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ICARO - Inversiones y capitales rotativos
Del operador
Inversiones y capitales rotativos S.A. (ICARO en adelante) es una empresa con el espíritu de
“círculo de ángeles inversores”. Promueve la inversión especializada en “iniciativas punta – base” y
por ende generalmente fuera del sector inmobiliario y financiero. No capta de terceros y su
modelo de negocio se basa en comisiones por colocación y por recuperación, al igual que en venta
de servicios conexos a “sujetos de inversión”.
Presentación
ICARO es una empresa emplazada en San Rafael de Escazú, San José, Costa Rica. Su foco de
atención principal está dirigido a los negocios “punta – base” en la Cuenca del Caribe. Realiza
rondas de inversión de manera bisemanal y ofrece además un amplio abanico de servicios a
empresas nuevas y a personas que deseen realizar negocios de adquisición o cesión.
Visión
Ser líderes como agentes de cambio en la nueva cultura empresarial emergente en la región
latinoamericana. Participar activamente en el desarrollo de empresas en la región, en especial
promoviendo empresas de alta tecnología, de alto rendimiento y de fuerte posicionamiento en
bolsa y en el mercado; empresas con tecnología de punta como factor crítico para su desarrollo,
con incorporación proactiva de inversionistas exitosos especializados en este muy singular campo.
Misión
Unir a inversionistas selectos con emprendimientos selectos y procurar un crecimiento de
actividades económicas basado en tecnologías de punta dentro de los cinco “sectores base de la
economía”. Para ello, proceder al análisis, orientación, preparación y selección de las partes para
promover cierres de negocio entre emprendedores e inversores.
Funcionamiento
ICARO funciona sobre el principio de rondas de inversión directa, donde los inversores, en
conjunto con los fundadores, analizan directamente iniciativas casos o emprendimientos
intensivos en tecnología y capital.
Plan de negocios
En conformidad con lo presentado por el sujeto de inversión se homologa el plan de negocio con
el formato que manejan los inversores.
Cuantificación de la oportunidad
La cuantificación de la oportunidad intrínseca del emprendimiento o caso de negocio se estima
con algoritmo de aproximación y un estimado pericial.
El algoritmo contempla, para el valor inicial o de situación actual:


Los activos.
Los pasivos.
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
El giro expresado en un factor sobre base anual, incluidos los siguientes criterios:
o Las ventas en el periodo de un año.
o Los costos de operación en el periodo de un año.
o El margen bruto de las ventas.
 Otros:
o Posicionamiento, expresado como:
 Porcentaje de participación en el mercado, especificando el local y el
global.
 Posición en el escalafón de la actividad económica.
o Solidez y permanencia, en términos de:
 Encadenamiento en el sector.
 Marcas: Antigüedad y presencia en medios.
o Contratos o convenios presentes sin ejecutar, considerando:
 Solidez del contratante.
 Eventual repetitibilidad del modelo.
Una vez realizada la valoración del negocio en su situación actual se estima su valor potencial,
utilizando los mismos criterios del algoritmo y un peritaje para validar su eventual valor futuro.
El algoritmo contempla además dos importantes factores de corrección.
●
El porcentaje de gasto, el cual se refiere a la proporción de la inversión colocada vía capital
accionario que se convierte en gasto en lugar de engrosar directamente los activos o
fortalecer tangiblemente el posicionamiento.
● La eventual valorización en la oferta pública del emprendimiento o caso de negocio por
factores de sinergia u oportunidad.
Una vez desarrollado el algoritmo se da por cuantificada la oportunidad y, de satisfacer los
objetivos vigentes de ICARO, pasa a la siguiente etapa del proceso de “identificación de
oportunidades”.
Valoración del mecanismo de salida.
El mecanismo de salida debe complementar la cuantificación de la oportunidad. Por ello el balance
entre el cuanto de la oportunidad y qué tan factible, a juicio de los evaluadores e inversores, es el
mecanismo de salida es factor determinante para su ingreso a la ronda de inversiones.
Del mecanismo propuesto se observa con especial detenimiento rasgos tales como:
● Disponibilidad real de los elementos del mecanismo. Por ejemplo:
○ Si se plantea la compra de acciones por parte de un cliente primordial, entonces
se valora la existencia de cartas de entendimiento al tiempo que se sopesa la
capacidad y el verdadero respaldo de los interesados.
○ Si se plantea oferta directa en bolsa, se valora la repetibilidad hasta el momento
de eventos similares o análogos, al igual que la fuerza de colocación del corredor o
corredores identificados para el proceso.
● Disponibilidad de recursos del mecanismo de salida:
○ Si se plantea la retro-compra, valoración de los recursos alternos o del fondo de
capitalización diseñado para tal propósito.
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○
Posibles fuentes de financiamiento en el caso de retro-compra con
apalancamiento.
○ Si se plantea venta a terceros, solvencia de los interesados.
● Factibilidad de acceso al mecanismo:
○ En casos donde se plantea el paso a otro fondo mayor, se evalúa qué tan real es el
acceso a dicho mecanismo.
○ Cuando se plantea compra por terceros, en especial clientes, ver las políticas
internas y externas que afectan a los receptores (ambientales, fiscales y sociales).
Una vez realizada la identificación y homologación de la información de los emprendimientos u
oportunidades de negocio se procede con su presentación en las rondas de inversión y a la
eventual formalización de las inversiones conforme a fechas y horas según lo acordado en el
cronograma del plan de negocios.
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Definiciones
Operador
El operador es la empresa que ejecuta todo el proceso para la inversión especializada. En el
presente caso: ICARO. Está conformada por varios socios y funciona a partir de ejecutivos de
cuenta y operaciones.
Círculo de ángeles inversores
Un círculo de ángeles inversores (también mencionados como ángeles inversionistas o
simplemente ángeles) no se dedica a captar sino que coloca por el interés que directamente los
ángeles tienen o no en los emprendimientos y casos presentados como “sujetos de inversión”.
Sujeto de inversión
Un “sujeto de inversión” es un “caso de negocio” o “un emprendimiento” que cumple con los
requerimientos para ser considerado buena oportunidad de inversión para un “ángel inversor”.
Caso de negocio
Caso de negocio es una oportunidad lucrativa de inversión por la compra, venta o reorganización
de un negocio, sea este una actividad, sistema, método o forma de obtener dinero, a cambio de
ofrecer bienes o servicios a otras personas, pero sin formar parte del negocio en sí.
Emprendimiento
Para estos efectos, acción del que emprende y se determina a hacer y ejecutar, con resolución y
empeño, alguna operación considerable y ardua con fines de lucro o, es decir, un negocio.
Ángel inversor
Un ángel inversor es una persona física o jurídica que procura retornos sobre sus inversiones fuera
de lo común y para ello invierte de manera regular en proyectos (negocios) o emprendimientos,
bien sea directamente o a través de otras personas jurídicas u otras personas físicas.
Iniciativas punta – base
Casos de negocios o emprendimientos que ofrecen una oportunidad de lucro particularmente
interesante debido a la combinación de tres componentes medulares:
●
●
●
Tecnología de punta, que ha de aprovecharse en el mercado oportunamente y por ello no
es susceptible ni a períodos de auto capitalización ni a la exposición de participación por
parte del cliente final –entre otros casos-, demandando así inversión de un tercero.
Dentro de uno de los cinco sectores base de toda economía, es decir:
1. Energía y transporte.
2. Industria alimentaria y agroindustria.
3. Fibras (materiales) para tejidos y construcción.
4. Salud y farmacopea.
5. Comunicación e información.
En este modelo económico que establece que las verdaderas necesidades de la población
se pueden resumir y categorizar bajo los cinco títulos anteriores.
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