Brasil Producto 3 Esp 02

AGOSTO 2011
Observatorio de
Energías Renovables
en América Latina y el Caribe
BRASIL
Informe Final
Producto 3: Mecanismos Financieros
C www.tehrantimes.com
El presente documento fue elaborado por los consultores:
PARQUE TECNOLÓGICO ITAIPU (PTI) y CENTRO DE HIDRO-INFOMÁTICA (CIH)
Los criterios expresados en el documento son de responsabilidad del autor y no comprometen a las organizaciones auspiciantes, Organización Latinoamericana de Energía (OLADE)
y Organización de las Naciones Unidas para Desarrollo Industrial (ONUDI).
Se autoriza la utilización de la información contenida en este documento con la condición
de que se cite la fuente.
Brasil- Producto III
CASO BRASIL
Informe Final
Producto 3: Mecanismos Financieros
Brasil- Producto III
TABLA DE CONTENIDO
1. INTRODUCCIÓN…………………………………………………………….…....6
1.1 Metodología.............................................................................................6
1.1.1 Delimitación de la Investigación...............................6
2. FUENTES DE FINANCIAMIENTO………………………………………….…...7
2.1 Principales fondos de financiamiento de Brasil...................................................7
2.2 Emprendimientos apoyados por el Banco Nacional de Desarrollo
Económico y Social (BNDES)...................................................................................8
2.2.1. Clientes ..............................................................................................10
2.2.2 Requisitos necesarios para el financiamiento
de fuentes de energía renovable...................................................................10
2.1.3. Análisis de proyectos.........................................................................11
2.1.4 Condiciones financieras......................................................................12
2.1.5 Instituciones financieras acreditadas y desembolsos..........................12
2.1.6 Tasas de interés por tipo de generación..............................................15
2.1.7 Plazos..................................................................................................17
2.1.8 Garantías..............................................................................................17
2.1.9 Encaminamiento..................................................................................18
2.1.10 Especificación de los Spreads básicos y de riesgo............................19
2.1.11 Proyectos aprobados y financiados por el
Banco Nacional de Desarrollo Económico y Social (BNDES)....................19
2.2 Fondo Constitucional de Financiación del Noreste (FNE-VERDE)..................21
2.2.1 Plazos y tasas.......................................................................................22
2.2.2 Garantías..............................................................................................23
2.2.3 Comparación entre Bando do Nordeste (BNB) y
Banco Nacional de Desarrollo Económico y Social (BNDES) …...............23
2.3 Fondo Constitucional de Financiación del Norte (FNO)..................................24
2.3.1 Programa de Eficiencia Energética (PROENERG)............................25
2.3.2 Programación de financiación para el 2010........................................25
2.4 Fondo Constitucional de Financiación del Centro-Oeste (FCO).......................29
2.4.1 Fuentes presupuestarias del FCO 2010...............................................29
2.4.2 Micro y pequeñas empresas – MPE....................................................29
2.4.3 Medianas y grandes empresas – MGE................................................30
3. PROINFA E INVERSIONES..................................................................................31
4. ACUERDOS INTERNACIONALES .....................................................................32
4.1 Acuerdo Brasil y Alemania ...............................................................................32
4.2 Banco Nacional de Desarrollo Económico y Social (BNDES)
y el Banco Alemán de Desarrollo (KfW)................................................................35
4.3 Banco Interamericano de Desarrollo..................................................................36
5. RIESGOS DE LOS MECANISMOS FINANCIEROS EN BRASIL......................37
5.1 Riesgos financieros ...........................................................................................38
5.2 Riesgos ambientales, patrimoniales y de responsabilidad civil.........................38
2
Brasil- Producto III
5.3 Riesgos operacionales........................................................................................38
5.4 Riesgos políticos, legales y regulatorios............................................................38
6. RETORNO DE LA INVERSION...........................................................................39
6.1 Proceso de inversión en energía eléctrica por
medio de fuentes renovables...................................................................................39
7. CONCLUSIÓN.......................................................................................................40
8. BIBLIOGRAFIA.....................................................................................................41
LISTA DE TABLAS
Tabla 1: Límites máximos de emisión de contaminantes atmosféricos…………………...10
Tabla 2: Tasas y costos para apoyo directo y apoyo indirecto…………………………….12
Tabla 3: Desembolsos del BNDES en Operaciones Indirectas……………………………13
Tabla 4: Remuneración básica y costo financiero por segmento………………………….15
Tabla 5: TJLP referente al año 2010………………………………………………………16
Tabla 6: Clasificación de las empresas por ingresos operacionales brutos anuales……….16
Tabla 7: Porcentaje de participación máxima del BNDES………………………………..16
Tabla 8: Plazos máximos de amortización de las financiaciones para generación………..17
Tabla 9: Plazos de amortización y participación del BNDES……………………………..19
Tabla 10: Operaciones aprobadas de 2003 a 2010 (hasta el 31/10/2010) ………………...20
Tabla 11: Financiación del BNDES (Valores en miles de reales R$)……………………..20
Tabla 12: Inversión total (Directa e indirecta)…………………………………………….20
Tabla 13: Capacidad instalada……………………………………………………………..21
Tabla 14: Plazos máximos de financiación………………………………………………..22
Tabla 15: Tasas de interés con bonus por tamaño de la empresa………………………….22
Tabla 16: Comparación BNDES y BNB…………………………………………………..24
Tabla 17: Porte de empresas por ingresos operacionales brutos anuales previstos……….26
Tabla 18: Límites de financiación para costeo y comercialización……………………….27
Tabla 19: Participación en las inversiones fijas por el tamaño……………………………27
Tabla 20: Participación máxima en la inversión fija (en %)………………………………27
Tabla 21: Clasificación por tamaño de empresas………………………………………….28
Tabla 22: Clasificación de tasa efectiva de interés por tamaño…………………………...28
Tabla 23: Fuentes presupuestarias del FCO 2010………………………………………...29
Tabla 24: Total contratado de inversión…………………………………………………..32
3
Brasil- Producto III
ABREVIATURAS Y ACRÓNIMOS
SIGLA
SIGNIFICADO
a.a
Al año
ACL
Ambiente de Contratación Libre
Alien.Fiduc.
Alienación fiduciaria
BNB
Bando do Nordeste
BNDES
Banco Nacional de Desarrollo Económico y Social
BNDES/Fin
Financiamiento de emprendimientos realizados directamente por el
BNDES o por medio de las Instituciones Financieras Acreditadas.
BNDESPA
ABNDES PARTICIPAÇÕES S/A
BOVESPA
Bolsa de Valores de San Pablo
CCVE
Compra y Venta de Energía
EPC
Engineering Procurement Contract
FDA
Fondo de Desarrollo de la Amazonía
Finem
Sistema de Financiamiento para Emprendimientos del BNDES
FNE
Fondo Constitucional de Financiamiento del Noreste
FNO
Fondo Constitucional de Financiamiento del Norte
GEE
Gases de Efecto Invernadero
hab.
Habitantes
Ibama
Instituto Brasileño del Medio Ambiente y Recursos Naturales
Renovables
ICSD
índice mínimo de cobertura del servicio de la deuda
IPI
Impuesto sobre Productos Industrializados
IR
Impuesto a la Renta
KfW
Banco Alemán de Desarrollo
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Brasil- Producto III
Km²
Kilómetro cuadrado
MGE
Mediana y Gran Empresa
MI
Ministerio de Integración Nacional
MPE
Micro y Pequeña Empresa
MPMEs
MICROS, PEQUEÑAS Y MEDIANAS EMPRESAS
MW
Mega Watt – Medida de potencia eléctrica
NOx
Bajo número de oxidación,
PAC
Programa de Aceleración del Crecimiento
PCH
Pequeña Central Hidroeléctrica con potencia entre 1 y 30MW
PNDR
Política Nacional de Desarrollo Regional
PROENER
Programa de Eficiencia de Energía
PROINFA
Programa de Incentivo a las Fuentes Alternativas de Energía Eléctrica
Res.
Resolución
SECOM
Secretaría de Comunicación Social del Gobierno Federal
SISNAMA
Sistema Nacional de Medio Ambiente
SOx
Dióxido de azufre
TIR
Tasa interna de retorno
TJ-462
Tasa de Interés Medida Provisoria 462
TJLP
Tasa de Interés de Largo Plazo
Tx.
Tasa
UHEs
Usinas Hidroeléctricas
5
Brasil- Producto III
1. INTRODUCCIÓN
El presente informe hace referencia a los principales mecanismos financieros existentes en
Brasil para la realización de inversiones en infraestructura de generación de energía
eléctrica, haciendo especial hincapié en inversiones a partir de fuentes renovables.
Según el Ministerio de Minas y Energía, (BEN 2010, p. 15), la producción brasileña de
energía primaria en 10³ tep (tonelada equivalente de petróleo), entre los años 2000 y 2009,
pasó de 153.334 a 241.100, lo que equivale a un aumento del 57% en nueve años. En el
mismo período, la producción de energía por fuentes no renovables pasó de 79.778 a
128.377, es decir, un crecimiento del 61%, mientras que la producción a partir de fuentes
renovables pasó de 73.556 a 112.723, marcando un crecimiento del 53%. Estos datos
demuestran que las fuentes de energías renovables aportaron en el año 2009, el 46,7% del
total de la producción de energía primaria en Brasil.
Para dar respuesta a la demanda de inversiones para la generación de energía eléctrica,
Brasil cuenta con la participación de diferentes fuentes de financiación directa. Estas son
básicamente instituciones públicas nacionales por un lado, y varios agentes indirectos, en
su mayoría de capital privado, por el otro.
Existen condiciones especiales de financiamiento destinadas a las regiones más pobres del
país, entre éstas, las políticas de subsidios, usadas principalmente para fuentes renovables.
Como se verá en el presente informe, la principal fuente de recursos es el Banco Nacional
de Desarrollo Económico y Social (BNDES). El mismo que mantiene convenios con más
de 70 instituciones financieras que promueven inversiones en el sector de forma indirecta.
Organismos financieros internacionales también han participado del proceso de búsqueda
de alternativas de generación de energía eléctrica a partir de fuentes no contaminantes.
1.1. Metodología
La presente investigación dirigida a la recopilación de datos tiene carácter
descriptivo/exploratorio, pero específicamente, de investigación documental y
bibliográfica. Por lo tanto, en su mayoría se emplearon fuentes secundarias.
1.1.1. Delimitación de la investigación
La investigación se basó en datos bibliográficos y otros obtenidos en sitios web
institucionales, que brindan información sobre los modelos de actuación y los criterios
adoptados en las operaciones de los mecanismos financieros de Brasil.
Se realizaron acercamientos con los responsables de las principales instituciones
financieras públicas y privadas del país vinculadas al área de inversiones para la
generación de energía. Entre las organizaciones contactadas constan: el BNDES, el Banco
do Brasil y la Caixa Económica Federal. También intervinieron Fondos Constitucionales
6
Brasil- Producto III
de Financiación, creados con el objetivo de promover el desarrollo regional en el Norte,
Noreste y Centro Oeste de Brasil. Estos fondos son: el Fondo Constitucional del Norte
(FNO), el Fondo Constitucional del Noreste (FNE) y el Fondo Constitucional del CentroOeste (FCO), operados respectivamente por el Banco da Amazônia, el Banco do Nordeste
y el Banco do Brasil. También fueron objeto de esta investigación las organizaciones
internacionales, tales como, el Banco Interamericano de Desarrollo (BID) y el Banco
Mundial (BM), y el Banco Internacional de Reconstrucción y Desarrollo (BIRD). Se
realizaron contactos vía e-mail y vía telefónica con los responsables de las instituciones
anteriormente mencionadas, con el fin de contar con información referida a:
a) Proyectos financiados (Directos e Indirectos) para demostrar los valores dentro de
cada categoría;
b) Metodología de evaluación de los tipos de financiación;
c) Condiciones de retorno de la inversión;
d) Identificación de aplicabilidad de cada mecanismo financiero.
Básicamente, el estudio fue realizado con los datos puestos a disposición por las
instituciones citadas, a través de sus sitios en Internet.
2. FUENTES DE FINANCIACIÓN
2.1. Principales fondos de financiación en Brasil.
Los agentes financiadores brasileños que destinan recursos a la generación de energía
eléctrica están constituidos, básicamente, por el subscripciones de valores nominales y por
otros agentes de ámbito regional. En la región noreste del país, el Bando do Nordeste (BNB)
instituyó el Fondo Constitucional de Financiación del Noreste (FNE-VERDE) y ofrece
tasas y plazos más favorables para regiones con menor inclusión social. La región norte es
atendida por el Banco da Amazônia donde opera el Fondo Constitucional de
Financiación del Norte – FNO y por Caixa Económica Federal, que opera el Fondo de
Desarrollo de la Amazonía – FDA.
Los incentivos del gobierno brasileño para inversiones en generación de energía eléctrica a
partir de fuentes renovables, según BRT, 2008, se consolidan con la Ley 10.438/2002 que
crea el Programa de Incentivos a las Fuentes Alternativas de Energía Eléctrica –
PROINFA, como principal delineador de los procesos, y el BNDES, como su órgano
financiador. Dicha legislación especifica, asimismo, las líneas de financiación,
remuneración del BNDES, costo financiero, participación máxima y plazos de
amortización. Cita también los procedimientos ante la ANEEL / MME: autorización (Res.
112/99); liberación (Res. 433/03) y frente a los sectores de protección del medio ambiente:
licencia previa; licencia de instalación; licencia de operación y renovación periódica.
El PROINFA también administra la expansión de la oferta de energía eléctrica emergente,
la recomposición tarifaria extraordinaria, la Cuenta de Desarrollo Energético (CDE) y la
universalización del servicio público de energía eléctrica, según Presidencia de la
7
Brasil- Producto III
República en 2002. La misma Ley establece parámetros de contratos, potencia requerida,
plazos y reserva para fuentes renovables. En la primera etapa del programa, los contratos
fueron celebrados por Centrais Elétricas Brasileiras S.A. – ELETROBRÁS.
Hasta el 30 de junio de 2004, fueron celebrados dentro del Programa, contratos para la
implantación de 3.300 (tres mil trescientos) MW de capacidad, en instalaciones de
producción con fecha de inicio de funcionamiento prevista para el 30 de diciembre de
2008. En estos fue asegurada la compra de la energía a ser producida en el plazo de 20
(veinte) años, a partir de la fecha de entrada en operación definida en el contrato,
observados los valores y pisos definidos en el párrafo “b” de este inciso; (Redacción de la
Ley Nº 11.075, de 2004).
En la segunda etapa del programa PROINFA, alcanzada la meta de 3.300 MW, el
desarrollo del Programa será realizado de forma que, las fuentes eólicas, pequeñas
centrales hidroeléctricas y de biomasa logren proveer el 10% del consumo anual de energía
eléctrica en el país, objetivo a ser alcanzado en 20 años, contemplando el plazo y los
resultados de la primera etapa. Los contratos serán celebrados por ELETROBRÁS, con
plazo de duración de 20 años y con un precio equivalente al valor económico
correspondiente a la generación de energía competitiva, definida ésta como el costo medio
estimado de generación de nuevos aprovechamientos hidráulicos con potencia superior a
30.000 Kw, y centrales termoeléctricas a gas natural, calculado por el Poder Ejecutivo
(Redacción dada por la Ley Nº 10.762, del 11.11.2003).
2.2 Emprendimientos apoyados por el BNDES
El BNDES provee recursos, por medio del Programa de Financiación de Emprendimientos
- BNDES/Finem, para financiamientos de valor igual o superior a R$ 10 millones. El
financiamiento se realiza directamente a través el BNDES o por medio de las Instituciones
Financieras Acreditadas. Estos recursos pueden ser utilizados en obras de generación de
energía, como hidroeléctricas, termoeléctricas (incluyendo energía nuclear) y cogeneración
a gas o petróleo. (BNDES, 2010)
Para proyectos de generación de energía en general, el BNDES emplea estructuraciones
financieras con la modalidad Project Finance. Esto se realiza cuando es posible segregar
activos e ingresos en una empresa. Cuando éste no es el caso, como por ejemplo, en los
proyectos de generación con la modalidad de consorcios o por elección de las propias
empresas, se recurre a la financiación con la modalidad corporativa, en la cual el grupo
económico garantiza la financiación hasta su liquidación.
Según BNDES (2009) la estructuración de los Project Finance, el principal indicador
económico-financiero que determina el valor del crédito es el Índice de Cobertura del
Servicio de la Deuda (ICSD), dado que el flujo de caja debe ser suficiente para saldar la
financiación. Las condiciones mínimas del ICSD son:
- ICSD mayor o igual a 1,3;
- ICSD > 1,2 para TIR del proyecto mayor a 8% a. a;
8
Brasil- Producto III
La exigencia de capital propio de los accionistas debe ser compatible con el riesgo del
proyecto, y su mínimo es del 20%.
El apoyo del BNDES al sector de generación de energía eléctrica está condicionado al
cumplimiento de determinados criterios socio ambientales. En el ámbito de financiamiento
bajo la modalidad de formas directa e indirecta y de subscripciones de valores nominales, el
apoyo al segmento de generación termoeléctrica a carbón, combustible diesel o gasolina,
está condicionado al cumplimiento de determinados criterios como:
Patrones de desempeño tecnológico y ambiental
Solamente podrán ser considerados pedidos de apoyo presentados por empresas que
utilicen procesos y equipamientos con patrones de desempeño tecnológico y ambiental
eficientes probados por los respectivos fabricantes, de acuerdo a los criterios previstos a
continuación:
a) Patrones tecnológicos mínimos para termoeléctricas a carbón - Sistemas de
combustión, plantas que utilicen carbón importado o nacional: carbón pulverizado
supercrítico o lecho fluidizado o gasificación integrada con ciclo combinado.
b) Equipamientos para control de las emisiones - Combinación de los
equipamientos que fueren necesarios para el cumplimiento de los patrones de emisión
máximos (Tabla 1) desulfurizadores, quemadores de bajo NOx, desnitrificadores y
equipamientos para el retiro de material en partículas desde el inicio de la operación
comercial.
c) Licencia previa - A fines de un correcto marco legal y técnico, deberá ser
presentada la Licencia Previa oficialmente publicada, expedida por el órgano competente
del ámbito de los Estados de la Unión, integrante del Sistema Nacional de Medio Ambiente
(SISNAMA) o, en carácter supletorio, por el Instituto Brasileño de Medio Ambiente y Recursos
Naturales Renovables - Ibama.
d) Contrapartidas - El apoyo del BNDES estará condicionado a la presentación de
soluciones adecuadas y definitivas para el destino de las cenizas resultantes de la quema
del carbón y de los residuos del desulfurizador. Se deberá contar con un estudio específico
para la evaluación de posibles restricciones al adecuado abastecimiento de agua a la
población, a partir del uso del agua por las unidades termoeléctricas. Adicionalmente se
deberá tener un plan de compensación de emisiones de gases de efecto invernadero (GEE)
concebido a partir de la legislación pertinente.
9
Brasil- Producto III
Tabla 1: Límites máximos de emisión de contaminantes atmosféricos
Proceso de generación
Potencia
termoeléctrica
Menor que 100 MW
Combustión interna a
Mayor o igual a 100
petróleo combustible
MW
Menor que 100 MW
Combustión interna a
Mayor o igual a 100
petróleo diesel
MW
Combustión a carbón
Todas
mineral
Combustión a gas
Mayor de 100 MW
50
NOx
NO2)
2.000
50
740
585
50
1.850
1.170
50
740
585
50
400
400
MP*
NA 50
(como SOx
SO2)
1.170
(como
NA
Fuente: BNDES 2010. Valores en mg/Nm³
* Material en partículas. Los resultados deben ser expresados en la unidad de concentración mg/Nm3, en
base seca y 3% de exceso de oxígeno para los procesos de generación de calor a partir de la combustión
externa de petróleo combustible o gas natural y 8% de exceso de oxígeno para los procesos de generación
de calor a partir de la combustión externa de derivados de madera y turbinas a gas para generación de
energía eléctrica.
2.2.1 Clientes
Según el BNDES 2010, sus clientes son sociedades con sede y administración en el País,
de control nacional o extranjero y personas jurídicas de derecho público.
2.2.2 Requisitos Necesarios para Financiamiento de Fuentes de Energías
Renovables
Según el BNDES, 2011, para solicitar financiamiento con recursos del BNDES para
inversiones de energía renovable, el cliente debe cumplir a los siguientes requisitos
mínimos:
•
•
•
•
•
•
•
•
Estar al día con las obligaciones fiscales, tributarias y sociales;
Presentar un registro satisfactorio;
Presentar plan de negocio, de acuerdo a la estructura del BNDES;
Tener capacidad de pago;
Disponer de garantías suficientes para la cobertura del riesgo de la operación;
No estar en régimen de recuperación de crédito;
Cumplir la legislación relativa a la importación, en el caso de financiamiento para
la importación de máquinas y equipamientos; y
Cumplir con la legislación ambiental.
10
Brasil- Producto III
Algunos mecanismos de apoyo financiero pueden exigir requisitos específicos, no
incluidos en la lista anterior.
Las empresas deben cumplir con al menos una de las características detalladas a
continuación:
•
•
•
•
•
Persona jurídica de Derecho Privado, con sede en Brasil, cuyo control efectivo sea
ejercido, directa o indirectamente, por persona física o grupo de personas físicas,
domiciliadas y residentes en Brasil y en las cuales el poder de decisión esté
asegurado, en última instancia, a la mayoría del capital votante representado por la
participación societaria nacional;
Persona jurídica de Derecho Privado, con sede en Brasil, cuyo control sea ejercido,
directa o indirectamente, por persona física o jurídica domiciliada en el exterior,
siempre que, en la forma de la legislación vigente, el BNDES disponga de recursos
captados en el exterior o que el Poder Ejecutivo autorice la concesión de
colaboración financiera;
Empresario individual, siempre que ejerza actividad productiva y que esté inscrito
en el Registro Público de Empresas Mercantiles y en el Registro Nacional de
Personas Jurídicas - CNPJ.
Las personas físicas deben tener domicilio y residir en el país para poder alinearse
dentro de los requisitos necesarios.
Los órganos o empresa pública, de la administración directa e indirecta, de las
esferas Federal, Estadual, Municipal y del Distrito Federal.
Los requisitos y normas que reglamentan las actividades de las instituciones financieras
acreditadas en el BNDES para el financiamiento destinado a aplicación en fuentes de
energías renovables, son los mismos que los indicados directamente por el BNDES.
2.2.3 Análisis de los proyectos
Para analizar los proyectos, usualmente se tratan los siguientes aspectos:
•
•
•
•
Clasificación de riesgo del proyecto: incertidumbre en cuanto a la implementación,
mercado, operación, etc.
Calificación de los accionistas: capacidad de aporte de recursos y respaldo de
costos.
Examen de calidad de los receivables: incertidumbre de mercado (grado de
previsibilidad del flujo de caja y gastos operacionales).
Constitución de contrato EPC: celebración contractual necesaria para compartir
riesgos y mitigarlos entre prestadores de servicios, aseguradoras, empresa
beneficiaria de la financiación, etc. En el ámbito de los contratos EPC, se
estructura un paquete de Seguros del Beneficiario, siendo ejemplo de estos,
Performance Bond, seguros de riesgo de ingeniería, riesgos de transporte, etc.
11
•
Brasil- Producto III
Posibilidad de compartir los riesgos con la participación de otros financiadores y
agentes financieros.
2.2.4 Condiciones financieras
Para el BNDES (2010), el apoyo de la línea de financiación al segmento de generación de
energía eléctrica se basa en las directrices del producto BNDES Finem, con algunas
condiciones específicas, descritas en la Tabla 2.
Tabla 2: Tasas y costos para apoyo directo y apoyo indirecto
Tipo de Apoyo
Directo
(operación realizada
directamente con el BNDES)
Indirecto
(operación realizada por
medio de institución
financiera acreditada)
Tasas y costos
Costo Financiero + Remuneración Básica del BNDES
+
Tasa de Riesgo de Crédito
Costo Financiero + Remuneración Básica del BNDES
+
Tasa
de
Intermediación
Financiera
+
Remuneración de la Institución Financiera Acreditada
Adaptado del BNDES 2010.
Las operaciones realizadas directamente con el BNDES son procesadas a través del
mandatario (es necesaria la presentación de Consulta Previa). Las operaciones realizadas
de manera indirecta, son procesadas a través de alguna institución financiera acreditada
ante el BNDES, en alguna de las siguientes las modalidades: Automática, No automática y
Tarjeta BNDES.
2.2.5 Instituciones financieras acreditadas y desembolsos
Las instituciones financieras acreditadas en el BNDES (en el territorio brasileño), al 1 de
junio de 2010 son las siguientes (BNDES 2011):
•
ABC-Brasil, AF-TO, AFEAM, AFESP, AFParana, Alfa BI, Alfa CFI ;
•
Badesc, Banco do Brasil, Banco do Brasil Leasing, Bancoob, Bandes, Banese,
Banestes, Banrisul
BM,
Bansicredi,
Basa,
BDMG,
BES
BI,
Bicbanco, BNB, Bradesco BM, Bradesco Leasing, Brascan BM, BRB BM,
BRDE, BRP BM, BTG Pactual, BV Leasing ;
Caixa RS, Caterpillar FI, CEF, Citibank BM, CNH BM, Cresol Baser, Cresol
SC-RS;
Daycoval BM, Desenbahia, Deutsche BK, Dibens Leasing, Direção CFI, DLL
BM;
Fibra BM, Fidis BM, FINEP;
•
•
•
12
Brasil- Producto III
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
Goiasfomento, Guanabara BM;
HSBC BM;
Industrial BM, Indusval BM, Investe-Rio, Itaú BBA, Itaú BM, Itaú Leasing;
John Deere BM;
Mercedes BM, Mercedes Leasing, Moneo BM;
Pine BM, Porto Real;
Rabobank, Randon BM, Rendimento BM, Rodobens BM;
Safra BM, Safra Leasing, Santander BM, Scania BM, Sofisa BM, Standard BI;
Tribanco BM;
Unibanco BM;
Volkswagen BM, Volvo BM, Votorantim BM.
Los desembolsos del BNDES en operaciones financieras, distribuidos por instituciones
financieras en el período de enero a octubre de 2010, se exhiben en la tabla 2.
Tabla 3: Desembolsos del BNDES en Operaciones Indirectas
Sigla del Agente
ABC-BRASIL
ABN AMRO BM
AFEAM
AFESP
AFPARANA
ALFA BI
ALFA CFI
BADESC
BANCOOB
BANDES
BANESE
BANESTES
BANRISUL BM
BANSICREDI
BASA
BB
BB LS
BDMG
BES BI
BMG BM
BMG LS
BNB
BPN BM
BRADESCO BM
BRADESCO LS
BRB BN
Valor en Reales
1.316.620.162
8.204.903
12.238.864
72.975.345
100.000
419.629.172
35.958.891
64.649.475
188.846.204
121.815.933
13.752.372
51.247.630
290.406.466
589.984.352
135.979.301
15.022.946.877
2.605.200
276.854.646
20.723.923
45.836.509
14.548.809
206.091.114
6.277.873
14.492.593.592
97.688.386
23.564.238
13
BRDE
BRP BM
BTG PACTUAL
BV LS
CAIXA RS (*)
CATERPILL FI
CEF (*)
CITIBANK BM
CNH BM
CRESOL BASER
CRESOL SC-RS
DAYCOVAL BM
DESENBAHIA
DEUTSCHE BK
DIBENS LS
DIRECAO CFI
DLL BM
FIBRA BM
FIDIS BM
GUANABARA BM
HSBC BM
INDUSTRIAL B
INDUSVAL BM
INVESTE RIO
ITAU BBA
ITAU BM
ITAULEASING
J DEERE BN
MERCEDES BN
MERCEDES LS
MONEO BM
NOSSA CAIXA
PINE BM
PORTO REAL
RABOBANK
RENDIMENT BM
RODOBENS BM
SAFRA BM
SAFRA LS
SANTANDER BM
SCANIA BM
SOFISA BM
TRIBANCO BM
Brasil- Producto III
1.473.165.728
33.400.625
69.000.000
4.881.962
490.870.639
787.958.597
1.942.329.119
562.384.464
250.970.230
155.165.842
200.116.781
169.494.264
15.318.938
16.230.154
27.080.045
272.000
1.264.243.913
360.996.729
482.868.738
142.205.948
2.118.066.380
61.894.237
32.913.690
18.814.980
6.506.458.037
6.357.608.610
45.902.357
557.360.689
2.343.389.821
75.140.265
167.930.666
159.000
499.473.827
81.584
73.587.601
38.832.562
176.981.542
2.998.451.866
197.087.485
5.337.674.664
41.487.190
13.098.141
17.099.436
14
Brasil- Producto III
UNIBANCO BM
VOLKS BM
VOLVO BM (*)
VOTORAN BM
TOTAL
407.859.167
3.097.922.098
1.234.567.189
3.553.070.666
77.954.008.704
Fuente BNDES, 2010.
2.2.6 Tasas de interés por tipo de generación
a) Costo financiero y remuneración básica del BNDES
Según el BNDES (2010), la remuneración básica y los costos financieros sufren una
variación dependiendo de la matriz energética usada para la generación, como se puede ver
en la Tabla 4.
Tabla 4: Remuneración básica y costo financiero por segmento
Segmento
Remuneración
(% a.a.)
Generación (excepto térmicas a carbón
0,9
o a petróleo)
Generación térmica a carbón o a
1,8
petróleo
básica
Costo financiero
TJLP
50% TJLP y 50% TJ462
Observación: costo financiero para operaciones con empresas cuyo control es ejercido, directa o
indirectamente, por persona física o jurídica domiciliada en el exterior, destinadas a inversiones en
sectores de actividades económicas no enumeradas por el Decreto Nº 2.233/97.
Fuente: BNDES, 2010.
La Tasa de Interés a Largo Plazo - TJLP fue instituida por la Medida Provisoria Nº 684,
del 31 de octubre del 94, (publicada en el Diario Oficial Federal el 3 de noviembre de
1994), habiendo definido el costo básico de las financiaciones concedidas por el BNDES.
La Tasa de Interés a Largo Plazo - TJLP posee un período de vigencia de un trimestre
calendario y es calculada a partir de los siguientes parámetros:
I - Meta de inflación calculada prorrateada para los doce meses siguientes al
primer mes de vigencia de la tasa, inclusive, basada en las metas anuales fijadas por el
Consejo Monetario Nacional;
II - Prima de riesgo.
La TJLP es fijada por el Consejo Monetario Nacional y divulgada el último día
hábil del trimestre inmediatamente anterior al de su vigencia. En monedas contractuales, la
TJLP expresada en porcentaje por año, tiene el código 311. La tabla 5 muestra la TJLP
referente al año 2010.
15
Brasil- Producto III
Tabla 5: TJLP referente al año 2010
Trimestre
Octubre a diciembre
Julio a septiembre
Abril a junio
Enero a marzo
TJLP
6%
6%
6%
6%
Adaptado del BNDES, 2010.
b) Tasa de Riesgo de Crédito: hasta 3,57% a.a., de acuerdo al riesgo de crédito
del cliente.
c) Tasa de Intermediación Financiera: 0,5% a.a. solamente para grandes
empresas; las MPMEs están exentas de esta tasa. La clasificación empresa
adoptada por el BNDES aplicable a todos los sectores se encuentra resumida
en la tabla 6.
Tabla 6: Clasificación de las empresas por ingresos operacionales brutos anuales
Clasificación
Ingresos operacionales brutos anuales
Microempresa
Menor o igual a R$ 2,4 millones
Pequeña empresa
Mayor de R$ 2,4 millones y menor o igual a R$ 16 millones
Mediana empresa
Mayor de R$ 16 millones y menor o igual a R$ 90 millones
Empresa
mediana- Mayor de R$ 90 millones y menor o igual a R$ 300
grande
millones
Empresa grande
Mayor de R$ 300 millones
Fuente: BNDES, 2010.
d) Remuneración de la Institución Financiera Acreditada: negociada entre la
institución financiera acreditada y el cliente. Participación máxima del
BNDES, tabla 7.
Tabla 7: Porcentaje de participación máxima del BNDES
Segmento
Participación
Máxima (%)
Energía eléctrica - Generación (excepto térmicas a carbón o a
80
petróleo)
Energía eléctrica - Generación térmica a carbón o a petróleo
60 (*)
(*) La participación máxima del BNDES podrá ser ampliada en hasta 20 puntos porcentuales. El
Costo Financiero de la porción de crédito referente al aumento de participación será TJ-462 o
CESTA más la Remuneración Básica de 2,5% a.a.
Fuente: BNDES, 2010.
16
Brasil- Producto III
2.2.7 Plazos
Los plazos de financiación cuentan con variaciones de acuerdo a la potencia instalada. Los
plazos para hidroeléctricas son diferentes de los de las termoeléctricas y de aquellas de
cogeneración a gas. La tabla 8 resume los plazos de financiamiento por cada tecnología.
Tabla 8: Plazos máximos de amortización de las financiaciones para generación
Destino
Plazo
Hídrica (UHEs) con capacidad instalada igual o superior a 1000 MW
20 años
Hídrica (UHEs) con capacidad instalada superior a 30 MW e inferior a
16 años
1000 MW
Termoeléctrica y Cogeneración a Gas
14 años
Fuente: BNDES, 2010.
Los intereses podrán ser capitalizados durante el período de gracia, el cual será de hasta
seis meses después de la entrada en operación comercial del proyecto.
2.2.8 Garantías
Según el BNDES (2010), las garantías son definidas de la siguiente forma:
Para apoyo directo: definidas en el análisis de la operación.
Para apoyo indirecto: negociadas entre la institución financiera acreditada y el
cliente de las operaciones con recursos del BNDES.
Las garantías de las operaciones realizadas con recursos del BNDES se establecen de
manera acumulativa o alternada mediante el uso de: Hipoteca; Prenda; Propiedad
Fiduciaria; Fianza; Aval; y Vinculación en garantía o cesión bajo la forma de Reserva de
Medios de Pago. Estos últimos, se realizan mediante ingresos originados por transferencias
federales, producto del cobro de impuestos, tasas y sobretasas, incentivos fiscales o
ingresos y/o contribuciones de cualquier especie.
Las garantías de las operaciones realizadas con entidades de capital privado serán de los
siguientes tipos:
• Reales: fundadas en el derecho de dicha naturaleza y que autorizan la ejecución
de la garantía, extrajudicial o judicialmente; pueden ser ofrecidas por el cliente
o terceros; y
• Personales: con avales o fianzas prestados por un tercero en calidad de deudor
solidario y siendo éste el principal pagador de todas las obligaciones derivadas
del contrato, con renuncia expresa de los beneficios de los artículos 366, 827, y
838 del Código Civil, ofrecidos por las personas físicas o jurídicas detentoras
del control directo o indirecto del cliente, u otras personas jurídicas, integrantes
del mismo grupo.
17
Brasil- Producto III
El índice de garantía real debe corresponder a un mínimo del 130% del valor de la
operación de financiación, aunque tal índice podrá ser reducido hasta un 100%, cuando la
empresa postulante observe las siguientes condiciones:
1. Que la compañía sea abierta, con acciones negociadas en la Bolsa de Valores de
San Pablo - BOVESPA, preferentemente listada en el Nuevo Mercado, o en los
niveles 1 y 2 de Gobernancia Corporativa, y esté enmarcada en nivel de
clasificación de riesgo superior al mínimo, establecido a criterio del BNDES.
2. Que posea participación accionaria del BNDESPAR, siempre que, por medio de
Acuerdo de Accionistas y/o participación de representante en el Consejo de
Administración o comité semejante el BNDESPAR, efectivamente participe de las
decisiones estratégicas de la empresa, y esté enmarcada en nivel de clasificación de
riesgo superior al mínimo, establecido a criterio del BNDES.
3. Que presente estados contables auditados por una empresa de auditoría
independiente, registrada en la Comisión de Valores, y se encuentre enmarcada en
el nivel de clasificación de riesgo superior al mínimo, establecido a criterio del
BNDES.
Cuando exista una reducción del índice de garantía real, deberá incluirse una cláusula
contractual de desempeño que establezca, caso por caso, índices financieros mínimos. Si
estos no fuesen respetados, se hará necesaria la inmediata presentación de garantías reales
adicionales que alcancen, en conjunto con las ya constituidas, el índice de al menos el
130% del saldo deudor actualizado, bajo pena de extinción anticipada del contrato.
Cuando la financiación sea destinada a la adquisición de máquinas y equipamientos, sobre
los bienes objeto de la financiación deberá necesariamente, ser constituida la propiedad
fiduciaria a ser mantenida hasta la liquidación del contrato, no admitiéndose la substitución
de los bienes integrantes de la garantía por cualquier otro, excepto en los casos de siniestro
o problemas de desempeño durante el período de garantía, lo cual debe ser informado al
BNDES. No será admitida como garantía la constitución de prenda sobre la aplicación
financiera.
2.2.9 Encaminamiento
Las solicitudes de apoyo son enviadas al BNDES por medio de la empresa interesada o por
con una institución financiera acreditada como intermediaria. Por medio de una consulta
previa, se completa la solicitud, siguiendo las instrucciones detalladas en la hoja de ruta de
informes. Una vez completas, las solicitudes son enviadas al Banco Nacional de Desarrollo
Económico y Social. (BNDES, 2010)
18
Brasil- Producto III
2.2.10 Especificación de los spreads básicos y de riesgo
La especificación de los spreads básicos y de riesgo que son agregados al costo de
capitalización del BNDES (monedas contractuales del BNDES) junto con la
correspondiente tasa de interés, se calcula de acuerdo a lo mostrado en la Tabla 9.
Tabla 9: Plazos de amortización y participación del BNDES
Segmentos
Generación
Hidroelectricidad
UTEs (Gas &
Cogeneración)
UTEs (Carbón &
aceite)
Energía
Alternativa
(PCHs, Eólica,
Biomasa, Solar)
Plazo de
amortización de
hasta (en años)
BNDES
Participación
(%)
Monedas
contractuales
Spread
básico (%
a.a.)
20 (UHEs de
más de
1.000MW)
16 (UHEs de
30MW a 1.000
MW)
14
80
100% TJLP
0,9
80
100% TJLP
0.9
14
60
1,8
16
80
50% TJLP
50% TJ-462
100% TJLP
0,9
Fuente: BNDES, 2010
Los spreads básicos son determinados de acuerdo con cada sector de la actividad
económica. Las energías renovables poseen el mayor nivel de prioridad del BNDES
(Prioridad A) y por lo tanto el menor spread básico. Los plazos de financiación para
proyectos de energía renovable también son los mayores.
Los spreads de riesgo varían (de 0,46% a.a. a 3,57% a.a.) de acuerdo a la clasificación de
riesgo de los proyectos realizada por el Área de Crédito, que evalúa los riesgos y garantías
tipificados en el ítem anterior.
2.2.11 Proyectos aprobados y financiados por el BNDES
Entre los años 2004 y 2010, se financiaron y aprobaron 203 proyectos por el BNDES. En
la Tabla 10, 11 y 12, se resumen datos importantes sobre estos proyectos segmentados por
tipo de generación.
19
Brasil- Producto III
Tabla 10: Operaciones aprobadas de 2003 a 2010 (hasta el 31/10/2010) (valores en
miles de reales R$)
Capacidad
Instalada
Segmento
1. Generación
Hidroeléctricas
Termoeléctricas
PCH
Biomasa
Eólicas
Nº de
Financiación
Proyecto
BNDES
s
26.664,48
MW
18.587,12
MW
3.636,04 MW
1.915,24 MW
1.637,40 MW
888,68 MW
Inversión
Prevista
203
46.705.369
79.180.823
38
30.090.255
51.455.683
11
98
37
19
5.232.746
6.083.599
2.597.610
2.701.159
11.142.266
8.742.787
3.451.564
4.388.523
Fuente: Adaptado del BNDES, 2010
Tabla 11: Financiación del BNDES (Valores en miles de reales R$)
Segmento 2003 2004 2005 2006
1.
5.172. 948. 2.554. 1.122.
Generación
658 423
001
990
Hidroeléctri Tabla 30.8 295.5 582.1
cas
10
01
24
59
Termoeléctr 351.61 750.
0
0
icas
3 000
92.5 1.352. 334.1
PCH
42.787
54
267
20
138.52 75.0 441.2 50.21
Biomasa
9
68
10
1
465.0 156.5
Eólicas
0
0
00
00
2007 2008
2009
2010
Total
9.099. 11.380 13.738. 2.689. 46.705
234
.366
380
317
.369
6.967. 8.934. 7.628.2 1.011. 30.090.
618
447
79
698
255
3.171.8 924.03 5.232.7
0 35.225
78
0
46
1.712. 1.224. 1.220.6 104.20 6.083.5
800
247
17
7
99
418.8 929.44
2.597.6
544.327
0
16
9
10
256.99 1.173.2 649.38 2.701.1
0
8
80
2
59
Fuente: Adaptado del BNDES, 2010
Tabla 12: Inversión total (Directa e indirecta)
Proyectos
2003 2004 2005
1.
12.834 1.733. 3.737.
Generación
.294
519
282
Hidroeléctri 10.718 98.31 573.1
cas
.342
5
64
Termoeléctr 1.744. 1.393.
0
icas
404
977
PCH
182.07 140.3 1.882.
2006 2007
2008
2009 2010 Total
1.697. 13.174 20.180 22.408. 3.414. 79.180.
908
.184
.537
514
585 823
876.0 10.270 16.886 11.292. 740.0 51.455.
80
.520
.704
477
81 683
6.235.9 1.679. 11.142.
0
0 88.529
23
433 266
524.0 2.381. 1.693. 1.864.2 74.49 8.742.7
20
Brasil- Producto III
Biomasa
Eólicas
1
189.47
7
92
100.8
35
0
0
374
44
517
622
75
619.3 61.80 522.14 1.108. 849.29
20
6
8
679
9
662.4 235.9
403.00 2.166.5
0
24
78
3
39
2 87
3.451.5
0
64
920.5 4.388.5
79 23
Fuente: Adaptado del BNDES, 2010
La capacidad instalada en proyectos de energía renovable entre los años 2003 y 2010 se
encuentra representada en la Tabla 13.
Tabla 13: Capacidad instalada
Proyectos
1.
Generación
Hidroeléct
ricas
Termoeléc
tricas
PCH
Biomasa
Eólicas
2003 2004 2005 2006 2007
8.299
915 1.076
481 3.628
MW MW
MW MW
MW
7.450
32
182
243 2.948
MW MW
MW MW
MW
746
778
0
0 MW
0 MW
MW MW
MW
17
35
505
147
528
MW MW
MW MW
MW
86
70
239
32
152
MW MW
MW MW
MW
0
150
58
0 MW
0 MW
MW
MW MW
2008
5.172
MW
4.247
MW
25
MW
349
MW
477
MW
74
MW
2009 2010 Total
6.250
844 26.664
MW MW MW
3.432
53 18.587
MW MW MW
1.523
564 3.636
MW MW MW
323
12 1.915
MW MW MW
581
0 1.637
MW MW MW
391
216 889
MW MW MW
Fuente: Adaptado del BNDES, 2010
2.3 Fondo Constitucional de Financiación del Noreste (FNE-VERDE)
El Banco do Nordeste fue creado en el año 1952, por el entonces presidente de Brasil,
Getúlio Vargas, motivado por la sequía ocurrida en 1951 que causó grandes daños a la
región Noreste de Brasil. Este fenómeno histórico ha afectado a la región del semiárido del
noreste a lo largo de décadas. (BNB 2010a)
La región del semiárido, corresponde a 974,4 mil km2 (62,7%) de la región noreste, una
superficie que alcanza a nueve estados brasileños. (BNB, 2009)
El Instituto Brasileño de Geografia Estatistica (IBGE), 2010, muestra al Noreste como la
región de menor PIB per cápita de Brasil. Según este medio: “datos de 2007 muestran que
la región con el mayor PIB per cápita del País es el Sudeste (R$ 19.277,00), seguida por la
región Centro Oeste (R$ 17.844,00), la región Sur (R$ 16.564,00), la región Norte (R$
9.135,00), y la región Noreste (R$ 6.749,00).”
Varias políticas públicas han sido implementadas por diversos sectores del Gobierno
Federal, buscando reducir las diferencias sociales. Según el BNB (2010b), el PROINFA
21
Brasil- Producto III
apoya la diversificación de la matriz energética de la región noreste del país, con el
propósito de garantizar mayor confiabilidad y seguridad en el abastecimiento de energía
eléctrica.
Según el Banco da Amazônia (2010), los Fondos Constitucionales fueron creados por la
Constitución Federal de 1988. Se destina 3% de la recaudación del IR (Impuesto a la
Renta) e IPI (Impuesto sobre Productos Industrializados) para ser aplicados en programas
de financiación de los sectores productivos de las Regiones Norte, Noreste y Centro-Oeste,
a través de sus instituciones financieras de carácter regional.
De esta manera, el Fondo Constitucional de Financiación del Noreste (FNE-VERDE),
administrado por el Banco do Nordeste, tiene por objeto financiar proyectos de protección
ambiental y actividades productivas que propicien la conservación y el control del medio
ambiente. Adicionalmente, el Fondo contempla proyectos de generación de energía
alternativa (solar, eólica, de biomasa y biodiesel) y de reconversión energética con
beneficios ambientales.
2.3.1 Plazos y tasas
El plazo máximo y el periodo de gracia de la financiación están representados en la tabla
14, a continuación:
Tabla 14: Plazos máximos de financiación
Finalidad
Plazos Máximos
Déficit
Hasta 4 años
Inversión fija y mixta
Total
Hasta 20 años
Fuente BNB, 2010b.
El Banco ofrece tasas de interés diferenciadas y bonos, dependiendo en el tamaño de la
empresa, según se detalla en la Tabla 15.
Tabla 15: Tasas de interés con bonus por tamaño de la empresa
Tamaño de empresa Tx. Normal al año
Tx. al año
Tx. al año
(con bonus de 25%) (con bonus de 15%)
1
2
Microempresa
8,75%
6,56%
7,44%
Pequeña empresa
10,00%
7,50%
8,50%
Empresa mediana
12,00%
9,00%
10,20%
Empresa grande
14,00%
10,50%
11,90%
22
Brasil- Producto III
(1) Bonus de pago en término del 25% para emprendimientos localizados en el semiárido; (2) Bonus de
pago en término del 15% si fuera del semiárido.
Fuente: BNB, 2010b.
2.3.2 Garantías
Las garantías en operaciones que cuentan con la participación financiera del BNB,
ascienden hasta el 50% de la inversión total, siguiendo las fases descritas a continuación.
Fase pre operacional:
• Fianza del controlador directo o indirecto del beneficiario; y
• Seguro “completion bond” con cláusula beneficiaria para el Banco.
Fase Operacional:
• Fianza del controlador directo o indirecto del beneficiario;
• Contrato de Compra-Venta de Energía (CCVE) con Eletrobrás;
• Vinculación en garantía del terreno del proyecto (cuando este sea propiedad del
emprendedor) y de las instalaciones y equipamientos financiados por el Banco;
y
• Prenda sobre las acciones de la empresa beneficiaria.
Para operaciones en que la participación financiera del BNB excede el 50% de la inversión
total pudiendo llegar al 70%, durante la fase operacional se necesitan las siguientes
características:
• Garantía real extra del proyecto o fianza bancaria de, al menos, 50% del valor
financiado;
• Fianza del controlador directo o indirecto de la beneficiaria;
• Contrato de Compra-Venta de Energía (CCVE) con Eletrobrás;
• Vinculación en garantía del terreno del proyecto (cuando fuere de propiedad del
emprendedor) y de las instalaciones y equipamientos financiados por el Banco;
• Prenda de las acciones de la empresa beneficiaria.
2.3.3 Comparación entre el Banco do Noreste (BNB) y el Banco Nacional de
Desarrollo Económico y Social (BNDES)
Existen diferencias importantes entre el financiamiento a través del BNB y el BNDES.
Según se detalla en la Tabla 16, hay una significativa ventaja en las condiciones en
términos de plazos y costos ofrecidos por el BNDES.
23
Brasil- Producto III
Tabla 16: Comparación entre el BNDES y BNB
Ítem
Participación
financiación
BNDES
en
la Hasta 70%
BNB
Hasta 100%
Costo de la línea
TJLP + 3,5% a.a.
De 6,56% a 11,9% año
Plazo de gracia
Hasta 6 meses
Hasta 4 años
Plazo total
Hasta 10 años
Hasta 20 años
Garantía real - Financiación 50% del Proyecto
hasta 50%
Terreno del proyecto
Garantía real Financiación hasta 70%
50% del Proyecto
50% del Proyecto
Otros
Prenda, Acciones, Fianza,
Seguro, Garantía
Prenda Derechos
Alien. Fiduc.
Cesión Seguros
CCVE
Prenda, Acciones, Fianza,
Seguro Garantía
Prenda Derechos
Alien. Fiduc.
Cesión Seguros
CCVE
Fuente: BNB, 2010b.
2.4 Fondo Constitucional de Financiación del Norte – FNO
La segunda región de menor PIB per cápita, según IBGE (2009), es la región Norte, que
corresponde a la plena región amazónica. Según el MI (2010), la Región Amazónica posee
una extensión territorial de 5.088.668,5 Km², correspondiente a 60% del territorio nacional
brasileño, y está compuesta por 9 Estados. Su población actual es de aproximadamente
23,6 millones de habitantes, con densidad una demográfica de 4,6 hab/Km², con más del
60% de los habitantes viviendo en áreas urbanas.
Según el MI, 2010, el Fondo Constitucional de Financiación del Norte (FNO), creado por
la Constitución Federal de 1988 y reglamentado por la Ley Nº 7.827/89, representa el
mayor y principal instrumento económico-financiero para el desarrollo regional
sustentable. Sus recursos, provenientes del 0,6% del producto de la recaudación del
Impuesto a la Renta e ingresos de cualquier naturaleza y del Impuesto sobre Productos
Industrializados, se destinan a la financiación de las actividades económicas desarrolladas
en la Región Norte. El principal operador de este fondo es el Banco da Amazônia.
El área de actuación del FNO contempla los siete Estados que integran la base políticoinstitucional de la Región Norte (Acre, Amapá, Amazonas, Pará, Rondônia, Roraima y
Tocantins), abarcando un área territorial de 3.853.327,3 Km2. La población actual de la
Región Norte es de 14,6 millones de habitantes, con densidad demográfica de 3,79
24
Brasil- Producto III
hab/Km² e ingreso per cápita de R$ 7,28 mil. El Producto Interno Bruto (PIB) regional es
equivalente al 5% del PIB brasileño. (MI, 2010)
2.4.1 Programa de eficiencia energética (PROENERG)
Según el Ministerio de la Integración Nacional (2010), le compete al Fondo Constitucional
de Financiación del Norte – FNO, ejecutar el Programa de Eficiencia Energética
(PROENERG). El objetivo del programa es apoyar la autogeneración de energía eléctrica
de las medianas y grandes empresas, a través del uso de generadores propios y/o la
adopción de fuentes alternativas de generación de energía, contando entre sus directrices,
estimular la autogeneración de energía eléctrica por las medianas y grandes empresas.
2.4.2 Programación de financiación para el 2010
Dentro de la propuesta del Plan de Aplicación de los Recursos del Fondo Constitucional de
Financiación del Norte (FNO) para el 2010, se especifica que los recursos serán
administrados por el Banco da Amazônia, según MI 2010.
Entre las potencialidades de la región, el documento destaca “el elevado potencial
hidroeléctrico que posibilita no solamente el abastecimiento interno de energía, sino
además la exportación energética hacia otras regiones del país”.
Según el mismo, la aplicación de los recursos del Fondo en el ejercicio del 2010, deberá
respetar varios lineamientos. Se presentan a continuación los más alineados con la
generación de energía:
a)
Concesión de financiamiento a los sectores productivos privados de
la Región Norte, inclusive comercio y prestación de servicios;
b)
Tratamiento preferencial de las actividades productivas de mini y
pequeños productores rurales y de micro y pequeñas empresas;
c)
Preservación del medio ambiente;
d)
Adopción de plazos y periodos de gracia, límites de financiación,
intereses y otras cargas diferenciadas o favorecidas, en función de los
aspectos sociales, económicos, tecnológicos y espaciales de los
emprendimientos;
e)
Conjugación del crédito con asistencia técnica, en el caso de sectores
tecnológicamente deficitarios;
f)
Promoción del desarrollo sustentable e incluyente, en el área de
alcance del FNO, integrando la base productiva regional de forma
competitiva en la economía nacional e internacional;
g)
Apoyo a emprendimientos que privilegien el uso sustentable de los
recursos naturales, así como de aquellos orientados a la recuperación
de áreas de reserva legal y otras, degradadas/alteradas de las
propiedades rurales;
25
Brasil- Producto III
Entre las prioridades sectoriales, las inherentes a la generación de energía son las
siguientes:
a)
b)
Proyectos de modernización y diversificación de emprendimientos
del sector industrial, sobre todo a través de la innovación tecnológica;
Proyectos de infraestructura económica, con énfasis en los segmentos
de: energía (incluyendo fuentes alternativas y renovables), transporte
(en especial el fluvial y el ligado al turismo), almacenamiento;
comunicación; abastecimiento y tratamiento de agua y desagües
sanitarios.
El documento también define aquellos ítems financiables, así como la clasificación del
beneficiario, en relación al ingreso que éste tenga. Los ítems financiables son todos
aquellos necesarios para la implementación del plan o proyecto. El beneficiario será
clasificado de acuerdo a los ingresos operacionales brutos anuales, tal como figura en el
reglamento del emprendimiento. Esto puede verse en la tabla 17.
Tabla 17: Porte de empresas por ingresos operacionales brutos anuales previstos
Clasificación
Mini
Pequeño
Mediano
Grande
Ingresos Operacionales Brutos (en R$ 1,00)
Hasta 150.000
Más de 150.000 y hasta 300.000
Más de 300.000 y hasta 1.900.000
Más de 1.900.000
Adaptado del MI, 2010
Límites de Financiación
Existen diferentes límites de financiamiento para este programa:
a)
Financiación total: consta del monto hasta la capacidad de pago del
beneficiario, considerando el compromiso máximo de 70% de sus
disponibilidades;
b)
Inversión mixta: consta de la porción equivalente al costeo y/o
comercialización limitada al 40% de la financiación total, pudiendo
este porcentaje ser elevado hasta el 80%, siempre que se encuentre
debidamente justificado por la asistencia técnica y comprobada su
necesidad por el Banco da Amazônia; y
c)
Costeo y/o comercialización, de acuerdo a tabla 18.
26
Brasil- Producto III
Tabla 18: Límites de financiación para costeo y comercialización
Tamaño
Mini
Pequeño
Mediano
Grande
Asoc. y Coop. - Mini y Pequeño
Asoc. y Coop. - Mediano y Grande
Fuente: MI, 2010.
Límite por Cliente (en R$ 1,00) Hasta
45.000
150.000
1.140.000
6.000.000
1.060.400
1.900.800
Los valores de las inversiones fijas están sujetos a límites de participación del FNO y
siguen los parámetros descritos en la tabla 19.
Tabla 20: Participación en las inversiones fijas por el tamaño
Tamaño
Mini/Pequeño
Mediano
Grande
Participación Máxima del FNO en la Inversión Fija (en %)
100
95
90
Adaptado del MI, 2010
Los valores de las inversiones fijas están sujetos a límites de participación del FNO, de
acuerdo con las características del municipio local del emprendimiento a ser financiado,
clasificado como lo indica la Política Nacional de Desarrollo Regional (PNDR), como
puede verse en la información presentada en la tabla 20.
Tabla 20: Participación máxima en la inversión fija (en %)
Tamaño
Mini/Pequeño
Mediano
Grande
Regiones: Clasificación por Tipología de la PNDR
Bajos
Estancada
Dinámica
Altos
Ingresos (1) (2)
(3)
Ingresos
100
100
100
100
95
90
90
85
90
80
80
70
(1), (2), (3) - Municipios de bajos y medianos ingresos, estancados y dinámicos.
Adaptado de: MI, 2010
Plazos
Los plazos de financiamiento serán diseñados de acuerdo con la capacidad de pago del
beneficiario respetando a los siguientes criterios:
I) Periodo de gracia: hasta 6 meses luego de la fecha prevista para la
comercialización de la producción del emprendimiento a ser realizado con el plan o
proyecto a financiar, no pudiendo superar los 6 años; y
27
Brasil- Producto III
II) Plazo total: Para una inversión definida como fija o mixta el plazo es de hasta
12 años, incluido el período de gracia, pudiendo ser extendido para cultivos de largo ciclo
de maduración hasta 20 años (incluid el período de gracia de hasta 12 años), de acuerdo
con el plazo necesario inherente a cada especie, siempre que se encuentre justificado por la
asistencia técnica y comprobado por el Banco da Amazônia;
Para una inversión definida como semifija el plazo es de hasta 10 años, incluido el período
de gracia; y para una inversión de costeo y/o comercialización el plazo es de hasta 2 años.
Emprendimientos no rurales
El financiamiento a través del FNO incluye actividades de agroindustria; industria;
turismo; e infraestructura económica no gubernamental; entre otras.
Finalidades
El FNO es aplicable para las siguientes finalidades: implantación, ampliación,
diversificación, modernización, reforma y relocalización de emprendimientos, cuya
factibilidad se dará por medio de financiación por los mecanismos de inversión fija e
inversión mixta, es decir capital de giro asociado a la inversión fija.
Clasificación de tamaño
El tamaño del beneficiario será clasificado por los ingresos operacionales brutos anuales
previstos en la estabilización del emprendimiento de acuerdo con detallado en la tabla 21.
Tabla 21: Clasificación por tamaño de empresas
Tamaño
empresa
Micro
Pequeño
Mediano
Grande
de
la Ingresos
operacionales
brutos
anuales
previstos
(en R$ 1,00)
Hasta 240.000
Más de 240.000 y hasta 2.400.000
Más de 2.400.000 y hasta 35.000.000
Más de 35.000.000
Adaptado del MI, 2010
Responsabilidades financieras
Según la ANVISA (2011), el tamaño del beneficiario no rural determinará las siguientes
responsabilidades financieras detalladas en la tabla 22.
Tabla 22: Clasificación de tasa efectiva de interés por tamaño
Porte
Micro
Pequeño
Mediano
Grande
Tasa efectiva de interés al año
6,75 %
8,25 %
9,50 %
10,00 %
Adaptado del MI, 2010
28
Brasil- Producto III
2.5 Fondo Constitucional de Financiación del Centro-Oeste – FCO
Según el MI (2010), el Fondo Constitucional de Financiación del Centro-Oeste – FCO fue
creado en 1989, con el objetivo de contribuir al desarrollo económico y social de la región,
mediante la ejecución de programas de financiación de los sectores productivos.
La Programación del FCO para el año 2010, elaborada por el Banco do Brasil, se presenta
a continuación.
2.5.1 Fuentes presupuestarias del FCO 2010
Para la ejecución presupuestaria del 2010 se tenían previstas inversiones por un monto
total de R$ 4.898,4 millones. Las fuentes presupuestarias del FCO se describen en la tabla
23.
Tabla 23: Fuentes presupuestarias del FCO 2010
Recursos previstos para 2010 (R$ millones)
Origen de los recursos
Valor
Traspasos del Tesoro Nacional (1)
1.484,8
Retornos de financiaciones
2.113,1
Resultado operacional (2)
214,8
Disponibilidades al final del ejercicio anterior (3)
1.368,3
Recursos comprometidos con partidas a liberar de operaciones (282,6)
contratadas en ejercicios anteriores (4)
Total
4.898,4
Fuente: MI, 2010.
Apoyo a la infraestructura
Según el MI (2010), el sector de infraestructura deberá contemplar los Mini, Micro y
Pequeños Tomadores con (R$) 211.027.680,05 y los Medianos y Grandes Tomadores, con
(R$) 222.670.780,12, en el año 2010.
Límite por prestatario
Se establece el límite de R$ 20 millones por prestatario, inclusive cuando se trate de un
grupo empresarial, grupo agropecuario, cooperativa de producción o asociación de
productores rurales, respetada la asistencia máxima global permitida con recursos del
Fondo.
2.5.2 Micro y pequeñas empresas – MPE
Clasificación y tasas de las MPE
La clasificación de empresas se realiza en base a la facturación bruta obtenida en el último
ejercicio fiscal, según los siguientes parámetros:
a) micro: hasta R$ 240 mil;
29
Brasil- Producto III
b) pequeña: más de R$ 240 mil hasta R$ 2.400 mil;
Las obligaciones financieras corresponden a:
I. microempresa: 6,75% al año;
II. empresa de pequeño porte: 8,25% al año;
Límite financiable
Los límites financiables varían por el tipo de aplicación:
a) inversión: hasta 100% del valor total de los artículos financiables;
b) capital de giro asociado: 30% del valor financiado por el FCO para inversión;
c) adquisición de insumos y materia prima y formación de estoques para ventas,
mediante pago directo al proveedor o presentación, por parte del beneficiario, de factura de
compra: hasta R$ 90 mil para microempresas y hasta R$ 270 mil para pequeñas empresas.
Infraestructura para MPE
El FCO financia las medianas y pequeñas empresas con todos los bienes y servicios
necesarios para el establecimiento, ampliación, modernización y reforma de infraestructura
económica, capital de giro asociado y adquisición de insumos en varios sectores,
incluyendo las actividades integradas de logística de almacenamiento, transporte,
comunicación y energía. El plazo de la inversión es de 15 años, incluido el período de
gracia de 5 años;
2.5.3 Medianas y grandes empresas - MGE
Clasificación y tasas de las MGE
La clasificación de las medianas y grandes empresas se realiza en base a la facturación
bruta obtenida en el último ejercicio fiscal de las empresas/grupos, siguiendo los siguientes
parámetros:
a) mediana: más de R$ 2.400 mil hasta R$ 35 millones;
b) grande: más de R$ 35 millones.
Los encargos financieros corresponden a la tasa fija de interés establecida de acuerdo con
el porte de lo financiado, siendo:
I. empresa de mediano porte: 9,50% al año;
II. empresa de gran porte: 10,00% al año;
Límite financiable
Sobre el valor total de los artículos financiables, serán aplicados porcentajes en el rango
del 95% al 70%, dependiendo de los factores locales, como porte, estancamiento y
dinamismo.
Infraestructura para MGE
El fondo financia, para Medianas y Grandes Empresas (MGE), todos los bienes y servicios
necesarios para la implantación, ampliación, modernización y reforma de infraestructura
económica, con o sin capital de giro asociado y adquisición de insumos, en varios sectores,
incluyendo energía – producción, transmisión y distribución de energía eléctrica de origen
hidráulica, térmica, eólica, solar y otras;
30
Brasil- Producto III
Plazos
Los plazos se encuentran definidos del siguiente modo:
a)
Inversión: hasta 15 años, incluido el período de gracia de hasta 5
años, pudiendo ser elevado a 20 años en el caso de emprendimientos
estructurales de gran porte considerados de alta relevancia en
sectores considerados como estratégicos para el desarrollo
económico y social de la Región Centro-Oeste, siempre que sea
debidamente justificado este carácter en el proyecto;
b)
capital de giro asociado: hasta 3 años, incluido el período de gracia
de hasta 1 año;
c)
adquisición de insumos: hasta 18 meses, incluido el período de
déficit de hasta 6 meses;
d)
camiones: hasta 6 años, incluido el período de carencia de hasta 2
años.
3. PROINFA E INVERSIONES
El Programa de Incentivo a las Fuentes Alternativas de Energía Eléctrica - PROINFA,
2011, instituido por el Decreto Nº 5.025, de 2004, busca aumentar la participación de la
energía eléctrica producida por emprendimientos concebidos con base en fuentes de
energía eólica, biomasa y pequeñas centrales hidroeléctricas (PCH) en el Sistema Eléctrico
Integrado Nacional (SIN). De acuerdo con la Ley Nº 11.943, del 28 de mayo de 2009, el
plazo para el inicio del funcionamiento de estos emprendimientos finaliza el 30 de
diciembre de 2010.
La finalidad del Programa es promover la diversificación de la Matriz Energética
Brasileña, buscando alternativas para aumentar la seguridad en el abastecimiento de
energía eléctrica, además de permitir la valorización de las características y potencialidades
regionales y locales.
El Ministerio de Minas y Energía (MME), fue el responsable de definir las directrices,
elaborar el planeamiento del Programa y definir el valor económico de cada fuente.
Centrais Elétricas Brasileiras S.A. (Eletrobrás), tuvo el papel de agente ejecutor, con la
celebración de contratos de compraventa de energía (CCVE).
Se estableció que el valor pagado por la energía eléctrica adquirida, además de los costos
administrativos, financieros y obligaciones tributarias en los que incurrió Eletrobrás en la
contratación de estos emprendimientos, sean prorrateados entre todas las clases de
consumidores finales atendidas por el SIN, con excepción de los consumidores clasificados
en la Subclase Residencial Bajos Ingresos (consumo igual o inferior a 80 kWh/mes).
31
Brasil- Producto III
Tabla 24: Total contratado de inversión
El PROINFA es un programa pionero que impulsó el uso de fuentes renovables de energía,
especialmente la energía eólica. En poco más de 3 años, la capacidad eólica de Brasil pasó
de cerca de 22 MW a los 414 MW instalados. Esto se debe en gran parte al esfuerzo de
PROINFA, quien demostró liderazgo en acciones por un país con una matriz eléctrica más
limpia.
Según el Ministerio de Minas y Energía (MME), el gran desafío establecido por el
Programa fue el índice de 60% de nacionalización de los emprendimientos, que tuvo como
objetivo principal fomentar la industria de base de esas fuentes. Si consideramos como
factor de desarrollo un adecuado control de la cadena productiva, el PROINFA actuó, junto
a otras acciones de gobierno, como instrumento de fortalecimiento de la industria de
generación de energía eléctrica brasileña. Actualmente, se estima que hacia el final de
2010, 68 emprendimientos entrarán en operación, lo que representa la inserción de
1.591,77 MW más en el Sistema Interconectado Nacional. Serán adicionadas 23 PCHs
(414,30MW), 2 usinas de biomasa (66,50MW) y 43 usinas eólicas (1.110,97MW). (MME,
2010)
4. ACUERDOS INTERNACIONALES
4.1 Acuerdo Brasil y Alemania
En el año 2008, se celebra un acuerdo entre el gobierno de la República Federal de Brasil y
el gobierno de la República Federal de Alemania. Ambos países proponen trabajar
mancomunadamente conscientes de la creciente demanda de energía eléctrica y del
aumento su precio. El indiscutible calentamiento climático global, de acuerdo a lo indicado
en el Cuarto Informe de Evaluación del Panel Intergubernamental sobre Cambio Climático,
demanda una acción conjunta e intensificada para reducir las emisiones globales de gases
32
Brasil- Producto III
de efecto invernadero. Esto se realiza en conformidad con el régimen internacional de
cambio climático en el ámbito de la Convención Marco de las Naciones Unidas sobre
Cambio Climático y su Protocolo de Kyoto, y del Plan de Acción de Bali; considerando la
necesidad de garantizar la oferta y el uso seguros y sustentables de energía; conscientes de
la necesidad de cooperación en procesos de generación de energía y en eficiencia
energética que reduzcan la emisión de contaminantes y gases de efecto invernadero a la
atmósfera asegurando el desarrollo sustentable.
El acuerdo tiene como objetivo común cooperar para perfeccionar y desarrollar una
infraestructura de energía sustentable que permita optimizar la eficiencia energética así
como la implementación de medidas que permitan la economía de energía y una utilización
mayor de energías renovables. Se busca evaluar el interés común en la cooperación
bilateral con miras al desarrollo de tecnologías, particularmente en el campo de la
eficiencia energética y de las energías renovables, y a su difusión. Reconociendo los
mutuos beneficios económicos y ambientales derivados del intercambio científico,
tecnológico, industrial y comercial en el sector de eficiencia energética y en energías
renovables; teniendo en cuenta el interés mutuo en profundizar la asociación en el sector de
energía, como se estipula en el plan de acción sancionado por los gobiernos de Brasil y
Alemania en febrero de 2002; y considerando el Acuerdo Básico de Cooperación Técnica
firmado entre las partes el 17 de septiembre de 1996, así como el Acuerdo Marco sobre
Cooperación en Investigación Científica y Desarrollo Tecnológico firmado entre las partes
el 20 de marzo de 1996, disponen:
Artículo 1 - El Acuerdo tendrá como objetivo principal mejorar y desarrollar una
infraestructura de energía sustentable para asegurar la oferta y el uso seguro y sustentable
de la energía, sobre todo por medio de medidas de eficiencia energética y de economía de
energía, así como la ampliación del uso de energías renovables. Para alcanzar este objetivo
y contribuir al desarrollo sustentable, las partes unificaran esfuerzos para promover y
estimular el diálogo sobre políticas, el intercambio científico y tecnológico, y la
participación del sector privado en las iniciativas desarrolladas en el ámbito del presente
Acuerdo.
Artículo 2 - Las partes convienen reunirse para discutir formas de intensificar la
cooperación bilateral y evaluar los resultados correspondientes a los términos de este
Acuerdo, si conveniente en conjunto con la Comisión Mixta Brasil-Alemania.
Artículo 3 - Las áreas enumeradas a continuación son consideradas adecuadas para la
cooperación bilateral en el ámbito de este Acuerdo:
1. Energías renovables. La producción y el uso sustentable de fuentes renovables de
energía tales como: hidroelectricidad; energía eólica; solar; biomasa; residuos sólidos;
geotérmica; oceánica; y biocombustibles.
2. Eficiencia energética. Todas las formas de conservación y uso racional de energía,
como:
- desarrollos en generación, transmisión y distribución de electricidad;
- confiabilidad y seguridad del sistema eléctrico;
33
Brasil- Producto III
- producción combinada de calor y electricidad;
- procedimientos y medidas dirigidas a edificios, sistemas de transporte, dispositivos y
otros equipamientos, y procesos industriales;
- mensuración de energía, procedimientos de auditoría y verificación;
- mejores prácticas de evaluación de la eficacia de las políticas y medidas de eficiencia
energética.
3. Tecnologías innovadoras de propulsión y generación.
4. Mecanismos de Desarrollo Limpio: estimular el desarrollo y la implementación de
actividades de proyectos en el ámbito del Mecanismo de Desarrollo Limpio del Protocolo
de Kyoto con la participación de representantes del sector de energía de ambos países.
5. Las mejores tecnologías disponibles empleadas en la explotación, y el uso sustentables
de petróleo, carbón y gas.
Artículo 4 - 1. Las partes intercambiarán información y experiencias en las áreas de
cooperación determinadas en el artículo 3, inclusive modelos de financiación fiscal,
metodología, estandarización, reglamentos técnicos, procedimientos de verificación de
conformidad, difusión de mejores prácticas, desarrollo industrial, y demás aspectos
sociales y ambientales relacionados.
2. Con el objetivo de profundizar la cooperación en las áreas indicadas en el artículo 3, las
partes crearán grupos de trabajo específicos. El primero de estos grupos será sobre
biocombustibles, con miras al intercambio de información sobre temas de comercio,
estandarización, certificación ambiental y social, y producción y uso de biocombustibles
con base en los tres pilares del desarrollo sustentable: ambiental, económico y social.
3. Las partes acuerdan, por otra parte, promover el intercambio de información en las áreas
relativas al acceso a mercados y barreras comerciales, de modo de facilitar el comercio
internacional.
4. El intercambio de "know-how" será promovido por medio de consultas a nivel
gubernamental y de la participación en seminarios bilaterales y "workshops", además de
ferias comerciales y exposiciones. Las partes apoyarán el intercambio de científicos y
especialistas, además del uso más amplio de paneles conjuntos, ya existentes, junto al
sector privado.
5. Las partes deberán, cuando se considere apropiado, actuar conjuntamente en lo que se
refiere a la investigación y al desarrollo de los sectores indicados en el artículo 3.
6. Las partes acuerdan intercambiar información sobre sus posturas en foros
internacionales relacionados a las áreas enumeradas en el artículo 3.
Artículo 5 - 1. De acuerdo con la legislación nacional y con acuerdos internacionales en
vigor en los dos países, las partes respetarán los derechos de propiedad intelectual creados
o existentes en el ámbito de la implementación de este Acuerdo.
2. De manera consistente con el primer párrafo de este artículo, las entidades en
cooperación deberán acordar, previamente, los términos de derechos de propiedad
intelectual aplicados o desarrollados en el ámbito del Acuerdo, relacionados, entre otros,
con la adquisición de propiedad, mantenimiento, uso y explotación comercial de estos
derechos de propiedad intelectual, así como con la confidencialidad de la información cuya
34
Brasil- Producto III
publicación y/o difusión pueda comprometer la adquisición de derechos de propiedad
intelectual.
Artículo 6 - Las partes se referirán a los mecanismos ya existentes de financiación de la
cooperación en las áreas de energía renovable y eficiencia energética.
Artículo 7 - 1. En conformidad con las asignaciones presupuestarias de cada una de las
partes, los gastos relacionados con las actividades en el ámbito de este Acuerdo estarán
sujetos a la disponibilidad de fondos apropiados.
2. Los gastos relacionados con costos de viajes, especialmente pasajes aéreos y estadías,
derivados de las actividades conducidas en el ámbito de este Acuerdo, serán pagados
respectivamente por cada una de las partes.
3. Los gastos relacionados con proyectos, asistencia y consultoría, entre otros, serán
pagados por la parte que los hubiere demandado, salvo decisión en contrario de las partes.
(Acuerdo, 2008)
4.2 Banco Nacional de Desarrollo Económico y Social (BNDES) y Banco
Alemán de Desarrollo (KfW)
Según un comunicado del BNDES divulgado el 10 de diciembre del 2010, el BNDES y el
Banco Alemán de Desarrollo (KfW), firman un acuerdo por USD 68 millones para el
financiamiento de proyectos de pequeñas centrales hidroeléctricas que serán
implementados en Brasil por empresas nacionales. El plazo del contrato es de 12 años, con
3 años de período de gracia.
El documento fue firmado por Eduardo Rath Fingerl y Helmut Gauges, directores del
BNDES y el KfW, respectivamente.
Con la firma del nuevo contrato, el BNDES y el KfW dan continuidad a una asociación
iniciada en la década de los años 60s, que pasa a contar con un total de 12 contratos por un
monto total de USD 444 millones. El último préstamo, destinado al financiamiento de la
implementación de parques eólicos, se firmó en marzo del 2009 por un valor total de USD
135 millones.
Este nuevo préstamo contribuirá a dar respuesta a la creciente demanda de energía eléctrica
en el país, mediante el financiamiento de proyectos destinados a la generación de energía a
partir de fuentes alternativas, con el fin de diversificar la matriz energética brasileña.
Las dos instituciones tienen interés en profundizar vínculos donde además de contar con
recursos financieros, se pueda transferir conocimiento y tecnología, en las áreas de medio
ambiente, eficiencia energética y energías renovables.
El KfW es un grupo financiero controlado en un 80% por la República Federal de
Alemania y en un 20% por sus Estados federados. Fue creado en 1948 con el objetivo de
financiar proyectos de reconstrucción de la economía alemana en la posguerra. Desde
entonces, el KfW ha diversificado significativamente sus actividades, pasando también a
35
Brasil- Producto III
financiar inversiones fuera de Alemania. El apoyo a países en desarrollo se realiza en el
ámbito de una Cooperación Financiera Oficial promovida por el Ministerio Alemán de
Cooperación Económica y Desarrollo (BMZ).
4.3 Banco Interamericano de Desarrollo
Según información proporcionada por el Banco Interamericano de Desarrollo (BID, 2009),
para el año 2012 Brasil agregará 1.080 mega watts (MW) al suministro de energía eléctrica
para los estados de Ceará y Maranhão (región Noreste del país), con la construcción de dos
plantas termoeléctricas a carbón, parcialmente financiadas por el BID.
Para este proyecto el BID contribuirá con USD$ 197 millones de su capital propio, el cual
tendrá un costo total de USD$ 2,8 mil millones. El Banco brindará un préstamo “A” de
USD$ 147 millones a Porto do Pecém Geração de Energia S.A. ("Pecém I") y un préstamo
“A” de USD$ 50 millones para UTE Porto do Itaqui Geração de Energía Ltda. ("Itaqui").
Pecém I es administrada por un consorcio liderado por Energías Brasil S.A. y por MPX
Energía S.A. Itaqui es administrada por MPX Energía S.A. (BID 2009)
Adicionalmente, el BID proporcionará hasta USD$ 314 millones en préstamos B, con
fondos provenientes de varios bancos internacionales. Pecém I e Itaqui, añadirán 720 MW
y 360 MW, respectivamente a la red eléctrica nacional en el 2012 y formarán parte del
Programa de Aceleración del Crecimiento (PAC) del gobierno brasileño.
Al aprobar los préstamos, el BID buscó alcanzar el doble objetivo de cumplir con la
demanda de energía de los países miembros y, al mismo tiempo, atenuar de forma
responsable el impacto de los dispositivos causantes del cambio climático.
Para poder responder la demanda de energía eléctrica prevista, la oferta de electricidad en
el país debe crecer cerca de 4.500 MW por año, de acuerdo con estimaciones del gobierno.
Estas nuevas plantas venderán energía eléctrica a 32 empresas de distribución, las cuales
cuentan con una base de clientes combinada de más de 158 millones de personas. Se espera
que con la introducción de las nuevas plantas, se aporte de manera substancial la meta de
4.500 MW por año. (BID 2009)
Los combustibles fósiles representan una porción comparativamente pequeña de la matriz
energética brasileña, gracias a un sistema de plantas hidroeléctricas que suministran el 84%
de la electricidad del país y a un sector de etanol que produce en torno del 40% de su
combustible para transporte. Sin embargo, esas fuentes renovables tornan a Brasil
vulnerable en tiempos de sequías, y por es por esto que el gobierno viene trabajando para
diversificar su matriz energética de modo que se pueda garantizar seguridad, confiabilidad
y accesibilidad en la oferta de electricidad.(BEN, 2010).
A modo de condición para la participación del BID en cada proyecto, los patrocinadores
concordaron en desarrollar e implementar un Plan de Reducción de la Emisión de Gases de
Efecto Invernadero. El plan incluirá la construcción de proyectos de energía renovable para
36
Brasil- Producto III
compensar aproximadamente el 10% de las emisiones anuales de gases de efecto
invernadero producidas por las plantas Pecém I e Itaqui. Dentro del ámbito de ese plan, los
proyectos de energía renovable responderán a los criterios establecidos en la Convención
Marco de las Naciones Unidas sobre Cambio Climático para compensaciones de carbono.
Para asegurar que las emisiones reguladas se encuentren de acuerdo tanto con los
estándares de emisión brasileños como con las rigurosas Directrices Ambientales,
Sanitarias y de Seguridad para Plantas Termoeléctricas aprobadas en diciembre de 2008
por el Grupo Banco Mundial, el BID solicitó ítems específicos al contrato de ingeniería,
adquisición y construcción. Las plantas también usarán carbón importado con alto poder
calórico y bajo tenor de cenizas, azufre y mercurio.
Como parte de la financiación, el BID también apoyará el desarrollo de proyectos piloto
experimentales de reducción de la emisión de gases de efecto invernadero. Uno de esos
proyectos piloto propone el uso de micro algas que consumen CO2 para producir biomasa,
que puede ser recolectada y utilizada como biocombustible.
El carbón es una fuente de energía abundante y comparativamente barata que será parte de
la matriz energética de muchos países, entre ellos los de América Latina y el Caribe, por
varias décadas. Debido a la creciente preocupación por el papel de las termoeléctricas a
carbón en la producción de gases de efecto invernadero, el BID pretende financiar
proyectos que usen las mejores y más apropiadas tecnologías para aumentar la eficiencia
de las plantas y disminuir el consumo de carbón y las emisiones relacionadas con el
mismo.
El BID incentivará esta transición hacia plantas eléctricas a base de combustibles fósiles
con menor impacto climático en asociación con otras instituciones multilaterales de
desarrollo, por medio de iniciativas como el Fondo de Inversión Limpia (CIF) y el Fondo
de Tecnología Limpia (CTF), que apoyarán esfuerzos para ampliar la aplicación, difusión y
transferencia de tecnologías de baja emisión de carbono.
Asimismo, el BID está expandiendo rápidamente su cartera en las áreas de energía
renovable, eficiencia energética, y mitigación y adaptación al cambio climático por medio
de su Iniciativa de Energía Sustentable y Cambio Climático (SECCI). En 2010 el BID
desembolsó USD 153 millones en préstamos para la construcción de dos grandes plantas
de etanol. Por otra parte, el Banco mantiene operaciones y programas de asistencia técnica
activos o planeados en el campo de la energía verde en prácticamente todos sus países
miembros.
5. RIESGOS DE LOS MECANISMOS FINANCIEROS EN BRASIL
Durante la fase de análisis y evaluación de un proyecto de generación de energía eléctrica
y la identificación de los riesgos existentes, es necesario mensurar los riesgos para de esta
forma, establecer instrumentos capaces de mitigarlos. El BNDES, 2010, clasifica y define
características de riesgos y retorno financiero:
37
Brasil- Producto III
5.1 Riesgos financieros
El riesgo de financiación se refiere a la exposición de posibles desequilibrios en el flujo de
caja del proyecto, derivados de la discontinuidad en relación con las proyecciones de la
inflación, de la tasa de interés y del tipo de cambio.
5.2 Riesgos ambientales, patrimoniales y de responsabilidad civil
El cumplimiento de las exigencias ambientales es una de las mayores preocupaciones a la
hora de la implementación de este tipo de proyectos, debido a las graves consecuencias
negativas que puede acarrear el emprendimiento.
5.3 Riesgos operacionales
El éxito comercial del proyecto depende de una serie de factores, entre ellos: su
conclusión, la elección de una tecnología adecuada, y también factores económicos
(demanda, costo y la provisión de materia prima).
5.4 Riesgos políticos, legales y regulatorios
El riesgo soberano está íntimamente asociado al riesgo político, legal y regulatorio,
pudiendo presentarse a través de una interdicción o boicot al proyecto cuando se decide por
el no pago de sus deudas o por la interrupción en el comercio exterior, afectando
negativamente la política diplomática del país.
El riesgo político puede ser atenuado tomando los recursos financieros para el proyecto de
bancos locales (que sufrirían menos financieramente, si el proyecto fuese impedido de
liquidar su deuda debido a la expropiación de sus activos). También se puede mitigar
tomando los recursos financieros para el proyecto del Banco Mundial (BIRD), del Banco
Interamericano de Desarrollo (BID) o de otro órgano multilateral de financiación, los
cuales poseen subsidiarias que cubren riesgos políticos para países en desarrollo. A pesar
de que varias empresas y fuentes gubernamentales ofrecen seguros contra riesgos políticos,
las tasas son altas, y la cobertura y el monto a ser asegurado varían con cierta frecuencia.
El riesgo legal se refiere a la ejecución de los contratos con bases jurídicas distintas. Es
decir, generalmente el marco legal del país donde el proyecto tendrá su sede, no es el
mismo que el de los financiadores. Con el objetivo de minimizar el riesgo legal se utilizan
asesores jurídicos locales e internacionales.
En el caso de eventos cubiertos por un seguro, los acreedores exigirán que los accionistas
den su derecho de recepción de indemnizaciones de seguro como garantía parcial de los
préstamos al proyecto. El riesgo sectorial está relacionado con variables que influyen sobre
el desempeño del sector al cual está asignado el proyecto. Se puede destacar el marco
regulatorio, el grado de competencia y de concentración del sector como los de mayor
impacto.
38
Brasil- Producto III
6. RETORNO DE LA INVERSIÓN
Para calcular el plazo de recuperación del capital total invertido en la generación de
energía, el llamado “payback” de la inversión, y para entender la importancia de la Tasa de
Retorno sobre el Activo (TRI), se identifica en cuántos años la propiedad habrá duplicado
el valor de su activo.
6.1 Proceso de Inversión en Energía Eléctrica por medio de Fuentes Renovables
En un proceso de inversión en generación de energía por medio de fuentes renovables, a
través de un financiamiento directo o indirecto, se aplican los criterios del BNDES y se
involucra a sus 74 instituciones.
Rivier, 2000, cita algunos de los principios que deben estar presentes en los mecanismos
de financiación, los cuales se resumen a continuación:
•
•
•
•
•
•
Eficacia: construir una señal de largo plazo para incentivar la permanencia de las
inversiones existentes en la construcción de nuevas capacidades con fuentes de
energía renovable.
Simplicidad: metodología de fácil comprensión e implementación.
Reciprocidad: correspondencia mutua, entre lo que se paga como subsidio o
retribución, y lo que se debe exigir como contraprestación.
Transparencia: metodología clara y sin ambigüedades.
Predictibilidad: Posibilitar que cualquier agente del mercado pueda estimar la
evolución futura de su remuneración, con un nivel de probabilidad aceptable.
Capacidad de atraer inversión directa: esquema competitivo en el mercado
internacional.
La comercialización de energía responde a parámetros y criterios expresados por la
Cámara de Comercialización de Energía Eléctrica (CCEE, 2011). Esta ofrece información
sobre el Sector Eléctrico Brasileño, la comercialización de Energía (proceso de medición,
contabilización y liquidación del mercado de energía eléctrica, así como también, las reglas
y los procedimientos de comercialización) y las Subastas de compra y venta de energía
eléctrica.
Según Rivier (2000), las dificultades principales al desarrollar un pago por capacidad son:
la determinación de la cantidad total de remuneración que el pago tendrá en cuenta, y la
definición del método con el cual será efectuada la repartición entre las diferentes unidades
generadoras. Con el objetivo de redefinir un mecanismo financiero adicional para
incentivar el uso de las fuentes de energías renovables en Brasil, es necesaria una
metodología de trabajo. Esta metodología también puede tener en cuenta la participación
de la industria como orientadora.
39
Brasil- Producto III
7. CONCLUSIÓN
Según la información presentada, se puede constatar que el Banco Nacional de Desarrollo
y Economía Social (BNDES) y sus 74 instituciones financieras acreditadas, representan las
fuentes de financiamiento mas importantes de nuevos emprendimientos de generación de
energía eléctrica en Brasil.
Con las opciones de financiación que ofrece, el BNDES actualmente es la principal
institución de financiamiento a largo plazo en Brasil. Una parte significativa de las
inversiones en energía realizadas hasta la fecha ha sido proporcionada por el BNDES. Sus
programas de financiamiento siguen vigentes y por lo tanto, continúa siendo una fuente
substancial de financiamiento para emprendimientos de energía, ejerciendo un papel
importante en la trayectoria del desarrollo del sector energético brasileño.
En las regiones Norte y Centro Oeste del país, instituciones como el Banco do Noreste,
Banco da Amazônia y Banco do Brasil, hacen una labor extensa en proveer financiamiento
para diferentes proyectos. Las desigualdades regionales más significativas en el Norte y
Noreste del país, son minimizadas por las acciones del Banco do Nordeste y el Banco da
Amazônia, quienes haciendo uso de los Fondos Constitucionales de Financiación
desempeñan un papel vital en el desarrollo del país. En este sentido, se espera contribuir al
desarrollo de energías limpias y sustentables en la región, aportando a la calidad de vida de
la población en las zonas menos privilegiadas del país.
Similarmente en la región Centro Oeste a través de la operación del Banco do Brasil, y
gracias al gran número de instituciones financieras acreditadas por el BNDES, actores del
sector tanto público como privado, cuentan con un apoyo considerable en cuanto a
opciones de financiamiento para proyectos de tecnologías limpias.
Por otro lado es importante destacar el rol de instituciones internacionales como el Banco
Interamericano de Desarrollo quien a través de proyectos de desarrollo, aportará a la
ampliación del suministro de energía eléctrica con 1.080 mega watts (MW) para las región
Noreste del país hasta el año 2012. Similarmente invertirá en proyectos de energía
renovable, eficiencia energética, y mitigación y adaptación al cambio climático por medio
de su Iniciativa de Energía Sustentable y Cambio Climático (SECCI). Como parte de esta
iniciativa, en año 2010 el BID desembolsó USD 153 millones en préstamos para la
construcción de dos grandes plantas de etanol. (BID, 2009)
Como se puede evidenciar, el trabajo de financiación para proyectos de energía renovable
se centra principalmente en los organismos estatales, garantes directos e indirectos, de
prácticamente la totalidad de los recursos puestos a disposición para la generación de
energía en el país. Es importante mencionar que precisamente estos mecanismos de
financiamiento son aquellos que tienen una mayor apertura a compartir la información,
facilitando el análisis presentado en este informe.
40
Brasil- Producto III
8. BIBLIOGRAFÍA
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AB69xBY9dDTmoQh8YUXGV1_cqofghxbpkRMTj3kDqbPBpEuCDaCTNIBvvcimrQR
Z7FYETNxjcHbego7M_d10Aag2vWqyUlekM3Q0U5ZtPViC4QIqBBuatoZ3GVm6Vpiey
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41
Brasil- Producto III
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Pontificia Universidad de Comillas, Madrid, España, 2000.
43
Brasil- Producto III
ANEXO 3
FICHA 3: MECANISMOS DE FINANCIACIÓN
Parámetros
Nombre del mecanismo
Aplicación
Tipo de tecnología
Unidades
BNDES
Energía eléctrica - Generación térmica
a carbón o a petróleo
Los plazos de financiación sufren
variaciones de acuerdo con la potencia
instalada,
para
hidroeléctricas,
diferenciando las termoeléctricas y
cogeneración a gas.
Todo el territorio brasileño
No consta
Período
Área geográfica
Fase
del
proyecto
(viabilidad,
construcción,
operación)
Presupuesto disponible
USD$
Breve descripción
Tipo de préstamo
Tasa de interés
Procedimientos de candidatura
(Aplicación)
Informaciones
%
El BNDES provee recursos por medio
de su programa de Financiación a
emprendimientos - BNDES/Finem,
para financiaciones de valor igual o
superior a R$ 10 millones.
Directo:
(operación
realizada
directamente con el BNDES) o
Indirecto:
(operación realizada por medio de
institución financiera acreditada)
Tanto para préstamos directos e
indirectos las tasas de interés para el
año 2010 quedó estipulada en un 6%
tomando como parámetro la tasa de
interés a largo plazo (TJLP).
Patrones de desempeño tecnológico y
ambiental, como:
a) Patrones tecnológicos mínimos
para termoeléctricas a carbón;
b) Equipamientos para control de
las emisiones;
c) Licencia Previa oficialmente
publicada, expedida por el órgano
competente, de ámbito de los Estados
Federales, integrantes del Sistema
44
Brasil- Producto III
Nacional
de
Medio
Ambiente
(SISNAMA) o, en carácter supletorio,
por el Instituto Brasileño de Medio
Ambiente
y
Recursos
Naturales
Renovables - Ibama.
Otros
Resultados
Fecha
Número
de
proyectos
beneficiados
Valor de la emisión
No consta
No consta
No consta
USD$
No consta
ANEXO 3
FICHA 3: MECANISMOS DE FINANCIACIÓN
Parámetros
Unidad
es
Nombre del mecanismo
Aplicación
Tipo de tecnología
Período
Área geográfica
Fase del proyecto (viabilidad,
construcción, operación)
Presupuesto disponible
Breve descripción
Tipo de préstamo
Tasa de interés
Procedimientos de candidatura
(Aplicación)
Otros
Resultados
Fecha
Número
de
proyectos
Informaciones
Banco do Nordeste
Contempla proyectos de generación de
energía alternativa (solar, eólica, de
biomasa y biodiesel)
Hasta 20 años.
Región Noreste
No consta
USD$
%
No consta
Indirecto
De 8,75% a 14% a.a, dependiendo del
porte de la empresa, tomando como
parámetro la tasa de interés a largo
plazo (TJLP).
No consta
No consta
No consta
No consta
45
Brasil- Producto III
beneficiados
Valor de la emisión
USD$
No consta
ANEXO 3
FICHA 3: MECANISMOS DE FINANCIACIÓN
Parámetros
Unidad
es
Nombre del mecanismo
Fondo Constitucional de Financiación
del Norte – FNO
(Principal Operador Banco da
Amazônia).
Aplicación
Tipo de tecnología
Apoyar la autogeneración de energía
eléctrica de las medianas y grandes
empresas, a través del uso de
generadores propios y/o la adopción
de fuentes alternativas de generación
de energía, teniendo como principal
prioridad, estimular la autogeneración
de energía eléctrica por las medianas y
grandes empresas.
Hasta 12 años.
Los estados de Acre, Amapá,
Amazonas, Pará, Rondônia, Roraima
y Tocantins, que totaliza un área
territorial de 3.853.327,3 Km.
No consta
Período
Área geográfica
Fase del proyecto (viabilidad,
construcción, operación)
Presupuesto disponible
Breve descripción
Tipo de préstamo
Tasa de interés
Informaciones
USD$
%
Para la ejecución presupuestaria del
ejercicio de 2010 está previsto un
monto de R$ 4.898,4 millones.
Indirecto
De 6,75% a 10% a.a, dependiendo del
porte de la empresa, tomando como
parámetro la tasa de interés a largo
46
Brasil- Producto III
Procedimientos de candidatura
(Aplicación)
Otros
Resultados
Fecha
Número
de
proyectos
beneficiados
Valor de la emisión
plazo (TJLP).
No consta
No consta
No consta
No consta
USD$
No consta
ANEXO 3
FICHA 3: MECANISMOS DE FINANCIACIÓN
Parámetros
Unidad
es
Nombre del mecanismo
Aplicación
Tipo de tecnología
Banco Interamericano de Desarrollo
Construcción
de
dos
usinas
termoeléctricas a carbón
Hasta 2012
Estados de Ceará y Maranhão, en la
región Noreste del país
No consta
Período
Área geográfica
Fase del proyecto (viabilidad,
construcción, operación)
Presupuesto disponible
Breve descripción
Tipo de préstamo
Tasa de interés
Procedimientos de candidatura
(Aplicación)
Otros
Resultados
Fecha
Número
de
proyectos
beneficiados
Valor de la emisión
Informaciones
USD$
%
USD$ 2,8 mil millones
Directo e indirecto
No consta
No consta
No consta
No consta
No consta
USD$
No consta
47