La tasa Tobin

LA TASA TOBIN
En 1972 James Tobin, propuso que se gravaran las transacciones cobrando una
cantidad específica a los especuladores, cada vez que se realizase una operación
de compra de divisas. Este impuesto es el que recibe el nombre de tasa Tobin.
Al definir la tasa, James explico que se trataba de un impuesto especial que se
aplicaría a cada una de las transacciones financieras de compra de divisas. El
impuesto consistía en una cantidad entre el 0,1- 0,5% de la cantidad monetaria de
la operación. El propósito de James con la tasa era doble, por un lado pretendía
disminuir tanto la cantidad como la velocidad a las que se realizaban estas
operaciones. Los especuladores realizándolas sucesivamente y a muy corto plazo,
producían variaciones constantes en los valores monetarios de los países. Además
pretendía dar a los gobiernos facilidades para incrementar las tasas sobre las
transacciones financieras evitando así, la huida de capital en tempos de crisis.
El interés de James Tobin no estaba centrado en los ingresos que el cobro de la
tasa supondría. Propuso que éstos se pusieran a disposición del banco mundial. Sin
embargo, las ONGs teniendo a la cabeza a ATTAC han propuesto desde siempre,
que el dinero que se llegara a recaudar con el impuesto sirviera para financiar
proyectos a favor de la mejora del mundo: proyectos para la erradicación del
hambre, la pobreza, proyectos para promover el desarrollo en países del tercer
mundo, para proteger el medio ambiente….
Con la tasa Tobin se intenta hacer pagar a los especuladores por cada una de sus
operaciones financieras pero, ¿sobre quien recae verdaderamente el costo de los
impuestos?. Al tener que pagar la tasa, los especuladores deciden disminuir sus
operaciones de compra de divisas. Como consecuencia de esto la curva de la oferta
del dinero se desplaza en sentido ascendente. Esta situación no afecta a la
demanda del dinero que sigue siendo la misma. El desplazamiento de la curva de la
oferta supone un nuevo punto de equilibrio entre ésta y la de la demanda del dinero.
El nuevo punto de equilibrio implica un aumento del precio del dinero y no una
menor cantidad de dinero en el mercado. En realidad, lo que está ocurriendo es que
en el mercado tenemos la misma cantidad de dinero pero que obtenerlo nos cuesta
más. El dinero ya no se mueve por que ya no se especula con él, al no moverse en
el mercado sigue habiendo la misma cantidad sólo que a mayor precio.
En la siguiente grafica se muestra esta situación:
Pero el impuesto aunque se ponga a los especuladores no sólo lo pagan ellos. La
carga de los impuestos generalmente se reparte entre el comprador y el
vendedor(los especuladores y los bancos), para ver sobre quien recae la mayor
carga del impuesto nos fijamos en la elasticidad de la curva de la demanda y la de la
oferta. En el caso de las operaciones de compra de divisas es la curva de la oferta la
que es relativamente inelástica, la de la demanda es elástica. Esto es así porque los
especuladores pueden abandonar el mercado una vez las condiciones de éste no
les resulten favorables. Por tanto, es sobre los bancos sobre los que recae la mayor
carga del impuesto.
En la siguiente grafica se representa este hecho:
Como los bancos tienen que pagar parte de la tasa, necesitan recuperar el costo
que supone para ellos el gravamen. Para recuperarlo optan por subir sus tipos de
interés. Con unos intereses más altos ni las personas ni las empresas se animan a
pedir créditos. Esta situación agrava aún más el estancamiento de los mercados y
obstaculiza más la crecida de la oferta del dinero.
Por otro lado, la subida de los precios ha provocado un fenómeno de inflación. La
inflación hace que las personas necesiten de más dinero para adquirir los bines y
servicios del mercado. Como los tipos de interés bancario están elevados tener
dinero ahorrado resulta ventajoso. Así que para poder satisfacer sus demandas de
consumo las personas optan por retirar pequeñas cantidades de dinero del banco.
Como el dinero les sirve para comprar menos cosas, tienen que ir al banco cada vez
que necesiten de liquidez. Se produce el coste de la inflación conocido como suela
de zapatos.
La tasa Tobin todavía no se ha podido establecer porque esta cuenta con varios
detractores. Ante la posibilidad de llegar a cobrar la tasa, vuelve a aparecer, en
escena, los detractores de ésta. Algunos de los argumentos que exponen los que se
oponen a la imposición del impuesto son las siguientes:

Dicen que la tasa no sólo no resolvería los problemas económicos
actuales, sino que además provocaría un encarecimiento de los tipos de
interés a la hora de conceder créditos a empresas y familias.

Consideran que su imposición actualmente supondría un obstáculo para
la recuperación financiera.

Hacen hincapié en que con que en un solo país no se aplicase la tasa,
éste se convertiría en un paraíso fiscal para los especuladores.

Con la tasa se produciría un recorte en la liquidez de los mercados
obtenida a partir de estas transacciones y especulaciones. Gracias a esa
liquidez se pueden mantener los precios del mercado.

Los especuladores encontrarían, al final, una manera de saltarse el
impuesto y su establecimiento no serviría para nada.

Es difícil definir sobre a qué tipo de capital se debe aplicar el impuesto.
En principio, éste sólo se grava a los capitales especulativos no
productivos. La dificultad estaría en hacer la distinción entre a que
capitales se tiene que aplicar y a cuáles no.

La tasa sería muy perjudicial para los países que tuvieran su moneda
ligada a el dólar, la mayoría de éstos son del tercer mundo. Cuando
quisieran comprar divisas extranjeras tendrían que pagar 2 veces el
impuesto. Primero para cambiar al dólar la moneda local y después al
pasar de dólar a la moneda del otro país.

Otra dificultad se encuentra a la hora de decidir a quién van a parar la
totalidad de los impuestos, y a quien van a parar los beneficios que con
éstos se obtienen.
Las personas que están a favor del establecimiento de la tasa alegan que:

El impuesto ayudaría, no sólo a la globalización, sino que además
reducirían los efectos negativos que ésta suponen para la economía de
los países más débiles.

Supondría un ingreso fiscal que se podría utilizar para financiar
proyectos para la mejora de las condiciones de vida en los países más
pobres, para la protección del medio ambiente, para reducir las
desigualdades sociales, erradicar el hambre, etc. sin estar de alguna
manera liberando a los gobiernos de sus responsabilidades para con
sus países.

Ayudaría a frenar la especulación monetaria que tanto daño ha
causado a las economías de los países, ya que la rentabilidad de las
mismas se vería afectada.
Personalmente, pienso que aunque entre los objetivos de la propuesta del cobro
de la tasa Tobin actualmente esté el recaudar fondos para proyectos humanitarios, si
se tienen en cuenta todas y cada una de las consecuencias que se presentarían,
con una economía tan frágil como la de nuestros días se debería posponer esa
intención hasta un periodo de estabilidad y crecimiento económico.
Aunque con el impuesto se intente disminuir las operaciones especulativas de
compra de divisas, quienes en realidad saldrían peor parados seria la población en
general. En una economía tan frágil a causa de la crisis, una subida de la inflación,
debido al aumento de los tipos de interés bancarios, llevaría a muchos ciudadanos a
permanecer en una situación de precariedad económica constante. Además con los
intereses altos no se anima al consumo, al contrario se favorece el ahorro. Sin
inversión no se pueden levantar las economías de los países. Los empresarios
necesitan de ayudas y de seguridad para sus inversiones; no de impuestos que
aumenten cada vez más sus costes de producción. Con mercados tan débiles en
cuanto a lo que demanda se refiere, nadie se atreve a arriesgar más aun cuando el
costo de la equivocación puede ser muy alto.
Referencias
Gregory Mankiw N.: Principios de economía, edit. Mc Graw Hill, Madrid,
España, 118-122: 1998
www.economia-globalizacion.blogspot.com/2006/01/la-tasa-tobin.html
www.eumed.net/cursecon/textos/tobin-antiglob.htm
www.attac.es/resucita-la-tasa-tobin/
www.attac.es/resucita-la-tasa-tobin
www.elblogsalmon.com/conceptos-de-economia/que-es-la-tasa-tobin-ycuales-son-sus-consecuencias
www.analitica.com/va/economia/opinion/1418683.asp
www.rtve.es/noticias/20100920/tasa-tobin-ante-problema-fuenteovejuna
www.lavanguardia.es/economia/noticias/20100921/54008867224/el-directorde-funcas-tilda-de-imbecilidad-la-tasa-financiera-propuesta-por-zapatero
www.elpais.com/articulo/economia/Bancos/cajas/rechazan/tasa/Tobin/cree
n/IRPF/subira/elpepieco/20100922
www.telemadrid.es/noticias/nacional/noticia/salgado-reconoce-que-la-tasatobin-planteada-por-zapatero-es-complicada-de