JULIO 2014_INFORME_AUGE MINERO ENERGÉTICO Y SECTOR TRANSPORTE
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Estudios Económicos AUGE MINERO ENERGÉTICO Y SECTOR TRANSPORTE Bajo sus territorios y ríos de por sí ricos, Colombia conserva gran cantidad de recursos minerales como petróleo, carbón, níquel y oro. Coyunturas como los altos precios del petróleo y carbón en el mercado internacional, y los incentivos tributarios a las inversiones en esta actividad, han incrementado significativamente la inversión de empresas mineras locales y extranjeras, lo que ha desatado un auge de exploración y explotación de bienes minero-energéticos. Este panorama ha dado pie para todo tipo de opiniones. Se habla de la minería como medio para atraer inversión, generar riqueza, crear empleo y desarrollar el país. Pero también, hay temor del impacto que el auge minero-energético, puede traer sobre el medio ambiente, la asignación de los recursos, la competitividad y la seguridad. En particular la opinión que nos ocupa, es el impacto que los mayores ingresos externos provenientes del auge minero-energético, pueden tener sobre el sector transporte. Desde el año 2000, los precios internacionales del petróleo, carbón y níquel (gráfica 1), muestran una tendencia positiva consistente, apenas interrumpida por la crisis económica global del año 2008. Gráfica 1 Fuente: Banco Mundial El incremento en los precios externos de estos minerales, le ha dado mayor importancia al sector minero-energético dentro de la economía colombiana. En este auge han participado las empresas locales, y también las empresas extranjeras que han llegado al país o han aumentado su presencia; en consecuencia, ha aumentado el valor de las exportaciones mineras y por lo tanto, los ingresos externos provenientes de este sector; así mismo, el PIB del sector ha aumentado. Estudios Económicos En la gráfica 2 se puede observar una tendencia creciente tanto de las exportaciones, como del PIB minero. Obsérvese que a pesar de que el 2014 sólo contabiliza hasta el mes de abril 10.497,69 millones de dólares, las exportaciones minero-energéticas han superado incluso el nivel anual del 2007 que registró 8.971,4 millones. Gráfica 2 Comportamiento Sector Minero Energético 40.000 40.000 30.000 30.000 20.000 20.000 10.000 10.000 - 0 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014* Hasta Abril Pib Sector Minero (Miles de millones de pesos); A precios Constantes - Serie Desestacionalizada Exportaciones Sector minero (Millones de dólares FOB) eje secundario Fuente: DANE El aumento de los ingresos externos proveniente del auge minero-energético afecta el tipo de cambio, la composición del producto y la dependencia económica de un país. Estos tres aspectos se analizan a continuación: I. TIPO DE CAMBIO El aumento de las exportaciones mineras implica que la entrada de divisas al país es mayor. Es así como la cantidad de dólares en la economía será mayor a la cantidad demandada; esto lleva a que su precio en pesos caiga (menor cantidad de pesos a intercambiar por dólares) y habrá apreciación del tipo de cambio. En la gráfica 3 se observa desde el 2003 una tendencia decreciente del tipo de cambio. Una manera de controlar la apreciación es retirando dólares de la economía; a esta acción se le llama intervención del Banco central. Existe un fenómeno económico llamado la trinidad imposible; éste se refiere a que no se puede tener un tipo de cambio fijo, la inflación controlada y libre entrada de capitales en un país al mismo tiempo. En Colombia hay libre entrada de capitales e inflación objetivo, por ésta razón el Banco de la República1 no puede intervenir constantemente con el fin de controlar la apreciación. 1 Para el Banco de la República la estabilidad de precios es uno de sus objetivos, por lo tanto, interviene en el mercado cambiario sólo para: controlar la volatilidad excesiva del tipo de cambio, mantener el nivel adecuado de reservas internacionales y evitar apreciaciones o depreciaciones fuertes que pongan en peligro el cumplimiento de la meta de inflación. Estudios Económicos Gráfica 3 Tasa de cambio representativa del mercado (TRM) $ 3.000,00 $ 2.800,00 $ 2.600,00 $ 2.400,00 $ 2.200,00 $ 2.000,00 $ 1.800,00 01/01/2014 01/01/2012 01/01/2013 01/01/2010 01/01/2011 01/01/2008 01/01/2009 01/01/2006 01/01/2007 01/01/2005 01/01/2003 01/01/2004 01/01/2001 01/01/2002 01/01/2000 $ 1.600,00 Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia Un tipo de cambio apreciado beneficia a los importadores, ya que hace las importaciones más baratas. Por el contrario los exportadores ven afectados negativamente sus ingresos, ya que recibirán menos pesos por dólar al momento de ingresar sus ganancias al país. Asimismo, un tipo de cambio menor beneficia a los empresarios del transporte; las importaciones de carros y autopartes son relativamente más baratas, lo que induce a un aumento de las importaciones para el transporte. Es así como de acuerdo al Centro Virtual de Negocios, el mercado de importaciones de autopartes registró en los últimos tres años (2011-2013) un aumento de 1,3%; dentro del sector se destacan las importaciones de neumáticos, partes para motores, rodamientos de bolas, sistemas de dirección y transmisiones, accesorios de carrocería, frenos y sus partes, vidrios y espejos. II. COMPOSICIÓN DEL PRODUCTO El aumento de la producción y de los ingresos por exportaciones minero-energéticas tiene un impacto positivo en la riqueza del país; esto lleva a que aumente el consumo y por lo tanto, la demanda. Las familias comienzan a consumir una mayor cantidad de bienes transables, es decir que se comercian con el exterior; y no transables, bienes que se consumen sólo al interior del país, como los servicios y la construcción. En el corto plazo, los servicios y la construcción no pueden aumentar su oferta rápidamente, esto genera escasez y un consecuente aumento del precio, lo que hace a este sector más rentable. En un escenario de apreciación, para un empresario exportador las inversiones en bienes no transables se vuelven más atractivas que las de transables no mineros, debido a que los servicios y la construcción son relativamente más rentables que las exportaciones no mineras. De esta manera los empresarios tienden a salir del sector transable a invertir en el no transable, lo que Estudios Económicos lleva a un aumento de la producción de éste último. En la gráfica 4 se observa la tendencia creciente del PIB del sector construcción. Gráfica 4 Comportamiento Sector Construcción 40.000 35.000 30.000 25.000 20.000 15.000 10.000 5.000 - 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014* Hasta Abril Pib Sector Minero (Miles de millones de pesos); A precios Constantes - Serie Desestacionalizada Fuente: DANE En este contexto la composición del producto del país tenderá a presentar una mayor participación de bienes minero- energéticos y no transables y una menor participación del sector transable no minero. Como se muestra en la tabla 1, desde el 2000 hasta lo corrido del 2014, se ha presentado una tendencia decreciente de la participación del sector transable que contrasta con una tendencia creciente de la participación del sector no transable en el PIB total. Tabla 1: Participación sectores transable y no transable en el PIB total2 AÑO PIB TRANSABLE/ PIB TOTAL PIB NO TRANSABLE/ PIB TOTAL 2.000 21,5% 62,5% 2.001 21,7% 62,8% 2.002 21,8% 63,0% 2.003 21,9% 63,0% 2.004 22,0% 63,2% 2.005 21,9% 63,4% 2.006 21,6% 63,6% 2.007 21,4% 63,7% 2.008 20,7% 63,9% 2.009 19,8% 64,4% 2.010 19,3% 64,3% 2.011 18,8% 63,8% 2.012 18,0% 64,3% 2.013 2014* Hasta Abril 17,5% 64,8% 17,1% 65,1% Fuente: DANE, PIB A precios Constantes - Serie Desestacionalizada 2 Sector Transable no minero: Agricultura, ganadería, caza, silvicultura y pesca e Industrias manufactureras; Sector no transable: Suministro de electricidad, gas y agua, Construcción, Comercio, reparación, restaurantes y hoteles, Transporte, almacenamiento y comunicaciones, Establecimientos financieros, seguros, actividades inmobiliarias y servicios a las empresas, Actividades de servicios sociales, comunales y personales. Estudios Económicos Para el empresario transportador, esta coyuntura puede representar pérdida o ganancia dependiendo del tipo de carga en la que se especialice. Para el empresario especializado en transporte de bienes minero-energéticos aumentará la demanda por sus servicios; asimismo sucede con los transportadores de materiales de construcción, quienes obtendrán ganancias del boom constructor. Por el contrario, el empresario transportador especializado en exportaciones de agricultura, ganadería, caza, silvicultura, pesca e Industrias manufactureras verá reducida la demanda por sus servicios. Sin embargo, el transportador de importaciones será más demandado debido al aumento de éstas, tal y como se observa en la gráfica 5. Gráfica 5 Comportamiento histórico Importaciones Colombia 1.994 1.995 1.996 1.997 1.998 1.999 2.000 2.001 2.002 2.003 2.004 2.005 2.006 2.007 2.008 2.009 2.010 2.011 2.012 2.013 2014* hasta abril 70.000 60.000 50.000 40.000 30.000 20.000 10.000 0 Total Importaciones Millones de dólares CIF Fuente: DANE III. DEPENDENCIA ECONÓMICA Es así como la economía de un país cambia en razón al auge de un producto. En adición, la economía comienza a depender de los ingresos provenientes del auge minero-energético; esta dependencia se refleja en tres agregados de la economía: las exportaciones totales, el gasto público y la balanza de pagos. A. Dependencia de las exportaciones totales Los cambios en la composición del producto llevan al detrimento del sector transable no minero. Como consecuencia, las exportaciones de un país tienden a componerse en su mayoría del producto en auge y a disminuir la participación de las otras exportaciones. En la tabla 2 se puede observar la tendencia creciente de la participación del sector minero sobre el total de las exportaciones, pasando del 24% en 1995 al 59% en el 2014. Asimismo, la participación de todos los otros productos de exportación no mineros, tiende a decrecer pasando del 75% en 1995 al 41% en el 2014. Estudios Económicos Tabla 2: Composición exportaciones colombianas AÑO Participación Sector minero Sobre el total de Exportaciones Participación Sector No minero Sobre el total de Exportaciones 1.995 24,7% 75,3% 1.996 31,4% 68,6% 1.997 28,0% 72,0% 1.998 27,9% 72,1% 1.999 36,1% 63,9% 2.000 37,2% 62,8% 2.001 30,7% 69,3% 2.002 29,8% 70,2% 2.003 29,6% 70,4% 2.004 28,7% 71,3% 2.005 30,8% 69,2% 2.006 30,4% 69,6% 2.007 29,9% 70,1% 2.008 37,9% 62,1% 2.009 42,0% 58,0% 2.010 48,3% 51,7% 2.011 55,7% 44,3% 2.012 56,9% 43,1% 2.013 58,4% 41,6% 2014* Hasta Abril 59,0% 41,0% Fuente: DANE B. Dependencia del gasto público Las mayores regalías, dividendos, impuestos y transferencias que paga el sector en auge al Estado, como los de la tabla 3, permiten que el gasto público sea mayor. En la tabla 4, se observan los recaudos provenientes del sector minero-energético pagados por Ecopetrol a nivel nacional que en total, durante los últimos seis años suman $125.078 millones de pesos. Tabla 3: Impuestos pagados por Ecopetrol TIPO DE IMPUESTO IMPUESTO • Renta y complementarios • Impuesto de renta para la equidad (CREE) • IVA Régimen común NACIONAL • Agente de retención de renta, IVA • Sobretasa nacional al ACPM • Impuesto nacional a la gasolina y ACPM • Impuesto al patrimonio • Impuesto de industria y comercio, avisos y tableros • Agentes retenedores de industria y comercio • Alumbrado público TERRITORIAL • Vehículos • Predial • Sobretasa a la gasolina • Impuesto de transporte Fuente: Ecopetrol (2013), Vicepresidencia Corporativa de Finanzas Estudios Económicos Tabla 4: Pagos de Ecopetrol al Estado Ecopetrol S.A. Impuestos y Transpeferencias al Estado (millones de pesos) 2008 2009 2010 2011 2012 2013 Compra crudo Agencia Nacional Hidrocarburos / Regalías 5.584 4.358 5.335 8.048 8.366 8.244 Dividendos sobre utilidades año anterior 4.184 8.004 3.311 5.275 7.000 13.194 Impuesto global 1.111 1.123 1.241 1.379 1.451 - - - - - 2.285 Impuesto Nacional a la gasolina y ACPM Impuesto de renta y otros 121 2.262 4.393 1.178 3.650 9.794 9.430 Impuesto al patrimonio 310 207 207 476 476 476 Impuesto sobre las ventas 843 573 490 561 128 14.297 18.660 11.764 19.392 27.215 IMPUESTOS Y TRANSFERENCIAS AL ESTADO 33.750 Fuente: Ecopetrol (2013), Vicepresidencia Corporativa de Finanzas El gasto en Colombia ha tenido una constante tendencia creciente. En la gráfica 6 se observa el gasto del gobierno como proporción del PIB; éste aumento de la proporción del gasto puede deberse en parte al aumento del recaudo por concepto de minería. Gráfica 6 GASTO GOBIERNO NACIONAL CENTRAL COMO PROPORCIÓN DEL PIB 30,0% 25,0% 20,0% 15,0% 10,0% 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 (pr) (pr) GASTO GOBIERNO NACIONAL CENTRAL/PIB (ambos miles de millones de pesos) Fuente: Banco de la República y DANE Un aspecto importante que se debe tener en cuenta, es que el aumento del gasto público incentiva la apreciación. El gasto lleva a mayor consumo y mayor demanda por dinero; cuando la demanda por dinero aumenta, la tasa de interés también lo hace. Una tasa de interés mayor atrae capital extranjero y aprecia el tipo de cambio. C. Dependencia de la Balanza de Pagos La balanza de pagos resume las transacciones de un país con el mundo. La cuenta corriente (CC) registra la compra y venta de bienes y servicios (Balanza comercial)3. La cuenta de capitales (CK) registra la compra y venta de activos. Cuando el Banco de la República interviene en el mercado cambiario para evitar la apreciación del tipo de cambio, los dólares comprados terminan aumentando las reservas internacionales (RI) del país. 3 Y la renta de los factores, en la que se encuentran los intereses, utilidades y dividendos y remuneración de empleados; y las transferencias que están formadas por las remesas de trabajadores, las donaciones y las ayudas. Estudios Económicos El aumento de las exportaciones minero-energéticas, incrementa la balanza comercial (exportaciones - importaciones); este incremento puede llevar a un superávit (o por lo menos a una disminución del déficit) de la CC. Por otra parte, la cuenta de capitales puede aumentar por la inversión extranjera directa atraída por los mayores precios externos de la minería. Además, como el Banco Central acumula reservas para evitar la apreciación excesiva del tipo de cambio nominal, las RI aumentan. Como el auge afecta los tres rubros de la balanza de pagos, ésta tenderá a depender de los ingresos minero-energéticos. IV. FINALIZACIÓN DEL AUGE Hasta aquí se puede obtener una conclusión importante: la apreciación real y el cambio en la composición del producto, son parte del nuevo equilibrio al que llega la economía ante un auge. Entonces ¿por qué un auge puede llegar a tener efectos negativos sobre la economía? La respuesta, está en el tercer cambio estructural de la economía: la dependencia de la actividad económica del sector en auge; ya que, si la economía comienza a ser dependiente, se podría tornar vulnerable al finalizar el auge. Por lo tanto, esta sección explica que sucedería ante la hipotética terminación del auge mineroenergético, si la economía colombiana fuera dependiente de estos ingresos. Por terminación del auge se debe entender que se agota el mineral al interior del país, su extracción es imposible o hay una disminución significativa en los precios externos. A. Si hay dependencia de las exportaciones totales Al finalizar el auge minero-energético, el valor de las exportaciones y la producción minera caen, y por lo tanto el PIB se ve afectado negativamente. Así mismo, los menores ingresos producto del sector minero-energético significan menores utilidades para los inversionistas; esto provocaría una fuga de capitales y una reducción de la Inversión extranjera directa en el sector minero. La pérdida del ingreso minero genera una contracción en la demanda generando un exceso de oferta del sector no transable causando una caída en su precio. La pérdida relativa de rentabilidad, desincentivaría la producción de no transables e incentivaría la producción de bienes transables. En consecuencia, aumentaría el desempleo del sector no transable, que se sumaría al desempleo causado por la contracción del sector minero-energético. Por último, el sector transable no minero que inicia un proceso de recuperación en la producción podría tomar el trabajo desempleado; sin embargo, este proceso puede tardar tiempo, debido a que durante el auge minero-energético, hubo menor inversión en el sector transable no minero, lo que contribuyó a rezagarlo tecnológicamente y lo hizo menos productivo y competitivo (Van Wijnbergen, 1984). Así mismo, reorientar las preferencias de los consumidores domésticos y Estudios Económicos extranjeros, la demanda y la inversión hacia ellos tomará algún tiempo. Este proceso de recuperación es lento y puede aumentar el desempleo estructural, lo que puede estancar la economía nacional. B. Dependencia del gasto público Al finalizar el auge minero-energético, la dependencia del gasto público podría afectar el financiamiento, y la estabilidad de las finanzas públicas; ya que, debido a la inflexibilidad del gasto público en el corto plazo (Ley de Presupuesto), al reducirse las mayores regalías, dividendos, impuestos y transferencias que pagaba el sector en auge, el gobierno tendrá que buscar recursos mediante deuda pública para cumplir con sus obligaciones. Esta captación de recursos financieros supone una competencia con el sector privado, lo que limita la cantidad de recursos disponibles para inversión privada y eleva la tasa de interés, en consecuencia, se afecta la producción, el empleo y el crecimiento económico. Así mismo, el aumento en la tasa de interés incrementa los costos de la deuda pública, y debilita la posición del país internacionalmente. Otra alternativa para el gobierno podría ser elevar los impuestos, pero este incremento supone una disminución del ingreso disponible, y por ende, del consumo y la inversión. C. Dependencia de la Balanza de Pagos Al terminar el auge minero-energético la dependencia de la balanza de pagos podría poner a la economía en una posición vulnerable ante el exterior. En primer lugar, la caída del valor de las exportaciones mineras causaría un déficit en la balanza comercial y la cuenta corriente. Es así como diario El Tiempo advierte que sin energía y minas habría un déficit de balanza comercial de nada menos que US$ 33.000 millones. Al mismo tiempo, el superávit de la cuenta de capitales se verá afectado en alguna proporción por la salida de capitales, ya que, la IED en el sector minero-energético dejaría de ser atractiva. Sobre el cambio en las reservas internacionales se esperaría una desacumulación producto del descenso en la cantidad de divisas provenientes de las exportaciones mineras, y también, para compensar los posibles déficits en las cuentas corriente y de capitales. La acumulación de reservas internacionales está relacionada con la estabilidad de la economía, y la vulnerabilidad de la economía ante choques externos. Al respecto Mejía (2003) señala: “Las reservas internacionales sirven como garantía de que la nación está en capacidad de honrar sus obligaciones. A mayor nivel de reservas, mayor es el acceso a los mercados y menor el costo…Llevar las reservas a niveles que no permitan contar con una garantía para enfrentar choques externos tiene un gran costo económico y social y puede conducir a situaciones difíciles que cuestionen la propia viabilidad económica y política del país”. Estudios Económicos D. ¿Y el empresario transportador? En un escenario de terminación del auge el transportador de minería y materiales de construcción será el más afectado. En el 2010 Ecopetrol persuadió a los empresarios transportadores a invertir en vehículos tipo cisterna para atender la expectativa de un boom proyectado de incremento de la producción petrolera y del número de barriles diarios fijado por el gobierno. Más de 7.000 vehículos fueron adquiridos a partir del segundo semestre de 2011 para cubrir la demanda del transporte terrestre, de los cuales se estima que un 50% fue adquirido para el sector de hidrocarburos, esto corresponde a 3.500 vehículos tipo carrocería cisterna, que sumados a los que ya estaban operando corresponden a un total de oferta aproximada de 7.500 unidades sólo en el 2012. Sin la producción minera la oferta de vehículos aumentaría de manera alarmante. Ahora bien, el empresario transportador de material minero no sólo se ve afectado al terminar el auge, también durante él. Las empresas mineras buscan reducir los costos de transporte usando oleoductos y rezagando al transportador terrestre sólo a tramos cortos. Esto implica la reducción por la demanda de transporte y la sobreoferta de vehículos. Esto traería consecuencias como: competencia desigual entre el “tractoducto” (transporte de líquido a través de camión cisterna) y el oleoducto; lucro cesante por parte de las empresas mineras de los vehículos cisterna sin reconocimiento ajustado a los costos fijos, aprovechando la sobre oferta de los mismos; también pueden aumentar las fatalidades, lesiones personales y daños materiales consecuencia de excesos de velocidad, impericia de conductores, desespero por el pago de créditos, minimización de costos de mantenimiento, incumplimientos a la normatividad legal, etc. A esto se suma dos problemáticas; los vehículos adquiridos por medio del plan vallejo tienen un complicado proceso de desvinculación; y los vehículos adquiridos por leasing no generarían las ganancias para su propio pago. V. CONCLUSIONES Algunos autores y economistas hablan de que Colombia puede tener Enfermedad Holandesa; éste fenómeno no es más que la presencia en un país de los tres cambios de los que se habló. Siendo así, es necesario buscar un medio para evitar que la economía colombiana se vuelva dependiente de la minería y evitar así una crisis ante la terminación del auge que terminaría afectando a todos los sectores de la economía, incluyendo al transportador. Para que el empresario transportador pueda enfrentar de la mejor manera los bruscos cambios que traen un auge y su terminación, se recomendaría no enfocarse en un solo tipo de carga. De esta manera en medio de la inestabilidad económica el transportador recuperará las pérdidas por la falta de demanda por sus servicios de parte de un sector con el aumento de la demanda de Estudios Económicos parte de otro. El transportador debe diversificar la oferta de servicio para poder adaptarse a la realidad económica colombiana. VI. BIBLIOGRAFÍA Aoki Masanao and Edwards Sebastian, 1982, “Export boom and Dutch disease: a dynamic analysis”, UCLA department of economics, working paper # 269. Bresser-Pereira Luis Carlos, Julio 2008, “La Enfermedad Holandesa y su neutralización”, en “serie cuadernos del desarrollo”, unidad de coyuntura y prospectiva, Instituto Nacional de Tecnología Agropecuaria, Argentina. Echavarría Juan, Vásquez Diego, Villamizar Mauricio, 2005, “La tasa de cambio real en Colombia ¿muy lejos del equilibrio?”, Revista Ensayos Sobre Política Económica, No. 49, pp. 134-191. Ecopetrol, 2014, “Reporte integrado de gestión sostenible 2013”, OP Gráficas, Bogotá, Colombia. Diario El tiempo, 26 de Junio de 2014, “Sin energía y minas habría un déficit de US$ 33.000 millones”, Colombia. Mejía Diana, Editora, 2003, “Análisis del nivel adecuado de reservas internacionales”, Reportes del Emisor, Departamento de comunicación institucional del Banco de la República, número extraordinario, diciembre, Bogotá, Colombia. 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