Graña_ElMundoDeflación2.pdf
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¿El mundo en deflación? (2) Alberto Graña Hasta la primera semana de diciembre de 2013, con las cifras estadísticas disponibles de noviembre, verificamos un aumento del riesgo deflacionario global, previsto en un ensayo anterior para los Estados Unidos y la periferia de Europa. (¿Deflación-Recesión en el centro? Agosto 2008 www.obela.org). En particular, en países como Portugal, Irlanda, Grecia, Chipre, España, al subordinarse a condicionadas y contraproducentes políticas de austeridad y ajuste estructural impuestas por la troika (BCE, UE, FMI)). CD1. Variación % promedio IPC UNION EUROPEA, Alemania e Inglaterra 5.2% 3.0 2.2% 2010 Jan Jun Nov Apr Sep Feb Jul Dec May Oct 2013 1998 2003 2008 1.6 MUICP average 4 D7SR United Kingdom 1 D7G7 Germany D7SP Office for National Statistics Prices Division UK ¿Qué cambios encontramos sobre el riesgo deflacionario global entre agosto del 2010 y octubre del 2013? : encontramos que al final del segundo semestre, Bulgaria, Irlanda, Chipre, Grecia y Latvia, mostraron tasas negativas consecutivas en por lo menos tres meses. Dichos países, ya estarían en una pesadilla deflacionaria abierta. Irlanda, experimentó durante veinticuatro meses (dic2009 /dic2011), caídas negativas consecutivas de precios y, el último dato disponible, nos muestra que estos se han congelado desde agosto del 2013. Un segundo grupo, está conformado por aquellos países europeos en deflación latente, concepto de trabajo que usamos para indicar que la desaceleración de precios está aún en zona azul, pero se desliza rio abajo a la zona de inflación cero o negativa. Estos son: Bélgica, Chipre, Dinamarca, Suecia, Finlandia, Polonia, Eslovenia, Lituania, Malta, Portugal, Rumania, España, Francia e Italia. Estados Unidos de Norteamérica EUA Abundando, las cifras de octubre 2013 para EUA, indican precios decrecientes, simultáneamente, en -0.1%, tanto de los precios al consumidor (ipc) como los pagados a los productores (ipm). Para precisar mejor nuestro punto, observemos qué nos dicen los dos cuadros que presentamos a continuación relacionados a la evolución de los precios a por áreas geográficas en los últimos tres meses: CD2. Estado Unidos de Norteamérica. % IPC Urbano Total (CPI-U) Oct 2013 2013 Aug Oct 2013 Sep Área Oct 2013 Oct 2012 Northeast 0.7 -0.2 -0.4 Midwest 0.8 -0.4 -0.5 South 1.3 -0.2 -0.2 0.2 -0.1 -0.1% -0.3% West 0.9 U.S. Promedio de 1.0 % ciudades 2013 U.S. Department of Labor Statistics Update 17/12/13.Table 4. Consumer Price Index for All Urban Consumers (CPI-U): Selected areas, all items index, November 2013 Si bien la tasa anual promedio de inflación norteamericana de oct12/0ct13 está en 1%, las tasas en relación al mes anterior indican desaceleración de precios, aunque diferenciada, entre zonas urbanas de la Unión Americana, Y, también en parte significativa de grandes urbes, particularmente en Nueva York. CD3. Desaceleración de precios Octubre Agosto. Septiembre 2012 2013 2013 Chicago-Gary-Kenosha, IL-IN-WI 0.5 -0.5 Los Angeles-Riverside-Orange County, CA -0.1 0.3 0.1 New York-Northern N.J.-Long Island, NY-NJ-CT-PA 1.1 -0.2 -0.6 Atlanta, GA 1.6 -1.0 Detroit-Ann Arbor-Flint, MI 0.7 -0.1 Houston-Galveston-Brazoria, TX 1.8 -0.4 Philadelphia-Wilmington-Atlantic City, PA-NJ-DE-MD 0.3 -0.4 San Francisco-Oakland-San Jose, CA 1.6 0.2 Seattle-Tacoma-Bremerton, WA 0.6 0.0 -0.3 Table 4. Consumer Price Index for All Urban Consumers (CPI-U): Selected areas, all items index, November 2013 Pero también en Chicago, San Francisco, Atlanta, Detroit, Houston y otras metrópolis, cuyo nivel de precios fue negativo en agosto. No encontramos información actualizada para los meses siguientes. China En la China, los precios al productor siguen desacelerándose desde hace 17 meses. Y, su inflación (ipc), si bien aún se encuentra aún en zona azul, cayó de 6.2%, en agosto del 2011 a 2.7% en julio del 2013, excluido alimentos. CD 4.Tasa de (des) Inflación china. A manera de breve conclusión (2) Desde el segundo semestre del año 2013, la amenaza deflacionaria global se aceleró e incluso expandió a Europa y Estados Unidos y también en la periferia más débil e incluso en los mayores países de Europa. Asimismo, resultan ya notorios brotes deflacionarios en China. Para no mencionar al Japón, hundido en el estancamiento y deflación desde la crisis bancaria de los noventas. En América Latina y particularmente en el Perú, se tienen cifradas las esperanzas en una recuperación económica en el 2014. En verdad, si la Reserva Federal fuera consecuente con su dogma ortodoxo (usado por Paul Volker en los años 80) de subir abruptamente las tasas de interés de referencia, como “salida” a la inflación galopante y el desempleo, induciría a un colapso financiero y recesivo global de gran magnitud. Es preciso entender que en octubre del 2008, fueron literalmente abandonados, por impertinentes y obsoletas, después cuatro décadas las políticas antiinflacionarias ortodoxas inspiradas por el FM-BM. La política monetaria heterodoxa mega-expansionista de facilitación (quantitative easing QE) aplicada desde 2008 por la Reserva Federal norteamericana (FONC), resulta una prueba irrefutable a la mano visible de dinero fiduciario fácil (dólares fiat) de la banca parásita, “muy grande para quebrar” y del sistema de generación de rentas de riesgo moral tratado en mi ensayo anterior sobre el tema. Y, de la manifiesta incapacidad de las políticas ortodoxas para prever, explicar o entender el problema. Si el riesgo deflacionario global resultase hoy más elevado que hace un par de años, como hemos sostenido antes, además de ser un fenómeno de una complejidad no explorada por la economía neoclásica. Solo se presentó deflación de precios entre 1921 y 1922;, entre 1927 a 1933 y, previo a la segunda guerra mundial entre 1938 y 1939). ¿Qué hacen o harán en América Latina y África los respectivos bancos centrales, ministerios de economía o las autoridades de supervisión bancaria, previsional y financiera, para atender el riesgo de estancamiento deflacionario cuando, en verdad, su “caja de herramientas” responde solo a situaciones inflacionarias?. ¿Seguirán la factible ruta de Islandia, o usarán las recetas que la troika (FMI,UE y Banco Central Europeo BCE) aplica en Chipre, Grecia o Irlanda y que han sumido a estos países en la depresión generalizada? Ciertamente, las consecuencias y salidas para las economías emergentes de acentuarse el proceso de estancamiento deflacionario en el centro, no están escritas, tampoco se enseñan en las universidades. Pero, una prueba elemental de sentido común y de interés público, nos obliga a levantar otra pregunta: ¿sería posible crecer, crecer, crecer y lograr ciclos indefinidos de crecimiento... AG 2/12/2013. Revisado el 9 de enero 2014.
