Razones financieras Existen razones financieras básicas y no básicas, primeramente, veremos las razones financieras no básicas, estás están divididas en Indicadores de actividad, indicadores de rentabilidad, indicadores de deuda e indicadores de mercado, cada uno de ellos tienen sus subdivisiones. Razones Financieras no Básicas Indicadores de Actividad Permiten medir la eficiencia de una empresa en la utilización de sus activos, mediante el tiempo que tarda en recuperar la inversión realizada en ellos. A continuación, se describen los diferentes Indicadores de Actividad que existen: Rotación de Cartera Muestra el número de veces en que las cuentas por cobrar giran en promedio, en un periodo de tiempo determinado. Fórmula: Rotación de Inventarios Se encarga de mostrar las veces en las que los costos en inventarios se convierten en efectivo o se colocan a crédito. Fórmula: Rotación de cuentas por pagar Con esta razón financiera se puede identificar el número de veces que la empresa debe dedicar dinero para pagar pasivos en un período determinado. Se calcula dividiendo las compras a crédito entre el promedio de cuentas por pagar. Fórmula: Proveedores Cuentas por pagar Indicadores de rentabilidad Desde el punto de vista empresarial los indicadores miden la efectividad de la administración de tu empresa dando cuenta del control de costos y gastos para luego convertirlos en utilidades y/o ganancias. Por otro lado, desde el punto de vista inversionista, estos indicadores sirven para analizar la manera como retornan los valores que han sido invertidos a la empresa, es decir, responden por la rentabilidad patrimonial y del activo total. Rentabilidad neta del activo En este se muestra cómo se comporta la capacidad del activo para así determinar la producción de las utilidades Utilidad neta . Ventas * ventas Activo total A veces el indicador puede resultar negativo porque al obtener las ganancias o utilidades netas pude que las del ejercicio se vean afectadas tributariamente en donde se presenta un tope muy alto de costos. Margen Bruto Con este índice podrás conocer la rentabilidad de las ventas de tu negocio en comparación con el costo de ventas y la capacidad de la empresa para cubrir gastos operativos. Ventas - costo de ventas ventas El valor de este índice también puede resultar negativo debido a que el costo de ventas sea mayor a las ventas totales. Margen Operacional La utilidad operacional está relacionada no sólo por el costo de las ventas, sino también por los gastos operacionales de administración y ventas. Utilidad operacional ventas El margen operacional tiene gran importancia dentro del estudio de la rentabilidad de una empresa, puesto que indica si el negocio es o no lucrativo, en sí mismo, independientemente de la forma como ha sido financiado. Margen Neto de Ventas Los índices de rentabilidad de ventas muestran la utilidad de la empresa por cada unidad de venta. Utilidad Neta ventas Debido a que este índice utiliza el valor de la utilidad neta, pueden registrarse valores negativos por la misma razón que se explicó en el caso de la rentabilidad neta del activo. Indicadores de Deuda Pensar en financiamiento bancario no tiene por qué ser un dolor de cabeza. Sobre todo, si se ejecuta bien y se mantiene las cuentas y las cifras siempre claras. Índice de endeudamiento El ratio o índice de endeudamiento es uno de los índices de solvencia y un indicador financiero que se basa en la comparación de los pasivos y el patrimonio neto, por cada quetzal que produce su empresa, qué porcentaje corresponde a una deuda. Este índice sirve para interpretar y analizar la proporción entre bienes propios y financiados por deuda en una empresa. Además, es una cifra muy útil al momento de solicitar un crédito, ya que las entidades financieras necesitan saber el nivel de endeudamiento de su empresa antes de otorgarlo. Al desarrollar un plan de negocios, uno de los temas más importantes es el análisis financiero, donde puedes incluir este indicador ya que ayudará a tus potenciales inversionistas a tomar la decisión de apostar por su negocio. Cómo calcular el índice de endeudamiento Antes de explicarte la fórmula del índice de endeudamiento, es importante que definas qué entra en tu lista de activos y pasivos; de esta manera, dispondrás de toda la información que necesitas para calcular el índice de endeudamiento y tomar decisiones acertadas respecto a la financiación externa de su empresa. Pasivo . Patrimonio neto El resultado de esta cifra se puede expresar en decimal o porcentaje. Indicadores de Mercado Los siguientes son algunos de los indicadores de mercado para analizar y fundamentar nuestra decisión de invertir en una determinada empresa: Precio / Utilidad (P/U) Se obtiene de dividir el último precio de cotización. Representa el número de años que tendrían que pasar para recuperar la inversión. Se puede utilizar también su inverso, es decir, Utilidad / Precio. Nos daría la tasa de rendimiento anual que está generando la empresa al precio actual de la acción. Precio / Valor en libros (P/VL) Se obtiene de dividir el último precio de cotización entre el valor en libros. El número indica que tantas veces cabe el valor en libros en el precio actual. Capital Bursátil Es el valor de mercado de la empresa. Se obtiene multiplicando el total de acciones en circulación x el precio de la acción. Razón Precio/Ventas Se obtiene dividiendo el Capital Bursátil entre los ingresos operacionales anuales. Indica cuantos años tendrían que pasar para que las ventas sumen el precio de mercado de la empresa. ÍNDICES FINANCIEROS BÁSICOS Un indicador financiero o índice financiero es una relación entre cifras extractadas de los estados financieros y otros informes contables de una empresa con el propósito de reflejar en forma objetiva el comportamiento de la misma. Refleja, en forma numérica, el comportamiento o el desempeño de toda una organización o una de sus partes. Al ser comparada con algún nivel de referencia, el análisis de estos indicadores puede estar señalando alguna desviación sobre la cual se podrán tomar acciones correctivas o preventivas según el caso. Las razones o indicadores financieros son el producto de establecer resultados numéricos basados en relacionar dos cifras o cuentas bien sea del Balance General o del Estado de Pérdidas y Ganancias. Los resultados así obtenidos por sí solos no tienen mayor significado; sólo cuando los relacionamos unos con otros y los comparamos con los de años anteriores o con los de empresas del mismo sector y a su vez el analista se preocupa por conocer a fondo la operación de la compañía, podemos obtener resultados más significativos y sacar conclusiones sobre la real situación financiera de una empresa. Adicionalmente, nos permiten calcular indicadores promedio de empresas del mismo sector, para emitir un diagnóstico financiero y determinar tendencias que nos son útiles en las proyecciones financieras. El analista financiero, puede establecer tantos indicadores financieros como considere necesarios y útiles para su estudio. Para ello puede simplemente establecer razones financieras entre dos o más cuentas, que desde luego sean lógicas y le permitan obtener conclusiones para la evaluación respectiva. Para una mayor claridad en los conceptos de los indicadores financieros. La interpretación de los resultados que arrojan los indicadores económicos y financieros está en función directa a las actividades, organización y controles internos de las empresas. Los indicadores financieros frecuentemente usados son: Capital de trabajo = Activo corriente – Pasivo corriente Capital líquido = Activo Total – Pasivo Total Índices de capital liquido = Capital líquido / pasivo total Índices de Solvencia = Activo corriente / pasivo corriente Liquidez Inmediata o prueba ácida = Activo corriente – Inventarios / pasivo corriente Ciclo de Cobros = (Cuentas y Efectos por cobrar / ventas al crédito) / 360 Periodo promedio de pago = cuentas y efecto por pagar / compras al crédito EJEMPLO Balance General de una empresa del 1 de enero al 31 de diciembre del año 2016 ACTIVO ACTIVO CORRIENTE Disponible (caja y bancos) Deudores por ventas (clientes) documentos por cobrar deudores varios Mercadería Impuestos por recuperar valores financieros Total Activo corriente ACTIVO FIJO Terrenos edificios, construcciones e infraestructura maquinaria, vehículos, equipos y herramientas otros activos fijos SUBTOTAL ACTIVO FIJO (-)depreciación acumulada TOTAL ACTIVO FIJO OTROS ACTIVOS otros activos TOTAL DE OTROS ACTIVOS TOTAL DE ACTIVOS PASIVO PASIVO CORRIENTE Obligaciones con Bancos Acreedores Varios Provisiones y retenciones TOTAL PASIVO CORRIENTE PASIVO A LARGO PLAZO Obligaciones con Bancos Acreedores varios Otros pasivos TOTAL PASIVO A LARGO PLAZO TOTAL PASIVO Q Q Q Q Q Q Q Q 1,777,622.00 719,219.00 54,420.00 56,065.00 2,056,097.00 85,401.00 256,701.00 5,005,525.00 Q Q Q Q Q Q Q 30,180,509.00 48,458,893.00 18,198,033.00 3,223,537.00 100,060,972.00 43,726,913.00 56,334,059.00 Q Q Q 5,650,804.00 5,650,804.00 66,990,388.00 Q Q Q Q 328,783.00 2,753,695.00 2,133,634.00 5,216,112.00 Q Q Q Q Q 3,404,808.00 6,068,089.00 9,472,897.00 14,689,009.00 PATRIMONIO Capital Social Revalorización de capital propio Resultados Acumulados Reserva Mayor Valor Ganado Utilidad (Pérdida) del ejercicio TOTAL PATRIMONIO TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO Q Q Q Q Q Q Q 9,668,272.00 25,437,932.00 12,288,039.00 2,251,262.00 2,655,874.00 52,301,379.00 66,990,388.00 Capital de Trabajo = 5,005,525.00 - 5,216,112.00 = -210,587.00 Capital Líquido = 66,990,388.00 - 14,689,009.00 = 52,301,379.00 Índice de capital Líquido = 52,301,379.00 / 14,689,009.00 = 3.5606 Índice de Solvencia = 5,005,525.00 / 5,216,112.00 = 0.9596 Liquidez inmediata = (5,005,525.00 – 2,056,097.00) / 5,216,112.00 = 0.5654
