El bono español cae debajo del 6%

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El bono español cae debajo del 6%...
Pedro Calvo
11/07/2011 - 21:19 Actualizado: 20:11 - 11/07/11
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• Bolsa, mercados y cotizaciones
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Antes, los lunes negros eran cosa de octubre. Pero esta crisis se está ocupando hasta de modificar los hábitos
de los mercados financieros.
Crecimiento economico
sostenido, consumo privado
se recupera, resultados
empresariales solidos. ¿Estan
infravaloradas las acciones
En 2008 adelantó los problemas un mes, para situarlos en septiembre. Y tres años después despachó una de
esas sesiones fatídicas, una de esas jornadas para los libros de historia, en julio. El 11 de julio. Es decir, ayer.
En el centro de la diana, dos países. Italia y España. El primero, miembro del privilegiado y selecto club del
G-7, las siete mayores potencias del mundo; el segundo, la cuarta mayor economía de la eurozona, tras
Alemania, Francia y la citada Italia. Da igual. Ambas van camino de seguir los pasos de Grecia, Irlanda y
Portugal, los tres europaíses que ya han recibido asistencia financiera. Y como el tamaño sí importa, sus
problemas amenazan con hacer saltar por los aires la Europa del euro.
http://www.eleconomista.es/mercados-cotizaciones/noticias/3224539/07/11/El-bono-e... 13/07/2011
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El castigo que la deuda de ambos países sufrió el lunes en el mercado fue de impresión. Las ventas, masivas,
condujeron a las rentabilidades, que suben cuando el precio de los títulos baja, a niveles de otra época, de
años con tipos de interés de casi dos dígitos, de tiempos en los que el euro ni siquiera había nacido. En el caso
español, el rendimiento de los bonos a 10 años se disparó del 5,67 al 6,03 por ciento, es decir, 36 puntos
básicos -ó 0,36 puntos porcentuales- en una única sesión, incremento que crece hasta los 65 puntos básicos en
Ver el producto recomendado
las seis últimas jornadas, aunque finalmente en la sesión de hoy se ha destensionado y la rentabilidad cae al
Ir a renta variable
5,85%. No superaba la frontera del 6 por ciento desde noviembre de 1997, pero es que tampoco había sufrido
un castigo diario de esta magnitud en la historia reciente. Al menos, desde comienzos de los 90.
A la deuda italiana no le fueron mucho mejor las cosas. El rendimiento de los títulos transalpinos a una década repuntó del 5,27 al 5,68 por ciento,
el nivel más alto desde el año 2000. En los seis últimos días, el incremento asciende a 82 puntos básicos.
El contraste, absoluto, estuvo protagonizado por los bonos alemanes. Los famosos bunds, auténticos termómetros de la solvencia en la
eurozona, recibieron el dinero que salía a puñados de los restantes países. En su caso, por tanto, las compras propiciaron que el rendimiento
se frenara del 2,82 al 2,67 por ciento, el nivel más bajo desde noviembre.
Más 'caro' que los rescates
La escabechina que está sufriendo la deuda española y el consiguiente repunte de los rendimientos supone un serio problema por dos
circunstancias. La primera, que el 6 por ciento es un interés superior al impuesto a Grecia, Irlanda y Portugal en sus respectivos rescates -ver
gráfico-. Y la segunda, que está poniendo a España en la misma senda por la que antes transitaron esos tres países. Grecia, Irlanda y Portugal
solicitaron el rescate financiero dos, tres y siete meses después, respectivamente, de que sus bonos superaran el 6 por ciento. Como, además,
Italia sigue los pasos españoles, el reto es doble.
Por este motivo, los expertos exigen más a las autoridades europeas. Desde Banif subrayan que el traslado del foco a suelo italiano son
palabras mayores. "Este contagio es preocupante puesto que con un ratio de deuda sobre PIB cercano al 120 por ciento (el segundo más alto de la
zona euro tras Grecia), la deuda italiana representa en torno al 25 por ciento del total de la deuda de la región (aproximadamente 1,5 billones de
euros) y, por tanto, cualquier deterioro de la prima de riesgo italiana se convierte en un grave problema para el conjunto de la zona", precisan. Por
este motivo, reclaman que "la Unión Europea debe, cuanto antes, establecer una hoja de ruta para el segundo rescate griego, y conseguir limitar la
incertidumbre a corto plazo así como minimizar el riesgo de contagio".
"Europa debe lanzar un mensaje contundente y coordinado en defensa del euro", coincide Pablo Guijarro, consultor de AFI, quien añade que "una
nueva intervención del Banco Central Europeo (BCE) comprando deuda en los mercados podría ayudar". Ayer, sin embargo, la entidad comunicó
que la semana pasada tampoco compró bonos periféricos -ver apoyo-, con lo que ratificó el mensaje lanzado por su presidente, Jean-Claude
Trichet, el pasado jueves, consistente en que la solución pasa por los Gobiernos, no por el BCE. "El compromiso político por el euro permanece
por ahora, pero los inversores tienen un miedo creciente a que los políticos se estén equivocando. Los mercados penalizarán a los periféricos si los
políticos gestionan mal la crisis", advierte David Scammell, de la gestora Schroders.
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