Capítulo I

Capítulo 1.
La Ciencia Macroeconómica
Economía II
Curso 2012
NOTA:
1) Estas transparencias son apenas una guía para el seguimiento de la clase y
NO son material “oficial” de la cátedra.
2) NO sustituyen en modo alguno a los materiales de lectura obligatoria.
El campo de estudio de la Macroeconomía
• Economía como ciencia social.
En el sentido de que se ocupa de los problemas del hombre y de los
conglomerados que el hombre integra.
• Incipiente Ciencia Económica -> desde filósofos de la Antigua
Grecia (Platón, Aristóteles).
• Punto de partida de la Economía como ciencia social: publicación de
la "Riqueza de las Naciones" de Adam Smith, 1776.
• La Macroeconomía, tal como la conocemos en la actualidad, tiene
un origen más reciente: publicación de la "Teoría general de la
ocupación, el interés y el dinero", del economista británico John
Maynard Keynes, 1937.
Puede decirse que Keynes fue el primer macroeconomista moderno.
Microeconomía - Macroeconomía
• Mientras las teorías micro tratan de explicar con bastante detalle
las actividades de cada uno de los agentes económicos
considerados aisladamente, las teorías macro se ocupan de
analizar las tendencias globales de las economías.
• No constituyen campos de estudio completamente independientes, sino
meramente modos diferentes de visualizar los mismos fenómenos.
• Teorías micro: Teoría del consumidor, Teoría de la producción de una
firma individual (ejemplos).
• Teorías macro: Teoría que intenta explicar el consumo global o
agregado de un país; o cómo se determina la producción global del país.
• Vínculo: el análisis macroeconómico del consumo o producción
agregado debería descansar sobre fundamentación microeconómica.
“Mientras los macroeconomistas se conforman con una visión a grandes
rasgos del bosque, a los microeconomistas les interesa estudiar a fondo
las características de cada uno de los árboles que lo integran”
Principales PROBLEMAS de la Macroeconomía
• Los temas más importantes que se estudian en Macroeconomía tienen
relación con la determinación de los niveles agregados de la producción,
el empleo, los precios, el comercio exterior y los movimientos de activos
financieros entre los diferentes países.
• Podemos agrupar en 3 grandes grupos de problemas:
1) el crecimiento económico; 2) el desempleo y 3) la inflación.
En las economías pequeñas y abiertas, como la de Uruguay, estos tres
problemas se ven fuertemente influidos por lo que acontece en el
sector externo, y que se expresa en los componentes del balance de
pagos.
• Fundamental para discutir estos problemas: contar con una medición lo
más adecuada posible de las variables en cuestión.
- Sistemas de Cuentas Nacionales
- Índices de precios y de salarios, medidas de la tasa de desempleo, y
medidas de los principales agregados monetarios de la economía, etc.
1) Crecimiento económico
• Cuando estudiamos el crecimiento económico, por regla general
prescindimos de las fluctuaciones económicas de corto plazo, para
centrar la atención en la conducta a largo plazo de la economía.
• El crecimiento económico depende de la acumulación de factores
productivos, trabajo y capital, y fundamentalmente, de las mejoras que
se registran en las tecnologías disponibles para combinar dichos
factores productivos.
25%
20%
15%
10%
5%
-5%
-10%
-15%
-20%
1901
1906
1911
1916
1921
1926
1931
1936
1941
1946
1951
1956
1961
1966
1971
1976
1981
1986
1991
1996
2001
2006
0%
El crecimiento
económico de Uruguay
(Gráfico), al igual que el de
los demás países, no es
uniforme, sino que se
caracteriza por la
alternancia de períodos de
crecimiento positivo con
otros en las cuales cae la
producción.
3) El desempleo
• Por oposición al crecimiento económico, el desempleo se suele estudiar
mediante modelos de corto y de mediano plazo.
• En mayor o menor medida, siempre existe desempleo, es necesario
distinguir:
- El desempleo friccional se asocia con la rotación normal de la
fuerza de trabajo y con los procesos de búsqueda que llevan a cabo
empresarios y trabajadores.
- El desempleo cíclico es el que se asocia con la fase del ciclo
económico por la cual atraviesan los países. Así, durante una recesión,
la tasa de desempleo supera su nivel friccional, dando lugar a la
aparición del desempleo cíclico.
• En Uruguay, el desempleo muestra tasas elevadas y persistentes, así
como importantes fluctuaciones. (Desde el mínimo del 6% en 2010
hasta un máximo del 18% en el año 2002).
3) El desempleo
Tasa de Desempleo. Total país, 1986-2011.
18.0
16.0
14.0
12.0
10.0
8.0
6.0
4.0
2.0
0.0
2010
2008
2006
2004
2002
2000
1998
1996
1994
1992
1990
1988
1986
3) La inflación
• La inflación es el crecimiento continuo y acumulativo del
nivel general de precios de la economía.
• Las inflaciones muy elevadas son generadas casi siempre por un
crecimiento exagerado de la emisión de papel moneda por parte de
los bancos centrales. Sin embargo, las inflaciones bajas pueden
obedecer a una multiplicidad de causas.
• Uruguay, conjuntamente con otros países de América Latina como
Argentina y Brasil, es uno de los países que ha registrado una de las
tasas de inflación promedio mayores del mundo durante la segunda
mitad del siglo pasado.
• Sin embargo, a diferencia de sus dos países limítrofes, Uruguay nunca
vivió una hiperinflación (aumento del nivel general de precios como
mínimo del 1.000% anual).
• La tasa de inflación anual más alta que registra la historia económica
de Uruguay es del orden del 130%.
3) La inflación
• En el gráfico se representan las tasas anuales de inflación
registradas en Uruguay entre 1914 y 2010.
• Desde fines de los 50 y hasta fines de los 90 la tasa de inflación
anual ha sido prácticamente sin excepciones superior al 20%.
Actualmente se encuentra en valores inferiores al 10%.
140%
120%
100%
80%
60%
40%
20%
-20%
1914
1918
1922
1926
1930
1934
1938
1942
1946
1950
1954
1958
1962
1966
1970
1974
1978
1982
1986
1990
1994
1998
2002
2006
2010
0%
El ciclo económico y la brecha del producto
• Si bien el PBI suele seguir una tendencia de crecimiento durante
períodos largos, este crecimiento no es regular, sino que se encuentra
sujeto a fluctuaciones cíclicas.
• El ciclo económico se define como el patrón de expansión o de
contracción que sigue la actividad económica en torno a su senda de
crecimiento tendencial.
• Esta senda es la trayectoria que seguiría el PBI si se utilizaran
plenamente los factores de producción disponibles (producto
potencial).
- El pleno empleo del trabajo se define habitualmente mediante una
convención, que consiste en asociarlo con la tasa friccional de
desempleo. (Ej.: en Uruguay se puede asumir que la tasa friccional de
desempleo es del 8% de la PEA, y por lo tanto, calcular el PBI
potencial tomando como referencia el empleo efectivo del 92%.
- De la misma manera, el capital tampoco se emplea en forma plena.
El ciclo económico y la brecha del producto
• Como el producto efectivo varía según la fase del ciclo en la cual se
encuentre la economía, el producto efectivo no tiene porqué coincidir
con el potencial.
• Aparece el concepto de brecha del producto:
Brecha del Producto = PBI potencial – PBI efectivo
El ciclo económico y la brecha del producto
Evolución PBI 1900 - 2010
160.00
140.00
120.00
100.00
80.00
60.00
40.00
20.00
1900
1904
1908
1912
1916
1920
1924
1928
1932
1936
1940
1944
1948
1952
1956
1960
1964
1968
1972
1976
1980
1984
1988
1992
1996
2000
2004
2008
0.00
El ciclo económico y la brecha del producto
• El concepto de brecha del producto permite medir la desviaciones cíclicas
de la producción con respecto a su nivel tendencial.
- Si el producto efectivo es inferior al potencial, la brecha de la
producción es positiva, y decimos que la economía se encuentra en la fase
recesiva del ciclo.
- Si sucede lo contrario, la brecha de la producción es negativa, y
decimos que la economía se encuentra en un boom de actividad.
• Cuando la economía se encuentra en la fase expansiva, la tasa de
crecimiento del PBI suele ser elevada, el desempleo bajo y la
inflación creciente. Por el contrario, cuando se encuentra en una
recesión, el PBI se estanca o cae, el desempleo es alto y la tasa de inflación
tiende a descender.
• En términos ideales, la política macroeconómica trataría de que la línea
ondulante del gráfico se superpusiera lo máximo posible con la recta de
tendencia, ya que ni un punto como A ni otro como C constituyen
situaciones óptimas.
El concepto de MODELO MACROECONÓMICO
• Un modelo es una representación simplificada de la realidad, que
se formula con la intención de explicar lo mejor posible algunos de los
aspectos que conforman esa realidad.
• La enorme complejidad de la realidad, impide formular ningún modelo
que la explique como tal.
• Pensar a través de modelos nos permite prescindir de los detalles poco
relevantes, para concentrarnos en aquello que es realmente importante
para explicar determinado fenómeno. Para ello, debemos recurrir a ->
supuestos simplificadores.
• Ejemplo: Economía cerrada (primera mitad del curso)
• Todo modelo económico debe pasar exitosamente por 2
pruebas esenciales: 1) La prueba lógica: las relaciones que se
postulan deben ser coherentes y no contradictorias. 2) La prueba
empírica: consiste en la contrastación de las predicciones que formula
el modelo contra los datos de la realidad.
Tener presente: las conclusiones de un MODELO son siempre
provisorias, y las hipótesis sólo pueden ser completamente
rechazadas cuando los datos de la realidad las desmienten por
completo, o en tanto aparezca otro modelo cuyo poder explicativo
consiga superarlo.
Las VARIABLES de un modelo macroeconómico
• Todo modelo económico se apoya en determinados supuestos, y se
compone de determinadas variables, así como de las relaciones entre
esas variables.
• Las variables de un modelo pueden clasificarse según sean:
i) variables nominales vs. variables reales;
ii) variables de flujo vs. variables de stock;
iii) variables exógenas vs. variables endógenas.
i) Variables nominales y reales
• Una variable es nominal cuando se mide en unidades monetarias;
mientras que una variable es real cuando se mide en cantidad de bienes
o en índices de volumen físico.
El PBI nominal es la producción global de bienes y servicios de un país llevada a
cabo a lo largo de determinado período, medida en las unidades monetarias
habituales de ese país. El PBI real, por su parte, es la cantidad física de producción
de bienes y servicios llevada a cabo en el país.
ii) Variables de flujo y de stock
• Una variable es de flujo cuando se mide a lo largo de determinado
período; mientras que una variable es de stock, cuando se cuantifica
en un momento determinado de tiempo.
Ejemplos: Variables como la producción, el consumo, el ahorro, la inversión, el
gasto público, las exportaciones y las importaciones, son todas variables de flujo.
Un ejemplo de variable de stock es la cantidad de dinero que circula por la
economía, y el capital físico.
“Todas las variables de stock se modifican debido a los
cambios de sus respectivas variables de flujo”
Ejemplo 1.
• El stock de capital de una economía es el conjunto de máquinas,
edificios, fábricas y equipamiento que existen en esa
economía. El gasto en inversión real constituye el flujo que modifica el
stock de capital.
• El stock de capital existente en una economía al cabo de determinado
año (K(t)), es equivalente al que había en ella al principio del año
(K(t-1)), más la inversión neta que realizó a lo largo del período (I(t)).
K(t) = K(t-1) + I(t)
Otra forma de plantear esta misma relación es diciendo que la variable
de flujo constituye el cambio del valor de la correspondiente
variable de stock.
I(t) = K(t) – K(t-1)
“Todas las variables de stock se modifican debido a los
cambios de sus respectivas variables de flujo”
Ejemplo 2.
• En este caso, la riqueza es la variable de stock, y el ahorro es la
variable de flujo que modifica el stock de riqueza.
• En el agregado macroeconómico, el cambio en la riqueza (R, variable
de stock), resulta equivalente al ahorro (S, variable de flujo), de modo
tal que:
S(t) = R(t) – R(t-1)
• Supongamos una familia que posee un patrimonio neto (riqueza) de
U$S 250.000 al comienzo de un año determinado, percibe ingresos
por valor de U$S 70.000, y gasta en bienes de consumo por valor de
U$S 50.000. Al cabo del año, esa familia habrá ahorrado U$S 20.000.
Por lo tanto, su stock de riqueza o patrimonio neto al final del año será
de U$S 270.000.
iii) Variables exógenas y endógenas
• En todo modelo económico encontramos dos tipos de variables: las que
vienen dadas, llamadas exógenas, y las que se determinan al
interior del modelo, que se conocen como variables endógenas.
• Una de las razones para considerar como exógena una variable es que
se suponga que su valor puede ser controlado discrecionalmente
por las autoridades (Ej. gasto público).
• Otra de las razones, en la modelística de economías pequeñas y
abiertas, es cuando el valor de la variable viene determinado por
condiciones imperantes en el resto del mundo, que el país pequeño
no puede afectar (Ej. tasa de interés internacional, producto mundial).
• Ninguna variable es exógena o endógena por sí sola, sino que depende de
los supuestos del modelo. Una variable que es exógena en un modelo
puede ser endogena en otro.
iii) Variables exógenas y endógenas
• Comprender las relaciones existentes entre ambos tipos de
variables:
El funcionamiento de los Modelos Económicos
Variables
Exógenas
MODELO
ECONOMICO
Variables
Endógenas
• Todo modelo muestra cómo afectan los cambios en las
variables exógenas a los valores de equilibrio de las
variables endógenas. Así por ejemplo, el modelo keynesiano
asume que el gasto público es exógeno, y trata de determinar
endógenamente los niveles de empleo y de producto.
La relaciones de los modelos macroeconómicos
• Los modelos macroeconómicos incluyen dos tipos esenciales de
relaciones: i) identidades contables; ii) relaciones de
comportamiento.
• Las identidades contables se derivan de las propias definiciones de
las variables. Ejemplo:
DA = C + I
• Las relaciones de comportamiento incluyen relaciones
tecnológicas, pero también se vinculan con las motivaciones que guían
la conducta de los diferentes agentes económicos.
Ejemplo: la función de producción, la función de consumo.
Función de consumo keynesiana:
C = c.Y
• Las relaciones de comportamiento suelen expresar hipótesis
razonables, y testeables contra datos de la realidad, acerca de
cómo se vincula la determinación de una variable macroeconómica con
otra. Estas relaciones se expresan generalmente en términos
matemáticos.
Ejemplo: Teoría Keynesiana del Multiplicador
• El modelo se compone de cuatro relaciones:
(1.3)
DA = C + I
(1.4)
C = c.Y
(1.5)
I = I0 , donde I0 es el valor numérico exógeno de la inversión
(1.6)
Y = DA (condición de equilibrio del mercado de bienes)
• Las cuatro relaciones permiten determinar los valores de equilibrio de
las cuatro variables del modelo: la demanda agregada, el
consumo, la inversión y el producto.
• La demanda agregada, el consumo y el producto son las tres variables
endógenas, mientras que la inversión es una variable exógena.
• Tenemos tantas variables como relaciones -> podemos hallar las
soluciones del sistema de ecuaciones: modelo completo.
Ejemplo: Teoría Keynesiana del Multiplicador
Modelos estáticos y dinámicos
• Los modelos económicos pueden ser estáticos o dinámicos.
• Un modelo es estático, cuando el tiempo no desempeña en él ningún
papel relevante.
• Por el contrario, un modelo es dinámico, cuando sus variables
dependen del tiempo.
• El modelo keynesiano del multiplicador, es un modelo
estático. Las cuatro variables que lo integran son variables de flujo.
• Razonamiento implícito: cada una de las variables se mide a
lo largo de determinado período, pero no se establece
ninguna relación entre los valores de un período y los de
períodos anteriores o siguientes.
Modelos estáticos y dinámicos
• En los modelos estáticos, una vez alcanzados los valores de
equilibrio de las variables endógenas, éstas se seguirán
comportando de la misma manera período tras período,
• salvo que cambie la variable exógena (la inversión) o que cambie el
parámetro del modelo (la propensión a consumir).
• Mientras los modelos estáticos tienen por solución valores
numéricos de equilibrio de las variables independientes
del tiempo,
• los modelos dinámicos tienen por solución trayectorias de
equilibrio de las variables a lo largo del tiempo: sus
soluciones generales no son valores numéricos concretos sino
funciones que dependen del tiempo.
El concepto de equilibrio
Una situación de equilibrio es aquella que, una vez alcanzada,
tiende a mantenerse a lo largo del tiempo, ya que los agentes
económicos no encuentran motivos para modificar sus
conductas ante esa situación.
• Si los comportamientos representados por la función de consumo
(1.4) y por la condición de equilibrio (1.6) se mantienen, y si la
inversión no se modifica exógenamente (1.5),
no existe ninguna razón para que cambien los valores numéricos que
solucionan el sistema de ecuaciones del modelo. Período tras
período, las conductas de los agentes se seguirán repitiendo
inexorablemente.
El concepto de equilibrio
• Ejemplo:
Si el ingreso es de 1000, dada la propensión a consumir del 80%, las familias
querrán consumir 800. Si esto es así, y si la inversión exógena se mantiene en
200, los empresarios estarán conformes produciendo 1.000, porque es
exactamente lo que pueden vender. A menos que cambien la propensión a
consumir o la inversión, período tras período las familias seguirán
consumiendo 800, las empresas seguirán invirtiendo 200, y los empresarios
seguirán produciendo 1000 para satisfacer la demanda agregada existente.
• El concepto de equilibrio no presenta una connotación normativa sino
positiva. Equilibrio no significa que la situación económica
sea buena o mala, deseable o indeseable:
• lo único que significa es que una vez alcanzada esa situación,
tenderá a mantenerse incambiada mientras no se modifiquen los
comportamientos asumidos en el modelo ni los valores de sus variables
exógenas.
Equilibrios estáticos y dinámicos
• Así como los modelos económicos pueden ser estáticos o dinámicos, el
concepto de equilibrio se aplica tanto a unos como a otros modelos.
• En los modelos estáticos, la solución es un equilibrio estático, esto es,
el conjunto de valores numéricos que resuelven el sistema completo de
ecuaciones que plantea el modelo. Dichos valores tienden a permanecer
incambiados a lo largo del tiempo.
• En cambio, en los modelos dinámicos la solución es una trayectoria de
las variables económicas a lo largo del tiempo. Por lo tanto, el
equilibrio dinámico no necesariamente implica que los valores
numéricos de las variables del modelo permanezcan constantes
(equilibrios móviles).
• Un ejemplo típico de modelos dinámicos, son aquellos que tratan de
explicar la inflación.
Análisis de estática comparativa
• El análisis de estática comparativa o comparada, implica estudiar los
cambios que se generan en los valores de equilibrio de un
modelo estático cuando se modifican los parámetros o las
variables exógenas del mismo. Veremos que estos cambios afectan
los valores de equilibrio de las variables endógenas del modelo.
• Ejemplo del multiplicador de inversiones de Keynes: Una
modificación en la propensión a consumir o en el valor de la
inversión del sector privado, afecta los valores de equilibrio del
consumo, la demanda agregada y el producto.
Supongamos que la propensión a consumir se mantiene constante en el
80% del ingreso, pero que la inversión sube de 200 a 250.
Como la propensión a consumir no se modifica, el vínculo entre el
consumo y el ingreso no cambia, pero esto no significa que no cambien
los valores de equilibrio del consumo y del ingreso.
Análisis de estática comparativa
(1.8)
Y = 0,80.Y + 200 -> Y= 1000
(1.8')
Y = 0,80.Y + 250 -> Y= 1250
• El incremento de 250 en el ingreso, resulta en este ejemplo concreto,
cinco veces mayor que el incremento en la inversión, que sólo fue de 50.
• Esto resulta posible porque cuando aumenta la inversión sube la
demanda agregada, y en consecuencia, los empresarios incrementan su
producción para satisfacer el nuevo nivel mayor de demanda. A su vez,
el incremento de la producción implica mayor empleo, mayor pago de
salarios y mayores beneficios empresariales.
• En definitiva, dada la igualdad entre producto e ingreso, la mayor
producción implica que se generen mayores ingresos.
Análisis de estática comparativa
• Como el consumo es función directa del ingreso, el consumo también
se incrementa en forma endógena.
(1.4')
C' = c.Y' = 0,80 * 1.250 = 1.000
• Precisamente, lo que sube el ingreso, no depende sólo del aumento de
la inversión, sino que depende también del aumento del propio
consumo, que es el otro componente de la demanda agregada.
En resumen, el análisis de estática comparativa responde a la
pregunta de cómo se modifican los valores de equilibrio de
las variables endógenas ante cambios en las variables
exógenas o en los parámetros del modelo, y se efectúa mediante
la comparación entre los valores de equilibrio del modelo antes y
después de dichos cambios.
Su principal limitación consiste en que no responde a la pregunta de
cuánto tiempo demoran en procesarse estas modificaciones (análisis
dinámico).
Relaciones entre los análisis estático y dinámico
• Es posible distinguir entre equilibrios de corto y largo plazo, si
asumimos una diferente velocidad de ajuste de unas variables
respecto de otras.
• Estrictamente hablando, sólo existen los equilibrios de largo plazo, en
los cuales tanto los flujos como los stocks se encuentran en sus valores
o trayectorias de equilibrio.
• Pero muchas veces, resulta razonable para el análisis macroeconómico
de corto plazo pensar en equilibrios en términos de flujos, que no
necesariamente conllevan equilibrios de los stocks.
• Así, en el modelo del multiplicador keynesiano, planteamos un
equilibrio en términos de flujo de ingreso y flujo de gasto, sin importar
que, al variar la inversión neta, el stock de capital no permanece
constante. -> Es que, en plazos cortos, los flujos de inversión neta
sencillamente no pueden afectar de modo significativo los stocks de
capital.
Modelos de corto y de largo plazo:
precios rígidos Vs precios flexibles
• La mayoría de los economistas piensa que la rigidez de los precios
es un buen supuesto para estudiar la conducta de la
economía en períodos cortos, pero acepta sin reparos la hipótesis
de flexibilidad de los precios para estudiar las cuestiones de
largo plazo.
• La rigidez de los salarios en el corto plazo se explica por la
existencia de convenios colectivos, de regulaciones gubernamentales,
de poder sindical, etc. Análogamente, la rigidez de los precios tiene
relación con la capacidad de los empresarios para fijarlos, debido a las
imperfecciones de la competencia.
• Cuando los precios no son completamente flexibles, los mercados se
ajustan por cantidades, y no necesariamente se encuentran siempre en
equilibrio.
Modelos de corto y de largo plazo:
precios rígidos Vs precios flexibles
• Así como los modelos macroeconómicos pueden dividirse en forma
muy general en dos grandes grupos, también las escuelas de
pensamiento macroeconómico son básicamente dos: la clásica y
la keynesiana.
• Los economistas clásicos postulan en general la flexibilidad de las
variables nominales, en tanto que Keynes y sus seguidores se basan en
las rigideces de precios y de salarios.
• Como estas rigideces no son absolutas sino relativas, dado que los
precios y salarios se van ajustando lentamente en la búsqueda de sus
valores de equilibrio, resulta posible tender un puente entre los
modelos de corto y de largo plazo, y alcanzar una síntesis entre las
teorías clásicas y keynesianas.