Estados Contables

Estados Contables
CORRESPONDIENTES AL
PERIODO DE SEIS MESES
INICIADO EL 1° DE ENERO DE 2009
Y FINALIZADO EL 30 DE JUNIO DE 2009
(COMPARATIVO)
CAMUZZI
GAS PAMPEANA S.A.
#
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ESTADOS CONTABLES AL 30 DE JUNIO DE 2009
Correspondientes al período de seis meses iniciado el 1º de enero de 2009 y finalizado el
30 de junio de 2009
Presentados en forma comparativa
Denominación: Camuzzi Gas Pampeana S.A.
Domicilio Legal: Av. Alicia M. de Justo 240 – 3º piso - Capital Federal
Actividad principal: Prestación del servicio público de distribución de gas natural
Fechas de inscripción en el
Del Estatuto o Contrato Social:
Registro Público de
1º de diciembre de 1992
Comercio
De las modificaciones (última):
2 de febrero de 2009
No. de inscripción en la Inspección General de Justicia: 11.674
Fecha de vencimiento del Estatuto o Contrato Social: 1º de diciembre de 2091
Sociedad No Adherida al Régimen Estatutario Optativo de Oferta Pública de Adquisición
Obligatoria
Denominación de la sociedad controlante: Sodigas Pampeana S.A.
Domicilio Legal: Av. Alicia M. de Justo 240 – 4° Piso – Capital Federal
Actividad principal: Inversión y Asesoramiento Integral
Participación en el patrimonio y en los votos: 86,091962%
COMPOSICION DEL CAPITAL (Nota 9)
Cantidad de
acciones que
representan
Tipo de acciones que
representan
No. de votos
que otorga
c/u de las
acciones que
representan
Ordinarias Escriturales
169.973.335 Clase A
Ordinarias Escriturales
132.853.609 Clase B
Ordinarias Escriturales
30.454.105 Clase C
333.281.049
Inicialado a efectos de su identificación
con nuestro informe de fecha
5 de agosto de 2009
Fabián G. Marcote
por Comisión Fiscalizadora
Integrado
$
1
169.973.335
169.973.335
1
132.853.609
132.853.609
1
30.454.105
333.281.049
30.454.105
333.281.049
Véase nuestro informe de fecha
5 de agosto de 2009
PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.
(Socio)
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 F°17
1
Suscripto
$
Carlos Alberto de la Vega
Presidente
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30.06.09
$
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Caja y Bancos (Nota 5.a)
Inversiones (Anexo "D")
Créditos por Ventas (Nota 5.b)
Créditos Sociedades Art. 33 Ley 19.550 y Soc.
Relacionadas (Nota 7)
Otros Créditos (Nota 5.c)
$
31.12.08
$
30.06.09
$
22.080.498
64.941
106.981.814
45.573.700
85.741.269
47.555.249
3.749.271
5.010.677
6.182.006
2.450.389
PASIVO
PASIVO CORRIENTE
Proveedores (Nota 5.e)
Préstamos (Nota 5.f)
Deudas Sociedades Art. 33 Ley 19.550 y Soc.
Relacionadas (Nota 7)
Remuneraciones y Cargas Sociales (Nota 5.g)
Deudas Fiscales (Nota 5.h)
Otros Pasivos (Nota 5.i)
Previsiones (Anexo "E")
Total del activo corriente
137.887.201
187.502.613 Total del pasivo corriente
ACTIVO NO CORRIENTE
Inversiones (Anexo "D")
Créditos por Ventas (Nota 5.b)
Otros Créditos (Nota 5.c)
Bienes de Uso (Anexo "A")
Activos Intangibles (Anexo "B")
Otros Activos (Nota 5.d y Nota 2)
412.638
2.238.231
3.621.426
975.665.071
2.934.430
-
375.125
2.342.727
3.538.689
961.132.765
3.765.656
1.056.353
Total del activo no corriente
984.871.796
TOTAL DEL ACTIVO
1.122.758.997
Las notas y anexos que se acompañan son parte integrante de los Estados Contables.
*
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31.12.08
$
82.435.050
64.857.056
83.639.657
25.199.127
466.134
10.131.319
19.415.860
52.262.961
4.194.076
9.356.472
26.330.797
41.040.358
3.953.383
233.762.456
189.519.794
10.810.752
8.045.903
10.810.752
244.573.208
878.185.789
1.122.758.997
8.045.903
197.565.697
962.148.231
1.159.713.928
PASIVO NO CORRIENTE
Otros Pasivos (Nota 5.i)
Total del pasivo no corriente
972.211.315 TOTAL DEL PASIVO
PATRIMONIO NETO (Según estado respectivo)
1.159.713.928 TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO NETO
Véase nuestro informe de fecha
5 de agosto de 2009
PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.
Fabián G. Marcote
Por Comisión Fiscalizadora
(Socio)
C.P.C.E. C.A.B.A. T° 1 F° 17
Dr. Norberto Montero
Contador Público (U.B.A.)
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 167 F° 179
2
Carlos Alberto de la Vega
Presidente
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*++, & *++-
Ventas Brutas (Nota 5.j)
Costo de Ventas (Anexo "F")
Ganancia Bruta
Gastos de Comercialización (Anexo "H")
Gastos de Administración (Anexo "H")
(Pérdida) / Ganancia Operativa
Resultado de Inversiones en Entes Relacionados - (Pérdida) (Nota 2)
Resultados Financieros y por Tenencia
Generados por Activos (Nota 5.k)
Generados por Pasivos (Anexo "H")
Otros Ingresos y Egresos - Ganancia (Nota 5.l)
(Pérdida) / Ganancia antes del Impuesto a las Ganancias
Impuesto a las Ganancias (Nota 12)
(Pérdida) / Ganancia de las Operaciones Ordinarias
(Pérdida) / Ganancia del Período
*++, & *++-
30.06.2009
$
222.180.362
(186.181.242)
35.999.120
(23.384.098)
(26.041.198)
(13.426.176)
-
30.06.2008
$
204.671.474
(155.689.615)
48.981.859
(18.988.138)
(20.863.605)
9.130.116
(64.001)
6.071.538
(1.393.498)
3.219
(8.744.917)
(1.217.525)
(9.962.442)
(9.962.442)
4.059.746
(3.509.139)
18.241.507
27.858.229
(9.785.235)
18.072.994
18.072.994
Las notas y anexos que se acompañan son parte integrante de los Estados Contables.
Resultado por Acción Ordinaria
Básico
(0,0299)
0,0542
Véase nuestro informe de fecha
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Fabián G. Marcote
por Comisión Fiscalizadora
(Socio)
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Dr. Norberto Montero
Contador Público (U.B.A.)
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 167 F° 179
3
Carlos Alberto de la Vega
Presidente
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APORTE DE LOS PROPIETARIOS
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RESULTADOS ACUMULADOS
Capital Social
(Nota 9)
Ajuste del
Capital
Total
Reserva Legal
Reserva
Voluntaria
Resultados no
Asignados
Total del
Patrimonio Neto
$
333.281.049
$
479.823.896
$
813.104.945
$
39.367.421
$
75.680.557
$
5.641.492
$
933.794.415
* Resolución de la Asamblea General Ordinaria del 28.04.08
Reserva Legal
Reserva Voluntaria
-
-
-
282.075
-
5.359.417
(282.075)
(5.359.417)
-
* Resultado del período de seis meses - Ganancia
-
-
-
-
-
18.072.994
18.072.994
333.281.049
479.823.896
813.104.945
39.649.496
81.039.974
18.072.994
951.867.409
-
-
-
-
-
10.280.822
10.280.822
333.281.049
479.823.896
813.104.945
39.649.496
81.039.974
28.353.816
962.148.231
* Resolución de la Asamblea General Ordinaria del 31.03.2009
- Reserva Legal
- Distribución de Dividendos Anticipados
- Reserva Voluntaria
-
-
-
1.417.693
-
14.936.123
(1.417.693)
(12.000.000)
(14.936.123)
(12.000.000)
-
* Resolución de la Asamblea General Extraordinaria del 31.03.2009
- Desafectación de la Reserva Voluntaria para Distribución de Dividendos
- Distribución de Dividendos
-
-
-
-
(62.000.000)
-
62.000.000
(62.000.000)
(62.000.000)
* Resultado del período de seis meses - (Pérdida)
-
-
-
-
-
(9.962.442)
(9.962.442)
333.281.049
479.823.896
813.104.945
41.067.189
33.976.097
(9.962.442)
878.185.789
Saldos al 01.01.08
Saldos al 30.06.08
* Resultado del período complementario de seis meses - Ganancia
Saldos al 01.01.09
Saldos al 30.06.09
Las notas y anexos que se acompañan son parte integrante de los Estados Contables.
Véase nuestro informe de fecha
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Dr. Norberto Montero
Contador Público (U.B.A.)
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4
Carlos Alberto de la Vega
Presidente
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*++, - *++.
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30.06.09
$
131.314.969
22.145.439
(109.169.530)
30.06.08
$
133.263.344
87.230.550
(46.032.794)
(9.962.442)
(86.913)
(4.317.235)
1.217.525
(13.149.065)
18.072.994
2.240.842
(2.476.004)
9.785.235
27.623.067
607.014
25.114.176
907.099
2.906.912
240.693
(256.276)
1.056.353
694.698
24.828.668
998.002
2.040.040
268.199
64.001
4.938.091
-
Cambios en ciertos activos y pasivos operativos
-(Aumento) de Créditos por Ventas
-(Aumento) de Otros Créditos
-(Aumento) de Otros Activos
-(Disminución) / Aumento de Proveedores
-Aumento / (Disminución) de Otros Pasivos
-Aumento de Deudas Soc. Art. 33 Ley 19550
-Disminución / (Aumento) de Créditos Soc. Art. 33 Ley 19550
-Aumento de Remuneraciones y Cargas Sociales
-Intereses cobrados
-(Disminución) de Deudas Fiscales
Flujo neto de efectivo (utilizado en) las actividades operativas
(59.929.083)
(2.422.831)
(1.204.607)
12.985.486
466.134
2.432.735
774.847
1.822.508
(8.096.380)
(35.744.285)
(37.544.596)
(3.465.591)
(1.056.353)
26.735.751
(35.836.966)
1.703.340
(631.156)
1.085.278
1.613.633
(26.883.282)
(12.825.176)
Actividades de Inversión
-Adquisiciones de Bienes de Uso
-Altas de Activos Intangibles
-(Aumento) / Disminución de Inversiones
Flujo neto de efectivo (utilizado en) las actividades de inversión
(41.551.428)
(75.873)
(37.513)
(41.664.814)
(22.427.643)
3.674.488
(18.753.155)
Actividades de Financiación
- Aumento / (Disminución) de Préstamos
- Intereses Pagados
- Dividendos Pagados
Flujo neto de efectivo (utilizado en) las actividades de financiación
39.474.618
(1.552.284)
(74.000.000)
(36.077.666)
(13.000.000)
(3.930.467)
(16.930.467)
63.986
132.699
4.120.550
4.317.235
3.153.617
611.156
(1.288.769)
2.476.004
(109.169.530)
(46.032.794)
(1.001.966)
1.001.966
-
(1.189.252)
1.189.252
-
VARIACIONES DEL EFECTIVO
Efectivo al inicio del ejercicio
Efectivo al cierre del período
(Disminución) neta del efectivo
CAUSAS DE LAS VARIACIONES DEL EFECTIVO
Actividades Operativas
(Pérdida) / Ganancia del período
Intereses devengados sobre Deudas y Créditos
Resultados Financieros y por Tenecia generados por efectivo y equivalentes
Impuesto a las Ganancias
Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo proveniente de las actividades operativas
-Aumento neto de Previsión por Deudores Incobrables
-Depreciaciones de Bienes de Uso
-Amortizaciones de Activos Intangibles
-Bajas de Bienes de Uso
-Aumento neto de Previsiones
- Resultado de inversiones en entes relacionados
-(Disminución) / Aumento de Previsión de Otros Créditos
-Aumento Previsión Obras en Curso
Resultados Financieros y por Tenencia generados por efectivo y equivalentes
- Intereses
- Diferencia de Cotización
- Diferencia de Cambio
Total de Resultados Financieros y por Tenencia generados por efectivo y equivalentes
(Disminución) neta del efectivo
Operaciones que no generan aumento ni disminución de efectivo
- (Altas) netas de Bienes de Uso
- Aumento de Otros Pasivos
Total de operaciones que no generan aumento ni disminución de efectivo
Las notas y anexos que se acompañan son parte integrante de los Estados Contables.
Véase nuestro informe de fecha
5 de agosto de 2009
PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.
(Socio)
Fabián G. Marcote
por Comisión Fiscalizadora
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 F° 1 7
Dr. Norberto Montero
Contador Público (UBA)
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 167 F° 179
5
Carlos Alberto de la Vega
Presidente
!#
$
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NOTA 1:
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'(
CONSTITUCION Y MARCO REGULATORIO DE LA SOCIEDAD
El Poder Ejecutivo Nacional, a través del Decreto Nº 2252/92 otorgó la licencia para la prestación del
servicio público de distribución de gas a la Sociedad, la que se llevaría a cabo mediante la operación
de los bienes transferidos por Gas del Estado Sociedad del Estado. El plazo de la licencia es de 35
años, que pueden prorrogarse por diez más, siempre que la Sociedad de cumplimiento en lo
sustancial a las obligaciones impuestas por la mencionada licencia.
La actividad de la Sociedad se encuentra regulada por la Ley Nº 24.076, el Decreto Nº 1.738/92, otros
decretos regulatorios, el Pliego, el Contrato de Transferencia y la Licencia, los cuales contienen ciertos
requisitos con relación a la calidad del servicio, las inversiones de capital, restricciones a la
transferencia y constitución de gravámenes sobre los activos, restricciones a la titularidad por parte de
los productores, transportadoras y distribuidoras de gas.
Una porción importante de los activos de la Sociedad la constituyen los “Activos Esenciales para la
Prestación del Servicio”, y por ello la Sociedad está obligada a identificarlos y conservarlos, de
acuerdo con las normas definidas en la licencia y, al finalizar la misma, se deberán transferir los
mismos al Estado o a un tercero que éste designe, libres de cargas y gravámenes.
En ese momento la Sociedad tendrá derecho a cobrar el menor valor entre el valor de libros, obtenido
sobre la base del importe pagado al estado nacional y el costo original de las inversiones realizadas,
llevadas en dólares estadounidenses y ajustadas por el índice de precios al productor de EEUU, neto
de la amortización acumulada, y el importe de una nueva licitación, neto de gastos e impuestos.
Las tarifas para el servicio de distribución de gas fueron establecidas en la Licencia y están reguladas
por el Ente Nacional Regulador del Gas (ENARGAS). Las mismas están sujetas a ajustes
quinquenales, a partir del 31 de diciembre de 1997, de acuerdo con los criterios establecidos por la
Autoridad Regulatoria.
NOTA 2:
REORGANIZACIÓN SOCIETARIA – FUSION CON IV INVERGAS S.A. Y DISTRIBUIDORA GESELL
GAS S.A.
Con efecto a partir del 1 de abril de 2008 Camuzzi Gas Pampeana S.A., I.V. Invergas S.A. y
Distribuidora Gesell Gas S.A., habiéndose cumplimentado las condiciones a las que estaba sujeta la
presente fusión y todos los requisitos establecidos por los artículos 82 a 86 de la Ley 19.550 de
Sociedades Comerciales, otorgaron el Acuerdo Definitivo de Fusión por medio del cual las sociedades
participantes fusionaron sus respectivos patrimonios mediante la transferencia a Camuzzi Gas
Pampeana S.A. de todos los activos, pasivos, derechos y obligaciones correspondientes a I.V.
Invergas S.A. y Distribuidora Gesell Gas S.A.. A los efectos de la fusión por absorción, Camuzzi Gas
Pampeana S.A. se convirtió en la sociedad incorporante y por lo tanto la continuadora y sucesora de
las sociedades absorbidas I.V. Invergas S.A. y Distribuidora Gesell Gas S.A. que en consecuencia se
disolvieron sin liquidarse.
Con fecha 14 de agosto de 2008 la Comisión Nacional de Valores dictó la resolución N° 15.953 por la
cual aprobó la fusión. En la actualidad los expedientes para la inscripción en el Registro Público de
comercio, aún se encuentran tramitando ante la Inspección General de Justicia.
Inicialado a efectos de su identificación
Con nuestro informe de fecha
5 de agosto de 2009
Fabián G. Marcote
por Comisión Fiscalizadora
Véase nuestro informe de fecha
5 de agosto de 2009
PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 F° 17
(Socio)
Carlos Alberto de la Vega
Presidente
&
NOTA 2:
)(
(Continuación)
Con fecha 23 de enero de 2009 venció el plazo de la concesión para la distribución de gas natural en
la localidad de Villa Gesell, bajo titularidad de Camuzzi Gas Pampeana S.A.
El 12 de mayo de 2009 la Sociedad fue notificada de la Resolución ENARGAS N° 948, por la cual el
ENARGAS dispuso que la prestación del servicio en la localidad de Villa Gesell quede a cargo de el
Subdistribuidor Buenos Aires Gas S.A. (BAGSA). Con motivo de dicha decisión, y en cumplimiento de
lo dispuesto, el 16 de junio se procedió a efectivizar la transferencia operativa del servicio, que desde
dicha fecha quedó a exclusivo cargo de BAGSA.
En consecuencia, la Sociedad procedió a registrar con cargo a resultado del período $1.7 millones
aproximadamente correspondientes al valor de los activos netos vinculados a la operación de
distribución en la localidad de Villa Gesell.
NOTA 3:
BASES DE PREPARACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES
Los presentes estados contables, están expresados en pesos argentinos y fueron confeccionados
conforme a las normas contables de exposición y valuación contenidas en las Resoluciones Técnicas
emitidas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas de la
Ciudad Autónoma de Buenos Aires (FACPCE); aprobadas por el Consejo Profesional de Ciencias
Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (CPCECABA) y de acuerdo con las
resoluciones emitidas por la Comisión Nacional de Valores (CNV).
Los estados contables han sido preparados en moneda constante, reconociendo en forma integral los
efectos de la inflación hasta el 31 de agosto de 1995. A partir de esa fecha y de acuerdo con normas
contables profesionales y con requerimientos de los organismos de contralor, se ha discontinuado la
reexpresión de los estados contables hasta el 31 de diciembre de 2001. Desde el 1 de enero de 2002
y de acuerdo con la Resolución N° 3/2002 del Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la
Ciudad Autónoma de Buenos Aires y la Resolución N° 415 de la Comisión Nacional de Valores se ha
reiniciado el reconocimiento de los efectos de la inflación en los estados contables a partir del 30 de
junio de 2002. Para ello se ha seguido el método de reexpresión establecido por la Resolución
Técnica N° 6, con las modificaciones introducidas por la Resolución Técnica N° 19 de la FACPCE,
considerando que las mediciones contables reexpresadas por el cambio en el poder adquisitivo de la
moneda hasta el 31 de agosto de 1995, como las que tengan fecha de origen entre dicha fecha y el 31
de diciembre de 2001, se encuentran expresadas en moneda de esta última fecha.
De acuerdo con la Resolución N° 441 de la Comisión Nacional de Valores, se ha discontinuado la
aplicación del método de reexpresión de estados contables en moneda homogénea a partir del 1 de
marzo de 2003, en tanto que el CPCECABA a través de la Resolución MD N° 41/2003 ha
discontinuado su aplicación a partir del 1° de octubre de 2003. De haberse aplicado el método de
reexpresión entre dichas fechas, el efecto de la inflación no reconocida en los presentes Estados
Contables no hubiese generado efectos significativos.
En los estados contables al 31 de diciembre de 2008 se ha dado efecto a la fusión por absorción con
I.V. Invergas S.A. y Distribuidora Gesell Gas S.A. (ver Nota 2), exponiéndose fusionados el estado de
situación patrimonial; los estados de resultados y el estado de flujo efectivo a partir del 1° de abril de
2008. En consecuencia, los saldos al 31 de diciembre de 2008, que se exponen con fines
comparativos, resultan afectados por los efectos de la mencionada fusión.
Adicionalmente, a los efectos de la comparabilidad se han efectuado reclasificaciones sobre la
información comparativa, para exponerla sobre bases uniformes con la del presente período.
Inicialado a efectos de su identificación
Con nuestro informe de fecha
5 de agosto de 2009
Fabián G. Marcote
por Comisión Fiscalizadora
Véase nuestro informe de fecha
5 de agosto de 2009
PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.
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(Socio)
Carlos Alberto de la Vega
Presidente
&
NOTA 4:
)(
CRITERIOS DE VALUACION
Los criterios de valuación y exposición de mayor relevancia utilizados en la preparación de los
presentes Estados Contables han sido los siguientes:
a) Activos y Pasivos en moneda extranjera
Los activos y pasivos en moneda extranjera fueron convertidos a los tipos de cambio vigentes
al cierre de cada período / ejercicio, incluyendo los correspondientes intereses devengados.
b) Caja y Bancos
Las sumas de dinero en pesos, sin cláusula de ajuste, han sido valuadas a su valor nominal, al
cierre de cada período / ejercicio.
c) Inversiones
Corrientes:
Corresponden a:
Acciones y cuotas partes en fondos comunes de inversión, las cuales se encuentran valuadas
a su valor de cotización al cierre de cada período / ejercicio.
Depósitos a plazo fijo, los cuales fueron valuados a su valor nominal mas los intereses
devengados al cierre de cada período / ejercicio.
No Corrientes:
Corresponden a:
Obligaciones Negociables de IEBA S.A., los cuales fueron valuados a su valor nominal mas los
intereses devengados al cierre de cada período / ejercicio.
d) Créditos y Deudas en Moneda Nacional
Se exponen a su valor nominal, el cual no difiere significativamente de su medición contable
obtenida mediante el cálculo del valor descontado de los flujos de fondos que originarán.
e) Créditos a recuperar de los usuarios
Corresponden a:
-
Créditos a recuperar Art. 41 Ley 24.076: al 30 de junio de 2009, la Sociedad mantiene un
crédito a recuperar de sus clientes, autorizado a trasladar a la tarifa originado en el mayor
impuesto de Ingresos Brutos pagado por la Sociedad como consecuencia del cambio de base
imponible dispuesto por la provincia de Buenos Aires, por $ 0,3 millones y $ 2,2 millones que
ha sido expuesto dentro del rubro “Créditos por ventas corrientes y no corrientes”,
respectivamente.
Impuesto a los débitos y créditos bancarios a recuperar: Se exponen a su valor nominal, el cual
no difiere significativamente de su medición contable obtenida mediante el cálculo del valor
descontado de los flujos de fondos que originarán.
Inicialado a efectos de su identificación
Con nuestro informe de fecha
5 de agosto de 2009
Fabián G. Marcote
por Comisión Fiscalizadora
Véase nuestro informe de fecha
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&
)(
NOTA 4: (Continuación)
Créditos por contribución de mejoras: corresponden a la red distribuidora de gas domiciliaria
de la localidad de Villa Gesell, se financian con la contribución de mejoras, aplicable a los
frentistas propietarios o titulares a título de dueños de las parcelas correspondientes al ejido
urbano de dicha ciudad. Las obras ejecutadas son de pago obligatorio para los propietarios o
poseedores a título de dueño de los inmuebles beneficiados. Dicha obligación, se documenta a
través de certificados de deuda, los cuales son emitidos y presentados a la Municipalidad de
Villa Gesell para su convalidación. La Municipalidad certifica que se ha ejecutado la obra de
construcción de redes, otorgando al certificado la calidad de Título Ejecutivo en los términos
del art. 521 del Código Civil. El cobro de los créditos por contribución de mejoras es exigible a
los diez días de notificada la liquidación conformada por la autoridad municipal. Dicha
notificación queda suficientemente cumplida mediante la publicación de un edicto en el Boletín
Oficial. A la fecha de los presentes estados contables, dichos créditos se encuentran
totalmente previsionados. Certificados de Deuda por Contribución de Mejoras en Poder del
Municipio de Villa Gesell: a la fecha de los presentes Estados Contables se encuentran en
poder de la Municipalidad de Villa Gesell certificados de deuda por contribución de mejoras, los
cuales fueron oportunamente presentados para su convalidación.
f)
Otros Activos
Se incluye la proporción del costo de la obra relacionado con el ingreso a reconocer, por los
certificados de deuda por contribución de mejoras en poder del Municipio de Villa Gesell (Ver Nota
5.d). Asimismo, comprende los costos por las obras efectuadas por el segundo tramo de las obras
convenidas con el Municipio de Villa Gesell. Una vez habilitadas, dichos costos constituirán un
crédito a recuperar por contribución de mejoras (ver Nota 4.e), producto de lo informado en Nota 2
de los estados contables, dichos activos se encuentran totalmente previsionados.
g) Bienes de Uso
Los Bienes de Uso transferidos por Gas del Estado al inicio de las operaciones de la Sociedad,
ocurrido el 28 de diciembre de 1992, han sido valuados en forma global de acuerdo a las cláusulas
del Contrato de Transferencia de las acciones de la Sociedad por parte de Gas del Estado y
reexpresados en moneda homogénea (Ver Nota 3).
El valor arriba indicado fue reproporcionado individualmente a cada bien en función de un
inventario y valuación, realizado por consultores externos durante el ejercicio finalizado el 31 de
diciembre de 1993.
Los bienes incorporados con posterioridad, han sido valuados a su costo de adquisición
reexpresado en moneda homogénea de acuerdo con lo indicado en la Nota 3.
Hasta el 30 de junio de 1995 las incorporaciones de redes de distribución de gas recibidas sin
obligación de contraprestación, fueron registradas al costo de reposición al momento de la
transferencia con contrapartida al rubro Otros Ingresos.
De acuerdo a lo resuelto por la Comisión Nacional de Valores en sus reuniones del 28 de julio y 16
de agosto de 1995, las redes de distribución de gas transferidas con posterioridad al 30 de junio de
1995, por los usuarios a título no oneroso o construidas parcialmente con aportes de terceros, se
incorporan por el menor valor entre el costo de construcción o el que se fije para la transferencia, y
el de utilización económica de dicho activo.
Inicialado a efectos de su identificación
Con nuestro informe de fecha
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por Comisión Fiscalizadora
Véase nuestro informe de fecha
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NOTA 4: (Continuación)
Su contrapartida, en la medida que el valor de la obra incorporada exceda el valor de las
contraprestaciones a que se obliga la Sociedad, o cuando estas contraprestaciones no existan
(incorporación a título gratuito), se registra en una cuenta regularizadora que se expone deducida
de Bienes de Uso, y cuyo criterio de depreciación es equivalente al del bien incorporado.
La obligación de compensar parcial o totalmente a los terceros se expone como pasivo de la
Sociedad.(Nota 13).
Los valores así determinados se exponen netos de las correspondientes depreciaciones
acumuladas calculadas por el método de la línea recta en base a la vida útil estimada de los
bienes.
La Sociedad activa los costos netos generados por la financiación con capital de terceros de obras
cuya construcción se prolongue en el tiempo hasta que se encuentren en condiciones de ser
puestas en marcha. El monto activado en bienes de uso ascendió durante el período finalizado el
30 de junio de 2009 y el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2008 a $ 2.003.503 y $ 3.261.552
respectivamente.
Los valores de los Bienes de Uso en su conjunto no exceden su valor recuperable.
h) Activos Intangibles
Corresponden a la adquisición de software de sistemas de computación y gastos relacionados con
el programa global de emisión de Obligaciones Negociables, los que se amortizan en un plazo de
hasta cinco años, según el período de utilización definido en el Programa Global de Obligaciones
Negociables.
Los activos intangibles se exponen a su costo reexpresado en moneda homogénea de acuerdo
con lo indicado en la Nota 3, netos de su correspondiente amortización acumulada calculada de
acuerdo al método de la línea recta.
Los valores de los Activos Intangibles en su conjunto, no exceden su valor recuperable.
i) Otros Pasivos
Corresponden principalmente a:
-Fondo Fiduciario –Res 415/04 y 624/05:correspondiente al Programa de Uso Racional de
Energía, que comprende el establecimiento de incentivos y cargos adicionales por
excedentes de consumos, a ser depositados en el fondo fiduciario indicado por el Enargas.
-Fondo Fiduciario – Dec 2067/08: corresponde a la creación de un Fondo para atender las
importaciones de gas natural y todas aquellas acciones necesarias para complementar la
inyección de gas natural que sean requeridas para satisfacer las necesidades nacionales.
El monto recaudado será depositado en las cuentas fiduciarias pertinentes.
-Fideicomiso Gas: corresponde al fideicomiso de transporte destinado a financiar las obras
de ampliación de la capacidad de transporte de gas natural a ser depositado en las
cuentas fiduciarias recaudadoras pertinentes.
Inicialado a efectos de su identificación
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Véase nuestro informe de fecha
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NOTA 4: (Continuación)
j) Patrimonio Neto
El Capital Social ha sido expresado a su valor nominal histórico.
El Ajuste del Capital Social representa la diferencia entre el valor nominal histórico del Capital y su
valor expresado en moneda homogénea de acuerdo con lo indicado en la Nota 3.
Los movimientos de las cuentas del patrimonio neto se encuentran reexpresados teniendo en
cuenta los lineamientos detallados en Nota 3.
k) Impuesto a las Ganancias, Impuesto a la Ganancia Mínima Presunta e Impuesto Diferido
La Sociedad ha reconocido el efecto por impuesto a las ganancias en base al método del impuesto
diferido, reconociendo de esta manera las diferencias temporarias entre las mediciones de los
activos y pasivos contables e impositivos. (Ver Nota 12)
A los efectos de determinar los activos y pasivos diferidos se ha aplicado sobre las diferencias
temporarias identificadas y los quebrantos impositivos, la tasa impositiva que se espera este
vigente al momento de su reversión o utilización, considerando las normas legales sancionadas a
la fecha de emisión de estos estados contables. La Sociedad expone los activos y pasivos por
impuestos diferidos a su valor nominal.
Adicionalmente la Sociedad determina el impuesto a la ganancia mínima presunta aplicando la
tasa vigente del 1% sobre los activos computables al cierre del período / ejercicio. Este impuesto
es complementario del impuesto a las ganancias. La obligación fiscal de la Sociedad en cada
ejercicio coincidirá con el mayor de ambos impuestos. Sin embargo, si el impuesto a la ganancia
mínima presunta excede en un ejercicio fiscal al impuesto a las ganancias, dicho exceso podrá
computarse como pago a cuenta del impuesto a las ganancias que pudiera producirse en
cualquiera de los diez ejercicios siguientes.
La Sociedad ha reconocido el impuesto a la ganancia mínima presunta pagado en ejercicios
anteriores como crédito debido a que estima que en ejercicios futuros podrá computarlo como
pago a cuenta del impuesto a las ganancias.
Con relación a éste impuesto, cabe señalar que, a través de la Ley 26.426 se prorrogó su vigencia
hasta el 30 de diciembre de 2009, inclusive, siendo el último ejercicio aplicable para la Sociedad el
finalizado al 31 de diciembre de 2008.
l) Cuentas de Resultados
Los resultados del período se exponen a sus importes históricos, excepto los cargos por activos
consumidos (depreciación de bienes de uso y amortización de activos intangibles) que se
determinaron en función de los valores de dichos activos.
La Sociedad no brinda información por segmentos dado que los mismos no alcanzan los límites
enunciados en la Resolución Técnica N° 18.
Inicialado a efectos de su identificación
Con nuestro informe de fecha
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NOTA 4: (Continuación)
m) Reconocimiento de ingresos
El reconocimiento contable de los ingresos por distribución de gas se produce en el momento de la
prestación del servicio, con débito a la cuenta "Consumos de gas no facturados".
n) Estado de Flujo de Efectivo
Para la presentación del Estado de Flujo de Efectivo se ha adoptado el Método Indirecto de la
Resolución Técnica N° 8 de la F.A.C.P.C.E. y sus modificatorias, considerado efectivo a Caja y
Bancos, e Inversiones de rápida realización.
o) Estimaciones Contables
La preparación de los estados contables a una fecha determinada requiere que la gerencia de la
Sociedad realice estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos
registrados y los activos y pasivos contingentes revelados a la fecha de emisión de los presentes
estados contables, como así también los ingresos y egresos registrados en el período. La gerencia
de la Sociedad realiza estimaciones para poder calcular a un momento dado, por ejemplo, el cargo
por impuesto a las ganancias, impuestos diferidos, valores descontados, los consumos de gas no
facturados, las bonificaciones a otorgar a los usuarios y las provisiones para contingencias. Los
resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de
preparación de los estados contables.
p) Resultado por Acción Ordinaria
El cálculo del resultado por acción ordinaria es el resultante del cociente entre el resultado del
período y el promedio ponderado de acciones ordinarias en circulación.
Inicialado a efectos de su identificación
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Véase nuestro informe de fecha
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NOTA 5: COMPOSICION DE LOS RUBROS
30.06.09
$
31.12.08
$
144.963
21.935.535
22.080.498
121.637
45.452.063
45.573.700
65.035.135
65.460.565
275.000
55.702.706
13.379.526
275.000
2.565.328
4.101.071
137.437.099
(30.455.285)
2.414.390
5.631.936
77.403.558
(29.848.309)
Total
106.981.814
47.555.249
- No corrientes:
Crédito a recuperar art. 41 Ley 24.076 (Nota 4.e)
Subsidios a cobrar
Subtotal
Menos: Previsión para deudores incobrables (Anexo "E")
Total
Total Créditos por ventas
2.238.231
3.407.098
5.645.329
(3.407.098)
2.238.231
109.220.045
2.342.727
3.407.098
5.749.825
(3.407.098)
2.342.727
49.897.976
Balance General
a) Caja y bancos
Caja y fondo fijo
Bancos (Anexo “G”)
Total Caja y bancos
b) Créditos por ventas
- Corrientes:
Deudores por ventas
Consumos de gas no facturados
Crédito a recuperar art. 41 Ley 24.076 (Nota 4.e)
Impuesto a los débitos y créditos bancarios a recuperar
(Nota 4.e)
Subsidios a cobrar
Subtotal
Menos: Previsión para deudores incobrables (Anexo "E")
c) Otros créditos
- Corrientes:
Créditos por contribución de mejoras (Nota 4.e)
Créditos a recuperar localidad de Daireaux
Fondo Fiduciario Ley 25.565
Gastos pagados por adelantado
Impuesto a la ganancia mínima presunta
Créditos Fiscales
Depósitos en garantía
Préstamos al Personal
Diversos
Subtotal
Menos: Previsión para deudores incobrables (Anexo "E")
Menos: Previsión por incobrabilidad de créditos por
contribución de mejoras (Anexo “E”)
Total – Transporte
Inicialado a efectos de su identificación
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por Comisión Fiscalizadora
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(Socio)
323.005
1.509.238
481.059
1.875.695
612.365
122.300
45.837
741.366
5.710.865
(377.183)
307.079
40.763
1.149.457
656.482
168.065
107.500
57.516
647.789
3.134.651
(377.183)
(323.005)
5.010.677
(307.079)
2.450.389
Carlos Alberto de la Vega
Presidente
&
NOTA 5:
)(
(Continuación)
30.06.09
$
5.010.677
31.12.08
$
2.450.389
4.139.789
62.511
2.714.021
800.374
44.520
7.761.215
4.411.991
62.511
2.750.103
681.553
44.522
7.950.680
(4.139.789)
3.621.426
8.632.103
(4.411.991)
3.538.689
5.989.078
d) Otros activos
Obras en curso (Nota 4.f)
Total
Menos: Previsión por Obras en Curso (Anexo “E”)
Total Otros activos
1.056.353
1.056.353
(1.056.353)
-
1.056.353
1.056.353
1.056.353
e) Proveedores
Por compras de gas y transporte (Anexo “G”)
Por compras y servicios varios (Anexo “G”)
Provisión por facturas a recibir
Total Proveedores
75.516.492
308.464
6.610.094
82.435.050
52.157.311
21.141.675
10.340.671
83.639.657
f) Préstamos
Obligaciones negociables (Nota 16)
Deudas bancarias
Intereses devengados
Total Préstamos
64.474.618
382.438
64.857.056
25.000.000
199.127
25.199.127
g) Remuneraciones y cargas sociales
Cargas sociales a pagar
Provisión vacaciones
Otros
Total Remuneraciones y cargas sociales
3.500.990
6.348.516
281.813
10.131.319
3.291.347
5.867.540
197.585
9.356.472
Transporte
- No corrientes:
Créditos por contribución de mejoras (Nota 4.e)
Créditos a recuperar de usuarios (Nota 4.e)
Impuesto Diferido (Nota 12)
Gastos pagados por adelantado
Diversos
Total
Menos: Previsión por incobrabilidad de créditos por
contribución de mejoras (Anexo “E”)
Total
Total Otros créditos
Inicialado a efectos de su identificación
Con nuestro informe de fecha
5 de agosto de 2009
Fabián G. Marcote
por Comisión Fiscalizadora
Véase nuestro informe de fecha
5 de agosto de 2009
PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 F° 17
(Socio)
Carlos Alberto de la Vega
Presidente
&
NOTA 5:
)(
(Continuación)
30.06.09
$
31.12.08
$
h) Deudas fiscales
Impuesto al valor agregado
Impuesto a los ingresos brutos
Impuestos a las ganancias
Impuesto Ley 24.698 GNC
Retenciones y percepciones a depositar
Impuestos provinciales
Tasas municipales
Otros
Total Deudas fiscales
4.207.991
711.206
7.203.757
2.152.392
1.237.354
2.159.210
739.950
1.004.000
19.415.860
5.953.403
700.837
12.215.264
2.170.110
1.138.540
3.094.793
1.042.557
15.293
26.330.797
i) Otros pasivos
- Corrientes:
Bonificaciones a otorgar (Nota 13)
Consumidores por depósito en garantía (Anexo “G”)
Fondo Fiduciario – Resol. 415/04 y 624/05 (Nota 4.i)
Fondo Fiduciario – Dec 2067/08 (Nota 4.i)
Fideicomiso Gas (Nota 4i)
Cobranzas anticipadas
Otras Cuentas por pagar
Total
1.386.135
349.115
1.449.433
28.500.906
13.559.144
1.320.008
5.698.220
52.262.961
3.450.588
307.085
14.649.543
15.779.913
1.270.510
5.582.719
41.040.358
10.699.359
7.934.504
110.393
1.000
10.810.752
63.073.713
110.399
1.000
8.045.903
49.086.261
- No corrientes:
Bonificaciones a otorgar (Nota 13)
Reintegros a trasladar por cargos adicionales de
transporte
Otras Cuentas por pagar
Total
Total Otros pasivos
30.06.09
$
Estado de Resultados
j) Ventas brutas
Ventas de gas
Ingresos por servicios de transporte y/o distribución
Ventas de otros conceptos
Ingresos por subproductos
Total Ventas brutas
Inicialado a efectos de su identificación
Con nuestro informe de fecha
5 de agosto de 2009
Fabián G. Marcote
por Comisión Fiscalizadora
154.826.916
57.292.067
2.475.187
7.586.192
222.180.362
Véase nuestro informe de fecha
5 de agosto de 2009
PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 F° 17
30.06.08
$
(Socio)
139.962.657
59.185.989
2.661.911
2.860.917
204.671.474
Carlos Alberto de la Vega
Presidente
&
NOTA 5:
(Continuación)
)(
30.06.09
$
k) Resultados Financieros y por Tenencia
Generados por Activos
Intereses
Renta de títulos y acciones
Diferencias de cambio
Descuentos cedidos
Total Resultados financieros y por tenencia generados
por activos – Ganancia
l) Otros Ingresos y Egresos
Otros Ingresos
Ingresos por alquileres
Resultado de venta de bienes de uso y otros
Comisiones por cobranzas por cuenta de terceros
Servicio Software SAP
Diversos
Recupero de Previsiones (Anexo “E”)
Ingresos por recupero de Planta
Total
Otros Egresos
Bienes de uso desafectados
Desafectación Distribuidora Gesell Gas (Anexo “E”)*
Multas y penalizaciones
Diversos
Total
Total Otros ingresos y egresos – Ganancia
30.06.08
$
1.886.494
132.699
4.120.550
(68.205)
4.767.250
611.156
(1.288.769)
(29.891)
6.071.538
4.059.746
1.143.620
109.426
34.959
302.332
776.260
95.944
73.553
2.536.094
463.785
464.319
32.096
311.074
902.070
16.291.478
473.375
18.938.197
(496.038)
(1.737.754)
(30.738)
(268.345)
(2.532.875)
3.219
(499.383)
(197.307)
(696.690)
18.241.507
* Incluye $1.1 millón de previsión de Otros Activos Nota 5.d y $0.6 millones correspondientes al valor residual de los
Bienes de Uso “Anexo A”.
NOTA 6:
PLAZOS DE CREDITOS Y PASIVOS
La composición de las colocaciones de fondos, créditos y pasivos según el plazo estimado de
cobro o pago es la siguiente:
Activos
A vencer
1er. Trimestre
2do. Trimestre
3er. Trimestre
4to. Trimestre
Más de 1 año
Subtotal
De plazo vencido
Sin plazo establecido
Total
Que no devengan interés
A tasa fija
A tasa variable
Total al 30.06.09
Total al 31.12.08
Inicialado a efectos de su identificación
Con nuestro informe de fecha
5 de agosto de 2009
Fabián G. Marcote
por Comisión Fiscalizadora
Inversiones
Créditos por Ventas
$
$
-
-
44.164
412.638
456.802
20.777
477.579
64.941
412.638
477.579
86.116.394
Créditos Sociedades
Art. 33 Ley 19.550 y
Soc. Relacionadas
$
92.422.999
1.840.376
68.750
68.750
2.238.231
96.639.106
12.580.939
-
109.220.045
94.404.270
2.513.231
12.302.544
109.220.045
49.897.976
-
Véase nuestro informe de fecha
5 de agosto de 2009
PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 F° 17
(Socio)
Otros Créditos
$
2.369.608
2.369.608
1.379.663
-
3.749.271
2.369.608
1.379.663
3.749.271
6.182.006
-
2.175.938
539.860
452.805
163.175
3.558.915
6.890.693
1.741.410
8.632.103
8.151.044
481.059
8.632.103
5.989.078
Carlos Alberto de la Vega
Presidente
&
NOTA 6:
)(
(Continuación)
Pasivos
A vencer
1er. Trimestre
2do. Trimestre
3er. Trimestre
4to. Trimestre
Más de 1 año
Subtotal
De plazo vencido
Sin plazo establecido
Total
Que no devengan interés
A tasa fija
A tasa variable
Total al 30.06.09
Total al 31.12.08
NOTA 7:
Proveedores
Préstamos
$
$
61.581.056
22.630
347
61.604.033
20.831.017
82.435.050
82.435.050
82.435.050
83.639.657
OPERACIONES CON
RELACIONADAS
42.857.056
22.000.000
64.857.056
64.857.056
382.438
64.474.618
64.857.056
25.199.127
SOCIEDADES
Deudas
Sociedade
s Art. 33
Ley 19.550
y Soc.
Relaciona
das
$
Remuneraciones y Cargas
Sociales
$
466.134
466.134
466.134
466.134
466.134
-
ART.
3.763.957
6.282
6.282
6.282
3.782.803
6.348.516
10.131.319
10.131.319
10.131.319
9.356.472
33
LEY
Inicialado a efectos de su identificación
Con nuestro informe de fecha
5 de agosto de 2009
Fabián G. Marcote
por Comisión Fiscalizadora
Previsiones
$
$
$
48.038.900
346.534
346.534
346.534
49.078.502
13.995.211
63.073.713
63.073.713
63.073.713
49.086.261
19.550
30.06.09
$
Véase nuestro informe de fecha
5 de agosto de 2009
PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 F° 17
Otros
Pasivos
14.226.836
1.945.884
1.945.884
1.297.256
19.415.860
19.415.860
12.280.952
7.134.908
19.415.860
26.330.797
Nº
Créditos
- Corrientes
- Camuzzi Gas del Sur S.A. (Sociedad controlada por
Sodigas Sur S.A.)
- IEBA S.A. (Otras partes relacionadas)
- Sodigas Pampeana S.A. (Sociedad controlante)
- Aguas de Balcarce S.A. (Otras partes relacionadas)
- Sodigas Sur S.A. (Sociedad controlada por Camuzzi
Argentina S.A.)
- Aguas de Laprida S.A. (Otras partes relacionadas)
- TRANSPA (Otras partes relacionadas)
- Edersa S.A. (Otras partes relacionadas)
- Buenos Aires Energy Company S.A. (Otras partes
relacionadas)
- Camuzzi Argentina S.A. (Sociedad controlante de Sodigas
Pampeana S.A.)
- EDEA S.A. (Otras partes relacionadas)
Total Créditos Sociedades Art. 33 Ley 19.550 y Soc.
Relacionadas
Deudas
Fiscales
(Socio)
Y
4.194.076
4.194.076
4.194.076
4.194.076
3.953.383
SOCIEDADES
31.12.08
$
3.711.385
15.581
1.467
5.688.215
3.441
17.895
5.017
16.300
1.908
2.630
17.108
9.207
3.096
583
-
340
-
431.438
5.666
3.749.271
6.182.006
Carlos Alberto de la Vega
Presidente
&
NOTA 7:
)(
(Continuación)
30.06.09
$
Deudas
- Corrientes
- Camuzzi Argentina S.A. (Sociedad controlante de Sodigas
Pampeana S.A.)
- IEBA S.A. (Otras partes relacionadas)
- Buenos Aires Energy Company S.A. (Otras partes
relacionadas)
- EDEA S.A. (Otras partes relacionadas)
Total Deudas Sociedades Art. 33 Ley 19.550 y Soc. Relacionadas
31.12.08
$
425.842
1.231
-
659
38.402
466.134
-
30.06.09
$
Resultados – Ganancia / (Pérdida)
Camuzzi Gas del Sur S.A. (Sociedad controlada por Sodigas Sur
S.A.)
- Servicios administrativos y de personal
- Recupero de gastos
- Alquiler de máquina motocompresora
- Servicio software Sap
- Compra / Venta de materiales de almacén
- Intereses
30.06.08
$
7.564.137
369.439
42.642
284.738
7.347
490.349
7.248.921
817.270
42.642
284.711
56.843
-
Camuzzi Argentina S.A. (Sociedad controlante de Sodigas
Pampeana S.A.)
- Honorarios según contrato de asistencia técnica y servicios de
asistencia profesional
- Servicios de gerenciamiento Integral
- Servicios de secretaría
- Ingresos por alquileres
- Recupero de gastos
- Servicios administrativos y de personal
- Servicios software Sap
- Intereses
(1.100.000)
(387.500)
(24.420)
67.204
46.100
281.862
9.448
1.443
(2.101.159)
(249.996)
(16.500)
158.244
83.646
191.872
9.541
1.243
Sodigas Sur S.A. (Sociedad controlada por Camuzzi Argentina
S.A.)
- Servicios administrativos y de personal
- Servicios software Sap
- Intereses
78.518
1.392
193
75.141
1.323
Inicialado a efectos de su identificación
Con nuestro informe de fecha
5 de agosto de 2009
Fabián G. Marcote
por Comisión Fiscalizadora
Véase nuestro informe de fecha
5 de agosto de 2009
PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 F° 17
(Socio)
-
Carlos Alberto de la Vega
Presidente
&
NOTA 7:
)(
(Continuación)
30.06.09
$
Sodigas Pampeana S.A. (Sociedad controlante)
- Servicios administrativos y de personal
- Servicio software Sap
- Diversos
30.06.08
$
72.968
1.668
289
Aguas de Laprida S.A. (Otras partes relacionadas)
- Servicios administrativos y de personal
- Servicio software Sap
- Diversos
-
2.007
1.453
5.985
IEBA S.A. (Otras partes relacionadas)
- Servicios administrativos
- Intereses
- Diversos
23.214
20.354
308
EDEA S.A. (Otras partes relacionadas)
- Ventas de gas
- Compras de energía
- Servicios administrativos
- Diversos
2.684
(59.550)
219.643
-
76.138
1.584
18.101
1.453
1.049
-
18.119
319
3.119
(47.018)
373.198
288
I.V. Invergas S.A. (Sociedad controlada al 01/04/2008 – Ver
Nota 2)
- Servicios administrativos y de personal
- Servicio software Sap
-
12.040
393
Edersa S.A. (Otras partes relacionadas)
- Intereses
-
291
Aguas de Balcarce S.A. (Otras partes relacionadas)
- Servicios administrativos y de personal
- Servicio software Sap
- Ingreso por alquileres
- Diversos
- Venta de Gas
Inicialado a efectos de su identificación
Con nuestro informe de fecha
5 de agosto de 2009
Fabián G. Marcote
por Comisión Fiscalizadora
-
Véase nuestro informe de fecha
5 de agosto de 2009
PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 F° 17
(Socio)
2.007
3.235
4.312
302
-
15.933
3.235
6.240
4.588
Carlos Alberto de la Vega
Presidente
&
NOTA 7:
)(
(Continuación)
30.06.09
$
Distribuidora Gesell Gas S.A. (Sociedad controlada por I.V.
Invergas S.A. al 01/04/2008 – Ver Nota 2)
- Servicios administrativos y de personal
- Venta de gas natural
- Venta de materiales de almacén
- Compra de materiales de almacén
- Servicio software Sap
- Recupero gastos de administración
-
TRANSPA (Otras partes relacionadas)
- Servicios administrativos y de personal
- Intereses
-
Sempra Energy International
relacionadas)
- Ingreso por alquileres
- Diversos
Argentina
(Otras
213.672
327.962
4.925
(23.340)
7.958
668
12.728
12.883
106
partes
-
BAECO (Otras partes relacionadas)
- Servicios administrativos y de personal
- Servicio software Sap
NOTA 8:
30.06.08
$
85.643
44.270
4.432
398
4.112
876
SALDOS CONTABLES NETOS REGISTRADOS CON EL ESTADO Y OTROS ENTES OFICIALES
Al 30 de junio de 2009 el detalle de los créditos es el siguiente:
Estado Nacional
- Subsidios
- Comerciales
Total
Vencido
$
278.395
316.015
594.410
A vencer
$
3.822.676
11.406
3.834.082
395.351
989.761
20.776
3.854.858
Estados Provinciales
Total
En opinión de la Sociedad los citados créditos se consideran recuperables.
Inicialado a efectos de su identificación
Con nuestro informe de fecha
5 de agosto de 2009
Fabián G. Marcote
por Comisión Fiscalizadora
Véase nuestro informe de fecha
5 de agosto de 2009
PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.
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(Socio)
Carlos Alberto de la Vega
Presidente
&
NOTA 9:
)(
ESTADO DEL CAPITAL
Al 30 de junio de 2009 el estado del Capital es el siguiente:
Aprobado por
Capital
Inscripto,
Suscripto e
Integrado
Inscripto,
Suscripto e
Integrado
Inscripto,
Suscripto e
Integrado
NOTA 10:
$
Fecha
12.000
261.660.239
71.608.810
Fecha de inscripción en
el Registro Público de
Comercio
Organo
24.11.92
Acta Constitutiva
01.12.92
28.12.92
Asamblea Ordinaria
y Extraordinaria de
Accionistas
06.09.93
19.04.94
Asamblea
Ordinaria de
Accionistas
14.09.94
RESTRICCION A LA DISTRIBUCION DE UTILIDADES
De acuerdo a disposiciones legales vigentes, el 5% de la ganancia del ejercicio deberá transferirse a
la Reserva Legal, hasta que ésta alcance el 20% del Capital Social.
NOTA 11:
ACTIVOS DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA
Activos esenciales para la prestación del servicio: según lo establecido en el pliego de bases y
condiciones para la privatización de la prestación del servicio público de distribución de gas, la
Sociedad no podrá, sin previa autorización de la autoridad regulatoria bajo pena de caducidad de la
licencia para la prestación del servicio, vender, ceder o transferir bajo cualquier título o constituir
gravámenes sobre los activos esenciales para la prestación del servicio.
NOTA 12:
IMPUESTO DIFERIDO
De acuerdo a lo indicado en la Nota 4.k, las diferencias temporarias que generan Activos y Pasivos
por impuesto se componen de:
Inicialado a efectos de su identificación
Con nuestro informe de fecha
5 de agosto de 2009
Fabián G. Marcote
por Comisión Fiscalizadora
Véase nuestro informe de fecha
5 de agosto de 2009
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(Socio)
Carlos Alberto de la Vega
Presidente
&
NOTA 12:
)(
(Continuación)
Impuesto Diferido Activo
Deudores por Ventas
Previsiones
Otros
Total Impuesto Diferido Activo
Impuesto Diferido Pasivo
Activos Intangibles
Bienes de Uso
Otros
Total Impuesto Diferido Pasivo
Impuesto Diferido Activo
30.06.09
$
Evolución
$
31.12.08
$
8.393.687
2.287.706
3.596.479
14.277.872
(114.061)
71.114
(5.682)
(48.629)
8.507.748
2.216.592
3.602.161
14.326.501
(252.266)
(10.692.498)
(619.087)
(11.563.851)
22.753
(330.695)
320.489
12.547
(275.019)
(10.361.803)
(939.576)
(11.576.398)
2.714.021
(36.082)
2.750.103
La evolución del cargo a resultados por Impuesto Diferido computado y el que resulta de aplicar la
tasa impositiva correspondiente al resultado contable es el siguiente:
30.06.09
$
Pérdida /(Ganancia) del período antes del impuesto a las
ganancias (35%)
Diferencias permanentes a la tasa del impuesto (35%)
Impuesto a las ganancias – Reversión de previsión
Otros
Total Impuesto a las ganancias
Impuesto corriente
Impuesto diferido
Total
30.06.08
$
3.060.721
(4.273.466)
(4.780)
(1.217.525)
(9.750.380)
(4.345.137)
3.829.133
481.149
(9.785.235)
(1.181.443)
(36.082)
(1.217.525)
(10.624.841)
839.606
(9.785.235)
La Sociedad ha decidido no reconocer el pasivo por impuesto diferido que surge de la diferencia
entre el valor contable ajustado por inflación de los bienes de uso y su valor fiscal. En
consecuencia se informa:
a.- El valor del pasivo por impuesto diferido que se optó por no reconocer al cierre del período
asciende a $ 151,5 millones aproximadamente.
b.- El plazo para su reversión es de 18 años promedio aproximadamente, y el importe que
corresponde a cada ejercicio anual asciende a $ 8,5 millones promedio aproximadamente.
c.- La Sociedad expone los activos y pasivos por impuesto diferido a su valor nominal.
La clasificación de los activos y pasivos diferidos netos contabilizados en función de su plazo
estimado de reversión se expone en nota 6.
Inicialado a efectos de su identificación
Con nuestro informe de fecha
5 de agosto de 2009
Fabián G. Marcote
por Comisión Fiscalizadora
Véase nuestro informe de fecha
5 de agosto de 2009
PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 F° 17
(Socio)
Carlos Alberto de la Vega
Presidente
&
NOTA 13:
)(
INCORPORACION DE OBRAS SOLVENTADAS POR TERCEROS
Las obras solventadas por terceros incorporadas durante el período / ejercicio finalizado el 30 de
junio de 2009 y 31 de diciembre de 2008 respectivamente fueron las siguientes
30.06.09
$
1.001.966
Con contraprestación
31.12.08
$
2.525.267
La Sociedad está siguiendo los pasos necesarios para la instrumentación de la devolución de los
metros cúbicos determinados por el ENARGAS, mediante Resoluciones N° 268/96, 356/96,
422/96, 587/98 y Notas N° 1877/96 y 4688/97.
Respecto a las redes transferidas a título oneroso, el pasivo se irá reconociendo según se acuerde
con los usuarios el monto a contraprestar.
Una vez finalizado el plazo fijado por la autoridad regulatoria para el otorgamiento de
bonificaciones, se realizará un análisis del valor real de cada proyecto en función de los usuarios
efectivamente incorporados y su valor del negocio, aumentando o disminuyendo el valor del pasivo
según corresponda.
NOTA 14:
ASUNTOS LEGALES Y FISCALES
a. Impuesto a las Ganancias
a.1. Transferencia de Redes
La Administración Federal de Ingresos Públicos (A.F.I.P.) notificó a la Sociedad dos
determinaciones de oficio, a través de las cuales objetó el valor de incorporación al
patrimonio de las redes transferidas por terceros, para los períodos fiscales 1999 a 2001 y
2002 a 2003. Los montos reclamados ascienden a la suma de $ 11,0 millones en concepto
de impuesto, intereses y multas (períodos fiscales 1999 a 2001) y una reducción del
quebranto impositivo en la suma de $ 5,2 millones (períodos fiscales 2002 a 2003).
Contra ambas determinaciones de oficio la Sociedad interpuso, con fechas 15 de febrero
de 2006 y 3 de octubre de 2008, los correspondientes recursos de apelación ante el
Tribunal Fiscal de la Nación.
En opinión de la Sociedad y sus asesores legales externos, se considera que existen
argumentos razonables de defensa por el tema en cuestión.
Inicialado a efectos de su identificación
Con nuestro informe de fecha
5 de agosto de 2009
Fabián G. Marcote
por Comisión Fiscalizadora
Véase nuestro informe de fecha
5 de agosto de 2009
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(Socio)
Carlos Alberto de la Vega
Presidente
&
NOTA 14:
)(
(Continuación)
a.2. Deudores Incobrables
La A.F.I.P. notificó a la Sociedad tres determinaciones de oficio, a través de las cuales se
objetó las deducciones practicadas por la Sociedad en concepto de deudores incobrables,
principalmente los clientes residenciales, por entender que los mismos no cumplen con los
índices de incobrabilidad previstos en la ley del impuesto. Los montos reclamados
ascienden a $ 2,7 millones (período fiscal 1995) y $ 2,4 millones (períodos fiscales 1996 a
1998) y $ 1,8 millones (períodos fiscales 1999 a 2001), importes que incluyen intereses y
multas. Contra dichas determinaciones de oficio la Sociedad interpuso, los
correspondientes recursos de apelación ante el Tribunal Fiscal de la Nación.
Con fecha 25 de febrero de 2005, el Tribunal Fiscal de la Nación notificó a la Sociedad la
Resolución por el período fiscal 1995, a través de la cual confirma parcialmente la
determinación de la A.F.I.P.. Contra dicha resolución, la Sociedad, con fecha 11de abril de
2005, interpuso ante la Cámara Nacional de Apelaciones en lo Contencioso Administrativo
Federal el correspondiente Recurso de Apelación.
Con respecto a los períodos fiscales 1996 a 1998 y 1999 a 2001, los procedimientos se
encuentran en trámite, pendiente de resolución.
En opinión de la Sociedad y sus asesores legales externos, se considera que existen
sólidos argumentos para obtener una resolución favorable, teniendo en cuenta los
antecedentes tanto del Tribunal Fiscal de la Nación como de la Cámara Nacional de
Apelaciones en los autos “Camuzzi Gas del Sur S.A. c/ DGI”, relativos a deudores
incobrables, en los cuales se resolvió revocar la determinación de la A.F.I.P.
a.3. Intereses sobre Anticipos
Como consecuencia de haber rectificado las declaraciones juradas del impuesto a las
ganancias de los períodos fiscales 1993, 1994, y haber solicitado una reducción de
anticipos en el período fiscal 1998, con fecha 22 de septiembre de 2003 la A.F.I.P. intimó a
la Sociedad el pago de intereses resarcitorios sobre la diferencia -no ingresada- de los
anticipos correspondientes a los períodos 1994, 1995 y 1998. El monto reclamado
asciende a $ 7,4 millones.
Con fecha 5 de diciembre de 2003, la Sociedad interpuso ante la justicia con competencia
en lo Contencioso Administrativo Federal una demanda ordinaria contra la A.F.I.P. El 6
noviembre de 2007, el juzgado resolvió hacer lugar a la demanda interpuesta por la
Sociedad, anulando la resolución de fecha 22 de septiembre de 2003. Contra dicha
sentencia, la A.F.I.P. interpuso recurso de apelación.
Con fecha 6 de mayo de 2008 la Cámara Nacional de Apelaciones en lo Contencioso
Administrativo Federal, confirmó en todos sus términos la sentencia de fecha 6 de
noviembre de 2007, y en consecuencia declaró la nulidad del Acto Administrativo y ordenó
a la A.F.I.P. la restitución de lo pagado de mas en relación al período fiscal 1998, con
costas a la A.F.I.P.
Inicialado a efectos de su identificación
Con nuestro informe de fecha
5 de agosto de 2009
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5 de agosto de 2009
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(Socio)
Carlos Alberto de la Vega
Presidente
&
NOTA 14:
)(
(Continuación)
A la fecha, las actuaciones se encuentran al acuerdo con el recurso extraordinario
interpuesto por la AFIP.
En opinión de la Sociedad y sus asesores legales externos, se considera que existen
sólidos argumentos para presumir un resultado favorable en la instancia de revisión.
b.
Ley Provincial N° 11244 (Adhesión a la Ley Nacional N° 23.966).
La Dirección Provincial de Rentas de la Provincia de Buenos Aires - D.P.R. mediante las
Resoluciones Determinativa y Sancionatoria N° 609/07 y N° 24/08, determina diferencias de
impuesto originadas principalmente en la aplicación del tope de la alícuota del 3,50% previsto por Ley N° 23.966- para la industrialización y comercialización de gas y resuelve
aplicar una multa equivalente al 10% del impuesto omitido.
Contra dichas Resoluciones, la Sociedad presentó los correspondientes Recursos de
Apelación ante el Tribunal Fiscal de Apelaciones de la Provincia de Buenos Aires.
Asimismo, la Sociedad denunció ante la Comisión Federal de Impuestos -C.F.I.- el
incumplimiento por parte de la Provincia de Buenos Aires de la Resolución 112/06, mediante
la cual el Plenario de la C.F.I. confirma lo dispuesto por la Resolución N° 333/2006 que
reconoce la aplicación del tope de la alícuota del 3,50% previsto por Ley N° 23.966 para la
industrialización y comercialización de gas, corroborando el criterio adoptado por la
Sociedad. Con fecha 11 de agosto de 2008, la asesoría legal de la C.F.I. emitió el dictamen
36/08 receptando los argumentos de la Sociedad.
En opinión de la Sociedad y sus asesores legales externos, se considera que existen
argumentos razonables para obtener una respuesta favorable.
c. Tasas de Ocupación del Espacio Público
En las Reglas Básicas de la Licencia se estableció que la licenciataria tendrá derecho a la
ocupación y uso gratuitos de todas las calles, avenidas, caminos y demás lugares del dominio
público. No obstante ello, si por sentencia judicial firme se admitiera la validez de normas
municipales que impongan a la licenciataria un cargo por dicha ocupación o uso, la licenciataria
podrá trasladarlo a las tarifas de los usuarios residentes en la jurisdicción que impuso dicho
cargo.
Al respecto, la Sociedad ha recibido algunos reclamos por parte de ciertas Municipalidades,
contra los que se ha interpuesto los descargos correspondientes.
Inicialado a efectos de su identificación
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NOTA 15:
)(
PRODUCER PRICE INDEX
Las Licenciatarias del Servicio de Transporte y Distribución de Gas Natural por redes, firmaron un
acuerdo con el ENARGAS, prorrogando en forma excepcional y por única vez el ajuste por PPI
(Producer Price Index) previsto como ajuste tarifario en el artículo 41 de la Ley 24.076, el artículo
41 del Decreto N° 1738/92 y el punto 9.4.1.1 de las Reglas Básicas de las Licencias.
Con fecha 17 de julio de 2000 la Sociedad firmó un nuevo acuerdo con el Estado Nacional, por
medio del cual se resolvió la metodología de traslado a tarifa de la deuda devengada por las
diferencias del período enero – junio de 2000, y la constitución de un Fondo Estabilizador del PPI a
partir del 1° de julio de 2000, con las diferencias entre las tarifas aplicadas y la que debería
haberse aplicado según el Marco Regulatorio desde julio de 2000.
Este acuerdo ha sido ratificado mediante el Decreto N° 669/00 del Poder Ejecutivo Nacional de
fecha 17 de julio de 2000.
Con fecha 18 de agosto de 2000, el Juzgado Nacional en lo Contencioso Administrativo Federal N°
8, Secretaría 15, hizo lugar a la medida cautelar solicitada por el Defensor del Pueblo de la Nación
en los autos “Defensor del Pueblo de la Nación c/ Estado Nacional –PEN- ME Dto. 1738/92 y otro
s/ordinario” resolviendo suspender la aplicación del Decreto 669/00.
Con fecha 30 de agosto de 2000, el ENARGAS comunicó a la Sociedad mediante Nota N° 3480,
que acatando la medida judicial, la tarifa a aplicar a partir del 1° de julio de 2000 debía contemplar
el nivel tarifario anterior al decreto suspendido, es decir la tarifa aprobada para el mes de mayo de
2000, hasta tanto haya una resolución judicial definitiva.
Con fecha 5 de octubre de 2001, la Cámara Nacional en lo Contencioso Administrativo Federal N°
5 (CNACAF N° 5), resolvió por mayoría, confirmar la medida cautelar dictada por el Juzgado
Nacional en lo Contencioso Administrativo Federal N° 8, Secretaría 15, manteniéndose en
consecuencia suspendida la aplicación del Decreto 669/00, y consecuentemente, en función de lo
manifestado por el Ente Nacional Regulador del Gas en la Nota N° 3480, la aplicación del ajuste de
las tarifas por PPI, según lo dispone el artículo 41 de la Ley Nº 24.076 y los Decretos Nº 1738/92 y
Nº 2255/92 (“Reglas Básicas de la Licencia” (RBL)).
Adicionalmente el 6 de enero de 2002 se sancionó la Ley N° 25.561 de Emergencia Pública y
Reforma del Régimen Cambiario, mediante cuyo artículo 8° se dispone que a partir de la sanción
de la misma, en los contratos celebrados por la Administración Pública bajo normas de derecho
público, comprendidos entre ellos los de obras y servicios públicos, quedan sin efecto las cláusulas
de ajuste en dólar y las cláusulas indexatorias basadas en índices de precios de otros países.
Basado en dicha norma, el ENARGAS mantuvo en las tarifas que rigen a partir del 1° de enero de
2002 idénticos valores, en pesos, a los que regían al 31 de diciembre de 2001, por lo cual en las
tarifas de gas el ajuste por PPI no se aplica desde diciembre de 1999.
Como consecuencia de lo expresado en los párrafos anteriores, en el presente período la Empresa
no ha devengado ingresos en concepto de ajustes de tarifas diferidos, debido a que su traslado a
tarifas se encuentra condicionado a hechos futuros que escapan al control de la Sociedad.
Por las mismas razones, la Sociedad reversó en diciembre de 2001 los ajustes de tarifas diferidos
que habían sido reconocidos en el ejercicio 2000 con cargo a “Otros Egresos”, y no continuó
devengando ingresos por este concepto.
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)(
(Continuación)
Con fecha 29 de marzo de 2006, la Sociedad fue notificada del escrito de demanda instaurada en
su oportunidad por el Defensor del Pueblo de la Nación, habiendo contestado el traslado
manifestando que no consentía la jurisdicción de la juez actuante, y que no correspondía la citación
de la Sociedad, a lo cual el tribunal contestó que tenía por efectuada en tiempo y forma la citación.
El criterio adoptado por la Sociedad en esta materia no obsta de manera alguna las acciones que
pueda ejercer destinadas a obtener el reconocimiento del traslado a tarifas de los ajustes
mencionados, ni debe interpretarse como renuncia o desistimiento de las acciones realizadas o a
realizarse con tal finalidad.
NOTA 16:
PROGRAMA GLOBAL DE OBLIGACIONES NEGOCIABLES
La Sociedad cuenta con un Programa de Obligaciones Negociables Simples No Convertibles en
Acciones por hasta $ 300.000.000 (o su equivalente en otras monedas) (el “Programa”).
El 17 de febrero de 2005 la Comisión Nacional de Valores a través de su Resolución N° 15.020
aprobó la oferta pública del Programa. El 4 de marzo de 2005 la Sociedad emitió las ONs Clase 1 y
ONs Clase 2, la primera por un monto de $35.000.000 y la segunda por un monto de $65.000.000.
El 6 de marzo de 2006 Camuzzi Gas Pampeana S.A. procedió a cancelar las ONs Clase 1, cuyo
vencimiento operó el 4 de marzo de 2006.
Con fechas 31 de marzo, 30 de junio, 30 de septiembre y 30 de diciembre de 2007 Camuzzi Gas
Pampeana S.A. procedió a cancelar la primera, segunda, tercer y cuarta cuota de amortización de
las Obligaciones Negociables Clase 2, respectivamente, por un monto de $ 13 millones cada una,
de acuerdo a lo establecido en las condiciones de emisión. El 4 de marzo de 2008 la Sociedad
canceló la quinta y última cuota de amortización de la Obligación Negociable Clase 2.
La Sociedad destinó los fondos que recibió en virtud de la emisión de las ONs Clase 1 y ONs Clase
2 a la refinanciación de parte de los pasivos existentes en virtud de los préstamos otorgados a la
Sociedad por Mill Hill Investments N,V, y Sempra Energy (Denmark-1) ApS.
El 17 de mayo de 2006 la Sociedad emitió las ONs Clase 3 a tasa variable, por un valor nominal de
$50.000.000, con vencimiento el 17 de mayo de 2009.
Los fondos provenientes de la colocación de las ONs Clase 3 fueron destinados a (i) refinanciación
del pasivo existente (principal e intereses devengados) en virtud del Contrato de Préstamo
Sindicado celebrado el 7 de diciembre de 2005 entre la Sociedad, como Prestataria, ABN AMRO
Bank N.V, Sucursal Argentina y Banco Comafi S.A., como Prestamistas y ABN AMRO Bank, N.V.,
Sucursal Argentina, como Agente de Cálculo, por un monto de hasta $ 45.000.000, y (ii) capital de
trabajo. También se pagaron las comisiones de colocación correspondientes.
Los días 17 de septiembre de 2008, 17 de diciembre de 2008, 17 de marzo de 2009 y 18 de mayo
de 2009 la Sociedad procedió a cancelar la primera, segunda, tercera y cuarta y última cuota de
amortización de las Obligaciones Negociables Clase 3, de acuerdo a lo establecido en las
condiciones de emisión.
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)(
CONTEXTO ECONÓMICO ARGENTINO Y SU IMPACTO SOBRE LA POSICIÓN ECONÓMICA Y
FINANCIERA DE LA SOCIEDAD
17.1 Contexto Económico
La economía argentina continuó sufriendo una desaceleración en la evolución de sus principales
variables económicas durante el primer semestre de 2009. El PBI registra un crecimiento del 2%
durante el primer trimestre del año 2009 con respecto al mismo período del año anterior (INDEC).
Paralelamente, se observó un aumento en el índice de precios minoristas (IPC) del 2,7% (INDEC)
y del 3,1% en el índice de precios mayoristas (IPM) durante el primer semestre del año 2009.
Dadas las presiones inflacionarias que afectan a la Argentina, la evolución a futuro del nivel general
de precios es una de las variables a monitorear de cerca durante el año 2009.
La actividad industrial muestra una caída de 12,9% en el primer cuatrimestre del año 2009 (FIEL).
Continúa la fuerte contracción de la actividad, debido a los impactos de la crisis global y la
incertidumbre sobre las perspectivas futuras de la demanda y precios de las materias primas entre
otras cuestiones. Paralelamente, la capacidad instalada ascendió al 74,7% al mes de abril de 2009
(FIEL).
Con respecto al empleo, la tasa de desocupación se situó, en el primer trimestre del año 2009, en
el orden del 8,4% (INDEC). Se espera que continúen los reclamos gremiales en la mayoría de los
sectores aunque con mayor cautela de parte de las entidades sindicales hasta tanto se tenga
medida del impacto y alcance en el tiempo de la crisis global en la economía real de nuestro país.
La posición fiscal del gobierno federal y las provincias se ha deteriorado en el primer semestre del
corriente año . El Sector Externo muestra una caída pronunciada en las importaciones.
El sistema financiero muestra indicios claros de una contracción de la actividad económica. El
acceso al crédito se ha limitado por la extrema gravedad de la crisis global originada en Estados
Unidos, y por la percepción de mayor riesgo para Argentina en particular. Se ha registrado una
fuerte salida de capitales. El BCRA mantiene su política de intervención en el mercado cambiario.
17.2 Asuntos Regulatorios
17.2.1. Factor de Conversión
Con fecha 22 de junio de 2006, la Sociedad ha sido notificada de la Nota ENRG N° 3883 por la
cual el ENARGAS imputa el incumplimiento de ciertas disposiciones de la Licencia de Distribución
en tanto afirma que la Sociedad ha utilizado en la facturación a sus clientes factores
incorrectamente calculados para la conversión de los volúmenes leídos a condiciones standard.
Asimismo, se intima a la Sociedad, a corregir a partir del primer turno de facturación posterior a la
notificación mencionada, el procedimiento de conversión de los volúmenes a facturar, ello sin
perjuicio de los resarcimientos y sanciones que pudiesen corresponder según el proceso de
investigación iniciado.
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(Continuación)
Luego de disponer de acceso al Expediente en el cual fue emitida la Nota 3883, conocer y analizar
los fundamentos de la imputación, se presentó el correspondiente descargo defendiendo la
metodología empleada por la Sociedad, con la convicción y el convencimiento de estar cumpliendo
con la normativa vigente en todos sus aspectos. Cabe señalar que el dictamen técnico y la
imputación del Enargas que indica modificar su facturación no hace mención de qué clase de
modificación debe hacerse, ni con que tipo de criterio debe hacerse, circunstancia que fue puesta
de manifiesto en el descargo, y respecto de lo cual se interpuso recurso de alzada contra lo
dispuesto en la nota.
El pasado 3 de julio la Compañía recibió del ENARGAS la Nota 7345, a través de la cual se
comunica el mecanismo para la corrección de los volúmenes leídos mediante los factores de
presión y temperatura, y la posibilidad de que todas las Distribuidoras de Gas efectúen sus
comentarios al mismo en un plazo de treinta (30) días hábiles. Sin perjuicio de que en la nota el
ENARGAS hace especial énfasis en señalar que el contenido de la misma “no implica un cambio
del citado ordenamiento, ni modifica el “status quo” de aquellos expedientes en los que esta
Autoridad Regulatoria aplicó medidas sancionatorias ..., o sustanció el inicio de procedimientos
sancionatorios ...”, podría decirse que la emisión de dicho mecanismo para opinión y/o recepción
de propuestas de las Distribuidoras, evidencia su inexistencia hasta el momento, hecho que fue
reflejado como un argumento central esgrimido por la Compañía en el descargo.
17.2.2. Protección Ambiental
Mediante resolución del Enargas se aprobó la norma de “Protección Ambiental” (NAG 153), que
modifica sustancialmente el tratamiento a dar a las instalaciones que se desafectan del servicio.
Dicha norma establece que previo a la desafectación de una instalación debe realizarse una
Auditoria Ambiental, de la cual resultara la mayor o menor conveniencia desde el punto de vista
ambiental entre efectuar el abandono o el retiro de las instalaciones, debiéndose requerir la
respectiva autorización del Enargas. En el mes de enero del corriente año, a través de su
Resolución I/609, el ENARGAS modificó el Capítulo VII de la NAG 153, que en lo sustancial
determinó lo siguiente: (i) eliminó la necesidad de notificar y disponer de la conformidad del
propietario del predio para la desafectación, tal como estaba contemplado originalmente; (ii)
redefinió la definición de "Abandono", describiéndolo como un concepto eminentemente técnico y
no legal, de modo que el abandono de la instalación ya no supone -como lo establecía
originariamente la norma- el desprendimiento de la instalación abandonada.
17.3 Acta Acuerdo - UNIREN
Con relación al proceso de renegociación de los contratos, el Acta Acuerdo que fuera suscripta con
fecha 26 de abril de 2007 por la Sociedad con la UNIREN, que prevé entre sus cláusulas un
incremento del 27% en el margen de la Sociedad a partir del 1° de agosto de 2007, fue aprobada
por ambas Cámaras del Congreso Nacional en diciembre de 2007.
Respecto del párrafo anterior, con fecha 8 de julio de 2008, la Sociedad fue notificada de la
demanda promovida por los ex directores Santiago Albarracin, Joaquín Pérez Weber y Ramón
María Lanús, todos ellos en su carácter de directores de la Sociedad a dicha fecha, con el objeto
de que se declare la nulidad de la decisión social adoptada, el 15 de diciembre de 2006, por la
Asamblea Extraordinaria de Accionistas, al considerarse el punto 2do, del Orden del Día;
solicitando asimismo se declaren nulos todos aquellos actos que sean consecuencia de dicha
decisión. En legal tiempo y forma la Sociedad arbitró las defensas correspondientes, contestando
demanda con fecha 13 de agosto de 2008 y pidiendo su rechazo.
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Estando pendiente el cumplimiento de ciertos requisitos que hacían a la entrada en vigencia del
Acta Acuerdo señalada anteriormente, la Sociedad fue notificada por la UNIREN de la voluntad de
las Autoridades Nacionales de llevar adelante un incremento transitorio de la tarifa de gas, para lo
cual con fecha 17 de septiembre de 2008 la UNIREN le propuso a la Sociedad la firma de un
Acuerdo Transitorio que preveía un aumento de la tarifa de un 27% desde el 1º de septiembre de
2008, aumento cuyo producido quedaría exclusivamente sujeto a un contrato de fideicomiso
destinado a la ejecución de obras autorizadas por ENARGAS.
Posteriormente, el pasado 10 de octubre de 2008, se recibió una nueva propuesta de la UNIREN,
con dos documentos: (i) un Acta Acuerdo de Renegociación Contractual y (ii) un Acuerdo
Transitorio. La propuesta contempla el reconocimiento del incremento de tarifas devengado según
lo pautado en el Acta Acuerdo aprobada por el Congreso de la Nación para el período que va
desde el 1º de agosto de 2007 hasta el 31 de agosto de 2008, y una readecuación de precios y
tarifas a partir del 1º de septiembre de 2008, según la metodología que allí se describe, que no
podrá ser superior al 27% contemplado en el Acta Acuerdo de fecha 26 de abril de 2007. Queda de
ese modo establecido un Régimen Tarifario de Transición (“RTT”) hasta que se realice una
Revisión Tarifaria Integral (“RTI”) de la que resultará un nuevo cuadro tarifario. Estos aumentos
quedan enteramente disponibles para la Sociedad sin necesidad de constituir un fideicomiso.
Ambos documentos fueron aprobados por mayoría del Directorio de la Sociedad en su reunión del
pasado 16 de octubre de 2008 y Asamblea de Accionistas del 19 de noviembre de 2008.
Al igual que el Acta Acuerdo de fecha 26 de abril de 2007, antes mencionada, la vigencia de estos
dos nuevos acuerdos dependerá del cumplimiento de una serie de pasos procesales por parte de
la Sociedad, sus accionistas y así como del Poder Ejecutivo Nacional.
En este sentido, el Acta en cuestión continúa exigiendo el otorgamiento de una indemnidad por
parte de la Licenciataria que cubra la falta de suspensión - hasta la publicación de la tarifa
resultante de la RTI - de los reclamos efectuados por las sociedades, Camuzzi Argentina S.A.,
Camuzzi International S.A. y Sempra Energy International contra la República Argentina, como
condición para la ratificación de estos acuerdos. La exigibilidad de esta indemnidad está ligada a la
efectiva aplicación del RTT. Asimismo, el Acta incorpora una nueva exigencia, que es el
otorgamiento de la misma indemnidad para cubrir la eventual falta de desistimiento de los
reclamos de las sociedades, Camuzzi Argentina S.A., Camuzzi International S.A. y Sempra Energy
Internacional. La exigibilidad de esta indemnidad está ligada a la efectiva publicación de los
cuadros tarifarios resultantes de la RTI.
El 27 de octubre de 2008, la Sociedad firmó ante la UNIREN el Acta Acuerdo de Renegociación
Contractual y el Acuerdo Transitorio, y otorgó las indemnidades requeridas en ambos documentos.
Cabe señalar que Camuzzi International S.A. ha suspendido sus reclamos y Camuzzi Argentina
S.A. ha manifestado su compromiso de no iniciarlo, todo ello de acuerdo con lo que exigen los
documentos señalados.
En este orden estimamos pertinente aclarar algunos aspectos formales, sobre el proceso de
renegociación contractual que ha llevado la Sociedad conjuntamente con el Estado Nacional, y
sobre todo acerca de las cláusulas de indemnidad.
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(Continuación)
Al respecto, es importante destacar que dichas indemnidades establecidas en las Actas Acuerdos
antes mencionadas, a favor de la República Argentina y de los Usuarios del Servicio, mantendrán
su validez y producirán efectos una vez que los documentos antes señalados sean ratificados por
el Poder Ejecutivo Nacional y se hagan efectivos los incrementos tarifarios señalados.
También señalamos que con fecha 8 de octubre de 2007, la Sociedad ha notificado a la Bolsa de
Comercio de Buenos Aires y a la Comisión Nacional de Valores que el fallo del CIADI por el cual
Sempra Energy International – sociedad controlante indirecta del accionista minoritario de Sodigas
Pampeana S.A. – obtuvo un laudo favorable por un monto de aproximadamente U$S
128.000.000.- (más intereses), hace referencia al reclamo realizado por este accionista con
relación a sus inversiones en Camuzzi Gas Pampeana S.A. y Camuzzi Gas del Sur S.A. en forma
conjunta. Dicho esto, consideramos oportuno resaltar que según la información obtenida por la
Sociedad, aproximadamente un 46% del monto del laudo correspondería a las inversiones
realizadas por Sempra Energy International en forma indirecta en Camuzzi Gas Pampeana S.A. y
que las indemnidades otorgadas por esta Sociedad cubren únicamente las consecuencias de los
reclamos hechos como inversor en esta Sociedad y no en otra.
Con fecha 24 de enero de 2008, y con anterioridad al vencimiento del plazo establecido, la
República Argentina solicitó al Tribunal Arbitral, mediante un escrito, la suspensión de ejecución
del Laudo Arbitral, conjuntamente con la anulación del mismo, para su tratamiento. Hasta el
momento la Sociedad no tiene información sobre que el trámite de dicho proceso de nulidad haya
avanzado hacia una decisión próxima.
Lo mencionado precedentemente, describe un contexto de expectativas con relación a definiciones
económicas y estructurales todavía pendientes de resolución. Estas definiciones tienen un necesario
impacto sobre la posición económica y financiera de la Sociedad, así como sobre la evolución futura
de sus flujos de efectivo. En consecuencia, los estados contables de Camuzzi Gas Pampeana S.A.
deben ser leídos a la luz de estas circunstancias de incertidumbre.
NOTA 18:
CONTRATOS DE COMPRA DE GAS Y TRANSPORTE
Camuzzi Gas Pampeana S.A. posee diversos contratos que le permiten asegurar una cierta
capacidad de compra y transporte de gas con el objetivo de poder satisfacer las necesidades de
suministro.
1. Compras de gas
Con fecha 13 de junio de 2007 la Secretaría de Energía procedió al dictado de la Resolución
599/07 “Acuerdo con los Productores de Gas Natural 2007-2011, tendiente a la satisfacción de la
demanda doméstica”, esta Resolución reemplaza a la Resolución 208/2004 vencida en diciembre
de 2006 y prorrogada hasta abril de 2007.
Mediante la Res 599/2007 se le asignó gas natural a todas la Distribuidoras hasta el año 2011 para
abastecer a la Demanda Prioritaria (consumos R, P1y P2 y P3 esenciales) que son los consumos
para los cuales las Distribuidoras compran el gas. La Secretaría de Energía, además, estableció
mecanismos para que las Distribuidoras puedan conseguir gas adicional en caso que los
volúmenes asignados resulten insuficientes.
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Tal lo previsto por la Resolución mencionada, mensualmente la Secretaría de Energía asigna el
gas correspondiente a los volúmenes de productores que no adhirieron al Acuerdo, mediante el
mecanismo conocido como DDR, obligándolos a inyectar gas.
El Enargas el 26/08/2008 mediante la Resolución 409 estableció la segmentación de los usuarios
Residenciales en 8 categorías en base a su rango de consumos a saber R1, R2 1º, R2 2º, R2 3º,
R3 1º, R3 2º, R3 3º y R3 4º.
Como complemento a la Res. 599 con fecha 19/09/08 la Secretaría de Energía dictó la Resolución
1070/2008. Mediante esta norma se hace un ajuste en el precio del gas natural en boca de pozo
con destino a los clientes Residenciales y Comerciales, valiéndose para ello de la segmentación de
la categoría Residencial efectuada por el Enargas. De este modo a partir del 1 de septiembre del
2008 empieza a regir un nuevo Cuadro Tarifario con diferentes aumentos dependiendo de la
categoría de cliente. Asimismo esta Resolución estableció que los productores de gas natural
tienen que destinar el 65% del aumento recibido a un Fondo Fiduciario con el fin de establecer un
precio diferencial de las garrafas de Gas Licuado para consumidores de bajos recursos.
Con esta Resolución la Distribuidora pasará a pagar 6 precios diferentes por el gas natural
dependiendo de la categoría de cliente destinatario de ese gas.
En base a los volúmenes asignados por la Resolución 599/07 y a una segmentación de consumos
efectuada con datos históricos, los volúmenes máximos contratados, volúmenes mínimos
pactados en virtud de cláusulas “adquirir o pagar” (take or pay), y los montos involucrados, son los
siguientes:
Volúmenes Máximos
Contratados MM m3 día (1)
Montos anuales – MM de $
Volúmenes Take or Pay
Pactados MM m3 día (1)
Montos anuales – MM de $
2010
2011
2012
2013
2014
Años
siguientes
10,3
10,5
10,7
10,9
11,1
11,3
11,6
190,4
7,2
194,2
7,3
198,1
7,5
202,1
7,6
206,1
7,8
210,2
7,9
214,4
8,1
133,3
136,0
138,7
141,5
144,3
147,2
150,1
(1) Volúmenes promedios diarios
MM de $: Millones de pesos
MM m3 día: Millones de metros cúbicos por día
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Años
2009
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(Continuación)
2. Transporte de gas
La Sociedad ha celebrado diferentes contratos con Transportadora de Gas del Sur S.A. y con
Transportadora de Gas del Norte S.A., a fin de satisfacer las necesidades de transporte de gas. De
acuerdo a los mismos y a estimaciones de la gerencia, la cantidad contratada es la siguiente:
Años
2009
2010
2011
2012
2013
2014
MM de metros cúbicos por día (1)
Transporte Firme
Años
siguientes
13,68
14,02
14,02
14,02
12,97
12,97
12,97
Total Subzona BA (Buenos Aires)
11,43
11,98
11,98
11,98
11,35
11,35
11,35
Montos anuales – MM de $
75,71
79,43
79,43
79,43
73,21
73,21
73,21
Total Subzona BB (Bahía Blanca)
2,25
2,04
2,04
2,04
1,62
1,62
1,62
Montos anuales – MM de $
12,64
12,64
12,64
12,64
9,12
9,12
9,12
MM de metros cúbicos por año
Transporte Interrumpible
140
Total Subzona BA (Buenos Aires)
Montos anuales – MM de $
110
4,5
Total Subzona BB (Bahía Blanca)
Montos anuales – MM de $
30
0,4
MM de metros cúbicos por año
ED
Total ED (Intercambio de
desplazamiento)
300
(1) Volúmenes promedios diarios
MM de $: Millones de pesos
MM m3 día: Millones de metros cúbicos por día
300
Cabe destacar que si bien los volúmenes contratados de Transporte Firme se muestran
decrecientes en el tiempo, la Sociedad tiene prioridad para su renovación, y asegurar así el
suministro. Adicionalmente, Camuzzi Gas Pampeana S.A. se presentó en el Concurso Abierto de
Transportadora de Gas del Sur S.A. 02/05 y se le han adjudicado 1.100 MM metros cúbicos,
considerándose que 550 MM estarán disponibles en el año 2009.
Con relación al precio de transporte, las tarifas se encuentran en proceso de renegociación, al igual
que las tarifas de distribución. Es por ello que para la evaluación de los montos involucrados según
los volúmenes contratados, se han considerado las tarifas de transporte del cuadro vigente, que
coinciden con el cuadro tarifario de los últimos dos años.
Inicialado a efectos de su identificación
Con nuestro informe de fecha
5 de agosto de 2009
Fabián G. Marcote
por Comisión Fiscalizadora
Véase nuestro informe de fecha
5 de agosto de 2009
PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 F° 17
(Socio)
Carlos Alberto de la Vega
Presidente
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#
(
$
+
$
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.
*
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-
+
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/
0 1 1
Depreciaciones
Del período / ejercicio
Cuenta Principal
Terrenos
Inmuebles en Propiedad Horizontal
Mejoras sobre inmueble
Edificios
Instalaciones
Gasoductos
Ramales Principales y Secundarios
Redes de Distribución
Maquinarias y Equipos
Estaciones Reductoras
Equipos para Proceso
Rodados
Muebles y Útiles
Medidores para Gas
Cilindros para Gas
Obras en Curso
Equipos de Computación
Equipos de Comunicación
Materiales en Almacenes
Anticipos a Proveedores
SUBTOTAL AL 30.06.09
Redes Cedidas por Terceros
TOTAL AL 30.06.09
TOTAL AL 31.12.08
Valor al
comienzo del
ejercicio
$
10.832.327
1.370.850
66.959
43.163.727
10.947.916
384.368.869
125.550.870
543.573.121
13.099.176
47.385.944
21.520.826
22.077.268
6.469.600
145.637.170
2.619
48.427.412
24.961.948
15.005.440
14.128.594
1.716.664
1.480.307.300
192.829.079
1.673.136.379
1.642.812.846
Altas
$
25.917.960
7.886
16.061
380.068
13.107
3.985.622
92.860
1.054
7.647.169
3.489.641
41.551.428
1.001.966
42.553.394
41.873.042
Transferencias
$
3.269.343
1.312.171
113.025
331.434
697.355
4.043.308
(3.528.554)
16.666
(4.047.129)
(2.188.153)
19.466
(19.466)
-
Bajas
$
(43.452)
(1.474)
(27.252)
(20.034)
(98.205)
(57.505)
(117.007)
(809.312)
(913.337)
(16.666)
(2.025.153)
(4.129.397)
(17.068)
(4.146.465)
(11.549.509)
Valor al
Acumuladas al
cierre del
Acumuladas al
(1)
cierre del
período /
comienzo del
Monto
Transferencias
Bajas
período /
Neto Resultante Neto Resultante
ejercicio
ejercicio
ejercicio
al 30.06.09
al 31.12.08
$
$
$
$
$
$
$
$
10.832.327
10.832.327
10.832.327
27.288.810
621.935
279.100
901.035
26.387.775
748.915
66.959
66.959
66.959
43.163.727
13.168.541
479.330
13.647.871
29.515.856
29.995.186
10.955.802
4.695.545
173.332
4.868.877
6.086.925
6.252.371
387.594.760
161.186.023 5.316.930
1.313.173
(966)
167.815.160
219.779.600
223.182.846
126.861.567
50.126.092 1.595.487
(1.062.504)
50.659.075
76.202.492
75.424.778
543.658.894
240.881.014 8.326.990
(217.761)
(20.196)
248.970.047
294.688.847
302.692.107
13.095.203
7.383.237
458.620
(12.476)
7.829.381
5.265.822
5.715.939
47.619.173
19.184.466
986.244
(23.197)
20.147.513
27.471.660
28.201.478
22.160.676
4.372.107
706.096
(12.739)
5.065.464
17.095.212
17.148.719
22.340.329
16.350.701
847.944
(117.007)
17.081.638
5.258.691
5.726.567
6.482.707
4.932.694
219.995
5.152.689
1.330.018
1.536.906
148.871.166
71.672.733 2.958.945
(136.283)
74.495.395
74.375.771
73.964.437
2.619
2.619
2.619
48.884.480
48.884.480
48.427.412
24.141.471
22.559.455
485.516
(913.337)
22.131.634
2.009.837
2.402.493
15.006.494
13.217.957
166.612
13.384.569
1.621.925
1.787.483
15.703.481
15.703.481
14.128.594
3.018.152
3.018.152
1.716.664
1.517.748.797
630.422.078 23.001.141
32.908 (1.236.201)
652.219.926
865.528.871
193.794.511
81.581.536 2.113.035
(32.908)
(3.352)
83.658.311
110.136.200
111.247.543
1.711.543.308
712.003.614 25.114.176
(1.239.553)
735.878.237
975.665.071
1.673.136.379
666.159.128 49.422.140
(3.577.654)
712.003.614
961.132.765
(1) El destino contable de las depreciaciones del período se informa en el Anexo "H".
Las alícuotas de depreciaciones son variables en función de la vida útil restante asignada a los bienes recibidos al momento de la transferencia, para lo cual se han tomado en cuenta las características de los mismos, estados de conservación
y planes de renovación.
Inicialado a efectos de su identificación
con nuestro informe de fecha
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Fabián G. Marcote
por Comisión Fiscalizadora
Véase nuestro informe de fecha
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PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.
__________________________(Socio)
C.P.C.E. C.A.B.A. T° 1 F° 17
34
Carlos Alberto de la Vega
Presidente
&
!
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-
$
% &
%
/
Cuenta Principal
Valor al comienzo
del ejercicio
Aumentos
$
$
.) )
'
(
)*+,
1
#0
$
Valor al cierre Acumuladas al
del
comienzo del
período /
ejercicio
ejercicio
$
$
0
Amortizaciones
Del período/ ejercicio
Alícuota
Monto (1)
Anual
Acumuladas al
cierre del
período /
ejercicio
$
1
Neto Resultante Neto Resultante
al 30.06.09
al 31.12.08
$
$
%
$
20
18.821
163.113
2.618.225
-
363.195
-
Gastos Preoperativos, de organización y relativos
a la emisión de Obligaciones Negociables
188.208
-
188.208
144.292
Gastos Preoperativos, de organización y relativos
a la emisión de Obligaciones Negociables
2.618.225
-
2.618.225
2.521.884
33,3
96.341
Gastos Preoperativos, de organización y relativos
a la emisión de Obligaciones Negociables
363.195
-
363.195
363.195
100
-
25.095
43.916
96.341
-
Software de sistemas de computación
14.511.476
75.873
14.587.349
10.886.077
20
791.937
11.678.014
2.909.335
3.625.399
TOTAL AL 30.06.09
TOTAL AL 31.12.08
17.681.104
17.465.733
75.873
215.371
17.756.977
17.681.104
13.915.448
11.766.763
-
907.099
2.148.685
14.822.547
13.915.448
2.934.430
-
3.765.656
(1) El destino contable de las amortizaciones del período se informa en el Anexo "H"
Inicialado a efectos de su identificación
con nuestro informe de fecha
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por Comisión Fiscalizadora
Véase nuestro informe de fecha
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(Socio)
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35
Carlos Alberto de la Vega
Presidente
'
()
*
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#
$ %&%
Emisor y características de los valores
Cantidad
V.N.
Valor
de
Cotización
Valor Registrado
al 30.06.09
$
Valor Registrado
al 31.12.08
$
Fondos Comunes de Inversión:
Banco Itaú
Banco Santander Río
-
-
-
13.029.085
3.108.999
Depósitos a Plazo Fijo (Anexo "G")
-
-
-
69.550.000
Depósitos a Plazo Fijo - Intereses (Anexo "G")
Obligaciones Negociables IEBA S.A. - Intereses (Anexo "G")
-
-
-
Inversiones Corrientes
44.164
4.438
27.970
10.777
10.000
64.941
10.777
10.000
85.741.269
Total Inversiones No Corrientes
412.638
412.638
375.125
375.125
Total Inversiones
477.579
86.116.394
Acciones:
IEBA S.A.
FO.GA.BA. S.A.P.E.M.
Total Inversiones Corrientes
10.777
1,00000
-
-
-
-
Inversiones No Corrientes
Obligaciones Negociables IEBA S.A. (Anexo "G")
Inicialado a efectos de su identificación
con nuestro informe de fecha
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Fabián G. Marcote
por Comisión Fiscalizadora
Véase nuestro informe de fecha
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(Socio)
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 F° 17
36
Carlos Alberto de la Vega
Presidente
'
,
/
#(
#(
Rubros
Deducidas del Activo
Para Deudores Incobrables
Para Deudores Incobrables Otros Créditos
Para Incobrabilidad de Créditos por Contribución de Mejoras
Para Obras en Curso
TOTALES
!
)**+ , -
" ## $%&
)**0 , -
Saldos al
comienzo
del ejercicio
$
.#
.*
1
/
)**+
)**0
Aumentos
Disminuciones
Saldos
al 30.06.09
Saldos
al 31.12.08
$
$
$
$
33.255.407 (1)
377.183
4.719.070
(2)
-
606.976
1.056.353
-
38.351.660
1.663.329
-
33.862.383
377.183
4.462.794
1.056.353
33.255.407
377.183
4.719.070
-
(256.276)
39.758.713
38.351.660
(256.276)
Del Pasivo
Para Juicios
Diversos
TOTALES
(1)
(2)
(3)
(3)
(4)
3.899.224 (3)
54.159
474.889 (4)
-
(234.196)
-
4.139.917
54.159
3.899.224
54.159
3.953.383
474.889
(234.196)
4.194.076
3.953.383
Imputado a Gastos de Comercialización en el Anexo "H"
Imputado a Otros Egresos
Imputado $ 381.693 a Gastos de Administración en el Anexo "H"
Imputado $ 93.196 a Gastos Operativos en el Anexo "H"
Imputado $ 95.944 a Otros Ingresos
Inicialado a efectos de su identificación
con nuestro informe de fecha
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Fabián G. Marcote
por Comisión Fiscalizadora
Véase nuestro informe de fecha
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Carlos Alberto de la Vega
Presidente
(Socio)
C.P.C.E. C.A.B.A. T° 1 F° 17
37
'
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)**+ , )**-
(
/*
0
)**+ , )**-
#
$ %&%
30.06.09
$
30.06.08
$
-
-
Existencia al inicio del ejercicio
Gas Natural
Más:
Compras
Compras de gas para clientes
Compras de capacidad de transporte para clientes
Gastos (Según Anexo "H")
Por ventas de gas y transporte a clientes
Por procesamiento de gas
70.164.436
50.872.252
45.296.785
50.653.532
64.426.478
718.076
59.229.261
510.037
Menos:
Gas Natural (existencia al cierre del período)
-
COSTO DE VENTAS
Inicialado a efectos de su identificación
con nuestro informe de fecha
5 de agosto de 2009
Fabián Marcote
por Comisión Fiscalizadora
186.181.242
Véase nuestro informe de fecha
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(Socio)
C.P.C.E. C.A.B.A. T° 1 F° 17
38
-
155.689.615
Carlos Alberto de la Vega
Presidente
#
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,
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'%%+
*
&
/ 0 0
Clase y Monto
de la Moneda
Extranjera
Activo Corriente
Caja y Bancos
Inversiones
Depósitos a Plazo Fijo Capital
Depósitos a Plazo Fijo Intereses
Intereses de Obligaciones Negocialbles IEBA S.A.
U$S
U$S
U$S
U$S
201.470
3,795
11.637
3,795
-
213.107
Total del Activo Corriente
Activo no Corriente
Inversiones
Obligaciones Negociables IEBA S.A.
Cambio
Vigente
U$S
-
108.732
108.732
321.839
Total del Activo No Corriente
Total del Activo
3,795
-
Monto en
Moneda Local
al 30.06.09
$
Monto en
Moneda Local
al 31.12.08
$
764.579
590.326
44.164
65.550.000
328
27.970
808.743
66.168.624
412.638
375.125
412.638
1.221.381
375.125
66.543.749
6.224.339
101.422
79.775
3.199.086
51.587
72.527
6.405.536
3.323.200
-
Pasivo
Proveedores
Proveedores
Otros Pasivos
Total del Pasivo
Inicialado a efectos de su identificación
con nuestro informe de fecha
5 de agosto de 2009
Fabián Marcote
por Comisión Fiscalizadora
U$S
Euros
U$S
Euros
U$S
1.639.278
18.927
21.010
18.927
1.660.288
3,797
5,359
3,797
-
Véase nuestro informe de fecha
5 de agosto de 2009
PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.
(Socio)
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 F° 17
39
Carlos Alberto de la Vega
Presidente
&
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"1
2//- + 2//3
#%
0
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4/
Gastos Bienes
Rubros
5
Gastos Operativos
de Uso
$
Remuneraciones y otros Beneficios al personal
192.144
Venta de Gas
Subproductos
$
$
17.827.502
2//- + 2//3
Gastos de
Gastos de
Gastos
Total
Total
Administración
Comercialización
Financieros
al 30.06.09
al 30.06.08
$
$
353.694
12.192.259
$
6.889.359
-
37.262.814
29.626.345
63.806
2.531.176
1.515.789
-
10.235.072
8.234.224
-
-
182.878
54.000
-
1.369.868
1.484.611
Cargas Sociales
-
6.124.301
Honorarios de Directores y Síndicos
-
-
-
182.878
Honorarios por Servicios Profesionales
-
-
-
1.296.405
Honorarios por Asesoramiento Operador Técnico
-
1.100.000
-
Materiales Diversos
-
1.817.191
2.309
Servicios y Suministro de terceros
-
1.136.624
8.929
Gastos de Correos y Telecomunicaciones
-
478.970
Arrendamientos
-
Transportes y Fletes
73.463
$
$
-
-
-
1.100.000
2.101.159
-
-
-
1.819.500
1.532.021
783.564
3.704.882
-
5.633.999
4.300.185
10.066
648.981
150.915
-
1.288.932
1.138.190
726.985
18.664
505.678
229.061
-
1.480.388
892.441
-
89.790
3.757
62.456
28.291
-
184.294
171.506
Servidumbres
-
1.654.005
-
1.654.005
1.117.056
Materiales de Oficina
-
561.221
5.420
204.095
92.450
-
863.186
708.417
Viajes y Estadías
-
503.126
21.819
349.964
158.526
-
1.033.435
1.293.482
Primas de Seguros
-
441.159
27.289
306.863
139.003
-
914.314
712.135
Mantenimiento y Reparación de Bienes de Uso
-
6.594.816
21.703
406.392
184.086
-
7.206.997
7.684.754
Depreciación de Bienes de Uso
-
23.868.355
388.396
24.536.428
Amortización de Activos Intangibles
-
-
Impuestos, Tasas y Contribuciones
-
1.400.983
Publicidad y Propaganda
-
-
-
Deudores Incobrables
-
-
-
Gastos y Comisiones bancarias
-
-
-
1.996.400
Intereses por Operaciones Financieras
2.003.503
-
-
Diferencias de Cambio
-
-
-
Intereses Otros
-
-
-
-
-
-
-
857.425
-
907.099
174.223
-
25.114.176
-
-
907.099
998.002
8.788.214
-
12.409.285
10.431.915
-
402.683
-
402.683
187.086
-
607.014
-
607.014
650.302
-
-
1.996.400
1.320.548
-
-
1.271.965
1.271.965
2.468.198
-
-
(3.942)
(3.942)
99.119
-
-
125.475
125.475
941.822
115.963.348
2.045.865
Gastos Diversos
-
101.450
6.397
763.698
31.966
Totales al 30.06.09
2.195.647
64.426.478
718.076
26.041.198
23.384.098
1.393.498
Totales al 30.06.08
1.567.633
59.229.261
510.037
20.863.605
18.988.138
3.509.139
Inicialado a efectos de su identificación
con nuestro informe de fecha
5 de agosto de 2009
Fabián G. Marcote
por Comisión Fiscalizadora
Véase nuestro informe de fecha
5 de agosto de 2009
PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.
40
903.511
-
416.234
103.100.180
Carlos Alberto de la Vega
Presidente
(Socio)
C.P.C.E. C.A.B.A. T° 1 F° 17
-
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COMENTARIO SOBRE LAS ACTIVIDADES DEL PERIODO
La Sociedad registró una pérdida neta de $9,96 millones durante el período finalizado el 30 de junio de
2009. Las ventas brutas de gas, subproductos y servicios de transporte y/o distribución del período
ascendieron a $ 219,7 millones, y fueron principalmente a residenciales (57%) y comerciales (20%),
transporte y/o distribución a industrias (20%) y otros (3%).
Las entregas de gas durante el período totalizaron 2.255,9 millones de metros cúbicos de gas vendido,
equivalentes a un volumen promedio diario de despacho de 14,1 millones de metros cúbicos. Dicho total
incluye 1.842,3 millones de metros cúbicos de gas transportados para industrias, distribuidoras, GNC, y
SGP. Se utilizó el 89% de la capacidad de transporte firme contratada.
Los costos de compra y transporte de gas fueron de $ 70,2 millones y $ 50,9 millones, respectivamente,
para este período.
Durante el período se incorporaron 15.722 nuevos clientes, llegando al total de 1.155.931 clientes al 30
de junio de 2009. El incremento de clientes fue del 1,4%, neto de los cierres por falta de pago efectuados.
En lo referente al despacho de gas, la demanda de gas estuvo en línea con lo esperado para esta época
del año. Los volúmenes en los sectores industriales fueron un 10% superior aproximadamente, y los de
generación eléctrica han estado levemente por debajo de lo esperado en el contexto actual. Dadas las
temperaturas habituales para estos meses, se han registrado interrupciones de suministro, a los clientes
con Servicios Interrumpibles.
Las obras de ingeniería efectuadas y las que están en proceso, como así también los proyectos,
integridad y protección catódica y requerimientos de materiales, son acordes a los previstos en el Budget
2009.
Es importante destacar, que se ha firmado el contrato para la construcción del ramal de la obra “Nueva
Alimentación a Daireaux” habiéndose iniciado efectivamente la construcción del mismo, y además se ha
firmado el contrato para la construcción de la planta de transferencia y las plantas reguladoras
correspondientes a la misma localidad encontrándose la obra en etapa de proyecto constructivo.
También es importante mencionar que se han habilitado las obras de Refuerzo del Gasoducto Pampeano
y Refuerzo de Red en Trenque Lauquen y se ha firmado el contrato para la ejecución de todas las obras
de Protección Catódica.
La Gerencia de Seguridad y Medio Ambiente de Camuzzi Gas Pampeana tomó intervención en los
proyectos desarrollados para nuevas instalaciones o ampliación de instalaciones existentes en dónde se
llevaron a cabo Estudios de Impacto Ambiental, Estudios Ambientales Previos, Dictámenes Ambientales
de Retiro y/o Abandono de cañerías desafectadas del servicio y Declaraciones Juradas. Esto se realiza
en concordancia con las Normas Argentinas Mínimas para la Protección Ambiental en el Transporte y la
Distribución de Gas Natural y otros Gases por Cañerías (NAG 153) y legislación provincial de aplicación
en cada área de operación.
Con relación a Obras por Fideicomiso, cabe destacar la obra Nueva Alimentación a Daireaux, para la cual
se cuenta con el Permiso Ambiental expedido en 2006 por el Organismo Provincial para el Desarrollo
Sostenible de la Pcia. de Buenos Aires (OPDS), luego de realizado el Estudio de Impacto Ambiental (EIA)
correspondiente. Adicionalmente, se ha elaborado y presentado ante el ENARGAS el EIA y Programa de
Gestión Ambiental (PGA) según Norma NAG 153, y se ha realizado la Primer Auditoria Ambiental de la
Obra, con resultados satisfactorios. Por otro lado, la Obra cuenta con la presencia permanente de un
Profesional Especialista en materia de Protección Ambiental, cuya función es garantizar la correcta
aplicación de las medidas de protección ambiental establecidas en el PGA desarrollado.
Asimismo, la Gerencia de Seguridad y Medio Ambiente ha colaborado en los Estudios Ambientales
correspondientes a la Obra del Gasoducto a Victorica, Provincia de La Pampa.
Fueron efectuadas las Auditorias Semestrales a las Plantas de GLP de la Compañía, según Resolución
404/94 de la Secretaría de Energía, con resultado satisfactorio.
Con relación al control ambiental de las Plantas Compresoras, se ha efectuado la medición de gases de
combustión en la Planta El Chourron, en cumplimiento de las Resoluciones ENARGAS N° 1192/99 e I040. Adicionalmente, se ha obtenido para esta Planta el correspondiente Permiso de Descarga de
Efluentes Gaseosos, en cumplimiento del Decreto N° 3395/96 de la Provincia de Buenos Aires.
Por otro lado, la Gerencia de Seguridad y Medio Ambiente se encuentra participando en la convocatoria
que ha realizado el ENARGAS para el desarrollo de una Norma específica para el Monitoreo de Gases de
Efecto Invernadero, la cuál se desarrollará en el seno del IAPG (Instituto Argentino del Petróleo y del
Gas).
En cuanto a la formación del personal, fueron efectuadas capacitaciones en diversos temas
destacándose los siguientes: Prevención de Accidentes vehiculares; Seguridad en obras; Plan de
Prevención de Daños; Elementos de protección personal; Higiene y Salud Ocupacional; Uso de
matafuegos; Química del fuego; Gas natural comprimido; Manual de Procedimientos Ambientales de la
Compañía; y Norma técnica NAG 153. Además, se llevaron a cabo charlas y jornadas de capacitación
externas a municipios, colegios y fuerzas vivas. Asimismo cabe destacar el desarrollo de Jornadas de
Capacitación sobre Prevención de Accidentes provocados por Monóxido de Carbono destinadas al
personal de Sede Central, cuyo principal objetivo es la difusión de medidas de seguridad y prevención en
el uso habitual de artefactos a gas domiciliarios, a fin de minimizar los riesgos que pueden existir con
relación a los mismos, su calidad de instalación, su mantenimiento y su utilización. En lo que va del año
fueron llevadas a cabo cuatro charlas sobre esta temática y está previsto continuar con esta actividad.
Se llevó a cabo un Ejercicio de Simulación de Emergencia en la Planta de GNC de la localidad de
Pehuajó, en el cual intervino personal de la Compañía y además se contó con la participación del cuartel
de bomberos locales. Adicionalmente, continúa utilizándose la metodología de Simulacros de Escritorio
para probar las acciones previstas en el Plan de Atención de Emergencias de la Compañía.
El Comité de Seguridad y Medio Ambiente, integrado por representantes de las Gerencias de Recursos
Humanos, Operaciones, Técnica, de Asuntos Regulatorios, y de Seguridad y Medio Ambiente, continúa
desarrollando sus tareas de planificación, seguimiento y evaluación de objetivos y metas en esta materia.
En las reuniones desarrolladas durante los meses de febrero y abril se abarcaron diversos temas
relacionados a evolución de accidentes personales y vehiculares; y normativas ambientales, entre otros.
Finalmente cabe destacar que durante el primer semestre del año 2009 continuó la participación de
Camuzzi Gas Pampeana en el Programa de Reciclado llevado adelante por la Fundación Garrahan,
mediante la donación de papeles y cartones. Adicionalmente, se continuó con el Programa de Reciclado
de Tonners a través de la donación de los mismos a la Fundación “Felices los Niños” y “Equidad”.
El precio de la divisa norteamericana finalizó en el primer trimestre con un nivel de 3,8 $/US$ mayorista
vendedor y 3,795 $/US$ mayorista comprador.
El índice CER (coeficiente de estabilización de referencia) alcanzó un porcentaje acumulado del 128,19%
al 30 de junio de 2009 versus su valor acumulado a fines de 2008 de 121,44%. Durante el primer
semestre del año, el índice de precios al consumidor (IPC) registró una suba de 2,7% mientras que el
incremento en el índice de precios mayoristas fue del 3,1%.
La tasa BAIBOR a 30 días en pesos durante los primeros seis meses del año disminuyó desde 17,31% a
fines del año 2008 a 13,125%, mientras que durante el mismo período la tasa LIBOR en dólares a un
plazo de 90 días disminuyó desde 1,425% a 0,595%.
El índice Merval cerró a fines de junio con un aumento de aproximadamente 47,1% respecto de
diciembre de 2008.
Durante el período de referencia, la acción de Camuzzi Gas Pampeana S.A. tuvo un precio máximo de
1,23 $/acción y un precio mínimo de 0,81 $/acción, concluyendo el período con un precio de 1,21
$/acción.
El 17 de marzo de 2009 y 18 de mayo de 2009 y de acuerdo a las condiciones de emisión de las
Obligaciones Negociables Clase 3, la Sociedad canceló la tercera y cuarta cuota de amortización de
capital de las Obligaciones Negociables Clase 3 por un valor nominal de $12.500.000 cada una.
ESTRUCTURA PATRIMONIAL COMPARATIVA (*)
30.06.09
$
30.06.08
$
30.06.07
$
30.06.06
$
30.06.05
$
Activo corriente
Activo no corriente
Total
137.887.201
984.871.796
1.122.758.997
167.504.546
985.519.946
1.153.024.492
192.138.149
998.505.743
1.190.643.892
144.470.549
1.024.286.600
1.168.757.149
112.461.149
1.055.883.003
1.168.344.152
Pasivo corriente
Pasivo no corriente
Subtotal
Patrimonio neto
Total
233.762.456
10.810.752
244.573.208
878.185.789
1.122.758.997
193.491.666
7.665.417
201.157.083
951.867.409
1.153.024.492
194.528.378
57.584.306
252.112.684
938.531.208
1.190.643.892
140.328.175
94.837.217
235.165.392
933.591.757
1.168.757.149
129.656.546
115.473.009
245.129.555
923.214.597
1.168.344.152
ESTRUCTURA DE RESULTADOS COMPARATIVA (*)
30.06.09
$
Resultado operativo ordinario
Resultados financieros y por
tenencia
Otros ingresos y egresos
Resultado neto ordinario
Impuesto a las ganancias
Resultado Neto – (Pérdida) /
Ganancia
30.06.08
$
30.06.07
$
30.06.06
$
30.06.05
$
(13.426.176)
9.130.116
15.340.185
16.790.042
16.303.954
4.678.040
3.219
(8.744.917)
(1.217.525)
550.607
18.177.506
27.858.229
9.785.235
(4.545.607)
191.824
10.986.402
12.608.117
(1.081.835)
1.055.532
16.763.739
10.531.445
(1.368.082)
564.635
15.500.507
11.139.945
(9.962.442)
18.072.994
(1.621.715)
6.232.294
4.360.562
INDICES(*)
30.06.09
Liquidez
Solvencia
Inmovilización del Capital
30.06.08
30.06.07
30.06.06
30.06.05
DATOS ESTADISTICOS (*)
30.06.09
30.06.08
30.06.07
30.06.06
30.06.05
(miles de m3)
(miles de m3)
(miles de m3)
(miles de m3)
(miles de m3)
Volumen de gas natural
disponible para la venta (1)
751.987
849.523
847.637
819.686
1.173.815
Volumen de ventas
natural (1)
710.029
806.653
806.836
783.611
1.133.302
gas
(1) No incluye volumen de transporte a industrias y RTP.
(*) En los estados contables al 31 de marzo de 2008 se ha dado efecto a la fusión por absorción con
I.V. Invergas S.A. y Distribuidora Gesell Gas S.A. (ver Nota 2), exponiéndose fusionados el estado
de situación patrimonial; los estados de resultados y el estado de flujo efectivo a partir del 1° de abril
de 2008. Los saldos al 30 de junio de 2007, 2006 y 2005 que se exponen con fines comparativos,
surgen de considerar los importes de los estados contables a dicha fecha, por lo que la
comparabilidad con los estados contables al 30 de junio de 2009 y 2008, resulta afectada por los
efectos de la mencionada fusión.
COMENTARIO SOBRE LAS PERSPECTIVAS PARA EL RESTO DEL EJERCICIO 2009
El 10 de diciembre de 2008 el Congreso de la Nación prorrogó por quinta vez la vigencia de la ley de
Emergencia Económica hasta el 31 de diciembre de 2009. Esta ley, que el Congreso sancionó
originalmente con motivo de la crisis de 2001, otorga al Poder Ejecutivo Nacional la facultad de
renegociar los contratos con las empresas privadas prestadoras de servicios públicos, entre otros temas
de decisión económica, los cuales extenderán sus efectos en el ejercicio 2009.
En el contexto internacional, la economía mundial comienza a mostrar algunos signos de recuperación,
aunque se espera que el proceso de normalización sea lento. Si bien continúan tanto la recesión como
los efectos negativos en el nivel de actividad económica y empleo, las medidas tomadas por los
principales gobiernos han ayudado a morigerar la crisis. Será importante monitorear la evolución de la
inflación, dadas las medidas de política monetaria adoptadas por los Bancos Centrales de los países más
desarrollados.
En lo que respecta al ámbito nacional, se augura un crecimiento del PBI del orden del 0,9% (R.E.M.
BCRA), con un rango de cotización del dólar estadounidense entre $ 4 y $ 4,20 para fines del año 2009.
Para finalizar, el pronóstico para 2009 anticipa una marcada desaceleración de la actividad económica.
Ciertas variables como la alta volatilidad en los precios de las materias primas, la fuerte contracción del
crédito tanto de corto como de largo plazo, la incertidumbre provocada por el nivel de la inflación, la
coyuntura energética, la delicada situación del sector agropecuario, los reclamos gremiales en la mayoría
de los sectores y la complicada situación de la economía mundial plantean un panorama de mayor
incertidumbre sobre la evolución de la economía argentina en el futuro.
El plan operativo implementado se mantendrá vigente, de forma tal de continuar con la racionalización de
los costos y la optimización de los flujos financieros y recursos disponibles.
El plan comercial continuará con la búsqueda de crecimiento de la cartera de clientes, teniendo especial
consideración que los mismos puedan ser abastecidos con la infraestructura disponible.
Con relación al proceso de renegociación de los contratos, el Acta Acuerdo que fuera suscripta por la
Sociedad con la UNIREN, la que prevé entre sus cláusulas un incremento del 27% en el margen de la
Sociedad a partir del 1° de agosto de 2007, fue aprobada por ambas Cámaras del Congreso Nacional en
diciembre de 2007. Posteriormente se recibió una propuesta de la UNIREN con dos documentos: (i) un
Acta Acuerdo de Renegociación Contractual y (ii) un Acuerdo Transitorio los cuales se firmaron el 27 de
octubre de 2008 y donde como novedad la sociedad otorgó las indemnidades requeridas en ambos
documentos las cuales mantendrán su validez y vigencia una vez que los documentos antes señalados
sean ratificados por el Poder Ejecutivo Nacional y se hagan efectivos los incrementos tarifarios.
Buenos Aires, 5 de agosto de 2009.
Carlos Alberto de la Vega
Presidente
1- No existen.
2- Ver Nota 2 a los Estados Contables.
3- a) Créditos
De Plazo Vencido:
Hasta 3 meses
Hasta 6 meses
Hasta 9 meses
Hasta 1 año
Hasta 2 años
Más de 2 años
Deudas
De Plazo Vencido:
Hasta 3 meses
Hasta 6 meses
Hasta 9 meses
Hasta 1 año
Hasta 2 años
Más de 2 años
b) Créditos:
Sin plazo establecido a la vista:
Deudas:
Sin plazo establecido a la vista:
$
13.960.602
13.960.602
$
3.441.600
4.602.714
224.549
12.562.154
20.831.017
$ 1.741.410
$ 24.537.803
c) Créditos:
A vencer
Hasta 3 meses
Hasta 6 meses
Hasta 9 meses
Hasta 1 año
Más de 1 año
$
96.968.545
2.380.236
521.555
231.925
5.797.146
105.899.407
Deudas:
A vencer
Hasta 3 meses
Hasta 6 meses
Hasta 9 meses
Hasta 1 año
$
170.933.939
2.321.330
24.299.047
1.650.072
199.204.388
4- Créditos:
En moneda nacional
No devengan
Devengan
intereses
intereses
$
$
Cred. Ctes.
Cred. no Ctes.
Total
101.303.496
3.621.426
104.924.922
En moneda extranjera
No devengan
Devengan
Intereses
intereses
$
$
14.438.266
2.238.231
16.676.497
-
En especie
No devengan
intereses
$
-
-
De acuerdo con lo establecido por el Reglamento del Servicio, si el cliente no pagare cualquier factura de
servicio cuando fuere exigible, se devengarán intereses sobre la porción impaga a una tasa igual al 150 %
de la tasa de interés para depósitos en moneda nacional a 30 días, cobrada por el Banco de la Nación
Argentina a partir de la fecha de vencimiento y hasta la fecha de pago.
Deudas:
En moneda nacional
No devengan
Devengan
intereses
intereses
$
$
Pas. Ctes.
Pas. no Ctes.
Total
154.471.652
1.000
161.607.560
En moneda extranjera
No devengan
Devengan
Intereses
Intereses
$
$
71.609.526
64.474.618
6.405.536
6.405.536
En especie
No devengan
Intereses
$
-
5- Ver Nota 4.c, Nota 6 y Nota 7 a los Estados Contables.
6- No existen.
7- Al cierre del período, la Sociedad no posee bienes de cambio en existencia.
8- Los criterios de valuación utilizados se encuentran explicados en Nota 4 a los Estados
Contables.
9- No existen.
10- No existen.
1.386.135
10.699.359
12.085.494
11- No existen.
12- Ver Nota 4 a los Estados Contables.
13Rubro
Valor Asegurado
$/U$S
Edificios, Inmuebles y
Muebles y Utiles
U$S
35.267.018
Subtotal
U$S
35.267.018
Estaciones reductoras
Equipos para proceso
U$S
U$S
$
91.051.120
45.979.049
291.850
U$S
$
U$S
$
1.784.000
1.100.500
174.081.187
1.392.350
Equipos de computación
y comunicación
Rodados
Total Asegurado
Riesgo Asegurado
Todo riesgo
Valor
Contable
$
68.065.976
68.065.976
Todo riesgo
Todo riesgo
27.471.660
17.095.212
Todo riesgo
Robo, incendio y destrucción
3.631.762
5.258.691
121.523.301
14- Los créditos con grandes usuarios son analizados en forma individual, mientras que para
los usuarios residenciales y comerciales, la previsión se constituye teniendo en cuenta la
antigüedad de las correspondientes deudas.
15- Ver Nota 14 a los Estados Contables.
16- No aplicable.
17- No existen.
18- Ver Nota 17 a los Estados Contables.
Buenos Aires, 5 de agosto de 2009
Carlos Alberto de la Vega
Presidente
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