Documento de Trabajo N° 60 El Problema del Año 2000: Implicancias Económicas Potenciales 1/ Enrique A. Bour Fundación de I nvestigaciones Económicas Latinoamericanas Buenos Aires, marzo de 1999 1/ Trabajo presentado en el Seminario “El Y2K en la Argentina: Se avanzó lo suficiente?”, organizado por FIEL y la Embajada Británica en Buenos Aires, Marzo 11 de 1999, Banco Central de la República Argentina. EL PROBLEMA DEL AÑO 2000: IMPLICANCIAS ECONOMICAS POTENCIALES INDICE RESUMEN ..................................................................................................................................... 1 1. INTRODUCCIÓN ..................................................................................................................... 2 2. IMPLICANCIAS ECONÓMICAS .......................................................................................... 4 3. ESTIMACIÓN DEL IMPACTO MACROECONÓMICO ................................................. 11 4. CONCLUSIONES ................................................................................................................... 14 REFERENCIAS........................................................................................................................... 15 ANEXO ......................................................................................................................................... 16 DOCUMENTO DE TRABAJO N° 60 EL PROBLEMA DEL AÑO 2000: IMPLICANCIAS ECONOMICAS POTENCIALES RESUMEN Los impactos asociados al millenium bug, ocasionado por la utilización de una representación limitada de las fechas en programas de computación desarrollados en décadas anteriores y que aún siguen siendo ampliamente utilizados, son de carácter idiosincrático a la tecnología informática de cada empresa, y representan un problema real para una economía que aún no ha avanzado lo suficiente en la correción del problema. A ello se suma el momento particular del ciclo económico argentino (y más en general, de los países alcanzados por la actual crisis financiera) que resta recursos para la atención de esta cuestión. El trabajo analiza la naturaleza del shock tecnológico y de inventarios asociado, recoge algunas estimaciones del costo y el impacto probable para Argentina, incluyendo los resultados de una encuesta realizada por FIEL, y describe una simulación del impacto macroeconómico del aumento de la demanda precautoria de dinero de los agentes económicos. Este trabajo fue presentado en el Seminario “El Y2K en la Argentina: Se avanzó lo suficiente?”, organizado por FIEL y la Embajada Británica en Buenos Aires, Marzo 11 de 1999, Banco Central de la República Argentina. Se agradece el apoyo de la Embajada Británica de Buenos Aires que hizo posible su publicación. Este estudio es parte del Programa de Estudios de la Fundación FIEL, aprobado por su Consejo Directivo, aunque no refleja necesariamente la opinión individual de sus miembros ni la de las Entidades Fundadoras o Empresas Patrocinantes. DOCUMENTO DE TRABAJO N° 60 1 EL PROBLEMA DEL AÑO 2000: IMPLICANCIAS ECONOMICAS POTENCIALES 1. INTRODUCCIÓN La práctica de simplificar la notación de fechas de año en programas de computación, usual en las décadas de los sesenta y los setenta, al no ser corregida en forma sistemática a través de los años, da lugar al “problema del año 2000”, millenium bug o, para simplificar, el Y2K. Esta situación, inédita en la tecnología moderna, constituye un ejemplo de regresión tecnológica, no solamente en el sentido económico (u obsolescencia, en cuanto el “nuevo” conocimiento destruye al “viejo” conocimiento, y con ello a los productos de sus manifestaciones en el mercado) sino también en sentido “técnico” de que es imposible mantener la tecnología al nivel del stock existente, más allá de la normal depreciación por el uso y la obsolescencia. Este fenómeno es también novedoso, en cuanto es producto del diseño consciente y no resultado de un proceso aleatorio, imprevisible, de la naturaleza (como los desastres naturales). En definitiva, es una regresión tecnológica producto de la adquisición de capital con fecha de vencimiento, a saber el 31 de diciembre de 1999. El desarrollo de las economías en la década de los noventa acentuó marcadamente la utilización de nuevas tecnologías de trasmisión y procesamiento de datos, afianzando la tendencia hacia economías “intensivas en el uso de información”. Por supuesto que el uso de la información había sido destacado por la teoría económica como un elemento central del funcionamiento y coordinación de una economía – tanto de mercado como centralmente planificada 1 . Lo novedoso de los años recientes es la extraordinaria reducción de costos de comunicación, transferencia de datos y procesamiento, que ha llevado a algunos autores a calificar a la era presente como la “era de la información”. Un ejemplo de la aceleración del proceso de incorporación de tecnología puede obtenerse a partir de las compras de equipamiento de oficina, componentes electrónicos y de comunicaciones y computadoras en los Estados Unidos (ver Anexo, pág. 16). Obsérvese la elevada tasa de crecimiento – superior al 50% en 1998 – a que vino desenvolviéndose la inversión de las empresas, reflejando el excepcional impacto de las nuevas tecnologías en la producción de bienes y, sobre todo, de servicios 2. Este ha sido un ingrediente clave de la descentralización de las políticas económicas pro-mercado de fines de los ’80, y del prodigioso crecimiento de la productividad en la empresa moderna – especialmente de la altamente tecnificada, con sistemas de inventarios “just-in-time” y operando en redes de proveedores y clientes conectadas, y que ha sostenido el gran crecimiento del comercio internacional de la última década. Esta tasa de incorporación no refleja, sin embargo, en toda su magnitud la creciente dependencia de software, proceso que ha sido tanto o más dinámico que el del hardware, y que las convenciones de la contabilidad nacional aún no consolidan dentro de la inversión productiva. Una de las características llamativas de este proceso fue el cambio en los costos relativos de los 1 Cabe mencionar el considerable énfasis puesto por F. Hayek respecto de la eficiencia de los mercados al tratar la dispersión de la información en una economía capitalista, y de J. Kornái al señalar la relevancia de la esfera de control, intensiva en información, con respecto a la economía real, y la prevalencia de señales de distinto tipo orientando en forma dispersa y dinámica el proceso de producción e inversión (Anti-equilibrium, North-Holland, 1971). 2 Parte de este crecimiento puede haberse originado en la sustitución de equipo de oficina para enfrentar el problema del año 2000. DOCUMENTO DE TRABAJO N° 60 2 EL PROBLEMA DEL AÑO 2000: IMPLICANCIAS ECONOMICAS POTENCIALES insumos de la nueva tecnología, en particular la reducción exponencial del costo de almacenamiento. En la IBM 7094 de comienzos de los ’60, la memoria central costaba alrededor de US$ 1 por byte; hoy ese costo, con tecnología de semiconductores, es de US$ 1 por millón de bytes (US Senate, 1999). No es de extrañar entonces que, en un comienzo, la optimización requiriera el ahorro de memoria. Este fue el comienzo del Y2K, al incentivar el uso de una representación abreviada de la información de fechas. A ello se añadía el engorroso soporte que entonces representaban las tarjetas Hollerith en la programación, lo que incentivaba la economización de su uso. El Y2K constituye un campo de excepcional interés para el análisis económico. Su origen respondió a una situación de escasez, y su corrección requiere hoy ingentes recursos, que se traducirán en impactos sobre las economías de significativa magnitud. Una pregunta que queda sin contestar, por ahora, es por qué se mantuvo durante tanto tiempo el uso de dos dígitos. Mientras que algunos autores sostienen que esta convención ahorró recursos en comparación con el costo de reparación, algunos cálculos muestran que ello pudo suceder para aplicaciones con 35 años de antigüedad, pero ciertamente no para aquellas con menos de 25 años (Kappelman, 1998). El problema se hizo más complejo al agregarse interfaces entre nuevo software con el antiguo software afectado por el Y2K. La tecnología informática ha obrado en forma acumulativa, y acaso uno de los factores de esta permanencia ha sido la ausencia de estándares y normas aceptadas en forma universal, por una industria de enorme competitividad. El presente ensayo intenta sistematizar algunos aspectos relevantes de la economía del Y2K en lo que a su impacto se refiere. En la sección siguiente se analizan sus implicancias económicas. En al sección 3 se consideran algunas mediciones de tipo macroeconómico. Finalmente, en la sección 4 se extraen algunas conclusiones. DOCUMENTO DE TRABAJO N° 60 3 EL PROBLEMA DEL AÑO 2000: IMPLICANCIAS ECONOMICAS POTENCIALES 2. IMPLICANCIAS ECONÓMICAS Impactos a nivel de empresa y mecanismos de propagación A nivel de una empresa, el Y2K adquiere esencialmente dos dimensiones. Por un lado, el costo de corregir el problema (es decir, “adecuar la tecnología” para que siga siendo productiva). Este aspecto implica una derivación de recursos, usualmente desde el presupuesto en tecnología informatizada (TI), pero también, en industrias competitivas, una reducción de márgenes de utilidad. Esencialmente, bajo este aspecto, el Y2K implica una caída de la productividad de los recursos disponibles. Por otra parte, existe el costo de no corregir el problema. Esto puede traducirse en diversos inconvenientes, desde la pérdida de algunos días de producción hasta el cierre de la empresa por regresión tecnológica. Central en la evaluación del problema es el grado de dependencia de rutinas fechadas de su stock de capital. En Anexo (página 17) puede advertirse el carácter amplio que puede tener el problema. En algunos casos, su resolución puede involucrar unos pocos ajustes de líneas de código o reemplazo de algún micro-procesador. Pero existen otros factores que complican en forma considerable la resolución satisfactoria del Y2K. Como todo bug de computación, el Y2K tiene una etiología específica. Una buena descripción se puede encontrar en De Jager (1999). Un factor que hace compleja la resolución es la carencia de código fuente en muchos programas. Sólo en Estados Unidos, se estima que existe software por un valor de US$ 50 mil millones que carece del mismo (J. P. Morgan, 1997). A ello se suma la subsistencia de múltiples aplicaciones codificadas en lenguajes obsoletos y la dificultad de testear las correcciones introducidas (se estima que el 10% de las correcciones introducidas pueden dar lugar a nuevos bugs [Caper Jones, 1997]). Desde el punto de vista económico, dos aspectos que introducen complicaciones adicionales son el carácter correlacionado del shock a través de todo el sistema económico y la interdependencia entre sistemas que requiere testear la corrección del problema en los múltiples nodos de contacto de la empresa con sus mercados (Merrill Lynch, 1998). Si bien los problemas de Y2K se han venido registrando desde hace bastante tiempo (hacia diciembre de 1997, el 7% de un grupo de 128 grandes empresas norteamericanas ya habían experimentado problemas Y2K, y esta proporción creció al 37% para marzo de 1998 [US Senate, 1999]), lo que permite cierto proceso de familiarización y aprendizaje con su tratamiento, el principal pico se alcanzará hacia el 1° de enero de 2000, lo que dejará a muchas empresas que aún no han encarado planes de reparación con un margen nulo para el aprendizaje. Ciertos efectos se observarán más allá de esta fecha 3. En general, el impacto del problema del año 2000 a nivel de empresa es altamente idiosincrático respecto de su tecnología de información. No existe un problema Y2K típico para la “empresa representativa”. Ello hace extremadamente difícil cuantificar los impactos de inadecuación desde el punto de vista de la oferta. 3 Uno de estos efectos es el así llamado retraso temporal, o efecto Crouch-Echlin, descubierto en 1997, que se traduce en inestabilidad en el hardware y software de PCs y microprocesadores integrados, en forma intermitente a partir del año 2000. DOCUMENTO DE TRABAJO N° 60 4 EL PROBLEMA DEL AÑO 2000: IMPLICANCIAS ECONOMICAS POTENCIALES Más allá de la resolución a nivel de empresa, existen los riesgos de propagación de los problemas entre clientes y proveedores. Así como el impacto del cambio de año sobre el stock de capital de la empresa depende de una forma compleja y difícil de prever de la estructura de su TI, las ramificaciones del problema hacia otras unidades económicas dependen del nivel de automación y complejidad del sector. En mercados con escaso nivel de computarización y escasas interconexiones comerciales y con organismos del gobierno, los riesgos sistémicos pueden ser comparativamente bajos y las soluciones relativamente simples. En cambio, el uso de tecnologías dependientes de rutinas fechadas para procesar transacciones implica que en esos mercados, independientemente de su tamaño, el riesgo de disfuncionalidad del stock de capital es elevado y los recursos necesarios pueden ser importantes. La interacción de mercados con baja tecnología con mercados automatizados también es una fuente de preocupación (BIS, 1998). Esta disfuncionalidad puede traducirse desde la pérdida de competitividad de una empresa comercial, hasta el racionamiento cuantitativo de empresas de infraestructura, la ruptura de la estructura de pagos en entidades financieras y la parálisis de los organismos públicos. Así como en general no es una solución factible “retroceder tecnológicamente” en las economías modernas – piénsese que la factibilidad de un retroceso de TI tiene similitud con pretender el retorno a una era pre-eléctrica para muchos mercados - particularmente importante es la situación en sectores de servicios “esenciales” y de escasa posibilidad de sustitución. Un sector crítico es el financiero, que descansa en gran medida en la gestión de TI para sus transacciones. Un fracaso de realizar transacciones automatizadas significa la imposibilidad de realizar negocios. Asimismo, dada la dependencia del sector financiero respecto de proveedores de servicios de infraestructura (agua, energía, comunicaciones, sistemas de pago, bolsas de valores, etc.) la adecuación de estos sistemas tiene implicancias directas sobre el funcionamiento sin alteraciones del sistema financiero. Y el sistema de precios, sobre el que descansa el funcionamiento de una economía y del mundo, descansa a su vez sobre el sistema financiero (BIS, 1998). Otro sector que puede plantear especiales dificultades, dada la complejidad tecnológica y la utilización de microprocesadores en diversas instancias, es el sector eléctrico, en sus tres segmentos de generación, transporte y distribución. El carácter interdependiente de los flujos en una red eléctrica, y los mecanismos de seguridad usuales, pueden implicar que fallas en un sector impliquen desconexiones o fallas en puntos distantes de la red. Es comprensible, por consiguiente, la preocupación de los gobiernos y organismos internacionales en prever las circuntancias críticas que pueden presentarse en sectores de la economía de cuyo funcionamiento normal depende la subsistencia de la sociedad, y cuya parálisis por períodos más o menos prolongados podría dar lugar a situaciones complejas. Entre ellos cabe mencionar a los sistemas de infraestructura (electricidad, petróleo y gas, agua), salud, telecomunicaciones, transporte, servicios financieros, manufacturas químicas, industria de la alimentación, productos farmacéuticos, y organismos públicos nacionales, provinciales y municipales (cobros de impuestos, pagos de jubilaciones, seguridad, etc.). DOCUMENTO DE TRABAJO N° 60 5 EL PROBLEMA DEL AÑO 2000: IMPLICANCIAS ECONOMICAS POTENCIALES Efectos sobre la demanda El Y2K puede tener implicancias también sobre la demanda, en particular al incentivar la demanda de inventarios precautorios. Este comportamiento es completamente racional y depende en buena medida del grado de incertidumbre sobre la presencia del shock de oferta, en especial en sectores “esenciales” como el financiero, los medicamentos y la alimentación, y conducir a la demanda incremental de insumos con riesgo de provisión. En el sector financiero, la demanda de liquidez puede dar lugar a inventarios anormalmente elevados de dinero. El Banco de la Reserva Federal de los Estados Unidos prevé incrementar sus inventarios en moneda en US$ 50 mil millones hacia fines de 1999, por encima de los US$ 150 mil millones normales (existen además unos US$ 460 mil millones circulando en billetes en Estados Unidos y el resto del mundo). Esto equivale a una demanda precautoria excedente de US$ 500 por familia (Greenspan, 1998). Irónicamente, una situación de pánico de los consumidores puede crear más problemas que el Y2K en sí, como en la industria farmacéutica que puede enfrentar restricciones de capacidad para atender la demanda (Wall Street América, La Nación, Febrero 2 de 1999). Aún si todo el stock de capital se adecúa al año 2000, es de esperar un “efecto Y2K” (Greenspan, 1998). Costos de adecuación Es de esperar, por consiguiente, un escenario de preocupación creciente de la sociedad a medida que las implicancias de la “disfuncionalidad” del stock de capital productivo de la economía sea, correcta o incorrectamente, apreciada. También es de esperar un crecimiento marcado de los costos de adecuar el capital, que se reflejará en mayores beneficios y salarios para los factores productivos especializados en la solución de problemas Y2K. El costo unitario, por línea de código, de resolver bugs Y2K en un software ha venido creciendo. En 1997, J. P. Morgan (1997) proyectó que hacia fines de 1999 el costo alcanzaría los US$ 6 por línea. Información recogida en Argentina indica que este costo todavía oscila en US$ 1/US$ 1.5 por línea, incluyendo el testeo (ver Anexo, página 18). Sin embargo, es probable que este menor costo argentino esté asociado a una demanda local aún reducida. Existirá un fuerte incentivo para la migración de recursos especializados hacia Estados Unidos y Canadá, así como en México y en Brasil, que ya se ha venido manifestando desde 1998. Grado de utilización de TI Existe cierta controversia acerca de la manera apropiada de medir el “capital en TI” afectado potencialmente. Uno de los primeros estudios serios del problema (Caper Jones, 1997) utilizó una métrica denominada de “puntos de función” para identificar la complejidad de un lenguaje. Esta métrica, basada en la enumeración de atributos de la aplicación y su ponderación y ajustes por complejidad, implica que un lenguaje Asembler básico tiene por cada punto de función un número promedio de 320 líneas de código fuente, un BASIC (interpretado) unas 128, un Visual Basic (Windows) unas 32 y una planilla de cálculo sólo 6. Este trabajo cuantificó utilizando esta métrica el capital en TI de unos treinta países (ver Anexo, página 20). Este estudio, el único del DOCUMENTO DE TRABAJO N° 60 6 EL PROBLEMA DEL AÑO 2000: IMPLICANCIAS ECONOMICAS POTENCIALES que se dispone que haga una comparación internacional de esta naturaleza, coloca a los Estados Unidos como el país con stock más elevado, seguido por Japón y Rusia. Argentina dispone de un stock del 5% del estadounidense. Esto implica, contrariamente a ciertas presunciones, un grado elevado de informatización. En efecto, mientras que Estados Unidos tiene un producto unas 26 veces superior al de Argentina, tiene un stock de TI sólo 20.4 veces el de Argentina. En otros términos, el grado de TI potencialmente afectada en Argentina, corregida por el tamaño de la economía, es comparable al de los Estados Unidos 4. El mismo estudio cuantificó en unos US$ 1.635 billones el costo mundial del Y2K de adecuar los sistemas, de los cuales unos U$S 300 mil millones deberían ser incurridos por los treinta países solamente para reparación. La adecuación técnica fue estimada en US$ 3.292 millones para la Argentina (Anexo, página 21) basándose en un salario equivalente a un 90% del pagado en los Estados Unidos. La estimación de estos costos de reparación ha sufrido un proceso constante de corrección, siempre en aumento. La última estimación disponible (US Senate, 1999) lleva el costo para la Argentina a unos US$ 8.292 millones. Para tener una referencia comparativa, esta cifra representa una tercera parte de la inversión total anual en equipo durable de producción; no existen evidencias de que el gasto real en corrección del problema del año 2000 se aproxime lejanamente a este guarismo. La situación a nivel empresas: apreciación preliminar de una encuesta de FIEL FIEL está realizando una encuesta entre empresas privadas y organismos públicos para analizar la importancia del problema a nivel microeconómico, y el grado de avance en la resolución de problemas Y2K. En base a una muestra de 15 empresas, pueden extraerse algunas conclusiones interesantes. En primer término, en el universo de empresas y organismos consultados, todos ellos de presencia económica significativa o dentro de la estructura de gobierno, parece existir un alto grado de conocimiento de la importancia de resolver este tipo de problemas. Casi todos han iniciado el análisis antes del año 1997. Empero, las fechas de validación e implementación de los sistemas en casi todos los casos se encuentran comprendidas entre mayo y setiembre de 1999, lo cual las hace peligrosamente cercanas al pico del problema. El grado de avance en la implementación de misiones críticas es variable. Otro aspecto notable de la encuesta es que las empresas parecen considerar un número de líneas bastante reducido a ser analizado y eventualmente corregido, quedando para los bancos los programas más densos, como es de esperar (entre 3 millones y 10 millones de líneas). Esto puede reflejar, entre otros factores, una TI más elemental que en otros países más avanzados; pero también puede mostrar la consideración parcial de todo el problema informático de cada empresa u organismo. Sorprende el relativamente bajo presupuesto asignado al Y2K. Los montos más importantes corresponden a los bancos, entre los que se encuentran tres de los bancos más importantes del país, con cifras comprendidas entre US$ 12 millones y US$ 25 millones, y empresas de infraestructura con niveles inferiores a US$ 5 millones. 4 Cabe notar que la presencia de problemas Y2K en microprocesadores integrados no fue notada sino con posterioridad al estudio mencionado, que se limita exclusivamente al hardware y sofwtare. DOCUMENTO DE TRABAJO N° 60 7 EL PROBLEMA DEL AÑO 2000: IMPLICANCIAS ECONOMICAS POTENCIALES Sólo en un caso el presupuesto de Y2K representa una cifra cercana al 50% del presupuesto de TI, mientras que en todos los otros casos está comprendida entre un 5% y un 17% del presupuesto total de TI. Téngase en cuenta que el estándar proyectado a nivel internacional representa un 30% del gasto en TI en 1998 y un 44% del presupuesto de TI en 1999 (Merrill Lynch, 1998). Estos niveles no guardan relación con los montos que se están invirtiendo en los países de la OECD, y pueden evidenciar un insuficiente esfuerzo, pero también el aprovechamiento de software que es provisto por terceros. En este aspecto, las empresas consultadas parecen estar confiadas en la resolución de problemas Y2K por sus proveedores. Todos los encuestados manifiestan disponer de planes de contingencia. Ninguno de ellos considera la posibilidad de gastos legales y responsabilidad por indemnizaciones en casos de que aparezcan problemas Y2K. Problemas adicionales para las PYMEs La información provista por empresas y organismos gubernamentales debe ser tomada con precaución. Existen sobrados motivos para que las empresas introduzcan sesgos en su disclosure frente a terceros, entre ellos la posible puesta en marcha de acciones legales, la posible pérdida de competitividad y, en el caso del sector público, factores adicionales de carácter político. Pero donde existe escasa información es a nivel de empresas pequeñas y medianas. El Gartner Group, una compañía de consultoría importante, informó ante una audiencia parlamentaria que en octubre de 1998 tan sólo un 5% de las pequeñas empresas de Estados Unidos había resuelto sus problemas de Y2K. La misma consultora predijo que un 50% de las pequeñas empresas tendrán en el 2000 alguna falla seria de sus sistemas, en comparación con un 20% de las compañías más grandes (Business Week, octubre de 1998). En la Argentina, según datos de 1994 (FIEL, 1996) un 99.2% de los establecimientos tienen menos de 50 empleados, aportando el 22% de la producción total (datos de 1985). En las PYMES argentinas, según el mismo estudio, el acceso a nueva tecnología se logra típicamente por vía indirecta, a través de proveedores y clientes, y solamente en el caso de empresas grandes la tecnología fue un factor relevante para su desarrollo inicial. En el caso de las PYMES adquiere una gran relevancia el problema del uso ilegal de software. Estimaciones de 1997 colocan el monto total de robo de software en el orden de US$ 11.4 mil millones (Business Week, Febrero de 1999). Más de un 25% del software utilizado en Estados Unidos es ilegal, y a nivel mundial cuatro de cada diez aplicaciones comerciales fueron usadas ilegalmente en 1997. El porcentaje de ilegalidad es aún mayor en Asia (52%) y en Europa Oriental (77%), llegando hasta el 96% en Rusia. El número estimado en el mercado argentino ronda cerca del 50%. Ello plantea serios problemas para estas empresas, ya que no pueden acceder a reemplazos de software adecuado suministrados por sus proveedores , excepto al costo de adquirir versiones básicas legales del software (y no upgrades). A ello se agrega la imposibilidad de iniciar juicios contra los proveedores. Más allá de este problema, a las PYMEs de Argentina y de otros países afectados por la crisis internacional – en particular Brasil - , el ciclo económico las encuentra con problemas de DOCUMENTO DE TRABAJO N° 60 8 EL PROBLEMA DEL AÑO 2000: IMPLICANCIAS ECONOMICAS POTENCIALES mercado y financiamiento que hacen altamente probable la inacción en esta materia. El costo de volver a tener capacidad operativa para una misión crítica puede oscilar entre unos pocos miles de dólares a varias decenas, dependiendo de la naturaleza de la tecnología afectada, con un promedio de 3 a 15 días necesarios para recuperar las funciones perdidas (US Senate, 1999). Ello puede conspirar decisivamente contra la permanencia en el mercado de muchas empresas. Basta comparar con la situación originada por el apagón de Auckland en 1998, que implicó la desaparición de empresas que no tuvieron capacidad para hacer frente a las condiciones adversas. Tablas de posiciones En estas condiciones es posible que Argentina, a nivel global, esté considerablemente retrasada en la resolución del Y2K. Esto es confirmado por dos estimaciones, una del Gartner Group y otra del Departamento de Estado de los Estados Unidos (Anexos, páginas 22 y 23). La estimación del Gartner Group corresponde al tercer trimestre de 1998 y consiste en un rango de cuatro escalones, encontrándose en el primer escalón aquellos países que experimentarían al menos una falla crítica en el 15% de sus empresas y organismos gubernamentales. Los países en los escalones tercero (en que se ubica a la Argentina) y cuarto experimentarían fallas por encima del 50%. Debe notarse que Japón aparece en la misma ubicación que la Argentina, como consecuencia de una subestimación del alcance del problema. Mediante una encuesta del Depto de Estado de Estados Unidos (US Senate, 1999) se construyó el indicador de situación de Robbins/Rubin, el que al nivel igual a 1 corresponde a un país on schedule y uno inferior a la unidad denota retraso. Es importante notar que ningún país se encuentra en 1, aunque EEUU lidera la tabla con 0.87. Un reciente informe del J. P. Morgan (1999) confirma que los Estados Unidos, gracias a la significativa inversión realizada por las empresas y el gobierno, enfrenta una baja probabilidad de fallas por el Y2K. Argentina tiene un indicador 0.79, por debajo del promedio de los países (0.82). Según el autor del indicador, un proyecto con un nivel inferior a 0.75 implica, virtualmente, la imposibilidad de volver a ponerlo on schedule. Apreciación del costo de falla por Y2K Se ha estimado que el costo de reparación requerido por el Y2K (unos US$ 600 mil millones según el Gartner Group) superará al costo económico de la guerra de Vietnam (US$ 500 mil millones). Este costo no contempla el eventual costo de “inadecuación” del stock de capital o costo de falla. Existe un elevado margen de incertidumbre al estimar este costo de falla. Resulta crítica la hipótesis acerca del grado de respuesta de las organizaciones para atender el problema. Como se consideró más arriba, gran parte de las economías está atendiendo el problema, especialmente en los sectores más críticos. En los países de la OECD el sector financiero y el transporte aéreo, que son sectores altamente expuestos, son también aquellos con mayor probabilidad de adecuación en DOCUMENTO DE TRABAJO N° 60 9 EL PROBLEMA DEL AÑO 2000: IMPLICANCIAS ECONOMICAS POTENCIALES término, seguidos por las telecomunicaciones, la industria, la mayoría de las funciones de gobierno y la energía. Sectores como la salud ofrecen puntos aún débiles. No existen mayores estudios sobre un escenario de falla generalizada, considerado hoy relativamente improbable por la mayoria de los analistas, excepto algunos enfoques apocalípticos que no ofrecen argumentos sólidos. El Informe Económico del Presidente de los Estados Unidos al Congreso (1999) contiene una comparación del impacto económico de distintas catástrofes naturales. En el mismo se afirma que la comparación es “alentadora”, a pesar del costo humano de algunos de estos desastres, basándose en que los más importantes (huracán Andrew en 1992, terremoto de 1994 en California) alcanzaron una dimensión en torno del 1% del PBI. Estas pérdidas representan una caída del stock de capital que, en muchos casos, se reconstituyó en el año siguiente (US Government, 1999). Una consecuencia de una situación perceptible de falla estaría constituída, sin duda, por un incremento del costo del crédito externo de los países emergentes. Los bancos han informado que la adecuación del Y2K ya constituye un factor importante en sus decisiones de extender crédito a ciertos países, en particular en Asia y Europa Oriental, en donde se observa menor preparación, acentuando en estos países la escasez de capital (US Government, 1999). Otro aspecto vinculado es el efecto sobre turismo y la actividad empresaria internacional. El Departamento de Estado de los Estados Unidos comunicó, en enero del corriente año, una Y2K Worlwide Notice advirtiendo a ciudadanos de ese país que planeen viajar al exterior a fines de 1999 y a principios del 2000 de los “problemas potenciales y que se mantengan informados respecto del estado de preparación en los lugares a los que deben concurrir” (US Dept of State – Office of the Spokeman – January 29, 1999). La necesidad de supervivencia de la empresa privada juega como un incentivo de elevada potencia para minimizar la probabilidad de estos escenarios. No debe soslayarse, empero, la posibilidad de fallas, de carácter más localizado sectorial o geográficamente, por la presencia de otros factores que operan en sentido contrario: • El carácter relativamente sincronizado de perturbaciones en todo el sistema productivo puede sumar efectos no desdeñables. • Las políticas gubernamentales (administraciones nacionales y provinciales y organismos regulatorios) pueden no actuar con la eficiencia requerida. • Los recursos escasos en condiciones recesivas pueden imponer severos límites al número de correcciones llevadas a cabo en las “misiones críticas”, dejando un cierto número de ellas sin atender y aumentando la probabilidad de fallas. Una evaluación realista del impacto económico de tales fallas está más allá de las posibilidades actuales, ya que se desconoce el tamaño de las fallas, el mecanismo de contagio y propagación a través del sistema (incluído el comercio exterior) y, finalmente, se ignora cuán rápidamente pueden ser resueltas (Greenspan, 1998). DOCUMENTO DE TRABAJO N° 60 10 EL PROBLEMA DEL AÑO 2000: IMPLICANCIAS ECONOMICAS POTENCIALES 3. ESTIMACIÓN DEL IMPACTO MACROECONÓMICO En todos los análisis económicos se ha puesto de relevancia la incidencia del Y2K en exacerbar el ciclo de inventarios. Se resumen dos de estos análisis típicos. Estados Unidos Un trabajo publicado por WEFA (Jaquette, P. and D. Bachman, 1998) ha considerado tres escenarios para estudiar la incidencia del Y2K: uno base (sin efecto Y2K), otro escenario con efecto moderado y el restante con riesgo Y2K. En el Anexo, página 25 pueden apreciarse algunas de las características del estudio. La preparación para corregir el Y2K incide incrementando la tasa de crecimiento de 1999, principalmente a través de la acumulación de inventarios y la inversión acelerada en nueva tecnología. El impacto es un incremento del PBI en 1999 (+0.7%) y una caída en el año 2000 (0.2%) y en 2001 (-0.4%). El escenario de mayor riesgo supone fallas en algunos sistemas de infraestructura, problemas de capacidad en los sistemas de control del tráfico aéreo que retardan el crecimiento del tráfico de pasajeros durante el primer trimestre de 2000, y un aumento moderado de los márgenes de tasa de interés para los créditos de menor calidad, aunque se supone que no se presentan mayores dificultades en el sistema financiero. Bajo estas condiciones, el PBI registraría una caída relativa del 1% en 2000 y del 0.2% en 2001. Ciertamente, este escenario es recesivo dado el ciclo económico de los Estados Unidos. La opinión prevaleciente en los Estados Unidos es que el impacto económico será moderado. Según el Informe del Presidente, 33 economistas reportaron una expectativa “promedio” de un pequeño impacto positivo en 1999 (+0.1%) y una ligera reducción en 2000 (-0.3%). Dadas las fluctuaciones cíclicas del PBI, resultaría difícil identificar efectos de esta magnitud luego de producidos, excepto que se concentren en el primer trimestre de 2000. Países Bajos Este escenario fue preparado por ING Barings (1998) y pretende representar la evolución de los Países Bajos bajo Y2K, aunque se estima que también puede ser considerado como un ejemplo de reacción en un país europeo continental. El escenario conduce a una caída del PBI del 1.1% en el año 2000 (siempre con relación a la base), con una pérdida inicial de producción industrial, estimándose que en torno del 20% de las empresas perderían alrededor de dos meses de producción en ese año. Como se supone que dentro del mismo año se recupera un mes de producción, ello deja un efecto neto de un mes de producción que, en el total, sólo representa un 0.5% de contracción. El consumo se vería deprimido por la situación general y, en cierta medida, por un retraso en la percepción de beneficios sociales, agregando un 0.25% de caída en la demanda final. Por otra parte, en el sector servicios se experimentaría un auge, concentrado en el sector de servicios de DOCUMENTO DE TRABAJO N° 60 11 EL PROBLEMA DEL AÑO 2000: IMPLICANCIAS ECONOMICAS POTENCIALES TI, empresas de ingeniería y abogados, que ganarían una cierta participación en el ingreso nacional. Una reducción de las exportaciones en torno del 2% tendría lugar como impacto de la desaceleración mundial de las economías. Los efectos globales se incluyen en Anexo, página 26. La descomposición sectorial (Anexo, página 27) muestra que el Y2K incidiría en forma muy diferenciada, con los mayores impactos en los servicios financieros, agricultura, minería, metales, papel e imprentas y un impacto significativo aunque más reducido en los sectores de infraestructura. Argentina El año 1999 – sin Y2K – presenta marcados síntomas recesivos. FIEL asignó en diciembre de 1998 una probabilidad del 30% a un escenario con una caída del producto en torno del 2% para 1999, explicada por condiciones duras de los mercados externos y de la oferta de capital a los países emergentes, especialmente durante el proceso de ajuste que se espera en Brasil. Un nuevo acuerdo con el Fondo Monetario Internacional sería requerido, admitiendo una caída sustancial de los ingresos fiscales y permitiendo mayor financiamiento externo del deficit. La devaluación del real en enero de 1999 ha profundizado esta tendencia, acentuando los efectos negativos sobre las exportaciones, la inversión y el crédito interno. En estas condiciones, la evidencia sobre los gastos de las empresas, de las familias y del sector público es consistente con un proceso de reparación del stock de capital de TI más lento que el necesario. Aunque hacia fines de 1999 es de esperar alguna recuperación de los niveles de inversión y del consumo, no se estima probable un ciclo de inversiones en hardware y software discernible a nivel macroeconómico. Tampoco se considera probable un incremento significativo de inventarios, dadas las condiciones financieras (que supondrían una elevación de la tasa de interés y una restricción crediticia adicional, especialmente para empresas con potencial “costo de falla”). No se incluye una estimación del posible impacto de fallas en el 2000 (algunas de las cuales, desde ya, podrían comenzar a verificarse desde 1999). A efectos ilustrativos se elaboraron las consecuencias de un incremento en la demanda de circulante de carácter precautorio por parte de familias y empresas, aspecto que constituye un riesgo potencial dadas las restricciones con que podría operar el Banco Central para atender el retiro de depósitos del sistema financiero. La hipótesis básica es que el monto de moneda precautoria adicional es similar al monto estimado por el Banco de la Reserva Federal de los Estados Unidos, ajustado por población y tamaño de la economía argentina. Esto implicaría una caída de depósitos, a diciembre de 1999, de unos US$ 1.500 millones, que se supone no compensada por depósitos oficiales o reducción de encajes, monto que se recuperaría un 50% hacia mediados del 2000 y el resto hacia el año 2001. Las nuevas condiciones involucrarían un ligero aumento de la prima de riesgo país. Midiendo todas las variables como diferencia porcentual respecto de la solución base, este shock monetario tiene un efecto recesivo acumulado de casi un 1% entre 1999 y 2001, obtenido mediante la simulación de un modelo econométrico (Anexo, página 28). El item más afectado es la inversión (-2.9%), con una caída algo inferior del consumo (-1.3%). Como consecuencia de DOCUMENTO DE TRABAJO N° 60 12 EL PROBLEMA DEL AÑO 2000: IMPLICANCIAS ECONOMICAS POTENCIALES cierto efecto deflacionario y el mayor tipo de cambio real, las exportaciones registran un leve aumento (+0.4%). Las importaciones se reducirían en un 3.3%. Sin efectos de oferta Y2K, este ejercicio muestra la importancia de la información incompleta o deficiente sobre el estado de situación de las empresas y los bancos en la economía, al generar comportamientos recesivos en los agentes económicos domésticos e internacionales. Políticas de disclosure del estado de situación de las empresas privadas, y de transparencia sobre la corrección del problema Y2K en el sector público, son algunos de los mecanismos que tienden a mejorar el estado de “conocimiento público” sobre la funcionalidad de la economía. DOCUMENTO DE TRABAJO N° 60 13 EL PROBLEMA DEL AÑO 2000: IMPLICANCIAS ECONOMICAS POTENCIALES 4. CONCLUSIONES El problema del año 2000 constituye un shock tecnológico y de demanda con amplias repercusiones, que afecta a aquellas porciones de la economía que utilizan tecnología informática dependiente de rutinas fechadas o realizan transacciones con sectores económicos con esas características. La marcada interdependencia productiva de las economías modernas, tanto en sentido sectorial como geográfico, hace que este problema pueda propagarse con resultados imposibles de cuantificar a nivel global. Los costos de adecuación del capital informático potencialmente afectado son considerables, y empresas y gobiernos de todo el mundo están asignando recursos que tienden a superar los costos estimados inicialmente. Estos costos dependen de la magnitud del “capital en TI” del país, de su tipo, de los costos unitarios de los recursos necesarios para corregir el problema del Y2K y de la estrategia de cada empresa frente al problema, la cual depende a su vez de su grado de comprensión de las potenciales consecuencias negativas para su supervivencia. En términos comparativos, la Argentina dispone de un capital importante en TI, lo que requeriría un importante esfuerzo de inversión, que no se compadece con la información disponible. También Argentina muestra un retraso relativo en el cronograma de corrección, por debajo del promedio de un conjunto de países. Existen distintos factores que pueden explicar este resultado, entre ellos una posible subestimación del alcance del problema. Las consecuencias de atrasos en esta materia pueden implicar un costo de falla en distintas áreas de la economía, amén de expectativas negativas de consumidores e inversores que podrían someter aún a mayor stress las condiciones de los mercados hacia fines de 1999. Finalmente, se observa que existe escasa probabilidad de que en Argentina se verifique un ciclo de inventarios similar al típico que ha sido postulado para países de la OECD. Un rubro particularmente relevante es la capacidad de respuesta del sistema financiero. Los efectos de un aumento de la demanda de circulante – y eventualmente de moneda extranjera – tenderían a potenciar las tasas de interés que enfrentan las empresas y a deprimir el nivel de actividad. La reducción de la incertidumbre sobre la capacidad de las empresas y del gobierno para hacer frente al problema del año 2000 es esencial para disminuir la incidencia de este riesgo. DOCUMENTO DE TRABAJO N° 60 14 EL PROBLEMA DEL AÑO 2000: IMPLICANCIAS ECONOMICAS POTENCIALES REFERENCIAS Bank for International Settlements, Joint Year 2000 Council, Scope and Impact of the Year 2000 Problem, September 1998. Caper Jones, The Global Economic Impact of the Year 2000 Software Problem, SPR Inc., 1997. De Jager, P. “Y2K: So Many Bugs… So Little Time”, Scientific American, January 1999. FIEL, Las Pequeñas y Medianas Empresas en la Argentina, 1996. Greenspan, A., 1998 Congressional Testimonies, February 24 and September 23. ING Barings, “Defusing the Time Bomb: A Millenium Survey”, Global and Emerging Markets Research, May 1998. J. P. Morgan Securities Inc., “The Year 2000 Problem: It’s Worse Than We Thought”, Special Report, May 15, 1997. J. P. Morgan Securities Inc., “Y2K Update: January 1, 2000: Ready or Not!”, Special Report, February 11, 1999. Jaquette, P. and D. Bachman, Economic Impact of the Year 2000 Problem, WEFA Macro Special Study, June 12, 1998. Kappelman, L. A., Year 2000 Problem: Strategies and Solutions from the Fortune 100, International Thompson Press, 1998. Merrill Lynch, Y2K: Implications for Investors, June 1998. OECD, Public Management Committee, The Year 2000 Problem: Impact and Actions, September 30, 1998. The Institution of Electrical Engineers (IEE), Embedded Systems and the Year 2000 Problem, 1998. US Government, Economic Report of the President, February 1999. US Senate Commission, Investigating the Impact of the Year 2000 Problem, February 24, 1999. DOCUMENTO DE TRABAJO N° 60 15 EL PROBLEMA DEL AÑO 2000: IMPLICANCIAS ECONOMICAS POTENCIALES ANEXO Estados Unidos Indicadores de inversion en IT 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 41.5 41.4 41.8 52.9 Tasas de Variacion Real Anual (%) Prod. Equipo de Oficina y Computacion 21.4 20.5 23.9 Prod. De Componentes Electronicos 23.7 15.0 34.1 57.9 46.5 46.8 24.1 Prod. De Equipo de Comunicaciones 10.3 7.1 18.0 15.2 17.8 14.5 10.6 Consumo de las Familias, Comput. Inversion en Equipo de Of. Y Comp. Produccion Manufacturera 33.5 33.0 4.0 47.8 23.8 3.7 36.0 16.3 6.0 45.0 44.9 5.4 63.5 43.9 4.7 66.8 38.0 6.7 64.1 56.6 4.1 59.3 73.4 83.0 90.3 105.5 Miles de Mill. De Dls. Inversion en Equipo de Of. Y Comp. 51.3 56.3 DRI-McGraw Hill, January 1999 Factory Output 70 % Chg., Year Ago 60 50 40 30 20 10 0 -10 1991:1 1993:1 Computers 1995:1 1997:1 1999:1 Everything Else DRI-McGraw Hill, January 1999 DOCUMENTO DE TRABAJO N° 60 16 EL PROBLEMA DEL AÑO 2000: IMPLICANCIAS ECONOMICAS POTENCIALES Stock de Capital Potencialmente Afectado en la Industria y los Servicios (Ejemplos) Sistemas de Computación !" Hardware - Mainframes Servidores Minicomputadoras PC/Laptops Controladores de redes Routers de redes Impresoras Scanners Almacenamiento (discos, cintas) !" Software - Sistemas operativos Sistemas operativos de redes Bases de datos Puntos de venta electrónicos Documentos (p.e. procesamiento de textos) Planillas de cálculo !" Software de aplicación - Presupuesto Contabilidad Procesamiento de órdenes de venta Scheduling Sueldos Control de inventarios Manufactura Gestión de mantenimiento Gestión de clientes Gestión de transporte Sistemas de comunicación - Sistemas de telefonía fija Equipos de contestadores automáticos Voice mail Telefonía móvil Fax Correo electrónico Microprocesadores incorporados !" Sistemas de construcción - Aire acondicionado Calefacción y ventilación Refrigeración Sistemas de seguridad Sistemas CCTV Alarmas antirrobo Relojes de cierre de puertas Bóvedas y cajas fuertes Sistemas de control de incendio Alarmas de incendio Gestión de edificios Ascensores y montacargas Sistemas de switching Generadores de backup !" Manufacturas y procesos de control - Robótica Sistemas CAD Máquinas selladoras Controladores lógicos programables SCADA Control y monitoreo de emisiones !" Comercio minorista - Tarjetas de crédito UK – Action 2000, Audit and Inventory checklist DOCUMENTO DE TRABAJO N° 60 17 EL PROBLEMA DEL AÑO 2000: IMPLICANCIAS ECONOMICAS POTENCIALES Costo Estimado de Corrección del Problema Y2K J. P. Morgan, 1996. DOCUMENTO DE TRABAJO N° 60 18 EL PROBLEMA DEL AÑO 2000: IMPLICANCIAS ECONOMICAS POTENCIALES Exposición al Problema Y2K y Grado de Adecuación por Sector Exposure High Medium Compilance Medium Telecomunications, Finance Banking, manufacturing, most insurance, air transport government services, energy Shipping High Low Medium-Low Other government services, health care, retail trade SMEs Agriculture, construction OECD, September 1998 DOCUMENTO DE TRABAJO N° 60 19 EL PROBLEMA DEL AÑO 2000: IMPLICANCIAS ECONOMICAS POTENCIALES Esfuerzo estimado de Reparación del Software afectado en Treinta Países Caper Jones, 1997. DOCUMENTO DE TRABAJO N° 60 20 EL PROBLEMA DEL AÑO 2000: IMPLICANCIAS ECONOMICAS POTENCIALES Gastos Estimados de reparación de software afectado en Treinta Países Caper Jones, 1997. DOCUMENTO DE TRABAJO N° 60 21 EL PROBLEMA DEL AÑO 2000: IMPLICANCIAS ECONOMICAS POTENCIALES U.S. Senate Commission, 1999. DOCUMENTO DE TRABAJO N° 60 22 EL PROBLEMA DEL AÑO 2000: IMPLICANCIAS ECONOMICAS POTENCIALES Costo de reparación revisado del software afectado e Indicador de Situación U.S. Senate Commission, 1999. DOCUMENTO DE TRABAJO N° 60 23 EL PROBLEMA DEL AÑO 2000: IMPLICANCIAS ECONOMICAS POTENCIALES Daños por Desastres: Estimaciones del Valor de las Estructuras y del Equipo destruído en las Cuentas del Producto Nacional (US) Disaster Area affected Period Value destroyed (billions of 1992 dollars at annual rates) 1 Earthquake Hurricane Agnes Flood Tornadoes California Middle Atlantic Mississippi Alabama, Indiana, Kentucky, Ohio, Tennessee Idaho Kentucky, Virginia, West Virginia Alabama, Mississippi, North Dakota Arkansas, Texas Alabama, Mississippi 1971: I 1972: II 1973: II 1974: I 1.7 20.2 6.3 1.9 1976: II 1977: II 1.4 2.8 California Miami (Florida) Oregon, Washington Hawaii Arkansas, Missouri Texas Atlantic and Gulf Coast Gulf Coast Atlantic Coast Atlantic Coast North and South Carolina Loma Prieta (California) Oakland (California) Florida and Louisiana Hawaii 24 Eastern States 9 Midwestern States Northridge (California) Florida plus 9 Southern States 1980: I 1980: II 1980: II 1982: IV 1982: IV 1983: III 1985: III 1985: IV 1985: IV 1985: IV 1989: III 1989: IV 1991: IV 1992: III 1992: III 1993: I 1993: III 1994: I 1995: IV Flood, dam collapse Windstorms, flood Floods Tornadoes Hurricanes David and Frederick Mudslides Riots Mount St. Helen´s eruption Hurricane Iwa Floods Hurricane Alicia Hurricanes Elena and Gloria Tropical Storm Juan Hurricane Kate Floods Hurricane Hugo Earthquake Fire Hurricane Andrew Hurricane Iniki Winter Storm Floods Earthquake Hurricane Opal 1979: II 3.0 1979: II 1979: III 4.6 1.5 1.9 4.7 5.7 4.3 4.2 17.8 15.8 6.1 63.9 7.9 7.9 8.2 74.8 8.6 1 Reflected as additions to consumption of fixed capital. Source: Department of Commerce (Bureau of Economic Analysis). US Government, Economic Report of the President, February 1999 DOCUMENTO DE TRABAJO N° 60 24 EL PROBLEMA DEL AÑO 2000: IMPLICANCIAS ECONOMICAS POTENCIALES Impacto Económico sobre la Economía de US (según WEFA, 1998) Jaquette, P. and D. Bachman, 1998 DOCUMENTO DE TRABAJO N° 60 25 EL PROBLEMA DEL AÑO 2000: IMPLICANCIAS ECONOMICAS POTENCIALES Efectos Macroeconómicos del Y2K en la Economía de los Países Bajos ING Barings Research, 1998 DOCUMENTO DE TRABAJO N° 60 26 EL PROBLEMA DEL AÑO 2000: IMPLICANCIAS ECONOMICAS POTENCIALES Impacto del Y2K sobre la Demanda Final en los Países Bajos, por Sector, 2000 ING Barings Research, 1998. DOCUMENTO DE TRABAJO N° 60 27 EL PROBLEMA DEL AÑO 2000: IMPLICANCIAS ECONOMICAS POTENCIALES ARGENTINA - SHOCK MONETARIO CAMBIOS DE VARIABLES MACROECONOMICAS (DIFERENCIA EN % RESP. DE BASE) 1999 2000 2001 -0.60% -0.30% 0.00% -0.40% -1.20% -0.60% -1.00% 0.20% -0.40% -1.40% -0.50% -1.20% 0.20% -0.10% -0.70% -0.20% -0.70% 0.00% En dolares DEPOSITOS (Promedio año) A precios constantes PBI(pm) IMPORTACIONES CONSUMO INVERSION BRUTA INT EXPORTACIONES DOCUMENTO DE TRABAJO N° 60 28 EL PROBLEMA DEL AÑO 2000: IMPLICANCIAS ECONOMICAS POTENCIALES SERIE DOCUMENTOS DE TRABAJO 1. La Fuerza de Trabajo en Buenos Aires, J. L. Bour. Diciembre 1981. 2. Encuesta sobre Remuneraciones en la Industria. Diseño Metodológico. J. L. Bour, V. L. Funes, H. Hopenhayn. Diciembre 1981. 3. Algunas Reflexiones sobre el Tratamiento a los Insumos no Comerciados en el Cálculo de Protección Efectiva. G. E. Nielsen. Diciembre 1981. 4. Ganado Vacuno: El Ciclo de Existencias en las Provincias. M. Cristini. Junio 1982. 5. Oferta de Trabajo: Conceptos Básicos y Problemas de Medición. J. L. Bour. Julio 1982. 6. Ocupaciones e Ingresos en el Mercado de Trabajo de la Cap. Fed. y GBA. H. Hopenhayn. 1982. 3 tomos. 7. La Oferta Agropecuaria: El Caso del Trigo en la Ultima Década. M. Cristini. Septiembre 1983. 8. Determinantes de la Oferta de Trabajo en Buenos Aires. J. L. Bour. Enero 1984. 9. El Ciclo Ganadero. La Evidencia Empírica 1982-84 y su Incorporación a un Modelo de Comportamiento. M. Cristini. Noviembre 1984. 10. El Impuesto a la Tierra, las Retenciones y sus Efectos en la Producción Actual y la Futura. M. Cristini, N. Susmel y E. Szewach. Octubre 1985. 11. El Impuesto a la Tierra: una Discusión de sus Efectos Económicos para el Caso Argentino. M. Cristini y O. Chisari. Abril 1986. 12. La Demanda de Carne Vacuna en la Argentina: Determinantes y Estimaciones. M. Cristini. Noviembre 1986. 13. Las Encuestas de Coyuntura de FIEL como Predictores del Nivel de Actividad en el Corto Plazo. M. Cristini e Isidro Soloaga. Noviembre 1986. 14. La Política Agropecuaria Común (PAC): Causas de su Permanencia y Perspectivas Futuras. M. Cristini. Julio 1987. 15. Informe OKITA: Un Análisis Crítico. D. Artana, J. L. Bour, N. Susmel y E. Szewach. Diciembre 1987. DOCUMENTO DE TRABAJO N° 60 29 EL PROBLEMA DEL AÑO 2000: IMPLICANCIAS ECONOMICAS POTENCIALES 16. Regulación y Desregulación: Teoría y Evidencia Empírica. D. Artana y E. Szewach. Marzo 1988. 17. Sistema de Atención Médica en la Argentina: Propuesta para su Reforma. M. Panadeiros. Mayo 1988. 18. Investigaciones Antidumping y Compensatorias contra los Países Latinoamericanos Altamente Endeudados. J. Nogués. Agosto 1988. 19. Aspectos Dinámicos del Funcionamiento del Mercado de Tierras: El Caso Argentino. M. Cristini, O. Chisari. Noviembre 1988. 20. Incidencia de los Impuestos Indirectos en el Gasto de las Familias. J. L. Bour, J. Sereno, N. Susmel. Enero 1989. 21. Inversión en Educación Universitaria en Argentina. J. L. Bour, M. Echart. Junio 1989. 22. La Promoción a la Informática en la Argentina. D. Artana, M. Salinardi. Septiembre 1989. 23. Principales Características de las Exportaciones Industriales en la Argentina. C. Canis, C. Golonbek, I. Soloaga. Diciembre 1989. 24. Efectos de un Esquema de Apertura Económica sobre la Calidad de Bienes Producidos Localmente. C Canis, C. Golonbek, I. Soloaga. Marzo 1990. 25. Evolución de las Cotizaciones Accionarias en el Largo Plazo. C. Miteff. Julio 1990. 26. Algunas Consideraciones sobre el Endeudamiento y la Solvencia del SPA. D. Artana, O. Libonatti, C. Rivas. Noviembre 1990. 27. La Comercialización de Granos. Análisis del Mercado Argentino. D. Artana, M. Cristini, J. Delgado. Diciembre 1990. 28. Propuesta de Reforma de la Carta Orgánica del Banco Central. J. Piekarz, E. Szewach. Marzo 1991. 29. El Sistema de Obras Sociales en la Argentina: Diagnóstico y Propuesta de Reforma. M. Panadeiros. Agosto 1991. 30. Reforma de la Caja de Jubilaciones y Pensiones de la Provincia de Mendoza. M. Cristini, J. Delgado. Octubre 1991. 31. Los Acuerdos Regionales en los 90: Un Estudio Comparado de la CE92, el NAFTA y el MERCOSUR. M. Cristini, N. Balzarotti. Diciembre 1991. DOCUMENTO DE TRABAJO N° 60 30 EL PROBLEMA DEL AÑO 2000: IMPLICANCIAS ECONOMICAS POTENCIALES 32. Costos Laborales en el MERCOSUR: Legislación Comparada. J. L. Bour, N. Susmel, C. Bagolini, M. Echart. Abril 1992. 33. El sistema Agro-Alimentario y el Mercado de la CE. M. Cristini. Junio 1992. 34. Gasto Público Social: El Sistema de Salud. M. Panadeiros. Setiembre 1992. 35. Costos Laborales en el MERCOSUR: Comparación de los Costos Laborales Directos. J. L. Bour, N. Susmel, C. Bagolini, M. Echart. Diciembre 1992. 36. El Arancel Externo Común (AEC) del MERCOSUR: los conflictos. M. Cristini, N. Balzarotti. Febrero 1993. 37. Encuesta sobre Inversión en la Industria Manufacturera. M. Lurati. Julio 1993. 38. La Descentralización de la Educación Superior: Elementos de un Programa de Reforma. Agosto 1993. 39. Financiamiento de la Inversión Privada en Sectores de Infraestructura. FIEL/BANCO MUNDIAL. Diciembre de 1993. 40. La Experiencia del Asia Oriental. FIEL/BANCO MUNDIAL. Marzo de 1994. 41. Reforma Previsional y Opción de Reparto-Capitalización. José Delgado. Junio 1994 42. Fiscal Decentralization: Some Lessons for Latin America. D. Artana, R. López Murphy. Octubre 1994. 43. Defensa del Consumidor. D. Artana. Diciembre 1994. 44. Defensa de la Competencia. D. Artana. Marzo 1995. 45. Encuesta sobre Inversión en la Industria Manufacturera (2da. parte). M. Lurati. Setiembre 1995. 46. Precios y Márgenes del Gas Natural: Algunas Observaciones Comparativas. F. Navajas. Octubre 1995. 47. Las PYMES en la Argentina. M Cristini. Diciembre 1995. 48. El Relabanceo de las Tarifas Telefónica en la Argentina. D. Artana, R. L. Murphy, F. Navajas y S. Urbiztondo. Diciembre 1995. 49. Una Propuesta de Tarificación Vial para el Area Metropolitana. O. Libonatti, R. Moya y M. Salinardi. Setiembre 1996. DOCUMENTO DE TRABAJO N° 60 31 EL PROBLEMA DEL AÑO 2000: IMPLICANCIAS ECONOMICAS POTENCIALES 50. Mercado Laboral e Instituciones: Lecciones a partir del Caso de Chile. Ricardo Paredes M. Diciembre 1996. 51. Determinantes del Ahorro Interno: El Caso Argentino. R. López Murphy, F. Navajas, S. Urbiztondo y C. Moskovits. Diciembre 1996. 52. Las Estadísticas Laborales. Juan L. Bour y Nuria Susmel. Junio 1997. 53. Decentralisation, Inter-Governmental Fiscal Relations and Macroeconomic Governance. The Case of Argentina. Ricardo L. Murphy and C. Moskovits. Agosto 1997. 54. Competencia Desleal en el Comercio Minorista. Experiencia para el Caso Argentino. D. Artana y F. Navajas. Agosto 1997. 55. Modernización del Comercio Minorista en la Argentina: El Rol de los Supermercados. D. Artana, M. Cristini, R. Moya, M. Panadeiros. Setiembre 1997. 56. La Deuda Pública Argentina: 1990-1997. C. Dal Din y N. López Isnardi. Junio 1998. 57. Regulaciones a los Supermercados. D. Artana y M. Panadeiros. Julio 1998. 58. Desarrollos Recientes en las Finanzas de los Gobiernos Locales en Argentina. R. López Murphy y C. Moskovits. Noviembre 1998. 59. Aspectos Financieros de Tipos de Cambio y Monetarios del Mercosur. Diciembre 1998. DOCUMENTO DE TRABAJO N° 60 32