AMÉRICA MÓVIL, S

AMERICA MOVIL, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
Notas a los estados financieros condensados consolidados
Cifras y notas no auditadas
(Miles de pesos mexicanos, excepto donde se indique otra denominación)
1.- Información corporativa y eventos relevantes
I. Información corporativa
América Móvil, S.A.B. de C.V. y subsidiarias (en lo sucesivo, la “Compañía” o “América Móvil” o
AMX) fue constituida bajo las leyes de México el 25 de septiembre de 2000. Los servicios de
telecomunicación incluyen servicios de voz móvil y fija, servicios de datos, acceso a internet y televisión
de paga (TV de Paga), así como otros servicios conexos.
- Dentro de los servicios de voz que proporciona la Compañía tanto de la operación móvil como de la
operación fija, se encuentran los servicios de tiempo aire, el servicio local, la larga distancia tanto
nacional como internacional y la interconexión de redes, principalmente.
- Los servicios de datos, incluyen servicios de valor agregado, a redes corporativas y servicios de datos
e Internet.
- La TV de paga, representa los servicios básicos, programas adicionales, pago por evento y servicios de
publicidad.
- Los servicios conexos están representados por venta de equipos, computadoras e ingresos por
publicidad en directorios telefónicos, servicios editoriales, servicios de call center ventas por internet,
principalmente.
Para proporcionar los servicios anteriormente descritos, América Móvil tiene autorizaciones, licencias,
permisos y concesiones (en conjunto indistintamente “licencias”) para construir, instalar, operar y
explotar redes públicas y/o privadas de telecomunicaciones y prestar diversos servicios de
telecomunicaciones (destacando la telefonía móvil y fija), así como para operar bandas de frecuencia del
espectro radioeléctrico para los servicios de telefonía inalámbrica fija y para operar bandas de frecuencias
del espectro radioeléctrico para enlaces de microondas punto a punto y punto a multipunto; las cuales
tienen vencimientos variables hasta el 2046.
Algunas licencias requieren el pago a los gobiernos respectivos de una participación con base en los
ingresos por servicios ya sea mediante porcentajes fijos sobre los ingresos de servicio, o bien, sobre
determinada infraestructura en operación.
La Compañía se encuentra ubicada en la ciudad de México, en la calle Lago Zurich # 245, Colonia
Ampliación Granada, Delegación Miguel Hidalgo, código postal 11529.
2. Eventos relevantes
El 25 de agosto, nuestra subsidiaria Telmex, fue notificada de la fase inicial de ciertos procedimientos
iniciados por el Instituto Federal de Telecomunicaciones (“IFT”), para determinar las presuntas
violaciones a su concesión y a las relacionadas con la regla de gratuidad en la retransmisión de señales de
televisión radiodifundida (comúnmente conocido como “must offer”). Los procedimientos iniciados por
el IFT se relacionan con los acuerdos comerciales que Telmex tiene con Dish México y al proveedor de
contenidos de Internet conocido como “Uno TV”. Telmex ha entregado una respuesta al IFT disputando
las presuntas violaciones. AMX cree firmemente que Telmex está en pleno cumplimiento con los
términos de sus concesiones.
El 9 de septiembre colocamos un bono intercambiable de convertibilidad forzosa por 750 millones de
euros. La transacción tiene un vencimiento de 3 años y paga un cupón de 5.5%. Al vencimiento, el bono
será intercambiado por acciones de KPN a un precio de 3.34 euros por acción. América Móvil tendrá el
beneficio de cualquier incremento de precio hasta por el 27.5% del precio anteriormente mencionado
(4.26 euros por acción).
3. Bases de preparación de los estados financieros consolidados y prácticas contables
a) Bases de preparación
Los estados financieros intermedios consolidados condensados están preparados de conformidad con las
Normas Internacionales de Información Financiera, emitidas por el Consejo de Normas Internacionales
de Contabilidad (IASB por sus siglas en inglés). Estos estados financieros intermedios consolidados
condensados no incluyen toda la información requerida para la emisión completa de los estados
financieros consolidados anuales.
En la preparación de los estados financieros intermedios consolidados condensados, la Compañía ha
aplicado las NIIF y sus interpretaciones actuales, los cuales pueden sufrir modificaciones emitidas por el
IASB. Por consiguiente, hasta que la Compañía prepare su juego completo de estados financieros
consolidados bajo NIIF al 31 de Diciembre de 2015, existe la posibilidad de que los estados financieros
consolidados comparativos sean ajustados.
La preparación de los estados financieros intermedios consolidados condensados conforme a las NIIF
requiere el uso de estimaciones y supuestos críticos que afectan los montos reportados de ciertos activos y
pasivos, así como también ciertos ingresos y gastos. También exige a la administración que ejerza su
juicio en el proceso de aplicación de las políticas contables de la Compañía.
Se ha utilizado el peso mexicano como la moneda funcional y de reporte.
b) Nuevos pronunciamientos contables
Las políticas contables adoptadas en la preparación de los estados financieros consolidados condensados
no auditados son consistentes con los aplicados en la preparación de los estados financieros consolidados
anuales de la Compañía correspondientes al ejercicio finalizado al 31 de diciembre de 2014.
La Compañía no ha adoptado anticipadamente cualquier otra interpretación o enmienda de las NIIF que
haya sido emitida pero que aún no sea efectiva.
Las normas e interpretaciones que se emiten, pero aún no son efectivas hasta la fecha de emisión de los
estados financieros de la Compañía, se describen abajo. La Compañía está en proceso del análisis del
impacto en sus estados financieros consolidados y en las notas relacionadas.
NIIF 9 Instrumentos financieros
En julio de 2014, el IASB emitió la versión final de la NIIF 9 Instrumentos Financieros, el cual refleja
todas las fases del proyecto de instrumentos financieros y sustituye a la NIC 39 Instrumentos Financieros:
Reconocimiento y Medición y todas las versiones anteriores de la NIIF 9. La norma introduce nuevos
requerimientos para la clasificación y medición, deterioro y contabilidad de cobertura. La NIIF 9 es
efectiva para períodos anuales que comienzan en o después del 1 de enero 2018, con aplicación anticipada
permitida. Se requiere la aplicación retrospectiva, pero la información comparativa no es obligatoria. La
aplicación anticipada de las versiones anteriores de la NIIF 9 (2009, 2010 y 2013) se permite si la fecha
de la aplicación inicial es antes del 1 de febrero de 2015. La adopción de la NIIF 9 tendrá un efecto sobre
la clasificación y medición de los activos financieros de la Compañía, pero no afecta a la clasificación y
medición de los pasivos financieros de la Compañía.
NIIF 15 Ingresos de contratos con clientes
La NIIF 15 fue emitida en mayo de 2014 y establece un nuevo modelo de cinco pasos que se aplicará a
los ingresos procedentes de los contratos con los clientes. Bajo la NIIF 15, los ingresos se reconocen por
un importe que refleja la contraprestación a la que la entidad espera tener derecho a cambio de la
transferencia de bienes o servicios a un cliente. Los principios de la NIIF 15 proporcionan un enfoque
más estructurado para la medición y el reconocimiento de ingresos. El nuevo estándar de los ingresos es
aplicable a todas las entidades y reemplazará todos los requisitos actuales de reconocimiento de ingresos
bajo NIIF. Se requiere una aplicación retrospectiva completa o modificada para períodos anuales que
comiencen en o después del 1 de enero 2017 con la adopción anticipada permitida. La Compañía se
encuentra analizando el impacto de las NIIF 15 y planea adoptar el nuevo estándar en la fecha efectiva
requerida.
Modificaciones a la NIIF 11 Acuerdos conjuntos: Contabilización de Adquisiciones de Participación
Las modificaciones de la NIIF 11 requieren que un operador conjunto contabilice la adquisición de una
participación en una operación conjunta, en la cual la actividad de la operación conjunta constituye un
negocio que debe aplicar los principios relevantes de la NIIF 3 para la contabilización de combinaciones
de negocios. Las enmiendas también aclaran que un interés preexistente en una operación conjunta no se
vuelve a medir en la adquisición de una participación adicional en la misma operación conjunta, mientras
se mantenga el control conjunto. Además, una exclusión de alcance ha sido añadida a la NIIF 11 para
especificar que las modificaciones no se aplican cuando las partes que comparten el control conjunto,
incluyendo la entidad que informa, estén bajo control común de la misma controladora principal. Las
modificaciones se aplican tanto a la adquisición de la participación inicial en una operación conjunta
como a la adquisición de cualquier interés adicional en la misma operación conjunta y son
prospectivamente efectivas para los períodos anuales que comienzan en o después del 1 de enero de 2016
con la adopción anticipada permitida. La compañía todavía tiene que cuantificar el impacto que estos
cambios se tendrá en sus estados financieros consolidados
Modificaciones a la NIC 16 y la NIC 38: Aclaración de los métodos aceptables de Depreciación y
Amortización.
Las modificaciones aclaran el principio de la NIC 16 y la NIC 38 que los ingresos refleja un patrón de los
beneficios económicos que se generan a partir de operar un negocio (del que el activo es parte) en lugar
de los beneficios económicos que se consumen a través del uso del activo. Como resultado, un método
basado en los ingresos no se puede utilizar para depreciar las propiedades, planta y equipo y sólo puede
utilizarse en circunstancias muy limitadas para amortizar los activos intangibles. Las modificaciones son
efectivas prospectivamente para los ejercicios anuales que comiencen a partir del 1 de enero de 2016 con
la adopción anticipada permitida. No se espera que estas modificaciones tengan un impacto para la
Compañía, dado que la Compañía no ha utilizado un método basado en los ingresos para depreciar sus
activos no corrientes.
Modificaciones a la NIC 27: Método de participación en los Estados Financieros Individuales
Las modificaciones permitirán a las entidades utilizar el método de participación para contabilizar las
inversiones en subsidiarias, negocios conjuntos y asociadas en sus estados financieros separados. Las
entidades que ya aplican las NIIF elijan cambiar el método de participación en sus estados financieros
individuales tendrán que aplicar ese cambio de forma retrospectiva. Para compañías que adoptan por
primera vez las NIIF que elijan utilizar el método de la participación en sus estados financieros separados,
serán obligadas a aplicar este método a partir de la fecha de transición a las NIIF. Las modificaciones son
efectivas para períodos anuales que comienzan en o después del 1 de enero de 2016 con la adopción
anticipada permitida. La compañía todavía tiene que cuantificar el impacto que estos cambios tendrá en
sus estados financieros consolidados.
4.- Activo Fijo
Durante el periodo terminado el 30 de Septiembre del 2015 y 2014, la compañía ha realizado inversiones
en activos fijos, para la ampliación y actualización de sus redes de transmisión y conmutación, y otros
equipos tanto fijos como móviles por un importe aproximado de $ 93,972,426 $ 80,173,779
respectivamente.
5. Inversión en asociadas
El balance de inversiones en asociadas de la compañía está representado principalmente por la inversión
en la compañía europea Koninklijke KPN N.V. (“KPN”). Durante los nueve meses terminados el 30 de
Septiembre de 2015, el valor en libros de la inversión en asociadas de la Compañía disminuyó en
$46,107,533. Este decremento neto fue resultado principalmente de:
a) KPN (Koninklijke KPN N.V.)
Ante la decisión interna de la compañía de salir de la inversión en KPN, la compañía decidió clasificar
como disponible para la venta las acciones de KPN. Posteriormente la compañía evaluó varios esquemas
y estructuras de ventas de las acciones, entre las que destacan las siguientes:
i)
ii)
iii)
Venta acelerada en el mercado
Venta con opciones directas en el mercado
Abrir Ofertas a Operadores
Durante dicho proceso de evaluación de alternativas de venta, se recibieron ofertas en firme de otros
operadores y bancos, y finalmente la compañía optó por un esquema de venta de acciones a través de
bonos intercambiables, otorgando a los inversionistas el derecho de comprar las acciones de KPN.
La compañía pronosticó desde el momento de la emisión de dichos bonos que, ya fuera por la estructura
de conversión forzosa de los bonos por acciones de KPN o por la vía de las distribuciones que se esperan
de KPN, las acciones serían adquiridas por los inversionistas a quienes la compañía les otorgo el derecho
de compra sobre las acciones de la emisora KPN.
Como resultado de lo anterior, las acciones de KPN se encuentran subyacentes de la emisión de bonos
intercambiables por $3,000,000 Euros, que equivalen al 14.3% de la participación de KPN sobre la
compañía y de la segunda emisión de bonos intercambiables por $750,000 Euros, equivalentes al 5.25%
de nuestra participación en KPN, de tal suerte que a la fecha de emisión de estos estados financieros
intermedios, la participación remanente sobre KPN, es del 1.54%.
El monto de la inversión reclasificada como disponible para la venta asciende a $ 39,472,282
b) Datos financieros pro forma no auditados
Los siguientes datos financieros pro forma consolidados por el periodo terminado el 30 de septiembre de
2014 no han sido auditados y están basados en los estados financieros históricos de la Compañía
ajustados para dar efecto a (i) la serie de adquisiciones descritas anteriormente; y (ii) ciertos ajustes
contables de los activos y pasivos de las empresas adquiridas.
Los ajustes pro forma suponen que las adquisiciones fueron realizadas al inicio del año de adquisición y
están basados en la información disponible y ciertos supuestos que la administración considera
razonables. Los datos financieros pro forma no pretenden indicar lo que las operaciones de la Compañía
hubieran sido si las operaciones hubiesen ocurrido en esa fecha, ni predecir los resultados de las
operaciones de la Compañía.
Pro forma consolidados
no auditados
por el periodo terminado
el 30 de Septiembre de
2014
Ingresos de operación
Utilidad antes de impuestos
Utilidad neta
$
654,527,629
80,304,155
43,555,100
6. Deuda
La deuda a corto y largo plazo se integra como sigue:
Al 30 de septiembre de 2015
Moneda
Concepto
Tasa
Vencimiento
de 2015 a
2.375% - 6.375%
2042
202,724,669
L + 1.0%
2016
12,755,475
3.5% - 8.0% y L + 0.22% - 2.10%
2024
34,403,299
Total
Dólares
americanos
Notas Senior a tasa fija
Notas Senior a tasa flotante
Líneas de crédito
Subtotal en dólares americanos
249,883,443
Pesos Mexicanos
Notas Senior a tasa fija
4.75% - 9.00%
2037
95,970,487
Notas Senior tasa flotante
TIIE + 0.5% y 1.25%%
2020
6,500,000
Líneas de crédito
TIIE + 0.05% - 1.00%
2016
17,783,349
Subtotal pesos Mexicanos
120,253,836
Euros
Notas Senior a tasa fija
Líneas de crédito
1.00% - 6.375%
3.10% - 5.41%
2073
2019
Subtotal en euros
245,672,828
11,354,211
257,027,039
Libras Esterlinas
Notas Senior a tasa fija
4.375% - 6.375%
2073
Subtotal en libras esterlinas
70,753,769
70,753,769
Francos Suizos
Notas Senior a tasa fija
1.125% - 2.00%
2018
Subtotal en francos suizos
14,328,559
14,328,559
Reales
Linea de crédito
Subtotal reales
3.00% - 9.50%
2020
2,842,724
2,842,724
7.59%
2016
2,451,452
Pesos
Colombianos
Notas Senior a tasa fija
Subtotal pesos Colombianos
2,451,452
Otras monedas
Notas Senior a tasa fija
Arrendamientos financieros
Subtotal otras monedas
Deuda total
Menos: Deuda a corto plazo
porción circulante de la
deuda largo plazo
Deuda a largo plazo
1.53% - 3.96%
5.05% - 8.97%
2039
2027
5,652,635
271,500
5,924,135
723,464,957
124,040,593
$599,424,364
Al 31 de diciembre de 2014
Moneda
Concepto
Tasa
Vencimiento
de 2014 a
Total
Dólares
americanos
Notas Senior a tasa fija
2.375% - 7.5%
2042
210,126,663
Notas Senior a tasa flotante
L + 1.0%
2016
11,038,500
Arrendamientos financieros
3.75%
2015
106,862
4.00% - 7.70% y L + 2.10%
2024
14,600,011
Líneas de crédito
Subtotal en dólares americanos
235,872,036
Pesos Mexicanos
Notas Senior a tasa fija
6.00% - 9.00%
2037
78,200,265
Notas a Senior tasa flotante
TIIE + 0.40% - 1.25%
2016
6,600,000
Líneas de crédito
TIIE + 0.05% - 1.00%
2015
311,048
Subtotal pesos Mexicanos
85,111,313
Euros
Notas Senior a tasa fija
Líneas de crédito
1.00% - 6.375%
3.10% - 5.41%
2073
2019
Subtotal en euros
177,127,119
11,903,748
189,030,867
Libras Esterlinas
Notas Senior a tasa fija
4.375% - 6.375%
2073
Subtotal en libras esterlinas
63,047,129
63,047,129
Francos Suizos
Notas Senior a tasa fija
1.125% - 2.25%
2018
Subtotal en francos suizos
15,542,492
15,542,492
Reales
Líneas de Crédito
Subtotal reales
3.0% - 6.00%
2019
4,435,774
4,435,774
7.59%
2016
2,768,322
Pesos
Colombianos
Notas Senior a tasa fija
Subtotal pesos Colombianos
2,768,322
Otras monedas
Notas Senior a tasa fija
Arrendamientos financieros
Subtotal otras monedas
Deuda total
Menos: Deuda a corto plazo
porción circulante de la
deuda largo plazo
Deuda a largo plazo
L = LIBOR o London Interbank Offer Rate
TIIE = Tasa de Equilibrio Interbancario
ECA = Export Credit Agreement
1.53% - 3.96%
5.05% - 8.97%
2039
2027
7,582,720
364,334
7,947,054
603,754,987
57,805,517
$545,949,470
Las tasas de interés aplicadas a la deuda de la Compañía están sujetas a variaciones de tasas
internacionales y locales, con la excepción de las senior notes que están contratadas a tasa fija. El costo
promedio ponderado de la deuda al 30 de septiembre de 2015 fue aproximadamente de 4.3% y al 31 de
diciembre del 2014 fue aproximadamente de 4.7%.
Dichas tasas de interés no incluyen comisiones y el reembolso a los acreedores por impuestos retenidos,
generalmente 4.5%, que deberán ser reembolsados por la Compañía. En general los honorarios por
financiamiento suman diez puntos base al costo de financiamiento.
Al 30 de septiembre de 2015 y 31 de diciembre del 2014, los vencimientos de la deuda a corto plazo se
integran como sigue:
2014
Certificados bursátiles
$
2015
4,600,000
$
Bonos Internacionales
35,315,148
72,706,204
Líneas de crédito utilizadas
14,814,203
47,144,663
Arrendamientos
106,862
Subtotal deuda a corto plazo
$
Tasa de interés ponderada
54,836,213
$
119,850,867
4.0%
3.4%
La deuda a largo plazo se integra como sigue:
Años
Importe
2016
$
4,387,406
2017
48,319,060
2018
29,637,875
2019
50,149,213
2020 y posteriores
466,930,810
Total
$
599,424,364
(i) Notas SeniorLas Notas Senior que tenemos vigentes al 30 de septiembre del 2015 y al 31 de diciembre del 2014 son
las siguientes:
Moneda*
Dólares americanos
Pesos mexicanos
2014
$
2015
221,165,164
$
215,480,144
84,800,265
102,470,487
177,127,119
245,672,828
Libras esterlinas
63,047,129
70,753,769
Francos Suizos
15,542,492
14,328,559
Yenes japoneses
2,224,042
2,567,836
Yuanes chinos
2,371,767
Pesos colombianos
2,768,321
2,451,451
Peso chilenos
2,986,911
3,084,799
Euros
*Información en miles de pesos mexicanos
Durante el tercer trimestre de 2015 América Móvil B.V., subsidiaria holandesa de América Móvil S.A.B.
de C.V., completó la colocación de bonos por un monto principal de $750,000 de euros los cuales serán
garantizados e intercambiables por acciones ordinarias de Koninklijke KPN N.V. Los bonos tienen un
vencimiento a 3 años y pagarán un cupón de 5.5% anual el cual será pagadero en períodos trimestrales
vencidos, así como intereses adicionales correspondientes al 85% del importe bruto de los dividendos en
efectivo recibidos de Koninklijke KPN N.V. El precio mínimo de intercambio de las acciones se fijó en
€3.3374 y el precio máximo de intercambio se fijó en €4.2552, lo cual significa una prima de 27.5%.
Durante el segundo trimestre de 2015, América Móvil colocó bonos por un monto de $3,000,000 de euros
los cuales podrán ser intercambiados por acciones ordinarias de Koninklijke KPN N.V. Los Bonos tienen
un vencimiento de 5 años y no pagan intereses, la prima de intercambio pactada durante la emisión se fijó
en 45% del precio de cierre, que fue a un valor de €3.38 por acción, resultando en un precio de
intercambio de €4.90 por acción.
Desde noviembre de 2012, se anunció el programa de Notas Globales de pesos mexicanos con un monto
máximo de colocación de $100,000,000 de pesos con una vigencia de 5 años con la intención de
incrementar la proporción de pesos mexicanos en el balance de los pasivos de América Móvil. Dicho
programa tiene la ventaja de registrar las notas tanto ante la SEC en EE.UU como ante la Comisión
Nacional Bancaria y de Valores (“CNBV”) en México, permitiendo una operación transparente para los
inversionistas nacionales e internacionales de dichas Notas. En el primer trimestre de 2015 colocamos
$3,500,000 del programa de Notas Globales de pesos mexicanos con una reapertura del bono con
vencimiento en 2024 y un cupón de 7.125%
(ii) Certificados BursátilesAl 30 de septiembre del 2015 y al 31 de diciembre del 2014, la deuda por certificados bursátiles asciende
a $41,598,787 y $27,428,565, respectivamente. En general, estas emisiones pagan una tasa fija o una tasa
flotante determinada como un diferencial sobre las tasa TIIE.
(iii) Líneas de Crédito
Al 30 de septiembre del 2015 y al 31 de diciembre del 2014, la deuda por líneas de crédito asciende a
$66,383,582 y $30,077,192, respectivamente.
Asimismo, contamos con 2 créditos sindicados que actualmente no están dispuestos, uno en euros por el
equivalente a $2,100,000 dólares americanos y otro por $2,500,000 de dólares americanos con
vencimiento en 2016 y 2019, respectivamente. Estos créditos generan intereses a tasa variable basados en
Libor y Euribor. Telekom Austria también cuenta con un crédito sindicado no dispuesto por $1,000,000
de euros con una tasa de interés variable sobre Euribor.
Restricciones (Telmex):
Parte de la deuda antes mencionada está sujeta a restricciones respecto al mantenimiento de ciertas
razones financieras, y a la restricción de la venta de una parte importante de grupos de activos, entre otras.
Al 30 de septiembre de 2015, la Compañía ha cumplido con estos requerimientos.
Parte de la deuda también está sujeta a vencimiento anticipado o recompra a opción de los tenedores, si
hubiera un cambio de control, como se define en los instrumentos respectivos. Las definiciones de cambio
de control varían, pero ninguna de ellas se llevará a cabo mientras Carso Global Telecom o sus
accionistas actuales continúen controlando la mayoría de las acciones con derecho a voto de la Compañía.
General
De conformidad con sus contratos de crédito, la Compañía está obligada a cumplir con ciertos
compromisos financieros y operativos. Dichos compromisos limitan, en ciertos casos, la capacidad de la
Compañía y/o el garante respectivo para: constituir gravámenes sobre sus activos, llevar a cabo cierto tipo
de fusiones, vender la totalidad o una parte substancial de sus activos y, vender el control de Telcel.
Dichos compromisos no permiten restringir a sus subsidiarias su capacidad de pagar dividendos u otras
distribuciones a la Compañía. Los compromisos financieros más restrictivos exigen que la Compañía
mantenga una razón consolidada de deuda a EBITDA que no exceda de 4 a 1, y una razón consolidada de
EBITDA a intereses pagados que no sea inferior a 2.5 a 1 (de acuerdo con los términos definidos en los
contratos de crédito). En ciertos instrumentos, Telcel está sujeta a compromisos financieros similares a los
aplicables a América Móvil.
Varios de los instrumentos de financiamiento de la Compañía están sujetos a vencimiento anticipado o
recompra a elección del tenedor en el supuesto de que ocurra un cambio de control. La definición de
control varía pero en ningún caso se han dado los supuestos.
7.- Partes relacionadas
a) A continuación se presenta un análisis de los saldos con partes relacionadas al 30 de septiembre de
2015 y al 31 de diciembre de 2014. Todas las compañías son consideradas como asociadas o afiliadas de
América Móvil ya que sus principales accionistas son directa o indirectamente accionistas de las partes
relacionadas.
Entidad
Cuentas por cobrar:
Sanborns Hermanos, S.A.
Sears Roebuck de México, S.A. de C.V.
Patrimonial Inbursa, S.A.
Otros
Total
Cuentas por pagar:
Fianzas Guardiana Inbursa, S.A. de C.V.
Operadora Cicsa, S.A. de C.V.
PC Industrial, S.A. de C.V.
Microm, S.A. de C.V.
Grupo Financiero Inbursa, S.A.B. de C.V.
Conductores Mexicanos Eléctricos y de
Telecomunicaciones, S.A. de C.V.
Acer Computec México, S.A. de C.V.
Sinergia Soluciones Integrales de Energía, S.A. de C.V.
Eidon Software, S.A. de C.V.
Otros
Total
2014
2015
$
$
$
$
41,668
116,023
154,439
482,976
795,107
$
491,311
299,350
61,013
10,130
38,667
$
420,921
9,469
71,070
612,521
2,014,452
$
$
254,423
220,501
182,753
662,430
1,320,107
452,333
667,358
180,560
29,710
35,678
29,612
61,098
69,911
1,561,032
3,087,292
Por los períodos terminados el 30 de septiembre de 2015 y 31 de diciembre de 2014 no hubo pérdidas por
deterioro de cuentas por cobrar a partes relacionadas.
Las operaciones más importantes con partes relacionadas fueron las siguientes:
Al 30 de Septiembre de
2015
2014
Inversiones y gastos:
Servicios de construcción, compras de
materiales, inventarios y activos fijos
Primas de seguro, honorarios pagados por
servicios de administración y operación,
intermediación bursátil y otros
Costo terminación de llamada(1)
Gastos por interconexión
Otros servicios
Venta de servicio de larga distancia y otros
servicios
de telecomunicaciones
Ingreso por terminación de llamadas
Venta de materiales y otros servicios
$
4,187,321 $
3,588,426
1,438,652
1,421,412
1,319
$
747,654
6,374,945 $
6,109,355
12,095
739,305
11,870,593
$
200,261 $
227,151
$
456,737
656,998 $
200,393
350,203
777,746
(1) El 27 de septiembre de 2015, Inmobiliaria Carso, S.A. de C.V. y Control Empresarial de
Capitales, S.A. de C.V. adquirieron la participación que AT&T tenía en el capital de la compañía,
por lo tanto, a partir de esa fecha AT&T deja de ser considerada como parte relacionada y no es
incluida en el análisis de saldos a septiembre 2014. AT&T está incluida como parte relacionada
en las operaciones hasta el periodo terminado el 30 de septiembre de 2015 y el 30 de septiembre
de 2014, respectivamente.
8.- Capital Contable
Acciones
a) De conformidad con lo previsto en sus estatutos sociales, el capital social de la Compañía está
integrado por un mínimo fijo de $397,873 (nominal), representado por un total de 95’489,724,196
acciones (incluyendo las acciones que se encuentran en tesorería de la Compañía para su recolocación en
los términos de lo previsto en la Ley del Mercado de Valores), de las cuales (i) 23’424,632,660 son
acciones comunes de la Serie “AA”; (ii) 776,818,130 son acciones comunes de la Serie “A”; y (iii)
71’288,273,406 son acciones de la Serie “L”, todas ellas íntegramente suscritas y pagadas.
b) Al 30 de septiembre de 2015 y 31 de diciembre de 2014, el capital social en circulación de la
Compañía, se encontraba representado (a) por un total de 66’210,200,000 acciones (23’384,632,660
acciones comunes de la Serie “AA”; (ii) 628,159,277 acciones comunes de la Serie “A”; y (iii)
42’197,408,063 acciones de la Serie “L”); y (b) por un total de 68’150,000,000 (23’384,632,660 acciones
comunes de la Serie “AA”, 648,994,284 acciones comunes de la Serie “A” y 44’116,373,056 acciones de
la Serie “L”), respectivamente.
c) Al 30 de septiembre de 2015 y 31 de diciembre de 2014, la tesorería de la Compañía contaba para su
recolocación en los términos de lo previsto en la Ley del Mercado de Valores y de las Disposiciones de
carácter general aplicables a las emisoras de valores y otros participantes en el mercado de valores
emitidas por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores, con un total de (a) 29’279,524,196 acciones
(29’275,809,139 acciones de la Serie “L” y 3,715,057 acciones de la Serie “A”); y (b) 27’339,724,196
acciones (27’338,625,508 acciones de la Serie “L” y 1,098,688 acciones de la Serie “A”),
respectivamente.
d) Los tenedores de acciones de la Serie “AA” y Serie “A” tienen derecho de voto pleno. Los tenedores
de las acciones de la Serie “L” únicamente pueden votar en circunstancias limitadas y tienen derecho a
designar a dos miembros del consejo de administración de la Compañía y a sus respectivos suplentes. Los
asuntos en que los tenedores de acciones tienen derecho de voto son los siguientes: prórroga de la
duración de la Compañía, disolución anticipada de la Compañía, cambio de objeto social de la Compañía,
cambio de nacionalidad de la Compañía, transformación de la Compañía, fusión con otra sociedad, así
como la cancelación de la inscripción de las acciones que emita la Compañía en el Registro Nacional de
Valores y en otras bolsas de valores extranjeras en las que se encuentren registradas, excepto de sistemas
de cotización u otros mercados no organizados como bolsas de valores. Dentro de su respectiva serie, las
acciones confieren a sus tenedores iguales derechos.
Los estatutos sociales de la Compañía prevén restricciones y limitaciones relativas a la suscripción y
adquisición de las acciones de la Serie “AA” para inversionistas no mexicanos.
e) De conformidad con los estatutos sociales de la Compañía, las acciones de la Serie “AA” representarán
en todo tiempo un porcentaje no menor al 20% y no mayor al 51% del capital social de la Compañía,
debiendo de igual forma representar en todo tiempo no menos del 51% de las acciones comunes (con
derecho de voto pleno representadas por acciones de la Serie “AA” y Serie “A”) que representen dicho
capital.
Las acciones de la Serie “AA” sólo podrán ser suscritas o adquiridas por inversionistas mexicanos,
sociedades mexicanas y/o fideicomisos que sean expresamente facultados para ello de conformidad con la
legislación vigente aplicable. Por su parte, las acciones de la Serie “A” son acciones comunes de libre
suscripción, las cuales no podrán representar más del 19.6% del capital social y no podrá exceder del 49%
de las acciones comunes, que representen dicho capital. Las acciones comunes (con derecho de voto
pleno representadas por acciones de la Serie “AA” y Serie “A”) no podrán representar más del 51% del
capital social de la Compañía.
Finalmente, las acciones de la Serie “L” son acciones de voto limitado y de libre suscripción, las cuales
no podrán representar conjuntamente con las acciones de la Serie A más del 80% del capital social de la
Compañía. Los porcentajes antes referidos se calcularán con base en el número de acciones en circulación
de la Compañía
Dividendos
f) El 30 de abril de 2015, la Asamblea General Ordinaria de Accionistas de la Compañía aprobó (i) el
pago de un dividendo ordinario en efectivo proveniente del saldo de la cuenta de utilidad fiscal por la
cantidad de $0.26 (cero pesos 26/100), pagadero en dos exhibiciones a cada una de las acciones
representativas de su capital social series "AA", "A" y "L", representativas de su capital social; (ii) el
pago de un dividendo extraordinario en efectivo proveniente del saldo de la cuenta de utilidad fiscal por la
cantidad de $0.30 (cero pesos 30/100), pagadero en una sola exhibición a cada una de las acciones
representativas de su capital social series "AA", "A" y "L", representativas de su capital social; y (iii)
destinar la cantidad de $35,000 millones, como el monto de los recursos disponibles para la adquisición
de acciones propias en términos de lo previsto en el artículo 56 de la Ley del Mercado de Valores.
g) El 28 de abril de 2014, la Asamblea General Ordinaria de Accionistas de la Compañía aprobó (i) el
pago de un dividendo en efectivo por la cantidad de $0.24 (cero pesos 24/100) a cada una de las acciones
de las Series “AA”, “A” y “L”, representativas de su capital social; y (ii) aumentar en $30,000 millones,
el monto de los recursos disponibles para la adquisición de acciones propias en términos de lo previsto en
la Ley de Mercado de Valores.
g) El 22 de abril de 2013, la Asamblea General Ordinaria de Accionistas de la Compañía aprobó (i) el
pago de un dividendo en efectivo por la cantidad de $0.22 (cero pesos 22/100) a cada una de las acciones
de las Series “AA”, “A” y “L”, representativas de su capital social; y (ii) aumentar en $40,000 millones,
el monto de los recursos disponibles para la adquisición de acciones propias en términos de lo previsto en
la Ley de Mercado de Valores.
El pago de los dividendos anteriormente descritos procede del saldo de la cuenta de utilidad fiscal neta
(CUFIN) de la Compañía.
h) De acuerdo a lo previsto en el artículo 20 de la Ley General de Sociedades Mercantiles, de las
utilidades netas de la Compañía se deberá separar anualmente el 5%, como mínimo, para incrementar la
reserva legal hasta que ésta alcance la quinta parte del capital social.
9. Impuesto sobre la renta.
Por los periodos terminados el 30 de Septiembre 2015 y 2014 el ISR cargado a resultados se integra como
sigue:
ISR corriente
ISR diferido
Total
$
(
$
2015
2014
33,189,640 $
20,303,099) (
12,886,541 $
39,767,701
2,474,038)
37,293,663
10. Componentes de la pérdida integral
Un análisis de los “Otros componentes de la pérdida integral al 30 de Septiembre de 2015 y 2014 se
presentan a continuación:
2015
Valuación de instrumentos financieros derivados
neto de impuesto diferido
Efecto de conversión de subsidiarias en el
extranjero.
Reserva de utilidades ( pérdidas) actuariales de
beneficios definidos
Interés minoritario relacionado con los
renglones arriba mencionados
Otros componentes de la pérdida
integral
$
28,227
2014
$ (
328,035)
(
35,300,319)
(
13,071,508)
(
150,039)
(
699,009)
3,468,486
$
31,953,645
231,778
$ (
13,866,774)
11. Segmentos
América Móvil opera en diferentes países. Como se menciona en la Nota 1, la Compañía tiene
operaciones en: México, Guatemala, Nicaragua, Ecuador, El Salvador, Costa Rica, Brasil, Argentina,
Colombia, Estados Unidos, Honduras, Chile, Perú, Paraguay, Uruguay, República Dominicana, Puerto
Rico, Panamá, Austria, Croacia, Bulgaria, Bielorrusia, Macedonia, Serbia y Eslovenia.
El director general, que es la máxima autoridad en la toma de decisiones de operación, analiza la
información financiera y operativa por áreas geográficas, excepto para México donde se analiza AMX y
Telmex como dos segmentos operativos. Todos los segmentos operativos que (i) representan más del
10% de los ingresos consolidados, (ii) más que la cantidad absoluta reportado del 10% de las utilidades
netas del ejercicio o (iii) más del 10% de los activos consolidados, se presentan por separado.
La Compañía considera que los aspectos cuantitativos y cualitativos de los segmentos operativos
agregados son de naturaleza similar para todos los períodos presentados. En la evaluación de la idoneidad
de la agregación de los segmentos operativos, los indicadores cualitativos clave incluyen, pero no se
limitan a: (i) todas las entidades ofrecen servicios de telecomunicaciones, (ii) las similitudes de las bases
y los servicios al cliente, (iii) los métodos para distribuir los servicios son los mismos, con base en planta
telefónica en ambos casos , líneas fijas e inalámbricas, (iv) las similitudes de los gobiernos y organismos
reguladores que supervisan las actividades y servicios de las empresas de telecomunicaciones, (v) las
tendencias de inflación y (vi) las tendencias de cambio.
México
(1)
Cono Sur
Telmex
Brasil
Colombia
(2)
Andinos
Centro-América
U.S.A.
Caribe
Europa
(3)
(4)
(5)
(6)
(7)
Total
Eliminaciones
consolidado
Al 30 de Septiembre de 2015:
Ingresos externos
139,711,533
70,437,854
134,609,470
49,444,106
50,123,350
38,594,699
24,987,625
8,766,205
5,541,758
2,501,038
266,264
178,364
158,759
154,775
148,477,738
75,979,612
137,110,508
49,710,370
50,301,714
38,753,458
25,142,400
81,237,727
21,802,272
52,712,445
53,077,558
13,286,860
8,601,208
6,357,219
10,827,857
6,571,240
1,311,629
1,325,650
2,833,502
4,963,898
Depreciación y amortización
10,841,871
11,479,970
29,355,492
6,312,147
6,965,536
4,686,291
7,063,947
527,074
3,930,032
13,022,965
Intereses Ganados
18,817,116
175,496
796,782
2,660,716
303,677
571,833
154,371
161,611
275,184
Intereses Pagados
24,185,351
1,064,229
11,837,476
1,840,501
367,664
503,540
241,889
-
31,499
3,802,446
2,700,936
(
5,023,085)
2,873,794
2,888,643
2,734,724
1,675,612
605,468
1,079,140
44,326
(
5,126)
20,893
-
-
-
-
1,974
(
11,636,558)
1,036,412
1,467,466
4,918,055
Ingresos intersegmentos
Ingresos de operación
Utilidad de operación
Impuestos a la utilidad
Resultados en asociadas
(
1,472,439)
Utilidad (Perdida) Neta
17,158,751
5,039,478
Activos de segmentos
984,788,185
148,541,390
294,842,856
Total Pasivo
766,207,268
111,636,528
205,605,133
136,097,346
74,876,829
8,127,618
5,104,942
144,224,964
58,471,170
(
2,793,287)
-
(
544,234)
81,237,727
21,780,371
52,712,445
21,901
(
663,639,179
(
17,589,065)
(
17,589,065)
663,639,179
70,972
109,227,593
(
98,155)
94,087,170
294,768
(
16,016,778)
8,194,776
2,110,444
(
15,123,722)
27,058,871
451,137)
2,581,103
3,500,402
123,365,630
81,184,423
87,308,376
65,070,878
42,059,083
74,979,892
98,800,912
32,081,099
31,607,958
32,823,469
37,234,678
31,383,921
150,889,988
41,172,766
56,340,441
35,051,801
19,509,003
66,829,649
19,064,181
19,125,635
2,381,916
125,766
184,299
104,497
80,488
1
11,100
79,981,771
153,271,904
41,298,532
56,524,740
35,156,298
19,589,491
66,829,650
19,075,281
19,125,635
16,323,255
9,404,824
4,686,679
13,889,312
9,402,453
2,592,418
3,405,812
3,471,492
9,954,583
11,708,787
30,961,033
4,952,267
7,174,681
4,033,585
6,264,782
335,742
3,642,942
3,631,778
Intereses Ganados
10,754,759
218,936
3,990,486
2,137,724
532,153
831,758
145,983
112,488
346,865
Intereses Pagados
24,927,045
1,468,597
9,430,554
623,431
349,816
292,997
114,220
20,705,530
3,759,480
275,898
2,130,590
4,325,337
3,237,306
849,081
-
12,886,541
(
(
1,410,372)
1,335,955)
19,391,633
191,394,279
( 798,495,054)
1,295,039,938
124,641,107
( 329,834,238)
1,142,187,835
Al 30 de Septiembre de 2014:
Ingresos externos
Ingresos intersegmentos
Ingresos de operación
Utilidad de operación
Depreciación y amortización
Impuestos a la utilidad
Resultados en asociadas
(
4,331,082)
38,741
(
52,875)
(
1,475,680)
Utilidad (Perdida) Neta
22,424,024
7,748,545
Activos de segmentos
934,161,503
139,064,602
338,206,799
618,502,441
106,504,319
195,388,355
Total Pasivo
(
3,556,565)
5,962,779
84,912,430
99,246,921
76,493,619
67,162,215
33,873,054
23,754,907
(3) Andinos incluye Ecuador y Perú.
(4) Centroamérica incluye Guatemala, Costa Rica, El salvador, Honduras, Nicaragua y Panamá
(7) Europa incluye Austria, Bulgaria, Croacia, Bielorrusia, Eslovenia, Macedonia y Serbia
1,035,777
16,120,627)
(
16,120,627)
(
1,105,200)
618,957,639
64,681
121,415,708
(
12,822)
82,647,358
65,287
(
9,469,722)
9,666,717
39,332
736,588
(
8,749,279)
29,233,301
532,917
441,747
37,293,663
732
7,650,996
(2) Cono Sur incluye Argentina, Chile, Paraguay y Uruguay.
(6) Caribe incluye Dominicana y Puerto Rico
296,388)
2,349
(1) México incluye Telcel y las operaciones y activos del corporativo.
(5) Excluye Puerto Rico
(
618,957,639
(
1,811,397
2,733,180
2,215,552
51,927,914
34,173,092
67,267,631
23,566,309
29,520,426
25,122,070
(
(
4,342,135)
1,313,145)
43,095,883
196,476,331
(807,399,080)
1,214,531,762
139,303,281
(286,683,282)
976,014,095
REPORTE TRIMESTRAL DE INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS
I. Resumen Ejecutivo
Al 30 de septiembre de 2015, América Móvil, S.A.B. de C.V. (“América Móvil” o la “Compañía”)1 tenía
contratos cross currency swaps por el equivalente a U.S. $ 11,175 millones, por medio de los cuales se
cubren los riesgos de tipo de cambio y de tasas de interés asociados con bonos emitidos en los mercados
internacionales y diversos créditos.
Durante el primer trimestre de 2015, se contrataron nuevos cross currency swaps por U.S.$278 millones
los cuales cubren nuestro bono denominado en francos suizos con vencimiento en 2017 emitido por
América Móvil en 2011, por U.S.$488 millones los cuales cubren nuestro bono denominado en francos
suizos con vencimiento en 2018 emitido por América Móvil en 2012, por U.S.$444 millones los cuales
cubren nuestro bono denominado en libras esterlinas con vencimiento en 2033 emitido por América Móvil
en 2013, por U.S.$74 millones los cuales cubren nuestro bono denominado en libras esterlinas con
vencimiento en 2041 emitido por América Móvil en 2012 y por U.S.$54 millones los cuales cubren
nuestro bono denominado en yenes con vencimiento en 2039 emitido por América Móvil en 2009.
Durante el segundo trimestre de 2015, se contrataron nuevos cross currency swaps por U.S.$173 millones
los cuales cubren nuestro bono denominado en libras esterlinas con vencimiento en 2026 emitido por
América Móvil en 2011 y por U.S.$550 millones los cuales cubren nuestro bono denominado en libras
esterlinas con vencimiento en 2073 (con una opción de prepago en 2020) emitido por América Móvil en
2013.
En el primer trimestre de 2015, se vencieron de manera anticipada contratos cross currency swaps por el
equivalente a U.S.$1,800 millones los cuales cubren nuestra deuda en dólares, por U.S.$278 millones los
cuales cubren nuestro bono denominado en francos suizos con vencimiento en 2017, por U.S.$74 millones
los cuales cubren nuestro bono denominado en libras esterlinas con vencimiento en 2041.
Durante el segundo trimestre de 2015, se vencieron de manera anticipada contratos cross currency swaps
por el equivalente a U.S.$150 millones los cuales cubren nuestra deuda en dólares, por U.S.$537 millones
los cuales cubren nuestro bono denominado en libras con vencimiento en 2030, por U.S.$507 millones los
cuales cubren nuestro bono denominado en libras esterlinas con vencimiento en 2041.
Durante el tercer trimestre de 2015, se vencieron de manera anticipada contratos cross currency swaps por
el equivalente a U.S.$378 millones los cuales cubrían nuestro bono denominado en libras con vencimiento
en 2041, por U.S.$76 millones los cuales cubrían nuestro bono denominado en libras con vencimiento en
2030.
Al 30 de septiembre de 2015, la Compañía tenía swaps de tasa de interés en moneda nacional por $19,800
millones que cubren en su mayoría el riesgo de tasa flotante en moneda nacional, algunos casos cubren
tasas fijas en moneda nacional.
Estas operaciones se han efectuado con base en las políticas, estrategias y normatividad de la Compañía.
1
Se presenta información consolidada de las siguientes compañías: América Móvil , S.A.B. de C.V., Carso Global Telecom, S.A.
de C.V., Telmex Internacional, S.A. de C.V., y Teléfonos de México, S.A.B. de C.V.
II. Información cualitativa y cuantitativa
i.
Discusión de la Administración sobre las políticas de uso de instrumentos
financieros derivados
Las políticas de uso de instrumentos financieros derivados que a continuación se indican, forman parte de
las Políticas de Administración de Riesgos Financieros aprobadas por el Consejo de Administración,
mismas que establecen los lineamientos generales que rigen la identificación, manejo, medición,
monitoreo y control de riesgos financieros que pueden afectar la operación o resultados esperados de
América Móvil.
El Comité de Auditoría como órgano delegado del Consejo de Administración, es responsable de analizar
y definir la estrategia para cubrir o mitigar los riesgos derivados de las fluctuaciones de tipo de cambio y
tasa de interés a los que está expuesta la deuda de la Compañía, evaluar los resultados de la
Administración en la gestión de los instrumentos financieros derivados conforme a las políticas
establecidas, e informar al Consejo de Administración para su conocimiento y, en su caso, ratificación.
Objetivo para celebrar operaciones con derivados e instrumentos utilizados
Con el objetivo de disminuir los riesgos relacionados con las variaciones de tipo de cambio y tasa de
interés, la Compañía hace uso de instrumentos financieros derivados asociando las coberturas a la deuda
contratada. Los instrumentos financieros derivados que se han utilizado son, principalmente:
a) instrumentos para compra a futuro de dólares americanos (forwards);
b) instrumentos que involucran el intercambio de principal e intereses de una moneda a otra
(cross currency swaps); e
c) instrumentos para fijar las tasas de interés variables de la deuda (swaps de tasas de interés o
interest rate swaps).
La Compañía usa estos instrumentos de manera conservadora, sin propósitos especulativos.
Estrategia de cobertura
Cuando las condiciones del mercado son propicias, la Administración de la Compañía determina los
montos y parámetros objetivos sobre los que se contratan los instrumentos financieros de cobertura. Con
esta estrategia se busca reducir su exposición al riesgo de fluctuaciones anormales de mercado de las
principales variables a las que está sujeta nuestra deuda, incluyendo tipo de cambio y tasa de interés, a la
vez que se mantiene una estructura financiera sólida y sana. Los instrumentos financieros derivados, en su
mayor parte, han sido designados y califican como instrumentos derivados de cobertura de flujo de
efectivo.
Mercados de negociación y contrapartes elegibles
Los instrumentos financieros derivados son negociados en mercados over the counter, es decir, fuera de un
mercado bursátil institucionalizado. Las instituciones financieras y contrapartes con las que la Compañía
contrata dichos instrumentos se estiman como de reconocido prestigio y solvencia en el mercado, lo cual
nos permite balancear nuestras posiciones de riesgo con las contrapartes.
La Compañía tiene como política buscar que la contratación de instrumentos derivados no se concentre en
más de un 25% (veinticinco por ciento) de la posición total en una sola contraparte.
Asimismo, la Compañía utiliza solamente instrumentos financieros derivados que son de uso común en los
mercados y que, por lo tanto, pueden ser cotizados con dos o más instituciones financieras para asegurar
las mejores condiciones en la negociación.
Políticas para la designación de agentes de cálculo o valuación
Dado que se utilizan instrumentos derivados de cobertura de uso común en el mercado, la Compañía
contrata los servicios de un tercero independiente (i.e. Bloomberg, Reuters) dedicado, entre otras cosas, a
proveer precios de mercado de dichos instrumentos, que posteriormente la Compañía compara con los
precios proporcionados por las instituciones financieras; así también, en ciertas operaciones la contraparte
puede actuar como agente de cálculo en los términos de la documentación aplicable, cuando se trata de
instituciones financieras de reconocido prestigio. Con el apoyo de los sistemas y precios de estos terceros
independientes, la Compañía realiza las valuaciones sobre todas sus posiciones de manera interna y es el
único responsable del resultado de dichas valuaciones, las cuales son revisadas de manera periódica por
nuestros auditores externos e internos.
Principales condiciones o términos de los contratos
Es política de la Compañía que las condiciones de monto, fecha y tasa de interés de la deuda a cubrir
preferentemente coincidan con los términos del instrumento de cobertura, que es usual para este tipo de
operaciones en los distintos mercados donde se opera.
Todas las operaciones con instrumentos financieros derivados se efectúan al amparo de un contrato marco
bajo el formato ISDA (International Swap Dealers Association), estandarizado y debidamente
formalizado por los representantes legales de la Compañía y de las instituciones financieras, y en el caso
de contrapartes en México, conforme a los usos y prácticas del mercado en nuestro país.
Políticas de márgenes, colaterales y líneas de crédito
En algunos casos, la Compañía ha celebrado con las instituciones financieras un anexo al contrato marco
ISDA denominado Credit Support Annex, mediante el cual se estipulan condiciones que nos obligan a
otorgar garantías por llamadas de margen en caso de que el valor de mercado (mark-to-market) exceda de
ciertos límites de crédito establecidos (threshold amount).
La Compañía tiene como política vigilar el volumen de operaciones contratadas con cada una de dichas
instituciones con el propósito de evitar, en lo posible, llamadas de margen.
Procesos en los niveles de autorización requeridos por tipo de negociación
Toda contratación de instrumentos financieros derivados es ejecutada por el Director de Finanzas y
Administración, el Subdirector de Tesorería o el Gerente de Administración de Riesgos de la Compañía,
quienes son las únicas personas que están registradas ante las instituciones financieras para dichos efectos.
Existencia de un tercero independiente que revise dichos procesos
Tanto el cumplimiento de las Normas de Gobierno Corporativo como la evaluación de la eficiencia de los
instrumentos financieros derivados, para efectos de cumplimiento de las Normas Internacionales de
Información Financiera, son discutidas con los auditores externos, quienes validan la razonabilidad de la
aplicación contable del efecto de dichos instrumentos en los estados financieros de la Compañía.
A continuación se muestra un cuadro con los instrumentos que presentaron llamadas de margen durante el
segundo trimestre de 2015:
Tipo de Derivado
Forward
Forward
Cross Currency Swap
Moneda Nocional
Dólares
Euros
Dólares
Total de llamadas 3T 2015
1
11
3
Descripción genérica sobre las técnicas de valuación y políticas contables
Como se ha comentado anteriormente, los instrumentos financieros derivados son contratados por la
Compañía únicamente con fines de cobertura. Esto significa que, todas las posiciones que la Compañía
toma están cubriendo un subyacente, ya sea en los pasivos de la Compañía o en los flujos que se generan.
En su mayoría estas coberturas son coberturas que replican de manera idéntica los subyacentes. Bajo
IFRS, es decisión de la Compañía el llevar o no al Estado de Resultados los movimientos en valor
razonable de las posiciones que son cobertura efectiva de sus subyacentes. América Móvil actualmente
lleva al Estado de Resultados el cambio en valor razonable de todas sus posiciones con la excepción de 2
posiciones que mantiene su subsidiaria Teléfonos de México, S.A.B. de C.V. (“TELMEX”).
Al 30 de septiembre de 2015, nuestra posición en cross currency swaps cubre aproximadamente el 32% de
nuestra deuda denominada en moneda extranjera.
La Compañía hace referencia al Reporte Trimestral de Instrumentos Financieros Derivados que presenta
TELMEX a la Bolsa Mexicana de Valores y a la Comisión Nacional Bancaria y de Valores, como parte de
los documentos de su reporte trimestral, en el que se describe lo siguiente:
La evaluación de la efectividad de los mismos se realiza de forma prospectiva y retrospectiva. Para
la evaluación prospectiva utilizamos técnicas estadísticas, que nos permiten medir en que
proporción el cambio en el valor de la deuda cubierta (posición primaria) es compensado por el
cambio en el valor del instrumento financiero derivado. La evaluación retrospectiva se realiza
comparando los resultados históricos de los flujos de la deuda con los del instrumento de cobertura
respectivo.
La efectividad de los instrumentos derivados de cobertura se evalúa antes de su designación, así
como durante el periodo de la misma, la cual se lleva a cabo al menos trimestralmente. Si se
determina que un instrumento financiero derivado no es altamente efectivo como cobertura o si el
instrumento financiero derivado deja de ser una cobertura altamente efectiva, se deja de aplicar el
tratamiento contable de cobertura respecto de dichos derivados prospectivamente.
Los instrumentos derivados se registran en el balance general a su valor razonable. La porción
efectiva de las ganancias o pérdidas de estos instrumentos derivados, se reconoce en el capital
contable en el rubro de “Otras partidas de utilidad integral acumuladas”, y la porción no efectiva se
aplica a los resultados del ejercicio. Los cambios en el valor razonable de los instrumentos
derivados, que no califican como instrumentos de cobertura, se reconocen de forma inmediata en
resultados.
El efecto por valuación registrado en resultados correspondiente a instrumentos financieros
derivados que se tratan como instrumentos de cobertura, se presenta en el mismo rubro del estado
de resultados en donde se presenta el resultado por valuación de la posición primaria.
Al 30 de septiembre de 2015, $2,000 millones de nuestra posición en interest rate swaps son
considerados como altamente efectivos, con un factor de efectividad de aproximadamente
90.1550% mientras que los $7,000 millones restantes fueron considerados como no efectivos.
La Norma Internacional de Contabilidad 39, Instrumentos Financieros, Reconocimiento y
Medición, requiere que en la determinación del valor razonable de los instrumentos financieros, se
considere el riesgo crediticio, el cual representa el riesgo de que una contraparte no haga frente a
sus obligaciones contractuales. El valor razonable de la posición activa y pasiva de los instrumentos
financieros derivados se presenta neto del ajuste por valuación crediticia atribuible al riesgo de
incumplimiento, tanto de TELMEX como del que proviene de las contrapartes con quien TELMEX
tiene contratados sus instrumentos financieros derivados. El riesgo de incumplimiento de TELMEX
(riesgo de parte) descendió a $1.4 millones al 30 de septiembre de 2015 ($2.7 millones al 31 de
diciembre de 2014).
Al 30 de septiembre de 2015, ningún contrato de instrumentos derivados ha caído en
incumplimiento por alguna de las contrapartes de TELMEX.
ii.
Discusión de la Administración sobre las fuentes internas y externas de liquidez para
atender requerimientos relacionados con instrumentos financieros derivados
Se estima que la generación propia de recursos de la Compañía ha sido suficiente para cubrir el servicio de
la deuda y de los instrumentos financieros derivados que se han establecido como cobertura de los riesgos
asociados con dicha deuda.
iii.
Cambios en la exposición a los principales riesgos identificados y en la administración
de la misma
Los riesgos identificados son los que se relacionan con las variaciones de tipo de cambio y tasas de
interés, dada la relación directa entre la deuda cubierta y los instrumentos derivados y que estos últimos no
tienen variables de opcionalidad que pudieran afectar o terminar la cobertura de manera anticipada, por lo
que la Compañía no prevé ningún riesgo de que estas coberturas difieran del objetivo con el que fueron
contratadas.
Al 30 de septiembre de 2015, América Móvil tenía contratos cross currency swaps por el equivalente a
U.S. $ 11,175 millones, por medio de los cuales se cubren los riesgos de tipo de cambio y de tasas de
interés asociados con bonos emitidos en los mercados internacionales y diversos créditos.
Durante el primer trimestre de 2015, se contrataron nuevos cross currency swaps por U.S.$278 millones
los cuales cubren nuestro bono denominado en francos suizos con vencimiento en 2017 emitido por
América Móvil en 2011, por U.S.$488 millones los cuales cubren nuestro bono denominado en francos
suizos con vencimiento en 2018 emitido por América Móvil en 2012, por U.S.$444 millones los cuales
cubren nuestro bono denominado en libras esterlinas con vencimiento en 2033 emitido por América Móvil
en 2013, por U.S.$74 millones los cuales cubren nuestro bono denominado en libras esterlinas con
vencimiento en 2041 emitido por América Móvil en 2012 y por U.S.$54 millones los cuales cubren
nuestro bono denominado en yenes con vencimiento en 2039 emitido por América Móvil en 2009.
Durante el segundo trimestre de 2015, se contrataron nuevos cross currency swaps por U.S.$173 millones
los cuales cubren nuestro bono denominado en libras esterlinas con vencimiento en 2026 emitido por
América Móvil en 2011 y por U.S.$550 millones los cuales cubren nuestro bono denominado en libras
esterlinas con vencimiento en 2073 (con una opción de prepago en 2020) emitido por América Móvil en
2013.
En el primer trimestre de 2015, se vencieron de manera anticipada contratos cross currency swaps por el
equivalente a U.S.$1,800 millones los cuales cubren nuestra deuda en dólares, por U.S.$278 millones los
cuales cubren nuestro bono denominado en francos suizos con vencimiento en 2017, por U.S.$74 millones
los cuales cubren nuestro bono denominado en libras esterlinas con vencimiento en 2041.
Durante el segundo trimestre de 2015, se vencieron de manera anticipada contratos cross currency swaps
por el equivalente a U.S.$150 millones los cuales cubren nuestra deuda en dólares, por U.S.$537 millones
los cuales cubren nuestro bono denominado en libras con vencimiento en 2030, por U.S.$507 millones los
cuales cubren nuestro bono denominado en libras esterlinas con vencimiento en 2041.
Durante el tercer trimestre de 2015, se vencieron de manera anticipada contratos cross currency swaps por
el equivalente a U.S.$378 millones los cuales cubrían nuestro bono denominado en libras con vencimiento
en 2041, por U.S.$76 millones los cuales cubrían nuestro bono denominado en libras con vencimiento en
2030.
Al 30 de septiembre de 2015, la Compañía tenía swaps de tasa de interés en moneda nacional por $19,800
millones que cubren en su mayoría el riesgo de tasa flotante en moneda nacional, algunos casos cubren
tasas fijas en moneda nacional.
Durante el tercer trimestre de 2015 se reconoció un crédito neto acumulado de enero a septiembre de
$14,896 millones de pesos por concepto de cambio en el valor razonable.
iv.
Información cuantitativa
Resumen de Instrumentos Financieros Derivados
Cifras en miles de pesos al 30 de septiembre de 2015
Valor del activo
Monto nocional/valor subyacente/variable de referencia
nominal*
Trimestre
Trimestre actual
anterior
Valor razonable
Fines de cobertura u otros
fines, tales como
negociación
Moneda
Nocional
FX Forward
FX Forward
Cross Currency Swap
Cross Currency Swap
Cross Currency Swap
Cross Currency Swap
Cobertura dólares
Cobertura euros
Cobertura dólares
Cobertura euros
Cobertura francos suizos
Cobertura yenes japoneses
Dólares
Euros
Dólares
Euros
Francos
Yenes
1,300,917
1,890,000
7,280,000
615,152
745,000
11,600,000
17.0073
1.1177
17.0073
1.1177
0.9733
119.8800
15.5676
1.1147
15.5676
1.1147
0.9355
122.5
-1,126,871
-2,464,352
36,112,345
-1,151,314
5,531
-401,345
-1,165,545
-2,479,601
26,179,393
-1,105,695
512,190
-416,204
1
2
3
4
5
6
Cross Currency Swap
Cobertura libras esterlinas
Libras esterlinas
1,550,000
1.5128
1.5712
1,521,984
3,783,350
7
Interest Rate Swap
Cobertura tasa de interés
Pesos
TIIE - 3.81% a
3.82%
Tasa Fija 7.7% a
9.26%
TIIE - 3.81%
Tasa Fija 7.7% a
9.26%
-1,218,619
-1,412,290
8
Tipo de derivado,
valor o contrato
Trimestre actual
Trimestre
anterior
Montos de
vencimientos
por año
Colateral/líneas
de crédito/
valores dados
en garantía
(USD)
Coberturas de Tipo de Cambio
19,800,000
6,614
-149,981
5,218
* Cifras en moneda del nocional.
(1) Esta posición de forwards en dólares cubre principalmente flujos por servicio de la deuda en dólares. Los contratos se
hacen aproximadamente por tres y seis meses por lo que la mayoría de la posición actualmente vence en el cuarto
trimestre de 2015.
(2) Esta posición de forwards en euros cubre principalmente flujos de la deuda en euros. Los contratos se hacen
aproximadamente por un año por lo que la mayoría de la posición actualmente vence en el cuarto trimestre de 2015 y
cuarto trimestre de 2016 y algunas posiciones cubren deuda con vencimiento en 2017.
(3) Swaps que cubren nuestra posición de deuda en dólares americanos, con la obligación de pagar en moneda nacional en
tasa fija en la mayoría de los casos y a tasa flotante con vencimiento en 2023. Asimismo, cubren nuestra posición en
dólares americanos con obligación de pagar en euros en tasa fija con vencimientos en 2035, 2037, 2040 y 2042.
(4) Swaps que cubren los bonos 2017 y coberturas sintéticas. Algunos de éstos con la obligación de pagar en dólares a tasa
fija y variable (Libor más un spread) y otros con la obligación de pagar en moneda nacional a tasa fija y flotante (TIIE
más un spread).
(5) Swaps que cubren la deuda de América Móvil denominada en francos suizos, con la obligación de pagar en dólares a
tasa fija y variable con vencimiento en 2017 y 2018.
(6) Swaps que cubren la deuda de América Móvil denominada en yenes japoneses, con la obligación de pagar en dólares a
tasa fija y variable con vencimientos en 2016 y 2039.
(7) Swaps que cubren los bonos en libras esterlinas emitidos por América Móvil con vencimiento en 2026, 2030, 2033,
2041 y 2073 con la obligación de pagar en euros y dólares a tasa fija y variable.
(8) Estos contratos cubren posición de deuda en moneda nacional a tasa flotante con una vida promedio de 2 años.
Asimismo, se cubre deuda en moneda nacional a tasa fija y tasa flotante con una vida promedio de 4 y 6 años.
III. ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD
Debido a la descripción que la Compañía hace de la valuación de los instrumentos financieros derivados y
de las políticas contables a las que se adhiere América Móvil, el análisis de sensibilidad de posiciones que
reflejan el cambio en su valor razonable en el Estado de Resultados, no añade información relevante al
público inversionista pues estos efectos ya son conocidos y públicos.
Para las posiciones que nuestra subsidiaria TELMEX mantiene que no reflejan esto, la Compañía hace
referencia al Reporte Trimestral de Instrumentos Financieros Derivados que presenta TELMEX a la Bolsa
Mexicana de Valores y a la Comisión Nacional Bancaria y de Valores, como parte de los documentos de
su reporte trimestral, en el que se describe lo siguiente:
En el caso de la Compañía, no se presenta el análisis de sensibilidad por cambios en los valores
razonables para los instrumentos financieros derivados que se encuentran dentro del rango de
correlación de 80% a 125% de efectividad, dado que los mismos son contratados con fines de
cobertura y, por lo tanto, cualquier cambio en los subyacentes (tipo de cambio y tasa de interés) que
afecten los flujos de efectivo de la deuda cubierta (posición primaria) serían compensados por los
cambios en los flujos de efectivo de los instrumentos financieros derivados.
Para los instrumentos financieros derivados considerados como no efectivos, se presenta el análisis
de sensibilidad por pérdidas potenciales en valores razonables considerando escenarios de cambios
hipotéticos, instantáneos y desfavorables en tasas de interés.
Una disminución hipotética en el valor del subyacente (tasa de interés) del 10%, 25% y 50%,
resultaría en un cargo adicional a los resultados de la Compañía como se muestra a continuación:
Análisis de sensibilidad
Cambios en el subyacente
(cifras en millones)
Al 30 de septiembre de 2015
Fines de
cobertura /
negociación
Tipo de
moneda
Interest rate swap
(1)
Cobertura
Peso
2,000
3.3250%
Interest rate swap
(2)
Cobertura
Peso
7,000
3.3250%
Tipo de Derivado
Total
Monto
nocional
Valor del
subyacente
Valor
razonable
(Pesos)
Pérdida Potencial Adicional (Pesos)
Variación en valor del subyacente
- 10%
- 25%
- 50%
(216)
-
-
-
(441)
(1)
(18)
(44)
(657)
(1)
(18)
(44)
(1) Coberturas consideradas altamente efectivas (no es aplicable el análisis de sensibilidad).
Coberturas consideradas no efectivas.