TIPOS DE ACCIONES Acc. Ordinarias Acc. Preferente Acciones Ordinarias Este tipo de acciones otorgan a su tenedor el derecho a una parte del capital social de una empresa y, por tanto, a recibir dividendos. Previo acuerdo de la Junta General de Accionistas Repartir dividendos (¿Cuál sería el monto?) Hay discrecionalidad en el reparto de dividendos de parte de los accionistas mayoritarios Vn No repartir dividendos D1 D2 D3 Dn-1 Dn P1 P2 P3 Pn-1 Pn Vn = Valor nominal a que se venden las acciones Pi = Precio de las acciones del mercado en el momento i Di = Dividendos ofrecidos por la empresa en el periodo i 𝐷1 𝐷2 𝐷𝑛 − 1 𝐷𝑛 + + ⋯ + + (1 + 𝑟) (1 + 𝑟)2 (1 + 𝑟)𝑛−1 1+𝑟 Pn = Precio de recompra de las acciones 𝑉𝑃𝐴 = + 𝑛 𝑃𝑁 (1 + 𝑟)𝑛 Acciones Preferentes Las acciones preferentes encajan mejor en el esquema de financiamiento a través de terceros, ya que no otorgan derecho a voto por parte de sus tenedores Primero cobran ellos sus dividendos pactados y luego los accionistas ordinarios. 𝐷 𝐷 𝐷 𝐷 𝑉𝑃𝐴 = + + ⋯+ + 2 𝑛−1 (1 + 𝑟) (1 + 𝑟) (1 + 𝑟) 1+𝑟 𝑃𝑛 + 𝑛 (1 + 𝑟)𝑛 Esquema de Financiamiento Mediante Acciones Acciones Ordinarias Nuevos accionistas ordinarios (Acreedores) Aporte de Capital Influencia en decisiones Pago de dividendos variables Inversionista iniciales del proyecto (Deudores) Acciones Preferentes Aporte de Capital Accionistas Preferentes (Acreedores) Pago de dividendos fijos Inversionistas iniciales (Deudores) Recompra de acciones * El valor de recompra puede ser el precio de mercado de las acciones o el reparto patrimonial de la empresa (vida útil del proyecto determinado). Solo se aplica cuando hay certeza sobre la duración de la acción