26/02/2022 CURSO ADMINISTRACIÓN Y GESTION DE RIESGOS Faces del proceso de administración de riesgos Elemento de Control Permite establecer el lineamiento estratégico que orienta las decisiones de la entidad, frente a los riesgos que pueden afectar el cumplimiento de sus objetivos. Faces del proceso de administración de riesgos Observación, distinción y análisis de las circunstancias internas y externas que puedan generar eventos que originen oportunidades o afecten el cumplimiento de su función, misión y objetivos institucionales. FACES DEL PROCESO DE ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS Identificación de riesgos ¿Qué puede ocurrir? Elemento de Control Posibilita conocer los eventos potenciales, estén o no bajo el control de la Entidad, que ponen en riesgo el logro de su misión y objetivos Estableciendo agentes generadores, las causas y los efectos. Identificación de riesgos ¿Cómo puede suceder? ¿Quién puede generarlo? ¿Cuándo puede ocurrir? ¿Por qué se puede presentar? ¿Qué consecuencia s traería su ocurrencia? FACES DEL PROCESO DE ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS FACES DEL PROCESO DE ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS Identificación de riesgo Agente generador IDENTIFICACIÓN DE RIESGOS Agente generador Sujetos u objetos que tienen la capacidad de originar un riesgo. Personas Materiales Equipos Instalaciones Entorno 1 26/02/2022 FACES DEL PROCESO DE ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS IDENTIFICACIÓN DE RIESGOS Efecto FACES DEL PROCESO DE ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS ANALISIS DE RIESGOS Consecuencias o impacto que se genera con la ocurrencia de un Riesgo. Humanos Legales Infraestructura Imagen Económicos Ambientales Información Operacional Mercado Cultural FACES DEL PROCESO DE ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS Elemento de Control Permite establecer la Probabilidad de ocurrencia de los eventos (riesgos) positivos y/o negativos y el impacto de sus consecuencias (efectos) FACES DEL PROCESO DE ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS ANÁLISIS DE RIESGOS Probabilidad Calificándolos y evaluándolos a fin de determinar la capacidad de la entidad para su aceptación y manejo. ANÁLISIS DE RIESGOS Medida para estimar la posibilidad de que ocurra un incidente o evento. Ejemplo de descriptores de probabilidad: Probabilidad Descripción de ocurrencia 3 Alta Más de 3 veces al año. Entre 1 y 10 casos en 15 días. 2 Media Entre 1 y 3 veces al año. Un caso entre 1 y 6 meses. 1 Baja 1 vez al año. Un caso entre 6 y 12 meses Nivel Puede ser calificada como: I. Alta: 3 II. Media: 2 III. Baja: 1 FACES DEL PROCESO DE ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS FACES DEL PROCESO DE ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS ANÁLISIS DE RIESGOS ANÁLISIS DE RIESGOS Ejemplo de descriptores de IMPACTO: Impacto Es la medida de los efectos que puede ocasionar a la Entidad la materialización del riesgo. Nivel Descripción Genera impacto negativo en la mayoría de los usuarios. Genera pérdida de vidas humanas e invalidez. Pérdidas económicas superiores al 20% del patrimonio. 20 Puede ser calificada como: I. Alta: 20 II. Media: 10 III. Baja: 5 Impacto Alto Genera quejas de los usuarios (insatisfacción). Genera traumas físicos y psicológicos. Pérdidas económicas entre el 5 y el 20% del patrimonio. 10 Medio 5 Bajo Genera molestias en las personas. Sin lesiones o con lesiones leves. Pérdidas económicas inferiores al 5% del patrimonio. 2 26/02/2022 FACES DEL PROCESO DE ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS ANÁLISIS DE RIESGO Calificación Evaluación FACES DEL PROCESO DE ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS ANÁLISIS DE RIESGO Mapa de Riesgo (calificación, evaluación y respuesta a los riesgos) Valor obtenido al multiplicar el nivel de probabilidad de ocurrencia por el nivel de impacto asignado a un determinado riesgo. Corresponde a la Zona de Riesgo (cuadrante donde queda clasificado el riesgo) determinada por la calificación del mismo. Medidas de Riesgo-Rentabilidad. Medidas de Riesgo-Rentabilidad. Una vez identificados los riesgos se deben establecer medidas que relacionen el riesgo y la rentabilidad de las posiciones ajustadas al riesgo, entre otras: Capital en Riesgo. Se refiere al capital de la empresa expuesto al riesgo, que será igual al VaR más los costos financieros asociados. Valor en Riesgo (VaR). Máxima pérdida estimada en un intervalo de tiempo, con un nivel de confianza determinado, proporciona una medida resumida de riesgo de mercado. VaR - Value at Risk El Valor en Riesgo es una medida estadística de riesgo de mercado que estima la pérdida máxima que podría generar un portafolio de inversiones en un intervalo de tiempo con un nivel de confianza dado. Ejemplo Si se tiene como parámetros: horizonte de tiempo un día y nivel de confianza 95%, si el VaR de la cartera es Q2.000.000, indica que, con esta cartera, no se perderá más de Q2.000.000 en un día, con una seguridad del 95%. RORAC (Return on Risk Adjusted Capital.). Es una medida de rentabilidad; permite comparar la toma de decisiones a futuro con los resultados obtenidos en el pasado, es por ello que este indicador se puede estimar tanto en forma prospectiva como retrospectiva. Estados de las posiciones sujetas a riesgo de mercado Posiciones abiertas. Se considera una posición abierta cuando no existen coberturas sobre esa posición. Coberturas. Operaciones que pueden eliminar total o parcialmente el riesgo de la empresa frente a determinados factores de riesgo (cubiertos). Diversificación. Reducción del riesgo de una cartera mediante la adecuada combinación de activos o pasivos, es una estrategia que consiste en no colocar todo el patrimonio en un mismo tipo de inversión, lo que en leguaje coloquial se diría “no poner todos los huevos en una sola canasta”. 3 26/02/2022 Un producto derivado es cualquier contrato cuyo precio dependa o se derive de otro producto principal denominado activo subyacente, permiten neutralizar los posibles riesgos que se pueden presentar por la variación de los precios de los productos en los mercados. Por su subyacente se dividen en: Financieros: Tasas de interés, tasas de cambio, inflación, valores cotizados en bolsa, etc. No financieros: Oro, generalmente bienes commodities. plata, maíz, petróleo, etc., básicos llamados también Uso de los derivados 3) Arbitraje o Comisión: Se actúa como intermediario entre un comprador y un vendedor, obteniendo un pequeño diferencial, posee las siguientes características: 1) No requiere inversión propia 2) 2) produce un beneficio neto positivo y 3) 3) está libre de sufrir pérdidas. Escenarios de incertidumbre en el precio futuro de la cebada Vendedor de Cebada Incertidumbre en el precio de venta Venta a futuro de la cosecha Incertidumbre en el precio de compra Compra a futuro de la cosecha Incertidumbre en el precio de venta Venta a futuro de la Cebada Incertidumbre en el precio de compra Compra a futuro de la Cebada Dueño de la maltería Productor de Cerveza Uso de los derivados 1) Especulación. Actuación que pretende obtener rendimientos por las variaciones previstas en las cotizaciones, basándose en las posiciones tomadas según la experiencia y la tendencia esperada. 2) Cobertura. Se utiliza para cubrirse de los riesgos, es decir minimizar el efecto de la fluctuación de los factores a los que se encuentra expuesta la empresa, es decir el la posición abierta. Por ejemplo, una empresa que produce y comercializa cerveza, para llevar a cabo la producción cervecera, requiere de una materia prima esencial como lo es la cebada Su interés se centra en minimizar los costos por la compra de materia prima, adquiriendo más kilos a menor precio, por lo cual debe cuestionarse: ¿Qué factores macroeconómicos afectan el precio de la cebada? ¿El precio que se paga actualmente es favorable para la empresa? ¿La tendencia de los mercados, supone que los precios crecerán o decrecerán? Tipos de Productos Derivados Dentro de las operaciones de derivados usadas comúnmente en los mercados financieros se encuentran: 1. 2. 3. 4. 5. Forwards Swaps Contrato de futuros Contrato de opciones Warrants 4 26/02/2022 1) Forwards Clasificación de acuerdo al tipo de entrega: Acuerdo o contrato entre dos partes efectuado por fuera de los mercados organizados para aceptar o realizar la entrega de una cantidad específica de un producto o subyacente con especificaciones definidas referente al precio, fecha, lugar y forma de entrega. a) Delivery (por entrega física): cuando se efectúa la entrega del activo subyacente al precio pactado. Son acuerdos extra bursátiles entre dos instituciones financieras o entre una institución financiera y uno de sus clientes corporativos, donde los garantes son los propios contratantes. 2) Swaps Contrato OTC, por el cual dos partes se comprometen a intercambiar una serie de flujos de dinero en una fecha futura sobre un determinado principal, en función ya sea de los tipos de interés a acorto plazo como del valor de índice bursátil o cualquier otra variable. b) Non Delivery: Cuando no se efectúa la entrega del activo subyacente, a cambio se liquida la diferencia entre el Strike Pactado o Precio de Ejercicio y la cotización del subyacente al día de la liquidación. 3) Futuros Acuerdo bilateral celebrado en un mercado organizado, por medio del cual una de las partes (vendedor) se compromete a entregar un determinado producto especificando la cantidad y calidad en una fecha futura previamente fijada y a un precio acordado en el contrato, a su vez la otra parte (comprador) se compromete a recibir dicho producto y pagar el precio acordado en el mismo contrato. La cámara de compensación liquidan diariamente las ganancias y/o perdidas para las partes estableciendo si se requiere de un deposito complementario para garantizar el cumplimiento de la operación Funcionamiento de los futuros Funcionamiento de los futuros •Especificaciones del producto. Cantidad y calidad. •Precio. Establecido en el momento de cerrar el contrato. •Fecha y sistema de calificación. Fecha y modo en que se realiza la entrega del producto frente a la entrega del dinero. •Cumplimiento de los acuerdos con la cámara de compensación. Mantenimiento de las garantías. •Liquidación. Supone la entrega del producto frente a la entrega del dinero. 5 26/02/2022 Cámara de Compensación Ejerce el control y la supervisión de los sistemas de compensación y liquidación en las operaciones de Futuros, eliminando el riesgo crediticio Funciones: •Actuar como contrapartida para cada una de las partes. •Determinar diariamente los depósitos en garantía. •Liquidar diariamente las pérdidas o ganancias. •Liquidar al vencimiento de los contratos. 4) Opciones Contrato bilateral, a través del cual una de las partes adquiere sobre la otra el derecho, pero no la obligación, de comprarle o venderle una cantidad determinada de un activo a un cierto precio y en una fecha determinada, a su vez, genera la obligación para la contraparte de vender, en el evento que sea ejercida la opción de compra por parte del comprador. La prima es el costo de la opción; es el precio que da derecho a comprar (call) o vender (put) el activo subyacente de una opción Tipos de Opciones Clasificación de las opciones de acuerdo a la fecha de ejercicio Opciones de compra u Opciones Call. El derecho a comprar un activo se conoce como opción de compra o Call. Opciones de compra u Opciones Put. El derecho a vender un activo se conoce como opción de venta o Put. Comprar un Call Paga una prima Derecho a comprar Riesgo Limitado (Prima) Ganancia ilimitada Vender un Call Recibe una prima Obligación de Vender Riesgo ilimitado Ganancia Limitada (Prima) Comprar un Put Paga una prima Derecho de vender Riesgo Limitado (Prima) Ganancia Limitada Vender un Put Recibe una prima Obligación de Comprar Riesgo Limitado Ganancia Limitada (Prima) 5) Warrants. Son opciones negociables que cotizan en las Bolsas de valores. Otorgan a su poseedor el derecho, pero no la obligación, mediante el pago de una prima, a comprar (Call Warrant) o a vender (Put Warrant) una cantidad determinada de un activo (subyacente), a un precio de ejercicio determinado (strike), a lo largo de la vida del contrato o a su vencimiento. Opción americana. Opción que puede ser ejercida en cualquier momento, hasta la fecha de vencimiento. Opción europea. Opción que sólo puede ser ejercida en la fecha de vencimiento. Opción asiática. Opción cuyo valor en el vencimiento no depende del precio del activo subyacente en ese momento, sino de la media de sus precios en un período determinado de tiempo. TECNICAS DEL GESTIONAMIENTO DEL RIESGO Se diferencian de a otros productos derivados en cuanto a que se pueden emitir sobre cualquier activo subyacente, tienen un plazo de vencimiento mayor que las opciones por lo general de uno a tres años. 6 26/02/2022 TECNICAS DEL GESTIONAMIENTO DEL RIESGO A. B. C. D. TOMARLO O ASUMIRLO (ACEPTARLO) NO TOMARLO (RECHAZARLO) TRASLADARLO MITIGARLO TECNICAS DEL GESTIONAMIENTO DEL RIESGO B. NO TOMARLO (RECHAZARLO) Cuando el nivel del riesgo es muy alto de acuerdo al nivel de la renta esperada, la empresa debería rechazar el proyecto debiendo buscar otros proyectos que generen menor riesgo para establecer esta frontera entre los riesgos que pueden ser tomados y por tanto gestionados y aquellos que son prohibidos se deben establecer limites de riesgo. TECNICAS DEL GESTIONAMIENTO DEL RIESGO D. MITIGARLO Es la acción de implementar mecanismos que minimizan la probabilidad de ocurrencia o el costo de riesgo dentro de la empresa, con acciones propias y se vale de mecanismos tales como: creación de normas, políticas de gestión, documentar procesos, establecer controles, solicitar colaterales, crear provisiones o reservas, contar con avales, etc. TECNICA DEL GESTIONAMIENTO DEL RIESGO: A. TOMARLO O ASUMIRLO (ACEPTARLO) Cuando el riesgo es menor al límite establecido o al precio que pueda tener su gestionamiento, se podría decidir aceptarlo, para ello primero es necesario preguntarnos ¿Podemos asumir las consecuencias de ese riesgo? TECNICAS DEL GESTIONAMIENTO DEL RIESGO C. TRASLADARLO Cuando la empresa considera que sucede el riesgo, esta se ve seriamente afectada, decide hacer la gestión trasladando el mismo a terceros para ello se vale de instrumentos tales como: seguros, subcontrataciones, fianzas, arrendamientos, leasing, factoraje (pasar mi factura a otro), contratos. EL PROCESO DE GESTION DE RIESGOS EN SU OPORTUNIDAD O MOMENTO DE GESTION SE CLASIFICA EN: A. Gestión Estratégica B. Gestión Proactiva C. Gestión Reactiva 7 26/02/2022 A. GESTION ESTRATEGICA: Es cuando el proceso de gestión de riesgos se hace desde el momento de plasmar la estrategia y es parte de ella. B. GESTION PROACTIVA: Es la gestión que llevamos a cabo antes de que se den los eventos de riesgo pero no fueron parte de la estrategia. CASO PRACTICO C. GESTION REACTIVA: Es la gestión que se hace después de haberse dado eventos que perjudiquen a la empresa y son producto del proceso de monitoreo o seguimiento. La empresa «Dominos Pizza» lo contrata para que analice los riesgos que tiene su operación de servicio 30 minutos o gratis, el cual consiste en realizar la entrega de la Pizza dentro del tiempo de 30 minutos. Al no cumplirse la entrega dentro del plazo, la pizza se entrega totalmente gratis. TIPO DE RIESGO IMPAC TO PROBAB ILIDAD CALIFICACION ESTRATEGIA PARA MITIGAR EL RIESGO OPERATIVO 2 5 10 NO APLICA A LOS DIAS EN DOS POR UNO EL PERSONAL SOLO PUEDE DESCANSAR LOS DÍAS XX EN ESTOS DIAS NO SE PAGAN PROVEEDORES RESULTADOS A pesar de realizar estas gestiones se espera la satisfacción de los clientes en un 95 % de entregas TAREA De conformidad con ejemplo, identifique tres tipos de riesgo para una empresa y llene la matriz siguiente TIPO DE RIESGO IMPAC TO PROBAB ILIDAD CALIFICACION ESTRATEGIA PARA MITIGAR EL RIESGO OPERATIVO 2 5 10 NO APLICA A LOS DIAS EN DOS POR UNO EL PERSONAL SOLO PUEDE DESCANSAR LOS DÍAS XX EN ESTOS DIAS NO SE PAGAN PROVEEDORES RESULTADOS A pesar de realizar estas gestiones se espera la satisfacción de los clientes en un 95 % de entregas Recuerde que tiene hasta el día viernes 4 de marzo a las 23:59 horas para subirlo a la plataforma 8
