Comunicado sobre ConFianza Sociedad Anónima de Garantía

Comunicado sobre ConFianza Sociedad Anónima de Garantía Recíproca
Santiago, diciembre 2015
ICR Clasificadora de Riesgo ratifica la categoría en A a Confianza S.A.G.R. La clasificación se sustenta en el complimiento
general de la normativa de Sociedades de Garantía Recíproca; en los conocimientos y experiencia de la administración
superior en el sistema financiero y en las sociedades de garantías; la robusta estructura organizacional y en el nivel de
capital y patrimonio por sobre lo exigido. Asimismo, la clasificación incorpora que la generación de sus ingresos está
centrada exclusivamente a través de afianzar con la línea el Programa Cobertura IGR, que tiene un paradigma distinto a
los otros programas.
Adicionalmente, ICR Clasificadora de Riesgo cambia la tendencia desde “Negativa” a “En Observación” debido a la
Sociedad optó por un nuevo plan estratégico, aprobado por el Directorio de 25/06/2015, que se enfoca en afianzar a
empresas con fianzas entre UF 4.000 y UF 60.000 y que aporten contragarantías de acuerdo al Programa Cobertura IGR,
de manera de transferir la totalidad del riesgo que permita el Programa. Lo anterior significa un cambio importante en el
modelo de negocio de la Sociedad que debe ser monitoreado en el tiempo.
ConFianza S.A.G.R. se constituyó el 09 de septiembre de 2008 y obtuvo la autorización de la Superintendencia de Bancos
e Instituciones Financieras el 18 de marzo de 2009. La Sociedad se creó con el objetivo facilitar el acceso al crédito a la
micro y pequeña, a través del afianzamiento de las obligaciones que ellas contraen. Dichas operaciones, a su vez, son
reafianzadas por los dos fondos de garantía que actualmente administra la Sociedad: Fondo ConFianza Pyme y Fondo
ConFianza Reconstrucción y también, puede reafianzar con cargo a una línea de Cobertura IGR de CORFO por un total de
UF 487.061. Adicionalmente, la Sociedad administraba el Fondo Innovación (bajo el programa IGR III), el cual se
encuentra en proceso de liquidación.
El capital de ConFianza S.A.G.R., al 30 de septiembre de 2015, alcanza a UF 30.119, y el patrimonio a UF 25.411,
superando el mínimo de UF 10.0000 exigido en el artículo Nº 3 letra c) de la ley Nº20.179. Además, la Sociedad tiene
constituido el Fondo de Reserva Patrimonial (M$ 159.948), cuya única finalidad es absorber las pérdidas futuras que
generen las operaciones propias dentro del giro, y que es exigida por la Ley N° 20.179 en su Artículo N° 7.
ConFianza S.A.G.R. ha registrado utilidades de MM$ 35 y MM$ 76 en los años 2013 y 2014, respectivamente y las
rentabilidades sobre el patrimonio alcanzan a 4,5% en el año 2013 y un 8,0% en el año 2014. La utilidad a diciembre de
2014, se vio negativamente influenciada por las pérdidas de los Fondos, en consideración a que no generaron ingresos
por comisiones de reafianzamiento suficientes y sólo asumen los costos por siniestros. A septiembre de 2015, la Sociedad
registra una pérdida de MM$286, producto de una perdida operacional (MM$ 138) y perdidas de MM$ 77 de los Fondos
Confianza Pyme y Reconstrucción. La administración estima que estas pérdidas serán revertidas y la Sociedad finalizará el
año con una utilidad de MM$ 11 y pérdidas en los fondos del orden de MM$ 102.
Confianza S.A.G.R, tal como se mencionó anteriormente cambio su modelo de negocio, ello implica un gran desafío para
la Sociedad, ya que toda la expertiz de la administración se debe reorientar, incorporando a su estrategia algunos
aspectos claves:
Generación de Fondos de Afianzamiento: La línea del programa de Cobertura IGR IV (UF 487.061), sólo genera
ingresos suficientes para cubrir sus gastos, por lo tanto, debe incrementar su línea de cobertura, a través de
incrementar su capital. Al respecto, Confianza S.A.G.R realizó un aumento de capital por MM$ 352, que debe
estar enterado a fines de diciembre de 2015. Además, se encuentra en aprobación por parte de Corfo de la
ampliación de la Línea de Cobertura desde UF 487.061 a UF 712.000.
Clientes: La Sociedad, estaba abocada al mercado de micro empresa y las camadas. No obstante, el nuevo plan
estratégico, se enfoca a afianzar empresas con fianzas entre UF 4.000 y UF 60.000 y que aporten
contragarantías de acuerdo al Programa Cobertura IGR. Para abordar el mercado la IGR, ha contratado fuerza
de venta propia.
Acreedores: Confianza S.A.G.R. ha establecido una lianza con Penta Vida, con la cual tienen una línea abierta
para el trabajo conjunto y se encuentran en conversaciones para acceder a otras alianzas con cooperativas y un
fondo privado. Adicionalmente, para otorgar a los acreedores mayor seguridad del pago oportuno de las
fianzas, en caso de siniestro, la Sociedad tiene aprobada una Línea de Liquidez con BancoEstado (MM$ 125)
que complementa a la de Corfo .
Riesgo Operacional: Confianza S.A.G.R., fue una de las primeras IGRs que obtuvo una línea de Cobertura IGR y
ha mantenido una estrecha relación con Corfo para la implementación del Programa, por lo cual tiene un
mayor conocimiento del proceso. Adicionalmente, posee diferentes manuales que abordan todas las etapas de
éste. La Sociedad evidencia un saldo en el Programa de Cobertura de UF 261.571 y presenta un siniestro en
proceso de cobro a Corfo (UF 292).
Cabe señalar que el Programa Cobertura IGR establece una serie de etapas de revisión de la información de las
operaciones de fianza, con el objetivo de verificar la veracidad de los antecedentes y el fiel cumplimiento del Programa. Si
en alguna de esas etapas se concluye que la operación no cumple con las exigencias de CORFO, dicha operación se queda
sin la cobertura de la Corporación, y por tanto, todo el riesgo es asumido por la IGR. Así, el control del riesgo operacional
se convierte en un ítem crítico para ConFianza S.A.G.R. Al respecto se debe indicar que, Confianza, en el Programa
Cobertura IGR, muestra camadas por UF 6.807, las cuales se encuentran coberturadas en un 80% por el Programa y un
20% por la IGR, de estas operaciones están en proceso de cobro por el acreedor UF 5.090. Si bien las camadas están
permitidas en el Programa Cobertura IGR, éstas se hacen inviable, por la cobranza judicial que impone el Programa.
Los fondos de garantía administrados por ConFianza S.A.G.R., (Fondo Confianza Pyme y Reconstrucción) registraron
pérdidas el año 2014, lo cual está explicado por el monto de siniestros y por la pérdida del margen operacional, producto
del bajo nivel del flujo reafianzado anual. A septiembre de 2015 los Fondos Confianza Pyme y Reconstrucción registran
pérdidas de MM$ 43 y MM$ 34, respectivamente, producto de las mismas razones que explican los resultados del año
2014. Cabe destacar que la Sociedad no contempla emitir nuevas fianzas a estos Fondos, siendo las últimas las
registradas en septiembre y agosto de 2014, respectivamente.
La tasa de siniestralidad de los fondos administrados por Confianza S.A.G.R. es mayor a los fondos de las otras IGRs, ello
se explica por el segmento de mercado que van dirigidos los Fondos. No obstante, la tasa marginal de siniestralidad ha
disminuido, lo cual es debido a que las carteras de los Fondos están llegando a una meseta o tasa final de pérdida. Por
otro lado, la tasa de recuperaciones con respecto a los siniestros se ha incrementado, tanto para el Fondo Confianza
Pyme, como el Fondo Reconstrucción. La administración de Confianza SA.G.R. estima que pagarán en siniestros, durante
este año, un monto de MM$ 1.502 y recuperará MM$766 (tasa de recuperos/Siniestros de 51%), con lo cual el impacto
en los gasto en los fondos será de MM$ 67. Al respecto, al 30 septiembre de 2015, los siniestros alcanzan a MM$ 1.041 y
la tasa de tasa de recuperos/Siniestros, según información de la empresa, es de 76,3%.
Por último, cabe destacar que la Corfo cursó una multa a la Sociedad por UF 1.690, debido al incumplimiento del
Programa IGR III, ello como administradora del Fondo otorgado a Conatacoch. Se debe destacar que la multa fue
cancelada a Corfo
Definición de Categorías:
IGR
Categoría A
Corresponde a aquellas I.G.R. que cuentan con un buen nivel de desempeño de las actividades evaluadas y
estabilidad financiera. Sin embargo, presentan algunas debilidades que deben ser mejoradas, en aspectos tales
como: posición financiera, experiencia y preparación de sus ejecutivos, controles internos, tecnología o manejo de
información, y estructura organizacional, entre otros. Estas I.G.R. exhiben un buen grado de cumplimiento de la
normativa actual y los compromisos adquiridos.
La tendencia “Negativa” es indicativa de un deterioro en sus indicadores.
La opinión de ICR Chile Clasificadora de Riesgo, no constituye en ningún caso una recomendación para comprar, vender o mantener un
determinado instrumento. El análisis no es el resultado de una auditoría practicada al emisor, sino que se basa en información pública remitida a
la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras, a las bolsas de valores y en aquella que voluntariamente aportó el emisor, no siendo
responsabilidad de la clasificadora la verificación de la autenticidad de la misma.