Tema 1: Organización económica y eficiencia

Tema 1: Organización económica y
eficiencia
Introducción
1 1 Organizaciones económicas: una perspectiva
1.1
1.2 Eficiencia
1.3 Efectos de riqueza, maximización del valor y
teorema de Coase
Economía de la Empresa
Objetivo
‰ Ofrecer una serie de conceptos
conceptos, ideas
ideas, elementos
elementos,
principios-”core concepts”- que van a ser aquéllos
entorno a los cuáles se articula el análisis económico de
las organizaciones en general y, de la empresa en
particular.
*“[La gente] en general y, dentro de ciertos límites, desea
comportarse
t
según
ú principios
i i i económicos,
ó i
h
hacer ““eficientes”
fi i t ”
sus actividades y su organización más que incurrir en
despilfarros”
p
*Knight
Knight F.H.
F H (1921) : Risk,
Risk Uncertainty,
Uncertainty and Profit
Profit, Nueva York
York, Harper & Row
Row.
Economía de la Empresa
Organizaciones económicas:
Una perspectiva
p
p
¿qué es una organización?; Organizaciones
formales; En base a qué elementos se articula el
Análisis Económico de las Organizaciones
Economía de la Empresa
¿Qué es una Organización?
‰ Las organizaciones económicas son entidades creadas –
creación humanahumana-, dentro y a través de las cuáles las
personas se interrelacionan para alcanzar fines individuales y
colectivos. Existen distintos niveles de organización
económica –el máximo nivel sería la economía como un todo y
luego tendríamos las empresas y otras instituciones-.
Obj ind
2
Organización
formal
Economía de la Empresa
Organizaciones formales
‰ Se trata de organizaciones que están configuradas como
entidades
tid d llegales
l iindependientes,
d
di t
llo cuall lles permite
it establecer
t bl
contratos vinculantes y exigir legalmente su cumplimiento, y hacerlo
en su propio nombre, distinto del de los individuos que pertenecen a
la organización. Esta capacidad de contratar es fundamental en uno
de los enfoques más importantes del análisis económico de las
organizaciones:
g
el p
pdv, sugerido
g
p
por p
primera vez p
por Armer Alchian y
Harold Demsetz*, que considera a la organización como un vínculo
de contratos, acuerdos y sobreentendidos entre sus miembros
individuales. La propia empresa es entonces una persona jurídica
que suscribe contratos bilaterales, entre ella y sus proveedores,
trabajadores, inversores, gestores, clientes. De no existir una entidad
legal que pudiera contratar con ellos individualmente
individualmente, estas personas
deberían dar forma a acuerdos complejos y multilaterales entre ellas
para conseguir sus objetivos
* ”Production, Information Costs and Economic Organization”, AER, 62, 1972
Economía de la Empresa
El nivel de análisis: transacciones,
contratos e individuos
‰ En la teoría económica de la organización la unidad fundamental de
análisis es la transacción: la transferencia de bienes y servicios de un
individuo a otro. La manera de organizar una transacción – fórmula
contractual- depende de algunas de sus características – la
especificidad frecuencia en incertidumbre son los atributos más
especificidad,
importantes-.
‰ Los participantes últimos en las transacciones son seres humanos
individuales y, sus intereses y comportamiento son de fundamental
importancia para comprender a las organizaciones: Las acciones de los
individuos
d duos determinan
dete
a el
e comportamiento
co po ta e to y la
a actuac
actuación
ó de las
as
organizaciones. Las personas son en último término las que crean y
dirigen organizaciones, juzgan su actuación y las reforman o rechazan si
se consideran inadecuadas
‰ La tarea esencial de la organización económica son coordinar las
acciones de los distintos agentes individuales de tal manera que formen
un plan
l coherente,
h
t y motivar
ti
a los
l agentes
t para que actúen
tú de
d acuerdo
d
con el plan
Economía de la Empresa
Elementos definitorios para el análisis
económico de una organización
Individuos
• Tienen intereses, objetivos y
comportamientos
• Transferencia de bienes y servicios
de un individuo a otro
• El comportamiento de la organización
se explica por el comportamiento de
los individuos (que Max Ui)
• Protagonistas: los individuos
Contratos
Organización
formal
Transacciones
• Determinan las relaciones entre los
individuos de la organización
(estructuración de las transacciones)
• Son la base para un comportamiento
conjunto óptimo
Economía de la Empresa
Eficiencia
¿Cómo evaluar organizaciones?; ¿Cuáles
son/deberían ser los objetivos de una
organización?
Economía de la Empresa
Organización económica e Individuo
Organización
Finalidad/objetivo
j
económica
Satisfacer deseos y necesidades de
los seres humanos (materiales y/o de
otro tipo) – intereses u objetivos
colectivos-
Necesidad de establecer o
adscribir preferencias a los Finalidad/objetivo
individuos – las cuáles se
representan
t mediante
di t
Funciones de Utilidad-
Max. Utilidad
– intereses
individuales-
El incremento de utilidad de una persona puede significar tener que dar menos a otra
–pensar que operamos en un entorno caracterizado por la escasez-. ¿cómo hemos
de medir entonces la actuación? ¿Qué significa considerar cómo se sirven los
intereses de la gente si posiblemente estos intereses estén en conflicto?
Economía de la Empresa
El concepto de eficiencia
‰ Soluciones eficientes u opciones eficientes: aquéllas para las que
no hay
h ninguna
i
alternativa
lt
ti di
disponible
ibl que sea universalmente
i
l
t
preferida en términos de los objetivos y las preferencias de las
personas implicadas. Dicho de otro modo, una asignación, contrato
u organización es eficiente, si no existe una alternativa factible
que todos encuentren igualmente buena y que sea
estrictamente p
preferida por
p al menos una persona
p
‰ Asignación eficiente en el sentido de Pareto (Pareto
Efi i
Eficiencia):
i ) Una
U asignación
i
ió d
de recursos A es iineficiente
fi i t sii h
hay otra
t
asignación posible B que todos los involucrados les gusta como
mínimo tanto como A y que por lo menos una persona prefiere en
sentido estricto (se dice que la asignación B es dominante de
Pareto).Dicho de otro modo, es una asignación de recursos tal
que no existe otra asignación disponible que mejore a alguien
sin perjudicar a nadie
Economía de la Empresa
Eficiencia ¿para quién?
‰ La eficiencia o ineficiencia de una elección es siempre relativa
a un conjunto específico de individuos cuyos intereses se
toman en consideración y también a un conjunto específico de
opciones disponibles
‰ Una
U d
decisión
i ió d
de iinversión
ió puede
d ser eficiente
fi i t d
desde
d ell punto
t
de vista de accionistas y gestores, pero quizá no si incluimos los
intereses de, por ejemplo, la ciudad en la que se encuentra
localizada una planta contaminante.
‰ ¿Qué ocurre, por ejemplo, con las centrales nucleares?
Economía de la Empresa
Eficiencia : ejemplo
ƒ Dos empresas pueden hacer una inversión
conjunta en I&D.
ƒ Hay dos posibles programas que cuestan 100.000
euros y que han de ser sufragados a partes
iguales (suponemos que no hay ninguna
flexibilidad a la hora de repartir el gasto)
gasto).
ƒ El programa A reporta a la empresa 1 un beneficio
de 100.000 euros y a la empresa 2 un beneficio
de 70.000 euros.
ƒ Los beneficios del plan B son 80.000 y 60.000
euros respectivamente.
respectivamente
¿Qué programa es eficiente?
Economía de la Empresa
La eficiencia de las organizaciones
¿Podemos hablar de la eficiencia de una
¿
organización?
‰ Si.
Si Las
L organizaciones
i
i
h
han d
de jjuzgarse a lla lluz d
de llos resultados
lt d que
generan. Una manera sencilla consiste en comparar resultado a resultado.
En este sentido, un contrato, norma, proceso de decisión, organización o
sistema es eficiente si no tiene alternativa que de forma consistente
conduzca a resultados preferidos por unanimidad. En particular una
organización A es eficiente si no existe otra organización B que genere
resultados preferidos por todos los individuos involucrados a los
generados por A.
‰ Esta comparación resultado a resultado de las organizaciones es bastante
exigente: para declarar ineficiente a una organización tiene que existir otra
que se comporte mejor en toda circunstancia posible. En consecuencia, el
concepto resultante de eficiencia es débil porque es fácil superar la prueba
de no tener una alternativa mejor
mejor. Esto implica que con este criterio puede
haber muchas organizaciones eficientes.
‰ Concepto más afinado de eficiencia: una organización es ineficiente si
hay otra que se comporte mejor
mejor, en promedio
promedio, para toda persona en las
circunstancias en que la organización opera
Economía de la Empresa
Principio de Eficiencia
‰ Hemos introducido la eficiencia como un criterio/concepto
normativo (criterio para evaluar las decisiones de un grupo)
‰ ¿Puede jugar también un papel predictivo?.
p de Eficiencia
Sí,, Principio
“Si las personas puede negociar entre sí efectivamente y
pueden aplicar y exigir el cumplimiento de sus decisiones, los
resultados de la actividad económica tenderán a ser eficientes
(por lo menos para las parte que intervienen en la
negociación)”
Problemas:
¿Es fácil poner a las partes interesadas en contacto y llevar a cabo
una negociación?.
negociación? ¿Son capaces las partes de encontrar una
asignación que domina a la asignación ineficiente existente?
Economía de la Empresa
Principio de Eficiencia
Ej:
j Supóngase
p g
q
que una determinada elección p
puede afectar a
un amplio grupo de personas, pero que sólo las que forman un
subgrupo relativamente pequeño son capaces de comunicarse
entre sí efectivamente y que sólo ellas pueden llegar a
acuerdos, implementarlos y exigirlos. Así, pues el concepto
adecuado p
para p
predecir q
qué arreglos
g
serán los elegidos
g
es la
eficiencia en relación al grupo pequeño y efectivo. Es muy
improbable que en las elecciones se reflejen plenamente los
intereses de las personas que no toman parte en la decisión
decisión.
Para fines valorativos o normativos, la eficiencia en relación al
grupo grande puede ser aún un criterio adecuado, pero es
improbable que sea pertinente desde el punto de vista
predictivo.
Economía de la Empresa
Buscando asignaciones eficientes
Efecto riqueza, maximización del valor
y teorema de Coase
Economía de la Empresa
¿Cómo encontramos asignaciones
eficientes?
‰ Idea: maximización del valor
Para cada alternativa
alternativa, sumamos el valor monetario que tiene
para cada individuo. La alternativa con un mayor valor total es
eficiente
‰ ¿Cuándo funciona?
El problema se simplifica si suponemos que no existen
efectos de riqueza.
Economía de la Empresa
Efecto de riqueza
‰
‰
‰
En muchas decisiones económicas,, la opción
p
realmente
elegida (por lo individuos) depende de la riqueza de quien
ha de tomar la decisión.
U persona pobre
Una
b ((o un país
í pobre)
b ) puede
d no ttener llos
recursos para proseguir vías de actuación al alcance de
otras más ricas. Incluso cuando dispone
p
de las mismas
alternativas, una persona más pobre puede elegir opciones
distintas a las que preferiría otra más rica (por ejemplo,
comprar un coche,
coche asumir riesgos financieros
financieros..etc)
etc)
Se conoce por efectos de riqueza a los cambios en las
decisiones que resultan de un aumento en el
patrimonio
Economía de la Empresa
Ausencia de efectos de riqueza
‰
Decimos que un sujeto responsable de elegir entre un
conjunto posible de decisiones posible no sufre efectos
de riqueza cuando se dan tres condiciones:
Primera, Dadas dos decisiones alternativas y1 e y2, existe
una cantidad determinada de dinero x que sería suficiente
para compensar al sujeto el cambio de que su elección
recaiga
g en yy2 en vez de yy1 ((o viceversa))
ƒ
Existe la posibilidad de compensarte en caso de tomar
otra elección que tu preferida, es decir, cualquier
cambio puede ser compensado por un pago monetario
“todo
todo tiene un precio”
precio
Economía de la Empresa
Ausencia de efectos de riqueza..
condiciones
Segunda,
S
d sii all sujeto
j t que ha
h d
de adoptar
d t lla d
decisión
i ió se lle
otorgara inicialmente una cantidad adicional de riqueza, la
suma necesaria para compensarle el cambio de y1 por y2
no se vería afectada
ƒ
La compensación por el cambio de tu elección preferida
no depende de tu riqueza
Economía de la Empresa
Ausencia de efectos de riqueza….
condiciones
Tercera,, el sujeto
j
de la decisión ha de disponer
p
de suficiente
dinero para poder absorber cualquier reducción de riqueza que
fuera necesaria para pagar a otro para que cambie su elección
de la opción menos preferida por aquél por otra que lo sea más.
ƒ
Si quieres que la otra parte en la transacción cambie su elección
que dispongas
di
d
de di
dinero para pagarlo,
l es d
decir,
i llos agentes
t
disponen de suficiente dinero como para hacer cualquier posible
transferencia relevante dado el problema
ƒ
ƒ
Ej. en relación
Ej
l ió con su renta,
t probablemente
b bl
t sería
í pequeña
ñ lla cantidad
tid d
de dinero que podría quitarse al salario de un trabajador a cambio del
beneficio psíquico que se le ha otorgado al permitírsele cambiar sus
horas de trabajo para evitar las horas punta de circulación, y así es
probable que la condición se cumpla en este caso.
Ej. hacer financieramente responsable al operario que presta sus
servicios en un reactor nuclear de los efectos de sus errores, significaría
topar con limitaciones de riqueza y por ello el supuesto de ausencia de
efectos de riqueza sería inadecuado
Economía de la Empresa
Efectos de riqueza. Ejemplo
Dos empresarios individuales, A y B
A y B trabajan en sectores diferentes
La riqueza de A es €100.000
La riqueza de B es €100.000.
A es propietario de un local comercial que puede utilizarse para
la actividad de cualquiera de los dos empresarios
empresarios.
ƒ
El valor que A y B dan al local comercial es:
Riqueza Valor A Valor B
900
110
90
1000
110
90
1100
110
90
¿Presenta el problema efectos de riqueza?
Economía de la Empresa
Realismo de estas condiciones
No se puede esperar que todas estas condiciones se den
siempre:
ƒ
ƒ
Ej. condición primera: nadie aceptaría cantidad de
dinero alguna como compensación por aceptar un
riesgo
i
serio
i d
de pérdida
é did d
de lla vida
id o d
de un miembro…
i b
o
por estar obligados a vivir lejos de la familia y los
lugares
g
de infancia,, e otra cultura.
Pero, la condición de que hay una suma de dinero que
compensaría un cambio de circunstancias se cumple
ampliamente
li
t en lla mayoría
í d
de llas d
decisiones
i i
empresariales,
Economía de la Empresa
Realismo de estas condiciones
ƒ
Condición segunda: Supóngase que un trabajador
gana el primer premio de la lotería. Si no existiesen
efectos de riqueza no cambiaría nada en su vida (no
compraría una nueva casa, no dejaría el trabajo..etc..),
difícil que esto se cumpla verdad??
ƒ
Supongamos que una empresa ve como la cotización
de sus acciones crece de repente
p
– incrementa su valor
de mercado por encima de lo esperado-. Cuando este
acontecimiento no se ve reflejado en un cambio en el
precio de los bienes/servicios que vende o en el
rendimiento que exigiría a las inversiones que tiene
proyectadas,
y
se dice que hayy ausencia de efectos de
riqueza
Economía de la Empresa
En general
‰
El supuesto de ausencia de efectos de riqueza es
fuertemente restrictivo – muy poco probable que sea
válido y muy probable que lleve a conclusiones
incorrectas- cuando los sujetos responsables de las
decisiones son personas físicas y cuando éstas
implican transferencias de grandes sumas de dinero o
unos cambios muy significativos en las condiciones
de vida.
‰
Cuando la dimensión de las transferencias de dinero es
pequeña
p
q
con relación a los recursos financieros del sujeto,
j ,
es más probable que el supuesto de inexistencia de
efectos de riqueza ( o de que son suficientemente
pequeños como para poder ignorarlos) sea una buena
aproximación a la realidad
Economía de la Empresa
¿Por qué nos interesa que no haya
efectos de riqueza?
1
1.
Representación de preferencias en unidades monetarias
2.
Principio de maximización del valor
Economía de la Empresa
1. Representación de preferencias sin
efectos de riqueza
Para un determinado problema:
No hay efectos de riqueza si y sólo si las preferencias
pueden representarse por la función de utilidad:
U(x,Y)= x + v(Y)
w = riqueza (euros); Y = vector de otras variables
U(x,Y)=x + v(Y) es una función de utilidad que representa las
preferencias de los individuos
• Peculiaridad: está expresada en unidades monetarias (Un
euro adicional incrementa la utilidad en un euro))
• Por ello U recibe el nombre de valor o índice de valor
Economía de la Empresa
Principio de Maximización del Valor
‰
Si las preferencias de los individuos involucrados no
presentan efectos de riqueza, una asignación es
eficiente si y sólo si maximiza el valor total de los
individuos en cuestión
Max Valor
Eficiencia
Una asignación
g
entre un g
grupo
p de p
personas cuyas
y
preferencias no muestran efectos de riqueza es eficiente si
y solo si hace máximo el valor total de las partes afectadas
Economía de la Empresa
La lógica de la maximización del valor:
un ejemplo
Consideremos una decisión de inversión que involucra a
dos personas con funciones de utilidad que satisfacen la
condición de ausencia de efectos de riqueza: Ui(x,y)=x +
vi(y);
i( ) i=1,
i 1 2
2, en d
donde
d y representa
t llas aportaciones
t i
que
las partes deben realizar. La inversión genera un ingreso
total –un cash flow- igual
g
a P(y).
(y)
Podemos imaginar que vi(y) representa el coste que
personalmente soporta el inversor i al aportar los factores
acordados. En este caso vi(y) es una cantidad negativa
para valores positivos de yy. El ingreso P(y) se dividirá entre
ambos individuos, pagándose x1 al individuo 1 y x2 al
individuo 2, de tal manera que x1+x2=P(y).
Economía de la Empresa
La lógica de la maximización del valor:
un ejemplo
Para toda asignación concreta (x1, x2, y),la utilidad total de
las dos partes es:
[x1+v1(y)]+[x2+v2(y)] =* P(y) + v1(y)+ v2(y).
* porque x1+x2=P(y)
1 2 P( )
El valor total depende sólo de y pero no de la
distribución de beneficios x.
A medida que varían las participaciones x1 y x2, las
utilidades individuales de cada una de las partes cambian,
pero la utilidad total permanece constante.
En consecuencia,
E
i una asignación
i
ió (x1,
( 1 x2,
2 y),es
)
eficiente si y sólo si hace máximo el valor total: P(y) +
v1(y)+ v2(y).
v1(y)
Economía de la Empresa
Eficiencia y maximización del valor
‰
Si las partes emprenden una negociación eficiente, y se
aplica el principio de maximización
ó del valor, se elegirá
á una
“y” que haga máximo el valor total para las partes del
acuerdo, con independencia de la suma de dinero que
cambie de manos en el momento del acuerdo.
‰
La fuerza de sus posiciones relativas de negociación sólo
afectará a la distribución de los costes y beneficios
(excedente total) y esta distribución se reflejará en las “x”
x
Economía de la Empresa
Eficiencia y Maximización de Valor :
Ejemplo
ƒ Dos empresas pueden hacer una inversión
conjunta en I&D.
ƒ Hay dos posibles programas que cuestan 100.000
euros y que han de ser sufragados a partes
iguales (suponemos que no hay ninguna
flexibilidad a la hora de repartir el gasto)
gasto).
ƒ El programa A reporta a la empresa 1 un beneficio
de 100.000 euros y a la empresa 2 un beneficio
de 50.000 euros.
ƒ Los beneficios del plan B son 70.000 y 60.000
euros respectivamente.
respectivamente
¿Qué programa es eficiente?
¿Cuál esperamos que acuerden las empresas?
Economía de la Empresa
Implicaciones del Principio de la
Maximización del Valor
‰
‰
Fácil encontrar asignaciones eficientes
Independencia de la eficiencia y la distribución:
ƒ Podemos distinguir dos problemas:
ƒ Encontrar resultado eficiente (determinar la y)
ƒ Realizar transferencias para lograr distribución
deseada (determinar las x)
Cuando se aplica el principio de maximización del
valor, la cuestión de la distribución de este valor es
totalmente separable de la cuestión de cómo se crea
este valor.
Economía de la Empresa
El teorema de Coase o teorema del coste
social
‰
‰
Principio
p de eficiencia
Resultados eficientes
PMV
Resultados eficientes independiente de la
distribución
El teorema de Coase: Si las partes negocian hasta
alcanzar
l
un acuerdo
d eficiente
fi i t ((para ellas
ll mismas)
i
) y sii sus
preferencias no muestran efectos de riqueza, entonces las
actividades creadoras de valor (y) que
q acordarán no
dependerán del poder negociador de las partes o de los
activos que cada una poseía al inicio de la negociación. Es
más bien sólo la eficiencia la que determina la elección de
la actividad. Los otros factores sólo pueden afectar a las
decisiones sobre cómo deben repartirse los costes y los
beneficios (x)
Economía de la Empresa
El teorema de Coase
‰
Si no hay efectos de riqueza y la partes pueden negociar
de forma efectiva, la distribución inicial de derechos de
propiedad (o del poder de negociación) no afecta a la
asignación
i
ió fifinall d
de llos recursos.
Economía de la Empresa
Ej. La polución de los ríos y el teorema
de Coase
Supongamos que una fábrica de papel vierte sus residuos
en un río en el que, cauce abajo, hay instalada una
piscifactoría. Los procesos productivos de ambas
empresas requieren
i
lla utilización
tili
ió d
dell río,
í pero una d
de ellas
ll
lo utilizará de forma más eficiente que la otra o, lo que es
lo mismo,, el rendimiento del río será mayor
y en alguna
g
de
las dos empresas.
Como el vertido de residuos por la papelera impide la
utilización
tili
ió d
dell río
í por lla piscifactoría,
i if t í llos d
derechos
h d
de
“propiedad”, es decir, de verter residuos al río, estarán
claramente establecidos si no hay lagunas ni
contradicciones jurídicas, es decir, si una y solo una de las
dos empresas es titular de los derechos.
Economía de la Empresa
Ej. La polución de los ríos y el teorema
de Coase
Las cuatro situaciones posibles pueden ordenarse como
se muestra en el cuadro
El Derecho lo tiene la
Piscifactoría
Situación 1ª: Eficiente. No requiere
La más
Piscifactoría transacción
eficiente
Situación 3ª: Ineficiente. La
es la
Papelera
papelera comparará el derecho
Papelera
Situación 2ª: Ineficiente. La
papelera venderá el derecho
Situación 4ª: Eficiente. No
requiere transacción
Conclusión: Sea cual sea la asignación inicial del
d
derecho,
h lla empresa que ffuncionará
i
á será
á lla que llo utilice
tili
de forma más eficiente –se supone que es posible llevar a
cabo un p
proceso de negociación
g
efectivaPorque; ¿qué ocurriría si no estuviesen los derechos de
propiedad
p
p
claramente establecidos?
No se pueden establecer negociaciones
Economía de la Empresa
‰
Por último, teniendo en cuenta que la toma de decisiones
en muchas organizaciones responde a los principios
enunciados (ausencia de efectos de riqueza y PMV) y el
teorema de Coase,
Coase podemos concluir que muchas de las
actividades que tienen lugar en la empresa y en otras
organizaciones han de estar destinadas a maximizar el
valor total de sus integrantes. Pero…
Economía de la Empresa
‰
Para ello hayy que tener en cuenta todos los costes
asociados que incluyen tanto los costes de producción –
materias primas, horas de trabajo,,etc-, como los costes de
transacción
‰
Y este es el origen de un conjunto de “nuevas”
nuevas teorías y
soluciones para abordar los problemas a los que se
enfrentan las organizaciones y sus decisores, y por tanto,
ell punto
t d
de partida
tid para ell estudio
t di d
de lla Economía
E
í de
d llas
Organizaciones y de la empresa en particular
Economía de la Empresa
Conceptos clave
‰
‰
‰
‰
‰
‰
‰
‰
‰
Organización
g
económica
Organización formal
Transacción
Eficiencia
Principio de eficiencia
Asignación eficiente Paretiana
Efectos de riqueza
Pi i i d
Principio
de maximización
i i
ió d
dell valor
l
Teorema de Coase
Economía de la Empresa
Un ejercicio sobre la eficiencia
‰
En una empresa hay 4 socios (i=1
(i 1, 2
2, 3
3, 4)
4). Hay que
decidir la cantidad de inversión, Y. Los socios no se
benefician en igual medida de la inversión. Supongamos
que:
I1(Y)=I2(Y)=7Y-0.5Y2
I3(Y)
(Y)= 4Y
4Y-Y
Y2; I4(Y)
(Y)=3Y-0
3Y 0.5Y
5Y2
Y sea C(Y)=Y el coste de la inversión
‰
1)
2)
3)
Determinar:
El nivel de inversión que maximiza la suma de los
beneficios
El nivel máximo de inversión aceptado (por todos) si los
costes se reparten entre los 4 socios a partes iguales
Un posible contrato que permita implementar la solución
óptima
Economía de la Empresa
Un ejercicio sobre la eficiencia
1)) Maximizar el valor total
Max [21Y-2.5Y2]-Y
Y*=4
2) Nivel de inversión aceptado por todos si los costes se
distribuyen equitativamente
Individuo 1
Individuo 2
Individuo 3
Individuo 4
Y*=4
19
19
-1
3
Economía de la Empresa
Un ejercicio sobre la eficiencia
Para la p
pregunta
g
3,, Imaginemos
g
un valor de Y* inferior a 4,,
es decir, inferior al óptimo, por ejemplo 3.75, con lo cual
tendríamos la siguiente situación
3) Determinar un posible contrato que permita
implementar la solución óptima
Individuo 1
Individuo 2
Individuo
d duo 3
Individuo 4
Y*=4
19
19
-1
3
Y=3.75
18.28
18.28
0
3.28
Economía de la Empresa
Ganancia por
implementar Y*
0.72
0.72
-1
-0.28
Un ejercicio sobre la eficiencia
3) Determinar un posible contrato que permita
implementar la solución óptima
Individuo 1
Individuo 2
Individuo 3
Individuo 4
Y 4
Y*=4
19
19
-1
3
Y 3.75
Y=3
75
18.28
18 28
18.28
0
3 28
3.28
Ganancia conjunta =1.44
Pérdida conjunta =1.28
Economía de la Empresa
Ganancia por
implementar Y*
0.72
0 72
0.72
-1
-0 28
-0.28
Un ejercicio sobre la eficiencia
Por tanto….
‰
Los individuos 1 y 2 compensan a los individuos 3 y 4 para
que elijan la inversión óptima
‰ Los individuos 1 y 2 asumen a partes iguales las
compensaciones
p
necesarias p
para q
que 3 y 4 estén de
acuerdo
‰ Individuo 1: asume 0.5 +0.14=0.64
‰ Individuo 1: asume 0.5 +0.14=0.64
‰
Se acaba aprobando la inversión óptima Y*=4
Y =4
Economía de la Empresa
Un ejercicio sobre la eficiencia
¿Cuál es el contrato?
‰
El contrato define
‰ La inversión
‰ La distribución del valor
Individuo 1
Individuo 2
Individuo 3
Individuo 4
Y*=4
19
19
-1
1
3
40
Y=3.75
18 28
18.28
18.28
0
3.28
39 84
39.84
Economía de la Empresa
Y*=4
Y*
4 ((con
Transferencias)
18.36
18
36
18.36
0
3.28
40
Objetivos de la organización
Obj ti “clásico”:
Objetivo
“ lá i ” Maximización
M i i
ió d
dell b
beneficio
fi i
Algunos Problemas:
1)
Alguno de los propietarios es también cliente de la empresa o proveedor
de uno de sus factores; Propiedad de la empresa se divide entre
empleados e inversores externos (propietarios-empleados inversorespropietarios)
2)
Incertidumbre en la corriente de flujos (gastos e ingresos) de muchas de
las decisiones de la empresa,
p
, introduce dificultad para
p
calcular
beneficios
3)
En la medida en que quienes adoptan las decisiones no son los únicos
que tienen derecho sobre los resultados de la empresa,
q
p
,p
pueden desear
hacer máxima su participación en ellos, más que su importe total
4)
Existen, muchas organizaciones en las que la maximización del
beneficio no es claramente un objetivo( ejs, cooperativas de consumo,
Universidad privada)
Economía de la Empresa