Intervención del Excmo. Sr. VICTOR JOY WAY, Gobernador

JUNTAS DE GOBERNADORES•REUNIONES ANUALES DE 1999•WASHINGTON, D.C.
GRUPO DEL BANCO MUNDIAL
J
BANCO INTERNACIONAL DE RECONSTRUCCION Y FOMENTO
CORPORACION FINANCIERA INTERNACIONAL
ASOCIACION INTERNACIONAL DE FOMENTO
CENTRO INTERNACIONAL DE ARREGLO DE DIFERENCIAS RELATIVAS A INVERSIONES
ORGANISMO MULTILATERAL DE GARANTIA DE INVERSIONES
Comunicado de prensa No. 40 (S)
FONDO MONETARIO INTERNACIONAL
28–30 de septiembre de 1999
Intervención del Excmo. Sr. VICTOR JOY WAY,
Gobernador del Banco por PERU,
en las deliberaciones anuales conjuntas
Intervención del Excmo. Sr. Victor Joy Way,
Gobernador del Banco por Peru,
en las deliberaciones anuales conjuntas
1. Señor Presidente, señores Gobernadores, señoras y señores. Es para mí un gran honor
y privilegio dirigirme a la asamblea, en representación de Argentina, Bolivia, Brasil,
Chile, Colombia, Costa Rica, República Dominicana, Ecuador, El Salvador,
Guatemala, Guyana, Haití, Honduras, México, Nicaragua, Panamá, Paraguay,
España, Suriname, Trinidad y Tobago, Uruguay, Venezuela y mi propio país, el Perú
en el marco de la 54 Reunión Anual de Gobernadores del Banco Mundial y el Fondo
Monetario Internacional.
Desarrollo de la economía mundial y de América Latina
2. Los países de la región vemos con esperanza y cierto grado de optimismo la lenta
pero sostenida recuperación de la economía mundial. Por un lado, EE.UU continúa
liderando el crecimiento a nivel internacional, a la vez que mantiene baja inflación y
un alto nivel de empleo. La economía de los países europeos muestra señales de
incremento en la actividad económica, Japón está saliendo de la recesión y el resto de
los países del Asia han logrado estabilizar sus economías y retomar la senda del
crecimiento. La reactivación de estas economías contribuirá a la recuperación de la
demanda para los principales productos de exportación de nuestra región y a la
normalización de sus precios en el mercado internacional.
3. Durante 1999, las economías de América Latina han continuado siendo afectadas por
caídas en sus términos de intercambio y por la reducción en los flujos de capitales
iniciada en 1998. En contraste, gracias al mantenimiento de políticas prudentes y al
mayor dinamismo de la economía mundial, se han establecido las condiciones que
favorecerán al crecimiento del producto bruto interno de la región en 3.9 por ciento
en el año 2000. Este logro se produce junto a la continua reducción de la tasa de
inflación. Sin duda que esta mejor expectativa se explica, en cierta medida, por la
evolución positiva de la economía del Brasil, país que con un importante esfuerzo ha
podido no sólo revertir las condiciones de incertidumbre que existían hace un año,
sino además permitir que su economía crezca más de lo que proyectaba inicialmente.
4. Por otro lado, el calendario de los procesos electorales en varios de nuestros países se
concentra en los años 1999 y 2000, lo que esperamos no sea una fuente importante de
inestabilidad para la economía, gracias a la consolidación de nuestros sistemas
democráticos y al enraizamiento del consenso en favor de la estabilidad económica.
Asimismo, somos conscientes de que aún existen riesgos asociados a eventuales
desarrollos negativos en la economía mundial, como podría ser una desaceleración de
la actividad económica en la economía de los EE.UU. En tal sentido, consideramos
positiva las respuestas preventivas en su política monetaria, en la medida que
coadyuva a la estabilidad de los mercados financieros internacionales.
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5. Los abruptos y significativos choques que muchas de nuestras economías han debido
absorber desde mediados de 1997, así como la rapidez y extensión del contagio que
ha evidenciados esta crisis, ponen de manifiesto la necesidad de fortalecer los
mecanismos preventivos, tanto a nivel de cada economì a como en el sistema
financiero internacional en su conjunto. En este último orden valoramos la nueva
Línea de Crédito Contingente (CCL) creada por el FMI en abril de este año. Sin
embargo, consideramos apropiado revisar algunos rasgos de su diseño.
6.
La iniciativa, diseñada para prevenir contagios de crisis financieras internacionales,
en países que mantienen sanas políticas económicas, es un elemento importante en la
nueva arquitectura del sistema financiero internacional. No obstante, los mercados
aún no están claros en que el acceso de un país al CCL sea considerado un seguro
contra riesgo o, por el contrario, un elemento que incremente la percepción de riesgo
y por ende lleve a un incremento en los costos de acceso a capitales.
7. Permítame Sr. Presidente referirme ahora a algunas de las principales propuestas
relacionados al Fortalecimiento del Sistema Financiero Internacional y a la
ampliación de los alcances y cobertura de la iniciativa de reducción de deuda para los
países pobres altamente endeudados (HIPC). El fortalecimiento de los vínculos entre
el alivio de la deuda externa y la reducción de la pobreza, en el contexto de los
programas del Fondo y del Banco Mundial con sus miembros más pobres y altamente
endeudados, son de singular importancia para varios de nuestros países.
Fortalecimiento del Sistema Financiero Internacional
8. En el marco de la globalización de los mercados internacionales de capitales es difícil
concebir un sistema en el cual los agentes privados no jueguen un rol importante no
sólo a nivel de prevención sino también a nivel de resolución de las crisis financieras.
En tal sentido, nuestros países apoyan la iniciativa de una participación voluntaria
del sector privado en la resolución de las crisis financieras internacionales,
reiterando que es necesario ejercer cautela en el diseño e implementación de los
mecanismos a través de la cual se materializaría dicha participación. En nuestra
opinión los acreedores deberán participar de manera voluntaria y por su propio
interés; se deberá minimizar los posibles efectos negativos sobre la prima de riesgo de
los países en desarrollo, y el mecanismo debe ser suficientemente flexible para
acomodar las diferentes circunstancias que rodean a las emisiones de títulos de deuda
privada.
9. En este proceso, el Fondo Monetario Internacional deberá contribuir a buscar
soluciones que sean viables para ambas partes y no el de imponer una determinada
solución a los acreedores privados. La propuesta de los países industrializados para
incorporar provisiones en los bonos que faciliten una reestructuración de los mismos
es una iniciativa positiva que debería ser adoptada primero por los países
desarrollados, tanto en el sector público como en el privado, hasta crear un nuevo
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estándar. Sin embargo, hasta que estas condiciones no se den en el mercado, es
probable que dicha claúsula afecte negativamente el acceso de los países en desarrollo
al mercado internacional de capitales.
10. Nuestros países consideran positivos los esfuerzos por fortalecer el sistema financiero
internacional, mejorando los estándars de Basilea. Sin embargo, se debe tener
extrema precaución en el rol que se debe asignar a las agencias calificadoras de
riesgos y en general a que las medidas no afecten el costo y el acceso de nuestros
países a los mercados internacionales.
11. En relación a la selección de un determinado régimen de tipo de cambio,
consideramos que los países tienen el derecho a escoger el régimen cambiario que
consideren más adecuado a sus necesidades. Sobre el particular, la experiencia de
nuestros países ha demostrado que lo más importante es la consistencia de las
políticas económicas con el régimen cambiario escogido.
12. Hay consenso que el proceso de liberalización de la cuenta de capitales debe seguir
una secuencia ordenada para minimizar riesgos, tales como los derivados del contagio
por crisis originadas fuera del país. Nuestros países pueden beneficiarse de la apertura
de la cuenta de capitales, en la medida que se mantengan sanas políticas
macroeconómicas y se implementen las reformas estructurales necesarias, incluyendo
el fortalecimiento de la regulación y supervisión del sistema financiero. Las
instituciones de Bretton Woods deben continuar apoyando a los países que así lo
requieran, a fortalecer la administración pública y el marco insitucional que permita
la adecuada implementación de dichas políticas y reformas.
La iniciativa HIPC y el vínculo con la reducción de la pobreza
13. Los países de la región han apoyado consistentemente las propuestas por brindar un
importante alivio de la deuda a los países más pobres y altamente endeudados. En
consecuencia, somos de la opinión que la propuesta planteada en la cita de
Presidentes del G-7 en Colonia-Alemania, para profundizar los alcances y cobertura
de la reducción de la deuda de los países HIPC es muy importante y por lo tanto
también es crucial asegurar el financiamiento de la misma.
14. Nuestros países están haciendo grandes esfuerzos por contribuir a dicho
financiamiento, no sólo ha través de las organizaciones multilaterales, sino también –
en algunos casos- a través de contribuciones vía reducción de las deudas oficiales
para los países que ya han calificado para recibir la asistencia del HIPC, como el
otorgado por Brazil . Algunos países no HIPC de la región deben embarcarse en un
esquema de distribución equitativa del costo de financiamiento.
15. Al respecto, queremos manifestar nuestra preocupación por la estabilidad financiera
de organismos multilaterales regionales, cuyo compromiso con el HIPC puede poner
en peligro la continuación de su rol como agente de financiamiento de proyectos de
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desarrollo en los países de dicha región. También hay preocupación por la integridad
financiera del Banco Mundial y del BID que están enfrentando serias dificultades
para financiar su participación en el esquema ampliado de reducción de deuda. En
nuestra opinión, la principal fuente de financiamiento adicional debe venir de las
contribuciones bilaterales de los países con mayor capacidad económica,
particularmente de aquellos que tomaron el liderazgo en la ampliación de la iniciativa
HIPC.
16. Nuestros países aprecian el esfuerzo del FMI de buscar una solución creativa a la
venta de las 14 millones de onzas de oro, a través de un mecanismo que tomó en
consideración los legítimos intereses de los países en desarrollo productores de oro y
la necesidad de obtener recursos para asegurar la contribución del Fondo a la
ampliación de la iniciativa HIPC.
17. La región da la bienvenida a los esfuerzos conjuntos del Fondo Monetario
Internacional y del Banco Mundial para fortalecer los vínculos entre el alivio de la
deuda y la reducción de la pobreza, en el contexto de los programas económicos bajo
la iniciativa HIPC . No obstante, queremos resaltar que éste es un esfuerzo de
coordinación entre las dos instituciones de Bretton Woods cuyos mandatos son de
diferente naturaleza. El FMI deberá continuar focalizando su experiencia y
conocimiento en la estabilidad macroeconómica de los países miembros, mientras que
el Banco Mundial deberá hacer lo propio en los temas de desarrollo, incluyendo el de
la pobreza.
18. Los países de la región coinciden en que sería muy difícil de operativizar la inclusión
de indicadores sociales específicos en las metas cuantitativas y estructurales de los
programas con el Fondo en general, aunque reconocemos que en los países HIPC es
deseable que avances importantes en el ámbito social y de reducción de pobreza
deberán estar presentes con los objetivos finales del programa.
La economía peruana
19. Señor Presidente, permítame ahora referirme sobre la situación de la economía
peruana. La solidez fiscal y la prudencia monetaria, junto con un ambicioso programa
de reformas estructrurales aplicado a lo largo de esta decada, permitio al Peru reducir
inflación de 7600 por ciento a alrededor de 4 por ciento proyectado para este año. La
estabilidad alcanzada ha creado las condiciones para un crecimiento sostenido de la
economia, impulsado por la inversión privada y las exportaciones. Durante los
ultimos cinco anos el promedio anual de crecimiento del producto ha sido de 6 por
ciento.
20. Este año, a pesar de la continuación en la caída de los términos de intercambio y los
menores influjos de capital, esperamos que el crecimiento de la producción llegue a 3
por ciento y para el año 2000 a 5 por ciento. Gracias a los solidos fundamentos
macroeconomicos y al mantenimiento de régimen de flotación cambiaria, las
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exportaciones se duplicaron entre 1993 y 1999. El déficit de la cuenta corriente ha
venido disminuyendo y este año sería menor en alrededor de 4 por ciento del PBI. Su
financiamiento se explica por capitales privados de largo plazo asociados a los
proyectos de inversión que se han visto impulsados por el compromiso del Gobierno
con la estabilidad macroeconómica, asi como por la adopción de medidas que
fortalecen un marco jurídico plenamente favorable para la inversione doméstica y
foránea.
21. Los acontecimientos exógenos negativos que han afectado a nuestra economía desde
1998, incluyendo el Fenómeno del Niño, han sido enfrentados adecuadamente gracias
a la solidez de la economía y al mantenimiento tanto de una posición prudente de
reservas internacionales, cuanto de un exigente esquema de regulación y supervisión
prudencial. Cabe resaltar que el nivel de reservas internacionales cubren con exceso
el nivel de adeudados de corto plazo y los vencimientos futuros de amortización de
deuda externa.
22. Sin embargo, los choques adversos que hemos enfrentado se han hecho sentir en una
desaceleración de la demanda interna y en la recaudación de impuestos. En el marco
del proceso de aprobación del Presupuesto del año 2000, el gobierno ha anunciado
medidas de austeridad que se condicen con la mejora de la posición fiscal en un
entorno de recuperación de la actividad privada.
23. El progreso de la economía peruana ha permitido avances sustanciales en la
reduccion de la pobreza y en la mejora de las condiciones de vida de la población.
Debo manifestar la importancia que ha tenido la victoria sobre la violencia terrorista y
el logro de una paz definitiva con el país hermano de Ecuador, factores que
contribuyen notablemente las perspectivas de los inversionistas y, sobre todo, en el
bienestar de los ciudadanos.
24. El Peru ha alcanzado logros importantes durante esta decada: estabilidad economica,
paz interna y externa e integracion a la economia global. Hemos sentado las
condiciones basicas que haran posible el crecimiento sostenido del Peru durante los
anos venideros. Un escenario de oportunidades para todos los ciudadanos, en el
marco de una economia de mercado cuyo eje es la inversion privada, plataforma que
buscamos consolidar.
25. El gran reto de nuestro tiempo y principal objetivo nacional, que debera ser materia
de consenso entre todos los sectores sociales y productivos, entre todas la
agrupaciones politicas, al margen de consideraciones ideologicas y discrepancias
coyunturales, es la reduccion de la pobreza o, lo que es lo mismo, el incremento de la
riqueza a traves de la generacion de empleo productivo en el pais. Todo esfuerzo
nacional se orienta y debera seguir orientandose con mayor intensidad aun, hacia este
propósito fundamental.
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26. Los desafios que el Peru tiene por delante son : crecer con equidad, desarrollar el
mercado, fortalecer la democracia y las instituciones y ampliar las oportunidades de
salud y educacion para todos. Los peruanos hemos asumido estos retos con la misma
seriedad y conviccion que han caracterizado el desempeno del Peru en esta decada.
27. Deseo expresar el reconocimiento del gobierno peruano al Fondo Monetario
Internacional y en particular a la labor del Sr. Michael Camdessus, y del Presidente
del Banco Mundial, senor James Wolfhenson por el apoyo que ambas instituciones
han brindado a las políticas ecómicas y financieras emprendidas desde 1991. Este
año, el Perú ha firmado un nuevo Acuerdo de Facilidad Ampliada con el FMI, de tres
años de duracion, que ratifica el compromiso del pais con la estabilidad
macroeconómica, más allá de la transición electoral que se avecina.
28. El advenimiento del nuevo milenio, y el marco de esta Asamblea Anual del Fondo
Monetario Internacional y del Banco Mundial, constituye una ocasión propicia para
renovar nuestra fe en un destino superior para todos los hombres y mujeres del
planeta. El siglo XXI encontrara a los peruanos trabajando y aportando en la
construcción de un mundo más humano y justo.
Muchas gracias Sr. Presidente.
Washington, D.C. 26 de Setiembre de 1999.