DEPARTAMENTO DE ADMINISTRACIÓN Y DIRECCIÓN DE

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DEPARTAMENTO DE ADMINISTRACIÓN
Y DIRECCIÓN DE EMPRESAS
TITULACIÓN: ADE
ASIGNATURA: Diagnóstico Financiero de la Empresa
CURSO: 2º
DURACIÓN: 1º Cuatrimestre
CARÁCTER: Obligatoria
CRÉDITOS: 6
PROFESOR: Dr. D. Francisco Javier Ribaya Mallada
OBJETIVOS
Este programa pretende dotar al alumno de los conocimientos básicos que hay que saber sobre
las finanzas e inversiones de una empresa en lo referente al análisis de las fuentes de
financiación, atendiendo a su origen y estudiando las distintas posibilidades de obtención de
recursos desde una perspectiva temporal, para llegar a la comprensión de los problemas
económicos-financieros fundamentales. En este sentido, se estudiaran las características
fundamentales de cada fuente y la determinación del coste de cada una de ellas para la
empresa. Asimismo, se determinara la estructura financiera de la empresa de cara a la
optimización de sus resultados.
El objetivo principal es aprender a pensar en términos económicos–financieros para
facilitar la toma de decisiones en el ámbito empresarial bajo un enfoque eminentemente
práctico. Se pretende facilitar al alumno la asimilación de los contenidos teóricos expuestos en
clase y acercarlos, en la medida de lo posible, a la realidad empresarial.
METODOLOGÍA
Se exigirá un nivel de asistencia a las clases de un 70 por ciento.
Realización de ejercicios prácticos periódicos. Se valorará la participación activa de los alumnos
en el desarrollo de las clases.
El examen final será teórico-práctico, y se ajustará al programa impartido.
En la calificación final se tendrán en cuenta las notas de curso.
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UNIVERSIDAD CAMILO JOSÉ CELA
CONTENIDOS
PROGRAMA SINTÉTICO
TEMA 1: LA ECONOMÍA FINANCIERA DE LA EMPRESA
TEMA 2: FINANZAS OPERATIVAS I
TEMA 3: FINANZAS OPERATIVAS II
TEMA 4: LOS GENERADORES DE LA RENTABILIDAD EMPRESARIAL
TEMA 5: INVERSION Y GESTION DE FONDOS A CORTO PLAZO
TEMA 6: EL COSTE DE LAS FUENTES DE FINANCIACIÓN A CORTO PLAZO
TEMA 7: EL COSTE DE LAS FUENTES DE FINANCIACIÓN A MEDIO Y LARGO PLAZO
TEMA 8: EL COSTE DE CAPITAL
TEMA 9: ESTRUCTURA DE CAPITAL Y POLITICA DE DIVIDENDOS
TEMA 10: EL ANALISIS DE LAS DECISIONES DE INVERSION
TEMA 11: EL ANALISIS DE LA RENTABILIDAD DE LOS PROYECTOS DE INVESION
PROGRAMA ANALÍTICO
TEMA 1: LA ECONOMÍA FINANCIERA DE LA EMPRESA
1.1. Introducción.
1.2. La función financiera de la empresa.
1.3. El objetivo financiero de la empresa.
1.4. Las posiciones económico-financieras de la empresa.
1.4.1. Las zonas de posicionamiento económico-financiero.
1.4.2. Estrategias de actuación gerencial en cada posición.
1.5. Los directivos y las trayectorias empresariales.
TEMA 2: FINANZAS OPERATIVAS I
2.1. Introducción.
2.2. El Análisis del Negocio.
2.3. El Análisis de la Cuenta de Resultados.
2.4. Período Medio de Maduración.
2.5. Activo Circulante Necesario.
2.6. Valor de la Producción y Valor Añadido de la Empresa.
2.7. El Balance Empresarial: Estructura Económica y Financiera.
2.8. El Equilibrio Financiero: Regla de Oro y Regla de Seguridad.
PROGRAMA ANALÍTICO
TEMA 3: FINANZAS OPERATIVAS II
3.1. Necesidades Operativas de Fondos.
3.2. Fondo de Maniobra: Análisis de la Liquidez Empresarial.
3.3. Financiación de Operaciones.
3.4. El Análisis del Balance.
3.5. Los Ratios Operativos.
3.6. El Diagnóstico.
3.7. El Plan de Acción.
3.8. Las Previsiones.
TEMA 4: LOS GENERADORES DE LA RENTABILIDAD EMPRESARIAL
4.1. El Análisis de la Rentabilidad Económica.
4.1.1. Los Generadores de la Rentabilidad Económica.
4.1.2. Las Alternativas de Gestión.
4.2. El Análisis de la Rentabilidad Financiera.
4.2.1. Las Políticas Generadoras de la Rentabilidad Financiera.
4.2.2. El Factor de Apalancamiento Financiero.
4.3. El Análisis de la Solvencia Financiera.
4.3.1. El Análisis del Equilibrio Financiero.
4.3.2. El Análisis del Nivel de Endeudamiento.
4.3.3. El Análisis de la Estructura Financiera.
TEMA 5: INVERSION Y GESTION DE FONDOS A CORTO PLAZO
5.1. Introducción.
5.2. Identificación del Excedente.
5.3. Factores que determinan la Inversión de Fondos a Corto Plazo.
5.4. Instrumentos de Inversión a Corto Plazo.
5.4.1. Cuenta Corriente Remunerada.
5.4.2. Imposiciones a Plazo Fijo.
5.4.3. Certificados de Depósito.
5.4.4. Descuento por pronto pago.
5.4.5. Letras del Tesoro.
5.4.6. Pagarés de Empresa y Bancarios.
5.4.7. Operaciones con Pacto de Recompra (Repos).
5.4.8. Fondos de Inversión.
5.5.Selección de Instrumentos de Inversión a Corto Plazo.
PROGRAMA ANALÍTICO
TEMA 6: EL COSTE DE LAS FUENTES DE FINANCIACIÓN A CORTO PLAZO
6.1. Instrumentos de Financiación a Corto Plazo.
6.1.1. Financiación No Bancaria.
6.1.1.1. El Crédito Comercial.
6.1.1.2. El Descuento por Pronto Pago.
6.1.2. Financiación Bancaria.
6.1.2.1. El Préstamo.
6.1.2.2. La Póliza de Crédito.
6.1.2.3. El Descuento Bancario.
6.1.2.3.1. El Descuento Comercial.
6.1.2.3.2. El Descuento Financiero.
6.1.3. El Factoring y El Confirming.
6.2. Instrumentos de Financiación según la Fase de Desarrollo de la Empresa.
TEMA 7: EL COSTE DE LAS FUENTES DE FINANCIACIÓN A MEDIO Y LARGO PLAZO
7.1. Principales Fuentes Financieras.
7.1.1. La Financiación Externa.
7.1.2. La Financiación Interna.
7.2. La Financiación Directa en los Mercados Financieros.
7.3. La Financiación Proporcionada por Entidades Financieras.
7.3.1. Préstamos y Créditos.
7.3.2. El Leasing.
7.3.3. El Renting.
7.4. Las Subvenciones.
7.5. Nuevas Formas de Financiación Empresarial.
7.6. La Autofinanciación: Ventajas e Inconvenientes.
TEMA 8: EL COSTE DE CAPITAL
8.1. Definición e Importancia del Coste de Capital.
8.2. Factores y Requisitos que determinan el Coste de Capital.
8.3. El Coste Efectivo de las Fuentes Financieras.
8.3.1. El Coste de los Préstamos y Empréstitos.
8.3.2. El Coste de los Fondos Propios.
8.3.2.1. El Modelo de Gordon–Shapiro.
8.3.2.2. El Modelo del CAPM.
8.3.3. El Coste de los Beneficios Retenidos.
8.3.4. El Coste de Capital Medio Ponderado.
PROGRAMA ANALÍTICO
TEMA 9: ESTRUCTURA DE CAPITAL Y POLITICA DE DIVIDENDOS.
9.1. La Estructura Óptima de Capital.
9.2. Teoría Clásica.
9.3. Modelos Explicativos de la Estructura Financiera.
9.4. La Política de Dividendos.
9.5. Decisiones sobre Deuda y Capital.
TEMA 10: EL ANALISIS DE LAS DECISIONES DE INVERSION
10.1. La Decisión de Invertir.
10.2. El Perfil de un Proyecto de Inversión.
10.3. El Cálculo del Flujo de Fondos Absorbidos.
10.4. El Cálculo del Flujo de Fondos Generados.
10.5. Los Atributos Económicos-Financieros de un Proyecto de Inversión.
TEMA 11: EL ANALISIS DE LA RENTABILIDAD DE LOS PROYECTOS DE INVESION
11.1. El Valor Actual Neto.
11.2. La Tasa Interna de Rentabilidad.
11.3. Análisis Comparativo entre el VAN y el TIR.
11.4. El Método del Período de Recuperación.
11.5. El Cálculo de Cash-Flow Financiero.
11.6. El Riesgo Económico en las Inversiones.
EVALUACIÓN
Dado que la asignatura se ha adaptado al Espacio Europeo de Educación Superior. La evaluación
se realizará mediante un seguimiento permanente del alumno sobre cuestiones teóricas y
prácticas. Los alumnos que se acojan al sistema de evaluación continuada deberán asistir
regularmente a las clases y realizar las siguientes actividades:
1.- Entrega de los ejercicios solucionados que el profesor considere oportunos.
2.- Participar activamente en la discusión de los casos prácticos.
3.- Superar las pruebas de nivel que, sobre las distintas partes de la materia, se vayan impartiendo
y el profesor considere oportunas.
BIBLIOGRAFÍA
BIBLIOGRAFÍA BÁSICA
- AMAT, J. (2003): “El Control de Gestión”, Ediciones Gestión 2000.
- BREALEY, MYERS y ALLEN (2006): “Principios de Finanzas Corporativas”, McGraw Hill, Madrid (8ª Edición).
- BREALEY, MYERS Y MARCUS (2007): “Fundamentos de Finanzas Corporativas”, McGraw-Hill. (5ª edicion).
- PISÓN FERNÁNDEZ, IRENE (2001): “Dirección y Gestión Financiera de la Empresa”, Madrid, Pirámide.
BIBLIOGRAFÍA COMPLEMENTARIA
- ISABEL, C., PALOMO, R., ITURRIOZ, J. (2005): “Prácticas de Finanzas Empresariales”, GAEF, Madrid.
- LASSALA, C; MEDAL, A; NAVARRO, V. (2006): “Dirección Financiera II”, Editorial Pirámide. Madrid.
- PEREZ-CARBALLO, J. F. (2001): “Control de la Gestión Empresarial”, Editorial ESIC.