Maestría en Administración y Dirección de Proyectos – Curso: Fundamentos de Finanzas
Ejercicios Unidad 3
1. YVM está considerando dos proyectos de presupuesto de capital con un costo de capital del
3.556% efectivo trimestral y los flujos de caja esperados (miles de $) que se muestran aquí:
Año
0
1
2
3
4
5
Proyecto X
–100
25
30
40
30
25
Proyecto Y
–50
10
15
25
15
15
Calcule el VPN y la TIR para cada proyecto. ¿Cuál (es) proyecto (s) deberá aceptar YVM, suponiendo
que son:
(a)
Independientes
(b)
Dependientes
(c)
Mutuamente excluyentes
2. Andrés está considerando dos proyectos de presupuesto de capital mutuamente excluyentes que
tienen un costo de capital del 13.1746% TNA capitalizable mensualmente y los flujos de efectivo
(flujos de caja) que se muestran a continuación (en miles de $). ¿Cuál proyecto, si acaso, deberá
emprender Andrés? Justifique su respuesta.
Año
0
1
2
3
4
5
Proyecto A
–100
30
40
50
40
30
Proyecto B
–150
45
60
75
60
60
Mg. Antonio Andrade Pinelo
Maestría en Administración y Dirección de Proyectos – Curso: Fundamentos de Finanzas
3. Hani Group, un conglomerado de consumo de electrónicos está revisando su presupuesto anual
en tecnología inalámbrica. Están considerando inversiones en tres diferentes tecnologías para
desarrollar dispositivos de comunicación inalámbrica. Considere los siguientes flujos de efectivo de
los tres proyectos independientes para Hani. Suponga que su tasa de descuento es de 10%. Además,
Hani Group sólo cuenta con $30 millones para invertirlos en proyectos nuevos este año.
Año
CDMA.
G4
Wi-Fi
0
-$10
-$20
-$30
1
25
20
20
2
15
50
40
3
5
40
100
(a)
Con base en la regla de decisión del índice de rentabilidad, califique estas inversiones.
(b)
Con base en el VPN, califique estas inversiones.
(c)
Con base en los hallazgos de los incisos a y b, ¿qué le recomendaría al director de Hani Group
y por qué?
4. Suponga que se aplica un límite presupuestario de US$ 10 millones sobre los flujos de caja en
cada uno de los años y que se cuenta con las siguientes alternativas de inversión:
(a)
(b)
Proyecto
FC 0
FC 1
FC 2
A
-10
30
5
B
-5
5
20
C
-5
5
15
D
0
-40
60
Halle el VPN, TIR e IR de cada proyecto y de todas las combinaciones posibles,
considerando un COK de 10%.
Determine la mejor combinación de proyectos.
Mg. Antonio Andrade Pinelo
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5. La empresa Alpha está considerando un número de inversiones para el mejoramiento de su planta
y ha asignado $315000 para hacer el trabajo. En consideración están los siguientes proyectos.
Suponga que los ingresos de caja anuales netos son todas perpetuidades.
Proyecto
Inversión
FCN
A: Estampado computarizado y montaje
300,000
36,000
B: Renovación de la línea de ensamblaje
100,000
12,000
C: Aumento del espacio de almacenaje
100,000
8,500
D: Nuevo sistema de control de clima
20,000
20,000
E: Expansión del muelle de embarque
30,000
4,000
No todos estos proyectos se pueden considerar independientemente uno de otro. La siguiente información
podría ayudar a esclarecer algunas relaciones:
✓ A y B propuestas alternativas (mutuamente excluyentes) para la misma línea de ensamblaje.
✓ Si se efectúa A, entonces la opción de expandir el muelle de embarque (E) costaría solamente
$10000 porque podría ser construido convenientemente por los contratistas de A.
✓ Si se efectúa B, entonces se pueden ahorrar $5000 en la instalación del muelle de embarque
(E). Bajo estas circunstancias también habría un aumento en la eficiencia de embarque, para
que la expansión del muelle de embarque generara $5000 al año en lugar de $4000.
✓ Todas las otras combinaciones son independientes (no se afectan los flujos de caja de la una a
la otra). El coste de capital es de 10%.
¿Cuáles proyectos se deberían adoptar?
Mg. Antonio Andrade Pinelo
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