ANÁLISIS FINANCIERO - E

ASUNTOS TRIBUTARIOS, LEGALES,
ECONÓMICO-FINANCIEROS
CONTABLES Y ADMINISTRATIVOS
ANÁLISIS FINANCIERO
Asunción, 2 de octubre de 2008
Terremoto financiero en USA y sus repercusiones en
América Latina y Paraguay
Por Ricardo Rodríguez Silvero (*)
Toda crisis es oportunidad. Eso lo sabe ya cualquier joven universitario, aunque no haya
estudiado la cultura china ni conozca sus proverbios centenarios. La explosión en cadena
de varias crisis en los USA, ya desde mediados de 2007 y continuadamente hasta
nuestros días, aparenta ya un volcán financiero en erupción permanente. Ya ha hecho
desaparecer en esas latitudes a numerosas instituciones de múltiples funciones, entre ellas
las hipotecarias y crediticias, o las ha transformado profundamente. Ha arrastrado
consigo también la estructura tradicional de Wall Street, la ha re-configurado ahora de
forma diferente, y las proporciones de las oleadas gigantescas de inestabilidad en los
mercados bursátiles de Europa, Asia y América Latina aparentan un megamaremoto de
amplitudes nunca vistas de un continente a otro.
La cuestión clave es qué pasará a partir de ahora, ante esta bifurcación de varios caminos
posibles, aun suponiendo que un mejor paquete de salvataje se apruebe en el Congreso de
USA y contemple no solamente la restauración, bajo otra propiedad jurídica y modus
operandi, de las corporaciones financieras en Wall Street sino también y sobre todo la
ayuda institucional a los centenares de miles de compradores de casas de los estratos
bajos y medios de los Estados Unidos para la recuperación de sus inmuebles comprados a
crédito... Aun en el caso de que se den a favor estas circunstancias fundamentales
(paquete de salvataje aprobado y medidas de apoyo tanto a las corporaciones como a los
compradores de casas a crédito), lo que queda claro es que se está produciendo una
transformación profunda en ese híbrido capitalismo financiero mundial, conformado por
los USA, los países de la Unión Europea y Rusia junto con los gigantes del Asia, China,
India y Japón.
ASIA DE CONTRA-PESO. Efectivamente, aunque parezca increíble, los herederos rojos
de Mao Tse-tung en la China Continental se hallaban financiando los saldos rojos del
presupuesto norteamericano y serán proveedores de más fondos para restañar las heridas
graves del sistema hipotecario, crediticio y asegurador de los USA. Es más aún: las tasas
de crecimiento de las mega-economías asiáticas siguen altas y su sistema financiero está
sólido. Vale decir que están realizando una compensación gigantesca en la búsqueda de
equilibrio en el destartalado sistema financiero mundial.
Y el futuro, ¿cómo será? Un conocido profesor mío de ciencias económicas y sociales en
la Universidad Libre de Berlín, el prolífico Ernst Feder (QEPD), me decía con sorna:
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"Hacer pronósticos es difícil, sobre todo si se trata del futuro!". Remarcaba con esto la
imposibilidad de estas disciplinas, que tienen al ser humano, sus individualidades y sus
colectividades, como objeto de estudio, de realizar proyecciones más allá de ciertos
límites razonables, que cuanto más cortos y cercanos son, mejor.
AMÉRICA LATINA. Con las salvaguardas del caso, dentro de esa enorme onda
expansiva de incertidumbre, América Latina sufrirá sus efectos en forma y profundidad
diferentes, según el posicionamiento geográfico y económico de cada país con relación a
los USA. Las economías latinoamericanas más afectadas serán indudablemente las de
México, América Central y el Caribe. Las razones son obvias: se hallan demasiado cerca
del coloso norteamericano y sus transacciones internacionales se concentran en gran
medida en él. En estas condiciones, la montaña rusa de la crisis norteamericana
contagiará sus altibajos y vaivenes a sus economías-satélite.
La situación de Sudamérica, sin embargo, es diferente. Y también dentro de ella. Salvo
los septentrionales, los países sudamericanos dependen menos de los USA y más de
Europa y de Asia. Las vinculaciones con los gigantes asiáticos de los países
sudamericanos del Pacífico son, también por razones obvias, mayores que las del
Atlántico. Los fundadores del Mercosur tienen más lazos económicos con la Unión
Europea que con los Estados Unidos.
En esa perspectiva, el desenvolvimiento errático de los USA, con riesgos de recesión
profunda, y sus repercusiones ídem en los países del Viejo Continente, afectarán a
Sudamérica por vía de la disminución o caída abrupta del crecimiento económico en esos
países industriales de economía de mercado, por el encarecimiento del crédito
internacional y por las correas financieras de transmisión de las mayores casas bursátiles.
Importantes serán también las variaciones en los precios internacionales de los productos
agrícolas y del petróleo a consecuencias de las mentadas crisis múltiples.
PARAGUAY. Nuestro país se halla muy lejos del epicentro de las mismas, pero aun así
no saldrá ileso de tantas convulsiones. Más tarde o más temprano, influirán, con signo
diferente, según los casos, las variaciones de dichos commodities así como, en forma
negativa, el encarecimiento del crédito y la eventual caída de la demanda en los mayores
países compradores de productos paraguayos. Si la recesión en los USA se profundiza
aún más y cae en una depresión profunda, podrán ser afectadas asimismo las remesas, a
Paraguay, de los trabajadores paraguayos en la economía norteamericana, si es que estos
empiezan a ganar menos o pierden sus puestos de trabajo.
(*) RS Asociados
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