5-importancia de la financiacion

Introducción
Las Pequeñas y Medianas Empresas (PyMEs) cumplen un papel vital en el desarrollo de
diversas economías del mundo. Estas aparecen como motor de crecimiento y fuente de empleo
en países de envergadura económica como Japón o Alemania, por citar sólo algunos ejemplos.
Un caso destacado también, es el entramado empresariado de Italia. Este país europeo
contiene una alta proporción de PyMEs familiares que contribuyen al producto.
Las pequeñas y medianas empresas cumplen un papel estratégico y primordial en la vida
social y económica de la República Argentina. En nuestro país, hay aproximadamente más de
604 mil. Las mismas mantienen cerca del 61% de todos los puestos de trabajo. Además
contribuyen al PBI en aproximadamente un 30%.
Dentro de estas firmas; 57 mil son industriales. Argentina es el país con la mayor proporción de
PyMEs industriales a nivel mundial, a razón de 143 cada 100 mil habitantes. Por su parte,
explican más del 15% del valor de las exportaciones industriales (cuando el promedio de
América Latina es de sólo 5%).
Entre 2003 y 2013 se sumaron al tejido productivo alrededor de 290 mil nuevas MIPyMEs
(incluidas las microempresas), incrementando en más 1,6 millones los puestos de trabajo y
consolidando así el proceso de crecimiento económico e inclusión social. En el mismo período,
se triplicaron sus ventas,se incrementaron un 71% sus exportaciones y se abrieron 1.750
nuevas PYMEs exportadoras.
Es importante considerar que las PyMEs contribuyen al crecimiento económico y, como se dijo,
fundamentalmente son creadoras de trabajo. De esta manera, el desarrollo de este sector
permite la reducción de la pobreza e incrementa y mejora la calidad de vida de todos los
ciudadanos; dando como resultado el crecimiento del beneficio social.
Sin embargo, el crecimiento del sector PyME dentro del escenario económico está limitado por
ciertos recursos cuya evolución debe ser coherente con el dinamismo de esta clase de
empresas.El acceso a diferentes tipos de recursos juega un rol de vital importancia en la
determinación del crecimiento de una empresa. Es posible reconocer tres recursos
preponderantes: el trabajo y management calificado, la tecnología y, sobretodo, el acceso a
financiamiento.
La financiación representa una herramienta clave para la transformación de proyectos
sustentables de largo plazo, para el crecimiento de la oferta global y para el aumento del
beneficio no sólo para el propio sector sino para toda la economía en su conjunto.
Causas de la Falta de Financiamiento
A la hora de analizar las principales causas de los inconvenientes al financiamiento, se
destacan los problemas “información asimétrica” definidos bajo los conceptos de “selección
adversa y riesgo moral”.
La información asimétrica aparece como la principal causa de imperfección en el mercado
financiero. Se produce cuando una de las partes involucradas en un contrato no cuenta con
toda la información relevante sobre las características del otro contratante. En el caso de los
contratos financieros, esto es el proceso de financiación de las PyMEs por la Banca, la
asimetría nace en el hecho de que el Banco o acreedor no posee suficiente información ni
control sobre el uso que la empresa o deudor dará a los fondos. Esta distribución asimétrica de
la información entre las partes se agudiza en las PyMEs ya que presentan dificultades con la
calidad y seguridad del proyecto en términos de rentabilidad, las características de la
confiabilidad del repago pierden así estabilidad, sumado a varios inconvenientes en otros casos
como parte del personal fuera de la economía formal o errores en la presentación de balances
y demás cuestiones administrativas. A su vez en varios casos, los bancos no cuentan con
dedicación especial para las pequeñas y medianas empresas.
La asimetría en los mercados financieros provoca una serie de externalidades negativas que
repercuten en el producto del supuesto intercambio, acrecentando trabas y burocracias
imposibles de superar para las empresas en muchos casos. Dentro de estos efectos,
principalmente los que producen el racionamiento de crédito son la Selección Adversa y el
Riesgo Moral.
El problema de selección adversa surge de la información escasa o incompleta. Esto es
cuando alguna de las partes intervinientes en un contrato carece de información relevante para
el resultado final. De esta forma la parte menos informada que será un Banco, desearía
conocer información a la cual no tiene acceso, con lo cual tratará de discriminar al momento de
decidir sobre su accionar, afectando negativamente la asignación de crédito.
El riesgo moral existe cuando el valor de una transacción para algunas de las partes
intervinientes en un contrato, puede verse afectado por acciones o decisiones adoptadas por la
otra parte, las cuales no pueden ser controladas totalmente por la primera. De esta manera,
estas acciones ocultas (aunque pueden darse indirectamente) provocan la aversión al riesgo
en la parte afectada. Así, el problema se le presenta al Banco ya que es muy costoso
monitorear el desempeño ex-post del prestatario.
Bajo esta óptica, el resultado es el racionamiento en los fondos y el incremento de la tasa de
interés ofrecida al mercado. Estas situaciones hacen difícil el acceso al crédito a las PYMEs.
Las altas tasas y extensivas garantías requeridas, actúan como barreras para nuevos
proyectos. Como reflexión se puede concluir que este accionar en el mercado de crédito es
resultado de las conductas racionales de los prestamistas buscando la maximización de los
beneficios. Bajo esta lógica, en la teoría económica se puede suponer que los problemas en los
mercados financieros de este tipo, constituyen un tipo de “falla de mercado”.
Importancia del Financiamiento a las Empresas
Al acercar una posibilidad de financiamiento genuina y confiable a las empresas; el incremento
de fondos disponibles a la hora de tomar crédito genera una señal clara para el sector
empresario que busca expandir su capital y mejorar sus capacidades. El financiamiento permite
así la mejora en la producción y en la productividad, expandiendo la inversión por encima de su
nivel estándar. A su vez, esta acción repercute en el mercado de trabajo, ya que el crecimiento
de la empresa va acompañado con el aumento de la cantidad y necesidad de trabajo.
En la Argentina se podrían destacar como principales fuentes de financiamiento a las pequeñas
y medianas empresas: los créditos a empresas entregados por las dos principales bancas
nacionales, el Banco Provincia de Buenos Aires y el Banco Nación Argentina; la línea de
préstamos productivos entregados por los bancos; los créditos del Bicentenario del Programa
de Financiamiento Productivo del Bicentenario; y el financiamiento desarrollado a través del
Mercado de Cheques de Pago Diferido.
Conclusiones Finales
El financiamiento a las empresas actúa directamente en una de las variables más importantes
de la economía; la inversión. Con ella, el acceso a mejoras y avances tecnológicos otorga un
panorama excepcional a la economía.
Cualquier expansión del producto de una empresa contribuye al crecimiento del producto total
generando un nuevo abanico de posibilidades vía aumento del consumo haciendo efectivo el
desarrollo realizado.
Por otro lado, la expansión de la inversión y consecuente crecimiento de la oferta, contribuye
también a quitar carga considerable sobre la demanda. De esta manera, el destino de fondos a
proyectos sustentables de largo plazo repercute tanto en los empresarios como en los
inversores o depositantes. Estos últimos observan una clara señal, y vuelcan más ahorros al
mercado de fondos prestables con la búsqueda de futuros beneficios. Es de esta forma que se
desarrolla la transformación de todos aquellos proyectos en realidad para los empresarios.
Bajo estos mecanismos, la inversión de hoy contribuirá de manera notable al crecimiento,
teniendo efectos expansivosen el ahorro, el empleo y el consumo de mañana.
Mariano
Secretario Economía Cecreda
Uccellatore