Acciones en Sociedades Anónimas: Definiciones y Clases

SOCIEDADES
ANONIMAS ACCIONES
2C Y E
DEFINICION DE ACCION
En el capítulo II indicamos que el capital de las sociedades anónimas está dividido en cuotas de diez o
múltiplos de diez bolivianos y que cada una de ellas está representado por título valor denominado
acción, definida de la siguiente manera:
“Acción es un titulo valor que representa una parte alícuota del capital de una sociedad, otorgado a
su poseedor la calidad de accionista”
De acuerdo a esta definición las acciones se las puede enfocar desde tres puntos de vista:
1.
Como parte alícuota del capital social, puesto que divide exactamente en cuotas iguales al capital
y que por un principio de igualdad cada cuota representa un mismo porcentaje de capital;
2.
Como titulo valor; porque certifica el derecho propietario del socio en el patrimonio de una
empresa, Y
3.
Como expresión de la calidad de socio, porque otorga a su propietario derechos y obligaciones
que puede ejercerlos como titular de la acción.
Las acciones se adquieren previo compromiso de pago; acto conocido como suscripción de
acciones y el cumplimiento de esta obligación debe efectuarse como máximo a los treinta días
del vencimiento del compromiso de pago, caso contrario se suspenderá de sus derechos a los
accionistas morosos y la sociedad está en la facultad de devolver los anticipos recibidos, o en su
caso, entregar acciones liberadas en el numero que puedan cubrir los anticipos, previo el
descuento o cobro de daños y perjuicios ocasionados a la sociedad.
Por lo general, no se entrega una acción por cada cuota de capital, sino títulos que representan a
una o mas acciones.
CONTENIDO DE LOS TITULOS O
CERTIFICADOS PROVISIONALES. (ART.247 C.C.)
Los títulos representativos de las acciones o los certificados provisionales se desprenderán de cuadernos,
talonarios y contendrán los mismos detalles que serán:
1.
Nombre del accionista, en caso de ser nominativo;
2.
Denominación y domicilio de la sociedad, fecha y lugar de su constitución;
3.
Fecha de la inscripción en el registro de comercio; FUNDEMEPRESA.
4.
Monto del capital social y autorizado;
5.
Valor nominal de cada acción, serie a la que corresponde, sea ordinaria o preferida, número total de acciones
en que se divide la serie y derechos que correspondan;
6.
Numero de acciones que representen el titulo;
7.
Lugar y fecha de su emisión y numero correlativo;
8.
En los certificados provisionales, la anotación de los pagos que se efectúen, y
9.
Firmas autógrafas de no menos dos directores o administradores y síndico.
La propensión actual es la desmaterializar las acciones, es decir, eliminar los títulos valores
físicos y sustituirlos por registros electrónicos a través de las entidades de depósitos de valores y
que realizan entre otras actividades el registro, la compensación y liquidación de operaciones.
Esta entidades también buscan reducir el riesgo que representa el manejo físico de los títulos
valores para sus tenedores agilizar las transacciones en el mercado secundario y facilitar su
liquidación.
La desmaterialización consiste en transformar valores físicos con representación documentaria
en código electrónico, denominados anotaciones en cuenta, que muestran las características
financieras de los valores y la propiedad de los mismos.
En nuestro país se ha constituido mediante resolución administrativa Nº SPVS nº 451/2002 de fecha
24 de mayo de 2002 la ENTIDAD DE DEPOSITO DE VALORES DE BOLIVIA S.A. – EDV, con domicilio legal
en la ciudad de La Paz, para otorgar los siguientes servicios:
1.
Deposito de valores de propiedad de los depositantes y de todos aquellos titulares de valores que
a través de éstos lo soliciten.
2.
Cobro de amortizaciones, dividendos, intereses y otros derechos patrimoniales de los valores
constituidos en depósitos, previa autorización de los depositantes, el que a su vez contara con
instrucciones afirmativas de sus clientes.
3.
Ejercicio de derechos políticos emergentes de los valores custodiados como asistir a juntas,
asambleas de socios, ejercer representación y votar, bajo mandato expreso.
4.
Compensación de liquidación de transacciones con valores.
5.
Registro e inscripción previstos en la ley del mercado de valores y sus reglamentos con relación a
los valores entregados en depósito y a los representados por anotaciones en cuenta.
EMISION DE ACCIONES.
Se entiende por emisión de acciones, a la decisión de poner en circulación títulos valores a cambio
de capital a largo plazo y esta decisión debe ser tomada por los socios en asamblea de constitución de
la sociedad.
La emisión de acciones es previa a su suscripción y pago, primero se debe aprobar el número de
acciones que se van a emitir de acuerdo al requerimiento de capital social, luego recién podrán ser
suscritas y pagadas, solamente después de la cancelación total de la suscripción realizadas se podrán
otorgar los títulos accionarios.
Si bien todas las acciones deben ser emitidas solamente con su valor nominal, la sociedad podrá
colocarlas (venderlas) a distintos valores.
Si las coloca a un valor mayor al nominal compensado el superávit y/o el crédito mercantil, se dice
que las acciones fueron colocados con prima, debiendo registrarse esta prima en una cuenta de
reservas de capital descontando los gastos de emisión (Art.241.c.c), y si por cualquier razón se la
coloca con descuento, o sea a un valor inferior al real representa una pérdida para la sociedad y debe
registrarse como tal, o afectar a la reserva anteriormente indicada.
VALORES DE LAS ACCIONES
El valor de las acciones se clasifica de la siguiente manera:
1.
representado por una acción. Se encuentra inscrito en el contrato de constitución, en los
estatutos y en los títulos accionarios. Valor nominal, corresponde a la porción alícuota del
capital autorizado, y está, Se los determina dividiendo el capital autorizado entre el número
total de acciones que lo representan:
2.
Valor en libros, Se conoce también como valor real y se determina dividiendo el patrimonio
entre el número de acciones que se encuentran en circulación, o sea entre las que
representan al capital social. En nuestro país este valor se halla definido por el D.S. 21424 del
30 de octubre de 1986 como “valor patrimonial proporcional”
Valor de mercado o valor de cotización, está determinado por el juego de la oferta y demanda
del mercado, o de la bolsa de valores.
El valor de mercado en cambio depende de la situación económica financiera en la que se
encuentre la sociedad y puede ser igual, menor o mayor que los anteriormente indicado y se la
determina a través de la oferta y la demanda.
También es importante tomar en cuenta, que cada acción representa una parte porcentual de la
propiedad de la sociedad.
En el momento que la empresa inicia actividades, el valor nominal el de libros y el de mercado
son iguales puesto que todavía no cuenta con reservas ni utilidades retenidas por un lado, y por
otro, es con el valor nominal que se ofrecen inicialmente las acciones en el mercado.
Pasada la primera etapa, estas acciones irán adquiriendo distintos valores de acuerdo al
desarrollo y perspectivas futuras de la empresa..
CLASE DE ACCIONES.
Debido a que existen varias clasificaciones de las acciones y que no todas están generalizadas
en nuestro país, nos referimos a las que reglamenta nuestro código de comercio en su Art. 261,
clasificándolas en ordinarias y preferidas y también reglamenta las nominativas y al portador en
su Art. 239. Sin embargo también incluiremos en este análisis las llamadas de capital y de
industria, por considerar necesaria su aclaración:
En cuanto al derecho que lo confieren:
A. Acciones ordinarias son las que otorgan iguales
derechos y obligaciones a los socios, razón por
que son también llamadas acciones comunes, o
sea que no gozan de ninguna preferencia y si
todas las acciones son de la misma clase, serán
comunes.
A.
Acciones preferentes o preferidas, son las que rompen las
normas de igualdad, porque respecto a las ordinarias, gozan de
privilegios establecidos en el contrato social y que,
generalmente se refieren a precedencia en el pago de
utilidades, en el reembolso de capital en caso de liquidación de
la sociedad, mayores dividendos, etc. Estas acciones tienen
derecho a voz en las juntas extraordinarias, pero solo derecho a
voz en las ordinarias y no podrán representar a más del
cincuenta por ciento del capital suscrito, porque pasarían a ser
mayoría perdiendo su calidad de preferentes.
Cuando existan estas dos clases de acciones en una sociedad, al efectuar su registro contables a
al representarlas en el capital social, debe especificarse su clase. Ambas pueden ser nominativas
o al portador.
En cuanto a la forma del título:
1.
Acciones nominativas Cuando llevan inscritas el nombre del accionista en ellas. Su
transferencia se efectúa por endoso y posterior registro en el libro de accionistas.
2.
Acciones al portador, Cuando no llevan registradas el nombre del accionista, y se las controla
su número de serie, su transferencia se la realiza por entrega directa y son de propiedad de
quien la posee. Debiendo de igual manera, ser registradas en el libro de accionistas para
participar en las asambleas generales de accionistas, ambas pueden ser ordinarias o
preferentes.
En cuanto a su participación en el capital:
1.
Acciones de capital, las que representan una parte alícuota de capital y se otorgan a los
socios que efectuaron aportes de este tipo son los que hemos mencionado en los dos grupos
precedentes.
2.
Acciones de industria o industriales, porque no efectúan aporte alguna al capital social, se las
otorga como premio al esfuerzo, la especialidad, la capacidad, etc. Y no tienen derecho sobre
el capital, pero otorgan un porcentaje fijo previamente pactado sobre utilidades. Son
nominativas y pueden registrarse con valor uno en cuentas de orden con el nombre de
Acciones de trabajo”
Desde el punto de vista de acción, no le corresponde este nombre no forma parte del capital y
más adecuado sería llamarlas “Certificados de participación” que acciones de acuerdo al Art.
156 del c.c. no están permitidas en las sociedades anónimas.
ACCIONISTAS.
Accionista es la persona natural o jurídica, propietaria de una o más
acciones de una sociedad y se lo reconoce como tal, en el caso de las
acciones nominativas al que (Sin perjuicio de poseer títulos) esté
inscrito en el libro de accionistas y en el caso de las acciones al
portador, al poseedor de ellas, entendiéndose como su poseedor a
su legitimo propietario.
DERECHO DEL ACCIONISTA ART. 269C.C.
Son derechos fundamentalmente del accionista, que serán ejercidos son derechos fundamentales del accionista, que
serán ejercidos conforme a las disposiciones de este código y las prescripciones de los estatutos, los siguientes:
1.
Intervenir en las juntas generales con derecho a voz y voto (Excepto lo indicado para las acciones preferentes)
2.
Integrar los órganos lectivos de administración y fiscalización interna;
3.
Participar en las utilidades sociales, debiendo observarse igualdad de tratamiento para los accionistas de la misma
clase;
4.
Participar en las mismas condiciones establecidas en el inciso anterior, en la distribución del haber social, en caso de
liquidación;
5.
Gozar de preferencia para la suscripción de nuevas acciones;
6.
Impugnar las resoluciones de las juntas generales y del directorio de acuerdo con las disposiciones de este código.
No podrá ejercer este derecho el accionista que sea deudor moroso de la sociedad por cualquier concepto, cuya
obligación conste por título fehaciente e incontestable, y
7.
Negociar libremente sus acciones, empero la escritura social puede imponer condiciones a la transmisión de
acciones nominativas que, en ningún caso, signifiquen una limitación, debiendo dichas condiciones constar en el
titulo.
Así mismo, los socios deberán cumplir las siguientes obligaciones del accionista.
1.
Asistir a las asambleas generales ordinarias y extraordinarias de la empresa.
2.
Acatar las decisiones de la mayoría
3.
Respetar las opiniones de los otros socios
4.
Cancelar oportunamente sus acciones, de acuerdo a contrato
5.
Ser leal a la empresa.
JUNTA GENERAL DE ACCIONISTAS.
La juntas de accionistas llamadas también asambleas generales de socios, son las sesiones que
efectúan los socios con la finalidad de tomar determinaciones sobre el destino y manejo de la
empresa, constituyéndose en la autoridad suprema de la sociedad, sus determinaciones son
obligatorias para los socios, directores administradores al orden público y no estar adecuadas en
los estatutos y leyes en vigencia.
Según sus objetivos traten sobre aspectos administrativos o sobre políticas de la empresa, juntas
generales de accionistas serán ordinarias y extraordinarias, respectivamente.
1.
Juntas ordinarias, Son periódicas y deben reunirse por lo menos una vez al año para tratar
asuntos administrativos, se llevan a cabo con representación de más de la mitad de las
acciones con derecho a voto y las decisiones se las toman por mayoría absoluta de los votos
presentes de acuerdo a los Arts. 295 y 296 c.c.
Junta ordinaria y su competencia Art. 285 c.c.
1.
La memoria anual e informe de los síndicos, el balance general y el estado de resultados, y todo
otro asunto relativo a la gestión de la sociedad;
2.
La distribución de las utilidades o, en su caso, el tratamiento de las perdidas;
3.
El nombramiento y remisión de los directores y síndicos y, en su caso, la fijación de su
remuneración, y
4.
Las responsabilidades de los directores y síndicos, si los hubiere, en el caso de los puntos 1,2, y 3,
la junta será convocada necesariamente dentro de los tres meses del cierre del ejercicio fiscal.
Junas Extraordinarias. Se reúnen cuando los socios deben tomar
decisiones especiales referidas a políticas empresariales sobre todo cuando afecten al contrato social,
pueden ser convocadas en cualquier momento y deben contar con la asistencia de por lo menos la
representación de dos terceras partes de la acciones con derecho a voto, o más si los estatutos así lo
determinan. Las resoluciones se toman por mayoría absoluta de los votos presentes (Arts. 295,296
c.c. ) salvo que los estatutos indican un número mayor.
Juntas extraordinarias y su competencia art. 286.c.c.
Las juntas generales extraordinarias consideraran todos los asuntos que no sean de competencia de las
juntas ordinarias y, privativamente, los siguientes:
1.
La modificación de los estatutos, Aprobada la misma, debe correrse el tramite señalado en el art.
129 c.c. (Registro de comercio- FUNDAEMPRESA) debiendo entrar en vigencia a partir de La fecha
de inscripción.
2.
La emisión de nuevas acciones;
3.
La emisión de bonos y debentures;
4.
El aumento del capital autorizado y reducción o registro del capital;
5.
La disolución anticipada de la sociedad, su prorroga transformación o fusión; nombramiento,
remoción y retribuciones de liquidadores, y
6.
Otros que la ley, La escritura social o estatutos señalen, en estas juntas solo pueden tratarse los
asuntos consignados en la convocatoria (Art. 292c.c.) Salvo la excepción contenida en el art.229 del
c.c. cuando se reúnan sin convocatoria expresa la totalidad de los socios.
ACCIONES EN TESORERIA.
Las acciones en tesorería son aquellas que habiendo sido emitidas por la sociedad, suscritas y
pagadas por los socios, son recuperadas posteriormente por la misma empresa, conservándolas en
calidad de acciones emitidas a disposición de nuevas suscripciones por un tiempo de máximo de 90
días.
1.
Por consiguiente, para ser consideradas como tales, deben cumplir los siguientes requisitos:
2.
Que sean acciones de la propia empresa;
3.
Que hayan sido retiradas temporalmente de circulación;
4.
Que se las mantenga en custodia al igual que las acciones emitidas para posteriores suscripciones,
y Mientras se encuentren en poder de la empresa, no constituyen un activo, o sea no tienen
valor;
Cuando se tienen estas acciones en poder de la empresa al presentar los balances, su valor debe
reducir contablemente el capital social de igual que las acciones a emitir
Su recuperación puede darse por adjudicación judicial contra socios deudores, donaciones y compras;
esta última no permitida por nuestra legislación.
PROHIBICION DE ADQUIRIR LAS PROPIAS
ACCIONES ART. 257 C.C
“ Las sociedades anónimas no pueden adquirir sus propias acciones, salvo por adjudicación judicial en
pago de créditos a la sociedad. Estas acciones serán vendidas en el plazo de noventa días a partir de
su fecha de adjudicación y, si no fuere posible, se procederá a reducir el capital, quedando dichas
acciones sin valor, mientras pertenezcan a la sociedad, no podrán ser representadas en las juntas de
accionistas”
La reducción voluntaria de capital permitida por el Art. 352 c.c. se pude considerar como un caso de
compra de acciones de la propia empresa. Pero se reduce directamente el capital social, no se
contrapone al anterior articulo..
Otras legislaciones consideraran a las acciones emitidas pendientes de suscripción, también como
acciones en tesorería, o sea las que indicamos como acciones en cartera.
En realidad, ambas tienen la calidad de acciones emitidas pendientes de suscripción y para distinguir
nos basamos en que las acciones en tesorería tienen que haber sido retiradas de circulación y que si
no son suscritas nuevamente en un tiempo determinado de noventa días, de acuerdo al art. 257, se
debe proceder a disminuir el capital social y permanecen como emitidas por voluntad de los socios.
ACCIONES REDIMIBLES.
Son acciones preferentes que tienen su tiempo de circulación a plazo fijo, pasado el cual deben ser
rescatadas por la empresa a valores previamente definidos el momento de su emisión o suscripción y
al ser retiradas de circulación pueden ser suscritas nuevamente o también como acciones a emitir, lo
que significaría cancelarlas técnicamente, Mientras permanezcan en poder de la empresa, no
constituyen un activo.
De acuerdo a las necesidades de la empresa, pueden transformarse en acciones ordinarias (Art. 265
c.c.) pero también pueden ser ampliadas en su tiempo de redención por acuerdo de los socios, en
cuyos casos siguen constituyendo un activo.
Las acciones redimibles deben cumplir las siguientes condiciones:
1.
Que sean acciones de la propia empresa, y
2.
Que se encuentren en circulación a plazo fijo.
Como las acciones redimibles normalmente serán recuperadas a valores distintos de su adquisición;
para compensar estas diferencias, se puede formar con las utilidades de cada gestión, una “Reserva
para Redención de Acciones” o utilizar la “Reserva para Emisión de Acciones”