El banco central, el equilibrio del mercado de dinero y la política

El banco central, el equilibrio del mercado de dinero y la
política monetaria.
1.- Del banco de España al banco central europeo.
El objetivo del banco de España es supervisar el sistema bancario y regular la cantidad
de dinero que hay en la economía.
Su activo está formado por oro y divisas, créditos al sistema bancario y títulos o activos
financieros de garantía; su pasivo es monetario (efectivo en manos del público, LM, y
reservas bancarias, RB) y no monetario (capital, reservas y depósitos).
El Banco Central Europeo regula la política monetaria de la zona euro.
El Eurosistema sirva para separar las competencias de un banco y otro.
2.- Base monetaria, oferta monetaria y multiplicador de dinero.
La base monetaria está formada por el efectivo en manos del público y por las reservas
bancarias;
BM = LM + RB = Reservas, oro, divisas + crédito + títulos financieros – otras cuentas.
La expansión de la base monetaria viene dada por la expansión de los activos del banco
central sin que varíen los pasivos no monetarios.
El regulador de la base monetaria es el tipo de interés oficial.
Las operaciones del mercado abierto son entre bancos.
Teniendo en cuenta que el efectivo en manos del público es una fracción de los
depósitos y que el coeficiente de reservas está formado por las reservas bancarias entre
los depósitos, llegamos a.
LM = aD; ω = RB / D;
OM = LM + D; BM = LM + RB;
OM = Km BM, con Km = (a + 1) / (a + ω)
3.- Equilibrio en el Mercado de Dinero:
Se da cuando los saldos reales (OM / P) igualan la cantidad demandada por el público,
que depende del tipo de interés.
La política monetaria depende de M, i; y puede ser expansiva y contractiva. Un
mecanismo de transmisión sencillo sería: baja M, sube i, baja I, baja DA, baja Y.
Recordemos la trampa de la liquidez; el tipo de interés es tan bajo que ya no se
demandan bonos, puesto que se piensa que los tipos van a volver a subir.
La teoría cuantitativa del dinero dice que: OM* V = P*Y = PIB nominal.
La tasa de crecimiento nominal es igual a la inflación deseada más la tasa de
crecimiento prevista.
4.- Diseño de la política monetaria; instrumentos y objetivos.
Los objetivos: estabilidad de precios (no controlable); objetivos intermedios: OM, i.
BCE: precios, variables monetarias, indicadores económicos internacionales.
Operaciones de mercado abierto: (financiación a corto plazo, a largo plazo).
El ajuste de liquidez.
Las reservas mínimas obligatorias.
5.- Equilibrio conjunto de los mercados de dinero y bienes:
demanda agregada.
Idea gráfica, introducción al razonamiento de varios gráficos.