Carlos Slim crea la Universidad Digital Para el empresario la

El método Slim: incubar empresas
El empresario compra firmas y las hace madurar en
Grupo Carso. Conoce su fórmula empresarial.
La incubadora de Slim
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El 6 de enero pasado, Carlos Slim escindió dos
empresas de Grupo Carso: Minera Frisco e Inmuebles Carso (InCarso). (Foto: Alfredo
Pelcastre / Mondaphoto)
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El 6 de enero del 2010, Carlos Slim separó de Grupo Carso dos de sus empresas: Minera Frisco e
Inmuebles Carso (InCarso), con lo que logró que el valor del grupo pasara en unos cuantos días de
4,236 millones de dólares a 18,200 millones de dólares (mdd) , usando una fórmula de ingeniería
genética.
Slim se anticipa al mercado, compra firmas baratas, hace madurar a estos ‘bebés' en la incubadora
llamada Grupo Carso y, finalmente, cuando alcanzan la mayoría de edad, les facilita su
independencia.
"Ésa es la estrategia que ha seguido y creo que le ha resultado bien", explica Gerardo Copca,
especialista en Mercado de Capitales de MetAnálisis.
"Si ve capacidad de crecimiento en esas nuevas empresas, lo hace, y eso le genera mayores
ingresos. ¿Cómo? A través de un mayor valor de capitalización de cada empresa", agrega.
Esto lo ha hecho antes con Telmex, CICSA, América Móvil e IDEAL.
Pero el ejemplo más emblemático se encuentra en América Móvil, una firma escindida de Telmex el
7 de febrero de 2001, con ingresos consolidados por 30,476 millones de pesos (mdp) en 2000, previo
a su separación, que se elevaron a 615,725 mdp, aproximadamente, durante el año pasado.
Por eso, hasta la fecha, es el hijo consentido entre las compañías de Slim. Otros ejemplos de
escisiones son CICSA, controladora de empresas enfocadas a la construcción y a la infraestructura
fundada el 14 de diciembre de 2009, e IDEAL, que comenzó a cotizar en Bolsa en septiembre de
2005.
El método Slim: incubar empresas
El empresario compra firmas y las hace madurar en
Grupo Carso. Conoce su fórmula empresarial.
Transparencia para los accionistas
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La escisión de Frisco e Incarso realizada por
Carlos Slim obedece a factores de crecimiento y administración. (Foto: Photos to go)
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Según Ronald J. Kudla y Thomas H. McInish, en el libro Corporate Spin-offs, las empresas tienen diferentes motivos
para realizar una escisión, que van desde factores de mercadeo, manejo de riesgos y el entorno de la Bolsa de
Valores hasta razones de administración del negocio.
Una vez creadas, las nuevas compañías logran darle mejor atención a su nicho de mercado, mientras las empresas
escindentes pueden enfocarse mejor en su negocio principal, sin desperdiciar recursos en operaciones más pequeñas.
En la ingeniería genética de Slim, la escisión de Frisco e InCarso obedece a factores de estrategia, de
administración y de crecimiento, mientras de forma paralela busca darle un valor más transparente a la acción y al
inversionista.
"Yo prefiero comprar las acciones de una empresa al ver que el sector minero o el inmobiliario van a tener un buen
desempeño y diversificar mis riesgos, a tener concentrado todo en una sola empresa que, quizá como holding, le va
bien o muy mal en distintos sectores", opina Juan Musi, director general de Somoza Finamex.
"La escisión creó valor, y lo podemos ver en el precio de la cotización de las acciones de Grupo Carso un día antes y
un día después", comenta Manuel Jiménez, subdirector de Análisis y Estrategia Bursátil de Ixe.
"La escisión tiene sentido si la valuación de parte de la holding no te beneficia, es mejor separarlas y que el mercado
les asigne un valor justo", añade
El método Slim: incubar empresas
El empresario compra firmas y las hace madurar en
Grupo Carso. Conoce su fórmula empresarial.
Menos es más
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Frisco tiene amplias posibilidades de
crecimiento; sus planes contemplan cinco minas, que agregarán 92% más de producción
en casi dos años. (Foto: Photos to go)
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"Cuando haces una escisión se trata de separar y tener áreas propias para cada empresa" con su propio talento en
cada una de sus ramas, detalla Juan Musi.
La separación de Frisco e InCarso busca "dar un enfoque claro a los negocios de minería y bienes raíces, y
mantener el Grupo Carso como un conglomerado un poquito menos diversificado", dice Luis Miranda, analista de
Santander.
Aunque InCarso no ha tenido muy buen inicio en el mercado de valores (el precio de sus acciones ha caído 8.7%
hasta el 25 de enero con respecto el valor fijado en la subasta de referencia el 6 de enero), con Frisco, parece que la
incubadora de Carlos Slim vuelve a tener éxito.
Grupo Carso adquirió la minera Frisco en 1986. Para 1999, generó ventas por 690.6 millones de pesos (mdp),
mientras que para 2010, según estimaciones de Santander, MFRISCO reportará ingresos por 7,422 mdp.
La capacidad del ‘retoño' minero de crecer es muy grande: sus planes de expansión contemplan cinco minas, las
cuales agregarán 105,000 toneladas, 92% más de producción en casi dos años. Además, invertirá 90,000 mdp.
Este crecimiento podría acelerarse aún más con otras adquisiciones. Frisco tiene varias oportunidades de comprar
minas en América Latina y África, dice Carlos López Jones, editor en jefe de la publicación Tendencias Económicas
y Financieras.
En el sector minero, opina, están los nuevos prospectos para la incubadora de éxitos de Slim. "Yo creo que no vamos
a llegar al verano sin que Slim haya comprado algo".
El método Slim: incubar empresas
El empresario compra firmas y las hace madurar en
Grupo Carso. Conoce su fórmula empresarial.
Los pasos de‘Papá Slim’
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Carlos Slim ha seguido un patrón muy particular
a la hora de hacer negocios. (Foto: AP)
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ENFOQUE
¿Cuál es la mejor jugada de Carlos Slim?
Empresarios y figuras públicas opinan sobre el legado del empresario,
que hoy cumple 71 años.
Aunque la ingeniería genética del nombrado hombre más rico del mundo en 2010, según Forbes, no es una
fórmula científica, sí es posible encontrar los patrones que sigue en sus negocios.
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Oportunidad de compra. Una regla básica en el manual de adquisiciones de Slim es encontrar la mejor
oportunidad de mercado. Tras una crisis económica o baja demanda en algunos sectores, la cantidad de
empresas que es posible comprar a bajo costo se amplía.
Fortaleza. El siguiente paso es darle cobijo en la incubadora Grupo Carso, volverla rentable y expandirla
hasta consolidar su presencia al interior del holding.
•Independencia operativa. Según el desarrollo alcanzado, tarde o temprano las operaciones de una
subsidiaria crecen. Es como el hijo mayor de una familia que necesita su propio espacio y mantenerse por sí
solo, por lo que es necesario darle independencia administrativa y un timón propio.
•Certeza a inversionistas. Para los inversionistas y analistas es más fácil seguirle la pista, ver las ventajas
y el potencial de una empresa con un solo giro, que hacerlo con un holding. Slim ha sabido interpretar estas
necesidades.
Generar valor. La especialización de las empresas de Slim, mediante la escisión, les ha permitido a éstas
aprovechar sus fortalezas, sus potencialidades y su talento humano, para desarrollarse en los mercados, lo
cual se refleja mejor en el valor del negocio.
Sinergias. La diversidad de empresas y giros con que cuenta Grupo Carso le ha permitido complementar
sus negocios. Si crea una nueva empresa, tiene inmuebles para albergarla. Si una mina necesita un tramo
carretero, tiene otra para construirlo.
Por: Ariadna García y Zacarías Ramírez