el consumo

1
INTRODUCCIÓN A LA MACROECONOMÍA
CURSO 2013-2014
TEMA 3
MERCADO DE BIENES
PARTE I: EL CONSUMO
Contenidos
2
1.
2.
3.
4.
5.
6.
El modelo keynesiano
La función de consumo y ahorro
Propensión marginal y media a
consumir y a ahorrar
La hipótesis del ciclo de vida
La hipótesis de la renta permanente
Últimos desarrollos
Fuente
3
1.
2.
3.
Mochón (2005), Tema 3, pp: 45-52
Samuelson y Nordhaus (2006), Tema 22, pp:
431-443
Dornbusch y Fischer (1991) “Macroeconomía”,
Tema 8, pp: 303-328
1. El modelo Keynesiano
4

John Maynard Keynes
 (1936)
money”
“The general theory of employment, interest and
Modelo keynesiano (o del multiplicador)
 Supuestos de partida:

 Economía
cerrada y sin sector público
 Curva de OA horizontal:
 Existen
factores productivos ilimitados. (Aumentos en producción
no implica variaciones en los precios) (Ver gráfica)
 Estudio de la economía en el muy corto plazo (el período de
tiempo no es lo suficientemente largo para que los mercados de
bienes y de dinero se afecten mutuamente)
 Nos centramos en el estudio de la DA. Es la que determina la
producción de equilibrio.
5
2. La función de consumo y ahorro
6
Muestra la relación entre el nivel de gastos en
consumo y el nivel de renta personal disponible
 Supuesto: No hay sector público, por lo que la renta
nacional es igual a la renta disponible
 Fórmula de la función de consumo


Relación empírica estable entre el consumo y la renta.
Nivel
mínimo de consumo (consumo autónomo)
Renta principal determinante del consumo (Conjetura 1)
C= C + cY
2. La función de consumo y ahorro
7
Gráfica
El
de la función de consumo
papel de la línea de 45 grados
Nivel de consumo mínimo
El punto de equilibrio entre consumo y renta personal
disponible (ver gráfica)
Ahorro y endeudamiento a partir de la función de
consumo (ver gráfica)
2. La función de consumo y ahorro
8
La función de ahorro relaciona el ahorro con el nivel
de renta disponible
Supuesto: No hay sector público, por lo que la renta
nacional es igual a la renta disponible
 La función de ahorro (fórmula)

S =Y −C

S =−C + (1 − c ) Y
Gráfica de la función de ahorro
El
ahorro en la gráfica de la función del consumo
Vinculando la gráfica de la función de consumo y la de
ahorro
2. La función de consumo y ahorro
9
Consumo
(C)
Función de
consumo
A
Y0
Renta (Y)
Función de
ahorro
Ahorro
(S)
Y0
Renta (Y)
3. Propensión marginal y media a consumir y
a ahorrar
10

Propensión marginal a consumir
Es
la cantidad adicional que consumen los individuos al
recibir un euro más de renta disponible
∆C dC
PMC = lim
=
=c
dY
∆Y →0 ∆Y
Es
la pendiente de la función de consumo
Una de las hipótesis keynesianas sostiene que un aumento
en la renta supone un aumento en el consumo pero en
menor proporción. (0<PMC<1). Conjetura 2: C y S son
crecientes (más Y, más C y S) y Consumo más estable que
la renta.
3. Propensión marginal y media a consumir y
a ahorrar
11

Propensión media a consumir
Relaciona
para cada nivel de renta el consumo total y la
renta total
C
PMeC =
Y
Pendiente del RV de la función C. Es decreciente: a
medida que aumenta la renta, la fracción destinada al
ahorro es mayor(Conjetura 3).
Los estudios han demostrado que la PMeC es decreciente
con la renta en el corto plazo, mientras que permanece
aproximadamente constante a largo plazo

3. Propensión marginal y media a consumir y
a ahorrar
12

Propensión marginal a ahorrar
Es
el contrapunto a la propensión marginal a consumir. Es
la pendiente de la función de ahorro
∆S dS
PMS = lim
=
= s = (1 − c )
dY
∆Y →0 ∆Y
Propensión
media a ahorrar
S
PMeS =
Y
3. Propensión marginal y media a consumir y
a ahorrar
13

Interpretaciones:
1.
Propensión media:

2.
Hasta ahora, en términos medios:

La PMeC (%) de la renta que ha ido a consumo

La PMeS (%) que ha ido a ahorro

Su suma ha de ser 1
Propensión marginal:

PMeC + PMeS = 1
Si la renta aumenta en 1 unidad monetaria, hacia dónde
ira destinada?

El c% a consumo

El s% a ahorro

Su suma ha de ser 1
PMC + PMS = 1
3. Propensión marginal y media a consumir y
a ahorrar
14

Relaciones con la renta:
1.
2.
3.
4.
A medida que la renta aumenta, el gasto en consumo
aumenta
El incremento del consumo es menor que el incremento
de la renta
PMC < PMeC (marginal por debajo de lo medio)
PMeC se hace menor a medida que aumenta la renta
(ver gráfica)
Los primeros éxitos empíricos:

Hogares con mayores rentas:
más, ⇒ PMC > 0
 Ahorran más, ⇒ PMC < 1
 Ahorran una mayor proporción de su renta,
⇒ PMeC ↓ cuando Y ↑
 Consumen

Hay una correlación muy fuerte entre la renta y el
consumo:
⇒ La renta parece ser el determinante principal del
consumo
3. La evolución de la PMeC en el tiempo
16
Según el modelo keynesiano, la propensión media a
consumir (PMeC) debe caer en el tiempo.
Demostrar matemáticamente
 Demostrar gráficamente
 ¿Qué nos dicen los datos?

Estudio
de Simon Kuznets (Nobel, 1976) con datos entre
1869 y 1940
Problemas con la función de consumo Keynesiana


Basándose en la función de consumo Keynesiana,
los economistas predicen que C crecerá más lento
que Y en el tiempo.
Esta predicción no se ha hecho realidad:
 Mientras
crecía la renta, PMeC no caía, y C crecía a la
misma tasa que la renta.
 Simon Kuznets mostró que C/Y era muy estable a
largo plazo.
 Las decisiones sobre C y S de los individuos contemplan
horizontes temporales más largos.
Keynes y Fisher (elección intertemporal)


Keynes:
El consumo actual depende sólo de la renta actual.
Fisher:
El consumo actual depende sólo del valor presente
de la renta a lo largo de la vida. Cuánto gana en
cada período es irrelevante ya que el consumidor
puede ahorrar o endeudarse entre períodos.
4. La hipótesis del ciclo de vida
19



Elaborada por Franco Modigliani (1950s)
El modelo de Fisher’s de elección intertemporal
establece que el consumo depende de la renta de
las personas durante toda su vida, y éstas tratan de
mantener constante su consumo.
La HCV dice que la renta varía sistemáticamente
durante las fases del “ciclo vital” y el ahorro
permite al consumidor mantener constante su
consumo.
4. La hipótesis del ciclo de vida
20

Modelo (Franco Modigliani, Nobel 1985)
Esperanza
de vida = T años
Años de vida laboral = R años
Renta laboral anual = Y
Riqueza inicial = W
Recursos vitales=
W + RY
Se desea repartir el consumo de forma similar a lo
largo de la vida.

Los individuos reparten su renta en el tiempo (ej.: plan de
pensiones)

4. La hipótesis del ciclo de vida
21
¿Cómo
sería la función de consumo?
 ¿Y la propensión marginal a consumir?
 ¿Y el valor del consumo autónomo?
 (Ver gráfica)
4. La hipótesis del ciclo de vida
22
W + RY 1
R
C=
= W + Y =φW + µY
T
T
T
=
C φW + µY
El consumo depende de la Renta y de la Riqueza
φ : propensión marginal a consumir de acuerdo con la
riqueza
µ : propensión marginal a consumir de acuerdo con la renta
4. La hipótesis del ciclo de vida
23
La propensión media en este caso estaría dada por la
expresión:
=
C φW + µY
C
W
= φ +µ
Y
Y
•W e Y se mueven juntos a largo plazo, lo que explica la
observación de un ratio que es constante a largo plazo o
durante períodos largos de tiempo
•A corto plazo podemos observar incrementos de Y, pero
no tanto de W. En este caso el ratio tiende a disminuir
Entre los hogares, la renta varía más que la riqueza, por lo que los hogares
de ingresos elevados deben tener una menor PMeC que los hogares de
ingresos bajos.
5. La hipótesis de la renta permanente
24
Milton Friedman (Nobel, 1976)
 Introduce la expectativa del ingreso futuro como un
determinante del consumo presente
 Complementa la teoría anterior
 La combinación de renta actual y expectativa de
renta en el futuro se conoce como renta permanente
 Distingue entre renta permanente y transitoria
(componente aleatorio)

5. La hipótesis de la renta permanente
25
=
Y Y
P
+Y
T
•YP: ingreso que se espera persista en el tiempo, o
ingreso promedio RENTA PERMANENTE
•YT: desviación aleatoria del promedio RENTA
TRANSITORIA
•Los consumidores usan el ahorro y el
endeudamiento para equilibrar su consumo en
respuesta a cambios transitorios en su renta
•Según Friedman el consumo dependería sólo de la
renta permanente. La renta transitoria más que
consumirse se ahorra
C = φY
p
5. La hipótesis de la renta permanente
26
La propensión media en este caso estaría dada por la
expresión:
p
C = φY
C
Yp
Yp
= φ= φ
Y
Y
Y P +YT
•A largo plazo dominan los cambios de renta permanente, lo que
explica la observación de un ratio que es constante a largo plazo o
durante períodos largos de tiempo
•A corto plazo podemos observar incrementos de renta transitoria.
En este caso el ratio tiende a disminuir. Si los hogares de ingresos
elevados tienen mayores rentas transitorias que los hogares de
ingresos bajos, la PMeC es menor en los hogares de ingresos
elevados.
HRP e HCV




Ambas: las personas intentan equilibrar su consumo
cuando se enfrentan a cambios en su renta presente.
HCV: La renta actual varía sistemáticamente mientras
las personas evolucionan en su ciclo vital.
HRP: La renta actual está sujeta a fluctuaciones
transitorias y aleatorias.
Ambas pueden explicar el enigma del consumo.
Otras teorías sobre el consumo: la investigación
actual
28
•Los modelos más recientes sobre consumo ponen
de manifiesto que el consumo depende de las
expectativas de las personas (cómo anticipan su
futuro)
•La investigación actual introduce el supuesto de
expectativas racionales. Las personas utilizan toda
la información disponible para predecir valores
futuros de variables como la renta
•Robert Hall combina la hipótesis de la renta
permanente con la de expectativas racionales y
demuestra que los cambios de consumo son
impredecibles y que siguen un camino aleatorio
La hipótesis del paseo aleatorio

Si la HRP es correcta y los consumidores tienen
expectativas racionales, entonces el consumo debe
seguir un paseo aleatorio: los cambios en el consumo
deben ser impredecibles.
 Un
cambio en la renta o la riqueza que fue previsto, ya
ha sido agregado como información en las expectativas
de la renta permanente, por lo que no modifica el
consumo.
 Sólo
los cambios imprevistos en la renta o la riqueza,
que alteran la renta permanente esperada,
modificarán el consumo.
Consecuencias de la hipótesis del paseo aleatorio
Si los consumidores siguen la HRP y
tienen expectativas racionales, los
cambios en la política económica
afectarán al consumo sólo si son
inesperados.
La psicología de la gratificación inmediata

Los consumidores se consideran a sí mismos como
imperfectos tomadores de decisiones.
 En
una encuesta, el 76% dijo que no estaba ahorrando
lo suficiente para su jubilación.

Laibson: El “tirón de la gratificación inmediata”
explica por qué las personas no ahorran tanto
como lo haría un agente racional maximizador de
la utilidad a lo largo de su vida.
2 Preguntas y La Inconsistencia Intertemporal
1. ¿Preferirías
2. ¿Preferirías
(A) un caramelo, hoy ó
(A) un caramelo en 100 días, ó
(B) dos caramelos mañana?
(B) dos caramelos en 101 días?
En los estudios, la mayoría respondió “A” en la pregunta 1, y “B” en
la pregunta 2. Es decir, los individuos tienden a ser mas pacientes
en el largo plazo que en el corto plazo.
Esto origina la posibilidad de que los consumidores sean
inconsistentes intertemporalmente: pueden alterar sus decisiones
simplemente porque el tiempo pasa.
Un individuo confrontado con la pregunta 2 podría contestar B. Pero si
pasan 100 días, el individuo se confronta con la pregunta 1, y la
psicología de la gratificación instantánea lo podría inducir a cambiar
su opinión.