Finanza de Corto Plazo Interés Nominal y la función Finanzas Dr. Juan Pablo Aguirre Interés nominal y efectivo La tasa equivalente es aquella que, en condiciones diferentes, producen la misma tasa efectiva anual. Llamamos i a la tasa efectiva anual, j a la tasa nominal anual y m al número de capitalizaciones en el año. El valor futuro compuesto en n años para la tasa j capitalizable m veces en el año es: Ejemplo: El valor futuro de un capital de $6.000, a 8 años con interés compuesto de 10%, capitalizable semestralmente. P=$6.000; j=10%; m=2; n=8 VAN y TIR Conceptos Ingresos ventas Ingresos por asesoria Otros Ingresos Total Ingresos Gastos en Personal Gastos en MP Otros Gastos Total Gastos Flujo Neto Fn Tasa de descuento Valor Presente Inversión Valor Presente Año 1 Valor Presente Año 2 Valor Presenta Año 3 Valor Presente Año 4 Valor Presenta Año 5 VAN TIR 0 -21.000 -21.000 6% -21.000 -1.229 357 8.613 11.062 3.621 1.424 8% M$ F2 15.000 1.500 1.800 18.300 10.000 1.500 6.400 17.900 400 F1 13.000 3.200 300 16.500 12.000 2.300 3.500 17.800 -1.300 VAN= + 𝑉𝑃𝐹1 = −1.300 1 + 6/100 VPF2= VPF5= + / . / + F3 20.000 0 200 20.200 8.500 600 900 10.000 10.200 + = −1.229 = 357 F4 19.000 3.560 100 22.660 5.500 1.800 1.500 8.800 13.860 + F5 17.000 4.000 300 21.300 6.500 7.500 2.500 16.500 4.800 -21.000 VPF4= . / =11.062 VPF3= . / =8.613 =3.621 + + + -21.000=0 Administración Financiera • El concepto de administración financiera se refiere a las tareas del gerente financiero de la empresa. • Los gerentes financieros administran los asuntos financieros de todo tipo de organizaciones: privadas y públicas, grandes y pequeñas, lucrativas o sin fines de lucro. • Realizan tareas financieras tan diversas como el desarrollo de un plan financiero o presupuesto, el otorgamiento de crédito a clientes, la evaluación de gastos mayores propuestos, y la recaudación de dinero para financiar las operaciones de la compañía. Función de la Administración Financiera • Los individuos que trabajan en todas las áreas de responsabilidad de la empresa deben interactuar con el personal y los procedimientos financieros para realizar sus trabajos. • Para que el personal de finanzas realice pronósticos y tome decisiones útiles, debe mostrar disposición y ser capaz de interactuar con individuos de otras áreas de la empresa. • Por ejemplo, al considerar un nuevo producto, el gerente financiero necesita obtener del personal de marketing pronósticos de ventas, lineamientos de precios y los cálculos de presupuestos de publicidad y promoción. • La función de la administración financiera puede describirse de manera general al considerar su papel dentro de la organización, su relación con la economía y la contabilidad, y las principales actividades del gerente financiero. • El tamaño y la importancia de la función de la administración financiera dependen de las dimensiones de la empresa. • Tesorero, contador, gerente financiero, director de finanzas depende de cada compañía, sin alterar las funciones necesarias para una buena gestión. Finanzas y Economía • El campo de las finanzas se relaciona estrechamente con la economía. • Los gerentes financieros deben comprender la estructura económica y estar atentos a las consecuencias de los diversos niveles de la actividad económica y a los cambios en la política económica. • También deben tener la capacidad de usar las teorías económicas como directrices para lograr una operación empresarial eficiente. • El principio económico más importante que se utiliza en la administración financiera es el análisis de costos y beneficios marginales, un principio económico que establece que se deben tomar decisiones financieras y llevar a cabo acciones solo cuando los beneficios adicionales excedan los costos adicionales. • Casi todas las decisiones financieras se reducen fundamentalmente a una evaluación de sus beneficios y costos marginales. Contabilidad y Finanzas • Las actividades de finanzas y contabilidad de una firma están estrechamente relacionadas y por lo general, se traslapan. • En empresas pequeñas, el contador realiza con frecuencia la función de finanzas, y en las empresas grandes, los analistas financieros a menudo ayudan a recopilar información contable. • Sin embargo, existen dos diferencias básicas entre los campos de finanzas y contabilidad; uno enfatiza los flujos de efectivo y el otro la toma de decisiones. • El gerente financiero analiza sobre todo los flujos de efectivo, es decir, las entradas y salidas de efectivo. Estados Financieros • Existes varios informes que revelan la situación de la empresa denominados estados financieros. • En el balance de 8 columnas se puede obtener información respecto de los movimientos por cada una de las cuentas de ingresos, gastos, pasivos y activos con sus respectivos saldos acreedor o deudor. • El balance clasificado entrega información de los saldo por cada una de las cuentas de activos, pasivos y patrimonio. • El estado de resultado entrega información respecto a los ingresos y gastos operacionales, así como también, de los ingresos y gastos no operacionales. • Los balances constituyen la revelación de la empresa y estos deben ser coherentes entre sí. J2 Group Sociedad Anónima Activo Balance Clasificado Pasivos Publicación : 31 de diciembre de 2018 Activo Circulante Caja Banco Clientes Otras Cuentas por Cobrar Prestamos de Empleados Inventario Pagos Anticipados Deudores Renegociados Depósitos a Plazo Total Activo Circulante M$ Pasivo Circulante 5.633 Obligaciones Bancos e Instituciones 21.964 Cuentas por pagar 145.114 Proveedores 100.000 Provisiones 15.690 Retenciones 136.132 impuestos por pagar 36.200 3.101 0 463.834 M$ 189.389 21.456 0 1.201 0 0 212.046 Activo de Largo Plazo Terrenos Construcciones Maquinas y Equipos Pasivos de Largo Plazo 134.566 Obligaciones con Bancos 89.609 Otras Obligaciones 69.780 Créditos Hipotecarios 229.061 0 158.126 Vehículos Cuentas Empresas Relacionas Total Activo Fijo 21.456 0 315.411 Total Pasivos de Largo Plazo 387.187 Otros Activos de Largo Plazo Inversiones Deudores por Ventas Intangibles Total Otros Activos de Largo Plazo Patrimonio 12.000 Capital Social 13.500 Resultados Retenidos 23.561 Resultado del Ejercicio 49.061 Total Patrimonio 178.569 27.228 23.276 229.073 Total de Activos de Largo Plazo Total Activos 364.472 Total Pasivos de Largo Plazo y Patrimonio 828.306 Total Pasivos 616.260 828.306 Estado de Resultado M$ J2 Group Sociedad Anónima Publicación : 31 de diciembre de 2018 Ingresos de Explotación Ingresos por Ventas 360.916 %ventas Costos de Explotación Costos Directos Costos Variables 135.313 15.301 37% 4% Total Costos de Explotación Margen de Explotación Gastos de Administración y Ventas Resultado Operacional 150.614 210.302 26.504 183.798 42% 58% 7% 51% 30.101 182.864 152.763 -42% - Resultado No Operacional Ingresos Fuera de Explotación Egresos Fuera de Explotación Corrección Monetaria Resultado no Operacional Resultado Antes de Impuesto Impuesto a la Renta Resultado del Ejercicio - - 31.035 7.759 23.276 9% Solvencia Este indicador se obtiene realizando el cociente entre el Activo Circulante y Pasivo Circulante. Un valor mayor que uno es saludable y mientras más alto la empresa será mas solvente. Prueba Acida Es un índice de solvencia, es más exigente en la medida en que se excluyen los inventarios del activo corriente o activo circulante. ACME Y CIA LTDA 2010 Activo Pasivo Activo Circulante Caja y Bancos Clientes Otras Cuentas por Cobrar Prestamos Empleados Inventario Gastos Pagados por Anticipado Total Activo Circulante Activo Largo Plazo Terrenos Construciones Maquinas y Equipos Depresiación Acumulada Total Activo Fijo Otros Activos Inversiones Deudores por Ventas Intangibles Total Otros Activos Total Activos de Largo Plazo Total Activos 23.456.120 28.540.000 5.300.000 3.258.011 4.456.000 155.000 65.165.131 - 23.123.012 7.899.000 2.345.606 3.234.567 30.133.051 34.123.456 230.000 2.300.123 36.653.579 66.786.630 131.951.761 Pasivo Circulante Obligaciones con Bancos e Intituciones Cuentas por Pagar Acreedores Varios Provisiones Retenciones $ $ $ $ $ 37.890.678 18.789.303 2.340.000 780.000 1.200.456 Total Pasivo Circulante $ 61.000.437 Pasivo de Largo Plazo Obligaciones con Bancos Otras Obligaciones $ $ 12.456.799 7.600.123 Total Pasivo Largo Plazo Patrimonio Capital Social Resultado Acumulado Resultado del Ejercicio $ 20.056.922 $ $ $ 3.678.903 23.798.903 23.416.596 Total Patrimonio Total Pasivo y Patrimonio $ $ 50.894.402 131.951.761 Resultado del Análisis de Solvencia Activo Circulante Caja y Bancos Clientes Otras Cuentas por Cobrar Prestamos Empleados Inventario Gastos Pagados por Anticipado Total Activo Circulante 23.456.120 28.540.000 5.300.000 3.258.011 4.456.000 155.000 65.165.131 Pasivo Circulante Obligaciones con Bancos e Intituciones Cuentas por Pagar Acreedores Varios Provisiones Retenciones $ $ $ $ $ 37.890.678 18.789.303 2.340.000 780.000 1.200.456 Total Pasivo Circulante $ 61.000.437 Rentabilidad • Rentabilidad Sobre los activos ROA, mide la utilización de los activos para producir utilidades. é . . =0,053=5,3% • Rentabilidad Sobre el Patrimonio, mide el costo de oportunidad del inversionista. é . . =.26=26%
