MARGIE'S TRAVEL 1 M Instituciones Calificadoras de Valores 2 Ley del Mercado de Valores Título XI De otras entidades que participan en el desarrollo del mercado de valores Capítulo II MARGIE'S TRAVEL De las instituciones calificadoras de valores M Artículo 334.- Las actividades que tengan por objeto la prestación habitual y profesional del servicio consistente en el estudio, análisis, opinión, evaluación y dictaminación sobre la calidad crediticia de valores, estarán reservadas a las instituciones calificadoras de valores. Para organizarse y operar como institución calificadora de valores se requiere autorización de la Comisión, previo acuerdo de su Junta de Gobierno. Dicha autorización, se otorgará a las sociedades anónimas… Artículo 339.- Las instituciones calificadoras de valores deberán revelar al público las calificaciones que realicen sobre valores inscritos en el Registro o a ser inscritos en el mismo, así como sus modificaciones y cancelaciones, a través de los medios que establezca la Comisión mediante disposiciones de carácter general. 3 Antecedentes 1860 1868 MARGIE'S TRAVEL Henry Poor fundó el antecedente de la compañía Standard & Poor’s, para vender información acerca de la solidez de las firmas ferroviarias en Estados Unidos. M Publican el “Manual de los Ferrocarriles de los Estados Unidos” referente a la situación financiera y operacional de las compañías. El objetivo era ofrecer información económica y financiera a los inversionistas que buscaban confiar sus ahorros a dichas compañías. 1900-1990 John Moddy’s y su empresa publicaban el “Manual de Valores Industriales y Misceláneos”, en el cual se clasificó a diversas industrias en función de su salud financiera. Ambas empresas, la de H.V. Poor y la de J. Moddy’s, transitarían de la producción de manuales a la calificación propiamente dicha durante la crisis de pánico financiero de 1907. En América Latina, la primera calificadora de valores se autorizó en Chile en 1988; la segunda fue en México, en 1990, Standard & Poor’s. 4 Objetivo Dictaminar sobre la existencia legal y la calidad crediticia de las emisoras de títulos de MARGIE'S TRAVEL deuda. M El dictamen contiene una opinión sobre la probabilidad y el riesgo relativo de que un emisor de títulos de crédito efectúe los pagos correspondientes en el plazo acordado. 5 MARGIE'S TRAVEL Funciones M La información que proporcionan las ICVs permite al inversionista contar con información confiable de referencia para la toma de decisiones de inversión. Ayudan al inversionista a medir el riesgo tanto de las emisora como de los valores emitidos. 6 ICVs La CNBV supervisa en México a 6 ICVs: o A.M. Best América Latina, S.A de C.V MARGIE'S TRAVEL o Fitch México S.A. de C.V. M o HR Ratings de México, S.A. de C.V. o Moody’s Local MX, S.A. de C.V. o S&P Global Ratings S.A. de C.V. o VERUM, Calificadora de Valores, S.A.P.I. de C.V. 7 Escalas de Calificación MARGIE'S TRAVEL Calificación con calidad de Grado alto Calificación de baja calidad, especulativos “chatarra” Las calificaciones se realizan con base en el Grado medio Grado bajo Grado muy bajo de la empresa, su entorno económico, A BB posicionamiento de mercado, etc. S&P AAA A A B B B CC C C C D Moody’ Aaa Aa A Baa B B Caa Ca C análisis de razones y proyecciones financieras Los bonos con grado de inversión son los calificados, por lo menos, con BBB por S&P o Baa por Moody’s. M MARGIE'S TRAVEL 8 M MARGIE'S TRAVEL 9 M GRACIAS Mondragon, M. D. & TRILLAS, EDITORIAL. Sistema Financiero Mexicano (1.a ed.). TRILLAS, EDITORIAL.