Programa de la Parte II de la asignatura
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Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales Ekonomi eta Empresa Zientzien Fakultatea Programa de la Asignatura ECONOMETRÍA FINANCIERA I. Segunda Parte Año Académico Curso 2010/2011 Departamento Economía Aplicada III (Econometría y Estadística) Mª Victoria Esteban González Despacho nº 30 (segunda planta) email: [email protected] - Tlf: 94 601 3847 Introducción. Modelo de Mercado: - Introducción. La ecuación fundamental de valoración. - El modelo de mercado. - Estimación del modelo de mercado. - Predicción de la beta. Tema 6: Contrastes del Modelo de Valoración de Activos con cartera de mercado, CAPM - Introducción - CAPM, versiones e implicaciones. - Estimación y contrastes de sección cruzada. - Contrastes de eficiencia en media y varianza de una determinada cartera. Sección cruzada. - Contrastes de series temporales para la eficiencia en media y varianza de una determinada cartera. - Rendimientos no IID y no normales. Tema 7: Modelos multifactoriales. Modelo APT. - Introducción. Estimación y contraste. Estimación de la prima de riesgo y de los rendimientos esperados Selección de factores. Referencias bibliográficas básicas: [1] Campbell, J. Y., A. W. Lo y A. C. MacKinlay (1997), The Econometrics of Financial Markets, Ed. Princeton University Press, New Jersey. [2] Cochrane, J. H. (2001), Asset Pricing, Ed. Princeton University Press, New Jersey. [3] Esteban, M. V (2011), Notas de clase. [4] Marín, J. M. y G. Rubio (2001), Economía Financiera, Ed. Antoni Bosch, Barcelona. Competencias específicas: Especificar correctamente los modelos de valoración e identificar sus implicaciones contratables. Aplicar la metodología econométrica más adecuada para estimar y contrastar los modelos de valoración. Interpretar y evaluar los resultados obtenidos. Competencias Transversales: Elaborar informes económicos (escritos y/u orales) empleando correctamente el lenguaje técnico. Trabajar de forma cooperativa. Tomar decisiones empleando razonamientos teóricos y prácticos. Comentarios al programa: La Segunda Parte de la asignatura Econometría Financiera I incluye tres temas. Un primer tema introductorio donde se recuerda la ecuación fundamental de valoración y las diferentes especificaciones de la tasa de descuento estocástica junto con los modelos de valoración a los que dan lugar. Igualmente se profundiza en el modelo de mercado visto como un modelo unifactorial. Los dos temas restantes se dedican a desarrollar el modelo de valoración de activos con cartera de mercado (CAPM) y el modelo APT, modelo de valoración factorial bajo ausencia de arbitraje, respectivamente. En ambos casos se profundiza en la especificación econométrica de los modelos teóricos y en las implicaciones contrastables de los mismos. Se muestran los métodos de estimación más adecuados para cada modelo así como se muestra cómo contrastar las implicaciones a las que da lugar la modelización correspondiente. En estos tres temas podréis poner a prueba los conocimientos adquiridos en la primera parte de la asignatura así como desarrollar y practicar las técnicas de estimación aprendidas. La bibliografía adjunta corresponde a los textos básicos de consulta en los que apoyar las notas de clase se os va a proporcionar para las clases magistrales. No obstante, en cada uno de los temas, y al final del mismo, aparece una bibliografía extensa que incluye, o al menos lo intenta, los artículos de investigación más relevantes en el tema a tratar. En clase se os señalarán aquellos de lectura imprescindible. Los tres textos recomendados son excelentes manuales de Econometría Financiera aunque quizá el libro de Cochrane tenga una mayor dificultad que el libro de Campbell, Lo y MacKinlay o el de Marín y Rubio. Las dudas que tengáis no dudéis en preguntarlas y en acudir a las tutorías que aparecen publicadas en el tablón de docencia del Departamento de Economía Aplicada III. La plataforma eKASI nos servirá como apoyo a la docencia. En ella encontrareis publicados anuncios o notificaciones de interés así como todos los materiales disponibles necesarios para la superación de la asignatura. Por ejemplo, allí aparecerán los enunciados de las tareas prácticas a realizar. Como bien sabéis su dirección URL es http://ekasi.ehu.es/ Evaluación de la segunda parte: A lo largo de las clases se os entregarán cinco ejercicios evaluables que deberán entregarse debidamente resueltos y redactados en la fecha acordada. La nota obtenida en estos ejercicios constituirá el 50% de la evaluación final de esta parte del curso. El 20% de la calificación restante se va a obtener mediante un trabajo que consistirá en la comprensión y redacción de memoria de un artículo que se os proporcionará en clase y cuyo contenido versa sobre alguno de los tópicos de esta segunda parte del curso. El 30% restante se obtendrá mediante la realización del proyecto que enlaza ambas partes de la asignatura. Tanto las tareas como el trabajo y el proyecto se realizarán en grupo. La calificación de los dos primeros es la misma para todos los integrantes del grupo. Sin embargo, como se hace notar en el documento que describe el proyecto la calificación de esté último no tiene porqué ser la misma para todos los integrantes del grupo. Si alguien quiere mejorar su calificación individual puede optar a realizar un examen en la misma fecha que el examen de la primera parte.
