El presente informe, junto con los últimos informes periódicos, se
Anuncio
Nº Registro CNMV: 4611 Gestora: CREDIT AGRICOLE MERCAGESTION, S.A. Grupo , S.G.I.I.C. Gestora: Depositario: BANKOA, S.A. Grupo Depositario: C.R. PYRENEES GASCOGNE Auditor: C.R. PYRENEES GASCOGNE Rating Depositario: PRICEWATERHOUSECOOPERS AU Baa3 (Moody's) Fondo por compartimentos: No El presente informe, junto con los últimos informes periódicos, se encuentran disponibles por medios telemáticos en https://www.bankoa.es/particulares-comercios/fondos-inversion/fondos-inversion-documentos-legales.html. La Entidad Gestora atenderá las consultas de los clientes, relacionadas con las IIC gestionadas en: Dirección: Avenida de la Libertad 5, planta 5ª - 20004 Donostia - San Sebastián Correo electrónico: [email protected] Asimismo cuenta con un departamento o servicio de atención al cliente encargado de resolver las quejas y reclamaciones. La CNMV también pone a su disposición la Oficina de Atención al Inversor (902 149 200, e-mail: [email protected]). Fecha de registro: 31/05/2013 Categoría Vocación inversora: IIC Gestión Pasiva. Perfil de riesgo: 4 (de una escala del 1 al 7) Descripción general Política de inversión: El objetivo de rentabilidad no garantizado es que el Valor Liquidativo (VL) a 27/12/17 sea igual al 111,522% del VL a 29/07/13 (TAE 2,50% para las participaciones suscritas el 29/07/13 y mantenidas a vencimiento; la TAE dependerá de cuándo se suscriba). Si la cartera no permitiese alcanzar la TAE esperada, se dará derecho de separación. Entre el 30/07/13 y el 27/12/17, ambos inclusive, se invertirá en Renta Fija pública y/o privada (incluyendo depósitos e instrumentos del mercado monetario cotizados o no, que sean líquidos). Los activos tendrán una calificación de solvencia equivalente o superior a la del Reino de España, pudiendo tener un máximo del 25% en calidad crediticia hasta 3 escalones inferior al Reino de España. Los emisores serán de la OCDE y La exposición máxima al riesgo de mercado por uso de derivados es el patrimonio neto. No existe riesgo divisa. Se podrá invertir más del 35% del patrimonio en valores emitidos o avalados por un Estado miembro de la Unión Europea, una Comunidad Autónoma, una Entidad Local, los Organismos Internacionales de los que España sea miembro y Estados con calificación de solvencia no inferior a la del Reino de España. En relación con estas inversiones, el fondo no cumple con los requisitos generales de diversificación. Cuando no exista información disponible las correspondientes celdas aparecerán en blanco Periodo Actual Nº de participaciones Nº de partícipes Beneficios brutos distribuidos por participación (EUR) Inversión mínima (EUR) Fecha Patrimonio fin de periodo (miles de EUR) Valor liquidativo fin de periodo (EUR) (*) 3.521 6.354 8.656 13.165 112,5818 112,4054 111,3396 103,7048 Comisiones aplicadas en el periodo, sobre patrimonio medio Comisión de gestión % efectivamente cobrado Base de Sistema Periodo Acumulada cálculo imputación s/patrimonio s/resultados Total s/patrimonio s/resultados Total 0,12 0,12 0,12 0,12 patrimonio Comisión de depositario % efectivamente cobrado Base de cálculo Periodo Acumulada patrimonio 0,02 0,02 Periodo Periodo actual anterior Índice de rotación de la cartera Divisa de denominación EUR 56.527,11 166 1 participación Periodo del informe 2015 2014 2013 Operativa en instrumentos derivados La metodología aplicada para calcular la exposición total al riesgo de mercado es el método del compromiso. Cobertura e inversión. Una información más detallada sobre la política de inversión del fondo se puede encontrar en su folleto informativo. Periodo Anterior 31.275,22 87 Rentabilidad media de la liquidez (% anualizado) Año actual Año 2015 0,44 0,45 0,44 0,51 0 0 0 0 NOTA: El periodo se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. En el caso de IIC cuyo valor liquidativo no se determine diariamente, los datos se refieren al último disponible. Cuando no exista información disponible las correspondientes celdas aparecerán en blanco. Acumulado Trimestral año Último Trim-1 Trim-2 Trim-3 2015 actual trim (0) Rentabilidad Rentabilidad 0,16 0,16 0,32 0,55 -0,85 Anual 2014 0,96 2013 2011 7,36 Vocación inversora El valor liquidativo y, por tanto, su rentabilidad no recogen el efecto derivado del cargo individual al partícipe de la comisión de gestión sobre resultados. Rentabilidades extremas (i) Rentabilidad mínima (%) Rentabilidad máxima (%) Trimestre actual % Fecha -0,18 15-03-2016 0,12 30-03-2016 Último Año % Fecha -0,18 15-03-2016 0,12 30-03-2016 Últimos 3 años % Fecha (i) Sólo se informa para las clases con una antigüedad mínima del periodo solicitado y siempre que no se haya modificado su vocación inversora. Se refiere a las rentabilidades máximas y mínimas entre dos valores liquidativos consecutivos. La periodicidad de cálculo del valor liquidativo es diaria. Recuerde que rentabilidades pasadas no presuponen rentabilidades futuras. Sólo se informa si se ha mantenido una política de inversión homogénea en el periodo. Acumulado año actual Volatilidad (ii) de: Valor liquidativo Ibex-35 Letra Tesoro 1 año VaR histórico (iii) Trimestral Anual Último Trim-1 Trim-2 Trim-3 2015 trim (0) 0,57 30,58 0,23 1,09 0,57 30,58 0,23 1,09 0,69 20,47 0,35 1,12 0,81 26,19 0,18 1,14 1,34 19,69 0,28 1,18 2014 1,01 22,01 0,28 1,12 Durante el periodo de referencia, la rentabilidad media en el periodo de referencia de los fondos gestionados por la Sociedad Gestora se presenta en el cuadro adjunto. Los fondos se agrupan según su vocación inversora. 2013 2011 1,94 18,33 0,38 1,10 (ii) Volatilidad histórica: indica el riesgo de un valor en un periodo, a mayor volatilidad mayor riesgo. A modo comparativo se ofrece la volatilidad de distintas referencias. Sólo se informa de la volatilidad para los periodos con política de inversión homogénea. (iii) VaR histórico: Indica lo máximo que se puede perder, con un nivel de confianza de 99%, en el plazo de 1 mes, si se repitiese el comportamiento de la IIC de los últimos 5 años. El dato es a finales del periodo de referencia. Patrimonio gestionado * (miles de euros) Monetario a corto plazo Monetario Renta Fija Euro Renta Fija Internacional Renta Fija Mixto Euro Renta Fija Mixta Internacional Renta Variable Mixta Euro Renta Variable Mixta Internacional Renta Variable Euro Renta Variable Internacional IIC de Gestión Referenciada (1) Garantizado de Rendimiento Fijo Garantizado de Rendimiento Variable De Garantía Parcial Retorno Absoluto Global Total Fondos 81.546 1.837 0,28 46.384 15.299 24.741 6.586 24.658 1.227 415 557 188 668 -1,78 -1,22 -5,15 -3,36 -7,66 18.469 432 0,37 51.736 20.700 290.119 927 472 6.723 -0,23 -5,58 -1,85 * Medias. (1): Incluye IIC que replican o reproducen un índice, fondos cotizados (ETF) e IIC con objetivo concreto de rentabilidad no garantizado. ** Rentabilidad media ponderada por patrimonio medio de cada FI en el periodo. ( Importes en miles de EUR ) Fin periodo actual Distribución del patrimonio Acumulado año actual Trimestral Último trim (0) Trim-1 Trim-2 Trim-3 2015 2014 2013 Anual 0,16 0,16 0,17 0,16 0,16 0,64 0,61 0,36 Incluye los gastos directos soportados en el periodo de referencia: comisión de gestión sobre patrimonio, comisión de depositario, auditoría, servicios bancarios (salvo gastos de financiación), y resto de gastos de gestión corriente, en términos de porcentaje sobre patrimonio medio del periodo. En el caso de fondos/compartimentos que invierten más de un 10% de su patrimonio en otras IIC se incluyen también los gastos soportados indirectamente, derivados de esas inversiones, que incluyen las comisiones de suscripción y de reembolso. Este ratio no incluye la comisión de gestión sobre resultados ni los costes de transacción por la compraventa de valores. (+) INVERSIONES FINANCIERAS Cartera Interior Cartera Exterior Intereses de la Cartera de Inversión Inversiones dudosas, morosas o en litigio (+) LIQUIDEZ (TESORERÍA) (+/-) RESTO TOTAL PATRIMONIO Fin periodo anterior % sobre patrimonio Importe 2011 Rentabilidad trimestral media ** Nº de partícipes * 3.497 3.342 99,32 94,92 155 30 -6 3.521 Importe % sobre patrimonio 4,40 6.327 4.373 1.780 174 99,58 68,82 28,01 2,74 0,85 -0,17 100,00% 35 -8 6.354 0,55 -0,13 100,00% Notas: El periodo se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. Las inversiones financieras se informan a valor estimado de realización. Gráfico: Evolución del valor liquidativo últimos 5 años VL AFI (INDICE LETRAS A 1 AÑO) (Base 100) Gráfico: Rentabilidad trimestral de los últimos 3 años % sobre patrimonio medio % variación Variación Variación Variación respecto fin del periodo del periodo acumulada periodo actual anterior anual anterior PATRIMONIO FIN PERIODO ANTERIOR (miles de EUR) 6.354 6.900 6.354 (+/-) Suscripciones/Reembolsos (neto) -45,34 -8,23 -45,34 400,19 (-) Beneficios Brutos Distribuidos (+/-) Rendimientos Netos 0,10 0,31 0,10 -72,02 (+) Rendimientos de Gestión 0,26 0,48 0,26 -51,00 (+) Intereses 0,36 0,43 0,36 -25,50 (+) Dividendos (+/-) Resultados en renta fija (realizadas o no) -0,11 0,07 -0,11 -245,84 (+/-) Resultados en renta variable (realizadas o no) (+/-) Resultados en depósitos (realizadas o no) (+/-) Resultados en derivados (realizadas o no) 0,01 -0,02 0,01 -173,49 (+/-) Resultados en IIC (realizadas o no) (+/-) Otros Resultados (+/-) Otros Rendimientos (-) Gastos Repercutidos (-) Comisión de gestión (-) Comisión de depositario (-) Gastos por servicios exteriores (-) Otros gastos de gestión corriente (-) Otros gastos repercutidos (+) Ingresos (+) Comisiones de descuento a favor de la IIC (+) Comisiones retrocedidas (+) Otros Ingresos PATRIMONIO FIN PERIODO ACTUAL (miles de EUR) -0,17 -0,12 -0,02 -0,02 -0,17 -0,13 -0,02 -0,01 -0,01 -0,17 -0,12 -0,02 -0,02 3.521 6.354 3.521 Nota: El periodo se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. VL Último cambio vocación: 31/05/2013. AFI (INDICE LETRAS A 1 AÑO) -12,75 -10,07 -10,06 13,97 -66,46 -72,02 3.1. Inversiones financieras a valor estimado de realización y en porcentaje sobre el patrimonio, al cierre del periodo ( Importes en miles de EUR ) Descripción de la inversión y emisor RENTA FIJA|D.ESTADO ESPAÑOL|3,20|2018-01-31 RENTA FIJA|C.A. MADRID|5,75|2018-02-01 Total Deuda Pública Cotizada más de 1 año TOTAL RENTA FIJA COTIZADA REPO|BANKOA, S.A.|2016-01-04 REPO|BANKOA, S.A.|2016-04-01 REPO|BANKOA, S.A.|0,65|2016-09-09 REPO|BANKOA, S.A.|0,20|2016-04-04 TOTAL ADQUISICIÓN TEMPORAL DE ACTIVOS TOTAL RENTA FIJA DEPOSITOS|BANKOA, S.A.|0,75|2016-02-03 DEPOSITOS|BANKOA, S.A.|0,45|2016-05-05 DEPOSITOS|BANKOA, S.A.|0,65|2016-09-30 TOTAL DEPÓSITOS TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS INTERIOR RENTA FIJA|GAS NATURAL CAPITAL|4,13|2018-01-26 RENTA FIJA|FERROVIAL EMISIONES|3,38|2018-01-30 RENTA FIJA|TELEFONICA EMISIONES|4,80|2018-02-21 RENTA FIJA|CREDIT LYONNAIS|1,76|2018-02-02 Total Renta Fija Privada Cotizada más de 1 año TOTAL RENTA FIJA COTIZADA TOTAL RENTA FIJA TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS EXTERIOR TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS Divisa Periodo actual Valor de % mercado Periodo anterior Valor de % mercado 1.844 52,38 1.844 1.844 52,38 52,38 1.856 1.001 2.857 2.857 431 29,21 15,75 44,96 44,96 6,78 198 700 600 1.498 3.342 5,62 19,88 17,04 42,54 94,92 700 11,02 3.342 94,92 3.342 94,92 1.131 3.988 60 150 175 385 4.373 540 327 548 365 1.780 1.780 1.780 1.780 6.153 17,80 62,76 0,94 2,36 2,75 6,05 68,81 8,50 5,14 8,63 5,75 28,02 28,02 28,02 28,02 96,83 EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR Notas: El periodo se refiere al final del trimestre o semestre, según sea el caso. 3.2. Distribución de las inversiones financieras, al cierre del periodo: Porcentaje respecto al patrimonio total STRIP E/1192 VTO. 31/01/2018 TESORERÍA TESORERÍA RENTA FIJA 3.3. Operativa en derivados. Resumen de las posiciones abiertas al cierre del periodo ( Importes en miles de EUR ) Al cierre del periodo no existen posiciones abiertas en derivados o el importe comprometido de cada una de estas posiciones ha sido inferior a 1000 euros. Sí a. Suspensión temporal de suscripciones/reembolsos b. Reanudación de suscripciones/reembolsos c. Reembolso de patrimonio significativo d. Endeudamiento superior al 5% del patrimonio e. Sustitución de la sociedad gestora f. Sustitución de la entidad depositaria g. Cambio de control de la sociedad gestora h. Cambio en elementos esenciales del folleto informativo i. Autorización del proceso de fusión j. Otros hechos relevantes No X X X X X X X X X X El día 29 de marzo de 2016 se han producido reembolsos de participaciones en el fondo, que han supuesto una disminución del patrimonio del 44,62%. Sí No Sí No a. Partícipes significativos en el patrimonio del fondo (porcentaje superior al 20%) X b. Modificaciones de escasa relevancia en el Reglamento X c. Gestora y el depositario son del mismo grupo (según artículo 4 de la LMV) X d. Se han realizado operaciones de adquisición y venta de valores en los que el depositario ha actuado como vendedor o comprador, respectivamente X e. Adquiridos valores/ins. financieros emitidos/avalados por alguna entidad del grupo gestora/depositario, o alguno de éstos ha sido colocador/asegurador/director/asesor, o prestados valores a entidades vinculadas f. Se han adquirido valores o instrumentos financieros cuya contrapartida ha sido una entidad del grupo de la gestora o depositaria, u otra IIC gestionada por la misma gestora u otra gestora del grupo g. Se han percibido ingresos por entidades del grupo de la gestora que tienen como origen comisiones o gastos satisfechos por la IIC X X X h. Otras informaciones u operaciones vinculadas X 7. Anexo explicativo sobre operaciones vinculadas y otras informaciones f) Durante el periodo el depositario ha actuado como contrapartida en operaciones de adquisición temporal de activos activos diarias. Además se han realizado adquisiciones temporales de activos a más largo plazo, cuya contrapartida ha sido una entidad del grupo, por un importe de 600.000,00 euros que representa un 9,58% sobre el patrimonio medio del periodo. g) Comisiones de Bankoa percibidas en el período: 0,02% sobre el patrimonio medio del periodo. No aplicable. Tras la subida de tipos por parte de la Fed en diciembre hasta el 0.25%, que cerraba un largo periodo de política expansiva, los mercados comenzaban el 2016 con fuertes caídas bursátiles. El precio del crudo se convirtió en protagonista central. Aunque arrastraba una tendencia bajista desde mayo del 2015, la rotura de los mínimos de agosto en la zona de los 38USD por barril arrastraba a las bolsas a la baja, ante el temor de que estas bajadas, junto a las de otras commodities eran un claro indicador de ralentización económica y la entrada en una recesión sincronizada a escala global. Muchos análisis trataron de demostrar que el petróleo estaba sufriendo más un problema de exceso de oferta que de falta de demanda, y que el flujo de ventas en renta variable procedía de fondos soberanos de países productores. Lo cierto es que la correlación entre bolsas y crudo ha sido muy elevada durante todo el trimestre, y que las bolsas no rebotaron al alza hasta el 12 de febrero, fecha en la que rebotó igualmente el crudo. Los datos publicados durante el trimestre no han sido buenos, pero tampoco han arrojado evidencia suficiente para afirmar que una recesión esté a la vuelta de la esquina. En los EE.UU. el sector manufacturero continuaba mal, el sector servicios iba perdiendo impulso, pero el balance muestra una economía que puede seguir creciendo a un ritmo del 2%, que es un ritmo de crecimiento bajo para los estándares de dicha economía, pero dentro de los parámetros de la "nueva normal". En China los datos también han sido débiles, aunque no indican recesión. En este sentido, hay que señalar que la mayor tranquilidad percibida en marzo respecto a China ha podido favorecer los flujos inversores hacia los mercados emergentes. Y finalmente, respecto a Europa, los PMIs manufactureros de marzo indicaron una ralentización de las buenas tasas de crecimiento que Europa estaba mostrando en el 2015. La inflación seguía presionando al BCE a actuar. En su reunión de marzo, decide bajar los tipos de referencia al 0% en las subastas semanales, bajar la facilidad de crédito al 0,25% y se baja el tipo de la facilidad de depósito hasta el -0,40%. Decide asimismo ampliar las compras mensuales de deuda hasta 80Bn y comprar bonos corporativos con grado de inversión emitidos por compañías no financieras. Y se lanzan 4 nuevas operaciones TLTRO en junio, cada una con una duración de 4 años. Un amplio abanico de medidas anunciada en una rueda de prensa en la que al final se insinuó que los tipos negativos habían alcanzado su límite. Y esta frase, apoyada posteriormente por declaraciones, junto a la clara rebaja de expectativas de tipos al alza por parte de Yellen en la reunión de la Fed, ha pesado en la revalorización del Euro, que se ha ido hasta los 1.14USD por euro, y aumenta de nuevo la presión sobre el BCE, que constata la dificultad de seguir debilitando al euro y apoyar con el efecto divisa la recuperación del área euro. En España, el nuevo incumplimiento de los objetivos de déficit del 2015, junto a la incapacidad de formar un nuevo gobierno a la fecha de este informe pone de manifiesto los retos a los que se deberá enfrentar el siguiente gobierno, y del innegable efecto del apoyo del BCE sobre toda la curva española. La evolución del fondo durante el trimestre ha sido la siguiente: el patrimonio ha disminuido un 44,59%, el número de partícipes ha bajado un 47,59%. Los gastos soportados por el fondo fueron del 0,16%. La rentabilidad diaria máxima alcanzada en el periodo fue el 0,12% y la mínima -0,18%. La volatilidad histórica en el periodo fue el 0,57%, superior a la volatilidad de la letra del tesoro que fue el 0,23%. La rentabilidad del fondo en el periodo ha sido del 0,16%, superior a la alcanzada por las letras del tesoro que fue 0,028%. La diferencia de rentabilidad del fondo con la rentabilidad promedio del periodo de los fondos gestionados por esta entidad gestora (-1,85%, cuadro 2.2B del presente informe) se debe a la vocación específica inversora del fondo. Bankoa Objetivo 2017 II F.I., es un fondo con objetivo de rentabilidad no garantizado. Su objetivo consiste en obtener al día 29 de diciembre del 2017 una rentabilidad total del 11.52% (2,5% TAE), medida desde el 29/07/2013. El fondo ha efectuado cambios en la cartera durante el trimestre. Por un lado, se venden bonos de la Comunidad de Madrid a fin de ajustar la cartera a los límites de ratings inferiores al Estado. Por otro lado, ya al final del trimestre, se efectúan ventas a fin de obtener la liquidez necesaria para hacer frente a las salidas de partícipes en la ventana del 29/03/16. En dicha ventana de liquidez se han producido reembolsos de participaciones que han supuesto una disminución del patrimonio del 44.62%. La liquidez obligatoria se ha invertido en repos a día remunerados a tipos de mercado. La cuenta corriente del fondo está remunerada a un tipo del Eonia -10pb. Todas las operaciones se han efectuado dentro de los criterios establecidos en la Política de Inversión del fondo, teniendo en cuenta los límites generales que establece el Reglamento de Instituciones de Inversión Colectiva. A los reembolsos realizados antes de la fecha de vencimiento de la estrategia de inversión el 29/12/2017 se les aplicará el valor liquidativo correspondiente a la fecha de solicitud, valorado a precios de mercado. En estos casos el valor liquidativo aplicable a la fecha de solicitud de reembolso podrá ser superior o inferior al valor liquidativo objetivo de la estrategia a 29/12/2017. Las siguientes ventanas de liquidez en las que el partícipe podrá disponer de su inversión sin soportar comisiones de reembolso se producirán los días 27/06/2016, 27/09/2016, 27/12/2016, 27/03/2017, 27/06/2017 y 27/09/2017, ó día hábil siguiente en caso de ser inhábil. A los reembolsos realizados en otras fechas distintas de las ventanas de liquidez se les aplicará la correspondiente comisión de reembolso del 5%. A la fecha de referencia (31/03/2015), el fondo mantiene una cartera de activos de renta fija con una vida media de 1.13 años y una TIR media bruta (esto es, sin descontar los gastos y comisiones imputables al fondo) del 0.13%. A fin del periodo, el valor liquidativo es 112.581849 euros, superior al valor liquidativo previsto en el objetivo de rentabilidad a vencimiento, que es 111,5464 euros. La evolución del valor liquidativo es consistente con la consecución del objetivo de rentabilidad. El Consejo de Administración de la sociedad gestora ha aprobado en su reunión del 31/3//2016 iniciar los trámites para que este fondo sea absorbido por el fondo CA Selección. Los motivos son que el valor final objetivo del fondo a su vencimiento ha sido ampliamente superado, y la disminución tanto en el patrimonio como en el número de partícipes originadas por las ventanas de liquidez. Una vez aprobado este proceso por la CNMV, se procederá a la liquidación de la cartera.
