Ejercicio de cálculo de flujos

Evaluación de Proyectos de Inversión
Ejercicio 1
Una empresa debe evaluar la factibilidad económica de la instalación de una fábrica
para ello cuenta con los resultados extraídos de un estudio de mercado encargado a una
consultora el año anterior cuyo costo fue de $ 100.000 realizado el año anterior.
Se prevee la instalación de la fábrica en un edificio en desuso de la empresa cuyo valor
de mercado es de $ 50.000 y la cuota de amortización impositiva del 2%.
Recuperándose al cabo del proyecto a su valor residual.
La demanda estimada para los 3 años que se considera la vida útil del proyecto es:
Año 1 420.000
Año 2 480.000
Año 3 600.000
Se cuenta además con los siguientes datos:
a- condiciones de cobro 60 días
b- los precios de venta son obtenidos por la empresa agregando a los costos variables un
50%
c- los pagos se efectúan a 90 días
d- los costos fijos representan $ 30.000 anuales que se pagan al contado
e- la inversión en maquinas se estima en $ 300.000 teniendo una cuota de amortización
impositiva del 20% y siendo su valor probable de rezago al cabo de 3 años de $ 100.000
Se considera necesario para hacer frente a las erogaciones del giro del negocio un
capital de trabajo de $ 100.000.
f- del total de las necesidades de fondos se estima que un 75% estará financiado por
capitales de terceros a una tasa del 12% anual y el mismo será reintegrado en 3 cuotas
iguales y consecutivas.
g- La tasa del impuesto a las ganancias es del 30%, anticipándose en el mismo ejercicio
h- la tasa de costo de capital es del 15%
Se desea saber además que política de distribución de dividendos podría fijarse para que
al cabo del proyecto se recupere la inversión inicial.
Ejercicio 2
Se desea implementar la introducción en el mercado de un nuevo modelo de bicicletas
para lo cual se realizó un estudio de mercado que insumió una inversión $ 60.000.
Para la fabricación del producto es necesario adquirir una matriz que tiene un costo de $
80.000 que se amortiza impositivamente en 4 años y no tiene valor de rezago.
Utilizando un horizonte de análisis de 4 años se ha detectado que la introducción del
nuevo modelo provocará una caída en las ventas del resto de los productos de la
empresa en $ 10.000 anuales
La demanda estimada para los 4 años que se considera la vida útil del proyecto es:
Año 1 60.000
Año 2 84.000
Año 3 90.000
Año 4 120.000
Se cuenta además con los siguientes datos:
a- condiciones de cobro 30 días
b- la empresa pretende trabajar con un margen sobre ventas del 25%
c- los pagos se efectúan a 90 días
d- los costos fijos representan $ 20.000 anuales que se pagan al contado y además se
utilizará los empleados administrativos actuales destinando un 40% de su tiempo al
presente proyecto, siendo sus sueldos y cargas sociales de $ 15.000
g- La tasa del impuesto a las ganancias es del 30%, anticipándose el 50% en el mismo
ejercicio
h- la tasa de costo de capital es del 10%
Se desea saber además que política de distribución de dividendos podría fijarse para que
al cabo del proyecto se recupere la inversión inicial.
Ejercicio 3
Una empresa enfrenta la decisión de elegir entre fabricar un modelo de indumentaria
deportiva con un ciclo de vida del producto de 2 años o producir otro producto que tiene
un horizonte de venta de 4 años. Ambos proyectos requieren una inversión inicial de $
800.000 y las tasas de costo de capital de ambos productos son el 18% y 15%
respectivamente
Los flujos proyectados de ambos proyectos son los siguientes:
A
B
1
500.000
300.000
2
600.000
350.000
3
350.000
4
300.000
Ejercicio 4
Se prevee la instalación de una planta de reciclaje de residuos que implica una inversión
de $ 60.000. Sin embargo una consultora aconseja que una inversión adicional en
máquinas de $ 40.000 acrecentará los ingresos proyectados.
Sin inversión adicional
Con inversión adicional
1
30.000
40.000
2
30.000
50.000
3
50.000
70.000
4
40.000
60.000
Tasa de costo de capital 20% realizar la evaluación con el VAN y la TIR
Ejercicio 5
Se estudia la conveniencia de efectuar la instalación de una fábrica de ropa informal en
la ciudad de Rosario con los siguientes datos:
1- requiere una inversión inicial de $ 18.000 cuya vida útil impositiva alcanza 3 años sin
que genere valor de recupero.
2- la explotación permite ventas por $ 35.000 anuales que se cobran al contado
3- los costos variables ascienden al 45% de los precios de venta y los costos fijos a $
4000 anuales.
En el periodo bajo análisis se estima la existencia de un proceso inflacionario del 8%
anual, siendo la evolución de los precios de venta de un 6%. Los costos variables del
5% y los costos fijos 3%.
La actividad esta gravada con una tasa del 30% en el impuesto a las ganancias pagadero
en el ejercicio que se devenga, la tasa de costo de capital es del 10%
Ejercicio 6
Una empresa estudia la factibilidad de instalar una fábrica de camisas en la zona de
Rosario para lo cual requiere una inversión inicial de $ 150.000, la cual se amortizará
impositivamente en 3 ejercicios sin valor de recupero. Un estudio de mercado considera
que el precio adecuado del producto es $ 15 por unidad es un precio razonable de venta.
Se consideran que los costos variables ascienden al 25% del precio de venta y los costos
fijos alcanzan $ 100.000 por año.
Determinar que nivel deberían alcanzar las ventas para lograr que el proyecto sea viable
y la tasa de impuesto a las ganancias del 30% y la tasa de costo de capital 15%.
Ejercicio 7
La empresa está analizando entre 2 modelos de maquinas prensadora que permiten
cubrir las necesidades de producción con las mismas prestaciones, con los siguientes
perfiles:
Modelo A tiene un costo de $ 5000, tiene una vida útil de 3 años, tendrá costos de
manteniendo de $ 1200 anuales y un valor de rezago $ 1000. Amortización impositiva
5 años.
Modelo B tiene un costo de $ 6000, tiene una vida útil de 4 años, tendrá costos de
mantenimiento de $ 1000 y un valor de rezago de $ 500. Amortización impositiva 5
años.
Tasa de costo de capital 10%
Ejercicio 8
Se debe analizar que cantidad mínima de paquetes de figuritas deberían venderse para
hacer rentable la explotación de un negocio a nivel nacional cuya duración será de 5
meses. El precio de venta del paquete es 30 centavos siendo su costo variable 9
centavos por paquete.
Los flujos originados en inversiones, publicidad, gastos fijos alcanzan los siguientes
valores:
0
30.000
1
50.000
2
55.000
3
65.000
4
40.000
5
35.000
Tasa de rendimiento requerida 2,8041 %. Limite de tolerancia del mercado 250.000
paquetes.
Ejercicio 9
Una empresa posee un excedente financiero de $ 100.000 para la cual pretende obtener
un rendimiento del 25%. Se quiere conocer cual debería el perfil de flujos de ingresos
iguales y constantes que permita obtener ese rendimiento con una tasa de costo de
capital del 20%.
Ejercicio 10
La empresa realizo una inversión de $ 5.000.000 a 4 años de plazo y ha estimado que el
flujo de fondos del 1er y 2do año es de 1.500.000. Si el van de un proyecto mutuamente
excluyente es de $ 224.537.03 y la tasa de costo de capital del 20%, quisiera determinar
cuales deberían ser los flujos 3ero y 4to suponiendo que el 4to es cuatro veces mas
grande que el tercero.
Ejercicio 11
De la proyección de las distintas variables que corresponden a una inversión de
$430.000 se obtiene los siguientes flujos anuales:
1
320.000
2
400.000
3
440.000
4
425.000
5
370.000
Se desea conocer:
a) la posibilidad de realizar el proyecto mediante la obtención de un crédito que
representa el 75% de la inversión inicial a devolver en 5 cuotas iguales y consecutivas
con un interés del 18% anual. La inversión esta gravada en el impuesto a las ganancias
con un 30% y la tasa de rendimiento requerida es del 30%
b) que política de distribución de utilidades se podría implementar.
Ejercicio 12
Un joven operario de una fabrica, cansado de las exigencias de su tío, propietario de la
empresa, antes de abandonar el establecimiento del obstinado pariente, tiene el valor
necesario para sugerir que un aprendiz de robot, podría desarrollar la tarea que le han
asignado.
El tío que subyugado por la idea y ordena de inmediato se estudie la factibilidad
obteniendo 3 días mas tarde la siguiente información:
a- el robot costaría $ 90.000 con una vida útil de 5 años y un valor de recupero de $
20.000 al cabo de los 5 años.
b- los gastos anuales de mantenimiento del robot serían de $ 6.000
c- el salario y leyes sociales del sobrino ascienden a $ 3.000 mensuales
d- la TRR se estima en 20%
e- se propone desestimar el efecto impositivo en una primera instancia. Tasa 30%
Se solicita calcular el VAN del proyecto sin tener en cuenta el impuesto a las ganancias
e incluyéndolo
Ejercicio 13
Una entidad financiera le ofrece realizar un plazo fijo por U$S 35.000 a una tasa del
0,5% anual a 3 años de plazo, entregándole un auto 0 Km. valuado en $ 8.000 cuyo
valor de rezago al cabo de los 3 años es de U$S 5.000. Para evaluar la inversión cuenta
con la información que otra entidad financiera para el mismo plazo paga un interés del
8% anual.
Ejercicio 14
Una empresa ha decidido otorgar a sus empleados una renta vitalicia por 20 años a sus
empleados de $ 8.400 luego de que se jubilen a los 65 años. Para ello quiere saber que
deposito deberá efectuar todos los años durante 30 años para poder cubrir la renta
vitalicia a entregar a sus empleados si estima que va a poder invertir los fondos a una
tasa del 8% anual.
Ejercicio 15
Un aviso publicitario ofrece la franquicia de un bar por la suma de $ 17.000 en un
contrato de 5 años para lo cual se debe pagar un canon anual de $ 10.000 por año,
asegurándole un rendimiento del 12% anual. Si la contribución marginal es del 60%,
cual debería ser el monto de venta anual para poder obtener ese rendimiento
Ejercicio 16
Cual debería ser el costo de un departamento cuyo alquiler mensual es de $ 1200 por un
contrato de 5 años siendo el valor de rezago al cabo de los 5 años del 80%. Tasa de
reque