COSTO ANUAL UNIFORME EQUIVALENTE (CAUE), BENEFICIO ANUAL UNIFORME EQUIVALENTE Y ANALISIS INCREMENTAL En ocasiones es necesario seleccionar la mejor alternativa, desde el punto de vista económico, pero no existen ingresos en el análisis. Algunas de las situaciones donde sólo se presentan costos para el análisis económico son: 1. Seleccionar entre dos o más equipos alternativos para un proceso industrial o comercial, que elabora una parte de un producto o servicio. El equipo no elabora un producto o servicio final que se pueda vender y obtener ingresos por la venta del mismo. 2. Seleccionar entre dos o más procesos alternativos, para el tratamiento de contaminantes producidos por una industria. El proceso de tratamiento es forzoso instalarlo, pues así lo exige la Ley, pero esa inversión no producirá ingresos. 3. Se requiere reemplazar un sistema de procesamiento manual de datos por un sistema computarizado, o se requiere sustituir el procesamiento de datos, que actualmente se realiza en computadoras personales, por un procesamiento en red. La inversión que este cambio requiere no producirá ingresos, pero son inversiones necesarias en muchas industrias y negocios. El objetivo del inversionista es siempre ganar más dinero o incurrir en menores costos, pues esto le proporcionara más dinero, entonces se tiene una primera base para tomar acertadamente decisiones bajo condiciones planteadas, y se debe responder a dos preguntas: ¿Cuáles de las alternativas disponibles tiene un menor costo? Si el problema es elegir entre varias, y sólo se tienen costos en el análisis. La segunda pregunta es: ¿Se obtiene alguna ganancia monetaria por reemplazar el equipo (sistema) actual de producción de algún bien (o servicio), dado que el reemplazo implica una inversión adicional? VALOR DE SALVAMENTO O VALOR DE RESCATE O VALOR DE RECUPERACIÓN. Es el valor de mercado de un activo, en cualquier momento de su vida útil, también significa el valor monetario en que puede ser vendido un activo en el periodo n. VIDA ÚTIL Periodo que un activo sirve o esta disponible en la actividad para la que fue diseñado. ALTERNATIVAS MUTUAMENTE EXCLUSIVAS Cuando en un problema se declara que las alternativas bajo análisis son mutuamente exclusivas significa que, seleccionando una de ellas las demás quedan automáticamente excluidas como posibilidad de inversión. ACUERDO DE SIGNOS Cuando se utiliza el método del CAUE, la mayoría de los datos (sino es que todos) serán costos, a los que usualmente se les representa con un signo negativo. Sin embargo, en este tipo de problemas se acuerda asignar un signo positivo a los costos y un signo negativo a los ingresos, con la idea de no utilizar tanto signos negativos en los cálculos. Cuando se utiliza el BAUE, es igual como siempre se ha utilizado, es decir, costos negativos e ingresos positivos. El método del CAUE consiste en convertir todos lo flujos en flujos uniformes a través del horizonte del proyecto, de tal forma que se aceptara el proyecto que tenga el menor flujo anual, puesto que representara un menor costo periódico. ANÁLISIS INCREMENTAL Se utiliza para el análisis de alternativas similares cuya diferencia esta marcada por la inversión. Se pueden tener dos o tres o más alternativas y de estas se toman las que arrojen un VPN >= 0, y aunque todas sería aceptables desde el punto de vista del VPN, se debe analizar la conveniencia económica de incrementar la inversión, es decir el incremento de inversión será en realidad rentable, por ejemplo si un proyecto invierte 1000 y el otro 1500, teniendo los dos un VPN aceptable, será conveniente incrementar la inversión de 1000 a 1500? Los pasos a seguir para este análisis son los siguientes: 1. Ordenar las alternativas de menor a mayor inversión. 2. Apliquese el criterio de selección por VPN a la alternativa de menor inversión. 3. Si el criterio de selección es favorable (VPN>=0), ir al paso 4. Si el criterio de selección es desfavorable (VPN<0), continuar aplicando el mismo criterio a las siguientes alternativas en orden creciente de inversión, hasta encontrar una con VPN >=0. Si ninguna cumple con el criterio de selección de VPN, rechazar todas las alternativas. Al encontrar una ir al paso 4. 4. Al encontrar una alternativa con criterio de VPN favorable, tomarla como referencia para analizar los incrementos de inversión y beneficios con la alternativa que le sigue en inversión. 5. Acéptese realizar el incremento de inversión si ⌂VPN>0. 6. Tómese como base para el siguiente analisis de incremento de inversión la alternativa con mayor inversión cuyo ⌂VPN >0. 7. Si ⌂VPN<0 rechácese el incremento de inversión. Repetir pasos 5 y 6 hasta agotar el análisis de todas las alternativas. 8. Acéptese invertir en la alternativa de mayor inversión que haya presentado un VPN>=0. Existe un procedimiento más simple y lo veremos con un ejemplo. Un inversionista desea instalar una universidad, después de realizar una investigación de mercados se concluye que existe demanda, pero solo tienen 7 millones para invertir. La universidad aún no está construida y tiene varias opciones en cuanto a la construcción para diferentes capacidades de población estudiantil. Inicialmente se presentan tres alternativas mutuamente exclusivas, los beneficios se han calculado con base en las características de mantenimiento del edificio y con base en la población estudiantil que se podría atender. La TREMA de los inversionistas es del 7 % anual. El problema de los inversionistas es determinar el tamaño óptimo de la universidad, que se debe construir. Los datos son los siguientes (miles). Alternativa Inversión Beneficio anual A 4 500 643 El periodo de análisis es de 10 años Se calcula el VPN para cada alternativa B 7 000 1 000 C 6 000 870