Presentación

El costo de retrasar la inversión en Puerto Rico Por Carlos A. Colón De Armas, Ph.D. 18 de marzo de 2014 Contenido de la presentación Ü  Datos económicos Ü  Gobierno Ü  Resumen y perspecBvas Datos económicos PIB y PNB: Cómputos (A precios corrientes. En millones) Gastos de consumo personal 2012 $60,968.3 Gastos de consumo del gobierno 10,665.4 Inversión interna bruta, total 10,343.3 Ventas netas al resto del mundo (12,515.4) PRODUCTO NACIONAL BRUTO (PNB) $69,461.6 Menos: Ingresos recibidos del Gobierno federal (1,166.8) Más: Ganancias de no residentes 32,739.4 PRODUCTO INTERNO BRUTO (PIB) $101,034.2 Fuente: Junta de Planificación de Puerto Rico, Apéndice EstadísBco, Tablas 2 y 9. Puerto Rico: PIB vs. PNB (A precios corrientes. En $ millones.) 2012: $110,000.0
PIB = $101,034.2 $100,000.0
PNB = $69,461.6 (68.8%) $90,000.0
$80,000.0
$70,000.0
$60,000.0
$50,000.0
$40,000.0
$30,000.0
1970: PIB = $5,034.7 PNB = $4,687.5 (93.1%) $20,000.0
$10,000.0
2012
2010
Fuente: Junta de Planificación de Puerto Rico. 2008
Producto Nacional Bruto (PNB)
2006
2004
2002
2000
1998
1996
1994
1992
Producto Interno Bruto (PIB)
1990
1988
1986
1984
1982
1980
1978
1976
1974
1972
1970
$0.0
Puerto Rico: PNB / PIB 120.00% 104.2% 100.00% 99.1% 93.1% 76.7% 80.00% 70.6% 67.1% 65.4% 65.4% 68.8% 60.00% 40.00% 20.00% 0.00% 1950 1960 1970 1980 1990 2000 2010 2011 Fuente: Junta de Planificación de Puerto Rico y cómputos del autor. 2012 Puerto Rico: Crecimiento anual en PNB (En términos reales y en %.) 12.0
Sección 936 (4/octubre/1976) Promedio (1948 – 1979) = 5.56% 10.0
Cupones de alimentos (1/nov./1974) 8.0
Promedio (1980 – 2012) = 1.39% 6.0
4.0
(2.0)
(4.0)
Fuente: Junta de Planificación de Puerto Rico y cómputos del autor. 2011 2008 2005 2002 1999 1996 1993 1990 1987 1984 1981 1978 1975 1972 1969 1966 1963 1960 1957 1954 1951 0.0
1948 2.0
Crecimiento anual en PNB: P.R. vs. EE.UU. (En términos reales y en %.) 12.0 Promedio (1948 – 1979): P.R. = 5.56% EE.UU. = 3.85% 10.0 Promedio (1980 – 2012): P.R. = 1.39% EE.UU. = 2.62% 8.0 6.0 4.0 (4.0) Crecimiento en el PNB (P.R.) 2011 2008 2005 2002 1999 1996 1993 1990 1987 1984 1981 1978 1975 1972 1969 1966 1963 1960 1957 1954 (2.0) 1951 0.0 1948 2.0 Crecimiento en el PNB (EE.UU.) Fuente: Junta de Planificación de Puerto Rico, Bureau of Economic Analysis y cómputos del autor. Crecimiento anual en PNB: PR vs. EEUU (En términos reales y en %.) 8.00 7.00 6.00 5.00 4.00 3.00 2.00 1.00 0.00 (1.00) (2.00) 1951-­‐1960 1961-­‐1970 1971-­‐1980 1981-­‐1990 1991-­‐2000 2001-­‐2010 2011-­‐2012 PR 5.32 7.02 3.31 2.11 2.79 (0.31) (0.75) EEUU 3.53 4.22 3.26 3.20 3.38 1.67 2.05 Source: Puerto Rico Planning Board, Bureau of Economic Analysis, and author’s computaBons. Puerto Rico: Crecimiento anual en PNB (En términos reales y en %.) 4.0 3.0 1.5 1.9 0.5 1.0 0.1 0.0 (1.2) (2.0) (3.0) (1.6) (2.9) (4.0) Fuente: Junta de Planificación de Puerto Rico;
2014P 2013P 2011 2010 2009 2008 2007 2006 2005 2004 2003 2002 (3.8) (3.6) 2001 (5.0) (0.03) (0.80) (0.3) (1.0) 2012 2.0 2.1 2.7 P = proyectado
¿Problema Mundial? (Crecimiento en PIB, a precios corrientes y en %.) 20.0 15.0 10.0 5.0 0.0 (5.0) (10.0) Países Am Lat Brasil subdes. & Caribe Perú Rep. Dom. EEUU PR (PNB) 12.1 8.9 8.5 1.8 (1.2) 1.2 10.1 9.8 5.3 (0.3) (2.9) (1.0) (6.0) 3.9 0.8 3.5 (2.8) (3.8) 7.5 5.8 5.1 7.5 8.8 7.8 2.5 (3.6) 3.9 2.7 5.9 4.0 10.8 6.9 4.5 1.8 (1.6) 3.0 0.9 5.6 3.8 10.7 6.3 3.9 2.8 0.1 Mundo China Chile México Panamá 2007 3.9 14.2 7.5 5.7 6.1 4.6 3.3 2008 1.4 9.6 7.0 3.6 5.2 3.7 2009 (2.1) 9.2 4.6 (1.7) (0.3) 2010 4.0 10.4 5.4 5.4 2011 2.8 9.3 3.8 2012 2.3 7.8 4.8 Fuentes: Banco Mundial, Junta de Planificación de P. R., U.S. Bureau of Economic Analysis. Ingresos, gastos e inversión en PR (En millones.) 2003 2012 Cambio promedio anual Ingreso personal disponible A precios corrientes $42,132.6 $59,942.1 +4.00% A precios constantes $8,723.3 $9,609.0 +1.08% A precios corrientes $41,970.4 $60,968.3 +4.24% A precios constantes $8,832.2 $9,773.5 +1.13% A precios corrientes $11,619.1 $10,343.3 -­‐1.28% A precios constantes $1,871.9 $1,620.8 -­‐1.59% Gastos de consumo personal Inversión interna bruta Fuente: Junta de Planificación de Puerto Rico, Apéndice Estadístico, 2012.
PNB e inversión en Puerto Rico (A precios corrientes y en $ millones.) 80,000.0 70,000.0 60,000.0 50,000.0 40,000.0 30,000.0 20,000.0 10,000.0 0.0 PNB 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 48,492.2 51,826.5 54,861.9 57,854.3 60,642.7 62,703.1 63,617.9 64,294.6 65,567.0 69,461.6 Inversión 11,619.1 12,303.3 12,248.5 12,211.2 11,987.8 11,373.6 10,053.9 9,012.1 10,086.8 10,343.3 Fuente: Junta de Planificación de Puerto Rico, Apéndice Estadístico, 2012.
Inversión como % del PNB (A precios corrientes.) 30.0% 25.0% 24.0% 23.7% 22.3% 21.1% 20.0% 19.8% 18.1% 15.8% 15.0% 14.0% 15.4% 14.9% 2010 2011 10.0% 5.0% 0.0% 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 Fuente: Junta de Planificación de Puerto Rico, Apéndice Estadístico, 2012.
2012 Inversión como % del PNB y crecimiento del PNB (A precios corrientes.) 35.0 30.0 25.0 20.0 15.0 10.0 (10.0) Inversión / PNB Crecimiento en el PNB Fuente: Junta de Planificación de Puerto Rico y cómputos del autor. 2010 2007 2004 2001 1998 1995 1992 1989 1986 1983 1980 1977 1974 1971 1968 1965 1962 1959 1956 (5.0) 1953 0.0 1950 5.0 Inversión como % del PIB -­‐ 2012 (A precios corrientes.)
60.0% 50.0% 40.0% 30.0% 48.8% 35.6% 33.1% 28.8% 27.0% 20.0% 25.0% 19.8% 19.0% 17.3% 16.4% 14.9% 13.6% 10.0% 0.0% Fuente: Banco Mundial.
Nota: Para Puerto Rico se usa el PNB.
PNB e inversión en Puerto Rico (A precios reales y en $ millones.) 8,000.0 7,000.0 6,000.0 5,000.0 4,000.0 3,000.0 2,000.0 1,000.0 0.0 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 6,990.8 7,178.2 7,314.7 7,350.6 7,261.6 7,054.2 6,784.2 6,541.8 6,437.2 6,442.0 Inversión 1,871.9 2,015.3 1,936.0 1,928.8 1,851.8 1,705.8 1,492.7 1,376.6 1,553.0 1,620.8 PNB Fuente: Junta de Planificación de Puerto Rico, Apéndice Estadístico, 2012.
Inversión como % del PNB (A precios reales.) 30.0% 25.0% 26.8% 28.1% 26.5% 26.2% 25.5% 24.2% 24.1% 25.2% 22.0% 21.0% 20.0% 15.0% 10.0% 5.0% 0.0% 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Fuente: Junta de Planificación de Puerto Rico, Apéndice Estadístico, 2012.
2012 Inversión en Puerto Rico (A precios corrientes y en $ millones.) 14,000.0 12,000.0 10,000.0 8,000.0 6,000.0 4,000.0 2,000.0 0.0 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 Total 11,619.1 12,303.3 12,248.5 12,211.2 11,987.8 11,373.6 10,053.9 9,012.1 10,086.8 10,343.3 Construcción-­‐Total 6,334.6 6,595.9 6,513.6 6,028.6 5,750.1 5,390.5 4,255.8 3,668.5 3,842.0 4,355.6 Construcción-­‐Privada 3,809.2 3,872.8 3,641.1 3,324.3 3,278.7 2,686.7 1,922.9 1,830.6 1,801.7 1,784.9 Fuente: Junta de Planificación de Puerto Rico, Apéndice Estadístico, 2012.
Construcción como % de la inversión (A precios corrientes.) 60.0% 54.5% 53.6% 53.2% 49.4% 50.0% 48.0% 47.4% 42.3% 40.7% 42.1% 38.1% 40.0% 30.0% 20.0% 10.0% 0.0% 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Fuente: Junta de Planificación de Puerto Rico, Apéndice Estadístico, 2012.
2012 Construcción privada como % de la inversión en construcción (A precios corrientes.) 70.0% 60.0% 60.1% 58.7% 55.9% 55.1% 57.0% 49.8% 50.0% 45.2% 49.9% 46.9% 41.0% 40.0% 30.0% 20.0% 10.0% 0.0% 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Fuente: Junta de Planificación de Puerto Rico, Apéndice Estadístico, 2012.
2012 Número de Permisos de Construcción 1,000
900
800
700
600
500
400
300
200
100
0
Ene
Feb
Mar
Abr
May
Jun
Jul
Ago
Sep
Oct
Nov
Dic
2007
584
678
798
639
914
751
459
853
675
654
596
539
2008
497
711
655
805
664
789
489
694
694
648
435
426
2009
382
516
465
456
493
563
467
495
446
440
350
414
2010
315
443
470
499
471
501
373
481
474
411
362
382
2011
280
258
386
283
309
181
143
381
433
391
339
353
2012
261
368
441
359
421
414
342
395
422
465
354
358
2013
363
370
354
373
410
325
324
356
338
312
300
268
Fuente: Junta de Planificación de Puerto Rico Inversión y PNB (En $ millones.) 0.0 (200.0) (400.0) (600.0) (800.0) (1,000.0) (1,200.0) (1,400.0) 2005 Cambio en inversión (54.7) Efecto en PNB (14%) (7.7) 2006 (37.3) (5.2) 2007 (223.4) (31.3) 2008 2009 2010 (614.2) (1,319.7) (1,041.9) (86.0) (184.8) (145.9) Fuente: Junta de Planificación de Puerto Rico y cómputos del autor.
Gobierno Deuda pública (En millones.) $80,000 $70,043 $70,000 $55,928 $60,000 $50,000 -­‐ -­‐ -­‐ -­‐ -­‐ -­‐ -­‐ -­‐ S&P = A ; Moody’s = Baa1 -­‐ -­‐ -­‐ -­‐ -­‐ -­‐ -­‐ $36,703 $40,000 $30,000 $19,508 $20,000 $10,000 $5,957 $7,505 $8,837 $11,646 $25,215 $14,242 $0 1977 1981 1985 1989 1993 1997 Año fiscal 2001 2005 Fuente: Banco Gubernamental de Fomento para Puerto Rico.
2009 2013 Deuda pública como % del PNB 120% 100% 80% 60% 101% -­‐ -­‐ -­‐ -­‐ -­‐ -­‐ -­‐ -­‐ S&P = A ; Moody’s = Baa1 -­‐ -­‐ -­‐ -­‐ -­‐ -­‐ -­‐ 73% 61% 59% 58% 57% 1981 1985 1989 1993 1997 Año fiscal 60% 88% 67% 57% 40% 20% 0% 1977 2001 2005 Fuente: Banco Gubernamental de Fomento para Puerto Rico.
2009 2013 Fondo General: Ingresos vs. Desembolsos (En $ millares.) 12,000,000
10,000,000
Desembolsos
8,000,000
6,000,000
4,000,000
Ingresos
2,000,000
0
Fuentes: Oficina de Gerencia y Presupuesto y Departmento de Hacienda.
Presupuesto recomendado: 2013-­‐2014 (En millones.) Presupuesto Consolidado = $29,031
Fondo General:
Ingresos recurrentes
Préstamo
Presupuesto General de Gastos
Fuente: Oficina de Gerencia y Presupuesto
$9,635
200
$9,835
=
(34%)
Gobierno y desarrollo económico Gobierno Sector Privado Desarrollo Económico Fondos nuevos vs. reciclaje de fondos Mercados
Financieros
Corporaciones
Públicas
Fondo
General
Sector
Privado
Resumen y perspec[vas ¿Qué dicen los datos? Ü  La economía de Puerto Rico está en recesión desde 2006. Ü  Esto no es parte de un problema mundial. Esto es un problema puramente local. Ü  Aún durante la crisis, en Puerto Rico, el consumo ha seguido aumentando. Ü  La inversión se ha reducido. Ü  La construcción se ha reducido todavía más. Ü  Los países que más crecen favorecen la inversión. Ü  En Puerto Rico necesitamos aumentar el crecimiento económico. § 
Por lo tanto, tenemos que aumentar la inversión. ¿Cuál ha sido la políBca pública? Ü  Atención primordial al Fondo General. §  Financia consumo y no inversión. Ü  Más gastos del Fondo General. §  Más consumo. Ü  Poca atención a las corporaciones públicas. §  Menos inversión pública. Ü  Mayores impuestos a los negocios. §  Menos inversión privada. Ü  Aumentos en los costos de hacer negocio. §  Menos inversión privada. ¿Qué hay que hacer? Ü  Hay que cambiar el curso de acción. § 
§ 
§ 
Darle más atención a las corporaciones públicas. Reducir el gasto público. Aumentar la inversión pública. Ü  ¿Qué viene primero, la construcción o el crecimiento económico? § 
§ 
§ 
Debate académico para otro momento. A corto plazo, la construcción es lo que tenemos. Hay que aumentar la inversión en construcción. Ü  Hay que reducir los costos de hacer negocio. § 
§ 
§ 
Reducir el costo de la energía. Hacer más eficientes los procesos de permisología. Reducir los impuestos al ingreso. Ü  Para que sea verdaderamente efecBvo, todo esto hay que hacerlo a manera de consenso y con los principales parBdos políBcos sentados en la mesa (e.g., “Pacto por México”). PerspecBvas Ü  Si se toman esas acciones, la trayectoria descendiente de la economía de Puerto Rico puede reverBrse, podemos comenzar a resolver nuestros problemas y regresar a la ruta del crecimiento económico. Ü  Si seguimos el rumbo que llevamos, busquemos sábanas, porque los pañuelos no van a ser suficientes.