AC Cuenta Fondtesoro FIAMM

Informe Trimestral Reducido / Tercer Trimestre 2003
AC Cuenta Fondtesoro FIAMM
apareciendo. Durante buena parte del trimestre, en que reinaba el
optimismo sobre la recuperación, los mercados descontaban próximas
subidas de tipos, con la consiguiente subida de cotizaciones. Los datos de
final de trimestre han impuesto de nuevo cautela, por lo que las cotizaciones
han recortado las subidas anteriores. Motivo, no se esperan subidas de
tipos hasta bien entrado 2004.
! Vocación del Fondo y Objetivo de Gestión.
Fondo de Inversión en Activos del Mercado Monetario Fondtesoro, que
invierte en Deuda Pública española a corto plazo.
! Informe de gestión.
USA muestra síntomas de recuperación, más lentamente de lo que
gustaría, ya que, de vez en cuando, los datos reales matizan las
expectativas optimistas que han calado en momentos anteriores. Se está
recuperando, pero persisten factores de incertidumbre aún no resueltos.
Peores perspectivas para la zona euro. Alemania, Francia e Italia muestran
crecimiento negativo, sin que, al menos por ahora, se vislumbre que la
situación cambiará a corto plazo. Las previsiones apuntan al segundo
trimestre de 2004, para observar síntomas claros de recuperación.
España, con logros por encima de los mostrados por sus socios euro.
Nuestra economía crece por encima del 2%. La inflación (no se descarta un
3% a finales de año) sigue siendo el factor de ajuste más complicado.
Japón, con síntomas más positivos, recogidos favorablemente por los
mercados. Latinoamérica, sigue dependiendo de USA, aunque mejor que
hace meses. Argentina consigue, merced a la mayor credibilidad política,
resultados en sus negociaciones para recomponer su deuda.
Mantenimiento de tipos oficiales, aunque sí ha existido volatilidad en el
mercado de renta fija, en función de la bondad de los datos que han ido
Estado de variación patrimonial (en miles de euros)
Trimestre
Actual
1.297,66
Valor liquidativo fin periodo anterior (euros)
! Política de inversiones.
La relativa inestabilidad de los mercados monetarios y de renta fija durante
este trimestre, así como la prudencia a tener en cuenta sobre el momento
en que los mercados empezarán a descontar futuras subidas de los tipos de
interés, ha impuesto una cierta cautela en la gestión desarrollada, de forma
que se ha procedido a reducir gradualmente, a medida que avanzaba el
trimestre, y de forma suave la vida media de la cartera del Fondo, respecto
a los niveles del trimestre anterior.
Estimamos que esta será la política a mantener en meses venideros, puesto
que no descartamos que, en tanto se confirmen de manera más clara los
síntomas de recuperación, la inestabilidad estará presente en el desarrollo
de los mercados monetarios y de renta fija.
! Remuneración de la liquidez.
La remuneración de la liquidez mantenida por el Fondo se sitúa en el 1,714
por 100.
Composición del patrimonio
Acumulado
Anual
%
100,00
98,17
Patrimonio
1. Cartera a valor efectivo
1.1. Cartera interior
Patrimonio fin periodo anterior (miles euros)
98,17
1.1.1. Activos monetarios
2.065.097
0,12
1.1.2. Deuda pública
+/- Suscripciones/reembolsos (neto)
-23.410
-38.172
1.1.3. Renta fija privada
6,25
1.1.4. Adquisición temporal
- Beneficios brutos distribuidos
+/- Rendimientos netos:
(+) Rendimientos:
+ Intereses y dividendos
+/- Variación de precios (realizadas o no)
+/- Resultados en derivados
+/- Otros rendimientos
(-) Gastos de gestión corr. y serv. exteriores
- Comisión de gestión
- Comisión de depositario
- Gtos. serv.ext. y resto gtos. de gest.corr.
6.138
22.713
1.1.5. Renta variable
11.706
39.478
1.1.6. Participaciones en I.I.C.
11.857
39.737
-300
-189
91,80
1.1.7. Opciones y warrants comprados
1.2. Cartera exterior
1.2.1. Activos monetarios
21
-201
128
131
-5.568
-16.765
1.2.3. Adquisición temporal
-5.183
-15.566
1.2.4. Renta variable
-295
-887
-90
-312
1.2.2. Renta fija privada
1.2.5. Participaciones en I.I.C.
1.2.6. Opciones y warrants comprados
1.3. Cartera de valores no cotizados
Patrimonio fin periodo actual (miles euros)
2.047.825
1.3.1. Renta fija
Valor liquidativo fin periodo actual (euros)
1.301,54
2. Posiciones en derivados
Operaciones vinculadas
1.3.2. Renta variable
2.1. Saldo neto depósitos de garantía y márg. a liquidar
2.2. Opciones emitidas
Comportamiento del fondo
Periodo
Rentab.
neta %
0,30
Total
Patrimonio
gastos % ( Mil.de euros )
0,27
2.047.825
Nº de
partícipes
98.645
2.3. Saldo neto por operaciones swap
Trim. 3º 2003
Volatilidad
histórica
Baja
Trim. 2º 2003
Baja
0,35
0,26
2.065.097
99.796
Trim. 1º 2003
Baja
0,44
0,26
2.108.265
101.191
Trim. 4º 2002
Baja
0,55
0,27
2.063.284
99.899
Acum. 2003
Baja
1,10
0,79
2.047.825
98.645
Acum. 2002
Baja
2,30
1,06
2.063.284
99.899
Acum. 2001
Baja
3,40
1,07
1.940.107
97.916
Acum. 2000
Baja
3,05
1,07
1.789.781
94.614
Comisión anual de gestión
1,00 Patrimonio
Acum. 1999
Baja
1,73
1,07
2.270.159
115.169
Comisión anual depositario
Acum. 1998
Baja
3,51
1,07
2.673.370
130.958
0,057 Patrimonio
Custodiado
Comisión de suscripción
3. Tesorería
1,94
3.1. Liquidez a la vista
1,94
La Sociedad Gestora ha realizado operaciones
vinculadas por cuenta del fondo, habiendo
adoptado procedimientos, recogidos en su
Reglamento Interno de Conducta, para evitar
conflictos de interés y asegurarse que se
realizan en interés exclusivo del mismo y a
precios o condiciones iguales o mejores que los
de mercado.
3.2. Depósitos a plazo
4. Otros
-0,11
Comisiones aplicadas
Comisiones aplicadas
Tramos
/plazos
(en su caso)
%
Base de cálculo
Comisión de reembolso
Existe un Informe Trimestral completo que se puede solicitar gratuitamente en el domicilio de la Gestora (Pº de la Castellana, 89-28046 Madrid), en el Depositario, en las oficinas de la Red Comercializadora y puede ser consultado en los Registros de la
CNMV donde se encuentra inscrito.
El fondo está inscrito en el registro de la CNMV con fecha 25/10/1990 y nº 56
El Informe de Auditoria correspondiente al último ejercicio auditado ha sido favorable
Sociedad Gestora:
AHORRO CORPORACION GESTION, SGIIC, SA
Entidad Depositaria:
CONFEDERACION ESPAÑOLA DE CAJAS DE AHORROS
Auditores
MAZARS AUDITORES, S.L.