UNIVERSIDAD NACIONAL MAYOR DE SAN MARCOS FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS ESCUELA PROFESIONAL DE ECONOMÍA PÚBLICA Curso: Realidad nacional y mundial Docente: Reyes Escarate, Gustavo Adolfo Integrantes: ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● Aujapiña Chavez, Letizia Anthonela Bardález López, Sonny Rubén Ramírez Chávez, Sandro Sebastián Augusto Rojas Garro, Grace Paola Caro Sandonas, Jose Guillermo Camus García, Frank Anthony Nalvarte Castro, Sofia Lucia Coronado Postijo, Israel David Camargo Cano Stefano Valentino Durand Apaza Yadira Nicol Rojas Susaya Roshely Coronado Pérez Sebastián Paolo CAPÍTULO 2 ES EL SUPERCICLO DE LOS PRECIOS DE LAS MATERIAS PRIMAS, Y NO EL RECP93, LO QUE ACELERA EL CRECIMIENTO DE LAS ÚLTIMAS DÉCADAS Se aplicará el Método de Correspondencia Sintética (MCS) con series de tiempo para analizar el período 1975-2016, centrado en la hipótesis de que el crecimiento económico notorio en los años 2002-2016 se debe al superciclo de precios de minerales (SCPM). Antes de este ciclo, en 1975-2001, el crecimiento económico fue significativamente diferente, con tasas de PBI y PBI per cápita mucho más bajas. La recuperación en 1993-2001 se atribuye a factores como la demanda internacional y el crédito doméstico en dólares, pero se interrumpió debido a la crisis asiática y rusa de 1997-1999. Las exportaciones peruanas experimentaron un modesto crecimiento del 1.9% anual entre 1984 y 1992, seguido por un aumento significativo del 13.2% durante 1992-1997, impulsado principalmente por productos pesqueros, agrícolas y mineros. Sin embargo, este crecimiento no logró impulsar el PBI per cápita debido a la falta de aumento en los términos de intercambio y los precios de exportación. El cambio significativo ocurrió después de 2002 con la entrada de China al comercio mundial. Entre 1975-2001, los minerales representaban el 46.3% de las exportaciones, aumentando al 57.1% entre 2002-2016 debido al superciclo de precios de minerales. A pesar de este cambio, la economía peruana continuó siendo exportadora de productos tradicionales, pero ahora liderada por los minerales, principalmente demandados por China, lo que impulsó el crecimiento económico. El índice de precios de exportación en el superciclo de los precios de los minerales (2002-2013) aumentó significativamente, con tasas promedio anuales del 5.2% hasta 2002 y del 12.0% hasta 2013. El PBI y el PBI per cápita de Perú también experimentaron un fuerte crecimiento durante ese período. Sin embargo, después de 2013, el índice de precios de exportación cayó un promedio anual del -8.7% hasta 2016, seguido por un aumento promedio anual del 8.2% entre 2016 y 2022. Esto condujo a un cambio sustancial en los precios de exportación. Se plantea que el crecimiento del PBI per cápita en Perú entre 2002 y 2016 se debió en gran parte al aumento de los precios de los minerales, y se aplicará una metodología específica para confirmar esta hipótesis, según Kuosmanen et al. (2021). En la investigación sobre el Método de Correspondencia Sintética (MCS), se destaca el uso común del algoritmo Synth desarrollado por Abadie et al. Sin embargo, recientes estudios, como el de Becker et al., plantean preocupaciones sobre la eficacia y estabilidad de Synth, argumentando que los ponderadores generados pueden ser numéricamente inestables y subóptimos, lo que dificulta la identificación precisa del grupo de control sintético. Además, el estudio de Kuosmanen et al. sugiere que Synth no resuelve adecuadamente el problema de optimización que se supone que aborda, considerándolos más como artefactos computacionales que representaciones precisas de la realidad. Se describe la comparación planificada de los efectos del superciclo en Perú con su contraparte sintética, explicando las decisiones tomadas en términos de datos y predictores, así como la eliminación de países principales productores de minerales para evitar influencias no deseadas en el análisis. 2.1 Aplicación del MCS al periodo 1975-2016: Según Kuosmanen et al. (2021), en su estudio se comenzó estimando los pesos de nueve predictores, excluyendo la variable "términos del intercambio" y la variable dependiente "PBI per cápita" para evitar redundancias. Luego, se estimaron los pesos de los países donantes, siendo necesario que los pesos de los predictores estuvieran previamente establecidos. El método utilizado se encuentra detallado en el apéndice metodológico. Los pesos o ponderadores de los predictores se encuentran en la tabla 9. El capital per cápita es el que tiene de lejos el mayor peso (74.87%), los pesos de los otros ocho suman 25.13%. Con estos estimados se inició el proceso iterativo en dos fases, para seleccionar a los países donantes y sus respectivos pesos, y, al mismo tiempo, obtener el PBI per cápita del “Perú sintético”. Fueron seleccionados seis países: En la tabla 11, se comparan nueve variables utilizadas para predecir el PBI per cápita en el Perú real y un modelo sintético durante 1975-2001. Las diferencias son mínimas, excepto la tasa de inflación, que no afecta la construcción del modelo sintético. Esto sugiere una similitud sustancial entre ambos en términos de estas variables. En el gráfico 7, es destacable la alta correlación positiva entre los PBI per Cápita del “Perú observado” y el “Perú sintético” durante el periodo 1975-2001, ordenando movimientos cercanos y similares. En el periodo 2002-2016, el PBI del “Perú observado” crece más rápido que el PBI per Cápita del “Perú sintético” creciendo éstas 4.4% y 3.0% promedio anual, respectivamente. Por tanto, se confirma la hipótesis planteada de que el crecimiento económico en el periodo 2002-2016 se debe al súper ciclo de los precios de los minerales y no al RECO93. A pesar de los resultados actuales, es importante recordar que los años anteriores a la década de los 90 fueron volátiles en la economía peruana, especialmente en los años 80. Dado que los regímenes políticos eran distintos, es necesario analizar si, en el mismo período neoliberal, habría habido un crecimiento del PBI per cápita sin el superciclo de precios de minerales. Según BCRP, a partir del año 2002 el PBI per Cápita empieza a crecer hasta alcanzar en el año 2005 el nivel registrado en el año 1981. 2.2 Aplicación del MCS al periodo 1990-2016: Los años 1975 a 1992 estuvieron marcados por crisis, volatilidad económica e hiperinflación, con el PBI per cápita cayendo a niveles de finales de los años 50. Replicar estos efectos en un contrafactual es desafiante. También, los términos de intercambio disminuyeron hasta 1992-1993, estancándose hasta 2001, antes de crecer debido al superciclo de los precios de los minerales a partir de 2002. El período más adecuado para analizar el efecto del superciclo en la economía peruana utilizando el Método de Correspondencia Sintética (MCS) es 1990-2016, reduciendo el pretratamiento a 11 años (1990-2001). Esto debería generar un "Perú sintético" más cercano al "Perú observado" en comparación con el período 1975-2001. Los ponderadores de los predictores se encuentran en la tabla 13, donde el capital per cápita sigue siendo el más alto (54.43%), mientras que los pesos de capital humano y ahorro doméstico aumentan considerablemente, sumando un 33.74% en conjunto. Bajo la metodología de Kuosmanen et al. (2021), se estima los pesos de los países donantes al mismo tiempo que se identifica en la tabla 14. Estos donantes están comprendidos por 6 países: Argentina, Ghana, Sri Lanka, Madagascar, Filipinas y Tailandia. Los países de Camerún y Kenia son sustituidos por Ghana y Madagascar. El peso de Ghana es de solo 0.1% y el de Madagascar de 6.8%. Con los datos mostrados y sus respectivos pesos se obtiene el PBI per cápita del “Perú sintético” y los promedios de los predictores para el periodo previo al superciclo de los precios de los minerales, 19902001. Utilizando estos países y sus respectivos pesos, se calcula el PBI per cápita del "Perú sintético" y los promedios de los predictores para el período previo al superciclo de los precios de los minerales (1990-2001). El balance de estas variables en la tabla 15 muestra una gran similitud entre el "Perú sintético" y el "Perú observado". A excepción de la inflación, las diferencias son mínimas, y la inflación tiene un peso insignificante como predictor. En el gráfico 9 y en la tabla 16 se puede observar una gran similitud entre los resultados que arrojan el “Perú observado” y el “Perú sintético”; podríamos inferir que ambos están correlacionados positivamente con un coeficiente de 0.962 y una estadística t igual a 11.212. Además, el error cuadrático medio de ambas variables es igual a 137.0. La suma de sus diferencias representa el 1.1% del promedio del PBI per cápita del “Perú observado”. Del 2002 al 2005 la brecha es reducida; en estos años la economía crece a la tasa de 5.2% promedio anual. A partir del 2006 hasta 2010 la economía crece anualmente a la tasa de 7.0% y el producto per cápita a la tasa de 6.1%. A partir de esos años la brecha se agranda. En el año 2016, el PBI per cápita del “Perú observado” es superior en 15.5% al PBI per cápita del “Perú sintético”. Sin el superciclo de los precios de los minerales esta brecha no se habría producido (tabla 16) Se concluye en que la causa del rápido crecimiento del PBI per cápita en el periodo 2002-2016, es el superciclo de los precios de los minerales. No hay razón alguna para suponer que el RECP93 tuvo un efecto positivo en el desempeño de la economía del Perú después de 1994. Los PBI per cápita del “Perú observado” y del “Perú sintético” de los años 1996-2001, registraron magnitudes prácticamente iguales. En el gráfico 10 se muestra, la brecha del PBI per cápita entre el Perú real vs el Perú sintético, de 1990 al 2001 es el periodo de antes del superciclo y 2001 al 2016 periodo después del superciclo. Para evaluar la significancia del MCS se aplicará el test placebo, que busca analizar el efecto del superciclo en los países donantes antes elegidos (países placebos) de la misma manera se analizará en ambos periodos, antes y después del superciclo, para ver si se produce el mismo efecto después de 2001 en el PBI per cápita de estos países. En el gráfico 11 se puede observar que las líneas de los países donantes son diferentes a la de Perú lo que da a entender que el superciclo es exclusivo para Perú, debido a efectos distintos al aplicar el MCS. Esto da a entender que las estimaciones evidencian un efecto positivo respecto al superciclo de los minerales en 2002-2016. En total fueron escogidos 17 países de los 51 placebos, debido a que presentaban menor error cuadrático, al analizar sólo esta cantidad de países la probabilidad de tener una brecha similar es del 5,5%, lo común en prueba estadísticas según Abadie, estos resultados corroboran la hipótesis de que el superciclo de los minerales fue la causa del crecimiento en los últimos 20 años, debido a que la brecha de los países son menores a las de Perú, que muestra que estos países no fueron afectados como Perú por el superciclo. Según Abadie et al. (2010), se evaluó la brecha de Perú en comparación con países placebo analizando las proporciones de errores cuadráticos medios posteriores a 2001 con los anteriores a 2001 de 51 países placebo y Perú. Se encontró que el error cuadrático medio de Perú en 2002-2016 fue 7.6 veces mayor que en 1990-2001, indicando un cambio significativo relacionado con el superciclo de precios de minerales. Además, se destaca que el liderazgo de factores externos, como el crecimiento de China y el superciclo, afectaron la economía peruana, debilitaron instituciones, fomentaron la corrupción y redujeron la calidad de los servicios públicos. Se priorizó el interés privado sobre el público. En resumen, el análisis llevado a cabo mediante la aplicación del Método de Control Sintético (MCS) ha arrojado resultados que respaldan sólidamente la hipótesis planteada. Concretamente, se ha demostrado que el rápido crecimiento económico experimentado por Perú durante el periodo comprendido entre 2002 y 2016 no puede ser atribuido, en su mayoría, al llamado RECP93 (Régimen Económico Coordinado de Pequeños Países), ni tampoco a las políticas gubernamentales implementadas en ese lapso de tiempo. Una de las evidencias más contundentes proviene de la comparación entre lo que denominamos el "Perú observado" y su contraparte sintética antes de que se desencadenara el superciclo de precios de los minerales. Este análisis revela una notable similitud y una brecha prácticamente inexistente entre ambos, lo que apunta directamente hacia el superciclo como el factor preponderante detrás del crecimiento económico sostenido en ese período.
