Ejercicio 1 La empresa 3M está evaluando la posibilidad de desarrollar una fábrica de sillas. Se estima que existe un nicho de mercado para muebles de alto precio. La empresa estima que podrá vender cada silla a público a $119.000. Cada silla demanda en materiales: madera, fierro, y cuero. El costo unitario de cada silla es de $50.000 (s iva). Para la producción se necesitan 1 máquina ensambladora con un costo de $100.000.000 (s iva). Esta tiene una capacidad de producción de 2.500 sillas por año. La máquina tiene una vida útil de 10 años, con valor residual de 10%. El SII permite depreciar la máquina en 4 años, linealmente La máquina requiere de 4 trabajadores, que se les pagará un sueldo mensual de 400.000. Y se contratará a un jefe técnico que se le pagará $1.500.000 mensuales. La empresa comprará un terreno de 2.500 mts en Huechuraba a 3 UF m2. Además construirá una planta de 1.000 m2 a un costo de 10 Uf x m2. El SII permite depreciar los galpones en 10 años linealmente. Las necesidades de capital de trabajo es de 1 mes de venta. Asuma que la UF tiene un valor de $20.000, que la tasa de impuestos es 17% y que la tasa de descuento es 12%. Determine si conviene realizar el proyecto. Ejercicio 2 l La empresa San Andrés Ltda. desarrollará un mega-proyecto inmobiliario en la zona oriente de la región metropolitana, que consiste en la construcción de 1.000 casas DFL2 de 139 m2, en terrenos de 400 m2 cada vivienda. El proyecto tiene 10 etapas (en cada etapa se construirán 100 viviendas). Se requiere comprar hoy el terreno para las 10 etapas. El costo del terreno es de 2.0 uf/m2. El costo de construcción de las viviendas es de 20 uf /m2. Un 50% corresponde a costo en mano de Obra y 50% en materiales. Cada etapa demorará un año en venderse (la etapa siguiente empieza al término de finalizada la anterior). El precio de venta de cada casa será de 4.100 uf. Las necesidades de capital de trabajo totales serán de 21.000 uf. La tasa de impuestos es 17% y la tasa de descuento apropiada para este proyecto es 10%. Determine: i) El van de este proyecto (en uf) ii) ¿Cuál es el precio del terreno (en uf), que haga indiferente realizar el proyecto (asuma que todos los demás parámetros permanecen constantes)? Ejercicio 3 LB Hnos & Co. está considerando un proyecto cuya inversión inicial es de $45 millones en maquinaria. Se espera que esta inversión genere ventas por $48 millones en año 1, $26 millones en año 2, $25 millones en año 3. Ventas crecerán al 3% anual en los restantes 5 años. Al cabo de 8 años máquina se ha depreciado en su totalidad (no sirve). Tanto la depreciación tributaria como contable son lineales. Los costos operacionales serán de $6 millones en año 1, $5 millones en año 2, y en años futuros crecerán al 5% anual (restantes 6 años). El impuesto a la renta es del 17%. a) Calcule flujos de caja y VPN a una tasa de descuento de 15%. Ejercicio 4 Se le ha pedido evaluar un proyecto de instalar un local de MacBurger en Santiago, cadena norteamericana de comida rápida orientada a la venta de hamburguesas, y que ofrece franquicias para operar a nivel internacional. Las estimaciones de demanda indican ventas anuales de 30.000 “combos” por año, a un precio promedio de $1.900 cada combo. El costo unitario es de $600 por combo. Los costos fijos están dados por sueldos, arriendo y servicios varios, ascienden a $2.500.000 mensuales. Para poder operar es necesario invertir $5.000.000 para comprar una franquicia de MacBurger que dura 5 años, al cabo del cual expira. Esta franquicia es depreciable en este mismo plazo. Se requerirá además comprar equipos productivos por un monto de $17.000.000, los que se deprecian linealmente en un período de 5 años, al cabo del cual tendrán un valor residual del 20% de su valor de compra. El proyecto requiere un capital de trabajo de $5.000.000. La tasa de impuestos es de 17% y la tasa de descuento es del 15%. a) Determine los flujos de caja y el VAN de este proyecto. Comente