IPC de mayo sube menos de lo previsto y expertos creen que BC

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LATERCERA Jueves 9 de junio de 2016
Negocios
Operadores estiman tasa de
interés estable
Operadores financieros, consultados por el BC, esperan que la TPM
se mantenga estable en 3,5% este
año. Ven un alza de 25 puntos base
en julio de 2017. En inflación, en tanto, esperan un IPC de junio de 0,3%.
EVOLUCION DE LOS PRECIOS EN MAYO
IPC mensual y anual
Var.% 12 meses
Var.% mensual
5
0,7
0,4
4,0
4,2
0,5
0,5
0,5
4
0,4
0,4
0,3
R Inflación llegó a 0,2% en el mes y
0,3
4,2% en 12 meses. IPC subyacente
anotó primera caída desde 2013.
0,2
0,2
0,0 0,0
M
J
J
A
S
O
N
D
E
F
M
2015
A
M
3
2016
IPC subyacente*
Mayo 2016
-0,1
0,8
0,7
0,6
0,5
0,4
0,3
0,2
0,1
0,0
-0,1
2013
2014
2016
2015
* Corresponde al IPC sin frutas, verduras frescas y combustibles
Productos con mayores variaciones en el mes
Var %mensual
Mayores alzas
0,148
Incidencia Mensual
0,009
0,008
0,026
0,007
40,9
26,3
6,7
5,9
5,3
Tomate
Zapallo
italiano
Servicio de
alarma para la
vivienda
Frutas de
estación
Naranja
-0,027
-0,009
Mayores bajas
-0,009
-13,0
Música y
película
digital
Incidencia Mensual
-0,003
-7,2
Vino
espumoso
-6,7
-6,5
Servicio de
transporte
aéreo
FUENTE: INE.
IPC de mayo sube menos de lo
previsto y expertos creen que BC
mantendrá tasa en 3,5% este año
Medicamentos
homeopáticos y
suplementos
alimenticios
-0,010
-6,3
Plátano
INFOGRAFIA: Daniel Mansilla • LA TERCERA
Cristina Cáceres
La proyección del Banco
Central respecto a la convergencia de la inflación al
rango meta (2%-4%) en el
tercer trimestre del año, va
bien encaminada. Ayer el
Instituto Nacional de Estadísticas (INE), informó que
en mayo el IPC anotó una
variación de 0,2% , menor al
0,3% que proyectaba el mercado, acumulando así un
1,7% durante 2016 y 4,2% en
12 meses.
En mayo, siete de las 12 divisiones que conforman la
canasta del IPC incidieron
positivamente, mientras que
cinco lo hicieron negativamente. Las mayores alzas se
registraron en alimentos y
bebidas no alcohólicas (1%),
con incidencia de 0,199 punto porcentual, seguida de
bienes y servicios domésticos
(0,4%), con incidencia de
0,033 punto porcentual. En
el otro extremo, recreación y
cultura se contrajo 0,6%, con
una incidencia de -0,036.
En el mes, el tomate fue el
producto que más subió su
precio (40,9%) y el que más
incidió en el alza del IPC
(0,148 punto porcentual).
Esto debido principalmente
a factores estacionales.
También destacó un incremento en el valor de la gasolina (3,2%) -fue el segundo
producto con mayor incidencia en la inflación del
mes con 0,086 punto porcentual- aumento que se ha
observado desde abril por
ANALISIS
“La inflación de mayo
rezaga la decisión del
Banco Central
respecto a la tasa”
Alejandro Alarcón
Economista de la U. de Chile
R Según economistas, en junio la
inflación podría retornar al rango
de tolerancia del Banco Central.
cedió 6,7%, mientras que
transporte interurbano lo
hizo en 1,5%.
La inflación subyacente,
sin alimentos y combustibles, también fue inesperada para los expertos, ya que
retrocedió 0,1%, registrando
su primera caída desde julio
de 2013 (-0,1%). El indicador
en 12 meses se redujo hasta
4,2% desde 4,6% en abril.
Para el mes de junio, los
economistas estiman que el
IPC se ubicará en un rango
de 0,2% a 0,3%. De concretarse la primera estimación,
la inflación en 12 meses se situaría en 4%, volviendo
dentro del rango alto de tolerancia del BC, lo que no
ocurría desde noviembre de
2015 (3,9%).
Tasa de interés
“Esperamos un
cambio en el sesgo de
la Tasa de Política
Monetaria en julio”.
Antonio Moncado
Economista de BCI
un descenso en la producción de Estados Unidos.
La sorpresa para los economistas llegó desde el lado de
la división de transportes
que subió sólo 0,2%, ya que
automóvil nuevo retrocedió 0,9%, relacionado con
un menor tipo de cambio
respecto a los períodos anteriores. A esto se sumó
transporte aéreo que retro-
Con una inflación que paulatinamente irá convergiendo a la meta del BC, y un débil crecimiento del PIB, los
especialistas creen que el
instituto emisor mantendrá
durante todo el año la Tasa
de Política Monetaria (TPM)
en 3,5%. Esto si bien el BC señaló en el IPoM de junio que
su proyección para la tasa
está en línea con los precios
de los activos financieros,
que esperan un primer aumento de 25 puntos a fines
de este año o inicios de 2017.
Aníbal Alarcón, economista de BBVA, asegura que
aunque el Central se suscribe a las encuestas del mercado, se espera que continúe
un retroceso en las tasas
swaps, lo que asentaría con
mayor claridad un escenario
de mantención prolongada
(mínimo 12 meses) de la TPM
en 3,5%.
En esa línea, el economista de la Universidad de Chile, Alejandro Alarcón, puntualiza que la inflación menor a lo esperada “rezaga la
decisión del Central respecto a la tasa, porque la economía está con un ritmo de
crecimiento muy bajo”.
En Banchile, enfatizan que
la cifra publicada por el INE
comienza a confirmar la presencia de menores presiones inflacionarias. Apuntan
que la menor expansión de
los indicadores subyacentes, las magras cifras de crecimiento doméstico, el bajo
dinamismo de los salarios
ante un mercado laboral
más holgado y expectativas
de inflación ancladas al 3%
en el horizonte de política
monetaria, “conforman un
cuadro que, a nuestro entender, llevaría a que el BC
mantenga la TPM en 3,50%
este y el próximo año”.
Antonio Moncado, economista de BCI, si bien reconoce que el registro inflacionario de mayo resta presión al
Central para realizar movimientos en su tasa de política en los meses inmediatos, subraya que aún existe
una posibilidad de movimiento de la TPM a fines de
este año. Enfatiza, eso sí,
también que espera un cambio en el sesgo de la tasa en
la reunión de julio. b
Economistas: PIB tendencial podría
caer bajo 3% en Presupuesto 2017
C. Cáceres
Hasta Teatinos 120 llegarán el próximo martes los
expertos que conforman el
Comité Consultivo del PIB
Tendencial. Esto para iniciar el proceso de cálculo de
dicha variable, que junto
al precio del cobre de largo
plazo es clave para la estimación de los ingresos estructurales en la elabora-
ción del Presupuesto.
En un contexto de sostenida pérdida de dinamismo de
la economía chilena, algunos
de los convocados ya anticipan que la cifra podría ubicarse bajo el 3%. Se trataría de
su menor nivel desde el Presupuesto 2010, cuando el comité calculó un PIB tendencial de 2,5%.
Mientras que el erario de
este año contempló un crecimiento de largo plazo de 3,6%,
en septiembre del año pasado
el BC lo calculó en 3,5%.
Para el 21 de junio, en tanto, están convocados además los expertos encargados de estimar el precio referencial del cobre.
Algunos de los especialistas aseguraron que hoy
existen pocos elementos
para un cambio respecto a
la última proyección, actualizada en enero de este
año. En esa oportunidad,
Hacienda convocó de manera extraordinaria a este
comité para que ajustaran
la proyección de US$ 2,98 la
libra de cobre, debido a la
fuerte caída del metal. Tras
la consulta, el nuevo calculo fue de US$2,57 la libra.b
RR Ministerio de Hacienda. FOTO: MARIO PINTO