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ÍNDICE
CARTA DEL PRESIDENTE
CARTA DEL GERENTE
08 IDENTIFICACIÓN DE LA COMPAÑÍA
RESEÑA HISTÓRICA
GIRO Y ACTIVIDADES
DIRECTORIO Y ADMINISTRACIÓN
13
ORGANIGRAMA
14
INFORME DE GESTIÓN
21
PRINCIPALES EJECUTIVOS
22
INFORME DE LA ADMINISTRACIÓN
25
26
DECLARACIÓN DE RESPONSABILIDAD
ESTADOS FINANCIEROS
CARTA DEL PRESIDENTE
Señores Accionistas:
Como nuevo presidente del Directorio de AGUAS DEL VALLE es muy grato presentar a
Uds. esta memoria anual.
Como ya todos saben este último año estuvo marcado por un cambio significativo
en la propiedad de ESVAL y su filial AGUAS DEL VALLE, ello con la llegada de Ontario
Teachers’ Pension Plan, firma canadiense que adquirió el pasado 24 de diciembre
del 2007, el control de la compañía desde manos de Consorcio Financiero S.A.
Ontario Teachers’ Pension Plan es una de las administradoras de fondos de
pensiones más grandes de Canadá, cuenta con activos netos que alcanzan los
$106 billones de dólares canadienses (CLP51 Trillones). Es una corporación
independiente que invierte los activos del fondo de jubilación, administrando
las pensiones de 278.000 profesores en función y jubilados en la provincia
de Ontario, Canadá.
Teachers’ realiza inversiones para asegurar el pago de las pensiones a los
miembros del plan en proyecciones que alcanzan los 70 años, por lo cual,
nuestras inversiones son un compromiso a largo plazo. Como controladores
e inversionistas, Teachers´ proporciona un respaldo financiero y estratégico
para el desarrollo de AGUAS DEL VALLE y sus planes de calidad de servicio,
proyectando el crecimiento continuo de la compañía.
Como inversionistas financieros nos atrae profundamente el sector sanitario
chileno, esto debido a la existencia de un marco regulatorio estable y
transparente que permite que los inversionistas reciban un justo retorno
sobre el capital invertido.
Como accionista, Teachers’ cree que aquellas compañías bien
administradas constituyen buenas inversiones a largo plazo, y este es
justamente uno de los factores que motivaron nuestra inversión en la
empresa.
Es por ello que Teachers’ planea ser un accionista de la compañía por
muchos años e incluso décadas, trabajando de cerca con Gustavo
04
González Doorman y su equipo gerencial.
Como controladores de la empresa nos complace que CORFO haya conservado su interés en la compañía
y miramos hacia al futuro en un trabajo conjunto con todos nuestros socios, con el fin de asegurar
altos estándares de calidad para los servicios que presta.
Entendiendo que el gobierno juega un papel importante en cualquier organización, como presidente
de este directorio trabajaré para asegurar que los estándares gubernamentales se mantengan
en AGUAS DEL VALLE, ello ejerciendo las mejores prácticas. Los miembros del directorio están
comprometidos en asegurar que los esfuerzos de la compañía estén centrados en su correcto
funcionamiento, abierto, transparente y responsable de sus actividades.
El cambio de controlador provocó cambios en el directorio de la compañía, además
de mi nombramiento como presidente. Quisiera presentar mis cordiales
agradecimientos a José Antonio Garcés Silva, Marcos Büchi Buc, José Ignacio
Hurtado Vicuña y José Miguel Ureta Cardoen quienes proporcionaron sabios
consejos al directorio en el ejercicio de su cargo. Desde ahora asumen este
nuevo desafío Stephen Dowd, Vicepresidente de Infraestructura de Ontario
Teachers’ Pension Plan, Jorge Lesser García Huidobro, Ingeniero Civil
Industrial U. de Chile, Rodrigo Pérez Mackenna, Ingeniero Civil UC & MBA
IESE y yo como Presidente; además quisiera reconocer la continua
colaboración de Mónica Singer González, Directora Ejecutiva Sistema
de Empresas – SEP, Alejandro Reyes Vergara, Director Jurídico Sistema
de Empresas - SEP y Eduardo Novoa Castellón, Ingeniero Comercial
U. de Chile & MBA U. of Chicago, como Directores.
Todos esperamos un año exitoso junto a AGUAS DEL VALLE.
Kevin David Kerr
Presidente
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CARTA DEL GERENTE GENERAL
Señores Accionistas
Es para mí motivo de satisfacción informar acerca de los resultados obtenidos durante el año
2007, así como las inversiones realizadas. Uno de los hitos más importantes en la historia de la
compañía durante 2007, fue la operación realizada por Ontario Teachers’ Pension Plan (Teachers’)
para la compra del 69,4 por ciento de las acciones de nuestra matriz ESVAL S.A.
En cuanto a resultados, en el año 2007 los ingresos operacionales alcanzaron los $21.922 millones,
un 4,4% más que el año anterior; mientras que el resultado operacional fue de $8.419 millones
de pesos. El resultado neto dio una utilidad de $5.965 millones de pesos, lo que representa 2,7%
más respecto del 2006.
Como es de vuestro conocimiento, la compañía realizó a la fecha la mayoría de las grandes
obras, y los niveles de cobertura por los servicios que presta son similares e incluso superiores
a los de muchos países desarrollados. Esta alcanza a 99,9% en agua potable, con 1.760
kilómetros de matrices; 95,7% en alcantarillado, con 1.520 kilómetros de colectores y 97,6%
en tratamiento de aguas servidas, con 21 sistemas. Lo anterior asegura a la Región una
infraestructura sanitaria capaz de responder al vigoroso crecimiento inmobiliario y de
servicios, como también garantiza a la población la existencia de un medio ambiente
sano para una creciente calidad de vida.
No obstante lo anterior, la inversión del año 2007, que alcanzó $ 6.634 millones,
se destinó en parte al programa de mejoramiento continuo de las redes de agua
potable en las provincias de Elqui, Limarí y Choapa, pero se puso especial
preocupación en la construcción de nuevas captaciones en localidades pequeñas
que requieren un refuerzo en sus sistemas, tales como en Combarbalá, Canela
Alta, Canela Baja, Punitaqui y Chañaral Alto.
También se continuó con la tramitación para obtener la aprobación del
Estudio de Impacto Ambiental para la construcción de la planta de
tratamiento físico y emisario submarino en la ciudad de Los Vilos, el que
se obtuvo al cierre de la edición de esta Carta a los Accionistas, en enero
de 2008. Esperamos, por tanto, que en el curso de este año, ese sistema
esté funcionando a plenitud, con lo cual la compañía culminará las obras
necesarias para llegar al 100% de tratamiento de sus aguas servidas
recolectadas. El impacto que ello tiene en actividades tales como el
turismo y la agricultura es significativo y muestra la importancia de la
industria sanitaria para el desarrollo armónico de las comunidades y
de las naciones.
06
En otro ámbito, destaca la distinción otorgada por el Semanario
Tiempo, por la campaña educativa “Agua Sana”, en razón de su
mensaje de cuidado y respeto por el medio ambiente. Este
reconocimiento se otorgó por la sistematización del esfuerzo de
la compañía para estrechar vínculos con la comunidad, lo que
se refleja en los 150 mil contactos establecidos en el presente
año, a través colegios, centros de salud, oficinas y espacios
públicos.
Otro hecho importante en el 2007 fue la renovación del convenio
con la Dirección de Obras Hidráulicas del Ministerio de Obras
Públicas, para la gestión de asesoría e inversiones en sistemas
de Agua Potable Rural, lo que ha permitido continuar con el
mejoramiento de la calidad de vida de las personas en los lugares
más alejados del mundo urbano.
En el plano de su personal, AGUAS DEL VALLE obtuvo la recertificación ISO 9001 y la 14001, lo cual sin duda constituye un
estímulo para seguir perfeccionando el uso del sistema integrado de
gestión. Además, cabe destacar que en el presente año, se realizaron
más de ocho mil horas de capacitación para los funcionarios de la
compañía en diversos talleres destinados a reforzar conocimientos y
aptitudes.
Finalmente reitero a los señores accionistas nuestro compromiso por continuar
trabajando por el desarrollo futuro de la empresa y su prestación de servicios
de gran calidad para la comunidad.
Muchas Gracias
Gustavo González Doorman
Gerente General
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IDENTIFICACIÓN DE LA COMPAÑÍA
RAZÓN SOCIAL
NOMBRE DE FANTASÍA
RUT
TIPO DE SOCIEDAD
INSCRIPCIÓN DE REGISTRO DE VALORES
DIRECCIÓN LEGAL
DIRECCIÓN REGIÓN DE COQUIMBO
AGUAS DEL VALLE S.A.
AGUAS DEL VALLE
99.541.380-9
Sociedad Anónima Cerrada
N°0816 del 5 de Enero de 2004
Cochrane 751, Valparaíso
Colo Colo 935, La Serena
(56-51) 206 000
FAX
(56-51) 206 100
INTERNET
www.aguasdelvalle.cl
CORREO ELECTRÓNICO
[email protected]
DOCUMENTOS CONSTITUTIVOS
CONSTITUCIÓN DE LA SOCIEDAD
Escritura de Constitución otorgada el 04 de diciembre
de 2003, ante el Notario de Valparaíso, don Eduardo
Bravo Ubilla, cuyo extracto fue publicado en el Diario Oficial
del 6 de diciembre de 2003 e inscrito en el Registro de Comercio
de Valparaíso a fojas 882, número 883, el 10 de diciembre de
ese mismo año.
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RESEÑA HISTÓRICA
AGUAS DEL VALLE S.A. (en adelante “AGUAS DEL VALLE” o la “Compañía) fue constituida el 4 de diciembre
de 2003 con el fin de explotar, a partir del 22 de diciembre del mismo año, las concesiones sanitarias de
la Región de Coquimbo, de las cuales era titular ESSCO S.A., actualmente ESSAN S.A.
La Compañía fue conformada por ESVAL S.A. y SERVICIOS SANITARIOS LAS VEGAS LTDA., en un 99% y
1% respectivamente, del capital suscrito y pagado de la sociedad.
Luego de un proceso de licitación internacional, ESVAL S.A. se adjudicó el 25 de noviembre de
2003 el derecho de explotación de las referidas concesiones, por un período de 30 años y por
un monto de UF 3.177.000.-, IVA incluido.
ESVAL S.A. es una sociedad anónima abierta controlada por Inversiones OTPP Chile III
Limitada (69,36%) y Westwater Investments (0,01%).
Inversiones OTPP Chile III Limitada, que es una sociedad de responsabilidad limitada,
es dueña al 31 de diciembre de 2007 de 1.122.170.725 acciones serie A y de
10.377.288.193.209 acciones serie C de ESVAL. Su controlador final es el fondo
de pensiones canadiense, Ontario Teachers’ Pension Plan Board, y además de
ESVAL S.A
ESVAL, sus personas relacionadas son su matriz, OTPPB Chile Inversiones S.A.
(RUT 76.833.170-7), y las sociedades North York Global Investments Inc. (RUT
59.129.790-2), Inversiones OTPPB Chile I Limitada (RUT 76.833.300-9), Inversiones
99,00%
OTPPB Chile II Limitada (RUT 76.833.340-8), y Empresa de Servicios Sanitarios
del Bío Bío S.A. (RUT 96.579.330-5).
Westwater Investments Limited también es una sociedad de responsabilidad
AGUAS DEL VALLE S.A
99,99%
limitada, dueña al 31 de diciembre de 2007 de 1.472.800.066 acciones serie A
de ESVAL.. Sus personas relacionadas son su controlador final, The Law Debenture
Corporation p.l.c, su matriz The Law Debeture Trust Corporation (channel Island)
Limited, y las sociedades North York Global Investments Inc., OTPPB Chile
1,00%
Inversiones S.A. y Empresa de Servicios Sanitarios del Bío Bío S.A.
Entre Inversiones OTPP Chile III Limitada y Westwater Investments Limited existe
un pacto de accionistas en virtud del cual se establecieron ciertas limitaciones para
SERV. SANITARIOS
LAS VEGAS LTDA.
la libre cesión y transferencia de sus acciones en ESVAL, así como ciertos derechos
preferentes de compra y venta respecto de sus acciones, estableciéndose, además,
ciertas normas relativas al ejercicio del derecho a voto correspondiente a Westwater
respecto de la elección y renovación del directorio de ESVAL.
09
PROPIEDAD DE LA SOCIEDAD
Composición Accionaria
Al 31 de Diciembre de 2007 los principales accionistas eran:
PRINCIPALES ACCIONISTAS
Esval S.A.
Servicios Sanitarios Las Vegas Ltda.
Total de Acciones de Aguas del Valle
ACCIONES PORCENTAJE
16.335.000
99,00%
165.000
1,00%
16.500.000
100,00%
POLÍTICA DE DIVIDENDOS / PAGO DE DIVIDENDOS
En Junta Ordinaria celebrada el 10 de abril 2007, por unanimidad,
se acordó no repartir dividendos por el ejercicio 2006.
Para el año 2007, esta misma Junta acordó no repartir dividendos
provisorios, siendo la respectiva Junta la que se pronunciará sobre
los dividendos definitivos correspondientes al ejercicio.
10
GIRO Y ACTIVIDADES
Aguas del Valle es una empresa dedicada a los servicios sanitarios, la cual produce y distribuye
agua potable, y recolecta, trata y dispone aguas servidas. Su giro abarca además prestaciones
relacionadas con las actividades mencionadas, en la forma y condiciones establecidas en la
ley que autoriza su creación y otras normas aplicables.
DATOS OPERACIÓN AÑO 2007
Población Urbana*
510.126
Clientes Agua Potable
171.943
Clientes Alcantarillado
162.386
Cobertura Agua Potable (%)*
99,9
Cobertura Alcantarillado (%)*
95,8
Facturación Agua Potable (000m3)
31.622
Facturación de Alcantarillado (000m3)
28.397
* Informe de Gestión del Sector Sanitario 2006, publicado por la SISS
Región de Coquimbo
- La Serena
- Vicuña
- Paihuano
- Andacollo
- Coquimbo
- Ovalle
- Monte Patria
- Punitaqui
- Combarbalá
- Canela
- Illapel
- Salamanca
- Los Vilos
Sectores fuera del área de concesión
La Higuera - Río Hurtado
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DIRECTORIO Y ADMINISTRACIÓN
DIRECTORIO
El directorio de Aguas del Valle, al 31 de Diciembre de
2007, estaba constituido por los siguientes miembros.
PRESIDENTE
REMUNERACIÓN DIRECTORIO
Kevin David Kerr
Durante el ejercicio 2007, los directores
no percibieron remuneraciones directas
E-0
Bachelor of Commerce, Chartered
Accountant and CFA Charterholder
VICEPRESIDENTE
de Aguas del Valle S.A..
Desde la matriz, los directores percibieron
las siguientes remuneraciones brutas por
concepto de dietas.
Jorge Lesser García Huidobro
6.443.633-3
Nombre Director
Año 2007 M$ Año 2006 M$
Ingeniero Civil Industrial
Kevin David Kerr
DIRECTORES
Stephen Donald Dowd
-
Jorge Lesser García Huidobro Stephen Donald Dowd
-
-
E-0
Eduardo Novoa Castellón
15.880
-
BA from Princeton University, MBA from The Amos
Rodrigo Pérez Mackenna
-
-
Tuck School of Business at Dartmouth College.
Alejandro Reyes Vergara
21.193
12.403
Mónica Singer González
21.193
14.171
Juan Hurtado Vicuña
14.163
42.532
Marcos Büchi Buc
31.790
31.899
José Antonio Garcés Silva
37.073
21.266
Rodrigo Pérez Mackenna
Sergio Henríquez Díaz
7.081
21.266
6.525.287-2
José Ignacio Hurtado Vicuña
21.193
21.266
José Miguel Ureta Cardoen
15.880
-
Daniel Albarrán Ruiz-Clavijo
-
8.864
Dante Bacigalupo Marió
-
11.225
Eduardo Novoa Castellón
7.836.212-k
Ingeniero Comercial
Ingeniero Civil
Alejandro Reyes Vergara
8.302.295-7
Abogado
Mónica Singer González
7.700.329-0
12
-
Ingeniero Comercial
( En m$ de Diciembre de 2007)
ORGANIGRAMA
DIRECTORIO
GERENCIA GENERAL
SEGURIDAD Y
COMUNICACIONES
PREVENCIÓN DE RIESGOS
AUDITORÍA
GERENCIA GENERAL IV
REGIÓN
CONTROL
PLANIFICACIÓN
DE CALIDAD
AREA
AREA
AREA
ZONAL
DESARROLLO
ADMINISTRACIÓN
AREA
AREA
TRATAMIENTO
PRODUCCIÓN
ZONAL ELQUI
TÉCNICA
LIMARÍ-CHOAPA
COMERCIAL
13
INFORME DE GESTIÓN
14
INVERSIONES
INVERSIÓN POR ETAPA DE PROCESO
Durante este año se invirtieron $6.634 millones,
principalmente en el proceso de recolección de aguas
11,6%
servidas.
30,5%
13,0%
44,9%
Producción y distribución Agua Potable
Recolección Aguas Servidas
Tratamiento Aguas Servidas
Equipamiento, tecnología y otros
15
IMPULSIÓN DE LA ESTACIÓN ELEVADORA DE AGUAS SERVIDAS N°5, EN
LA AVDA. DEL MAR, LA SERENA
A fines del año 2007 se dio término a la nueva impulsión de la estación elevadora de
aguas servidas N°5, en la Avda. del Mar de La Serena. Se trata de obras de refuerzo
que permitirán enfrentar adecuadamente el creciente desarrollo inmobiliario del sector,
así como asegurar la continuidad y calidad de servicio en períodos de aumento de la
población, especialmente en la época estival.
RENOVACIÓN DE REDES DE AGUA POTABLE Y AGUAS SERVIDAS, VARIAS
LOCALIDADES DE LA REGIÓN DE COQUIMBO
Estas obras están orientadas al mejoramiento y modernización del servicio de distribución
de agua potable y recolección de aguas servidas. Entre las obras de renovación de redes
se encuentran la renovación del colector de Avda. del Mar, con una longitud de 748 mts.
en cañería HDPE y una población beneficiada de 4.239 habitantes y, la renovación del colector
Parque Coll, con una longitud de 236 mts. en cañería HDPE de 450 mm de diámetro y una
población beneficiada de 20.539 habitantes.
CONSTRUCCIÓN DE NUEVAS FUENTES DE ABASTECIMIENTO
Este proyecto, hace referencia a las fuentes alternativas, construidas en Canela Alta, Canela
Baja, Combarbalá, Punitaqui y Chañaral Alto, para satisfacer la demanda de la población, frente
al escenario de sequía que se incrementó a partir de período estival 2007.
CONSTRUCCIÓN ESTACIÓN ELEVADORA DE AGUA POTABLE LAZARETO, LA
SERENA
Durante el año 2007 se dio término a la construcción de la estación elevadora de agua potable
Lazareto, obra de respaldo que permite abastecer los estanques de La Serena y Coquimbo.
A partir de ello, se dispone de una fuente alternativa de agua potable.
16
SUBSIDIOS
Para el año 2007 de un total de 37.090 subsidios autorizados por resolución para la región, las
municipalidades asignaron 36.380 subsidios, quedando sólo 710 sin asignar, que representan
el 1.91% del total. Aguas del Valle ha colaborado con las municipalidades así como con los
clientes en condición social vulnerable, de tal forma de facilitar el proceso de asignación de
subsidios.
DIC 2004
DIC 2005 DIC 2006
DIC 2007
Subsidios asignados
35.646
35.132
35.972
36.380
% Subsidios asignados
99,7%
96,8%
97,7%
98,08%
% Clientes con subsidio
22,50%
21,55%
21,42%
21,15%
AL DÍA CON AGUAS DEL VALLE
En su cuarto año de funcionamiento, el objetivo de este programa, de ofrecer
una alternativa de solución al segmento de clientes de escasos recursos de
la empresa y que mantiene deudas por más de 6 períodos, logró que 130
familias regularizaran sus deudas.
Durante el 2007, el programa además ofreció Talleres Educativos con el objetivo
de enseñar a los clientes a “consumir lo que pueden pagar”. Estos talleres incluyen
la entrega de una libreta que facilita el registro del consumo de agua, herramienta
valiosa que ayuda al grupo familiar a administrar su presupuesto y mantener la
continuidad del servicio.
17
COMUNICACIONES
CAMPAÑA AGUA SANA VIDA SANA
El año 2007 estuvo orientado a promover el cuidado del recurso agua, el buen
uso del sistema de alcantarillado y el respeto por el medio ambiente a toda
la comunidad de la Región de Coquimbo.
Durante este año se contactaron más de 150.000 personas, por medio de
visitas a establecimientos educacionales, centros de salud, oficinas comerciales,
ferias libres; poniendo un especial énfasis en la labor puerta a puerta, la
que fue dirigida a los hogares de más de 5.000 clientes a lo largo y ancho
de la región.
La Campaña Agua Sana Vida Sana ha fortalecido los lazos con la comunidad
a través de diversas actividades como Plazas Ciudadanas, Gobiernos Más
Cerca, Fiestas Religiosas, Ferias Costumbristas, eventos deportivos y
actividades culturales, organizadas por el Gobierno Regional,
Municipalidades, entidades públicas y grupos sociales organizados
como juntas vecinales, clubes de adultos mayores y otros.
AGUAS DEL VALLE EN FORMA
Promover la vida sana entre todas las personas es una de las tareas
principales que Aguas del Valle desarrolla permanentemente en
sus programas de difusión, pretendiendo con ello aportar al
desarrollo y bienestar social de los habitantes de la región de
Coquimbo.
El deporte es esencial para conseguir llevar una vida saludable,
por lo que Aguas del Valle apoya habitualmente diversas iniciativas
desarrolladas en las ciudades y localidades donde opera.
18
Durante el año 2007 hubo grandes eventos que se realizaron en la región como la Copa
Davis 2007 realizada en febrero, ocasión en la que Aguas del Valle instaló un módulo en
donde difundió el mensaje de la campaña Agua Sana, Vida Sana y además repartió más de
15.000 vasos de agua potable entre todos los asistentes durante los tres días que duró está
jornada deportiva. Destaca también en los macro eventos realizados el Mundial de Motocross
- Enduro desarrollado en la Región de Coquimbo denominado “Six Days”, el cual se realizó
durante el mes de noviembre en diferentes escenarios de las ciudades de Vicuña, Coquimbo
y La Serena.
GESTIÓN CULTURAL
Desde el momento en que la compañía Aguas del Valle llegó a la Región de Coquimbo
asumió un compromiso con la comunidad, manifestándose de diversas maneras,
ya sea en el aseguramiento de la calidad de servicio, el cuidado del medioambiente
y por supuesto promoviendo el desarrollo y bienestar social, creando instancias
de cooperación para mejorar las condiciones de vida de las personas y
contribuyendo al desarrollo regional.
De esta manera la Compañía a través de su campaña Agua Sana, Vida Sana
ha logrado estar presente en diversas actividades culturales y sociales
desarrolladas en la región, creando permanentemente vínculos directos
con la comunidad.
Durante el año 2007 destacan las participaciones relevantes que tuvo
Aguas del Valle en el “Festival Iberoamericano de Teatro”, proyecto que
permitió llevar teatro y cultura gratuitamente a la gente, “Festivales
Infantiles de Teatro” en Elqui, Limarí y Choapa, Festivales de “Tunas
Estudiantinas” desarrolladas en toda la región, destacadas a nivel nacional
e internacional. La “Muestra Folklórica” realizada en Ovalle, la actividad
denominada “253 Cuecas para Illapel”, el “Festival de Teatro Vendimia
2007” donde participaron agrupaciones de teatro a nivel nacional, la
“Primera Fiesta Costumbrista Criolla” organizada por la comuna de Vicuña,
cuyo objetivo era dar a conocer las tradiciones y costumbres de la comuna
y el país, continuando con una larga lista de eventos y actividades culturales
en los que Aguas del Valle se hizo presente.
19
RECURSOS HUMANOS
DOTACIÓN
Al 31 de Diciembre de 2007 la dotación de personal alcanzó a 163 trabajadores,
distribuidos de la siguiente manera:
59%
- Gerentes y ejecutivos principales
40%
1%
- Profesionales y Técnicos
59%
- Trabajadores
40%
PREVENCIÓN
En el año 2007, sólo hubo 9 días perdidos por accidentes del trabajo,
1%
con lo que se logra mantener en su nivel más bajo la tasa de
siniestralidad de la compañía.
Durante el año, se diseñó un programa computacional para registrar,
identificar y controlar riesgos y condiciones de higiene y seguridad
en los lugares de trabajo de toda la compañía.
CAPACITACIÓN
El año 2007 se realizaron 124 cursos, con un total de 8.159 horas
de capacitación. Estas horas se distribuyeron en cuatro ejes
formativos: Desarrollo Personal, Desarrollo Profesional, Calidad
y Seguridad y Prevención de Riesgos.
En el marco de la implementación de la norma OHSAS 18001,
se realizaron 5 actividades de capacitación con 188 participantes
y un total de 1.210 horas.
20
PRINCIPALES EJECUTIVOS
GERENTE GENERAL
Gustavo González Doorman
7.098.884-4
Ingeniero Civil Electrónico
GERENTE GENERAL IV REGIÓN
Ricardo Lalanne Sáez
6.173.191-1
Ingeniero Constructor
21
INFORME DE LA ADMINISTRACIÓN
22
INFORME DE LA ADMINISTRACIÓN
RESULTADOS ANUALES
En el año 2007, los ingresos operacionales alcanzaron $ 21.922 millones (4,4% de incremento respecto al año 2006), originados
principalmente por un incremento en el número de clientes y a un leve incremento en los consumos medios.
Por otro lado, los costos de explotación experimentaron un incremento de un 10,9% al pasar de $ 8.183 millones en el año
2006, a $ 9.077 millones en el año 2007; el incremento de los costos de explotación se debe principalmente al incremento
en el costo de los servicios de Reparación y Mantención de Redes; a la entrada en explotación de importantes instalaciones,
las cuales comenzaron a depreciarse a partir de este año; y al incremento en el consumo energético de las instalaciones
construidas para dar cumplimiento a lo establecido en el D.S.90 a partir del mes de septiembre del año 2006 producto de
su operación durante el año completo. A lo anterior se suma el importante incremento en el costo de la energía eléctrica.
Respecto a los gastos de Administración y Ventas, éstos se incrementaron en un 5,3%, pasando de $ 4.204 millones en
el año 2006 a $ 4.425 millones en el año 2007; dicho incremento se explica principalmente por aumento de costos en
los servicios de terceros y el incremento en la provisión para deudores incobrables.
Producto de lo anterior, el Resultado Operacional del año fue de $ 8.419 millones de pesos (2,2% por debajo del
año 2006).
El resultado No Operacional fue de $ -1.062 millones (46% superior al registrado en el año2006); el incremento
del Resultado No Operacional obedece principalmente a menores gastos financieros y a un efecto positivo en el
resultado de la Corrección Monetaria.
El Resultado Neto del ejercicio es una utilidad de $ 5.965 millones de pesos (2,7% superior a la registrada en
el año 2006)
EL EBITDA, calculado como el Resultado Operacional antes de Depreciación y Amortizaciones, para el año
2007 fue MM$ 10.782.
Ejercicio
Resultado Operacional
Resultado Ejercicio
2004
7.642
4.545
2005
8.045
4.977
2006
8.606
5.808
2007
8.419
5.965
(En millones de pesos de 2007)
RELACIONES COMERCIALES CON ESVAL S.A.
A partir de la toma de control de la Concesión, ESVAL presta servicios administrativos,comerciales
y gerenciales a Aguas del Valle. Este contrato tiene vigencia indefinida.
INVERSIONES
Al 31 de diciembre de 2007 Aguas del Valle realizó inversiones por un monto de $6.634 millones.
23
HECHOS ESENCIALES
Fecha Información
11/04/07
12/04/07
21/12/07
Número Documento
Materia
Carta N° 067 Gerencia General
Informa acuerdos adoptados
por la Junta Ordinaria de
Accionistas, celebrada el
10/04/07
Carta N°068 Gerencia General
Informa sobre designación de
Presidente y Vicepresidente
del Directorio.
Carta N°247 Gerencia General
Informa renuncia y
nombramiento de nuevos
Directores y elección de
Presidente y Vicepresidente.
Estos hechos no han tenido influencia o efecto relevante en la marcha y resultados de la Compañía.
24
DECLARACIÓN DE RESPONSABILIDAD
Los abajo señalados se declaran responsables respecto de la veracidad
de la información incorporada en la Memoria Anual de AGUAS DEL
VALLE correspondiente al ejercicio 2007.
Kevin David Kerr
Jorge Lesser García Huidobro
Presidente
Vicepresidente
E-0
Stephen Donald Dowd
E-0
Director
Eduardo Novoa Castellón
7.836.212-K
Director
6.443.633-3
Rodrigo Pérez Mackenna
6.525.287-2
Director
Alejandro Reyes Vergara
8.302.295-7
Director
Mónica Singer González
7.700.329-0
Director
Gustavo González Doorman
7.098.884-4
Gerente General
25
ESTADOS FINANCIEROS
26
INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES
Señores
Presidente y Directores
Aguas del Valle S.A.
Hemos auditado los balances generales de Aguas del Valle S.A al 31 de diciembre de 2007 y 2006
y los correspondientes estados de resultados y de flujo de efectivo por los años terminados en
esas fechas. La preparación de dichos estados financieros (que incluyen sus correspondientes
notas), es responsabilidad de la Administración de Aguas del Valle S.A. Nuestra responsabilidad
consiste en emitir una opinión sobre estos estados financieros, basada en las auditorias que
efectuamos.
Nuestras auditorías fueron efectuadas de acuerdo con normas de auditoría generalmente
aceptadas en Chile. Tales normas requieren que planifiquemos y realicemos nuestro
trabajo con el objeto de lograr un razonable grado de seguridad de que los estados
financieros están exentos de errores significativos. Una auditoría comprende el examen,
a base de pruebas, de evidencias que respaldan los importes e informaciones revelados
en los estados financieros. Una auditoría también comprende, una evaluación de
los principios de contabilidad utilizados y de las estimaciones significativas hechas
por la Administración de la Sociedad, así como una evaluación de la presentación
general de los estados financieros. Consideramos que nuestras auditorías constituyen
una base razonable para fundamentar nuestra opinión.
En nuestra opinión, los mencionados estados financieros presentan razonablemente,
en todos sus aspectos significativos, la situación financiera de Aguas del Valle S.A.
al 31 de diciembre de 2007 y 2006 y los resultados de sus operaciones y el flujo
de efectivo por los años terminados en esas fechas, de acuerdo con principios de
contabilidad generalmente aceptados en Chile.
Como se explica en Nota 3 a los estados financieros, a partir del 01 de enero de 2007
Raúl Aguirre G.
la Sociedad ha adoptado el criterio de activar el costo de financiamiento de las obras
en ejecución que forman parte del activo fijo.
Una firma miembro de
Deloitte Touche Tohmatsu
Enero 18, 2008
27
BALANCE GENERAL
Al 31 de Diciembre de 2007 y 2006 (en miles de pesos)
ACTIVOS
2007
M$
2006
M$
Disponible
25.729
72.514
4.477.132
4.397.984
-
709
583.360
247.301
67.494
66.524
1.392.205
2.231.124
Gastos pagados por anticipado
120.055
99.064
Impuestos diferidos
360.230
379.725
Otros activos circulantes
148.208
148.208
Total Activos Circulantes
7.174.413
7.643.153
CIRCULANTE
Deudores por venta
Documentos por cobrar
Deudores varios
Existencias
Impuestos por recuperar
FIJO
291.274
262.898
26.959.982
22.586.939
Maquinarias y equipos
2.102.063
1.353.526
Otros activos fijos
3.342.980
862.922
Depreciación acumulada
(1.233.104)
(775.314)
Total activo fijo, neto
31.463.195
24.290.971
Intangibles
52.181.983
51.944.904
Amortización
(7.298.951)
(5.500.441)
1.355.254
3.178.029
Total otros activos
46.238.286
49.622.492
TOTAL ACTIVOS
84.875.894
81.556.616
Terrenos
Construcción y obras de infraestructura
OTROS
Otros
Las notas adjuntas forman parte integral de estos estados financieros
28
Al 31 de diciembre de 2007 y 2006 (en miles de pesos)
2007
M$
2006
M$
Cuentas por pagar
2.518.742
4.509.915
Acreedores varios
1.716
1.243
Documentos y cuentas por pagar a empresas relacionadas
2.816.451
4.534.744
Provisiones
1.586.540
1.845.928
Retenciones
3.727.438
3.485.272
127
107
10.651.014
14.377.209
Documentos y cuentas por pagar a empresas relacionadas largo plazo 29.489.703
29.595.822
4.266.115
3.079.047
33.755.818
32.674.869
Capital pagado
19.213.106
19.213.106
Utilidades retenidas
21.255.956
15.291.432
Utilidades acumuladas
15.291.432
9.483.215
5.964.524
5.808.217
Total patrimonio
40.469.062
34.504.538
TOTAL PASIVOS Y PATRIMONIO
84.875.894
81.556.616
PASIVOS Y PATRIMONIO
CIRCULANTE
Otros pasivos circulantes
Total Pasivos Circulantes
A LARGO PLAZO
Impuestos diferidos a largo plazo
Total Pasivos a Largo Plazo
PATRIMONIO
Utilidad del ejercicio
Las notas adjuntas forman parte integral de estos estados financieros
29
ESTADO DE RESULTADO
Por los años terminados al 31 de diciembre de 2007 y 2006 (en miles de pesos)
2007
M$
2006
M$
RESULTADO OPERACIONAL
Ingresos de explotación
21.921.610
20.993.030
Costos de explotación
(9.077.456)
(8.183.268)
MARGEN DE EXPLOTACION
12.844.154
12.809.762
Gastos de administración y ventas
(4.425.027)
(4.203.638)
8.419.127
8.606.124
675.351
424.886
(1.901.087)
(2.203.000)
(152.859)
(191.498)
Corrección monetaria
316.540
4.704
Diferencia de cambio
-
(325)
RESULTADO OPERACIONAL
RESULTADO NO OPERACIONAL
Otros ingresos fuera de la explotación
Gastos financieros
Otros egresos fuera de la explotación
Resultado no operacional
Resultado antes de impuestos a la renta
(1.062.055) (1.965.233)
7.357.072
6.640.891
Impuesto a la renta
(1.392.548)
(832.674)
UTILIDAD DEL EJERCICIO
5.964.524
5.808.217
Las notas adjuntas forman parte integral de estos estados financieros
30
ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO
Por los años terminados al 31 de diciembre de 2007 y 2006 (en miles de pesos)
2007
M$
2006
M$
25.542.608
23.974.780
1.790.331
743.725
FLUJO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE LA OPERACION:
Recaudación de deudores por venta
Otros ingresos percibidos
Pago de proveedores y personal (menos)
Otros gastos pagados (menos)
IVA y otros similares pagados
Flujo originado por actividades de la operación
(12.421.479) (11.038.895)
(6.043)
(25.171)
(153.873)
(80.594)
14.751.544
13.573.845
15.170.664
17.264.295
FLUJO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO:
Obtención de otros préstamos de empresas relacionadas
Pago de otros préstamos de empresas relacionadas (menos)
Flujo originado por actividades de financiamiento
(18.675.003) (16.045.771)
(3.504.339)
1.218.524
43.202
3.667
FLUJO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE INVERSIÓN:
Ventas de activo fijo
Incorporación de activos fijos
Pago de interés capitalizados (menos)
Otros desembolsos de inversión (menos)
Flujo originado por actividades de inversión
Flujo neto total del ejercicio
(10.901.436) (14.734.621)
(409.628)
-
(22.469)
(4.636)
(11.290.331) (14.735.590)
(43.126)
56.779
(3.659)
(1.844)
(46.785)
54.935
SALDO INICIAL DEL EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE
72.514
17.579
SALDO FINAL DE EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE
25.729
72.514
EFECTO DE LA INFLACION SOBRE EL EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE
VARIACION NETA DEL EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE
Las notas adjuntas forman parte integral de estos estados financieros
31
Por los años terminados al 31 de diciembre de 2007 y 2006 (en miles de pesos)
CONCILIACION ENTRE EL FLUJO NETO ORIGINADO POR ACTIVIDADES
DE LA OPERACION Y EL RESULTADO DEL EJERCICIO
UTILIDAD DEL EJERCICIO
(Utilidad) pérdida en venta de activo fijo
2007
M$
2006
M$
5.964.524
5.808.217
(11.533)
(3.667)
CARGOS (ABONOS) A RESULTADO QUE NO REPRESENTAN FLUJO DE EFECTIVO:
500.930
298.473
1.861.624
1.814.337
170.888
171.607
Corrección monetaria neta
(316.540)
(4.704)
Diferencia de cambio neta
-
325
2.606.148
2.461.445
(561.956)
(1.004.805)
(5.793)
(7.194)
1.126.512
322.508
(622.814)
353.595
79.102
52.174
-
-
755.202
688.384
3.205.250
2.623.150
14.751.544
13.573.845
Depreciación del ejercicio
Amortización de intangibles
Castigos y provisiones
Otros cargos a resultado que no representan flujo de efectivo
(AUMENTOS) DISMINUCIONES DE ACTIVOS, QUE AFECTAN AL FLUJO DE EFECTIVO:
Deudores por ventas
Existencias
Otros activos
AUMENTOS (DISMINUCIONES) DE PASIVOS, QUE AFECTAN AL FLUJO DE EFECTIVO:
Cuentas por pagar relacionadas con el resultado de la explotación
Intereses por pagar
Impuesto a la renta por pagar (neto)
Otras cuentas por pagar relacionadas con el resultado fuera de explotación
IVA y otros similares por pagar (neto)
FLUJO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE LA OPERACIÓN
Las notas adjuntas forman parte integral de estos estados financieros
32
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS
Al 31 de diciembre de 2007
NOTA 1 - INSCRIPCIÓN EN EL REGISTRO DE VALORES
Aguas del Valle S.A., es una empresa constituida con fecha 4 de diciembre de 2003 como sociedad
anónima cerrada, inscrita bajo en el Nro. 816 en el Registro de Valores de la Superintendencia
de Valores y Seguros, encontrándose por lo tanto, sujeta a la fiscalización de dicha
Superintendencia.
NOTA 2 - CRITERIOS CONTABLES APLICADOS
a) Período contable: Los presentes estados financieros cubren los ejercicios comprendidos
entre el 01 de enero y el 31 de diciembre de 2007 y 2006, respectivamente.
b) Bases de preparación: Los estados financieros han sido preparados de acuerdo
con los principios contables generalmente aceptados emitidos por el Colegio de
Contadores de Chile A.G., y con normas impartidas por la Superintendencia de
Valores y Seguros, las cuales priman en casos de discrepancia.
c) Bases de presentación: Los estados financieros del ejercicio anterior han sido
actualizados extracontablemente para efectos comparativos, utilizando el índice
de 7,4%. Dicho porcentaje corresponde a la variación del índice de precios al
consumidor, comprendido entre los últimos doce meses con desfase de un
mes. Se efectuaron además, reclasificaciones correspondientes, en aquellos
casos que procedió.
d) Corrección monetaria: Los estados financieros han sido actualizados mediante
la aplicación de las normas de corrección monetaria, de acuerdo con Principios
Contables Generalmente Aceptados en Chile, con el objeto de reflejar la variación
en el poder adquisitivo de la moneda en los ejercicios pertinentes. Se utilizó
el índice oficial obtenido del Instituto Nacional de Estadísticas, que correspondió
a 7,4 % para el ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2007 (2,1 % al 31 de
diciembre de 2006).
33
Al 31 de diciembre de 2007
e) Bases de conversión: Al cierre de cada ejercicio los activos y pasivos en moneda extranjera y
unidades de fomento han sido expresados en moneda corriente de acuerdo a las siguientes
paridades:
Unidad de Fomento
Dólar Estadounidense
2007
$ por unidad
19.622.66
496.89
2006
$ por unidad
18.336.38
532,39
Las diferencias de cambio resultantes por moneda extranjera son imputadas a los resultados del ejercicio, en el
rubro diferencias de cambio.
f) Existencias: Las existencias se valorizan al costo de adquisición corregido monetariamente,
el cual no excede a los respectivos costos de reposición al cierre de cada ejercicio. Existe
una provisión de obsolescencia constituida por aquellos materiales no susceptibles de ser
utilizados ante los nuevos requerimientos de la empresa. Además, la empresa valoriza sus
inventarios de acuerdo al método del valor promedio ponderado.
g) Estimación deudores incobrables: La Sociedad ha constituido una provisión de deudores incobrables,
para los deudores por ventas, determinada en base a la aplicación de porcentajes diferenciados a los
saldos vencidos, de acuerdo al tipo de cliente y su comportamiento de pago.
h) Activo fijo: Los bienes del activo fijo se presentan al costo de adquisición corregido monetariamente.
Los bienes del activo fijo que se encuentran totalmente depreciados se presentan al valor nominal de $1, pues su
depreciación acumulada se abona al respectivo valor bruto cuando dichos activos agotan la vida útil que se les asignó
para efectos contables.
El costo de financiamiento incurrido durante la ejecución de las obras se contabiliza como parte del costo de dichos bienes
en base a la tasa promedio del costo de financiamiento
i) Depreciación activo fijo: Las depreciaciones han sido determinadas en base al método lineal, considerando los valores
actualizados de los respectivos bienes y los años de vida útil remanente de los mismos.
j) Impuesto a la renta e impuestos diferidos: El Impuesto a la Renta se contabiliza sobre la base de la renta líquida imponible
determinada según las normas establecidas en la Ley de la Renta. Los impuestos diferidos se reconocen en base a la normativa
vigente, considerando todas las diferencias temporarias existentes, beneficios por pérdidas tributarias y otros eventos, de
acuerdo a lo establecido en el Boletín Técnico Nro. 60 y boletines complementarios del Colegio de Contadores de Chile A.G., y
en la Circular Nro. 1466 de la Superintendencia de Valores y Seguros.
k) Intangibles: Los intangibles están conformados principalmente por la inversión en las concesiones sanitarias de la IV región.
Las concesiones sanitarias serán amortizadas en un plazo de 30 años a contar de la fecha del pago respectivo. La duración del
contrato es de 30 años (nota 8).
l) Vacaciones: La Sociedad provisiona el costo de las vacaciones devengadas por su personal, de acuerdo a lo establecido en el
Boletín Técnico Nro. 47 del Colegio de Contadores de Chile A.G.
34
Al 31 de diciembre de 2007
m) Ingresos de la explotación: Los ingresos de explotación se registran según la facturación de los consumos de
Agua Potable y Alcantarillado, más una estimación de los consumos no facturados que se ajusta trimestralmente.
Además, se imputan todos aquellos servicios adicionales asociados directamente al giro de la empresa.
n) Software computacional: La totalidad de los software computacionales de la empresa han sido
adquiridos como paquetes computacionales, los cuales se presentan al costo de adquisición corregido
monetariamente y están siendo amortizados dentro del período de cuatro años.
ñ) Estado de flujo de efectivo: La empresa considera como efectivo y efectivo equivalente
los saldos disponibles en caja y bancos sin restricciones, y todas aquellas inversiones de
corto plazo que se efectúan como parte de la administración habitual de excedentes de
caja, de acuerdo con lo señalado en el Boletín Técnico Nro. 50 del Colegio de Contadores
de Chile A.G.
Para los efectos de clasificar los flujos provenientes de la operación, la empresa
considera las transacciones y eventos que habiendo generado flujos monetarios
positivos o negativos, han tenido incidencia directa en los resultados de la empresa,
considerando principalmente las recaudaciones de los ingresos provenientes
de la producción y distribución de agua potable, y pagos a los proveedores o
personal de la empresa.
o) Reclasificaciones: Se han efectuado las reclasificaciones correspondientes
a los Estados Financieros del ejercicio finalizado al 31 de diciembre de 2006,
para la adecuada comparabilidad con los Estados Financieros del ejercicio
finalizado al 31 de diciembre de 2007.
NOTA 3 - CAMBIOS CONTABLES
Los criterios contables señalados en nota 2, han sido aplicados uniformemente
en el ejercicio 2007 con respecto al ejercicio anterior, excepto por la activación
del costo de financiamiento incurrido en la ejecución de las obras que se
han contabilizado como parte del costo de dichos bienes en base a la tasa
promedio del costo de financiamiento. Esta criterio contable ha sido adoptado
según lo indicado en el Boletín Técnico Nro. 31 del Colegio de Contadores de
Chile A.G.
Este cambio de criterio contable significó activar gastos financieros por M$409.628.
35
Al 31 de diciembre de 2007
NOTA 4 - DEUDORES DE CORTO Y LARGO PLAZO
Los deudores por ventas corresponden a la facturación por consumos de agua potable,
servicios de alcantarillado y otros servicios anexos al giro de la sociedad.
RUBRO
CIRCULANTES
Hasta 90 días
Deudores por ventas
Estimación deudores incobrables
Documentos por cobrar
Estimación deudores incobrables
Deudores Varios
Estimación deudores incobrables
más de 90 días hasta 1 año
LARGO PLAZO
Subtotal
Total circulante (neto)
31-12-2007 31-12-2006
31-12-2007
31-12-2006
31-12-2007 31-12-2006
31-12-2007 31-12-2006
5.120.088
4.270.294
399.175
1.019.084
5.519.263
4.477.132
4.397.984
-
-
-
-
-
-
(1.042.131)
-
-
-
-
15.604
21.003
-
-
15.604
-
709
-
-
-
-
-
-
(15.604)
-
-
-
-
596.735
258.475
-
-
596.735
583.360
247.301
-
-
-
-
-
-
(13.375)
-
-
-
-
-
-
Total deudores largo plazo
La composición de clientes de agua potable al 31 de diciembre de 2007 y 2006 es la siguiente:
Categoría
2007
%
Cantidad
2006
%
Residencial
162.039
94,24%
157.651
94,11%
Comercial
7.299
4,25%
7.287
4,35%
Industrial
256
0,15%
258
0,15%
Fiscal
35
0,02%
34
0,02%
Otros
2.314
1,34%
2.289
1,37%
171.943
100,00%
167.519
Total Empresa
36
Cantidad
100,00%
Al 31 de diciembre de 2007
NOTA 5 - SALDOS Y TRANSACCIONES CON ENTIDADES RELACIONADAS
Documentos y cuentas por pagar:
Las cuentas por pagar a ESVAL S.A. corresponden a dineros que se han recibido desde la
Sociedad Matriz con el objeto de cubrir los costos iniciales de operación e inversiones. Dicha
cuenta tiene un componente de corto y largo plazo, devengando como máximo tasas de
TAB 30 días + 0,125% y UF + 6,75%, respectivamente (vencimiento a 10 años prepagable).
RUT
SOCIEDAD
89.900.400-0
CORTO PLAZO
LARGO PLAZO
31-12-2007
31-12-2006 31-12-2007 31-12-2006
M$
M$
M$
M$
Esval S.A.
2.816.451
Totales
2.816.451
4.534.744
4.534.744
29.489.703
29.595.822
29.489.703
29.595.822
Transacciones:
SOCIEDAD RUT
Esval S.A.
89.900.400-0
31-12-2007
M$
MONTO
EFECTO EN
RESULTADOS
( CARGO /ABONO)
31-12-2006
M$
MONTO
EFECTO EN
RESULTADOS
( CARGO ) /ABONO)
NATURALEZA
DE LA RELACIÓN
DESCRIPCIÓN
DE LA TRANSACCIÓN
Matriz
Intereses préstamo
2.220.086
1.810.458
2.003.113
(2.003.113)
Matriz
Intereses Cta. Corriente
231.273
(231.273)
91.166
(91.166)
Matriz
Gastos asociados a crédito
90.629
(90.629)
80.124
(80.124)
Matriz
Servicio de gestión recibido
1.684.311
(1.684.311)
1.745.130
(1.745.130)
Matriz
Traspaso de fondos
5.338.956
-
114.816
-
37
Al 31 de diciembre de 2007
NOTA 6 - IMPUESTOS DIFERIDOS E IMPUESTOS A LA RENTA
Al 31 de diciembre de 2007 la Sociedad no ha provisionado impuesto a la renta en conformidad con las disposiciones
tributarias vigentes, debido a que presenta pérdida tributaria de aproximadamente M$19.461.000 (M$20.643.000
al 31 de diciembre de 2006).
Impuestos Diferidos:
31-12-2007
(M$)
CONCEPTOS
31-12-2006
(M$)
IMPUESTO DIFERIDO ACTIVO
IMPUESTO DIFERIDO PASIVO
CORTO PLAZO
CORTO PLAZO
LARGO PLAZO
LARGO PLAZO
IMPUESTO DIFERIDO ACTIVO
CORTO PLAZO
LARGO PLAZO
IMPUESTO DIFERIDO PASIVO
CORTO PLAZO
LARGO PLAZO
DIFERENCIAS TEMPORARIAS
Provisión cuentas incobrables
182.089
-
-
-
156.887
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
33.048
-
-
-
38.346
-
-
-
Amortización intangibles
-
-
-
-
-
-
-
-
Activos en leasing
-
-
-
-
-
-
-
-
Gastos de fabricación
-
-
-
-
-
-
-
-
Depreciación Activo Fijo
-
-
-
-
-
-
-
-
Indemnización años de servicio
-
-
-
-
-
-
-
-
40.909
-
-
38.623
57.752
-
-
23.950
Provisión existencias
1
-
-
-
0
-
-
-
Prov. Materiales del activo fijo
-
4.847
-
-
-
4.853
-
-
Prov. Obsolescencia activo fijo
-
5.225
-
-
-
5.612
-
-
104.183
-
-
-
126.740
-
-
-
Concesión sanitaria
-
-
-
7.545.950
-
-
-
6.574.946
Pérdida Tributaria
-
3.308.386
-
-
-
3.509.384
-
-
OTROS
-
-
-
-
-
-
-
-
Cuentas complem.-neto de amortiz.
-
-
-
-
-
-
-
-
Provisión de valuación
-
-
-
-
-
-
-
-
3.318.458
0
0
6.598.896
Ingresos Anticipados
Provisión de vacaciones
Otros eventos
Provisión bonos al personal
Totales
360.230
7.584.573
379.725
3.519.849
Impuesto a la Renta:
ITEM
31 / 12 / 2006
(M$)
Gasto tributario (provisión impuesto)
-
-
Ajuste gasto tributario (ejercicio anterior)
-
-
(1.392.548)
(832.674)
Beneficio tributario por perdidas tributarias
-
-
Otros cargos o abonos en la cuenta
-
-
Efecto por activos o pasivos por impuesto diferido del ejercicio
Totales
38
31 / 12 / 2007
(M$)
(1.392.548)
(832.674)
Al 31 de diciembre de 2007
NOTA 7 - ACTIVOS FIJOS
Depreciación acumulada detallada por rubro:
2007
(M$)
2006
(M$)
Deprec. Acum. Instalación y Obras de Infraestructura
290.782
62.366
Deprec. Acum. Maquinarias y Equipos
656.205
456.756
Deprec. Acum. Otros Activos Fijos
286.117
256.192
1.233.104
775.314
Total
Depreciación del ejercicio por categoría de presentación en Estado de Resultados:
2007
(M$)
2006
(M$)
Gastos de explotación
244.748
212.842
Gastos de Administración
229.042
56.222
27.140
29.409
500.930
298.473
Gastos de Ventas
Total
NOTA 8 - INTANGIBLES
Al 31 de diciembre de 2007 y 2006 la composición de este rubro es la siguiente:
2007
(M$)
2006
(M$)
Concesión Sanitaria IV Región
Licencias
Derechos de agua
Derechos de servidumbres
51.270.882
628.135
146.381
136.585
51.270.882
462.982
74.455
136.585
Total
52.181.983
51.944.904
Amortizaciones acumuladas
(7.298.951)
(5.500.441)
Total intangibles (neto)
44.883.032
46.444.463
1.861.624
1.814.337
Amortización del ejercicio
39
Al 31 de diciembre de 2007
Mediante contrato denominado "Contrato de Transferencia del Derecho de Explotación
de Concesiones Sanitarias" firmado con fecha 22 de diciembre de 2003, Aguas del
Valle S.A. ha formalizado con la Empresa de Servicios Sanitarios de Coquimbo S.A.
- ESSCO S.A. la adquisición, por un plazo de 30 años, del derecho de explotación
de las concesiones de servicios públicos sanitarios de la IV región, enmarcado
en el proceso de licitación pública nacional e internacional que se realizó para
tal efecto.
El monto pagado por dicha concesión ascendió a M$ 45.211.567 (histórico),
el cual fue distribuido de la siguiente forma, de acuerdo a lo contenido en
el contrato mencionado anteriormente:
(M$)
Existencias (neto)
Activos fijos (neto)
Deudores por ventas (neto)
Provisiones varias
Concesión Sanitaria
Total pagado
1.141.454
1.882.475
(1.893.713)
44.030.858
45.211.567
Los valores de Existencias, Deudores por ventas y Activo Fijo (no
afectos a concesión) fueron determinados de acuerdo al valor libros
que tenían los registros contables de ESSCO S.A. a la fecha del contrato.
El ítem Provisiones Varias corresponde principalmente a obligaciones
con el personal de acuerdo a las pautas incluidas en el protocolo de
derechos laborales firmado el 14 de octubre de 2003 por ESSCO S.A. y
sus trabajadores, el cual forma parte integrante del Contrato de Concesiones
Sanitarias.
NOTA 9 - OTROS (Activos)
El saldo al 31 de diciembre corresponde al siguiente detalle:
2007
(M$)
2006
(M$)
Impuesto al valor agregado recuperable a más de un año 906.781
Otros
448.473
Total
40
1.355.254
2
3.178.029
Al 31 de diciembre de 2007
NOTA 10 - PROVISIONES Y CASTIGOS
Provisiones de corto plazo:
Provisión bonos al personal
Provisión feriado legal
2007
(M$)
2006
(M$)
1.371.651
1.539.783
194.397
225.563
20.492
80.582
1.586.540
1.845.928
Otras provisiones
Total
Otras provisiones que se presentan deducidas de los rubros que se indican:
2007
(M$)
2006
(M$)
Activo circulante:
Deudores por ventas
Documentos por cobrar
Deudores varios
Existencias
1.042.131
15.604
891.394
20.294
13.375
11.174
6
2
59.248
61.556
Activo fijo:
Materiales, equipos, vehículos y muebles
Castigos:
Durante los ejercicios terminados al 31 de diciembre de 2007 y 2006 no se
han efectuado castigos significativos.
41
Al 31 de diciembre de 2007
NOTA 11 - CAMBIOS EN EL PATRIMONIO
Cambios en el patrimonio:
Saldo Inicial al 31/12/2007
Distibución resultados ejercicio anterior
Revalorización capital propio
Resultado del ejercicio
Saldo Final
Saldo Inicial al 31/12/2006
Distibución resultados ejercicio anterior
Revalorización capital propio
Resultado del ejercicio
Saldo Final
Capital
pagado
M$
Resultados
acumulados
M$
Resultados
del ejercicio
M$
17.889.298
8.829.809
5.408.023
-
5.408.023
(5.408.023)
1.323.808
1.053.600
-
-
-
5.964.524
19.213.106
15.291.432
5.964.524
17.521.350
4.109.644
4.538.553
-
4.538.553
(4.538.553)
367.948
181.612
-
17.889.298
8.829.809
5.408.023
5.408.023
Número de acciones:
Serie
-
Nro. Acciones
Suscritas
Nro. Acciones
Pagadas
Nro. Acciones con
Derecho a voto
16.500.000
16.500.000
16.500.000
Capital (monto - M$):
Serie
-
42
Capital suscrito
19.213.106
Capital pagado
Al 31 de diciembre de 2007
NOTA 12 - OTROS INGRESOS Y EGRESOS FUERA DE LA EXPLOTACIÓN
a) Ingresos no operacionales:
2007
(M$)
2006
(M$)
Ventas de antecedentes propuestas
Ventas de otros servicios
Convenio con Cía. Minera
Multas a proveedores
Descuentos por pronto pago
Utilidad en ventas de Activo Fijo
Regularizaciones de activos
Reverso de provisión no operacional
Otros ingresos varios
9.285
335.871
47.430
41.071
1.633
11.533
62.789
62.000
103.739
13.562
205.090
60.757
49.610
5.657
3.667
40.061
46.482
Total
675.351
424.886
b) Egresos no operacionales:
Otros impuestos
Indemnizaciones por daños a terceros
Pago sentencia judicial
Otros cargos recibidos
Otros costos de ventas otros servicios
Aportes a instituciones
Otros gastos menores
Total
2007
(M$)
2006
(M$)
12.790
64.377
10.639
5.332
5.300
54.421
6.334
93.844
44.392
19.271
5.480
22.177
152.859
191.498
43
Al 31 de diciembre de 2007
NOTA 13 - CORRECCIÓN MONETARIA
ACTIVOS (CARGOS)/ABONOS
Indice de
reajustabilidad
31/12/2007
M$
31/12/2006
M$
Existencias
IPC
4.736
2.661
Activo fijo
IPC
1.761.791
206.312
Intangibles
IPC
3.184.594
988.031
Gastos pagados por anticipado
UF
3.522
-105
Otros activos no monetarios
IPC
159.967
81.240
Cuentas de gastos y costos
IPC
526.823
94.047
5.641.433
1.372.186
Total (cargos) abonos
PASIVOS (CARGOS) / ABONOS
Patrimonio
IPC
(2.377.408)
(590.227)
Cuentas por pagar a empresas relacionadas
UF
(1.961.334)
(585.632)
Pasivos no monetarios
UF
(51.074)
(14.912)
Cuentas de Ingresos
IPC
(935.077)
(176.711)
(5.324.893)
(1.367.482)
316.540
4.704
Total (cargos) Abonos
(Pérdida) utilidad por corrección monetaria
NOTA 14 - DIFERENCIA DE CAMBIO
RUBRO
MONEDA
US$
MONTO(M$)
31/12/2007
MONTO(M$)
31/12/2006
ACTIVOS (CARGOS) / ABONOS
44
OTROS ACTIVOS
-
-
(325)
Total (Cargos) Abonos
-
-
(325)
Total (Cargos) Abonos
-
-
-
(Pérdida) Utilidad por diferencias de cambio
-
-
(325)
NOTA 15 - ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO
Al 31 de diciembre de 2007
Otros ingresos percibidos: Corresponden a todos aquellos ingresos que no provienen de la recaudación
normal de clientes, y que se relacionan con actividades fuera de la explotación. Al 31 de diciembre de
2007 y 2006, estos ingresos ascendieron a M$1.790.331 y M$743.725, respectivamente.
Dentro de aquellas actividades de financiamiento o de inversión que no generaron flujos de efectivo durante
el periodo informado, pero que sí comprometen flujos futuros, se encuentran compras de activos fijos por
M$ 58.584 (M$71.812 al 31 de diciembre de 2006), y obras de inversión contratadas por M$4.268.979
(M$4.380.338 al 31 de diciembre de 2006).
NOTA 16 - CONTINGENCIAS Y RESTRICCIONES
Actualmente la Sociedad enfrenta cuatro juicios civiles indemnizatorios de perjuicios por la suma aproximada a los
M$2.687.071. En el evento que se dicte sentencia desfavorable que tenga el carácter de firme y ejecutoria, la radicación
de los resultados de estos juicios en el patrimonio de ESSAN S.A. o de Aguas del Valle S.A., corresponderá determinarla
en su oportunidad en conformidad con lo dispuesto en el “Contrato de Transferencia del Derecho de Explotación de
Concesiones Sanitarias” y sus respectivos anexos, suscrito entre la Empresa de Servicios Sanitarios de Coquimbo S.A.-,
ESSCO S.A. – hoy ESSAN S.A. – y Aguas del Valle S.A., de 22 de diciembre de 2003.
Además, existe un juicio civil por cuantía indeterminada y seis juicios laborales también por cuantía indeterminada.
De acuerdo a la etapa procesal en que se encuentran estos juicios, no resulta posible emitir un pronunciamiento sobre sus resultados.
En algunos contratos de deuda de la matriz existe prohibición que Aguas del Valle S.A. constituya prenda sobre el contrato de transferencia
de derechos de explotación de concesiones sanitarias de Essco S.A. – hoy ESSAN S.A. -, y también sobre los derechos que emanan con
motivo de dicho contrato respecto al uso y goce de los derechos de explotación, como de los ingresos o flujos presentes y futuros.
Garantías directas:
ACREEDOR DE LA
GARANTÍA
DEUDOR
TIPO DE
GARANTÍA
ACTIVOS
COMPROMETIDOS
Tipo
Nombre Relación
SALDOS PENDIENTES
DE PAGO A LA FECHA
DE CIERRE DE LOS
ESTADOS
FINANCIEROS
LIBERACIÓN
DE
GARANTÍA
V. Cont. 31/12/2007 31/12/2006 31/12/2008 Activos 31/12/2009 Activos
31/12/2010 Activos
SISS
Aguas del Valle S.A. Directa
Boleta
Concesiones
-
1.141.167
1.130.937
1.141.167
-
-
-
-
-
Serviu IV Región
Aguas del Valle S.A. Directa
Boleta
Rep Veredas
-
267.566
55.451
240.291
-
27.275
-
-
-
Essan S.A.
Aguas del Valle S.A. Directa
Boleta
Concesiones
-
2.913.718
2.924.202
2.913.718
-
Direcc. de Vialidad Aguas del Valle S.A. Directa
Boleta
Trab. Vialidad
-
2.158
13.982
2.158
-
-
-
-
-
Aguas del Valle S.A. Directa
Boleta
Conv. Asist. Téc.
-
62.417
93.831
22.804
-
23.534
-
16.079
-
Dir. Obras Hidr.
-
-
45
Al 31 de diciembre de 2007
NOTA 17 -CAUCIONES OBTENIDAS DE TERCEROS
En los ejercicios terminados al 31 de diciembre de 2007 y 2006 la empresa no ha recibido cauciones de terceros
que hayan debido ser contabilizadas en los respectivos estados financieros.
NOTA 18 -MONEDA NACIONAL Y EXTRANJERA
Activos:
Rubro
Moneda
Monto(MS)
31/12/ 2007
31/12/ 2006
Activos Circulantes
Disponible
$NO REAJ.
25.729
Deudores por Venta
$NO REAJ.
4.477.132
Documentos por cobrar
$NO REAJ.
-
Deudores varios
$NO REAJ.
583.360
Existencias
$NO REAJ.
67.494
Impuestos por Recuperar
$NO REAJ.
1.392.205
Gastos pagados por anticipado
$NO REAJ.
5.190
Gastos pagados por anticipado
UF
Gastos pagados por anticipado
US$
Impuestos Diferidos
$NO REAJ.
360.230
Otros Activos Circulantes
$NO REAJ.
148.208
114.865
-
72.514
4.397.984
709
247.301
66.524
2.231.124
99.064
379.725
148.208
92.238
Activos fijos
$NO REAJ.
31.463.195
24.290.971
Intangibles
$NO REAJ.
52.181.983
51.944.904
Amortización intangibles
$NO REAJ.
(7.298.951)
(5.500.441)
Otros
$NO REAJ.
1.355.254
3.178.029
Total Activos
$NO REAJ.
84.761.029
81.457.552
U.F.
114.865
99.064
US$
0
0
ACTIVO FIJO NETO
Otros activos
46
Al 31 de diciembre de 2007
PASIVOS CIRCULANTES:
Hasta 90 días
90 días hasta 1 año
31/12/2007
31/12/2006
tasa int. prom.
anual
31/12/2006
Monto
4.509.915
-
-
-
-
-
1.243
-
-
-
-
-
-
-
Rubro
Moneda
Monto
Cuentas por pagar
$ NO REAJ.
2.518.742
-
Acreedores varios
$ NO REAJ.
1.716
-
Doc. y Ctas. Por Pagar EE.RR.
$ NO REAJ.
2.816.451
Provisiones
$ NO REAJ.
11.464
Provisiones
UF
-
-
-
Retenciones
$ NO REAJ.
3.727.438
-
3.485.272
Otros Pasivos Circulantes
$ NO REAJ.
127
-
$ NO REAJ.
9.075.938
-
U.F.
-
TAB+0,125%MENS
31/12/2007
tasa int. prom.
anual
tasa int. prom.
anual
Monto
Monto
4.534.744 TAB+0,125%MENS
tasa int. prom.
anual
816.272
-
1.051.670
-
758.804
-
794.258
-
-
-
-
-
107
-
-
-
-
-
12.531.281
-
816.272
-
1.051.670
-
-
758.804
-
794.258
-
-
-
-
TOTAL PASIVOS CIRCULANTES:
-
Pasivos largo plazo período actual 31/12/2007
1 a 3 años
Rubro
Doctos. y Ctas por pagar a EE. RR.
Imptos. Diferidos
Moneda
Monto
tasa int. prom.
anual
3 a 5 años
tasa int. prom.
Monto
anual
5 a 10 años
Monto tasa int. prom.
anual
más de 10 años
Monto
tasa int. prom.
anual
UF
-
-
-
-
29.489.703
6,75%
-
-
$ NO REAJ.
-
-
-
-
-
-
4.266.115
-
-
-
U.F.
-
-
-
-
29.489.703
-
-
-
$ NO REAJ.
-
-
-
-
-
-
4.266.115
-
Total Pasivos l.Plazo
Pasivos largo plazo período anterior 31/12/2006
1 a 3 años
Rubro
Doctos. Y Ctas por pagar a EE. RR.
Imptos. Diferidos
Moneda
Monto
tasa int. prom.
anual
3 a 5 años
tasa int. prom.
Monto
anual
5 a 10 años
Monto tasa int. prom.
anual
más de 10 años
Monto tasa int. prom.
anual
UF
-
-
-
-
29.595.822
6,75%
-
-
$ NO REAJ.
-
-
-
-
-
-
3.079.047
-
-
-
U.F.
-
-
-
-
29.595.822
-
-
-
$ NO REAJ.
-
-
-
-
-
-
3.079.047
-
Total Pasivos l. Plazo
47
NOTA 19 - SANCIONES
Al 31 de diciembre de 2007
a) Superintendencia de Valores y Seguros:
a.1) Durante los ejercicios cubiertos por los estados financieros, la Superintendencia de Valores y
Seguros aplicó mediante Resolución Exenta N° 566, de 28 de Noviembre de 2007 una sanción de
multa equivalente a 15 unidades de fomento al Gerente General de Aguas del Valle S.A. por no remitir
oportunamente el listado con los dos únicos accionistas de la compañía. La determinación fue notificada
a Aguas del Valle S.A. el día 30 del mismo mes y no fue reclamada judicialmente.
a.2) Durante los ejercicios cubiertos por los estados financieros, la Superintendencia de Valores y Seguros
aplicó mediante Resolución Exenta Nro. 218 de 17 de mayo de 2006 una sanción de censura al Gerente General
de Aguas del Valle S.A. por no remitir oportunamente el listado con los dos únicos accionistas de la Compañía.
La determinación fue notificada a Aguas del Valle S.A. el 23 del mismo mes y año, y no fue reclamada judicialmente.
b) De otras entidades:
Las multas cursadas por otras entidades no son, individual ni en conjunto, por montos significativos.
NOTA 20 - HECHOS POSTERIORES
Entre el 01 de Enero de 2008 y la fecha de emisión de estos estados financieros, no han ocurrido hechos de carácter
financiero o de otra índole, que afecten en forma significativa los saldos o interpretación de los presentes estados
financieros.
NOTA 21 - MEDIO AMBIENTE
La sociedad efectúa controles regulares a los sistemas de saneamiento de las distintas ciudades y localidades costeras
que cuentan con tratamiento basado en emisarios submarinos. Las campañas de monitoreo ambiental, definidas
por la Autoridad Marítima, son de carácter mensual y consideran la toma de muestras y realización de análisis en
los Efluentes, en el Medio Marino a través de la toma de muestras a distintas profundidades, en las Playas, la
toma de muestras a las Comunidades Bentónicas y Sedimentos, para determinar diversidad, uniformidad y riqueza
de especies. También se realizan estudios oceanográficos en las zonas de descarga de los emisarios en el mar.
Estos estudios se efectúan con el objeto de asegurar el cumplimiento de las normas de calidad ambiental
del país establecidas por las autoridades, los cuales ascienden al 31 de diciembre de 2007 a
M$ 158.416 (M$120.415 en 2006).
48
Al 31 de diciembre de 2007
Por otra parte, para el control de las plantas de tratamiento de aguas servidas existentes en localidades y ciudades ubicadas al interior de la
región, basadas en tecnologías de lodos activados, se realizan Campañas de Monitoreo, definidas por la Superintendencia de Servicios Sanitarios
y la Conama, con el objeto de verificar el cumplimiento del D.S. N° 90/00. En los casos de plantas basadas en lagunas de estabilización que
operaban antes de la entrada en plena vigencia del D.S. N° 90/00, esto es 06 de Septiembre de 2006, se realizaron importantes inversiones
para su cumplimiento en la fecha señalada.
Asimismo se realiza el control de los residuos industriales líquidos que ingresan a nuestros colectores de aguas servidas para controlar el
cumplimiento del D.S. N° 609/98. Para estos efectos la empresa cuenta con tarifas aprobadas por la Superintendencia de Servicios Sanitarios
para el monitoreo de estos afluentes, que son cancelados por los clientes industriales.
La compañía cuenta con un moderno laboratorio equipado para análisis microbiológicos y físico-químico tanto en matrices de agua
potable como en aguas residuales. El laboratorio se encuentra acreditado según el convenio INN-SISS, como Laboratorio de Ensayo
según NCH-ISO 17025 of. 2001.
NOTA 22 - IMPUESTOS POR RECUPERAR
Los impuestos por recuperar al cierre de los ejercicios terminados al 31 de diciembre de 2007 y 2006, corresponden a
remanentes de Iva Crédito Fiscal, el cual fue generado en diciembre de 2003 por efecto de la adquisición del derecho
de explotación del área de concesión de servicios sanitarios de la Región de Coquimbo.
En el corto plazo está clasificada la porción que se estima será consumida contra Iva Débito Fiscal, en un plazo
de 1 año.
El saldo de remanente de Iva Crédito Fiscal, que será recuperado en un plazo superior a 1 año, se clasifica
bajo el rubro de Otros, dentro de los activos de largo plazo (nota 9).
NOTA 23 - RETENCIONES
Al 31 de Diciembre de 2007 y 2006, el saldo de las retenciones está compuesto por el siguiente detalle:
2007
M$
Retenciones a contratistas
IVA débito fiscal diferido mes siguiente
Otras retenciones
TOTAL RETENCIONES
2006
M$
3.462.552
3.286.033
191.477
198.301
73.409
938
3.727.438
3.485.272
Gustavo González Doorman
Gerente General
Rodolfo Toro Carrasco
Contador General
49
ANÁLISIS RAZONADO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
Al 31 de diciembre de 2007
A - ANÁLISIS DEL BALANCE GENERAL
Los indicadores financieros más representativos, indican lo siguiente:
Dic-2007
Variación
Dic-07-06
0,63
0,67
26,4%
0,36
0,42
35,5%
1,36
1,12
1,10
-19,1%
%
31%
24%
21%
-32,3%
%
69%
76%
79%
14,5%
Veces
4,01
4,88
4,87
21,4%
Capital de trabajo
M$
-6.734.056
-3.869.516
-3.476.602
48,4%
Total activos
M$
81.556.615
82.935.369
84.875.894
4,1%
Veces
128,55
88,55
135,47
5,4%
Veces
2,80
4,07
2,66
-5,0%
Indicador
Dic-2006
Sep-2007
Veces
0,53
Razón Acida
Veces
0,31
Endeudamiento
Veces
Deuda corto plazo
Deuda largo plazo
Liquidez Corriente
Cobertura gastos financieros
Rotación Inventario
Permanencia de Inventarios
Unidad
Al 31 de diciembre de 2007, el total de los activos de la empresa ascienden a M$84.875.894, cuyo principal componente lo
constituye el Intangible, el que asciende a M$52.181.983, representando un 61,5% del total del activo. Este intangible
comprende los derechos de explotación de la concesión sanitaria de la IV Región, adjudicados por la empresa por un período
de 30 años.
Por otra parte, se encuentra el pasivo de largo plazo por M$33.755.818, cuyo principal componente lo constituye las cuentas
por pagar a empresas relacionadas por M$29.489.703, representando un 87,4% de este pasivo.
Principales variaciones de índices financieros:
Liquidez Corriente: Aumentó de 0,53 a 0,67 respecto del ejercicio anterior, debido a disminuciones en el pasivo circulante,
originados principalmente por menores cuentas por pagar a proveedores en general y a empresa relacionada.
Razón Ácida: Este índice aumentó de 0,31 a 0,42 respecto del ejercicio anterior, producto de las variaciones mencionadas en
el índice anterior.
Endeudamiento: Disminuyó de 1,36 a 1,10 respecto del ejercicio anterior, observándose un crecimiento en el patrimonio,
a diferencia de la deuda la cual se vio disminuida.
50
Al 31 de diciembre de 2007
Proporción de la Deuda Corto y Largo Plazo en relación a la Deuda Total: En el último año la proporción de la deuda de
corto plazo sobre la deuda total disminuyó de 31% a 21%, producto de menores obligaciones de corto plazo. Por otro lado,
la proporción de la deuda de largo plazo se vio incrementada producto del aumento en el impuesto diferido de largo plazo.
Cobertura de Gastos Financieros: Aumentó de 4,01 a 4,87 respecto del ejercicio anterior, debido a una disminución en estos
gastos financieros.
Capital de Trabajo: Aumentó en un 48,4% respecto del ejercicio anterior, debido al efecto de la disminución en el pasivo
circulante, mencionado en el índice de liquidez corriente.
B - ANÁLISIS DEL RESULTADO
El análisis del resultado por los ejercicios terminados al 31 de diciembre de 2007 y 2006, presenta los siguientes valores:
Indicador
Variación
Unidad
Dic-2006
Sep-2007
Dic-2007
Ingresos de Explotación
M$
20.993.030
16.240.446
21.921.610
4,4%
Ventas de Agua Potable
MM3
30.441
23.713
31.622
3,9%
M$
8.183.268
6.516.344
9.077.456
10,9%
Gastos Adm. y Ventas
M$
4.203.638
3.312.738
4.425.027
5,3%
Resultado Operacional
M$
8.606.124
6.411.364
8.419.127
-2,2%
Gastos Financieros
M$
2.203.000
1.475.144
1.901.087
-13,7%
Resultado no Operac.
M$
-1.965.233
-692.879
-1.062.055
46,0%
Resultado Final
M$
5.808.217
4.528.570
5.964.524
2,7%
$
352,013
274,459
361,486
2,7%
M$
10.956.701
8.860.844
11.620.713
6,1%
Rentabilidad del patrimonio
%
18,4%
12,7%
15,9%
-13,4%
Rentabilidad del activo
%
7,9%
5,7%
7,2%
-9,1%
Rendimiento de activos operacionales (*)
%
12,8%
8,6%
10,8%
-15,8%
Costos Explotación
Utilidad por Acción
R.A.I.I.D.A.I.E.
Dic-07-06
(*) Se considera como activo operacional a las disponibilidades inmediatas, las cuentas por cobrar comerciales, las existencias, el activo fijo de la empresa,
los derechos de agua, servidumbres y todos los activos que están directamente relacionadas con la explotación del giro principal de la Sociedad.
51
Al 31 de diciembre de 2007
El resultado final a diciembre de 2007 alcanzó una utilidad de M$5.964.524, representando
un aumento de M$156.307 (2,7%) en comparación con diciembre de 2006.
El resultado operacional disminuyó en un 2,2% respecto de 2006, pasando de una utilidad
de M$8.606.124 en diciembre de 2006, a una utilidad de M$8.419.127 en diciembre de
2007. Lo anterior se explica por un aumento en los costos operacionales, entre los cuales
destacan gastos en energía, servicios, depreciación y amortizaciones, entre otros.
En lo referente a los resultados no operacionales, se observa un aumento de M$903.178
(46,0%), debido a incrementos en otros ingresos, menores gastos financieros, y a un efecto
positivo de la corrección monetaria.
C - ANÁLISIS DEL ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO
El flujo originado por actividades de operación presenta un aumento de M$1.177.699 (8,7%)
respecto del ejercicio anterior, explicado por incrementos en recaudación de deudores y otros
ingresos percibidos.
El flujo originado por actividades de financiamiento presenta una disminución (mayores egresos)
de M$5.132.491 (421,2%), debido a mayores pagos de otros préstamos de empresas relacionadas,
y a una menor obtención de los mismos.
El flujo originado por actividades de inversión presenta un aumento (menores egresos) de M$3.854.887
(26,2%), producto de menores pagos por incorporación de activos fijos.
D - RIESGO DE MERCADO Y DE TIPO DE CAMBIO
Por efecto de las características propias de la empresa, con áreas de concesiones definidas y asignadas
conforme a la Ley, el riesgo de mercado que enfrenta es considerablemente reducido.
Con relación al riesgo de tipo de cambio por los pasivos contraídos en moneda extranjera, al 31
de diciembre de 2007 la Sociedad no mantiene ese tipo de pasivos.
52
Al 31 de diciembre de 2007
Respecto de otros riesgos que podrían afectar a la empresa, se estima que el único de cierta relevancia sobre el
desarrollo de las operaciones de Aguas del Valle estaría dado por el riesgo de la naturaleza. En este sentido, la
posible ocurrencia de algunos fenómenos naturales como sequía, terremotos e inundaciones ha dado origen a la
adopción de procedimientos para los efectos de enfrentarlos en la mejor forma.
Terremotos e inundaciones: La sociedad tiene pólizas de seguro vigentes para la totalidad de los activos de
operación de la empresa, con lo cual se garantiza que la sociedad no sufriría un perjuicio económico significativo
ante la eventualidad de tener que reemplazar una parte relevante de las plantas de tratamiento, redes subterráneas
y otros activos de operación por la ocurrencia de algún evento adverso.
Sequías: La empresa cuenta con fuentes de recursos hídricos y reservas de los mismos en cantidad suficiente
para hacer frente a dos períodos anuales de sequía consecutivos, considerando estos períodos como los
ocurridos históricamente en esta zona geográfica. Adicionalmente, la sociedad cuenta con una importante
cantidad de fuentes de agua subterráneas, las cuales son afectadas por este tipo de fenómenos
climáticos con un desfase de tiempo considerable respecto a las superficiales.
E - VALOR LIBRO Y ECONÓMICO DE LOS ACTIVOS
Al 31 de diciembre de 2007 los principales activos de la sociedad están conformados por
los otros activos, los cuales representan un 54,5% del total de los activos de la sociedad.
Dentro de estos, se encuentra clasificado como intangible el derecho de explotación de la
concesión sanitaria de la IV Región, el que se presenta neto de las amortizaciones respectivas.
Además, se encuentran derechos de agua, servidumbres y licencias, los cuales están
valorizados al costo de adquisición menos las amortizaciones respectivas; dado que estos
derechos generalmente presentan incrementos en sus valores de mercado, podemos
afirmar que los montos contabilizados no exceden los valores de mercado de dichos bienes,
por cuanto ya se han efectuado varias amortizaciones a estos valores.
Respecto de los activos de mayor importancia cabe mencionar lo siguiente:
- Los valores de los bienes del activo fijo, se encuentran ajustados de acuerdo a los criterios
contables establecidos por la Superintendencia de Valores y Seguros, en las Circulares Nos.
550 y 566 de 1985.
- La depreciación es calculada sobre el valor actualizado de los bienes de acuerdo con los años de
vida útil restante de cada bien.
53
Al 31 de diciembre de 2007
- Los valores intangibles se encuentran corregidos monetariamente y se amortizan de acuerdo a la normativa
señalada en el Boletín Técnico N°55 del Colegio de Contadores de Chile A.G.
- Al 31 de diciembre de 2007 la empresa no contempla inversiones en instrumentos financieros con
pactos de retrocompra.
- Las cuentas y documentos por cobrar a empresas relacionadas se clasifican conforme a su vencimiento
en corto y largo plazo. Las operaciones se ajustan a condiciones de equidad similares a las que habitualmente
prevalecen en el mercado.
En resumen, los Activos se presentan valorizados de acuerdo a principios y normas de contabilidad
generalmente aceptados y a las instrucciones impartidas al respecto por la Superintendencia de Valores
y Seguros, expuestas en Nota 2 de los Estados Financieros.
F - MERCADO EN EL QUE PARTICIPA LA EMPRESA
El mercado en el cual participa la Empresa es la distribución de agua potable y disposición de aguas servidas
en la Región de Coquimbo. Dicho mercado está constituido al 31 de diciembre de 2007 por 171.943 clientes
de Agua Potable, representando un incremento del 2,6 % respecto de la misma fecha de 2006. A continuación
se presenta la composición de clientes directos de agua potable de la Empresa:
2006
2007
Categoría
Cantidad
%
Cantidad
%
Residencial
162.039
94,24%
157.886
94,25%
Comercial
7.299
4,25%
7.024
4,19%
Industrial
256
0,15%
273
0,16%
Fiscal
35
0,02%
34
0,02%
Otros
2.314
1,34%
2.302
1,38%
171.943
100,00%
167.519
100,00%
Total Empresa
54
HECHOS RELEVANTES AGUAS DEL VALLE S.A.
Al 31 de diciembre de 2007
Durante el ejercicio finalizado al 31 de diciembre de 2007, se registraron los siguientes hechos relevantes en la
Sociedad:
1.- En Junta Ordinaria de Accionistas, llevada a cabo el 10 de abril de 2007, se tomaron los siguientes acuerdos :
- Se aprobó la Memoria, Balance General, Estados Financieros e informe de los Auditores Externos correspondiente
al ejercicio finalizado al 31 de Diciembre del año 2006 y reconocimiento del resultado del ejercicio en las
cuentas de capital y reserva.
- La Junta se pronunció sobre la Distribución de utilidades y Política de dividendos, acordándose lo siguiente:
Distribución de utilidades año 2006
Acogiendo la proposición del Directorio, la Junta acordó no repartir dividendos definitivos por el
ejercicio del año 2006.
Política de Dividendos año 2007
Se informó a la Junta el Acuerdo del Directorio de no repartir dividendos provisorios el
año 2007.
En lo que se refiere a los dividendos definitivos relacionados con ese mismo ejercicio,
corresponderá a la respectiva Junta Ordinaria decidir sobre el particular.
- De conformidad con lo establecido en los Estatutos de la Compañía, se procedió a
designar a los Directores de Aguas del Valle S.A. por un período de 2 años. Resultaron
elegidas las siguientes personas:
José Antonio Garcés Silva
Marcos Büchi Buc
José Ignacio Hurtado Vicuña
José Miguel Ureta Cardoen
Mónica Singer González
Alejandro Reyes Vergara
Eduardo Novoa Castellón
55
Al 31 de diciembre de 2007
Conforme con el artículo 50 bis de la ley 18.046, la Sociedad no está obligada a designar el Comité de Directores
a que alude dicha disposición.
- Se aprobó la remuneración que percibirán los Directores de la Compañía hasta la próxima Junta
Ordinaria de Accionistas, que asciende a $100.- mensuales a cada director.
- Se designó a la firma Deloitte como auditores externos independientes de la sociedad para
examinar la contabilidad, inventario, balance y otros estados financieros durante el ejercicio
correspondiente al año 2007.
- Se acordó designar el diario La Estrella de Valparaíso para publicar las citaciones a las Juntas
de Accionistas.
Además, en esa misma Junta se informó a los Sres. Accionistas sobre lo siguiente:
- Que la empresa no ha celebrado actos o contratos en los que uno o más de sus directores
hayan tenido interés, en los términos establecidos en el artículo 44 de la ley N° 18.046.
- En cuanto a la información sobre oposición de Directores a acuerdos adoptados por el Directorio
de la Compañía, se informó a la Junta que, de la revisión del Registro de Actas del H. Directorio
de la Compañía hasta la fecha, no se registran oposiciones de los Directores en relación a los
Acuerdos adoptados por el Directorio de la Sociedad durante dicho período.
- También se informó a la Junta que el Directorio no incurrió en gastos durante el ejercicio del año
2006.
2.- En Sesión Extraordinaria de Directorio, celebrada con fecha 12 de abril de 2007, se designó como
Presidente del Directorio de la Compañía a don José Antonio Garcés Silva y en calidad de Vicepresidente a
don Marcos Büchi Buc.
3.- En sesión ordinaria del Directorio, celebrada con fecha 21 de diciembre de 2007, presentaron la renuncia
a su cargo de directores de la Compañía don José Antonio Garcés Silva, que se desempeñaba como Presidente,
don Marcos Büchi Buc, que ejercía en calidad de Vicepresidente, don José Ignacio Hurtado Vicuña, y don
José Miguel Ureta Cardoen. En la misma oportunidad el Directorio procedió a designar en su reemplazo a
los señores Kevin David Kerr, Jorge Lesser García Huidobro, Rodrigo Pérez Mackenna y Stephen Donald
Dowd.
En la referida sesión se designó como presidente del Directorio a don Kevin David Kerr y en calidad
56
de Vicepresidente a don Jorge Lesser García Huidobro.
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