definición de riesgo de tasa de interes

DEFINICIÓN DE RIESGO DE
TASA DE INTERES
Es la contingencia de que cambios inesperados en las
tasa de interés, afecten el valor de mercado del
patrimonio
Estos cambios se producen por que el VPN de los flujos
y en ocasiones los flujos mismos varían cuando fluctúan
las tasas.
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RIESGO DE TASA DE INTERES
De la forma como la entidad estructure sus
activos y pasivos dependerá su posición de
riesgo por tasa de interés
Plazo
Tipo de instrumento
Modalidad De Tasa
Tiempo Y Magnitud De Los Pagos
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ESCENARIO 1
Financiar activos de mediano plazo a tasa
fija con pasivos de corto plazo.
Si las tasas suben el margen de
intermediación se reduce.
Si las tasas bajan el margen de
intermediación se amplia.
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ESCENARIO 2
Financiar activos de corto y mediano plazo
con pasivos de largo plazo a tasa fija.
Si las tasas suben el margen de
intermediación se amplia.
Si las tasas bajan el margen de
intermediación se reduce.
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CASO DE LAS COOPERATIVAS
Financiar activos de largo plazo con pasivos
de corto plazo a tasa fija.
Si las tasas suben el margen de
intermediación se reduce.
Si las tasas bajan el margen de
intermediación se amplia.
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DIMENSIONES DEL RIESGO
DE TASA DE INTERES
RIESGO DEL PRECIO:
Variación potencial en
el valor presente del
instrumento por
cambios en la tasa de
interés.
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RIESGO DE REINVERSION:
Variación potencial de
los rendimientos
esperados por cambios
en las tasas a las
cuales se pueden
reinvertir los flujos
recibidos antes del
vencimiento.
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¿POR QUÉ ES IMPORTANTE?
El cambio en las tasas de interés tiene
efectos sobre:
•
•
•
•
MARGEN DE INTERMEDIACION
UTILIDADES
PATRIMONIO
MARGEN DE SOLVENCIA
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¿COMO ADMINISTRAR
EL RIESGO?
De acuerdo con sus expectativas sobre el
comportamiento de las tasas de interés, se
deben estructurar los activos y pasivos
para protegerse de eventuales pérdidas o
aprovechar nuevas oportunidades de
negocio
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TALLER
PROCEDIMIENTO
Establecer las categorías de activos y
pasivos, del balance:
a) Categoría I: sensibles a tasa de interés.
b) Categoría II: no sensibles a tasa fija.
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TALLER
2. Determinar los ingresos y los costos por
intereses sensibles a tasa de interés.
3. Analizar el efecto que tiene un aumento
(o disminución) en la tasa de interés,
sobre el margen de intermediación.
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ESTRUCTURA DE BALANCE
ACTIVOS
CATEGORIA
I:
$200.000
CATEGORIA
II:
$200.000
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PASIVOS
CATEGORIA I:
$150.000
CATEGORIA II:
$220.000
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DETERMINACION DE
INGRESOS Y COSTOS
RENTABILIDAD
PROMEDIO DEL
ACTIVO 32%
INGRESOS=
200.000 * 0.32
64.000
COSTO PROMEDIO
DEL PASIVO 18%
COSTOS =
150.000 * 0.18
27.000
MARGEN DE INTERMEDIACION = 14%
UTILIDAD FINANCIERA
= 37.000
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AUMENTO DE TASAS
Si la tasa de interés aumenta en 2 puntos porcentuales, tenemos:
INGRESOS = 200.000 * 0.34 = 68.000
COSTOS
= 150.000 * 0.20 = 30.000
MARGEN DE INTERMEDIACION
=
14%
UTILIDAD FINANCIERA
=
38.000
CRECIMIENTO DE LA UTILIDAD
=
3%
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DISMINUCION DE TASAS
Si la tasa de interés disminuye en 2 puntos porcentuales,
tenemos:
INGRESOS
= 200.000 * 0.30
=60.000
COSTOS
= 150.000 * 0.16
=24.000
MARGEN DE INTERMEDIACION
=14%
UTILIDAD FINANCIERA
=36.000
DECRECIMIENTO DE LA UTILIDAD
= 3%
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CONCLUSION (1)
CON UNA ESTRUCTURA DE TASAS
VARIABLES:
• SE ELIMINA EL RIESGO DE
REINVERSION, Y
• DEBE ADMINSITRARSE EL
RIESGO DE PRECIO.
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