LA EMPRESA Y LAS FINANZAS

TEMA:: LA EMPRESA Y LAS FINANZAS
CONSIDERACIONES BÁSICAS
Concepto de la administración.Es un proceso distintivo que consiste en
planear, organizar, dirigir y controlar,
desempeñando tareas para el logro de
objetivos, mediante los recursos
humanos, materiales, intelectuales,
tecnológicos y monetarios de la
empresa.
CONSIDERACIONES BÁSICAS
HENRY FAYOL. La define “Administrar es
prever, organizar, mandar, coordinar y
controlar
……entonces la administración es …………..
CONSIDERACIONES BÁSICAS
DEFINICIÓN DE FINANZAS. La palabra finanzas
proviene del francés “finer” y del italiano
“finis” que traducidas al español significan
“fin”, “término” o “rescate”. Su uso se remota
al siglo XIV, cuando se hacía alusión al día de
pago de las obligaciones contraídas entre las
personas, es decir, el “fin” de cada deuda.
CONSIDERACIONES BÁSICAS
DEFINICIÓN DE FINANZAS.
Las finanzas estudian la manera en que la gente asigna
recursos escasos a través del tiempo.
• También se la define como arte y ciencia de administrar
el dinero
• Dos características distinguen las decisiones financieras
de otras relacionadas con la distribución o asignación de
recursos
– Las consecuencias (costos y beneficios) de las
decisiones financieras se distribuyen a lo largo del
tiempo
– Hay incertidumbre - nadie suele conocer dichas
consecuencias anticipadamente con certeza
CONSIDERACIONES BÁSICAS
• Otra definición:
“El conjunto de operaciones de compra – venta
de instrumentos que dan derecho a una serie de
pagos de dinero en el futuro”.
Explicación: Prestamistas y Prestatarios
Existe un acuerdo: traspaso de dinero (liquidez)
entre ambos del ………. al…………..donde este
último se compromete a devolver en el futuro el
monto prestado o capital y pagar un interés o
dividendo a manera de compensación por su
uso.
CONSIDERACIONES BÁSICAS
Finanzas es en definitiva, el universo
comprendido por el conjunto de las operaciones
de intercambio de liquidez en el tiempo, que
llevan explícito el compromiso de pagos y
compensaciones futuras entre prestamistas y
prestatarios.
ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
• PARA SU ESTUDIO SE
PUEDE DIVIDIR EN TRES
PARTES:
• ANÁLISIS FINANCIERO.
• PLANEACIÓN
FINANCIERA.
• CONTROL FINANCIERO.
GESTIÓN FINANCIERA
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TOMADE
DECISIONES
DE INVERSIÓN
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FLUJOS DE FONDOS
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OBJETIVO DE LA ADMINISTRACIÓN
FINANCIERA
• Maximizar la riqueza de
los accionistas de la
empresa, para quienes
opera.
• La riqueza se refleja en
el aumento del precio
de las acciones de la
empresa.
PRINCIPALES FUNCIONES
• Análisis y planeación financiera
• Tomar decisiones de inversión
• Tomar decisiones de financiamiento. Conseguir
fondos al menor costo posible y con las mejores
condiciones de repago.
• Mantener un sano equilibrio entre liquidez y
rentabilidad.
• Distribuir los fondos entre las diferentes áreas de
la empresa.
PRINCIPALES FUNCIONES
•
•
•
•
Medir los resultados y comparar con los
presupuestos.
Supervisar que los estados financieros estén a
tiempo y sean confiables.
Fijación de políticas de manejo de los activos
de la compañía.
Valorar la empresa
ANALISIS FINANCIERO
• El proceso de análisis de estados financieros consiste en la
aplicación de herramientas y técnicas analíticas a los estados
y datos financieros, con el fin de obtener de ellos
medidas y relaciones que son significativos y útiles para la
toma de decisiones.
• El análisis de estados financieros es el proceso crítico
dirigido a evaluar la posición financiera, presente y pasada y
los resultados de las operaciones de una empresa, con el
objeto de establecer las mejores estimaciones y
predicciones posibles sobre las condiciones y resultados
futuros.
* Análisis de Estados Financieros. Leopold Bernstein.
IMPORTANCIA DEL ANALISIS FINANCIERO
•
Si es satisfactoria o no la situación financiera de una
empresa.
•
La capacidad de pago que tiene la empresa para cancelar
las obligaciones a corto o largo plazo.
•
Cual es la disponibilidad de capital de trabajo.
•
Si el capital propio guarda proporción con el capital
ajeno.
•
En que forma se recupera la cartera y si hay mucha
inversión en ella.
•
El número de veces que rotan los inventarios de
mercaderías, materias primas.
IMPORTANCIA DEL ANALISIS FINANCIERO
• Si es muy alta o excesiva la inversión en activos fijos
y en inventarios.
• Si las utilidades son razonables para el capital que se
tiene invertido en la empresa.
• Si los gastos son demasiado elevados.
• Si el ritmo de las ventas es razonable.
• Si el capital social y las utilidades retenidas se han
empleado en forma conveniente.
QUE ASPECTOS DEBE CONOCER EL
ANALISTA
•
•
•
•
•
•
•
Marco legal. Ley General de Sociedades. Legislación
Tributaria, Normas Internacionales de Contabilidad. NIC y NIIF
Análisis sectorial.
Herramientas de análisis financiero, que permitan obtener
conclusiones
Los estados financieros que se comparan deben pertenecer a la
misma época del año.
La información financiera que se compara debe prepararse de la
misma manera.
Es preferible trabajar con estados financieros auditados.
Un solo indicador no proporciona suficiente información para
juzgar el rendimiento general de la empresa.
A QUIEN INTERESA EL ANALISIS
FINANCIERO?
•
Instituciones financieras.
•
•
Inversionistas (acciones, obligaciones)
Accionistas. Dueños del negocio
Competencia
Proveedores
Clientes
Instituciones Reguladoras
Directivos y administradores
•
Empleados
•
•
•
•
•
INSTRUMENTOS FINANCIEROS
Definición: es un acuerdo legal explícito en un
documento, que manifiesta un compromiso
financiero que puede o no cambiar de dueño.
• Clases:
– Instrumentos de deuda: Son aquellos representativos de una
obligación cuyo pago es explícito y prefijado con anterioridad
a su emisión y colocación.
– Instrumentos de Capital: Son aquellos que no garantizan un
pago cierto en el futuro, pues quedan ligados al éxito o
fracaso de los proyectos que financian. Los flujos que generan
se les llama “residuales”.
Decisiones financieras de las empresas
• Por definición, una empresa es una entidad cuya
función primaria es producir bienes y servicios.
Para producir bienes y servicios las empresas
necesitan capital.
– Se denomina capital físico a los edificios,
maquinaria y otros insumos intermedios que
se utilizan en el proceso de producción.
– Se denomina capital financiero a las acciones,
bonos y pagarés con que se financia la
adquisición del capital físico.
Decisiones financieras de las empresas
• La parte de las finanzas que trata las
decisiones financieras de las empresas se
llama...
Finanzas Corporativas
FINANZAS CORPORATIVAS
El estudio de las finanzas se puede dividir en
dos, finanzas corporativas y las finanzas
internacionales.
Las finanzas corporativas un área de las
finanzas que se centra en la forma en la que
las empresas pueden crear valor y mantenerlo
a través del uso eficiente de los recursos
financieros. Esto es, las finanzas aplicadas a la
correcta administración de las empresas.
FINANZAS CORPORATIVAS
Las finanzas corporativas se centran en cuatro
decisiones fundamentales:
1. Decisiones de inversión.
En donde debería invertir la empresa para
obtener el máximo beneficio de esa inversión.
2. Decisiones de financiación.
Cuál es la mejor forma de hacerse llegar de
recursos (financiamiento externo o interno)
para poder realizar inversiones productivas
FINANZAS CORPORATIVAS
3.Decisiones de dividendos.
Qué hacer con los beneficios obtenidos, ya
sea reinversión o reparto de beneficios entre
los inversores de la organización.
4.Decisiones directivas.
Decisiones operativas y administrativas para
que la organización tenga un correcto
funcionamiento.
FINANZAS CORPORATIVAS
En el ejercicio de las finanzas por parte de las
empresas, existen conceptos clave a tener en
cuenta, a fin de mantener una adecuada
administración financiera.
 Riesgo vs beneficio.
 Valor del dinero en el tiempo.
 Liquidez vs inversión.
 Costo de oportunidad.
 Financiamiento apropiado.
 Apalancamiento (Uso adecuado de la deuda).
RIESGO FINANCIERO
Puede ser definido como la posibilidad que
tiene un individuo u organización de
experimentar una perdida financiera, es decir,
perder dinero. El riesgo tiene su origen en la
incertidumbre, es decir, en no poder saber
con certeza los acontecimientos futuros, y
como estos acontecimientos afectarán las
finanzas del individuo u organización.
ASPECTOS BASICOS DE LA
ADMINISTRACION FINANCIERA
Dentro de la administración financiera, existen 6
aspectos básicos que se tienen en cuenta para llevar
a cabo con éxito dicha administración. Estos
aspectos son:
 Inversión.
 Presupuestos de costos.
 Fuentes de financiamiento.
 Estructura financiera.
 Amortización del crédito.
 Depreciación de activos.
 Interpretación de estados financieros.
LA EMPRESA Y SU MISIÓN EN LAS
ACTIVIDADES MERCANTILES
La empresa, cualquiera que sea su modalidad,
es una unidad de producción cuya eficiencia y
contribución al bien común, es exigida por el
Estado de acuerdo a Ley.
Desde el punto de vista de empresa mercantil,
sus fines básicos son::
Manejar apropiadamente el efectivo y los bienes que
ha recibido, y
Cumplir con las obligaciones contraídas, tanto con
los accionistas y/o acreedores.
LOS OBJETIVOS FINANCIEROS DE LA
EMPRESA
a) Captar y maniobrar los fondos recibidos de los
accionistas, acreedores y otros invirtiéndolos en
las actividades económico-financieras que
realice la empresa.
b) Generar márgenes de beneficios para sus socios
o accionistas.
c) Reinvertir los beneficios obtenidos, previo pago
de dividendos.
d) Controlar el manejo de los fondos obtenidos
al
menor
costo
posible
y
su
coherente
aprovechamiento en las diversas transacciones
económicas que realiza.
EMPRESA
Las empresas se encuentran inmersas en un entorno global,
interactuando y compitiendo a nivel mundial, y por ello, ahora más que
nunca, requieren ser “mejores” para destacar o al menos permanecer
en el mercado. Es importante recalcar que, en términos simples, que el fin
de una empresa es tratar de generar ingresos, brindando un retorno a
los inversionistas mayor al costo de oportunidad del capital invertido;
tratando de aumentar continuamente el valor de la empresa. En ese
sentido, al maximizar el valor de la empresa, se salvaguarda e
incrementa las utilidades a favor de los inversionistas.
EN CONCLUSION:
La empresa es el mecanismo a través del cual se ofrecen los productos
o servicios al mercado.
AUMENTAR EL
VALOR DE LA
EMPRESA
INCREMENTA LAS
UTILIDADES DE
LOS
INVERSIONISTAS
30
La Creación de Valor
• El objetivo de una empresa debe ser crear valor
para sus accionistas.
– El principio de maximización de la riqueza del
accionista proporciona un guía racional para manejar
un negocio y para la adjudicación eficiente de ahorros
en una economía, que ocurre sobre la base de
rentabilidad y riesgo.
• El valor se representa por el precio de mercado
de las acciones de la empresa, lo cual, a su vez, es
una función de las decisiones de inversión,
financiación y dividendos de la organización.
La Decisión de Inversión
• La decisión de inversión es la más
importante cuando se trata de la creación
de valor.
• La inversión del capital es la asignación de
capital a las propuestas de inversión cuyos
beneficios se obtendrán en el futuro.
– Puesto que no se conocen con certeza los
beneficios futuros, las decisiones de inversión
involucran riesgo.
– En consecuencia, se deben evaluar en relación
a su rendimiento y riesgo esperados.
La Decisión de Financiamiento
• La segunda gran decisión de la empresa es la
decisión de financiamiento. Una vez que se eligen los
proyectos de inversión, es preciso obtener el capital
necesario para financiar su ejecución.
Específicamente, habrá que decidir que parte de los
recursos se deberá obtener reinvirtiendo las
utilidades de la empresa y qué parte provendrá del
público que opera en los mercados financieros. Esto
exige un análisis cuidadoso de las fuentes y técnicas
disponibles, para recurrir a la fuente menos costosa.
Habrá que decidir que clase de valores se van a
La Decisión de Financiamiento
• vender y por qué métodos se efectuará la venta. Tal
vez se prefiera no vender valores sino obtener un
préstamo bancario. Todo esto significa que es
preciso mantenerse siempre en contacto con el
mercado financiero.
• Hay que considerar también los riesgos que el
financiamiento representa para la empresa. Un
pasivo muy elevado pondría seriamente en peligro
su existencia misma en el caso de que llegara a
padecer una escasez temporal de efectivo y no
pudiera pagar los préstamos a su vencimiento.
El ciclo del capital
Dinero
B ienes y s ervicios
H ogares
(fam ilias )
Em pres as
Dinero (s alarios , dividendos ,
interes es , etc. )
Trabajo y capital
35
El modelo del Estado de Situación
Financiera de la empresa
• Antes de que una empresa pueda invertir en
un activo, deberá obtener los fondos
necesarios para ello (financiamiento).
• El Estado de Situación (una foto instantánea
de la empresa y sus actividades) ilustra esta
situación.
• El estudio de las finanzas de la empresa
requiere tener nociones contables.
36
Organización para la Administración
Financiera
La estructura financiera de una organización
empresarial se puede definir como la forma
en que esta está constituida, es decir, como
está formada. Una organización puede estar
constituida por financiamiento externo,
aportaciones liquidas de socios o de
patrimonio.
LAS FINANZAS EN LA ESTRUCTURA
ORGANIZACIONAL
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El administrador financiero
Para crear valor, el administrador financiero
debería:
1. Tratar de hacer decisiones de inversión
inteligentes (comprar activos que generen
más efectivo de lo que cuestan).
2. Tratar de hacer decisiones de
financiamiento inteligentes (vender
instrumentos financieros que generen más
efectivo que lo que cuestan)
La Empresa y los Mercados Financieros
Inversión
en activos
(B)
Activos ctes
Activos fijos
En definitiva, la
empresa debe ser una
actividad generadora de
efectivo.
Empresa emite valores (A)
Mercados
financieros
Flujos de efectivo
retenidos (F)
Deuda a CP
Flujo efectivo
d’empresa(C)
Pago dividendos
y deudas (E)
Deuda a LP
Imptos (D)
Empresa
Acciones
Los flujos de efectivo de la
empresa deben exceder los
Gobierno
de los mercados financieros.