2012_050info.pdf

ESTUDIO ESPECIAL:
Evaluación de la administración del Fondo de Garantía de
Sustentabilidad del Sistema Integrado Previsional Argentino
Departamento de Control de Operaciones de Crédito Público y Sustentabilidad
Gerencia de Control de la Deuda Pública
Marzo de 2012
ÍNDICE
I. OBJETO .......................................................................................................................................3
II. ALCANCE..................................................................................................................................3
II.1 Procedimientos......................................................................................................................3
II.1.1 Fuentes de información .................................................................................................3
II.1.2 Muestras de operaciones financieras ............................................................................4
II.1.3 Tareas realizadas...........................................................................................................5
II.1.4 Manuales de procedimientos .........................................................................................6
III. LIMITACIONES AL ALCANCE ............................................................................................8
III.1 Cobertura de la información ................................................................................................8
III.2 Requerimientos informativos ..............................................................................................8
IV. ACLARACIONES PREVIAS ................................................................................................13
IV.1 Administración del FGS....................................................................................................15
IV.2 Supervisión del FGS..........................................................................................................16
IV.2.1 Sistemas de carácter general......................................................................................16
IV.2.2 Sistemas de carácter específico ..................................................................................17
IV.3 Relación del FGS con la CNV y el BCRA........................................................................20
IV.4 Financiamiento a ANSES..................................................................................................20
IV.5 Inversiones del FGS ..........................................................................................................21
IV.6 Estructura del FGS ............................................................................................................23
IV.7 Valor del FGS....................................................................................................................24
IV.8 Cumplimiento de los Principios de seguridad y rentabilidad del FGS..............................28
IV.8.1 Controles del artículo 11 de los Principios a las operaciones de mercado y de plazo
fijo..........................................................................................................................................30
IV.8.2 Otros controles realizados en las operaciones de plazo fijo......................................31
IV.8.3 Controles de los límites a las inversiones del FGS ....................................................32
IV.8.4 Controles de los financiamientos a proyectos productivos ........................................32
IV.8.5 Controles del artículo 20 de los Principios ................................................................33
IV.9 Diferencias generadas por la inexistencia de un sistema informático único de registro y
gestión........................................................................................................................................33
IV.10 Diferencias entre la información proveniente de las bases de datos de operaciones y de
cartera, valores nominales .........................................................................................................33
V. OBSERVACIONES Y RECOMENDACIONES ....................................................................34
VI. DESCARGO DEL ORGANISMO .........................................................................................51
VII. CONCLUSIONES .................................................................................................................52
VIII. ANEXO I: DESCARGO DEL FGS .....................................................................................54
IX. ANEXO II: ANÁLISIS DEL DESCARGO DEL FGS ........................................................101
2
En uso de las facultades conferidas por el artículo 118 de la Ley Nº 24.156, la AUDITORÍA
GENERAL DE LA NACIÓN efectuó un examen especial en el ámbito de la Administración
Nacional de la Seguridad Social, con el objeto que se detalla a continuación.
I. OBJETO
Administración de pasivos del Estado- Estudio Especial: Fondo de Garantía de Sustentabilidad.
II. ALCANCE
Evaluar la administración del Fondo de Garantía de Sustentabilidad del Sistema Integrado
Previsional Argentino (FGS), durante el período Diciembre 2008-Septiembre 2009. Las tareas se
realizaron entre Septiembre de 2009 y Junio de 2010.
II.1 Procedimientos
II.1.1 Fuentes de información
Se trabajó con la siguiente información:
 Normativa que regula la creación y funcionamiento del FGS.
 Actas del Comité Ejecutivo del FGS.
 Carteras del FGS al cierre de cada mes, de frecuencia mensual, provistas por el
Organismo, para el período Diciembre 2008-Agosto 2009.
 Operaciones del FGS al cierre de cada mes, de frecuencia mensual, provistas por el
Organismo, para el período Diciembre 2008-Septiembre 2009.
3
 Documentación de respaldo de la muestra de operaciones de plazo fijo y de mercado.
 Informe de auditoría Nº 31/09 sobre “Auditoría de operaciones de inversión en
imposiciones a Plazo Fijo, 1er cuatrimestre de 2009”, realizado por la Unidad de
Auditoría interna de ANSES.
 Fuentes alternativas de información consultadas:
Calificaciones de riesgo: Comisión Nacional de Valores.
Encuestas de tasas pasivas: Banco Central de la República Argentina.
Fondos comunes de inversión: Cámara argentina de fondos comunes de inversión
Fideicomisos financieros: Cámara argentina de fideicomisos y fondos de
inversión directa.
Información financiera de activos con cotización: Mercado Abierto Electrónico
(MAE) e Instituto Argentino de Mercado de Capitales (IAMC).
Deuda pública: Secretaría de Finanzas del Ministerio de Economía y Finanzas
Públicas.
II.1.2 Muestras de operaciones financieras
El FGS agrupa sus inversiones en dos agregados: uno contiene los depósitos a plazo fijo y el
segundo se conforma con las restantes inversiones en activos financieros; a este último grupo se
lo denomina operaciones de mercado. Las muestras tomadas respetaron la clasificación del FGS
y cubren el período Diciembre 2008-Septiembre 2009.
Muestra para las operaciones a plazo fijo:
Para la muestra de operaciones a plazo se utilizó el método Probability Proportional to Size
Sampling (PPS)1. Se obtuvo una muestra de 66 transacciones para una población de 1.629
operaciones, que representa el 4 % de esa población.
1
Este método se basa en definir la población como las unidades monetarias individuales que conforman el valor
libros de la población. En este caso de estudio cada operación representa una “unidad lógica” expresada como un
valor monetario. Aquellas observaciones (unidades lógicas) con mayor cantidad de unidades monetarias (mayor
volumen) tendrán una mayor probabilidad de ser seleccionadas para la muestra.
4
Muestra para las operaciones de mercado:
La población sujeta a la muestra consta de 422 transacciones. Dada la diversa naturaleza de las
operaciones se consideró conveniente ampliar la muestra, previamente obtenida por el método
PPS, con otras operaciones seleccionadas a criterio de los auditores. En consecuencia, la muestra
seleccionada se compone de 143 operaciones que representan el 34 % del total de operaciones
concertadas por el FGS en el período bajo estudio.
II.1.3 Tareas realizadas
 Se revisó la normativa relacionada a la actividad del FGS, lo que implicó el análisis de 26
normas: 6 Leyes, 11 Decretos; 8 Resoluciones y una Instrucción.
 Se analizaron las Actas labradas en las reuniones del Comité Ejecutivo realizadas en el
período Diciembre 2008- Julio 2009, y las Actas Nº 20, de Marzo de 2010 y Nº 22, de
Abril de 2010.
 Se realizaron cinco entrevistas a funcionarios del FGS y se elaboraron Minutas de cada
una de ellas, en las que se dejó constancia de los temas tratados, las respuestas brindadas
y los compromisos de envío de información alcanzados.
 Se revisó la información, proporcionada por el FGS, de transacciones y saldos del FGS, y
se realizaron pruebas analíticas para evaluar su consistencia.
 Se analizó la documentación de respaldo proporcionada por el FGS de las operaciones de
las muestras.
5
 Se examinaron los expedientes de operaciones de financiamiento de proyectos
productivos2, proporcionados por el FGS, otorgados en el marco del apoyo al desarrollo
sustentable de la economía nacional, y referidos a la muestra de operaciones.
 Se obtuvo y analizó información financiera y cuantitativa, obtenida de las fuentes
alternativas mencionadas en V.1.
 Análisis del Descargo del FGS.
 Análisis de la información complementaria requerida al Organismo a los fines de dar
cumplimiento con lo dispuesto por el Colegio de Auditores en su sesión del 6 de Abril de
2011.
II.1.4 Manuales de procedimientos
En entrevistas realizadas con personal superior del FGS se solicitaron los Manuales de
procedimientos aplicados a la gestión y administración del FGS. Los funcionarios manifestaron
que se encontraban en elaboración y nos proporcionaron cuatro circuitos de procedimientos que,
a la fecha de nuestro requerimiento (respuesta del FGS obtenida mediante la nota GGyCA Nº
123/2010, del 25 de Enero de 2010), aún eran considerados borradores; éstos son:
 Compra/Venta de letras del Banco Central de la República Argentina.
 Concertación de Títulos del Ministerio de Economía – Suscripción de Emisiones
Primarias.
 Concertación de Plazos Fijos.
 Operaciones de Mercado.
2
Operaciones enmarcadas en el inc. q) de la Ley 24.241, artículo 74.
6
Con la nota GGE Nº 028/2009, del 28 de Octubre de 2009, se recibieron dos procesos, aprobados
por el FGS, a saber:
 Circuito de participación en Asambleas Corporativas.
 Circuito de elevación de Informes Técnicos Trimestrales.
Finalmente, mediante la nota del 3 de Junio de 2010 de la Gerencia de Operaciones del FGS, se
recibió un estado de situación de la “Normatización de los Procesos clave del FGS”, cuyo detalle
se proporciona, a continuación, en el Cuadro Nº 1.
Cuadro Nº 1
Estado de situación de la normatización de procesos clave del FGS
Fecha de aprobación
Comentarios
1
Nº
Concertación de plazos fijos
Circuito
10/03/2010
(*)
2
Participación en Asambleas corporativas
01/09/2009
3
Elevación de informes técnicos trimestrales
16/09/2009
4
Proceso de estructuración de proyectos
23/11/2009
5
Análisis de préstamos prendarios y pago a las Administradoras
30/11/2009
6
Control de prendas inscriptas
30/11/2009
7
Informe técnico
30/11/2009
8
Control de cumplimiento de las políticas de inversiones
30/11/2009
9
Valuación de activos
30/12/2009
10
Cumplimiento de la normativa de valuación de activos del FGS
25/01/2010
11
Operaciones de mercado
01/03/2010
12
Concertación de títulos del Ministerio de Economía
En elaboración (*) (+)
13
Compra venta de letras del BCRA
En elaboración (*) (+)
14
Fondos comunes de inversión
En elaboración (+)
15
Proyectos productivos
En elaboración (+)
(*)
Había sido provisto en una versión preliminar
(+)
No recibido aún
(*)
Fuente: elaboraciones propias sobre la base de información provista por el FGS.
Excepto la normatización de los procesos de Participación en Asambleas Corporativas y de
Elevación de informes técnicos trimestrales, todos los restantes son hechos posteriores a la fecha
de cierre del período evaluado.
Se recibió una copia del Acta Acuerdo que ANSES y SIGEN firmaron el 29 de abril de 2010, en
el marco del “Programa de Regularización del Ambiente de Control Interno Resol. 114/2009”.
7
III. LIMITACIONES AL ALCANCE
III.1 Cobertura de la información
Según lo informado en la reunión del 6 de Octubre de 2009, mantenida con las autoridades
superiores del FGS, la información de ese fondo no se encuentra centralizada: la gestión del
FGS, previa a la creación del Sistema Integrado Previsional Argentino (SIPA), se desenvolvió en
el ámbito de la Gerencia de Finanzas de ANSES mientras que la correspondiente a la etapa
iniciada en Diciembre de 2008 fue encarada por la Subdirección de Operación del FGS3 . La
información que recibimos corresponde, exclusivamente, a lo actuado por el FGS desde
Diciembre de 2008. La información sobre las operaciones financieras realizadas comprendió el
período Diciembre 2008-Septiembre 2009 pero la correspondiente a los estados de cartera del
FGS alcanzó sólo hasta el mes de Agosto 2009, lo que impidió, en algunos casos seleccionados
por muestras4, verificar la consistencia entre los saldos de cartera y las transacciones realizadas.
III.2 Requerimientos informativos
Se enumera un conjunto de requerimientos formulados al FGS que, a la fecha de cierre de las
tareas de campo, permanecen sin respuesta o bien conforman hechos posteriores al cierre del
período evaluado, y se explican las restricciones que imponen al Estudio Especial.
1. Falta de un Plan de inversiones 2009 del FGS y de un Informe General de la Gestión del
FGS
Fundamento: artículos 8 y 10 del Decreto 897/07, versiones original y actualizada.
3
Creada por medio de la Resolución de la Dirección Ejecutiva de ANSES (DEA) 239/089; al respecto, ver el punto
Estructura del FGS.
4
Se trata de 17 especies, sobre un total de 54 seleccionadas.
8
En la nota GCyCA Nº 228/10, del 28 de Junio de 2010, se adjuntó el Acta 22 del Comité
Ejecutivo en el que consta la aprobación de un Plan de Inversiones para el ejercicio 2010. Debe
resaltarse que estos Planes, según la normativa citada en el Fundamento de nuestro pedido,
deben presentarse junto con el Proyecto de Presupuesto de ANSES; esto equivale a decir que
deben anteceder al año de su aplicación. Tampoco pudo observarse que el mencionado plan del
ejercicio 2010 haya sido informado a la Jefatura de Gabinete de Ministros, como lo prescribe el
artículo 10º del Decreto 897/07 y su modificatorio.
En relación con los Informes Generales de la Gestión del FGS, en la nota GO-FGS Nº 118/10,
del 3 de Junio de 2010, se indicó que: “No se tiene conocimiento de la existencia de tales
informes5 que pertenecen a la gestión del FGS Ley 26.222. Sin embargo se aclara que en la
página web de ANSeS desde noviembre de 2008 se publican informes periódicos con
información mensual, como así también el informe anual.” De la consulta a la página
mencionada para el año 2008 sólo pudo encontrarse la estructura de la cartera de inversiones a
Noviembre 2008, que no puede considerarse como un informe de gestión. Los estudios que se
inician en Febrero 2010 contienen mayor grado de información y admiten ser considerados como
Informes de la gestión del FGS.
La falta de estos materiales impidió contrastar la planificación de las inversiones de los ejercicios
mencionados con su efectiva ejecución.
2. Soporte documental para la valuación de las operaciones de mercado6.
Fundamento: información comprometida por autoridades del FGS en el curso de reuniones
mantenidas con el equipo de la AGN.
5
Se refiere a los Informes de gestión del FGS.
El auditado puso a disposición evidencia con posterioridad al período auditado, la que será objeto de futuras
auditorías.
6
9
Al no contarse con esta información se dificultan las tareas de verificación de las valuaciones
mensuales del FGS y el cálculo de su rentabilidad.
3. Operación de compra de Bonar 14, realizada el 19/06/09 por V$N 1.353.636.681, a
valor técnico de $ 1,02109589 cuando el precio promedio del mercado para ese bono y
a esa fecha fue de $ 0,6550.
Fundamento: falta de información. Sin perjuicio de lo expuesto se informa que con fecha 23 de
junio de 2011, por medio de la Resolución del Colegio de Auditores Generales Nº 102, se aprobó
el Informe Gestión del Fondo de Garantía de Sustentabilidad del Sistema Integrado Previsional
Argentino- Primer semestre de 2009, en el que se desarrolla este tema.
4. Acciones vinculadas con el planeamiento y ejecución de las inversiones del FGS
 Análisis de riesgo de las inversiones del FGS, evaluación de cartera y diseño de la
estrategia inversora del FGS7.
No se encontraron antecedentes sobre los puntos mencionados para el período que corre hasta
Septiembre de 2009; la evidencia sobre el análisis de riesgo de inversiones proporcionada
corresponde a Diciembre de 2009 y, por ello, configura un hecho posterior a la fecha de cierre
del período evaluado. Respecto de los dos puntos restantes: evaluación de cartera y diseño de la
estrategia inversora, no se encontraron antecedentes.
 Plan de liquidez y análisis de contingencias para financiar a ANSES
El FGS envió el flujo estimado de los servicios financieros del segundo semestre de 2009,
correspondiente a los títulos de renta fija, públicos y privados, en cartera del FGS. Esta
documentación es insuficiente ya que el plan de liquidez debe contener a toda la cartera, contar
con proyecciones de largo plazo y poseer carácter contingente (Acciones d) y g), de la Gerencia
de inversiones, DEA 239/09).
7
Ver la Nota Nº 6.
10
 Proyección de las inversiones hasta su completa amortización8
La proyección de las inversiones forma parte de las tareas indispensables para el análisis de
liquidez y contingencias. El FGS proporcionó una proyección que parte de la cartera de
inversiones al mes de Mayo de 2010; esto configura un hecho posterior al cierre, será tenido en
cuenta en futuras auditorías del período evaluado y no permite apreciar los análisis de los
períodos previos.
 Realización de tareas tendientes a la normalización de los activos en situación
irregular9.
No se recibió información sobre este punto.
A modo de conclusión sobre este punto 3, se observa una falta de cumplimiento de acciones
indicadas en la Resolución 239/09.
5. Aspectos operacionales y de control interno
 Normativa y procedimientos aplicados al proceso de selección de intermediarios
financieros
La selección de los intermediarios se realizó a lo largo del año 2010 y configura un hecho
posterior al cierre, será tenido en cuenta en futuras auditorías del período evaluado.
 Decisiones de inversión
De acuerdo a la Acción d) la Gerencia de Riesgo Crediticio debe coordinar la recepción de las
solicitudes de financiamiento. No contamos con evidencia del cumplimiento de esta Acción: el
8
Ver la Nota Nº 6
9
Emisores en situación irregular (del Anexo III del Acta 1/09, “Principios de Seguridad y Rentabilidad de las inversiones con activos del Fondo
de Garantía de Sustentabilidad (FGS)”, artículo 1º “Definiciones”, inciso b): “se considerará que un emisor se encuentra en situación irregular
cuando: 1) no satisfaga en término el pago de las obligaciones comprometidas según las condiciones de emisión de cualquier instrumento; 2) se
presente en concurso de acreedores; 3) se decrete su quiebra o liquidación judicial; 4) su operatoria normal se vea afectada por suspensión de las
actividades; 5) los instrumentos emitidos no cuenten con calificaciones de riesgo en los casos que sea requerido; 6) se haya retirado o suspendido
la autorización para efectuar oferta pública y/o para cotizar en los mercados autorizados por la CNV en los casos que sea requerida.
11
FGS manifestó que no existe un archivo; sin embargo, la Gerencia de Inversiones analiza las
propuestas y comunica los lineamientos mediante un Memo a la Gerencia de Operaciones. Pese a
haberse comprometido su envío, dichos Memos no nos fueron proporcionados y, por ello, no
contamos con la evidencia que respalde la afirmación del FGS.
 Creación e implementación de un Código de Ética y los estándares de conducta
profesional
El artículo 35 de los Principios de seguridad y rentabilidad de las inversiones con activos del
FGS indica que la administración de ese Fondo deberá contar con un Código de Ética y
estándares de conducta profesional: a la fecha de cierre del Estudio se recibió un borrador del
mencionado Código.
 Implementación de procedimientos de control en la Mesa de dinero10
No se tuvo evidencia de controles.
 Procedimientos de control implementados por la Gerencia de Control del FGS
De la información suministrada surge que está prevista la realización de cinco informes de
control diferentes pero, por lo que surge de la evidencia que posee este equipo de auditoría, se ha
realizado sólo uno, denominado “Informe de Control de Cumplimiento de la Política de
Inversiones”, en Noviembre de 2009. Este proceso fue normatizado en ese mismo mes y bajo esa
misma denominación.
La falta de información impidió conocer aspectos vinculados con la instrumentación y el control
de las operaciones.
10
El auditado manifestó en su descargo que “La mesa de operaciones del FGS fue provista de un sistema de
grabación permanente de las comunicaciones desde el 06/05/2010.”… “Este sistema fue sustituido por uno
definitivo a partir del 26 de enero de 2011, luego que se concluyera el proceso licitatorio correspondiente.”
12
IV. ACLARACIONES PREVIAS
El sistema previsional vigente hasta Noviembre 2008 (el ex-Sistema Integrado de Jubilaciones y
Pensiones, SIJP), estaba conformado por dos subsistemas: uno, público y de reparto y otro,
privado y de capitalización. La elección entre ambos era voluntaria para los trabajadores y, una
vez tomada, no admitía la posibilidad de ser cambiada. La reforma del SIJP, con la ley 26.22211,
otorgó a los aportantes el derecho a optar entre regímenes, tanto en ese año como posteriormente,
cada cinco años. Los aportes acumulados en las cuentas de capitalización del subsistema privado
de quienes en el año 2007 optaron por el traspaso al régimen público, próximos a los $ 20.000
millones, se transfirieron a los recursos de ANSES. La inversión de éstos quedó bajo la
administración del Banco de la Nación Argentina, de acuerdo a las condiciones que se
establecieron en un Convenio firmado con la ANSES.
Esta primera reforma se completó con la creación del Fondo de Garantía de Sustentabilidad del
Régimen Público de Reparto, con el Decreto 897/07, de julio de 2007. El FGS se integraría con
los recursos de los aportantes que ejercieron la opción de cambio de sistema a favor del régimen
de reparto, los recursos de libre disponibilidad que ANSES aportara y los que pudiera recibir del
Estado Nacional. Los objetivos planteados para el FGS enfatizaron su carácter previsional, tal
como surge de la enumeración que continúa:
“a) Atenuar el impacto financiero que sobre el régimen previsional público pudiera ejercer la
evolución negativa de variables económicas y sociales.
b) Constituirse como fondo de reserva a fin de instrumentar una adecuada inversión de los
excedentes financieros del régimen previsional público garantizando el carácter previsional de
los mismos.
11
La reforma también incluyó un conjunto de mecanismos de protección a los afiliados al Sistema Previsional, tales
como la garantía de haberes mínimos para los afiliados al régimen público de reparto y a los beneficiarios del
régimen privado que percibían componente público; el traspaso al régimen de reparto de los afiliados que, por
razones de edad y de acumulación de fondos, no alcanzarían a recibir una prestación equivalente al haber mínimo
garantizado, entre otras.
13
c) Contribuir a la preservación del valor y/o rentabilidad de los recursos del Fondo.
d) Atender eventuales insuficiencias en el financiamiento del régimen previsional público a
efectos de preservar la cuantía de las prestaciones previsionales.”12
La ley 26.425, de Diciembre de 2008, modificó sustancialmente el régimen previsional: a partir
de su dictado concluye el subsistema privado de capitalización (también el SIJP) y todos sus
afiliados son transferidos al régimen público de reparto. Los aportes realizados en el régimen de
capitalización pasan a integrar el patrimonio del nuevo Sistema Integrado Previsional Argentino
y son administrados por ANSES como un patrimonio de afectación específica. El valor del FGS,
con esta incorporación de recursos, ascendió a $ 100.403 millones.
El Decreto de creación del FGS (897/07) fue modificado por el ya mencionado Decreto 2103/08.
La función objetivo del FGS, descripta en la lista anterior, se amplía con un inciso nuevo que
asocia la inversión de los recursos del FGS con el apoyo financiero al crecimiento económico.
“e) Procurar contribuir con la aplicación de sus recursos de acuerdo a criterios de seguridad y
rentabilidad adecuados, al desarrollo sustentable de la economía nacional, a los efectos de
garantizar el círculo virtuoso entre el crecimiento económico sostenible, el incremento de los
recursos destinados al Sistema Integrado Previsional Argentino (SIPA) y la preservación de los
activos de dicho Fondo.”13.
Se destacan, también, como cambios en la configuración del nuevo FGS, una restricción al menú
de inversiones que persigue el objetivo de que los recursos del FGS se apliquen exclusivamente a
activos financieros nacionales14 y la eliminación del límite de acumulación de recursos en el
FGS.15
12
Artículo 1 del Decreto 897/07.
Artículo 2 del Decreto 2103/08.
14
Artículo 4 del Decreto 2103/08.
15
Artículo 17 del Decreto 2103/08. En su versión anterior (Art. 6 del Decreto 897/07, los valores acumulados en el
FGS no podrían superar el importe equivalente a las erogaciones por prestaciones anuales autorizadas para la
ANSES en la ley de Presupuesto de la Administración Nacional.
13
14
IV.1 Administración del FGS
El artículo 7 del Decreto 897/07, luego de la reforma del Decreto 2103/08, determina que el FGS
es administrado por el Director Ejecutivo de ANSES, quien es asistido en la tarea por un Comité
Ejecutivo integrado por:
1. El Director Ejecutivo de la ANSES, que actúa como Presidente del Comité.
2. El Secretario de Finanzas del Ministerio de Economía y Finanzas Públicas.
3. El Secretario de Hacienda del Ministerio de Economía y Finanzas Públicas.
4. El Secretario de Política Económica del Ministerio de Economía y Finanzas Públicas.
5. El Subdirector de Operación del FGS de la ANSES, que actúa como Secretario Ejecutivo
del Comité.
Las decisiones deben tomarse por mayoría simple y el Director Ejecutivo tendrá derecho a veto.
En caso de empate su voto valdrá doble.
Atribuciones del Comité Ejecutivo (según la especificación del artículo 8 del Decreto 897/07,
modificado por el Decreto 2103/08):
 Dicta su propio reglamento de funcionamiento.
 Fija los Principios tomando en consideración los impactos de las decisiones de inversión
en la macroeconomía, especialmente en la creación de empleo así como en la generación
de recursos tributarios adicionales que percibiría la ANSES, a la vez que prevé las
debidas medidas relacionadas con la diversificación de riesgos y adecuación temporal de
las inversiones que aseguren el cumplimiento de los objetivos del FGS; puede establecer
límites máximos porcentuales de inversión en el marco de lo dispuesto por el artículo 8
de la Ley Nº 26.425. La ANSES no podrá apartarse de los lineamientos y directivas
fijadas por el Comité Ejecutivo del Fondo.
15
 Trata, para su aprobación o rechazo, las solicitudes de operaciones financieras que haya
recibido el Subdirector de Operación del FGS o el Director Ejecutivo de la ANSES y que
éstos hayan remitido al Comité Ejecutivo para su análisis.
 Establece las líneas directrices para la inversión de los activos, para lo que puede solicitar
la opinión técnica del BCRA y de la CNV. Dichas pautas no serán vinculantes para el
Comité Ejecutivo.
 Anualmente realiza un Informe General de la Gestión del Fondo que contendrá la
memoria detallada de todas las acciones emprendidas relacionadas con su administración.
 Con fundamento en las decisiones que adopte el Comité Ejecutivo, la ANSES, en
oportunidad de elevar el proyecto de presupuesto para el año siguiente, elaborará un Plan
de Inversiones. Durante el curso del ejercicio, podrán efectuarse modificaciones a dicho
plan cuando existan situaciones coyunturales que así lo justifiquen. Tanto el plan como
sus eventuales modificaciones deberán ser aprobados por el Comité Ejecutivo del Fondo
e informados a la Jefatura de Gabinete de Ministros.
La administración operativa del FGS está a cargo del Subdirector de Operación del FGS.
IV.2 Supervisión del FGS
El Fondo de Garantía de Sustentabilidad está sujeto a varios controles, algunos son de carácter
general y otros han sido especialmente creados para monitorear el uso de sus recursos.
IV.2.1 Sistemas de carácter general
 Auditoría General de la Nación
 Sindicatura General de la Nación
 Defensor del Pueblo de la Nación
16
IV.2.2 Sistemas de carácter específico
 Fuera del FGS
1. Consejo del FGS
2. Comisión Bicameral de Control de los Fondos de la Seguridad Social
 Dentro del FGS
1. Gerencia de Control del FGS
2. Gerencia de Auditoría del FGS
Sistemas de carácter general
El artículo 2 del Decreto 897/07 dispuso la sujeción del FGS al control de los sistemas regidos
por la Ley 24.156, es decir, la Auditoría General de la Nación y la Sindicatura General de la
Nación, con el alcance establecido para los demás sujetos comprendidos en dicha norma16 . El
Decreto 2103/08 no modificó este artículo.
El Defensor del Pueblo de la Nación es un órgano independiente creado por la Constitución
Nacional (artículo 86) e instituido en el ámbito del Congreso de la Nación. Su misión es la
defensa y protección de los derechos humanos y los demás derechos, garantías e intereses
tutelados en la Constitución y en las Leyes, y el control del ejercicio de las funciones
administrativas públicas. En relación con el FGS, el Defensor podrá actuar en la medida de su
competencia pero no como un control específico del FGS.
16
El artículo 2 del Decreto 897/07 dice textualmente: “El Fondo de Garantía de Sustentabilidad del Régimen
Previsional Público de Reparto (FGS) que por el presente decreto se crea se encuentra alcanzado en todos sus
efectos por la Ley Nº 24.156 y sus modificatorias”; el considerando catorce del Decreto aclara que la sujeción se da
respecto del rol de los organismos de control del Estado Nacional
17
Sistemas de control de carácter específico
Fuera del FGS
Consejo del FGS
El Consejo del FGS, cuya creación surge del artículo 12 de la Ley 26.425, tiene como objeto
monitorear los recursos del sistema. Está integrado por:
 Un representante de la ANSES.
 Un representante de la Jefatura de Gabinete.
 Dos integrantes del Órgano Consultivo de Jubilados y Pensionados que funciona en el
ámbito de la ANSES.
 Tres representantes de las organizaciones de los trabajadores más representativas
 Dos representantes de las organizaciones empresariales más representativas.
 Dos representantes de las entidades bancarias más representativas.
 Dos representantes del Congreso de la Nación, uno por cada Cámara.
La designación de los miembros del Consejo está a cargo del Poder Ejecutivo, a propuesta de las
entidades y organismos respectivos, y se efectuó por medio del Decreto 926/09. El artículo 4 del
Decreto determinó la obligación del Director Ejecutivo de ANSES de convocar la primera
reunión en el plazo de diez días hábiles a partir de la publicación de la norma (21/07/09).
Las funciones del Consejo del FGS están reguladas por el artículo 13 del Decreto 2103/08, y se
enuncian seguidamente.
 Dicta su reglamento de funcionamiento.
 Reúne la información normativa y de gestión atinente al régimen de inversiones y
administración del Fondo.
 Brinda a la sociedad información relativa al estado del Fondo y su evolución.
18
 Semestralmente, recaba información de la ANSES respecto de la actividad administrativa
del FGS que le permita adquirir un cabal conocimiento del estado de situación.
La ANSES está obligada a brindarle al Consejo toda la información que le demande. Las
reuniones de los miembros se realizarán, como mínimo, semestralmente.
Comisión Bicameral de Control de los Fondos de la Seguridad Social
La Ley 26.425, de creación del SIPA, dispuso en su artículo 11 que la ANSES estará sujeta a la
supervisión de la Comisión Bicameral de Control de los Fondos de la Seguridad Social creada
en el ámbito del Congreso de la Nación; el control incluye al FGS, dada su pertenencia a la
ANSES.
La Comisión se integra con seis Senadores Nacionales y seis Diputados de la Nación, elegidos
por sus respectivos cuerpos, y su misión es “constituir y ejercer la coordinación entre el
Congreso Nacional y el Poder Ejecutivo nacional, a los efectos del cumplimiento de la ley
26.425 y sus resultados, debiendo informar a los respectivos cuerpos legislativos sobre todo el
proceso que se lleve adelante conforme a las disposiciones de la ley” (artículo 11 de la Ley
26.425). Este artículo también establece que la Comisión debe ser informada permanentemente
y/o a su requerimiento de toda circunstancia que se produzca en el desenvolvimiento de los
temas relativos a la ley 26.425, remitiéndosele con la información la documentación
correspondiente. Además de requerir información, puede formular las observaciones, propuestas
y recomendaciones que estime pertinentes y emitir dictamen.
19
Dentro del FGS
Gerencia de Control del FGS y Gerencia de Auditoría del FGS
Entre las Gerencias de primera línea dependientes de la Subdirección del FGS se encuentra la
Gerencia de Control del FGS cuya responsabilidad primaria17 es supervisar que la
administración y ejecución de inversiones y operaciones del FGS se hayan realizado en el marco
de la normativa vigente y conforme los procedimientos previstos.
La Gerencia de Auditoría del FGS es una gerencia de segunda línea que depende de la Unidad
de Auditoría Interna de ANSES, a su vez dependiente de la Dirección Ejecutiva. Su
responsabilidad primaria es examinar y evaluar las actividades desarrolladas por la Organización
en lo relativo a la administración del FGS.
IV.3 Relación del FGS con la CNV y el BCRA
El FGS es un patrimonio de afectación específica, no actúa en la intermediación financiera ni es
un emisor o intermediario de títulos valores, por lo que no está sometido a controles por parte del
BCRA ni de la CNV. Sin embargo, el Comité Ejecutivo del FGS puede, en relación con el
establecimiento de las líneas directrices para la inversión de los activos, solicitar opinión técnica
al BCRA y a la CNV. Dichas pautas no son vinculantes para el Comité Ejecutivo (artículo 8
inciso d) del Decreto 897/07 modificado por Decreto 2103/08).
IV.4 Financiamiento a ANSES
El FGS financiará a ANSES sólo cuando se produjera alguna contingencia que impida a ésta
hacerse cargo de sus obligaciones; ANSES determinará cuales son las situaciones en las que se
aplicará este mecanismo. Cuando resulte necesaria la financiación del FGS, el administrador
17
Según Resolución D.E.A. 239/09
20
informará a la Jefatura de Gabinete de Ministros si el déficit proyectado o efectivo es transitorio
o permanente; en este último caso, corresponderá al Poder Ejecutivo proponer las reformas al
régimen previsional.
IV.5 Inversiones del FGS
Los artículos 74, 75 y 76 de la ley 24.241 y 15 a 20 de los Principios fijan los criterios que rigen
las inversiones del FGS y comprenden los límites de inversión por instrumento, el requisito de
ingreso al régimen de oferta pública y la obligatoriedad de contar con calificación de riesgo. En
el Cuadro Nº 2 se resumen estas exigencias. En el Gráfico Nº 1 se presenta la composición
porcentual de la cartera de inversiones del FGS, a Agosto de 2009.
21
Cuadro Nº 2
Criterios de inversión del FGS
Inciso
a
Instrumento
Títulos Públicos, Letras del Tesoro o préstamos de los cuales resulte deudora la Nación
Porcentaje del FGS
Mínimo
Máximo
0
50%
Podrá aumentarse al 100% en la medida en que el excedente cuente con recursos afectados
específicamente a su cumplimiento o con garantías reales u otorgadas por organismos o
entidades internacionales de los que la Nación sea parte
b
Títulos públicos provinciales, municipales o emitidos por empresas y organismos públicos
Autorización para
Calificación de
oferta pública
Calificadora de riesgo
(1)
100%
0
30%
c
Obligaciones negociables emitidas a dos o más años de plazo
0
40%
Sí
Sí
d
Obligaciones negociables emitidas a menos de dos años de plazo
0
20%
Sí
Sí
e
Obligaciones negociables convertibles en acciones
0
40%
Sí
Sí
f
Obligaciones negociables convertibles en acciones emitidas por empresas privatizadas
0
20%
Sí
Sí
g
Depósitos a plazo fijo
0
30%
h
Acciones
0
50%
Sí
Sí
i
Acciones de empresas privatizadas
0
20%
Sí
j
Cuotapartes de Fondos Comunes de Inversión
0
20%
Sí
k
Títulos emitidos por Estados extranjeros u Organismos internacionales
0
0%
l
Títulos de sociedades extranjeras
0
0%
m
Contratos de futuros y opciones
0
10%
Sí
n
Cédulas y Letras Hipotecarias
0
40%
Sí
Sí
Sí
ñ
Títulos de Fondos de Inversión Directa
0
10%
Sí
o
Fideicomisos financieros estructurados
0
10%
Sí
p
Fideicomisos financieros no incorporados en los incisos n, ñ, o, q
0
20%
Sí
q
Títulos de deuda, certificados de participación en fideicomisos, u otros títulos valores en
general, representativos de deuda cuya finalidad sea financiar proyectos productivos o de
infraestructura a mediano y largo plazo en la República Argentina.
Sí
Sí
5%
20%
Aclaración: (1) Requerimiento de opinión de Universidad Nacional y dictamen técnico de la Secretaría de Política
Económica del Ministerio de Economía y Finanzas Públicas.
Fuente: Ley 24.241 y Principios de Seguridad y Rentabilidad de las inversiones con activos del FGS.
22
Gráfico Nº 1
Cartera del FGS a Agosto de 2009
OTROS
10%
P ROYECTOS P RODUCTIVOS
6%
ACCIONES
14%
P LAZO FIJ O
8%
TITULOS P UBLICOS y LEBAC - NOBAC
60%
OBLIGACIONES NEGOCIABLES
2%
Fuente: Elaboraciones propias sobre la base de información del FGS.
IV.6 Estructura del FGS
El Decreto 2105/08, del 9 de Diciembre de 2008, dispuso la creación de la Subdirección de
Operación del FGS, en el ámbito de la ANSES. Posteriormente, la Resolución DEA 239/09, del
29 de Abril de 2009, aprobó las aperturas inferiores: cuatro Gerencias de primera línea y diez
Gerencias de segunda línea, tal como se muestra en el Gráfico Nº 2.
23
Gráfico Nº 2
Estructura del FGS
Subdirección de Operación del FGS
Inversiones
Operaciones
del FGS
Control del FGS
Gestión
Estratégica
Análisis y Valuación
de Cartera
Transacciones y
Operaciones
Control de Inversiones
y Operaciones
Enlace
Riesgo Crediticio
Registro de
Operaciones
e Información
Control de Créditos
Gestión
Corporativa
Estrategia de
Activos Financieros
Estudios
del FGS
Fuente: Resolución DEA 239/09.
IV.7 Valor del FGS
El Cuadro Nº 3 expone el valor del FGS al cierre de cada mes durante el período Diciembre
2008-Agosto 2009, la variación porcentual que registró entre los extremos considerados y la
variación porcentual de rentabilidad de una cartera teórica, integrada por activos financieros
domésticos. La variación del valor del FGS fue de 21,47%, menos de la mitad de esa cartera
teórica, que alcanzó al 56,01%.
24
Cuadro Nº 3
Valor del FGS
Período
Millones de pesos
corrientes
Diciembre 2008
100.403
Enero 2009
101.657
Febrero 2009
100.261
Marzo 2009
99.630
Abril 2009
101.989
Mayo 2009
107.564
Junio 2009
114.562
Julio 2009
119.388
Agosto 2009
121.959
Variación nominal
del valor del FGS,
en %
Variación de la
rentabilidad de una
cartera teórica %
21,47%
56,01%
Fuente: Elaboraciones propias sobre la base de información del BCRA y FGS.
El cálculo de la variación de rentabilidad de la cartera teórica responde a la siguiente
metodología:
1. Se trabajó con información del período Diciembre 2008-Agosto 2009.
2. Se tomaron los estados mensuales de cartera del FGS; sus inversiones se agruparon por
tipo de instrumento, como se detalla en la columna Instrumento, del Cuadro Nº 4.
3. Los ponderadores se obtuvieron del promedio de las participaciones de cada uno de los
instrumentos en el período consignado.
4. Como indicador de rentabilidad de cada uno de los instrumentos se aplicaron las
variaciones de los índices y de las tasas de interés detalladas en la columna Índice y/o
tasa de interés.
5. La última columna del Cuadro Nº 4 informa el productor de las series usadas.
25
Cuadro Nº 4
Insumos para el cálculo de la variación de rentabilidad de la cartera teórica
Participación
en el FGS
Instrumento
Índice y/o Tasa de interés
Elaborado
por
Acciones, Cédulas, Fideicomisos, Fondos comunes de inversión
Futuros y Opciones, Obligaciones negociables
22,1%
MERVAL
IAMC(*)
Títulos públicos del Tesoro, Provinciales y Municipales
62,6%
Índice de bonos públicos
IAMC(*)
Lebac y Nobac
1,5%
Tasas de esos instrumentos
BCRA
Plazos fijos
9,9%
Badlar (BCRA)
BCRA
Préstamos y Proyectos productivos
3,9%
Tasa de interés para el sector privado no financiero,
a sola firma, de 90 y más días de plazo
BCRA
Fuente: Elaboraciones propias
(*) IAMC: Instituto Argentino de Mercado de Capitales.
6. Para el cálculo, se tomaron los datos del último día hábil de cada mes.
7. Para las inversiones compuestas por los dos primeros agrupamientos del Cuadro Nº 4 se
calculó la matriz de covarianzas; con la ponderación de cada grupo dentro de la cartera de
inversiones con riesgo18 se obtuvo el riesgo ponderado de la cartera, que alcanza al
31,78%. Para esta evaluación de riesgo se tomaron las variaciones anuales de los índices
MERVAL y de Bonos Públicos, en el período 2002-2008; los resultados se muestran en
el Cuadro Nº 5.
Cuadro Nº 5
Rentabilidad de la cartera teórica y Riesgo ponderado de las inversiones de la cartera teórica
Diciembre 2008-Agosto 2009
Cartera
Ponderación
Rentabilidad de
la cartera teórica
Riesgo
ponderado
Cartera con riesgo
84,75%
54,42%
31,78%
Cartera sin riesgo
15,25%
1,59%
0,00%
100,00%
56,01%
31,78%
Total
Fuente: Elaboraciones propias sobre la base de información del IAMC.
18
Las inversiones de la cartera teórica se clasificaron según su exposición al riesgo; las que tienen riesgos
comprenden los dos primeros agrupamientos del Cuadro Nº 4 e implican el 84,75% de las inversiones contempladas
en esa cartera teórica. Estos ponderadores provienen de la cartera de inversiones efectivas del FGS en el lapso
Diciembre 2008-Agosto 2009.
26
El Cuadro Nº 6 relaciona el valor del FGS con el gasto previsional que asume la ANSES. Esta
relación se calculó para el año 2008 ya que no se cuenta con la ejecución de ANSES del año
2009.
El gasto previsional que se presenta es anual; está tomado del Informe de la Seguridad Social, 4º
trimestre de 2008, ANSES, Cuenta Ahorro – Inversión – Financiamiento, los totales de 2008 son
provisorios. El gasto previsional comprende el pago de jubilaciones y pensiones de:
a) los ex segmentos de capitalización y reparto (SIJP),
b) el sistema judicial;
c) las ex cajas provinciales traspasadas al sistema nacional.
El valor del FGS considerado es el de Diciembre de 2008.
Cuadro Nº 6
Valor del FGS y Gasto previsional de ANSES
Millones de pesos
corrientes
Gasto Previsional, Ejercicio 2008
55.105,47
FGS, Diciembre 2008
100.403,12
FGS / Gasto Previsional
182%
Fuente: ANSES y FGS.
 Esta relación implica que el valor del FGS, hacia fines de Diciembre de 2008, era
ligeramente inferior a dos veces el gasto anual de jubilaciones y pensiones realizado por
ANSES en ese año. Este valor tiene el carácter de una observación puntal ya que ambos
términos de la relación pueden variar a lo largo del tiempo; en cuanto concierne al FGS,
su valor puede alterarse debido a:
-cambios de valuación de los activos en que está invertido el Fondo;
-reinversión de los retornos de las inversiones practicadas;
- incorporación de nuevos recursos al FGS.
El Decreto 1602/09 creó un subsistema no contributivo denominado Asignación Universal por
Hijo, destinado a las niñas, niños y adolescentes residentes en la República Argentina que no
27
tengan otra asignación familiar prevista por ley y pertenezcan a grupos familiares que se
encuentren desocupados o se desempeñen en la economía informal. Respecto a estos últimos,
quedan excluidos quienes perciban ingresos superiores al salario mínimo, vital y móvil. La
financiación de esta asignación no contributiva provendrá de las dos siguientes fuentes:
 Los recursos generales del sistema previsional público. 19
 Los rendimientos anuales del Fondo de Garantía de Sustentabilidad.
El artículo 27 de la Resolución 393/09 de la ANSES define los rendimientos anuales del FGS
como “los intereses y dividendos efectivamente realizados y percibidos de la totalidad de las
inversiones del FGS, sin que se puedan considerar las diferencias de precios producto del cambio
en las cotizaciones o ajustes de capital. La determinación de los intereses y dividendos en
efectivo realizados y percibidos se establecerá en el mes calendario siguiente al de su efectiva
percepción.”
IV.8 Cumplimiento de los Principios de seguridad y rentabilidad del FGS
El artículo 11 de los Principios determina el contenido y formalidades que debe cumplir la
documentación de respaldo de las operaciones financieras que realice el FGS mientras que los
artículos 15, 16, 17, 18, 19 y 20, establecen los límites mínimos y máximos admisibles para las
inversiones y los requisitos de calificaciones de riesgo por tipo de inversión e inversor. Con la
información disponible, brindada por el FGS, se realizaron controles para comprobar el
cumplimiento de los artículos mencionados.
19
Son los aportes y contribuciones y los recursos impositivos que recibe el SIPA, tal como los enumera el artículo
18 de la ley 24.241.
28
Cuadro Nº 7
Resumen de controles de los Principios, artículos seleccionados
Normativa verificada
Ámbito de Control
Num.
1
Artículo
Incisos
11
a, b, d
Apartado
Descripción
Proyectos productivos












a
Títulos Públicos Nacionales
3
b
Títulos provinciales, municipales y emitidos por empresas y organismos públicos
4
c, d, e, f
5
g
Depósitos a plazo fijo
6
h,i
Acciones
Obligaciones Negociables
j
Fondos Comunes de Inversión
8
k
Títulos de estado extranjeros u organismo internacionales
9
l
Títulos de sociedades extranjeras
10
m
Contratos de futuros y opciones
11
n
Cedulas u letras hipotecarias
12
ñ, o, p
13
q
15
Títulos de Fondos, FID y Fideicomisos
14
16
Otros límites a las Obligaciones Negociables

15
17
Límites de los títulos emitidos y/o respaldados por un mismo emisor

16
18
a, b, d, e, f, g,
h, i, j, k, l, m
Límites por emisión y/o instrumento para los incisos del Art. 15

17
19
a
Otros límites a las inversiones

17
20
a
Límites de calificación para los incisos: b, c, d, e, f, j, n, ñ, o, p, q (opinión de
Universidad Nacional y dictamen de la Secretaría de Política Económica)
18
76 de la Ley
24.241
b
2
En ningún caso la suma de las inversiones realizadas en acciones de acuerdo con lo
establecido en los incisos h) e i) del artículo 74, podrá superar el cincuenta por ciento
(50%) del activo del fondo.
Muestra

Respaldo documental suficiente de las operaciones del FGS, operaciones de
mercado y operciones a plazo
2
7
Cartera


Fuente: Elaboraciones propias.
29
IV.8.1 Controles del artículo 11 de los Principios a las operaciones de mercado y de plazo fijo
Mediante procedimientos de auditoría se verificó el cumplimiento del artículo 11 de los
Principios. Este artículo indica que: “Se entenderá por “constancias de las decisiones” que dan
origen a una operación y “respaldo documental suficiente” de las operaciones, los siguientes
elementos:
“Inciso a): La existencia de un Comité Interno de Inversiones u órgano funcional colegiado
equivalente, que, integrado por: el Subdirector; Gerentes y otros dependientes que, determine,
comunique al nivel responsable de ejecutarla, supervise la política de inversión del FGS, se
reúna periódicamente y deje constancia escrita de las decisiones adoptadas.
Inciso b): Minutas o comprobantes en los que se refleje la decisión adoptada sobre la operación
de inversión concertada, los que podrán instrumentarse en papel o a través de su ingreso a un
sistema informático, contando con los siguientes datos mínimos:
Inciso b.1): Cantidad, precio, moneda, agente interviniente, mercado y datos de liquidación.
Inciso b.2): Prenumeración de imprenta si se emite en papel o asignación automática de
numeración si se incorpora a un sistema informático.
Inciso b.3): Identificación con apellido y nombre y firma del operador del FGS, como también de
la revisión y aprobación de la operación por parte del nivel de supervisión del área de
inversiones.
En caso de anulación de las minutas, deberá realizarse con intervención del mencionado nivel de
supervisión y deberá destinarse un espacio en el formulario o en el registro informático para
30
indicar la causa. Las minutas anuladas deberán conservarse al menos por el período de un (1)
año.20
Inciso d): Original del boleto de la operación emitido por el agente intermediario, en el que
indefectiblemente deberá constar en forma clara la cláusula que se dispone en el artículo 26 de la
presente, la especie, la cantidad, el precio, la moneda y el lugar y fecha de emisión, fechas de
concertación y de liquidación, y en forma indubitable el mercado en el que se ha realizado la
operación.”
IV.8.2 Otros controles realizados en las operaciones de plazo fijo
Para la elaboración de este punto se compararon las tasas de interés de las encuestas de tasas de
interés que realiza el FGS21, con las tasas de interés de las operaciones (según el archivo Excel
proporcionado por el organismo) y con las tasas de interés consignadas en la documentación de
concertación de cada operación. Se trabajó con las operaciones de la muestra.
Durante el período 16/12/08-24/12/08, para el que no contamos con encuesta de tasas FGS,
realizamos comparaciones, exclusivamente, con series de tasas pasivas del BCRA, en especial,
con la serie de tasas de interés promedio ponderadas por monto, por depósitos a Plazo Fijo en
entidades financieras, para depósitos de $ 1.000.000 y más, en plazos de 60 días y mayores, de
frecuencia diaria.
20
En el texto original de esta norma no figura un inciso c) de modo que se pasa, sin interrupción, de un inciso b) al
d).
21
Y que forma parte de la documentación de respaldo de cada transacción.
31
IV.8.3 Controles de los límites a las inversiones del FGS
IV.8.3.1 Controles según los Principios
Para la verificación de los límites a las inversiones se analizaron los estados de cartera del FGS
del período Diciembre 2008-Agosto 2009; el cumplimiento de los límites que imponen los
artículos 15 a 19 de los Principios se atenúa transitoriamente con el artículo 39 que fija un plazo
de dos años para la regularización. Por su parte, el artículo 18 señala que los excesos deben ser
aprobados por el Comité Ejecutivo del FGS.
IV.8.3.2 Controles según la ley 24.241
Los límites a las inversiones del FGS se encuentran en los artículos 74 y 76 de la ley 24.241 y en
los artículos 15 a 19 de los Principios. En el caso de las inversiones en acciones correspondientes
a emisores argentinos, la ley agrega un control que consiste en que la suma de las inversiones
realizadas en acciones de sociedades anónimas nacionales, mixtas o privadas cuya oferta pública
esté autorizada por la Comisión Nacional de Valores y de las acciones de empresas públicas
privatizadas, autorizadas a la oferta pública por la Comisión Nacional de Valores, no podrá
superar el 50% del valor del FGS.
IV.8.4 Controles de los financiamientos a proyectos productivos
Para estas operaciones de la muestra, enmarcadas en el artículo 74 inciso q) de la Ley 24.241, se
controlaron los requisitos establecidos por el artículo 15 inciso b) del Decreto 2103/08 para este
tipo de inversiones: “b) para las inversiones del inciso q) del artículo 74 de la Ley Nº 24.241 y
sus modificatorias, se requerirá una opinión otorgada por una Universidad Nacional ubicada en
la región en que tendrá impacto el proyecto a financiar, que haga referencia a su viabilidad
económica y financiera y a su incidencia en la economía regional o nacional, así como dictamen
32
técnico de viabilidad económica emitido por la Secretaría de Política Económica del Ministerio
de Economía y Finanzas Públicas”.
IV.8.5 Controles del artículo 20 de los Principios
Éstos se refieren a las Calificaciones de riesgo de las inversiones; se buscaron las calificaciones
de las inversiones contenidas en la muestra de operaciones de mercado y se confrontaron con las
exigencias que sobre este particular establecen los Principios.
IV.9 Diferencias generadas por la inexistencia de un sistema informático único de registro
y gestión
En reunión mantenida con personal superior de la Gerencia de Operaciones del FGS nos fue
manifestado que se estaba implementando el sistema de gestión y registro SAP, desde fines de
Agosto de 2009. Como evidencia de las tareas se recibió, solamente, un cronograma de
implementación.
IV.10 Diferencias entre la información proveniente de las bases de datos de operaciones y
de cartera, valores nominales
Partiendo de saldos iniciales seleccionados, en valor nominal, (período t-1), se volcaron las
operaciones intraperiódicas (período t) de modo de reproducir los saldos finales (período t). Esta
prueba se aplicó a la muestra de operaciones de mercado.
33
V. OBSERVACIONES Y RECOMENDACIONES
OBSERVACIONES
1. La documentación del FGS no está centralizada en archivos únicos: lo actuado en el período
que media entre su creación y Noviembre de 2008 se encuentra en la Gerencia de Finanzas
de ANSES mientras que lo posterior se encuentra en el ámbito del FGS.
2. El FGS no cuenta con un Código de Ética y estándares de conducta.22
3. El FGS no cuenta con un archivo de ofertas de inversión23.
4. El FGS no cuenta con un sistema informático único de registro de operaciones y de gestión; a
raíz de ello detectamos las siguientes inconsistencias:
4.1. La base de datos utiliza distintas denominaciones para una misma especie24.
4.2. Importes de operaciones, ya sea valor nominal o monetario, en formato texto y no
numeral25.
4.3. Diferentes códigos de identificación para una misma especie26.
4.4. Errores en la confección de minutas de operación.
4.5. La numeración de las minutas de operaciones es manual y se realiza manualmente al
momento de su confección en el aplicativo Word, por lo que se incumple con punto
b.2) del artículo 11. Este procedimiento genera el riesgo de no contar con la integridad
de la documentación y/o existencia de errores en la numeración. De la muestra de 143
22
El auditado puso a disposición evidencia con posterioridad al período auditado, la que será objeto de futuras
auditorías.
23
Para aquellos activos que no cuentan con oferta pública.
24
En su descargo el auditado manifestó que los casos detectados no fueron precisados en detalle.
25
Ver la Nota Nº 24.
26
Ver la Nota Nº 24.
34
operaciones con que se trabajó se encontraron 11 casos en los cuales el número de
minuta se duplicó o se escribió con puntos o con guiones.
4.6. Discrepancias entre los saldos de cartera y las operaciones efectuadas en un período
determinado. Algunas de estas inconsistencias se reflejan en las Actas del Comité
Ejecutivo27.
Respecto de lo enunciado en el punto 4.6, se buscó verificar los saldos de 54 especies pero no se
contó con la información indispensable para 17 de ellas (saldos de cartera). Los resultados
muestran que 7 especies registran diferencias respecto de los saldos de cartera y las operaciones
realizadas. A raíz de estos problemas de información, se detectó que en las Actas del Comité
Ejecutivo del FGS, se aprobaron operaciones que registran estas fallas.
Gráfico Nº 3
Verificación de saldos de instrumentos financieros con inconsistencias
Inconsistencias
23,7%
31%
Especies que
no pudieron
verificarse
Especies que
se verificaron
69%
Verificación
con
resultados
correctos
76,3%
Fuente: elaboración propia sobre la base de datos suministrados por el FGS.
A continuación se detallan las inconsistencias halladas.
27
El auditado en su descargo manifestó que “…las diferencias que pudieran observarse tienen necesariamente que
ver con la transcripción de las mismas en las Actas del Comité Ejecutivo…”, lo que será objeto de futuras
auditorías.
35
Fideicomiso VRD Enarsa Brigadier López y VRD Enarsa Barragán
Del cruce de los saldos de los valores nominales de cartera de los meses de junio y julio de 2009
de los fideicomisos VRD Enarsa Brigadier López y VRD Enarsa Barragán, y la base de
operaciones suministrada para dichos períodos surgen las diferencias que se presentan en los
cuadros Nº 8 y 9.
Si bien los registros de la base de operaciones de los meses de junio y julio de 2009 para estos
fideicomisos son correctos, del análisis de los respectivos expedientes hemos observado que se
encuentran intercambiados los saldos de los valores nominales de cartera del período analizado.
Cuadro Nº 8
Verificación de consistencia de Fideicomiso Enarsa – Brigadier López
SALDO AL INICIO
Código
FECHA
CONCERTACIÓN
BLOP1
30/06/2009
MOVIMIENTOS
30/07/2009
SALDO AL FINAL
31/07/2009
TIPO
OPERACIÓN
MONEDA
U$S
ESPECIE
Fideicomiso VRD ENARSA
BRIGADIER LOPEZ
Compra
0
32.716.518
48.420.447
DIFERENCIA
SALDO AL INICIO
CANTIDAD VN
15.703.929
-
31/07/2009
MOVIMIENTOS
31/08/2009
SALDO AL FINAL
31/08/2009
U$S
Fideicomiso VRD ENARSA
BRIGADIER LOPEZ
Compra
DIFERENCIA
48.420.447
29.887.208
62.603.726
-15.703.929
Fuente: elaboración propia sobre la base de datos suministrados por el FGS.
36
Cuadro Nº 9
Verificación de consistencia de Fideicomiso Enarsa – Barragán
SALDO AL INICIO
Código
FECHA
CONCERTACIÓN
BLOP1
30/06/2009
MOVIMIENTOS
30/07/2009
SALDO AL FINAL
31/07/2009
TIPO
OPERACIÓN
MONEDA
U$S
ESPECIE
Fideicomiso VRD
ENARSA BARRAGAN
Compra
0
48.420.447
32.716.518
DIFERENCIA
SALDO AL INICIO
CANTIDAD VN
-15.703.929
-
31/07/2009
MOVIMIENTOS
31/08/2009
SALDO AL FINAL
31/08/2009
U$S
Fideicomiso VRD
ENARSA BARRAGAN
Compra
DIFERENCIA
32.716.518
45.480.534
93.900.981
15.703.929
Fuente: elaboración propia sobre la base de datos suministrados por el FGS.
Se verificó que en el Acta 7/2009 Anexo III, se aprobaron los saldos de los fideicomisos al
30/06/2009.
Se verificó que en el Acta 7/2009 Anexo I, se aprobaron las operaciones del día 30/07/2009, por
U$S 32.716.518 VN y U$S 48.420.447 VN, respectivamente.
Posteriormente, el FGS informó que “...dicha diferencia se encuentra subsanada en la cartera del
FGS del mes de Agosto 2009, publicada en el Acta Nº 10/2009”. Al cierre de las tareas de campo
no se obtuvo la respectiva Acta.
Fideicomiso Financiero SISVIAL II
Hemos observado una diferencia de $1.350.000.000 en el saldo del valor nominal de la cartera
del mes de junio de 2009 para el fideicomiso financiero SISVIAL II Vto. 01/06/2021. Durante
este período se registraron dos operaciones de compra, cada una por $ 1.350.000.000.
El punto séptimo del Acta Nº 7/2009, del 31/07/2009, expresa que: “En el Acta Nº 6 en la página
14 la operación detallada el día 19-06-09 dice “compra de Fideicomiso Financiero SISVIAL II
37
por VN de $1350 millones” cuando debió decir “suscripción (intención de compra) de
Fideicomiso Financiero SISVIAL II por VN de $1350 millones” suscripción que se perfecciona
con la compra detallada el día 24-06-09 de Fideicomiso Financiero SISVIAL II por VN de
$1350 millones. Entonces el FGS tiene a esa fecha una posición total de SISVIAL II de VN
$1350 millones”.
Por lo trascripto anteriormente, se deduce que es incorrecto el registro del 19/06/09 en la base de
operaciones suministrada por el FGS, ya que la operación se perfeccionó el día 24/06/09.
Cuadro Nº 10
Verificación de consistencia de Fideicomiso Financiero SISVIAL II
SALDO AL INICIO
Código
FECHA
CONCERTACIÓN
SISVIAL2
29/05/2009
MOVIMIENTOS
SALDO AL FINAL
TIPO
OPERACIÓN
19/06/2009
Compra
24/06/2009
Compra
MONEDA
ESPECIE
$
Fideicomiso Financiero
SISVIAL II Vto 01/06/2021
30/06/2009
DIFERENCIA
CANTIDAD VN
0
1.350.000.000
1.350.000.000
1.350.000.000
-1.350.000.000
Fuente: elaboración propia sobre la base de datos suministrados por el FGS.
Se verificó en el Acta 6/2009 Anexo I, la aprobación de las operaciones de los días 19/06/2009 y
24/06/2009 por $ 1.350.000.000 VN cada una. Se verificaron en las Actas 6/2009 Anexo III, y
7/2009, Anexo III, las aprobaciones de los saldos de inicio y final del período, respectivamente
Como se mencionó anteriormente, en el Acta Nº 7 se corrige la operación del 19/06/2009, en
consecuencia, en las Actas están subsanadas estas inconsistencias entre las operaciones y los
saldos de cartera.
38
Lombard Asia
Sobre una tenencia inicial de VN U$S 31.754.515 hemos observado que existe una diferencia de
U$S 11.132.637 en el saldo del valor nominal de la cartera del mes de abril de 2009 para el
fondo común de inversión Lombard Asia. Durante este período se efectuó una sola operación de
rescate por U$S 20.621.878, por lo que surge una diferencia respecto al saldo de cartera que, a
fines del mes de abril, registra una tenencia en valores nominales de cero.
Cuadro Nº 11
Verificación de consistencia de Lombard Asia
Código
FECHA
CONCERTACIÓN
LOAS
31/03/2009
SALDO AL INICIO
MOVIMIENTOS
03/04/2009
SALDO AL FINAL
30/04/2009
TIPO
OPERACIÓN
MONEDA
U$S
ESPECIE
Lombard Asia
RESCATE
DIFERENCIA
CANTIDAD VN
31.754.515
-20.621.878
0
-11.132.637
Fuente: elaboración propia sobre la base de datos suministrados por el FGS.
En el Acta 4/2009 Anexo A, se verificó la aprobación de la operación de rescate del día
03/04/2009 por U$S 20.621.878 VN. En las Actas 3/2009 Anexo III, y 4/2009, Anexo C, se
verificaron las aprobaciones de los saldos de inicio y final del período, respectivamente; de este
modo, en las Actas se mantienen las inconsistencias mencionadas anteriormente.
Lombard Europa
Sobre una tenencia inicial de VN U$S 34.236.122 hemos observado una diferencia de U$S
3.112.874 en el saldo del valor nominal de la cartera del mes de abril de 2009 del fondo común
de inversión Lombard Europa en dólares. Durante este período se efectuó una sola operación de
39
rescate por U$S 31.123.248, por lo cual surge la diferencia mencionada, respecto del saldo de la
cartera de fines de abril, cuyo valor nominal es cero.
Es importante mencionar que en la base de operaciones del FGS el 04/04/2009 se registró una
operación de rescate del fondo común de inversión Lombard Europa en pesos, por un valor
nominal de $460.905. Sin embargo, esa especie no está contemplada en los saldos de las carteras
analizadas.
Cuadro Nº 12
Verificación de consistencia de Lombard Europa
SALDO AL INICIO
Código
FECHA
CONCERTACIÓN
LOMBE
31/03/2009
MOVIMIENTOS
03/04/2009
SALDO AL FINAL
30/04/2009
TIPO
OPERACIÓN
MONEDA
ESPECIE
U$S
Lombard Europa
RESCATE
DIFERENCIA
CANTIDAD VN
34.236.122
-31.123.248
0
-3.112.874
Fuente: elaboración propia sobre la base de datos suministrados por el FGS.
En el Acta 4/2009 Anexo A, se verificó la aprobación de la operación de rescate del 03/04/2009,
por U$S 31.123.248 VN. En las Actas 3/2009 Anexo III, y 4/2009, Anexo C, se verificaron las
aprobaciones de los saldos de inicio y final del período, respectivamente. En consecuencia, en las
Actas se mantienen las inconsistencias mencionadas anteriormente.
Bonar XIV
En el activo Bonar XIV en Pesos Badlar + 2.75% Vto. 2014 hemos observado diferencias de $
253.718.162, $3.197.525.639 y $2.576.275.993 en los saldos de los valores nominales de cartera
de los meses de enero, febrero y marzo de 2009, respectivamente. Estos saldos están vinculados
40
a la operación de canje de títulos de la deuda pública dispuesta por el Ministerio de Economía y
Finanzas Públicas al FGS, en el marco de la Resolución Conjunta Nº 8/2009 de la Secretaría de
Hacienda y Nº 5/2009 de la Secretaría de Finanzas, en la que el FGS canjeó los Préstamos
Garantizados Global 2008 Tasa Fija (Especie 31A1) y Préstamos Garantizado Global 2008 Tasa
Variable (Especie 31A2) de su cartera por el Bonar 2014 ajustable por Badlar + 2.75%.
Cuadro Nº 13
Verificación de consistencia de Bonar XIV
Código
SALDO AL INICIO
MOVIMIENTOS
AE14P01
SALDO AL FINAL
FECHA
CONCERTACIÓN
29/12/2008
27/01/2009
27/01/2009
30/01/2009
TIPO OPERACIÓN
MONEDA
ESPECIE
$
BONAR XIV en Pesos Badlar + 2.75% Vto. 01/2014
CANTIDAD VN
0
36.298.902
217.419.160
315.299.314
Canje
Canje
Canje
30/01/2009
315.299.214
DIFERENCIA
SALDO AL INICIO
MOVIMIENTOS
SALDO AL FINAL
-253.718.162
AE14P01
30/01/2009
03/02/2009
04/02/2009
04/02/2009
06/02/2009
06/02/2009
06/02/2009
06/02/2009
06/02/2009
12/02/2009
12/02/2009
27/02/2009
$
BONAR XIV en Pesos Badlar + 2.75% Vto. 01/2014
Canje Ingreso
Canje Ingreso
Canje Ingreso
Ingreso por Canje (TSUP II)
Canje
Canje
Canje
Canje
Canje
Canje
DIFERENCIA
SALDO AL INICIO
MOVIMIENTOS
SALDO AL FINAL
315.299.214
93.326.556
124.435.408
35.403.202
4.433.597
183.695
169.617.614
80.452.628
30.393.064
80.452.628
30.393.064
4.161.916.309
3.197.525.639
27/02/2009
02/03/2009
02/03/2009
31/03/2009
$
BONAR XIV en Pesos Badlar + 2.75% Vto. 01/2014
Canje Ingreso
Canje Ingreso
DIFERENCIA
4.161.916.309
2.576.276.000
793.433.591
4.955.349.907
-2.576.275.993
Fuente: elaboración propia sobre la base de datos suministrados por el FGS.
Se verificó la aprobación de las operaciones efectuadas entre el 27/01/2009 al 04/02/2009, en el
Acta 1/2009 Anexo II; y entre el 06/02/2009 al 02/03/2009, en el Acta 2 Anexo I.
Se verificaron las aprobaciones de los saldos de cartera al 29/12/2008 y 30/01/2009, en el Acta
1/2009 Anexo VI; del saldo al 27/02/2009, en el Acta 2/2009 Anexo III, y del saldo al
41
31/03/2009 en el Acta 3/2009 Anexo III. De las comprobaciones surge que las Actas mantienen
las inconsistencias mencionadas.
Bonar XVI
Hemos observado una diferencia de $ 361.873.540 en el saldo del valor nominal de la cartera del
mes de marzo de 2009 en el Bonar XVI en Pesos Badlar + 3.25% Vto. 2016.
En el cuadro que se encuentra a continuación se detalla que el saldo de inicio del valor nominal
es de cero, realizándose movimientos en el período por $2.235.157.611, lo que genera la
diferencia descripta anteriormente respecto al saldo final.
Cuadro Nº 14
Verificación de consistencia de Bonar XVI
Código
SALDO AL INICIO
MOVIMIENTOS
SALDO AL FINAL
AE16P01
FECHA
CONCERTACIÓN
27/02/2009
18/03/2009
19/03/2009
23/03/2009
TIPO OPERACIÓN
MONEDA
ESPECIE
$
BONAR XVI en Pesos Badlar +
3.25% Vto. 2016
Suscripción
Suscripción
Suscripción
31/03/2009
DIFERENCIA
CANTIDAD VN
0
1.100.000.000
999.496.476
135.661.135
2.597.031.151
361.873.540
Fuente: elaboración propia sobre la base de datos suministrados por el FGS.
Se verificó la aprobación de las operaciones efectuadas los días 18/03/2009, 19/03/2009 y
23/03/2009, en el Acta 2/2009 Anexo III. Se verificaron las aprobaciones de los saldos de inicio
y fin del período en el Acta 2 Anexo III y Acta 3, Anexo III, respectivamente. En consecuencia,
las Actas se mantienen las inconsistencias mencionadas.
42
4.7. Se verificó la existencia de campos vacíos en los valores nominales y montos de ciertas
transacciones en las bases mensuales de operaciones financieras28:
o Operaciones sin monto en la base de operaciones suministrada: de la información
de las 422 operaciones de mercado proporcionada por el FGS, 62 operaciones (el
15,82%) no especifican monto.
o Operaciones sin valor nominal en la base de operaciones suministrada: de la
información de las 422 operaciones de mercado suministrada por el FGS, 7
(1,79%) de ellas no especifican valor nominal.
5. Las comunicaciones realizadas por la mesa de dinero del FGS no son grabadas ni
transcriptas. No se cuenta con evidencia de la realización de tareas orientadas a organizar la
mesa de dinero.29 30
6. En la muestra de operaciones de mercado se detectó que la documentación de respaldo no
cumple con los requisitos establecidos por el Artículo 11 de los Principios, según lo detallado
en el Cuadro Nº 15.
Cuadro Nº 15
Verificaciones del artículo 11 de las operaciones de mercado
Artículo Acta I /
2009
11
11
11
11
11
11
11
11
11
11
11
Descripción
Inexistencia de minuta de la operación
Minutas con errores en precio, moneda o intermediario
Minutas que no especifican el mercado
Minutas sin prenumeración o numeración automática.
Minuta con numeración duplicada o con puntos y guiones
Minutas sin la firma del operador
Minutas que no especifican el operador
Minutas en las cuales el operador y autorizante es la misma persona
Operaciones sin boleto
Boletos de la operación que no se especifican mercado
Boletos de la operación emitidos con denominación incorrecta (*)
Cantidad de
casos con
observaciones
24
5
56
119
11
119
5
5
35
11
28
Total de
operaciones de la
muestra
143
119
119
119
119
119
119
119
143
108
108
Porcentaje de casos
con observaciones
16,78%
4,20%
47,06%
100,00%
9,24%
100,00%
4,20%
4,20%
24,48%
10,19%
25,93%
Fuente: Elaboraciones propias sobre la base de información proporcionada por el FGS
Nota: (*) Según el artículo 26 de los Principios, la denominación a utilizar es “ANSeS FGS – Ley 26.425”.
28
Ver la Nota Nº 24.
La inexistencia de grabación de las comunicaciones realizadas por la mesa de dinero impide el control posterior
de las negociaciones realizadas por los operadores.
30
El auditado manifestó en su descargo que “ La mesa de operaciones del FGS fue provista de un sistema de
grabación permanente de las comunicaciones desde el 06/05/2010.”…”Este sistema fue sustituido por uno definitivo
a partir del 26 de enero de 2011, luego que se concluyera el proceso licitatorio correspondiente.”
29
43
Gráfico Nº 4
Verificaciones del artículo 11 de las operaciones de mercado
Inexistencia de minuta de la operación
Minutas con errores en precio,
moneda o intermediario
Minutas que no especifican el mercado
Minutas sin prenumeración o
numeración automática.
Minuta con numeración duplicada o
con puntos y guiones
Minutas sin la firma del operador
Minutas que no especifican el
operador
Minutas en las cuales el operador y
autorizante es la misma persona
Operaciones sin boleto
Boletos de la operación que no se
especifican mercado
Boletos de la operación emitidos con
denominación incorrecta
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
Fuente: Elaboraciones propias sobre la base de información proporcionada por el FGS
7. En la muestra de operaciones de Plazo fijo se detectó: a) que la documentación de respaldo
no cumple con los requisitos establecidos por el Artículo 11 de los Principios; b)
discrepancias de la información de las operaciones; c) discrepancias de la información de las
tasas de interés según lo detallado en el Cuadro Nº 16.
44
Cuadro Nº 16
Verificaciones de operaciones de Plazo Fijo
Cantidad de casos con
observaciones
Total de
operaciones de la
muestra
Porcentaje de casos con
observaciones
Inexistencia de minuta de la operación
10
66
15,15%
Minutas sin numeración
7
56
12,50%
Minutas sin prenumerada
56
56
100,00%
Inexistencia de pre-minuta de la Gerencia de Inversiones
56
56
100,00%
Minutas sin fecha de elaboración
56
56
100,00%
Minutas que no se especifican los datos de liquidación
0
56
0,00%
Minutas sin autorización
23
56
41,07%
Minutas sin firma del operador
0
56
0,00%
Inexistencia de encuesta de tasas del día o la misma no especifica tasa para
dicho banco y / o el plazo concertado
19
66
28,79%
Encuesta de tasas sin autorización
0
47
0,00%
Diferencias entre la tasa de concertación de la operación y la encuesta
12
47
25,53%
Diferencias entre la tasa que figura en la base suministrada y la de
concertación de la operación
14
66
21,21%
Inexistencia de la nota de concertación de la operación
4
66
6,06%
Nota de concertación sin autorización
0
62
0,00%
Nota de concertación sin recibido del banco
8
62
12,12%
Descripción
Inexistencia de nota de retiro del certificado
8
66
12,12%
Inexistencia de la nota al banco custodio para transferir fondos
3
49
6,12%
Nota al banco custodio sin autorización
0
49
0,00%
Nota al banco custodio sin recibido del banco
1
49
2,04%
Inexistencia de la copia del certificado de plazo fijo
0
66
0,00%
Certificados de plazo fijo con denominación incorrecta
10
66
18,18%
El resto de las condiciones del certificado son incorrectas (monto, fecha,
tasa, plazo y moneda)
0
66
0,00%
Fuente: Elaboraciones propias sobre la base de información proporcionada por el FGS
45
Gráfico Nº 5
Porcentaje de frecuencia de las verificaciones efectuadas
Inexistencia de minuta de la operación
Minutas sin numeración
Minutas sin prenumerada
Inexistencia de pre-minuta de la Gerencia de Inversiones
Minutas sin fecha de elaboración
Minutas que no se especifican los datos de liquidación
Minutas sin autorización
Minutas sin firma del operador
Inexistencia de encuesta de tasas del día o la misma no especifica tasa para
dicho banco y / o el plazo concertado
Diferencias entre la tasa de concertación de la operación y la encuesta
Diferencias entre la tasa que figura en la base suministrada y la de
concertación de la operación
Encuesta de tasas sin autorización
Inexistencia de la nota de concertación de la operación
Nota de concertación sin autorización
Nota de concertación sin recibido del banco
Inexistencia de nota de retiro del certificado
Inexistencia de la nota al banco custodio para transferir fondos
Nota al banco custodio sin autorización
Nota al banco custodio sin recibido del banco
Inexistencia de la copia del certificado de plazo fijo
Certificados de plazo fijo con denominación incorrecta
El resto de las condiciones del certificado son incorrectas (monto, fecha, tasa,
plazo y moneda)
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
Fuente: Elaboraciones propias sobre la base de información proporcionada por el FGS
 En 5 casos difieren los plazos de las operaciones según lo registrado en el archivo Excel
y en la documentación de respaldo de la concertación del plazo fijo.
 La encuesta de tasas fue variando a lo largo del período evaluado: a) se incrementó el
número de entidades consultadas hasta alcanzar unas 53; b) se incrementaron los plazos
consultados hasta alcanzar los 365 días; c) se agregó un cuadro de tasas promedio,
máximas y mínimas, agrupadas en tres estratos de instituciones financieras (Bancos de 1ª,
2ª y 3ª línea); d) también se agregó información sobre la línea de crédito otorgada a cada
entidad financiera y los excesos de depósitos sobre la línea; e) por último, figura la
participación del FGS en el total de depósitos de cada entidad consultada.
46
 Se verificó que las primeras cuatro operaciones realizadas por el FGS31, que en conjunto
ascienden a un capital de $ 345,7 millones y se impusieron a un año de plazo, contaron
con una tasa del 11% mientras que la del BCRA era de 19,26%; vale decir que, en cada
una de las cuatro se verificaron 826 puntos básicos por debajo de la tasa del BCRA.
 Para el mismo período32 (16/12/08-24/12/08), en una operación con el Banco Macro, y
comparando siempre con la tasa del BCRA, el FGS registró 84 puntos básicos por
debajo, en una imposición de $ 72,6 millones, por 176 días.
 En las operaciones del 9/3/0933, concertadas con CETELEM y con el Banco de la
Provincia de Buenos Aires, a plazos de 546 días, se pactaron tasas de interés del 10%;
para esa fecha, las tasas de interés que consigna la Encuesta del FGS, para el plazo más
extenso requerido, 365 días, fueron 17,5%, en el caso de CETELEM y 14,5%, para el
Banco de la Provincia de Buenos Aires. La tasa máxima de bancos de 1º línea, de la
encuesta del FGS para el plazo de 365 días fue de 16,50%.
En el Gráfico Nº 6 se compararon las tasas de interés concertadas e informadas por el FGS y las
publicadas por el BCRA.
31
De acuerdo al descargo estos casos de desarrollaron en un marco de oferta pública a través del MAE.
El auditado manifestó en su descargo que el FGS generado a partir de la ley 26.425 comenzó a operar a partir del
23 de diciembre de 2008.
33
De acuerdo al descargo estos casos de desarrollaron en un marco de oferta pública a través del MAE.
32
47
Gráfico Nº 6
Comparación de tasas de interés de depósitos a Plazo Fijo. Expresado en porcentaje
25,00
20,00
15,00
10,00
5,00
-
-5,00
Diferencia = 8,26
-10,00
Tasas concertadas
Diferencias observadas
Tasas BCRA
Fuente: Elaboraciones propias sobre la base de información proporcionada por el FGS
8. De la verificación del cumplimiento de los requisitos establecidos para el financiamiento a
proyectos productivos (inciso “q” del Artículo 74 Ley Nº 24.241) no se contó con la
existencia de algunos dictámenes requeridos, en las operaciones de la muestra.
Cuadro Nº 17
Verificaciones de los requisitos del Artículo 15 de la 24.241
Normativa
artículo 15 Dec.
2103/08
Detalle de las verificaciones
realizadas
Total de casos
verificados de la
muestra (1)
Porcentaje de ocurrencia de la
Frecuencia de ocurrencia
verificación respecto del total
de la verificación
de casos
Falta opinión de la Universidad
5
1
20,00%
La Universidad no está ubicada en la
región de impacto del proyecto
5
1
20,00%
Falta dictamen Secretaría de Política
Economica
5
2
40,00%
(1) Si bien la muestra incorpora 7 operaciones del inciso "q", el expediente correspondiente a la operación MBT Fideicomiso Financiero Serie I VDF Clase C no fue provisto y la operación
Pagaré AYSA vencimiento 04/04/2019 fue realizada antes de la vigencia de la norma objeto de verificación.
Fuente: Elaboraciones propias sobre la base de documentación proporcionada por el FGS.
48
Resultados obtenidos:
 En relación con la operación correspondiente a las Centrales Manuel Belgrano y Timbúes
(MBT Fideicomiso Financiero) no existe un expediente de la operación; según surge de
la Constancia de entrega de documentación, de fecha 25/03/10, la razón de la inexistencia
del expediente se dio “Atento no existir estructura en el FGS que fuera creada por
Resolución DEA Nº 239/09, del 29/04/09 al momento de la suscripción de los valores de
deuda correspondientes”.
Se verificó que la primera fecha de concertación de la operación (30/03/09) queda
comprendida en la vigencia del Decreto 2103/08 y requiere opinión de una Universidad
de la región en donde impacte el proyecto como así también el dictamen técnico de
viabilidad económica de la Secretaría de Política Económica. No se pudo verificar la
existencia de los dictámenes mencionados.
 En relación con la operación correspondiente a SISVIAL (024-99812137359-500)34 no se
pudo constatar la existencia del dictamen de la Secretaría de Política Económica pues no
se proveyó el expediente correspondiente a las suscripciones de junio de 2009 y no se
halló incorporado en el expediente provisto, correspondiente a las suscripciones del 3 de
noviembre de 2009, de $150.000.000 y $ 36.600.000. La opinión emitida por la
Universidad de Tres de Febrero se entregó por separado, en copia simple.
9. Respecto de las calificaciones de riesgo de las inversiones del FGS, para una lista de sesenta
y seis operaciones, tomadas de la muestra de operaciones de mercado, se encontraron
discrepancias en dos Fondos comunes de inversión que se detallan:
34
El auditado puso a disposición evidencia con posterioridad al período auditado, la que será objeto de futuras
auditorías.
49
 Una suscripción al Fondo común de inversión GPS Savings, del 03/07/09, con
calificación B. De acuerdo a los Principios estas inversiones pueden contar con una
calificación B en la medida que los recursos del FCI se hubieran invertido en
instrumentos de largo plazo. De acuerdo con la información recabada, de la Cámara
argentina de fondos comunes de inversión y de la CNV, el fondo es de corto plazo y
hubiera correspondido, en su lugar, una calificación A. 35
 Tres suscripciones al Fondo común de inversión SBS Ahorro pesos, Clase B, del
06/05/09, 03/07/09 y 17/07/09; este fondo está evaluado como de corto plazo y carece de
calificación de riesgo36.
RECOMENDACIONES
1. Concluir la “Normatización de los procesos clave del FGS”.
2. Finalizar la organización de la Mesa de dinero: entre otras tareas debería incluir la instalación
de una grabadora y/o la transcripción de las comunicaciones realizadas y una mejora en la
información contenida en las Minutas.
3. Concluir las tareas tendientes a implementar un Código de Ética y los estándares de conducta
profesional conforme a los aspectos dispuestos en el Artículo 35 de los Principios.
4. Excluir las operaciones efectuadas con el BCRA de las operaciones de crédito público e
incorporarlas al inciso b) del Artículo 15 de los Principios.
35
De acuerdo al descargo “Los FCI son activos de largo plazo (son a más de un año) y reciben sólo este tipo de
calificación por parte de las Sociedades Calificadoras de Riesgos. Por lo tanto que la calificación mínima exigida
para los Fondos Comunes de Inversión es BBB según el art. 20 del Acta Nº 1 del Comité Ejecutivo. En
consecuencia el activo reúne los requisitos de calificación mínima para ser elegibles por el FGS.
36
Ver la Nota Nº 35.
50
5. Finalizar las tareas de implementación del sistema SAP a los fines de que el FGS cuente con
un sistema informático único de registro de operaciones y de gestión.
6. Conforme las inconsistencias detectadas en las operaciones y saldo de carteras aprobadas por
el Comité Ejecutivo del FGS en las Actas remitidas, debería procederse a su rectificación.
7. Elaborar el Plan de Inversiones con la anticipación prevista en la normativa que regula al
FGS.
8. Para el cumplimiento las acciones d) y g) de la Gerencia de Inversiones, DEA 239/09, el
FGS debería solicitar al nivel de ANSES que considere pertinente la provisión de la
proyección de los flujos del SIPA, de modo que sirva de insumo para la elaboración del plan
de liquidez que asegure financiar al SIPA en la atención de sus compromisos previsionales.
9. Dar cumplimiento a la Acción d) de la Gerencia de Riesgo crediticio, DEA 239/09, que
dispone “coordinar la recepción de los prospectos de instrumentos, proyectos y solicitudes de
financiamiento y la consiguiente verificación del cumplimiento de requisitos de los mismos
para ser incorporados a la cartera del FGS”.
VI. DESCARGO DEL ORGANISMO
El 20 de diciembre de 2010 la AGN envió el Borrador sujeto a discusión al FGS para que
formule el Descargo al Estudio Especial, por medio de la Nota Nº 375/10 CSDP. La Gerencia de
Control de la Deuda Pública recibió el Descargo del FGS el 28 de febrero de 2011, con la nota
Nº 021/11-CSDP.
A raíz del análisis del Descargo se introdujeron dos modificaciones al Estudio Especial que
consisten en la eliminación de la Limitación al Alcance Nº 4, referida a la explicación de
operaciones con CMA América, y de la Observación Nº 8, que informaba acerca de un exceso de
51
inversiones en instrumentos de la Deuda Pública. Se adjuntan como Anexos I y II, el Descargo
del FGS y el análisis de dicho Descargo, respectivamente.
Luego, a los efectos de dar cumplimiento a la decisión del Colegio de Auditores, mediante Nota
GCDP Nº 100/11 se solicitó al Organismo que aporte las evidencias que sustenten los
requerimientos referidos a: (i) documentación que acredite la realización de las tareas de
normalización de activos y, (ii) evidencia del cumplimiento de la Acción d) de la Gerencia de
Riesgo Crediticio.
Las respuestas vertidas por el FGS, por Nota SOFGS Nº 10743/11, no ameritan que se modifique
el informe.
VII. CONCLUSIONES
A la fecha de cierre del período evaluado, el FGS del SIPA contaba con algo más de 10 meses
desde su creación, ocurrida en Diciembre de 2008, y con un volumen de recursos que, hacia fines
de ese año, permitía afrontar, prácticamente, dos años de gasto previsional de ANSES. A lo largo
del período Diciembre 2008 – Agosto 2009, el FGS creció 21,5%, mientras que la inflación del
período, medida por la variación del CER37, fue del 3,5%.
El cuerpo normativo del FGS, que hemos analizado, es consistente pero se advierte que el
desarrollo organizacional se encuentra aún en ciernes, por lo que, por lo menos hasta Junio de
2010, de nuestras revisiones surgieron numerosas fallas de control interno e inconsistencias de
información aún cuando algunas acciones38 posteriores a la fecha de cierre de las tareas de
campo dan cuenta de una mejora de estos aspectos, que serán tenidos en cuenta en futuras
auditorías.
37
38
La fuente del CER es BCRA e INDEC, ver Resolución 47/2002 de Ministerio de Economía.
Suscripción del Acta -acuerdo con la SIGEN.
52
En el desarrollo de las tareas de campo, la respuesta insuficiente a los pedidos de información
formulados impidió acceder a información gerencial que respalde la gestión estratégica del
organismo, lo que imposibilitó, consecuentemente, que se pudiera evaluar tal gestión.
Se pudieron apreciar avances en tres aspectos revisados: la normatización de los procesos clave
del FGS; el armado de expedientes para el financiamiento de proyectos productivos, en el que se
observó una tendencia a la homogeneización de los procedimientos, como así también en los
formularios de las Encuestas de tasas de plazo fijo que proveen información a los operadores del
FGS. Por su parte, la suscripción de un Acta- acuerdo con la SIGEN, del 29 de abril de 2010, en
el marco del “Programa de Regularización del Ambiente de Control Interno, Resol. 114/2009” es
un antecedente de importancia para el logro de mejoras sustantivas en el ambiente de control
interno. Las Recomendaciones, vertidas en el punto anterior, están orientadas a la corrección de
las debilidades organizacionales y consideramos que su pronta implementación favorecerá la
gestión y control del FGS.
Buenos Aires, …..de ……………….de 2012
53
VIII. ANEXO I: DESCARGO DEL FGS
54
55
56
57
58
59
60
61
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96
97
98
99
100
IX. ANEXO II: ANÁLISIS DEL DESCARGO DEL FGS
101
ANÁLISIS DEL DESCARGO
El 20 de diciembre de 2010 la AGN envió el Borrador sujeto a discusión al FGS para que
formule el Descargo al Estudio Especial, por medio de la Nota Nº 375/10 CSDP. La Gerencia de
Control de la Deuda Pública recibió el Descargo del FGS el 28 de febrero de 2011, con la nota
Nº 021/11-CSDP.
A raíz del análisis del Descargo se introdujeron dos modificaciones al Estudio Especial que
consisten en la eliminación de la Limitación al Alcance Nº 4, referida a la explicación de
operaciones con CMA América, y de la Observación Nº 8, que informaba acerca de un exceso de
inversiones en instrumentos de la Deuda Pública.
A continuación se desarrollan 3 cuestiones de carácter general y se presenta el Cuadro que
contiene las Observaciones, el Descargo el Organismo y el Análisis del Descargo.
1. Integridad de la respuesta del FGS
El descargo del FGS no está numerado pero de su lectura se desprende que falta la página que
debe continuar a la Nº 17 y, por esa razón, la respuesta a una Observación está incompleta.
2. Estilo de la respuesta del FGS
El FGS respondió a párrafos correspondientes a las Limitaciones al Alcance, Aclaraciones
previas, Observaciones y Recomendaciones. En el curso de la respuesta el auditado solicitó
mayores detalles de aspectos de nuestro Informe: en el caso de lo tratado en el punto IV.10, el
tratamiento pormenorizado se encuentra en las Observaciones 4.6.
Los controles sobre el cumplimiento de lo que establece el artículo 11 de los Principios de
Seguridad y Rentabilidad del FGS (documentación y formalidades de las inversiones del FGS)
102
detectaron fallas que, por su número, se agruparon por categorías. La AGN pone a disposición
del auditado el detalle de lo observado.
3. Unicidad del FGS
En su respuesta, el Organismo afirma la existencia de dos FGS, que se suceden en el tiempo pero
se diferencian entre sí por la entrada en vigencia de la ley 26.425. Esta afirmación, que se
encuentra en los puntos Nº 1, 13 y 20, habilitaría al Organismo a computar como inicio de sus
actividades el mes de Diciembre de 2008 y evitaría que responda a variados requerimientos que
le formulamos a lo largo de nuestras tareas de campo.
El análisis normativo indica que:
a) El Decreto 897/07 crea el Fondo de Garantía de Sustentabilidad del Régimen Previsional
Público de Reparto y fija sus fines.
b) La Ley 26.425, de Diciembre de 2008, modificó el régimen previsional: creo el SIPA y
transfirió al FGS, creado por el Decreto 897/07, los recursos de las cuentas de
capitalización del Régimen de Capitalización.
c) El Decreto 2103/08 modificó el Decreto Nº 897/07 en relación al Fondo de Garantía de
Sustentabilidad del Sistema Integrado Previsional Argentino. Específicamente afirma, en
el artículo 1º: “Entiéndese que las citas efectuadas en el Decreto Nº 897/07 del FONDO
DE GARANTIA DE SUSTENTABILIDAD DEL REGIMEN PREVISIONAL
PUBLICO
DE
REPARTO
se
refieren
al
FONDO
DE
GARANTIA
DE
SUSTENTABILIDAD DEL SISTEMA INTEGRADO PREVISIONAL ARGENTINO
(FGS).”
d) En todas estas normas la administración del FGS siempre correspondió a la ANSES.
103
Fundado en estas normas se concluye que el FGS es una entidad única, creada en el año 2007 y
cuya administración siempre se mantuvo en la órbita de la ANSES.
104
Nº
Observación
Descargo
LIMITACIONES AL ALCANCE
El FGS respondió que desde la vigencia de
la
ley
26.425
se
operó
con
“profesionalismo, responsabilidad y dentro
de la ley y las normativas reglamentarias”
Análisis del descargo
1
Falta de un Plan de inversiones del FGS y
de un Informe General de la Gestión del
FGS.
2
Falta de soporte documental para la
valuación de las operaciones de mercado.39
La valuación de “las tenencias surgen de la
metodología de valuación descripta en el
Acta Nº 1 del Comité Ejecutivo del FGS. A
partir de la misma, la Gerencia de
Valuación de Activos Financieros (..)
genera diariamente el vector de precios a los
que es valuada la cartera del FGS”
Los vectores de precios no fueron provistos
oportunamente ni enviados con el Descargo. Se
mantiene la observación.
3
Falta de información sobre el Análisis de
riesgo de las inversiones del FGS,
evaluación de cartera y diseño de la
estrategia inversora del FGS
“El FGS acota sus análisis de riesgo de
cartera al “riesgo de crédito” y aplican las
calificaciones que elaboran las calificadoras
de crédito.
La acción l) de la Gerencia de primera línea del
FGS, Gerencia de Inversiones señala: “Evaluar el
riesgo de cualquier naturaleza de los productos
sujetos a inversión por parte del FGS, como así
también el riesgo global de la cartera de
inversiones del FGS.” Por lo tanto, la respuesta
modifica la acción l) y durante la realización de las
tareas de campo no tuvimos evidencia de tal acto.
Los dos puntos restantes no fueron contestados. Se
mantiene la observación.
4
Plan de liquidez y análisis de contingencias
para financiar a ANSES: sólo se recibió el
flujo estimado de los servicios financieros
del 2º semestre de 2009 correspondiente a
los títulos de renta fija, públicos y privados,
“…sólo se llevaron a cabo algunas
operaciones específicas, en general atadas a
un horizonte de corto plazo…”
El Plan de Liquidez debe contener proyecciones de
largo plazo y poseer carácter de contingente. La
obligación del FGS para el cumplimiento de esta
tarea se encuentra en la acción g) de la DEA
239/09:“Definir el plan de liquidez que asegure la
39
El FGS fue creado por medio del Decreto 897/07,
en julio de 2007; la ley 26.425 sólo cambia su
denominación y agrega un nuevo objetivo de
financiamiento; la información solicitada no fue
presentada. Se mantiene la observación.
El auditado puso a disposición evidencia con posterioridad al período auditado, la que será objeto de futuras auditorías.
105
Nº
Observación
Descargo
LIMITACIONES AL ALCANCE
en cartera del FGS.
Análisis del descargo
inversión de las disponibilidades así como los
recursos del FGS necesarios para la cobertura de
los pagos prestacionales de ANSES en el largo
plazo.”En cuanto al análisis de contingencias para
financiar ANSES, la DEA 239/09 expresa: d)“
Elaborar, proponer y ejecutar el proceso de toma
de decisiones de inversión en relación a la
composición de los activos del FGS y los pasivos
previsionales
proyectados
o
estimados
considerando como esta composición afecta el
riesgo de liquidez del FGS”.La información
solicitada no fue presentada. Se mantiene la
observación
5
Proyección de las inversiones hasta su
completa amortización
El FGS pone a disposición de la AGN las
proyecciones de las inversiones.
Esta información fue solicitada para fechas
específicas y no fue remitida oportunamente ni
enviada con el Descargo. Se mantiene la
observación.
6
Realización de tareas tendientes a la
normalización de los activos en situación
irregular
“Se informa que al día de la fecha ha
realizado y realiza tareas tendientes a la
normalización de los activos en situación
irregular.”
La única información que recibimos sobre este
punto se encuentra en la Nota del 9 de junio de
2010 de la Gerencia de Riesgo Crediticio a la
Gerencia de Inversiones, en la que se anuncia que
el 28 de diciembre de 2009 el FGS elaboró el
primer informe de activos en situación irregular.
Durante el período de realización de las tareas de
campo y de redacción del Informe no nos fue
provista otra información y en la respuesta a la
Vista no se identifican los períodos en que se
realizaron las tareas. Se mantiene la observación.
106
Nº
Observación
Descargo
LIMITACIONES AL ALCANCE
Responde al requerimiento.
Análisis del descargo
7
Falta de explicación de las operaciones
realizadas con CMA América, de
suscripción y rescate del mes de Abril de
2009, como así también de sus resultados.
8
Normativa y procedimientos aplicados al
proceso de selección de intermediarios
financieros.
La
selección
de
los
intermediarios se realizó a lo largo del año
2010 y configura un hecho posterior al
período evaluado.
De acuerdo a la Acción d) la Gerencia de
Riesgo Crediticio debe coordinar la
recepción
de
las
solicitudes
de
financiamiento. No contamos con evidencia
del cumplimiento de esta Acción: el FGS
manifestó que no existe un archivo; sin
embargo, la Gerencia de Inversiones analiza
las propuestas y comunica los lineamientos
mediante un Memo a la Gerencia de
Operaciones. Pese a haberse comprometido
su envío, dichos Memos no nos fueron
proporcionados y, por ello, no contamos
con la evidencia que respalde la afirmación
del FGS.
“En el Acta Nº1 de Comité Ejecutivo del
FGS se restringen objetivamente las
condiciones que deben cumplir los
intermediarios financieros…”
De nuestras revisiones del Acta Nº1 no surgen las
condiciones que deben cumplir ningún tipo de
intermediario financiero. Se mantiene la
observación
El FGS indica que “Con relación a los
lineamientos de inversión, la Gerencia de
Inversiones pone a disposición de esa AGN
los
lineamientos
de
inversión
oportunamente impartidos.”
De acuerdo a la Acción d) la Gerencia de Riesgo
Crediticio debe coordinar la recepción de las
solicitudes de financiamiento. No contamos con
evidencia del cumplimiento de esta Acción: el
FGS manifestó que no existe un archivo; sin
embargo, la Gerencia de Inversiones analiza las
propuestas y comunica los lineamientos mediante
un Memo a la Gerencia de Operaciones. Pese a
haberse comprometido su envío, dichos Memos no
nos fueron proporcionados y, por ello, no
contamos con la evidencia que respalde la
afirmación del FGS. No hemos recibido los
lineamientos de inversión. Se mantiene la
observación.
Falta de un Código de Ética y estándares de
conducta profesional.40
El Código de Ética “se encuentra en este
momento bajo análisis del Director
Ejecutivo a los efectos de su aprobación”.
Se trata de un hecho posterior al cierre, será tenido
en cuenta en futuras auditorías. Se mantiene la
observación.
9
10
40
Modifica el Informe: se elimina la Limitación al
Alcance correspondiente.
El auditado puso a disposición evidencia con posterioridad al período auditado, la que será objeto de futuras auditorías.
107
Nº
Observación
11
No se tuvo evidencia de la implementación
de procesos de control en la Mesa de
dinero41.
12
No se tuvo información acerca de los
procedimientos de control a cargo de la
Gerencia de Control del FGS.
Nº
Observación
13
La documentación del FGS
centralizada en archivos únicos.
no
está
Descargo
LIMITACIONES AL ALCANCE
Se informa acerca de tareas de
implementación iniciadas en Mayo de 2010
y aún en ejecución.
“Se toma nota
practicada…”
de
la
observación
Descargo
OBSERVACIONES
“La observación que realiza la Auditoría es
imprecisa puesto que toda la documentación
correspondiente al FGS creado mediante
Ley 26.425 está en la Subdirección de
Operación del FGS. En la Gerencia de
Finanzas se encuentra alojada la
información correspondiente al FGS creado
mediante la Ley 26.222, siendo esto así
necesario, dado que el cambio de régimen,
como seguramente advirtió el Órgano de
Control, modificó la naturaleza del fondo en
cuestión, creando uno nuevo, al cual
migraron los activos pero se modificaron
los fines y su figura legal”.
Análisis del descargo
Se trata de un hecho posterior al cierre, será tenido
en cuenta en futuras auditorías. Se mantiene la
observación.
No se tiene evidencia de la existencia de los
controles mencionados en la respuesta a la vista
del informe de esta AGN. Se mantiene la
observación.
Análisis del descargo
No existe imprecisión en la Observación
formulada por la AGN ya que fue elaborada sobre
la base del art. 7º de la ley 26.425 (de creación del
SIPA) y el artículo 1º del Decreto 2103/08, que se
transcriben a continuación.
ARTICULO 7º — Transfiéranse en especie a la
Administración Nacional de la Seguridad Social
los recursos que integran las cuentas de
capitalización individual de los afiliados y
beneficiarios al régimen de capitalización del
Sistema Integrado de Jubilaciones y Pensiones
previsto en la Ley 24.241 y sus modificatorias, con
las limitaciones que surjan de lo dispuesto por el
artículo 6º de la presente Ley. Dichos activos
41
El auditado manifestó en su descargo que “La mesa de operaciones del FGS fue provista de un sistema grabación permanente de las comunicaciones
desde el 06/05/2010.” ..“Este sistema fue sustituido por uno definitivo a partir del 26 de enero de 2011, luego que se concluyera el proceso licitatorio
correspondiente.”
108
Nº
Observación
Descargo
OBSERVACIONES
Análisis del descargo
pasarán a integrar el Fondo de Garantía de
Sustentabilidad del Régimen Previsional Público
de Reparto creado por el decreto 897/07.
Artículo 1º — Entiéndese que las citas efectuadas
en el Decreto Nº 897/07 del Fondo de Garantía de
Sustentabilidad del Régimen Previsional Público
de Reparto se refieren al Fondo de Garantía de
Sustentabilidad del Sistema Integrado Previsional
Argentino (FGS).
La administración de los recursos del FGS, desde
su creación, estuvo a cargo de ANSES. Se
mantiene la observación.
14
El FGS no cuenta con un archivo de ofertas
de inversión42
15
El FGS no cuenta con un sistema
informático único de registro de
operaciones y de gestión; a raíz de ello
detectamos las siguientes inconsistencias.
La base de datos utiliza distintas
denominaciones para una misma especie43.
42
El FGS afirma que “En los únicos casos que
se han recibido ofertas son en aquellos
activos que no cuentan con oferta pública.
…El resto de las operaciones corresponde al
ámbito de la oferta pública, no se considera
necesario tal archivo…”
No responde a lo solicitado que consiste, de
acuerdo a la Acción d) de la Gerencia de Riesgo
Crediticio, en coordinar la recepción de las
solicitudes de financiamiento. La respuesta no
satisface el requerimiento. Se mantiene la
observación.
El FGS contestó que “Previo a la total y
absoluta integración entre el FGS Ley
26.222 y FGS Ley 26.425 pudo haber
Se pone a disposición del FGS los casos
detectados en el CD que nos proveyó el
Organismo. Se mantiene la observación.
Para aquellos activos que no cuentan con oferta pública.
109
Nº
Observación
Importes de operaciones, ya sea valor
nominal o monetario, en formato texto y no
numeral.44
Descargo
OBSERVACIONES
discrepancias entre las nomenclaturas para
un mismo activo…”
El FGS contestó que “…se pudiera haber
entregado algún tipo de información en
formato texto”.
Análisis del descargo
Se pone a disposición del FGS los casos
detectados en el CD que nos proveyó el
Organismo. Se mantiene la observación.
Diferentes códigos de identificación para
una misma especie45.
El FGS contestó que “Previo a la total y
absoluta integración entre el FGS Ley
26.222 y FGS Ley 26.425 pudo haber
discrepancias entre las nomenclaturas para
un mismo activo…”
Se pone a disposición del FGS los casos
detectados en el CD que nos proveyó el
Organismo. Se mantiene la observación.
Errores en la confección de minutas de
operación
“…Actualmente en forma parcial, pero
mayoritariamente, las minutas se están
emitiendo a través del sistema SAP”.
La implementación del SAP es un hecho posterior
al cierre, será tenido en cuenta en futuras
auditorías del Estudio. El Organismo reconoce que
la emisión de minutas por sistema es aún parcial.
Se mantiene la observación.
Discrepancias entre los saldos de cartera y
las operaciones efectuadas en un período
determinado. Son 7 casos46.
Enarsa Barragán y Enarsa López: a esta
respuesta le falta una/s hoja/s que el FGS
omitió enviar.
En 4 casos se hizo mención a la existencia
de “error material involuntario”.
En un caso, ese error fue corregido en el
Acta 7
Se reconocen las inconsistencias. Se mantiene la
observación.
43
En su descargo el auditado manifestó que los casos detectados no fueron precisados en detalle.
Ver la Nota Nº 43.
45
Ver la Nota Nº 43.
46
El auditado en su descargo manifestó que “…las diferencias que pudieran observarse tienen necesariamente que ver con la transcripción de las mismas
en las Actas del Comité Ejecutivo…” lo que será objeto de futuras auditorías.
44
110
Nº
Observación
16
Se verificó la existencia de campos vacíos
en los valores nominales y montos de
ciertas transacciones en las bases mensuales
de operaciones financieras47
Descargo
OBSERVACIONES
El FGS responde que omite volcar esa
información cuando se trata de “..canjes,
amortizaciones o rescates de fondos
comunes…”
17
Las comunicaciones realizadas por la mesa
de dinero del FGS no son grabadas ni
transcriptas. No se cuenta con evidencia de
la realización de tareas orientadas a
organizar la mesa de dinero.48
El FGS informa que instaló “un sistema de
grabación
permanente
de
las
comunicaciones desde el 06/05/2010….Este
sistema fue sustituido por uno definitivo a
partir del 26 de enero de 2011…”
La respuesta se refiere a un hecho posterior a la
fecha de cierre, será tenida en cuenta en futuras
auditorías, se mantiene la observación.
18
Verificaciones de los requisitos establecidos
por el Artículo 11 de los Principios de
seguridad y rentabilidad del FGS a las
operaciones financieras
El FGS contesta que “…pudo haber casos
como los detallados...”
La respuesta admite la ocurrencia de hechos como
los descriptos. Se pone a disposición del
Organismo el detalle de las operaciones
observadas. Se mantiene la observación.
19
En 5 casos difieren los plazos de las
operaciones según lo registrado en el
archivo Excel y en la documentación de
respaldo de la concertación del plazo fijo
El FGS contesta que “…pudo haber casos
como los detallados...”
La respuesta admite la ocurrencia de hechos como
los descriptos Se pone a disposición del
Organismo el detalle de las operaciones
observadas. Se mantiene la observación.
20
Se verificó que las primeras cuatro
operaciones realizadas por el FGS, que en
conjunto ascienden a un capital de $ 345,7
millones y se impusieron a un año de plazo,
El FGS contesta que “…hubo casos como
los detallados...”
La respuesta admite la ocurrencia de hechos como
los descriptos. Se mantiene la observación.
47
48
Análisis del descargo
No se acuerda con el criterio expositivo ya que, a
nuestro juicio, las bases de datos no deben
contener celdas vacías y no se encuentran razones
valederas para omitir la identificación de los
valores nominales y monetarios de los canjes de
instrumentos financieros. Se pone a disposición
del Organismo el detalle de las operaciones
observadas. Se mantiene la observación.
Ver la Nota Nº 43.
Ver la Nota Nº 41.
111
Nº
Observación
Descargo
OBSERVACIONES
Análisis del descargo
contaron con una tasa del 11% mientras que
la del BCRA era de 19,26%; vale decir que,
en cada una de las cuatro se verificaron 826
puntos básicos por debajo de la tasa del
BCRA49.
21
Para el mismo período (16/12/08-24/12/08),
en una operación con el Banco Macro, y
comparando siempre con la tasa del BCRA,
el FGS registró 84 puntos básicos por
debajo, en una imposición de $ 72,6
millones, por 176 días50
El FGS contestó “El FGS generado a partir
de la Ley 26.425 comenzó a operar a partir
del 23 de diciembre de 2008.”
Se remite a la respuesta brindada al punto 13. Se
mantiene la observación.
22
En las operaciones del 9/3/09, concertadas
con CETELEM y con el Banco de la
Provincia de Buenos Aires, a plazos de 546
días, se pactaron tasas de interés del 10%;
para esa fecha, las tasas de interés que
consigna la Encuesta del FGS, para el plazo
más extenso requerido, 365 días, fueron
17,5%, en el caso de CETELEM y 14,5%,
para el Banco de la Provincia de Buenos
Aires. La tasa máxima de bancos de 1º
línea, de la encuesta del FGS para el plazo
de 365 días fue de 16,50%51.
El FGS contesta que “…hubo casos como
los detallados...”
La respuesta admite la ocurrencia de hechos como
los descriptos. Se mantiene la observación
23
Se observó un exceso de inversiones en
operaciones de crédito público respecto de
El FGS aclara que no existió exceso de
inversiones mencionado en virtud de lo que
Se acepta la respuesta y se modifica el Informe,
con la eliminación de la Observación.
49
De acuerdo al descargo estos casos se desarrollaron en un marco de oferta pública a través del MAE.
El auditado manifestó en su descargo que el FGS generado a partir de la ley 26.425 comenzó a operar a partir del 23 de diciembre de 2008.
51
Ver la Nota Nº 49.
50
112
Nº
Observación
lo que admite el artículo 15 de los
Principios.
24
Descargo
OBSERVACIONES
dispone el inciso b) del artículo 2 del
Decreto 1375/04.
Análisis del descargo
De la verificación del cumplimiento de los
requisitos
establecidos
para
el
financiamiento a proyectos productivos
(Artículo 15 Decreto Nº 2103/08)
En
relación
con
la
operación
correspondiente a las Centrales Manuel
Belgrano y Timbúes (MBT Fideicomiso
Financiero) no existe un expediente de la
operación.
El FGS contestó que: “…en ese momento
no se desarrolló un expediente…”
Se mantiene la observación.
25
Calificaciones de riesgo de las inversiones
del FGS: suscripción al FCI GPS Savings,
del 03/07/09 y 3 suscripciones al FCI SBS
Ahorro $ Clase B, del 06/05, 03/07 y 17/07,
todas de 2009. Corresponde una calificación
A ya que ambos FCI son de corto plazo.
El FGS menciona que estos FCI son activos
de largo plazo.
Las calificaciones que se encuentran en la página
web de la Comisión Nacional de Valores indican,
para ambos Fondos, “Horizonte de corto plazo.”
Se pone a disposición del Organismo las
impresiones de esas páginas. Se mantiene la
observación.
26
Concluir la “Normatización de los procesos
clave del FGS”.
El FGS expresa que: “..ha finalizado la
normatización de todos los proceso y… se
encuentran en etapa de mejora.”
Se mantiene la Recomendación. Se trata de un
hecho posterior al cierre, será tenido en cuenta en
futuras auditorías.
27
Finalizar la organización de la Mesa de
dinero
El FGS informa que instaló “un sistema de
grabación
permanente
de
las
comunicaciones desde el 06/05/2010….Este
sistema fue sustituido por uno definitivo a
partir del 26 de enero de 2011…”
Se mantiene la Recomendación. Se trata de un
hecho posterior al cierre, será tenido en cuenta en
futuras auditorías.
28
Implementar
El FGS expresa que: “.. se encuentra en
Se mantiene la Recomendación. Se trata de un
un
Código
de
ética
y
113
Nº
Observación
estándares de conducta profesional
Descargo
OBSERVACIONES
etapa de evaluación para su aprobación.”
Análisis del descargo
29
Excluir las operaciones efectuadas con el
BCRA de las operaciones de crédito público
e incorporarlas al inciso b) del Artículo 15
de los Principios
El FGS informa que los límites a las
operaciones de crédito público están fijados
en los Principios de seguridad y
rentabilidad.
30
Finalizar las tareas de implementación del
sistema SAP a los fines de que el FGS
cuente con un sistema informático único de
registro de operaciones y de gestión.
El FGS expresa que: “..fue puesto en
marcha durante junio de 2010. Y se
encuentra en su etapa de estabilización.”
Se mantiene la Recomendación. Se trata de un
hecho posterior al cierre, será tenido en cuenta en
futuras auditorías (y aún no concluido).
31
Conforme las inconsistencias detectadas en
las operaciones y saldo de carteras
aprobadas por el Comité Ejecutivo del FGS
en las Actas remitidas, debería procederse a
su rectificación
El FGS expresa que “Se procederá a su
aclaración en la próxima Acta del Comité
Ejecutivo.”
Se mantiene la Recomendación. Será tenido en
cuenta en futuras auditorías.
32
Elaborar el Plan de Inversiones con la
anticipación prevista en la normativa que
regula al FGS
El FGS expresa que:”Ya se está realizando
el Plan de Inversiones con suficiente
previsión. En el Acta 34 (2010) está el plan
para el 2011.”
Se mantiene la Recomendación. Se trata de un
hecho posterior al cierre, será tenido en cuenta en
futuras auditorías.
33
Para el cumplimiento las acciones d) y g) de
la Gerencia de Inversiones, DEA 239/09, el
FGS debería solicitar al nivel de ANSES
que considere pertinente la provisión de la
proyección de los flujos del SIPA, de modo
que sirva de insumo para la elaboración del
plan de liquidez que asegure financiar al
SIPA en la atención de sus compromisos
previsionales.
El FGS expresa que: “Se elevará a la
Dirección Ejecutiva la inquietud de la
AGN”.
Se mantiene la Recomendación. Será tenido en
cuenta en futuras auditorías.
hecho posterior al cierre, será tenido en cuenta en
futuras auditorías.
Se mantiene la Recomendación cuyo sustento es la
definición de la ley 24.156.
114
Nº
Observación
34
Dar cumplimiento a la Acción d) de la
Gerencia de Riesgo crediticio, DEA 239/09,
que dispone “coordinar la recepción de los
prospectos de instrumentos, proyectos y
solicitudes de financiamiento y la
consiguiente verificación del cumplimiento
de requisitos de los mismos para ser
incorporados a la cartera del FGS”.
Descargo
OBSERVACIONES
El FGS expresa que la Gerencia de Riesgo
Crediticio “..participa en todos los
Expedientes en los que se realizan
inversiones con su informe, cumpliendo
cabalmente con la Acción d)…”
Análisis del descargo
De la documentación analizada no surgen
evidencias del cumplimiento de la Acción d) por
parte de la Gerencia de Riesgo crediticio. Se
mantiene la Recomendación.
Por último, se solicitó nuevamente documentación de respaldo de las Limitaciones al Alcance indicadas en el Cuadro
precedente con los Nros. 6 y 9; la respuesta provista por el FGS no aporta elementos que ameriten modificar el Informe.
115