Anexo 05

ANEXO 05
ANEXO 05
CALCULO DE TASA DE RENDIMIENTO Y PRECIO
El módulo de negociación continua de valores de representativos de deuda, permite al usuario consultar
la tasa de rendimiento efectiva (TRE) correspondiente al precio de cada operación o propuesta ingresada
(y viceversa) para aquellos valores cuyo flujo de caja se ajusta a alguno de los esquemas incluidos en el
sistema.
Los resultados de dicho cálculo automático pueden ser observados por el usuario en las siguientes
tablas y/o formularios:
- Ingreso de Propuestas VRD
- Cotizaciones de VRD
- Libro de Propuestas VRD
- Operaciones Realizadas VRD
- Correlativo de Operaciones VRD
- Propuestas Vigentes VRD
- Propuestas Aplicadas VRD
- Propuestas Canceladas VRD
Para efectos del descuento de los flujos de caja se considera los siguientes criterios:






La tasa de rendimiento utilizada para el descuento es tasa efectiva.
Se considera las fechas de vencimiento del principal y de los cupones, independientemente de si
estas corresponden a un día hábil o no.
Los períodos aplicables al descuento de los flujos de caja se establecen, en cada caso, dividiendo el
número real de días, desde la fecha de liquidación hasta fecha de vencimiento correspondiente,
entre 360.
El interés corrido se calcula la fecha de liquidación de la operación (T+1).
Los montos en soles o dólares correspondientes a los pagos de interés (por unidad) son
redondeados al segundo decimal antes del cálculo de valor actual.
Los montos en soles o dólares correspondientes a los pagos de amortización (por unidad) son
redondeados al segundo decimal antes del cálculo de valor actual.
La columna “Calculo TRE” (en la tabla “Lista VRD”), permite al usuario verificar, para cada valor,
esquema de cálculo o fórmula que el sistema aplica para determinar el precio o TRE correspondiente.
Variables:
P%
VA
IC
VN
A%
Y%
Nc
TC
TP
TV
TR ; TN
PI
PA
Precio Porcentual del Bono.
Valor Actual.
Intereses Corridos.
Valor Nominal.
Tasa Anual Nominal correspondiente a los pagos periódicos.
Tasa Anual de Rendimiento (Efectiva).
Número de Cupones durante un año.
Número de días calendario transcurridos desde la última fecha de vencimiento de cupón
pasada hasta la fecha de liquidación de la operación.
Número de días calendario desde la última fecha de vencimiento de cupón pasada hasta la
próxima fecha de vencimiento de cupón.
Número de días calendario desde la fecha de emisión hasta la fecha de vencimiento del valor.
Número de días calendario desde la fecha de liquidación de la operación hasta las fechas de
vencimiento de los cupones o del principal.
Monto individual de los pagos de intereses (cupones) pendientes de vencimiento.
Monto individual de los pagos de amortización del principal pendientes de vencimiento.
05
Manual del Usuario – ELEX
FC1 - BONOS ESTANDAR SIN AMORTIZACION PARCIAL
Fórmulas:
P% 
VA  IC
*100
VN
N
VA  
R 1
PI R 
PIR
TR
(1  Y %)

360
PA
(1  Y %)
A%
* VN
Nc
PA  VN
IC 
A%
T
* VN * C
Nc
TP
FC2 - BONOS CUPON CERO
Fórmulas:
P% 
VA 
VA
* 100
VN
PA
(1  Y %)
TN
360
PA  VN
 PA 
Y%  

 VA 
05
360
TN
1
TN
360
ANEXO 05
FC3 - BONOS CON PAGO UNICO DE INTERES AL VENCIMIENTO
Fórmulas:
P% 
VA 
VA  IC
*100
VN
PI  PA
(1  Y %)
TN
PI  A% * VN *
360
TV
360
PA  VN
IC  A% * VN *
TC
360
FC4 - BONOS ESTANDAR CON AMORTIZACION PARCIAL
Fórmulas:
P% 
VA  IC
*100
VN
N
VA  
R 1
PI R 
PIR  PAR
TR
(1  Y %)
360
A%
* VN R
Nc
N
PAR  VN R  VN R 1
 PA
R 1
R
 VN
05
Manual del Usuario – ELEX
IC 
A%
T
* VN * C
Nc
TP
Para todos los casos el monto efectivo se define como:
ME  VN * P%
CALCULO DE “DURACION” Y “DURACION MODIFICADA”
El módulo de negociación continua de valores de representativos de deuda, permite al usuario consultar
los indicadores “Duración” y “Duración Modificada”.
Los resultados de dicho cálculo pueden ser observados en la tabla Cotizaciones de VRD. Es necesario
que el valor correspondiente cuente con cálculo automático de tasa de rendimiento efectiva (TRE). En
consecuencia los valores que no tienen asignada una fórmula de cálculo en la tabla Lista VRD (Columna
“Formula”) no mostrarán cálculo de Duración ni Duración Modificada.
Para efectos del cálculo de dichos indicadores el rendimiento que será considerado por el sistema se
determinará bajo el siguiente criterio:



Se considera el rendimiento asociado a la cotización que aparece en la columna “Ultima” (“TRE
Ultima”). En caso de existir una propuesta de compra o de venta que mejore el rendimiento en dicha
columna se tomara el rendimiento asociado a dicha propuesta (“TRE Compra o TRE Venta”).
En caso de no existir una cotización última, se considera el rendimiento asociado a la cotización que
aparece en la columna “Anterior” (“TRE Anterior”). En caso de existir una propuesta de compra o de
venta que mejore el rendimiento en dicha columna se tomara el rendimiento asociado a dicha
propuesta (“TRE Compra” o “TRE Venta”).
En caso de no existir cotización “Ultima” ni “Anterior”, el sistema no realizará cálculo de Duración
para el valor .
Fórmulas:
 PI  PA
TR 

R
R
*

TR

360
R 1 (1  Y %) 360

D 
VA
N
DM  D /(1  Y %)
05