Muestra de Empresas

OBSERVATORIO DE GOBIERNO CORPORATIVO Y¨
TRANSPARENCIA INFORMATIVA MERCADO CONTINUO 2007¨
VI. MUESTRA DE EMPRESAS
El estudio cubre las prácticas de buen gobierno y transparencia informativa de las
empresas cotizadas en el Mercado Continuo español a finales del ejercicio 2006.
Para el análisis comparado de la evolución temporal de estas prácticas se toman los
datos de las sociedades del Mercado Continuo en los ejercicios 2005 y 2004. Finalmente, la muestra objeto de estudio está compuesta de 363 sociedades/años. 126
es el número de sociedades analizadas en el ejercicio 2006, mientras que para los
ejercicios 2005 y 2004 se trabaja con 119 y 118 sociedades respectivamente. Para
115 sociedades se analiza la información durante los tres ejercicios; 5 sociedades
más disponen de información para dos ejercicios y, finalmente, 11 sociedades sólo
disponen de un ejercicio de información en la muestra estudiada. En conjunto se
analizan 130 sociedades diferentes.
La composición de la muestra parte de todas las sociedades incluidas en el Sistema
de Interconexión Bursátil Español (SIBE) al final de los ejercicios 2005 y 2006, de
las que se excluyen las sociedades del LatIbex. Las sociedades incluidas en el segmento principal, fixing y nuevo mercado son las que se consideran en la muestra
inicial. En éstas no se incluyen aquellas que no facilitan el Informe Anual de Gobierno Corporativo estandarizado a la CNMV: European Aeronautic Defence and
Space Company (EADS), Bayer AG, Reno de Medici, Arcelor, Mittal, Compañía
General de Inversiones (Sicav). Algunas de estas empresas cumplen con los requerimientos informativos en otros mercados. Tafisa y Tele Pizza, han dejado de cotizar en 2005. Transportes Azkar, Cortefiel y Telefónica móviles han dejado de cotizar en 2006. Española de Zinc se ha excluido por estar inmersa en un proceso concursal. Después de estas correcciones, el número final de sociedades objeto de estudio en 2006 es de 126, y el análisis de valoración comparada entre ejercicios es
factible para 115 sociedades. Esta precisión es importante para el análisis temporal
de la evolución de las prácticas de gobierno. Así se pueden discernir aquellos cambios entre 2006 y 2005 imputables a la nueva composición de la muestra, con entradas y salidas de sociedades, de aquellas variaciones de las mismas sociedades en
su comportamiento.
La Tabla 1 muestra la pertenencia de las sociedades analizadas a grandes sectores
de actividad, de acuerdo con la clasificación sectorial que realiza la Bolsa de Madrid.
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MUESTRA DE EMPRESAS¨
Tabla 1. Sociedades por sectores
Distribución de la muestra de sociedades analizadas por sectores de actividad según la clasificación de la Bolsa de
Madrid.
Agrupación por sector
Número de sociedades
2004
2005
2006
Petróleo y energía
Materiales básicos, industria y construcción
Bienes de consumo
Servicios de consumo
Servicios financieros e inmobiliarias
Tecnología y comunicaciones
Total
9
30
31
14
27
7
118
9
30
31
15
27
7
119
9
31
31
16
33
6
126
El volumen de capitalización de cada sociedad en el último día hábil de cada año es
la base par una subdivisión homogénea en cuatro grupos de tamaño, tal y como
muestra la Tabla 2. Por un lado están las empresas del Ibex35, y las tres agrupaciones restantes corresponden a empresas con volumen de capitalización superior a los
mil millones de ¼ RWUD HQWUH PLOORQHV GH ¼ \ PLOORQHV GH ¼ \ ILQDOPHQWH
el grupo de sociedades con una capitalización inferior a los 250 millones de ¼
Tabla 2. Sociedades por tamaños
Distribución de la muestra de sociedades analizadas por tamaños en función de su capitalización bursátil y la
pertenencia al Ibex35. Entre las sociedades no pertenecientes al Ibex35 se distinguen las de capitalización elevada,
superior a los 1000 millones de ¼ ODV GH FDSLWDOL]DFLyQ UHGXFLGD SRU GHEDMR GH ORV PLOORQHV GH ¼ \ ODV GH
capitalización intermedia, situada entre los dos grupos anteriores. Los datos de capitalización corresponden al
último día hábil de cada ejercicio.
Agrupación por capitalización
2004
Ibex35
Elevada
Intermedia
Reducida
Total
33
22
28
35
118
37
Número de sociedades
2005
2006
34
24
30
31
119
35
35
33
23
126