2000_219info.pdf

INFORME DE AUDITORIA
SOBRE LOS
SERVICIOS DE LA DEUDA
DE LETRAS EXTERNAS DE LA
REPUBLICA ARGENTINA
EN PESOS 8,75% - 1997-2002
EXPEDIENTE N° 1012-000 SIGADE
INDICE
Página
1.- OBJETO DE LA AUDITORIA
3
2.- ALCANCE DEL EXAMEN
3
3.- ACLARACIONES PREVIAS
4
4.- CONCLUSIONES
9
5.- RECOMENDACIONES
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SEÑOR
SECRETARIO DE HACIENDA
DEL MINISTERIO DE ECONOMÍA
Dr. Mario VICENS
S.
/
D.
En ejercicio de las facultades conferidas por el artículo N° 118 de la Ley N° 24.156, la
AUDITORIA GENERAL DE LA NACION ha procedido a efectuar un examen en el ámbito del
MINISTERIO DE ECONOMÍA - Dirección de Administración de la Deuda Pública- con el
objeto que se detalla en el apartado 1.
1.- OBJETO DE LA AUDITORIA.
Verificación del pago y registración de los servicios de la deuda correspondientes a los
títulos públicos denominados “Letras Externas de la República Argentina en Pesos” 8,75%,
atendidos durante el período 26/01/99 al 26/01/00.2.- ALCANCE DEL EXAMEN.
El examen fue efectuado de conformidad con lo establecido en las normas de auditoría
externa de la AUDITORIA GENERAL DE LA NACION, aprobadas por su Resolución
N° 145/93, dictada en virtud de las facultades conferidas por el artículo 119, inciso d) de la Ley
N° 24.156, habiéndose practicado los siguientes procedimientos:
2.1.- Recopilación y análisis de la normativa legal aplicable.
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2.2.- Requerimiento, verificación y evaluación de los antecedentes respaldatorios.
2.3.- Pruebas globales, comprobaciones aritméticas y revisiones de todos los registros
documentales suministrados por el organismo auditado.
2.4.- Análisis de los resultados obtenidos en las pruebas practicadas sobre los distintos
antecedentes recopilados por este equipo de auditoría.
2.5.- Constatación de las operaciones efectuadas en los sistemas de registración de la deuda
pública utilizados por la Dirección de Administración de la Deuda Pública (SIGADE y SIDIF)
vinculadas al título público auditado.
2.6.- Verificación de la afectación presupuestaria.
Las tareas de campo se desarrollaron en el período comprendido entre el 2/03/00 y el 15/05/00.3.- ACLARACIONES PREVIAS.
3.1.- Marco normativo.
El plexo normativo que rige en la materia está constituido por las siguientes normas:
La emisión y colocación de las Letras Externas de la República Argentina en Pesos
8,75% 1997-2002 fue aprobada por Resolución N° 293/97 de la Secretaría de Hacienda, en el
marco del Programa de Letras Externas aprobado por Decreto N° 1588/93 modificado por su
similar 1445/96.
A través del citado Decreto 1588/93 se facultó al Señor Ministro de Economía y Obras y
Servicios Públicos a suscribir en nombre y representación de la República Argentina un
Programa de Letras Externas a Mediano Plazo por un monto de hasta Valor Nominal Dólares
Estadounidenses Un Mil Millones (U$S 1.000.000.000), que podría ser utilizado dentro de aquel
ejercicio fiscal y siguientes, autorizándole a contraer obligaciones externas cuyo saldo en
circulación en todo momento no supere el monto del programa. Dichas obligaciones deberían
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contraerse dentro de los límites establecidos por las Leyes de Presupuesto vigentes en el
momento de su concertación.
Los Decretos Nros. 1156/94, 393/95, 372/95, 91/96 y 1445/96 amplían el monto
originalmente autorizado.
La Resolución S.H. N° 293/97 por su parte, dispone la emisión de un nuevo título de
deuda pública externa, por un monto en Pesos de hasta un Valor Nominal Pesos Quinientos
Millones (V.N. $ 500.000.000), identificada como “LETRAS EXTERNAS DE LA
REPUBLICA ARGENTINA EN PESOS 8,75% 1997-2002”, serie N° 54 del Programa de Letras
Externas a Mediano Plazo.
La citada emisión posee las siguientes características financieras:
ƒ
Monto: hasta un VALOR NOMINAL PESOS QUINIENTOS MILLONES (V.N.
500.000.000).
ƒ
Plazo: cinco (5) años
ƒ
Fecha de colocación: 10 de julio de 1997
ƒ
Fecha de vencimiento: 10 de julio de 2002
ƒ
Amortización: íntegra el vencimiento.
ƒ
Tasa de interés fija: 8,75% anual pagadera semestralmente ( los días 10 de julio y 10 de
enero de cada año.
Asimismo procede considerarse dentro del marco reseñado, la siguiente normativa
vinculada al canje de títulos públicos:
La Ley N° 24.916 dispone en su art. 5° la sustitución del art. 46 de la ley complementaria
permanente de presupuesto (11.672), facultando a la Secretaría de Hacienda a realizar
operaciones de administración de pasivos, incluyendo el canje.
La Resolución S.H N° 248/99 del 12/05/99 en su artículo 2°, en concordancia con las
resoluciones de la misma Secretaría N° 250/99 del 14/05/99 y N° 280/99 del 31/05/99, dispone
el canje de Letras Externas de la República Argentina en Pesos 8,75 % 1997-2002, por Bonos
del Tesoro a mediano plazo (BONTES).
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3.2.- Vencimientos operados durante el periodo de auditoría.
Conforme las características financieras del título auditado, durante el período de análisis
( esto es, desde el 26/01/99 hasta el 26/01/00), se produjeron los siguientes vencimientos
correspondientes a intereses:
Fecha de Vencimiento
Importe en Pesos
10/07/99
$ 21.124.687,50
10/01/00
$ 21.124.687,50
Sobre el particular, cabe destacar que según se señalara en los puntos precedentes, con
fecha 24 de mayo de 1999 se realizó una operación de canje de bonos de deuda pública muy
significativa por su envergadura. El objetivo básico de esa operación fue la de alargar los plazos
de vencimiento de la deuda, descomprimiendo los vencimientos de corto plazo.
Los bonos nuevos, o sea los Bonos del Tesoro (BONTES) con vencimiento en el 2001 y
el 2004 poseen amortización final, pago semestral de renta y están nominados en dólares.
El total de la operación implicó la emisión de U$S 4.168,8 millones de nuevos bonos. La
mayor parte (cerca del 70%) correspondió al Bonte 2004, y el restante 30%, al Bonte 2001.
Parte de las Letras Externas objeto de la presente auditoría, fueron canjeadas por Bontes
2004 y 2001. En el tramo mayorista la suma de $ 17.050.000.- se hizo por Bontes 2004, mientras
que en el tramo minorista la suma de $ 100.000.- se canjeó por Bontes 2001 y 2004.
De acuerdo con ello, el total de Letras Externas afectado al canje asciende a
$ 17.150.000.- , monto que ha sido deducido del principal a los fines del cálculo de los intereses
pagados durante el período auditado.
Conforme lo expuesto, esta operación se encuentra registrada en el SIGADE, según dan
cuenta el Libro Mayor (Estado de Cuenta) y la Tabla de Amortización, como “quita del
principal” por valor de $ 17.150.000.- y con fecha 24/5/99.
En el SIDIF, por su parte se encuentra registrada la disminución del principal, mediante
la emisión del formulario de regularización 55 N° 7668, de fecha 28/9/99, por valor de
$ 17.150.000.- (monto que ha sido debitado de la cuenta “deuda pública interna” y acreditado en
definitiva en la cuenta correspondiente a la TGN, según surge de los asientos vinculados).
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En atención a la quita del principal, el cálculo de los intereses pagados durante el período
auditado, asciende a:
$ 482.850.000 x 8,75 % x 180= $ 21.124.687,50
36.000
El canje permitió, en este sentido, que semestralmente se produjera una reducción en el
cupón
de
renta
del
título
auditado
(Letras
Externas
8,75%
1997-2002)
de
$ 750.312,50, esto es una disminución de un 3,43 %.
3.3.- Aspectos registrales de los vencimientos por intereses.
3.3.1.- Registro en el SIGADE.
Al respecto se examinó que la Tabla de Amortización y calendario de vencimientos da
cuenta del giro de la colocación, la quita del principal (operada por canje de los títulos por los
BONTES), el cálculo de los intereses y los correspondientes vencimientos. Los cálculos fueron
objeto de verificación y coinciden con los importes pagados y registrados.
El Estado de Cuenta o Libro Mayor, por su parte, refleja correctamente el registro de los
intereses y quita del principal operados durante el período objeto de esta auditoría, conforme el
siguiente detalle:
Tipo de operación
Fecha programada
Fecha de la operación
Monto en Pesos
Quita de principal
24/05/99
24/05/99
17.150.000.-
Interés pagado (Cupón 4)
10/07/99
10/07/99
21.124.687,50.-
Interés pagado (Cupón 5)
10/01/00
10/01/00
21.124.687,50.-
Cabe destacar en otro orden de cosas, que tanto la amortización (principal) como los
intereses figuran en el registro como deuda interna, lo que resulta ser incorrecto en atención a los
preceptos de la ley 24.156 (art. 58).
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3.3.2.- Registro en el SIDIF.
Este equipo ha tomado cuenta de los siguientes formularios emitidos por el SIDIF en
relación con los intereses pagados:
C 41 registro de la orden de pago
C 42 orden de pago sin imputación presupuestaria
C 55 de regularización
C 80 registro de pago efectivo.
Sobre el particular, dadas las condiciones de emisión, durante el período auditado se han
efectuado y registrado los pagos por intereses que se exponen seguidamente.
a) Pago de intereses con vencimiento 10/07/99.
Imputación presupuestaria: 98 1 0 1 0 97 7 1 6 (deuda interna)
Tipo de formulario N° de registro Fecha de registro
Monto
Devengado
C 41
47454
28/06/99
21.124.687,50
Pagado
C 80
44138
02/07/99
21.124.687,50
b) Pago de intereses con vencimiento 10/01/00.
Pago extrapresupuestario, regularizado según la siguiente imputación: 98 1 0 1 0 97 7 1 6
(deuda interna).
Tipo de formulario
N° de registro
Fecha de registro
Monto
Devengado
C 42
2874
23/12/99
21.124.687,50
Pagado
C 80
106281
28/12/99
21.124.687,50
C 55 CDI
1656
23/03/00
0,00.-
C55 DEV. REG.
1656
23/03/00
-21.124.687,50
C55 PAG. REG.
1656
23/03/00
-21.124.687,50
Regularización
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La documentación analizada que sustenta los registros es:
a) Ordenes de pago emitidas por la Secretaría de Hacienda.
b) Notas Nros.1830/99 y 4342/99 mediante las cuales la Secretaría de Hacienda ordena al
Banco Central de la República Argentina efectuar los pagos pertinentes, con indicación de
las fechas de vencimiento y cuentas bancarias a través de las cuales se concretaron los
mismos.
c) Asientos bancarios emitidos por el Banco Central de la República Argentina de fechas
08/07/99 y 07/01/00, relativos a la cuenta N° 20501 Depósitos del Gobierno Nacional en
Moneda Extranjera, donde se consignan sendos débitos por valor de $ 21.124.687,50 y la
acreditación de dichos montos en la cuenta 4487/7 del Banco General de Negocios,
beneficiario Chase Manhattan Bank de Londres.
d) Formularios emitidos por el SIDIF que reflejan las operaciones vinculadas a los pagos de
intereses auditados, como así también, la quita del principal efectuada de conformidad con el
canje de títulos realizado.
e) Estado de Cuenta y Tabla de Amortización emitidos por el SIGADE con relación al préstamo
identificado bajo número 71012000, correspondiente al título denominado Letras Externas de
la República Argentina en Pesos 8,75%, 1997-2002.
4.- CONCLUSIONES
De las verificaciones realizadas surge que el pago y registración de los intereses de la
emisión analizada fueron practicados conforme con las pautas legales y contractuales que la
rigen, excepto por la observación que a continuación se expone: los intereses con vencimiento
durante el período de auditoría, se han registrado como deuda interna, lo que según los preceptos
de la Ley 24156, artículo 58, resulta ser incorrecto, por tratarse de deuda externa. Asimismo, las
fechas que figuran como de registro del pago, corresponden en realidad a la fecha de remisión de
las Notas ( Nros. 1830/99 y 4342/99) por parte de la Tesorería al B.C.R.A., ordenando el pago.
5.- RECOMENDACIONES
De conformidad con lo expuesto en lo Puntos 3.- y 4.- del presente Informe, se
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recomienda para aquellas operaciones en las que pudiera existir situaciones similares a las aquí
comentadas:
5.1.- Proceder a clasificar la deuda conforme lo dispuesto por el artículo 58 de la Ley N° 24.156
5.2.- Efectuar la registración del pago definitivo (Formulario C 80) en la fecha de su
efectivización.
Independientemente de lo expuesto, se hace constar que mediante Nota N° 75/99, el
entonces Subsecretario de Financiamiento puso de manifiesto que, en relación con situaciones
como las aquí planteadas, se han encarado dos acciones fundamentales en el marco de lo
prescripto por la Ley N° 24.156, a saber:
a) Elaboración de un Proyecto de Decreto Reglamentario único de la ley recién citada, en sede
de la Secretaría de Hacienda.
b) Desarrollo de un “Manual de normas y procedimientos para el registro y la atención de los
servicios de la deuda pública”.
En igual orden de ideas, es conveniente también destacar y tener en cuenta las
consideraciones vertidas en la Nota SSF N° 130/99, en la cual, entre otros aspectos, se expresa
que:
" ... los permanentes cambios en los mercados de capitales afectados directa o indirectamente
por la crisis que se verifican en los mas variados escenarios económicos en todo el mundo,
obligan a consensuar nuevas formas de financiamiento o combinar diversas alternativas, para lo
cual se hace necesario contar con la flexibilidad y adaptabilidad necesaria para gestionar y
administrar estos novedosos instrumentos de deuda."
"... uno de los cambios más sustantivos que ha tenido efecto en el Sistema Financiero
Internacional ha sido la sustitución de préstamos por deuda instrumentada mediante títulos
públicos, provocado entre otros factores, por la globalización de los mercados financieros y
fundamentalmente a que la banca internacional se dispuso a asumir cada vez menos los riesgos
de préstamos a países en vías de desarrollo, recurriendo en forma creciente a los mercados de
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capitales, en donde los acreedores pasan a ser fondos comunes de inversión, fondos de
jubilaciones y pensiones, compañías de seguro e inversores particulares."
En consecuencia, " ... la clásica clasificación de la deuda, en deuda interna, como la
contraída con personas físicas o jurídicas residentes o domiciliadas en el país y externa como la
que se contrae con otro Estado u organismo internacional, o con cualquier persona física o
jurídica no residente en la Argentina, tropieza con la dificultad de que debido a la globalización
de los mercados y a la dispersión y volatilidad de los acreedores, resulta difícil establecer si el
poseedor del papel de deuda es o no residente en el país, ya que los pagos por servicios se
efectúan mediante certificados globales a entidades intermedias de registro..."
Asimismo, en las notas se informa que, a efectos de evitar duplicidad interpretativa en la
aplicación de la clasificación establecida por la Ley, se está elaborando una definición de los
criterios metodológicos a aplicar para evitar dudas en la registración de la deuda pública.
Por lo tanto, y coincidiendo con las apreciaciones expuestas en las notas precedentes, se
estima pertinente recomendar la adecuación de la normativa vigente a los efectos de contemplar
los cambios operados en la realidad económica.
6.- LUGAR Y FECHA DE FINALIZACIÓN DEL INFORME
Buenos Aires, 19 de mayo de 2000.-
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