PRISMA FINANCIERO Un servicio destinado a especialistas del Sistema Bancario Ciudad de La Habana, 21 de marzo del 2003 No.21 Año 1 Cotizaciones de mercado. Variación semanal Comentario de Mercado: Wall Street ante la inestabilidad de la economía norteamericana Asesores de Bush no ven pronta recuperación de la economía Mercado Internacional de Divisas Apertura de New York Variación Semanal Viernes “Wall Street ante la inestabilidad de la economía” Los cierres al alza prevalecieron durante la semana en la plaza neoyorquina, asociados al optimismo inspirado por las ganancias de algunas empresas y los datos económicos. Sin embargo, haciendo un resumen semanal, el Dow Jones, que había terminado el lunes y martes en alza debido a los resultados trimestrales que difundieron Citigroup, la mayor compañía de servicios financieros del mundo, Bank of America e IBM y otras, cerró el miércoles en baja, arrastrado por un reporte de ganancias decepcionante de Coca – Cola y un descenso en las acciones de 3M Co, después que J. P. Morgan recortara sus cálculos sobre las ganancias del conglomerado industrial debido al lento crecimiento económico y la debilidad de los mercados de vehículos y construcción. Por su parte, el Nasdaq ese mismo día cerró en alza apoyado por iconos de la tecnología como Intel Corp. y Microsoft Corp. El jueves, último día de trabajo de los mercados debido a los feriados de Semana Santa, las acciones industriales (DJI) repuntaron tras un retroceso inicial, después que un informe regional sobre el sector manufacturero proyectara un mejor futuro para las empresas, mientras que las tecnológicas (Nasdaq) estuvieron apoyadas por los resultados positivos del fabricante finlandés de teléfonos Nokia Corp. Principales monedas Variación semanal Apertura 18/04/03 Dólar canadiense 1.4500 Euro* Yen japonés Semana previa % -0.42 1.4561 1.0883 1.36 1.0737 119.71 -0.60 120.43 Libra* Esterlina 1.5730 0.21 1.5697 Franco suizo 1.3817 -0.97 1.3952 En todos los casos las cotizaciones expresan unidades monetarias por 1 Dólar. En el señalado con el ASTERISCO indica Dólares. Índices de Bolsa (NYSE) Variación semanal New York Cierre 17/04/03 Real % Dow Jones 8337.65 134.24 1.64 8203.41 Nasdaq 1425.50 66.65 4.90 1358.85 S&P 893.58 25.28 2.91 868.3 Índice Semana previa Energía USD/Barril Variación semanal Cierre 17/04/03 Real % Semana previa Brent May 26.05 1.23 4.96 24.82 WTI May 30.13 1.82 6.43 28.31 Índice 1 En este contexto la Bolsa de New York concluyó la semana de la siguiente manera, en relación con el cierre de la semana anterior: el promedio industrial Dow Jones cerró con ganancias de 1.64%, mientras que el Nasdaq y (el más amplio) Standard & Poor’s ganaron 4.90 y 2.91%, respectivamente. En el plano económico se conocieron los siguientes datos: Según la Fed la producción industrial en EE.UU. se redujo en marzo más de lo previsto por el mercado, un 0.5%, su mayor caída desde el declive de 0.8% que registró en diciembre del 2002. Las fábricas, minas y empresas de servicios públicos utilizaron sólo un 74.8% de su capacidad total en marzo, la lectura más baja desde diciembre del 2001. En relación con este dato, el Departamento de Trabajo dijo que las fábricas estadounidenses recortaron 36 000 puestos de trabajo en marzo. Según un informe de la Fed de Filadelfia, el sector manufacturero en la región noreste del país volvió a contraerse un 8.8% a principios de abril, después de una caída de 8.0 en marzo. También se conoció que las construcciones de nuevas viviendas repuntaron en marzo un 8.3%; sin embargo, los permisos de construcción, un indicador de la confianza de los consumidores en las futuras ventas, cayeron más de lo esperado, un 7% en marzo, su mayor declive desde marzo del 2002. El Índice de Precios al Consumidor, la medida más popular de la inflación, aumentó un 0,3% el pasado mes, presionado por los volátiles precios de los alimentos y la energía. Por último, la semana pasada un número de estadounidenses mayor del esperado solicitó por primera vez la ayuda del gobierno por desempleo, lo que reflejó crecientes despidos en la industria automotriz. Las solicitudes por desempleo presentadas por primera vez aumentaron en 30 000, hasta un total desestacionalizado de 442 000 para la semana que concluyó el 12 de abril. Los analistas temen que el miedo a perder el trabajo pueda echar por tierra la recuperación de la confianza. Los datos indican que el crecimiento de los puestos de trabajo no alcanza para presionar a la baja la tasa de desempleo. London Metal Exchange Metales Preciosos USD/onza troy Variación semanal Semana previa Cierre 17/04/03 Real % Oro Jun 327.60 -0.90 -0.27 328.5 Plata May 4.470 -0.02 -0.51 4.493 London Metal Exchange Metales Básicos Cotizaciones USD/ ton-Futuro a tres meses Cierre 17/04/03 Variación semanal Real % Semana previa 34.00 2.54 1336.00 Aluminio 1370.00 Cobre 1620.00 25.00 1.57 1595.00 Níquel 8195.00 145.00 1.80 8050.00 Zinc 782.00 10.00 1.30 772.00 Mercadería Ligera NYCE (Tomado de Bloomberg) Cierre 17/04/03 Azúcar11 (cents/lib) May 2003 Algodón2 (cents/lib) May2003 Café C (cents/lib) May 2003 Cacao (USD/Ton) 7.45 60.55 65.05 May 2003 1855.00 Variación semanal Real % Semana previa 0.22 3.04 7.23 2.55 4.40 58.00 4.60 7.61 60.45 15.00 0.82 1840.00 Granos Cents/b* CBOT Cierre 17/04/03 Variación semanal Semana previa Real % Maíz May 240.75 1.50 0.63 239.25 Frijol Soya May 622.00 21.75 3.62 600.25 Trigo (CBT) May 317.50 32.75 11.50 284.75 * centavos USD por Bushel 2 Chicago Mercantile Exchange (CME) USD/mpt ( mil pies tablares) Si el crecimiento de los empleos no repunta pronto, eso se verá reflejado en el consumo. La pregunta es: ¿En cuanto debilitará el mercado laboral el avance de la confianza del consumidor? Hoy lunes el Conference Board informó que el índice de indicadores económicos anticipados disminuyó un 0.2%, a 110.6 tras un descenso de 0.5% en febrero. "Además de que se intensificó el nerviosismo por los precios del petróleo, la guerra y el potencial de un ataque terrorista, es la caída de las expectativas de los consumidores, que es esencial, lo que crea el espectro de una disminución gradual en el crecimiento del consumo", dijo el jefe de economistas de la mencionada institución. Una caída en el consumo es particularmente preocupante, ya que el gasto de los consumidores representa dos tercios de la economía estadounidense. Esto se agregaría al hecho de que el gasto de las empresas también ha disminuido considerablemente En el plano geopolítico una nueva disputa se cierne sobre EE.UU. y la ONU en cuanto al papel de la comunidad internacional para reconstruir a Iraq, mientras EE.UU. presiona para poner fin a las sanciones contra Bagdad. En una cumbre en Atenas, la Unión Europea exhortó a Washington a permitir que las Naciones Unidas desempeñen una función central en la reconstrucción de Iraq. Por su parte, Kofi Annan dijo que la organización mundial no puede estar subordinada a la Casa Blanca. EE.UU. acusó a Hussein de ser una amenaza para la paz mundial por acumular armas de exterminio, las cuales aún no han sido descubiertas. El tema de las sanciones es crucial, ya que las mismas constituyen el principal elemento de influencia que miembros del consejo de seguridad, entre ellos Francia, Alemania y Rusia, tienen para persuadir a Washington de que le dé un papel político a la ONU. El gobierno estadounidense quiere levantar las sanciones rápidamente para que Iraq pueda vender petróleo y financiar su reconstrucción, pero las resoluciones de la ONU dicen que depende de este organismo certificar Cierre 17/04/03 Madera May 248.00 Variación semanal Real % 2.30 0.94 Semana previa 245.70 Tendencia de las cotizaciones del USD/EUR día 8 al 18 de abril Tendencia de las cotizaciones del petróleo estadounidense West Texas del 8 al 18 de abril WTI 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 3 que Iraq está libre de armas de exterminio. En otras palabras, y reiterando lo expuesto anteriormente, pragmatismo es la palabra más clara para explicar la rápida “adaptación” a la actual situación mundial por parte de las grandes potencias como Francia y Alemania, tras la caída de Bagdad. El capital tiene un ojo en los contratos para sus compañías y otro en la reconciliación, a cualquier precio, con la superpotencia del norte hoy más “revuelto y brutal” que nunca. Divisa: Euro VS Dólar El dólar cayó a la baja de un mes contra el euro y al punto mínimo de dos semanas con respecto al yen el jueves, ya que los mercados siguen sin convencerse de la solidez económica de EE.UU. y escapan hacia activos de mayor rendimiento que no sean en dólares. El billete verde se cotizó el jueves en el mercado norteamericano a 1.0917 USD/EUR. Los mercados estuvieron flojos antes del fin de semana santa, pero es cada vez más evidente que los datos económicos no favorecen a la divisa yanqui. El viernes, en su cruce con el resto de las divisas el dólar se cotizó en la apertura de New York a 1.0883 USD/EUR, 1.3817 francos helvéticos , 1.4500 canadienses, 119.71 yenes y la libra a 1.5730 dólares. Auque se espera que el dólar se mantenga a la baja, es posible que esta tendencia sea limitada contra el yen debido al apetito de los inversores nipones por los bonos extranjeros, lo cual se relaciona con su frustración al tratar de obtener ganancias mientras las tasas de interés domésticas se mantienen a niveles récord. Otro factor que debe limitar la caída del billete verde contra el yen es la prolongada preocupación sobre la posible intervención de las autoridades japonesas para vender yenes. Energía: Crudo sube tras petición de Irán a la OPEP de recorte de oferta Los precios del petróleo subieron el martes después que la OPEP fijara una reunión de emergencia para la próxima semana con el fin de efectuar un recorte de la oferta. Irán, uno de los miembros de esa organización, propuso que el grupo recorte sus límites oficiales a la producción en el encuentro del 24 de abril. El alza estuvo atenuada por los comentarios de un coronel estadounidense que dijo que los campos petroleros de Iraq podrían estar bombeando a dos tercios de su nivel anterior a la guerra en cuestión de semanas. En resumen, los precios del crudo han caído un 30% en el último mes debido a que el flujo de petróleo del Medio Oriente no se vio tan afectado por la guerra como se temía. Este dato preocupa a los miembros de la OPEP por un posible desmoronamiento de los precios. La demanda de crudo generalmente disminuye en el segundo trimestre, debido al fin del invierno en el hemisferio norte. Sin embargo, en los meses de verano aumenta la demanda, ya que el uso de gasolina se incrementa durante el periodo de vacaciones. La reanudación de las exportaciones iraquíes podría demorarse por la incertidumbre sobre quién tendrá la autoridad legal para otorgar contratos bajo el programa petróleo por alimentos, de la ONU, que ha supervisado las exportaciones de crudo iraquí desde 1996. El crudo ligero estadounidense para entrega a mayo cerró la semana con ganancias de 6.43%, mientras que en Londres el crudo tipo Brent para entrega a mayo concluyó la semana con ganancias de 4 4.96%. Ambas variaciones son en relación con el cierre de la semana anterior. Metales Preciosos El metal dorado cerró la semana con pérdidas de 0.27% asociadas a la recuperación de Wall Street. Por su parte, la plata perdió un 0.51%. Ambas variaciones se calculan en relación con el cierre de la semana previa. Metales Básicos: Los metales se fortalecen en la LME Como se había pronosticado, los metales en la London Metal Exchange se fortalecieron durante la semana, apoyados por la mejoría de Wall Street y las coberturas a corto plazo El alza estuvo limitada el jueves por el dato sobre el empleo en EE.UU. Los contratos a tres meses se comportaron de la siguiente manera en relación con el cierre de la semana anterior: el aluminio, cobre, níquel y zinc cerraron la semana con ganancias de 2.54, 1.57, 1.80 y 1.30%, respectivamente. Aunque el mercado se encuentra en buenas condiciones técnicas, los volúmenes de comercialización eran bajos ante el largo fin de semana en el Reino Unido, debido al receso de cuatro días de Pascua. Mercadería Ligera En el CSCE el azúcar crudo a mayo cerró la semana con ganancias de 3.04%. Las operaciones de compra elevaron más el precio del azúcar, aunque la mayoría de los operadores piensan que el edulcorante presentará más descensos en los próximos días. Los técnicos dijeron que el apoyo del contrato a mayo esta en el rango de los 7.09/12 centavos, y el próximo objetivo esta en los 7.00. La resistencia se encuentra en 7.42 y el rango en 7.52/59 centavos. Los futuros de cacao para entrega a mayo en el CSCE subieron, para terminar a 1855.00 la tonelada y obtener ganancias de 0.82%. El mercado estuvo estimulado por el comercio de compra y las liquidaciones de fondos de la semana. En cuanto a las noticias de la industria, los operadores en Kuala Lumpur dijeron que la cosecha del cacao está comenzando en Sulawesi, Indonesia y Sabah, Malasia, pero que el mal tiempo durante el periodo de florecimiento posiblemente reduzca la producción. El café arábigo subió con las compras especulativas de los comerciantes y los tostadores. Los negocios de reinversión han estado ocupando la mayor parte de la actividad. Los operadores dijeron que el doble fondo a 57 centavos en los arábigos a mayo ofrece una posición sólida. El café cerró la semana con ganancias de 7.61%. Por su parte, los contratos de algodón con entrega a mayo ganaron al cierre 4.40%. Todas las variaciones son respecto al cierre de la semana anterior. Granos Los futuros de soya subieron en el mercado de Chicago en una semana donde los fondos llegaron a un récord de contratos comprados y que, según los operadores, estuvo impulsada por las limitadas reservas de EE.UU. En medio de una fuerte demanda internacional, la oleaginosa cerró con ganancias de 3.62%, y la posición a mayo se cotizó a 622.00 dólares por bushel. El trigo a mayo cerró con ganancias de 11.50%, las cuales estuvieron limitadas por el buen estado de los cultivos de invierno estadounidenses. Aunque las condiciones favorables de los cultivos de trigo en la región podrían presionar 5 las cotizaciones a la baja. Por su parte, los precios del maíz escalaron impulsados por las compras locales y por noticias de que Corea del Sur licitaría el próximo miércoles para comprar 208 000 del grano de origen opcional. El maíz cerró con ganancias de 0.63%. Las variaciones son respecto al cierre de la semana anterior. Madera Los futuros de madera en la Bolsa Mercantil de Chicago cerraron la semana ligeramente más altos, debido a una cobertura local ligera corta antes del feriado. El alza estuvo limitada por las señales mezcladas recibidas el miércoles, cuando el Departamento de Trabajo reportó por un lado un aumento en la construcción de viviendas y, por el otro, una disminución de los permisos para construirlas. Así, la madera aserrada para entrega a mayo cerró la semana con ganancias de 0.94% en relación con el cierre de la semana anterior. Asesores de Bush no ven pronta recuperación de la economía Asesores del presidente George W. Bush han minimizado las posibilidades de un posible repunte económico tras la guerra en Iraq, mientras algunos republicanos temen que el tiempo se esté agotando para alcanzar una sólida recuperación antes de las elecciones del 2004. La cautelosa perspectiva puede ser una postura política mientras Bush desvía su atención de la guerra en Iraq hacia su criticado plan de recorte de impuestos, el eje de su programa económico, antes de que la campaña presidencial comience formalmente a fines de este año. Algunos economistas piensan que el repunte de la economía en Estados Unidos se encuentra a la vuelta de la esquina. Sin embargo, republicanos cercanos al gobierno dicen que la Casa Blanca está realmente preocupada desde que el Senado decidió reducir el plan de recorte de impuestos del presidente a un nivel que tendrá, si logra alguno, un efecto muy poco estimulante a corto plazo. Hay muchas cosas en juego mientras Bush trata de evitar la suerte que corrió su padre, el ex presidente George Bush, quien vio aumentar su popularidad después de la victoriosa Guerra del Golfo de 1991, sólo para perder su reelección en 1992 ante Bill Clinton por su gestión económica. Aunque los sondeos muestran que el presidente está recibiendo un buen respaldo en la posguerra, el jefe de gabinete de la Casa Blanca, Andrew Card, reconoció que el mayor desafío inmediato es uno solo: "empleos, empleos y más empleos". Los demócratas culpan a la última ronda de recorte de impuestos de Bush de haber convertido el excedente de presupuesto que mantenía el país en un déficit récord y de haberle costado más de 2,6 millones de puestos de trabajo al sector privado. Según los demócratas, el nuevo recorte de impuestos propuesto por Bush sólo empeorará la situación. Si no logra impulsar un crecimiento que pueda estimular el mercado de valores, "entonces Bush será potencialmente vulnerable a una derrota en el 2004", expresó Stephen Moore, presidente del Club para el Crecimiento, una comisión conservadora de acción política."Se nos está acabando el tiempo", añadió un asesor republicano del Congreso que tiene vínculos cercanos con el gobierno de Bush. Otro republicano cercano al gobierno advirtió que si la 6 pérdida de empleos continuaba hasta el otoño boreal, "entonces será muy tarde para hacer algo que tenga un impacto significativo en el 2004".El asesor republicano dijo que Bush podría quedar muy pronto sin opciones para estimular la economía y añadió que la Casa Blanca podría necesitar la ayuda del presidente de la Reserva Federal, Alan Greenspan, en forma de reducciones adicionales en la tasa de interés. Las relaciones de Greenspan con la Casa Blanca se enfriaron antes de la guerra en Iraq cuando advirtió al Congreso que demorara los planes para un nuevo estímulo de la economía. Sin embargo, en las últimas semanas, Greenspan se ha reunido frecuentemente con Bush y sus principales asesores para evaluar el impacto de la guerra. Muchos analistas creen que la Reserva Federal haría bien en ser complaciente. "A diferencia de su padre, este presidente Bush no discutirá con Alan Greenspan", dijo Greg Valliere, de la firma Schwab Washington Research. El padre del actual presidente Bush culpó en parte a Greenspan por su derrota en 1992 y dijo que la Fed fue muy lenta en tomar una decisión para ajustar las tasas y estimular la desacelerada economía que recién salía de la recesión de 19901991. Fuente: Reuters CIBE Centro de Información Bancaria y Económica Correo electrónico [email protected] Sitio Web http://www.bc.gov.cu Elaborado por Lic. Roxana Valdés. Traductores y Correctores: Miguel Botana , María Cristina Proenza , Aracelis Cejas. Cibernético: Ascanio Álvarez. 7