Introducción Tema 3: El monopolio y la conducta del monopolio (Ref: Capítulos 24 y 25 Varian) Autor: Joel Sandonís Versión: 1.0.5 (Javier López) Departamento de Fundamentos del Análisis Económico Universidad de Alicante Microeconomía Intermedia 1 Introducción • Un monopolio es una industria en la que hay solamente una empresa. • Se dará cuenta de que puede influir en el precio y por lo tanto elegirá el precio y la cantidad para maximizar sus beneficios. • Sin embargo, no puede hacerlo de forma totalmente independiente: para cualquier precio que elija, solo podrá vender lo que los consumidores demanden a ese precio. • Formalmente dejaremos que el monopolista elija la cantidad y el precio será aquel al que la demanda coincida con dicha cantidad. 2 Introducción euros • ¿Qué causa los monopolios? p(y) Una mayor cantidad lleva a un menor precio p(y). P(y’) P(y’’) y’ y’’ y, nivel de producción - Una concesión legal: Correos y Telégrafos - Una patente: una nueva medicina. - La propiedad única de un recurso: una autopista de peaje. - La formación de un cártel: la OPEP - La existencia de economías de escala importantes: una compañía de gas o electricidad. 3 4 3.1 La maximización de los beneficios 3.1 La maximización de los beneficios • Supondremos que el monopolista tiene como objetivo la maximización de sus beneficios, es decir, ingresos totales menos costes totales: si p(y) es la curva inversa de demanda, c(y) la función de costes del monopolista e i(y)=p(y)y la función de ingresos del monopolista, podemos escribir la f. de beneficios como: Π ( y ) = p ( y ) y − c( y ). • ¿Cuál será el nivel de producción que maximiza los beneficios del monopolista? 5 Π ( y ) = p ( y ) y − c( y ). En el nivel de producción óptimo y* ha de cumplirse: dΠ ( y ) d ( p ( y )) dc( y ) = − = 0. dy dy dy O sea que para y = y*, d ( p ( y )) dc( y ) = dy dy → IM ( y * ) = CM ( y * ) 6 3.1 La maximización de los beneficios 3.1 La maximización de los beneficios O sea que la condición de optimalidad nos dice que el IM debe ser igual al CM. El IM nos dice como varía el IT al variar la producción en una unidad. El CM nos dice como varía el CT al variar la producción en una unidad. Calculemos formalmente el IM: IM ( y ) = dp(y)/dy es la pendiente de la función inversa de demanda, o sea que dp(y)/dy < 0. Entonces tenemos: IM ( y ) = p( y ) + y dp( y ) < p ( y ), ∀y > 0. dy O sea que a diferencia de una empresa perfectamente competitiva, el IM del monopolista es inferior al precio de mercado. d ( p( y ) y ) dp ( y ) = p( y ) + y . dy dy 7 8 3.1 La maximización de los beneficios 3.1 La maximización de los beneficios • Para un monopolista, el ingreso adicional de vender una unidad más tiene dos componentes. Por un lado obtiene el ingreso adicional por la venta de esa unidad extra (p); por otro lado, para vender una unidad más ha de reducir el precio que cobra por todas las unidades que antes vendía a un precio mayor, por lo que el ingreso total se reduce en: • El IM del monopolista también puede expresarse en términos de la elasticidad de la demanda: y dp ( y ) dy • La suma de ambos efectos nos da la expresión del IM del monopolista. 9 d ( p( y) y) dp( y ) = p( y) + y dy dy y dp ( y ) = p ( y ) 1 + p ( y ) dy • La elasticidad precio de la demanda, expresada en función de la cantidad, es: ε= p( y) . yp' ( y ) 10 3.1 La maximización de los beneficios 3.1 La maximización de los beneficios • Por lo que finalmente se puede expresar el IM: 1 IM ( y ) = p ( y ) 1 + . ε • Y dado que la elasticidad es negativa: 1 IM ( y ) = p( y ) 1 − . | ε | • Luego la condición de optimalidad queda: 1 p ( y ) 1 − = CM ( y ). | ε | IM ( y ) = 11 • En el caso competitivo la curva de demanda a la que se enfrentan las empresas es perfectamente elástica (plana) por lo que la elasticidad es − ∞ . Si sustituimos esto en la fórmula anterior obtenemos p=CM(y), que es la condición de maximización de una empresa competitiva. • Observar que un monopolista nunca elegirá un nivel de producción en el que la demanda sea inelástica (elasticidad en valor absoluto menor que 1) porque entonces el IM sería negativo lo que quiere decir que reduciendo la producción se reduciría el coste y aumentarían los ingresos, es decir, aumentarían los beneficios. 12 3.2. La curva lineal de demanda y el monopolio 3.2. La curva lineal de demanda y el monopolio • Supongamos que la demanda es lineal y tiene la forma: • p(y) = a – by 2 • Entonces el IT es: IT(y) = p(y)y = ay - by • IM(y) = a - 2by < a - by = p(y) para y > 0. • Supongamos un CM constante e igual a c. • La condición de maximización queda: • a-2by=c y despejando y* = (a-c)/2b. • P* = (a+c)/2 y Π m = (a − c) 2 / 4b . Inversa de demanda P=a-by p EC a Beneficios variables p* Πm CM=c IM y* p(y) a/b y 13 3.2. La curva lineal de demanda y el monopolio a Si despejamos p(y*) obtenemos: CM p* CMe (y*) p( y*) = CMe Πm IM y* 3.3 La fijación del precio basada en un margen sobre los costes. 1 IM ( y * ) = p ( y * ) 1 − * = CM ( y * ). | ε | Beneficios p 14 1 1 1 − | ε * | CM ( y*) ⇔ p( y * ) − CM ( y * ) 1 = * . p( y* ) |ε | p(y) a/b Esta fórmula nos dice que el precio óptimo del monopolista es un margen sobre el CM que depende de la elasticidad de la demanda. El margen es siempre mayor que 1. y 15 16 3.3 La fijación del precio basada en un margen sobre los costes. 3.3 La fijación del precio basada en un margen sobre los costes. • Ejemplo: la influencia de los impuestos en el monopolista. • Consideremos un monopolista con CM constante y estudiemos qué ocurre si se establece un impuesto de t euros por unidad producida. El problema del monopolista sería: p O sea, que con demanda lineal P=a-by, tras el impuesto el precio aumenta la mitad de la cuantía del impuesto y la producción se reduce, así como los beneficios. p’ p* c+t CM=c Max {(a − by ) y − (c + t ) y} y ∂Π c. p.o : = a − 2by − c − t = 0 ∂y a −c −t a + c + t ∂p * 1 ⇒ y* = , p* = , = 2b 2 ∂t 2 IM y’ y* 17 p(y) y 18 3.4 La ineficiencia del monopolio 3.3 La fijación del precio basada en un margen sobre los costes. • ¿Qué ocurre con un impuesto sobre los beneficios τ? Max (1 - τ ){( a − by ) y − cy} y ∂Π = (1 - τ )(a − 2by − c) = 0 ∂y a−c a+c y* = , p* = 2b 2 c. p.o : ⇒ • Vemos que no afecta a la producción óptima ni al precio de equilibrio, solo a los beneficios del monopolista, es decir, un impuesto sobre beneficios es neutral. 19 3.4 La ineficiencia del monopolio 3.4 La ineficiencia del monopolio euros • Un mercado es eficiente en el sentido de Pareto si maximiza las ganancias totales del comercio, es decir, las ganancias totales de consumidores y empresas, o sea, la suma del EC y el EP. • El monopolista produce en un punto en el que el precio es mayor que el CM, a diferencia de la empresa competitiva, por lo que el precio es mayor y la producción menor que en el caso competitivo. • Vamos a ver gráficamente que la producción de monopolio no es eficiente en el sentido de Pareto. 20 euros El nivel eficiente de output ye satisface p(y) = CM(y). El nivel eficiente de output ye satisface p(y) = CM(y). p(y) p(y) EC CM(y) p(ye) ye CM(y) p(ye) y ye y 21 3.4 La ineficiencia del monopolio 3.4 La ineficiencia del monopolio euros El nivel eficiente de output ye satisface p(y) = CM(y). euros 22 En una industria perfectamente competitiva se maximizan las p(y) ganancias totales del comercio. p(y) EC p(ye) EC CM(y) EP ye CM(y) p(ye) EP y ye 23 y 24 3.4 La ineficiencia del monopolio 3.4 La ineficiencia del monopolio euros euros p(y) p(y) p(y*) p(y*) CM(y) EC CM(y) y y* y y* IM(y) IM(y) 25 3.4 La ineficiencia del monopolio 26 3.4 La ineficiencia del monopolio euros euros p(y) p(y*) p(y) EC p(y*) CM(y) EP EC y y* CM(y) EP y y* IM(y) IM(y) 27 28 3.4 La ineficiencia del monopolio 3.4 La ineficiencia del monopolio euros euros p(y) p(y*) p(y) EC p(y*) CM(y) EP CM(y) EP y y* EC CM(y*) < p(y*). Entonces el comprador y el vendedor podrían ganar si la unidad (y*+dy) se produjera. El monopolio es ineficiente. y y* IM(y) IM(y) 29 30 3.5 La pérdida irrecuperable de eficiencia del monopolio euros 3.5 La pérdida irrecuperable de eficiencia del monopolio La P.I.E. mide el valor de la producción perdida. euros p(y) p(y) P.I.E. del monopolio p(y*) El monopolio produce menos que la cantidad eficiente, haciendo que el precio exceda el precio eficiente (competitivo). p(y*) CM(y) y y* CM(y) PIE p(ye) y* y ye IM(y) IM(y) 31 32 3.6 El monopolio natural 3.6 El monopolio natural • Un monopolio natural surge cuando existen economías de escala (rendimientos crecientes a escala) suficientemente grandes como para que una sola empresa pueda producir toda la cantidad total del mercado con un CTMe de producción (por empresa) menor que si hubiera varias empresas en la industria. • Esto quiere decir que un monopolio natural se caracteriza por tener una curva de CTMe decreciente, al menos en el tramo relevante de niveles de producción (a la izquierda de la curva de demanda). Veámoslo en un gráfico. p P(y) P.I.E. p* CTMe(y*) CTMe CM p(ye) y* y ye IM 33 34 3.6 El monopolio natural 3.6 El monopolio natural p CM(y) En el nivel eficiente de producción CTMe(y) el precio es menor que el CTMe p(ye) < CTMe(ye) por lo que la empresa incurre en pérdidas. p(y) Óptimo subsidiario de fijación de precios: p=CTMe. De este modo, produce el mayor nivel de producción posible sin incurrir en pérdidas. p p(y) pérdidas CM(y) CTMe(y) p(yme ) CTMe(ye) p(ye) p(ye) IM(y) ye y 35 IM(y) yme ye y 36 3.7 La discriminación de precios 3.7 La discriminación de precios • Hasta ahora el monopolista vendía cada unidad del bien al mismo precio. Sin embargo, podría interesarle vender distintas unidades a precios distintos. Esta estrategia de precios es lo que se conoce como discriminación de precios. • ¿Podría esta política de precios aumentar los beneficios del monopolista? Veremos que sí. • Se pueden distinguir 3 tipos de discriminación: • Discriminación de precios de 1º grado o perfecta: cuando el monopolista puede cobrar precios distintos a consumidores diferentes por la misma unidad y también puede cobrar precios distintos por distintas unidades a un mismo consumidor (puede discriminar entre consumidores y entre unidades). Poco realista. 37 • Discriminación de precios de 2º grado: cuando el monopolista, sin poder distinguir los consumidores, puede cobrar precios diferentes por cada unidad, ofertando diversos contratos que pueden ser elegidos por los consumidores. Ejemplos: tarifas en dos partes, descuentos por la 2ª unidad en supermercados, billetes de 1ª y 2ª clase en transportes, etc. • Discriminación de precios de 3º grado: cuando el monopolista puede cobrar precios distintos a distintos consumidores (o grupos de consumidores) pero todas las unidades se han de vender al mismo precio. Ejemplo: descuentos a estudiantes o jubilados en transportes, espectáculos, etc. 38 3.8 La discriminación de precios de 1º grado • Cada unidad se vende a la persona que más la valora al precio máximo que esté dispuesta a pagar por ella. • Requiere que el monopolista tenga información sobre las demandas individuales de cada consumidor del mercado, lo que es difícil. • Como vamos a ver, este tipo de discriminación lleva a una situación eficiente de Pareto aunque criticable desde el punto de vista de la equidad. 3.8 La discriminación de precios de 1º grado Vende la unidad 0 por p(0), … , vende la unidad y’ por p(y’), p p( y' ) CM(y) p(y) y' y 39 3.8 La discriminación de precios de 1º grado 3.8 La discriminación de precios de 1º grado Vende la unidad 0 por p(0), … , vende la unidad y’ por p(y’), … , vende la unidad y’’ por p(y’’), … , finalmente, vende la unidad y’’’ por p(y’’’). Obtiene unas ganancias: p Vende la unidad 0 por p(0), ... , vende la unidad y’ por p(y’), ... , vende la unidad y’’ por p(y’’), p 40 p( y ' ) p( y ' ) p( y' ' ) p( y' ' ) CM(y) ∫ 0 y' ' [ p ( y ) − CM ( y )]dy CM(y) p( y' ' ' ) p(y) p(y) y' y ''' y' y 41 y' ' y' ' ' y 42 3.8 La discriminación de precios de 1º grado O sea que el monopolista se lleva todas las posibles ganancias del comercio por vender la última unidad a p=CM. Por lo tanto, es eficiente de Pareto. p EP CM(y) p(y) y′′′ y 3.9 La discriminación de precios de 2º grado • El monopolista, sin poder distinguir los consumidores, puede cobrar precios distintos por distintas unidades, ofertando diversos contratos que pueden ser elegidos por los consumidores. Ej: tarifas en dos partes, descuentos por la 2ª unidad en supermercados, billetes de 1ª y 2ª clase en transportes, etc. • Supongamos 2 consumidores con demandas diferentes. • Supongamos por sencillez que el CM del monopolista es cero. • Si el monopolista supiera distinguir a los consumidores, estaríamos en el caso de discriminación perfecta y extraería a cada uno todo el excedente. 43 3.9 La discriminación de precios de 2º grado p 44 3.9 La discriminación de precios de 2º grado p P2(y2) P2(y2) P1(y1) P1(y1) B B A A C y1 C y2 y y1 • Si pudiera discriminar perfectamente ofrecería los contratos • {y1 , A}, {y2 , A + B + C } y EP=2A+B+C, EC1=0, EC2=0, W=2A+B+C. • O sea que la solución es eficiente (discriminación perfecta). 45 3.9 La discriminación de precios de 2º grado • ¿Lo puede hacer mejor aún? La respuesta es que sí. • Ha de intentar que los contratos que ofrece sean compatibles en incentivos, es decir, que lleven a cada consumidor a elegir el contrato diseñado para él (autoselección). Para que el consumidor 2 no desee hacerse pasar por el consumidor de demanda baja ha de obtener eligiendo “su” contrato lo mismo que eligiendo el otro contrato. Esto lo puede conseguir el monopolista ofreciendo los contratos: {y1 , A}, {y2 , A + C} • De esta forma, cada uno elige su contrato y entonces, EP=2A+C, EC1=0, EC2=B, W=2A+B+C, otra vez eficiente. 47 y2 y • Si no pudiera distinguir a los dos consumidores podría ofrecer un menú de contratos. Si ofreciera los mismos contratos que con información perfecta, los dos consumidores elegirían {y1 , A} y tendríamos: • EP=2A, EC1=0, EC2=B, W=2A+B. Solución ineficiente (C desaparece) 46 3.9 La discriminación de precios de 2º grado • Pero aún puede mejorar. El problema que tiene el monopolista es que el contrato del consumidor de demanda baja es muy atractivo para el consumidor de demanda alta y esto le permitía llevarse mucho excedente con el contrato compatible en incentivos anterior. La solución por lo tanto es hacer menos atractivo para 2 el contrato de 1. Es fácil ver que el contrato óptimo sería: {y '1 , A'}, {y2 , A'+ A' '+ B' '+C} Entonces tendríamos: p EP=2A’+A’’+B’’+C > 2A+C EC1=0, EC2=B’, B’ W=2A’+A’’+B’+B’’+C. B’’ No es eficiente (A’’ desaparece). A’ A’’ y '1 C y1 y2 y 48 3.9 La discriminación de precios de 2º grado • Entonces el monopolista distorsiona el contrato de demanda baja para hacerlo menos atractivo para el de demanda alta y poder así cobrarle más en el contrato compatible en incentivos. • Ejemplo de esto es el caso de los ferrocarriles franceses del siglo XIX, o las políticas de venta de billetes baratos de las compañías aéreas, aunque en estos casos, las empresa cobra precios diferentes por distintas calidades de servicio, no por distintas cantidades de bien. • Ejemplo: Impresora LaserWriter de IBM. 3.10 La discriminación de precios de 3º grado • El monopolista puede cobrar precios distintos a distintos (grupos de) consumidores. Ej. descuentos a estudiantes o jubilados en espectáculos o transportes. • Supongamos que el monopolista puede distinguir dos grupos de consumidores con demandas distintas, p1 ( y1 ), p2 ( y2 ) . El monopolista maximiza: Max{p1 ( y1 ) y1 + p2 ( y2 ) y2 − C ( y1 + y2 )} y1 y 2 • c.p.o.: p1 + y1 p1 (1 − ∂p1 ∂p − C ' = 0; p2 + y2 2 − C ' = 0 ∂y1 ∂y2 1 ) = C'; | ε1 | p2 (1 − 1 ) = C' | ε2 | 49 3.10 La discriminación de precios de 3º grado ε 1 < ε 2 ⇒ p1 > p2 • Es inmediato ver que si • O sea que el monopolista quiere cobrar un precio más elevado al grupo con demanda más inelástica, ya que éstos responden menos al aumento en el precio. • Veamos un ejemplo: un monopolista con CM constante e igual a 20 puede distinguir dos demandas diferentes. • Demandas: y1 = 100 − p1 , y2 = 100 − 2 p2 • Inversas de demanda: p1 = 100 − y1 , p2 = 50 − y2 / 2 Vamos a calcular las cantidades y precios cuando el monopolista puede discriminar y cuando no puede hacerlo. Si el monopolista puede discriminar precios, podemos resolver dos problemas de maximización independientes, 51 uno para cada consumidor. 50 3.10 La discriminación de precios de 3º grado • Resolviendo obtenemos: y1 = 40, p1 = 60, y2 = 30, p2 = 35 Π m = 60·40 + 35·30 − 20(40 + 30) = 2.050 p 100 Como el coste es lineal, podemos expresar el beneficio así: P1(y1) 60 50 35 Π m = Π1 + Π 2 = 1.600 + 450 = 2.050 P2(y2) y 30 40 100 52 3.10 La discriminación de precios de 3º grado 3.10 La discriminación de precios de 3º grado • Si el monopolista no puede discriminar ha de cobrar el mismo precio por todas las unidades que venda. Sumando las funciones directas de demanda obtenemos la demanda agregada: Y=200-3P, que invertida queda: • Maximizando sobre la demanda agregada P=200/3-Y/3 obtenemos Y=70, P=130/3=43.3, y los beneficios son 4900/3=1633.3. Hay que comparar estos beneficios con 1600, que obtendría vendiendo sólo a los consumidores de demanda alta. Luego Y=70, P=43.3 es el óptimo. P = 100 − Y p 100 P= p 200 Y − 3 3 100 P2(y2) 60 50 35 P1(y1) P2(y2) 60 50 35 P1(y1) P(Y)=200/3-Y/3 y 30 40 50 100 200 y 30 40 53 70 100 200 54 3.10 La discriminación de precios de 3º grado 3.11 La venta de paquetes de bienes • Si la demanda baja es suficientemente pequeña, al monopolista que no discrimina puede interesarle más vender solo al grupo de demanda alta, eligiendo el par precio-cantidad del grupo de demanda alta del caso de discriminación. En este caso (y sólo en este caso) el bienestar social podría ser mayor con discriminación de precios. La razón es que si desde esa situación, dejáramos al monopolista discriminar precios (y sólo en ese caso), podría vender al grupo de demanda baja unas unidades extra a un precio inferior, por las que obtendría un beneficio extra, y los consumidores de demanda baja obtendrían un EC extra también que no obtendrían en el caso de no discriminación, donde no consumían nada del bien. • Algunas empresas venden paquetes de bienes que guardan alguna relación entre sí. Por ejemplo, programas de ordenador, una revista, un jamón y el jamonero, etc. • La razón puede ser el ahorro de costes de embalaje o complementariedades entre los bienes pero también puede querer aprovechar la heterogeneidad en los gustos de los consumidores. • Hay 2 tipos de consumidores y dos tipos de programas informáticos, procesador de textos y hoja de cálculo. • Los consumidores de tipo A están dispuestos a pagar 120 euros por el procesador y 100 por la hoja de cálculo y los de tipo B 100 por el procesador y 120 por la hoja de cálculo. 56 55 3.11 La venta de paquetes de bienes 3.12 Tarifas de dos tramos • Supongamos por sencillez que el CM es cero y que la disposición a pagar por el paquete es la suma de las disposiciones a pagar por los programas individuales. • Si vende por separado, pondría un precio de 100 por cada artículo, para vender dos copias de cada programa y ganar 400 euros de beneficio. • Si vende un paquete de bienes podría hacerlo por 220 euros, con lo que también vendería a los dos consumidores (1 paquete por consumidor) y obtendría un beneficio de 440 euros > 400 euros. • Para vender a todo el mundo hay que fijar un precio igual a la disposición a pagar del que menos valora el bien, y vendiendo paquetes se reduce la dispersión de la disposición a pagar, con lo que se puede cobrar precios más altos. • El dilema de Disneylandia: • ¿Qué precio ha de cobrar un parque de atracciones por la entrada al parque? • Pueden (y suelen) cobrar un precio por la entrada y además, pueden cobrar un precio por atracción. Veamos como deben diseñar óptimamente este contrato de dos partes. • Supongamos por sencillez que solo hay un tipo de atracción en el parque y que todos los consumidores valoran igual el parque. • Veamos gráficamente el problema. Dibujemos la curva de demanda de uno de los consumidores. 57 58 3.12 Tarifas de dos tramos 3.12 Tarifas de dos tramos • Si el propietario del parque cobra P1 venderá X1 atracciones. ¿Cuánto podría cobrar por la entrada como máximo? El EC, dado por el triángulo superior en la figura. El beneficio por consumidor viene dado por la suma EC+Bº. ¿A qué precio por atracción se maximiza ese beneficio? Claramente, cobrando P=CM. P(X) P EC EC EC • Cobrando P=CM vende Y* unidades y cobra un precio fijo por la entrada al parque igual al área azul de la figura, que coincide con el EC. De esa forma se maximiza el excedente total y ese excedente se lo apropia completamente el monopolista. ¿Cuánto paga el consumidor? EC EC EC Bº perdido P1 P(X) P Bº Bº CM P*=CM X: nº atracciones X1 59 X: nº atracciones Y* 60 Corto plazo 3.13 La competencia monopolística • La competencia monopolística es una estructura industrial con rasgos tanto de competencia perfecta como de monopolio. Hay muchas empresas que se enfrentan a una curva de demanda de pendiente negativa (es decir, tienen capacidad para fijar su precio, hay poder de mercado) y producen productos diferenciados. Existe libre entrada de empresas en la industria, por lo que los beneficios de cada empresa han de ser cero en equilibrio. Esto implica que la curva de demanda es tangente a la curva de CTMe de cada empresa en el punto de máximo beneficio. • Ejemplos: Bebidas refrescantes; Café; Perfumería; Comercio minorista. €/Q Largo plazo €/Q CM • Supongamos un mercado lineal (una playa) en la que los consumidores están uniformemente distribuidos en la playa y que quieren minimizar la distancia recorrida para comprar un helado. • Supongamos que el ayuntamiento da un permiso a un solo vendedor de helados para colocarse en la playa con el carrito de helados. • El punto socialmente óptimo para colocarlo sería en el punto medio de la playa para así minimizar la distancia total recorrida por los consumidores para comprar helados. • Supongamos ahora que se da el permiso a dos vendedores y se les fija el precio de los helados igual para ambos. ¿Dónde sería óptimo socialmente que se colocaran las empresas? En los puntos 1/4 y 3/4. 63 3.14 Modelo de diferenciación de producto basado en la localización. • Ejemplos: – Cadenas TV. – Localización de establecimientos. – Elecciones presidenciales. – Características de productos. 65 CMe PCP PLP DCP DLP IMCP QCP Cantidad 61 3.14 Modelo de diferenciación de producto basado en la localización. CM CMe IMLP QLP Cantidad 62 3.14 Modelo de diferenciación de producto basado en la localización. ½ 0 1 • De esta forma se minimiza la distancia total recorrida. Ahora bien, ¿tienen incentivos las empresas a quedarse en esas posiciones? Claramente no. Cada empresa tiene incentivos como muestra el gráfico a desplzarse hacia el centro, acercándose a su rival. De esa forma le está robando clientes y aumentando sus ventas y sus beneficios. El único equilibrio (de Nash) del juego es que ambas empresas se sitúen en el punto 1/2. Pero ese equilibrio es ineficiente (principio de mínima 64 diferenciación).