Santa Cruz-Bolivia Contenido 1.-Introduccion. – ................................................................................................................................ 3 1.1.-Objetivos principales de la empresa. - ..................................................................................... 3 1.1.1.-Objetivo principal de la materia. – .................................................................................... 3 1.2.- Objetivos específicos. – .......................................................................................................... 3 1.3.- Justificación. – ........................................................................................................................ 3 1.4.- Delimitación. –........................................................................................................................ 3 MARCO TEORICO ......................................................................................................................... 4 Objetivos de las finanzas ..................................................................................................................... 4 Costo de capital ................................................................................................................................... 4 Costo de las acciones comunes ........................................................................................................... 4 Costo de las acciones preferentes ........................................................................................................ 5 Costo de retención de utilidades.......................................................................................................... 5 Costo de la deuda bancaria .................................................................................................................. 5 Costo promedio ponderado de capital ................................................................................................. 5 Valor económico agregado.................................................................................................................. 6 ANALISI FINANCERO ..................................................................................................................... 7 Análisis Horizontal.......................................................................................................................... 7 INFORME DEL BALANCE GENERAL....................................................................................... 8 Análisis vertical ............................................................................................................................. 11 INFORME DEL BALANCE GENERAL..................................................................................... 12 INFORME DEL ESTADO DE RESULTADO ............................................................................ 13 Análisis de las razones financieras ................................................................................................ 15 Costo Promedio ponderado de Capital .............................................................................................. 20 Precio de las acciones comunes a través modelo de Gordon. ........................................................... 21 1.-Introduccion. – Sociedad Agro-industrial Nutrioil S.A. (Nutrioil) es Una firma boliviana establecida en Santa Cruz de la Sierra el año 2010 para contribuir a la cadena de producción, distribución y desarrollo del sector alimentario nacional y que también ofrece servicios de logística y comercialización nacional e internacional. Nutrioil cuenta con una planta de producción de harina y aceite crudo de soya, un departamento de originación que apoya y supervisa los productos, un centro de acopio, y el puerto Jennefer para el embarque de productos de exportación en el Municipio de Puerto Quijarro. 1.1.-Objetivos principales de la empresa. El objetivo principal de la sociedad es la realización por cuenta propia, de terceros o asociada a terceros, tanto en el país como en el extranjero, de actividades agroindustriales, que comprende todas las relacionadas, complementarias y conexas a la: Siembra, cosecha, recolección, compra-venta, permuta, importación, exportación, tratamiento de productos agrícolas e insumos, logística, almacenamiento, distribución y transporte de todo tipo de productos agrícolas e insumos. 1.1.1.-Objetivo principal de la materia. – Llegar a evaluar su estado resultado de la empresa Nutrioil, ver su movimiento en la bolsa de valores, como hace crecer sus utilidades y de la misma manera como hace su distribución de las mismas. 1.2.- Objetivos específicos. – Como ingeniero financista lograr controlar, distribuir y acumular los recursos financieros de una empresa. Identificar la distribución de las utilidades entre accionista preferenciales y comunes a través de sus dividendos. Identificar cual es la mejor manera de realizar las inversiones, financiamientos. Maximizar las utilidades de la mejor manera, para tener un rendimiento eficaz en todas las áreas de la empresa 1.3.- Justificación. – Realizamos este proyecto, para realizar la investigación de la empresa Nutrioil en la Bolsa de valores de Bolivia para ver los movimientos que realiza dentro de la misma, con la finalidad de identificar y poner en marcha todos los temas que llevamos en la materia de finanzas III, a través del estudio realizado se logra ver como maximizan sus utilidades y sus recursos que tienen por el momento ya que se podría decir que es una empresa relativamente nueva, pero con mucho potencial en su rubro. 1.4.- Delimitación. – En este punto creo que nos limita un poco la falta de conocimientos de como extraer los datos de la bolsa de valores, para que nos haya sido más fácil, identificar todos las cuentas y los datos que necesitábamos para identificar o remplazar en las fórmulas. MARCO TEORICO Objetivos de las finanzas Rentabilizar la empresa y maximizar las ganancias Desarrollar de manera eficiente las actividades de custodia, control, manejo y desembolso de fondos, valores y documentos negociables que administra la empresa. Efectúa los registros contables y estados financieros referentes a los recursos económicos, compromisos, patrimonios y los resultados de las operaciones financieras de la empresa Realiza la clasificación, distribución de manera eficaz y oportuna del pago de todo el personal que labora en la empresa Según Gitman: El objetivo de las finanzas es maximizar el patrimonio de los propietarios de la empresa en el presente y en el futuro, así deberían ser los objetivos financieros de las personas para vivir feliz en el presente y en el futuro. Costo de capital El costo de capital es la tasa de rendimiento promedio que debe obtener la empresa sobre sus inversiones para que su valor en el mercado permanezca inalterado, teniendo en cuenta que este costo es también la tasa de descuento de las utilidades empresariales futuras. Según Gitman el costo de capital es una tasa de rendimiento muy importante que usa la empresa en el proceso de decisión a largo plazo, sobre todo en las decisiones de los presupuestos de capital. El costo de capital de una empresa está formado por el costo de capital de sus fuentes de financiamiento a largo plazo: la deuda, el capital preferente, el capital común y las utilidades retenidas. Muestra también cómo combinarlos para determinar el costo de capital promedio ponderado y el costo marginal que la empresa utilizará en la toma de decisiones de financiamiento e inversión a largo plazo. Costo de las acciones comunes Es la tasa de rendimiento que los inversores descuentan a los dividendos esperados de una empresa para determinar su valor en acciones. Existen dos técnicas para calcular el costo del capital contable en acciones comunes: Uso del modelo (Gordon) para la valuación del crecimiento constante Uso del modelo para la valuación de activos capital (MVAC) Para fines prácticos veremos la técnica de valuación del crecimiento constante, la cual se basa en la premisa ampliamente aceptada de que el valor de una acción del capital social es igual al valor presente de todos los dividendos futuros (que se supone crecerán constantes) en un periodo de tiempo indefinido. Gitman describe de manera detalla y concreta que el precio de cada acción común de una empresa es el valor de cada participación en la propiedad. Aunque los accionistas comunes tienen por lo general derechos de voto, que les otorgan indirectamente una voz en la administración, su único derecho significativo es su derecho a los flujos de efectivo residuales de la empresa. Costo de las acciones preferentes Es la tasa de rendimiento que los inversionistas requieren y es igual a dividir el dividendo preferente entre el precio neto de la emisión o el precio que la empresa recibirá después de deducir los costos de flotación. Costo de retención de utilidades Las utilidades retenidas corresponden a las utilidades o dividendos de la empresa que permanecen en la empresa, esto es, no se reparten entre sus socios o accionistas. Las empresas pueden decidir mantenerlas para alcanzar diversos objetivos como por ejemplo crecimiento interno. Costo de la deuda bancaria El costo de la deuda es el que tiene una empresa para desarrollar su actividad o un proyecto de inversión a través de su financiación en forma de créditos y préstamos o emisión de deuda. El costo de la deuda hace referencia al costo monetario que hace una empresa por concepto de préstamos. Costo del financiamiento atreves de la emisión de bonos Está dado por la tasa de interés del préstamo o de descuento que exigen los inversionistas. En una emisión de bonos sería la tasa de colocación del instrumento. En el caso de una emisión de acciones, corresponde a la relación existente entre el aporte que realizará el nuevo accionista y las utilidades que se le repartirán como retribución, es decir, la relación precio/utilidad. Además, hay que sumarles los costos asociados a trámites legales, impuestos, al agente colocador y apertura de la sociedad (abrir a la bolsa) si corresponde, etc. El otro factor que se debe considerar es el plazo del financiamiento, el bancario tiene un plazo fijo y el de la emisión de acciones es indefinido. Costo promedio ponderado de capital Es una tasa de descuento que mide el costo promedio que han tenido nuestros activos operativos, en función de la forma en que han sido financiados, ya sea a través de capital propio (Patrimonio) o recursos de terceros (Deuda). Se expresa como una tasa anual, tiene en cuenta la totalidad de la estructura de capital (pasivos más patrimonio) de la empresa, e involucra los ajustes pertinentes de conformidad con las tasas impositivas vigentes. Valor económico agregado es el importe que queda en una empresa una vez cubiertas la totalidad de los gastos y la rentabilidad mínima proyectada o estimada por los administradores. La principal innovación del EVA es, por un lado, la incorporación del costo del capital en el cálculo del resultado del Negocio y, por otro, la modificación del comportamiento de los administradores, quienes pasan a actuar como si fueran ellos mismos los accionistas, y esperaran, al igual que éstos, el mayor rédito por sus inversiones en la empresa. 1.1. Valor de la empresa es un tipo de métrica que se utiliza para conocer cuánto cuesta la entidad en el mercado. En un sentido más técnico, es la diferencia entre la capitalización bursátil de la deuda financiera neta que puede haber contraído. ANALISI FINANCERO Análisis Horizontal Balance General Empresa NUTIOLIL (Expresado en bolivianos) NUTRIOIL BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE 2020 Y 2021 (EXPRESADO EN BOLIVIANOS) 2017 2018 Bs Bs ACTIVO ACTIVO CORRIENTE NUTRIOIL BALANCE GENERAL Disponibilidades 49.271.181,00 5.664.359,00 AL 31 DE DICIEMBRE 2020 Y 2021 Titulos Valores 20.505.681,00 (EXPRESADO EN BOLIVIANOS) 2017 2018 Cuentas por cobrar 67.138.906,00 194.958.681,00 ACTIVO Bs Bs Inventarios 544.301.635,00 728.504.595,00 ACTIVO CORRIENTE Disponibilidades 49.271.181,00 5.664.359,00 otras cuentas por cobrar 251.586.500,00 263.744.358,00 Titulos Valores 20.505.681,00 Total activo 932.803.903,00 Cuentas por corriente cobrar 67.138.906,00 1.192.871.993,00 194.958.681,00 Inventarios 544.301.635,00 728.504.595,00 ACTIVO NO CORRIENTE otras cuentas por cobrar 251.586.500,00 263.744.358,00 Activoactivo Fijo neto 698.671.636,00 1.192.871.993,00 677.410.299,00 Total corriente 932.803.903,00 ACTIVO NO CORRIENTE Otros activos 4.022.789,00 1.481.174,00 Activo Fijo neto 698.671.636,00 677.410.299,00 Total activo 702.694.425,00 678.891.473,00 Otros activosno corriente 4.022.789,00 1.481.174,00 Total activo no corriente 702.694.425,00 678.891.473,00 Total Activo 1.635.498.328,00 1.871.763.466,00 Total Activo 1.635.498.328,00 1.871.763.466,00 PASIVOS PASIVOS YY PATRIMONIO PATRIMONIO NETO NETO DE DE LOS LOS SOCIOS SOCIOS PASIVO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE Deudas Financieras 168.619.044,00 209.010.927,00 Deudas 438.522.546,00 Deudas Comerciales Financieras 168.619.044,00 539.635.559,00 209.010.927,00 Otras cuentas por pagar 454.409,00 68.575.566,00 Deudaspor Comerciales 438.522.546,00 225.711.607,00 539.635.559,00 Bonos pagar 293.422.819,00 Deudas Fiscales 2.258.590,00 4.353.863,00 Otras cuentas por pagar 454.409,00 68.575.566,00 Total pasivo corriente 903.277.408,00 1.047.287.522,00 Bonos por 293.422.819,00 225.711.607,00 PASIVO NOpagar CORRIENTE Obligaciones financieras 55.976.120,00 77.652.601,00 Deudas Fiscales 2.258.590,00 4.353.863,00 Bonos por pagar 163.750.000,00 213.180.000,00 Total pasivo 903.277.408,00 Otras cuentascorriente por pagar 1.403.928,00 1.047.287.522,00 1.406.561,00 Cuentas por pagar a los accionistas 23.201.160,00 26.973.480,00 PASIVO NO CORRIENTE Prevision para indemnizacion 4.041.600,00 4.336.408,00 Obligaciones financieras 55.976.120,00 323.549.050,00 77.652.601,00 Total pasivo no corriente 248.372.808,00 Total Pasivo 1.151.650.216,00 1.370.836.572,00 Bonos por pagar 163.750.000,00 213.180.000,00 PATRIMONIO NETO DE LOS SOCIOS Capital Pagadopor pagar 250.000.000,00 Otras cuentas 1.403.928,00 250.000.000,00 1.406.561,00 Ajuste de capital 31.129.243,00 32.398.850,00 Cuentas por por revaluo pagar a tecnico los accionistas 23.201.160,00 209.393.980,00 26.973.480,00 Reserva 209.393.980,00 Reserva 1.135.056,00 1.692.766,00 PrevisionLegal para indemnizacion 4.041.600,00 4.336.408,00 Ajuste de reservas de patrimonio 6.714.891,00 7.695.989,00 Total pasivoAcumulados no corriente 248.372.808,00 323.549.050,00 Resultados -14.525.058,00 -254.691,00 Total Patrimonio neto 483.848.112,00 500.926.894,00 Total Pasivo 1.151.650.216,00 1.370.836.572,00 TOTAL PASIVO Y TOTAL PATRIMONIO 1.635.498.328,00 1.871.763.466,00 PATRIMONIO NETO DE LOS SOCIOS Capital Pagado 250.000.000,00 250.000.000,00 Ajuste de capital 31.129.243,00 32.398.850,00 A.H ABSOLUTO % RELATIVO -43.606.822,00 -88,50% A.H 127.819.775,00 ABSOLUTO 184.202.960,00 -43.606.822,00 12.157.858,00 260.068.090,00 127.819.775,00 % 190,38% RELATIVO 184.202.960,00 12.157.858,00 -21.261.337,00 260.068.090,00 33,84% 4,83% -3,04% 27,88% -21.261.337,00 -23.802.952,00 -2.541.615,00 -23.802.952,00 236.265.138,00 236.265.138,00 -2.541.615,00 -63,18% -3,04% -3,39% -63,18% -3,39% 14,45% 14,45% 40.391.883,00 101.113.013,00 40.391.883,00 68.121.157,00 101.113.013,00 -67.711.212,00 2.095.273,00 68.121.157,00 144.010.114,00 23,95% 23,06% 23,95% 14991,15% 23,06% -23,08% 92,77% 14991,15% 15,94% 3.772.320,00 294.808,00 21.676.481,00 75.176.242,00 219.186.356,00 16,26% 7,29% 38,72% 30,27% 19,03% -67.711.212,00 21.676.481,00 2.095.273,00 49.430.000,00 144.010.114,00 2.633,00 33,84% -88,50% 4,83% 27,88% 190,38% -23,08% 38,72% 92,77% 30,19% 15,94% 0,19% 49.430.000,00 0,00 2.633,00 1.269.607,00 3.772.320,00 0,00 557.710,00 294.808,00 981.098,00 75.176.242,00 14.270.367,00 17.078.782,00 219.186.356,00 30,19% 0,00% 0,19% 4,08% 16,26% 0,00% 49,14% 7,29% 14,61% 30,27% -98,25% 3,53% 19,03% 0,00 1.269.607,00 0,00% 4,08% 236.265.138,00 14,45% INFORME DEL BALANCE GENERAL a) Antecedentes La empresa NUTRIOIL S.A. Ha sido fundada en el año 2010 en el Estado Plurinacional de Bolivia. La empresa se dedica a la molienda de soya donde comercializan de esta siendo la harina de soya y el aceite crudo, efectúa un análisis de sus estados financieros mediante el análisis Horizontal de las gestiones 2017-2018. b) Análisis Se puede observar que el activo Disponible disminuyo en un 88,50% (43.606.822) la gestión 2018 con respecto al 2017, lo que puede representar un decaimiento de ventas. Se puede observar que el activo realizable incremento en 184.202.960 Bs.- que representa el 33,84% con respecto a la gestión 2017, esto nos muestra que la empresa NUTRIOIL S.A. cuenta con muchos productos en inventario. La Gestión 2018 con respecto al 2017 los activos fijos se disminuyeron en Bs.21.261.337,00 que representan el 3,04% esto debido a que la empresa ha vendido parte de sus activos. En las cuentas del pasivo Corriente se puede observar que la mayoría de las cuentas ha tenido un aumento en sus valores en comparación de la gestión 2017 al 2018.Este dato es muy alarmante para la empresa ya que quiere decir que la empresa se está endeudando más. La cuenta de Obligaciones Financieras se puede observar que hubo un aumento de con relación a la gestión 2017 en Bs.-21.676.481,00 que representa un 38,71% esto se debe al pago financiero que ha hecho la empresa en los últimos meses. Estados de Resultados Empresa NUTRIOIL Al 31 de diciembre del 2017-2018 (Expresado en bolivianos) INGRESOS OPERATIVOS Ventas de productos Costo de Ventas 2017 Bs 595.422.553,00 -540.522.195,00 2018 Bs 759.311.719,00 -636.601.467,00 A.H % ABSOLUTO RELATIVO 163.889.166,00 27,52% -96.079.272,00 17,78% Utilidad bruta en ventas 54.900.358,00 122.710.252,00 67.809.894,00 123,51% GASTOS DE OPERACION Gastos de administracion Gastos de ventas -20.198.553,00 -15.858.533,00 -24.874.910,00 -23.006.819,00 -4.676.357,00 -7.148.286,00 23,15% 45,08% Utilidad de operaciones 18.843.272,00 74.828.523,00 55.985.251,00 297,11% OTROS INGRESOS Ingresos financieros Gastos financieros otros egresos AITB 1.340.045,00 -22.789.597,00 13.760.480,00 -1.764.347,00 -40.725.115,00 20.420.744,00 -3.104.392,00 -17.935.518,00 6.660.264,00 -231,66% 78,70% 48,40% RESULTADO DEL EJERCICIO 11.154.200,00 52.759.805,00 41.605.605,00 373,00% INFORME DEL ESTADO FINANCIERO a) Antecedentes La empresa NUTRIOIL S.A. Ha sido fundada en el año 2010 en el Estado Plurinacional de Bolivia. La empresa se dedica a la molienda de soya donde comercializan de esta siendo la harina de soya y el aceite crudo, efectúa un análisis de sus estados financieros mediante el análisis Horizontal de las gestiones 2017-2018. b) Análisis Se puede observar que las ventas en la gestión 2018 tuvo un aumento considerablemente en un 27,52% que es de Bs.-163.889.166,00 con relación al año 2017. El costo de ventas ha tenido un aumento de 17,78% que representa Bs.-96.079.272,00 con respecto a la gestión 2017. La Utilidad Bruta en ventas en el año 2018 con relación al año 2017 tuvo un aumento considerable del 123,51% Utilidad Neta de la empresa ha aumentado considerablemente comparado con el año anterior, el aumento fue del 373,00% c) Recomendaciones: Los Egresos, deben de tener un mayor control con el objeto de no aumentar mayores los gastos. Análisis vertical Balance General Empresa NUTRIOIL AL 31 de diciembre del 2017-2018 (Expresado en bolivianos) ACTIVO ACTIVO CORRIENTE Disponibilidades ACTIVO Titulos Valores ACTIVO CORRIENTE Cuentas por cobrar Disponibilidades Inventarios Titulos Valores Cuentas por cobrar otras cuentas por cobrar Inventarios Total activo corriente otras cuentas por cobrar ACTIVO NO CORRIENTE Total activo corriente Activo Fijo neto ACTIVO NO CORRIENTE OtrosFijo activos Activo neto Otros Totalactivos activo no corriente Total activo no corriente Total Activo Total Activo PASIVOS Y PATRIMONIO NETO DE LOS SOCIOS PASIVOS Y PATRIMONIO NETO DE LOS SOCIOS PASIVO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE Deudas Financieras Deudas Financieras Deudas Comerciales Deudas Comerciales Otras cuentas Otras cuentaspor porpagar pagar Bonos por pagar Bonos por pagar Deudas Fiscales Deudas Fiscales Total pasivo corriente Total pasivo corriente PASIVO NO CORRIENTE PASIVO NOfinancieras CORRIENTE Obligaciones Bonos por pagar Obligaciones financieras Otras cuentas por Bonos por pagar pagar Cuentas por pagar a los accionistas Otras cuentas por pagar Prevision para indemnizacion Cuentas pornopagar a los accionistas Total pasivo corriente Prevision Total Pasivopara indemnizacion PATRIMONIO DE LOS SOCIOS Total pasivo NETO no corriente Capital Total Pagado Pasivo Ajuste de capital PATRIMONIO NETO DE LOS SOCIOS Reserva por revaluo tecnico CapitalLegal Pagado Reserva Ajuste capital de patrimonio Ajuste dede reservas Resultados Acumulados Reserva por revaluo tecnico Total Patrimonio Reserva Legal neto TOTAL PASIVO Y TOTAL PATRIMONIO Ajuste de reservas de patrimonio Resultados Acumulados Total Patrimonio neto TOTAL PASIVO Y TOTAL PATRIMONIO 2017 Bs A.V % 2018 Bs A.V % 2017 49.271.181,00 Bs 20.505.681,00 67.138.906,00 49.271.181,00 544.301.635,00 20.505.681,00 67.138.906,00 251.586.500,00 544.301.635,00 932.803.903,00 A.V 3,01% % 1,25% 4,11% 3,01% 33,28% 1,25% 4,11% 15,38% 33,28% 57,03% 2018 5.664.359,00 Bs 0,00 194.958.681,00 5.664.359,00 728.504.595,00 0,00 194.958.681,00 263.744.358,00 728.504.595,00 1.192.871.993,00 A.V 0,30% % 251.586.500,00 932.803.903,00 698.671.636,00 4.022.789,00 698.671.636,00 4.022.789,00 702.694.425,00 702.694.425,00 1.635.498.328,00 15,38% 57,03% 42,72% 0,25% 42,72% 0,25% 42,97% 42,97% 100,00% 263.744.358,00 1.192.871.993,00 677.410.299,00 1.481.174,00 677.410.299,00 1.481.174,00 678.891.473,00 678.891.473,00 1.871.763.466,00 14,09% 63,73% 36,19% 0,08% 36,19% 0,08% 36,27% 36,27% 100,00% 1.635.498.328,00 100,00% 1.871.763.466,00 100,00% 168.619.044,00 168.619.044,00 438.522.546,00 438.522.546,00 454.409,00 454.409,00 293.422.819,00 293.422.819,00 2.258.590,00 2.258.590,00 903.277.408,00 10,31% 10,31% 26,81% 26,81% 0,03% 0,03% 17,94% 17,94% 0,14% 0,14% 55,23% 209.010.927,00 209.010.927,00 539.635.559,00 68.575.566,00 68.575.566,00 225.711.607,00 225.711.607,00 4.353.863,00 4.353.863,00 1.047.287.522,00 1.047.287.522,00 11,17% 11,17% 28,83% 28,83% 3,66% 3,66% 12,06% 12,06% 0,23% 0,23% 55,95% 55,95% 55.976.120,00 163.750.000,00 55.976.120,00 1.403.928,00 163.750.000,00 23.201.160,00 1.403.928,00 4.041.600,00 23.201.160,00 248.372.808,00 4.041.600,00 1.151.650.216,00 3,42% 10,01% 3,42% 0,09% 10,01% 1,42% 0,09% 0,25% 1,42% 15,19% 0,25% 100,00% 77.652.601,00 213.180.000,00 77.652.601,00 1.406.561,00 213.180.000,00 26.973.480,00 1.406.561,00 4.336.408,00 26.973.480,00 323.549.050,00 4.336.408,00 1.370.836.572,00 4,15% 11,39% 4,15% 0,08% 11,39% 1,44% 0,08% 0,23% 1,44% 17,29% 0,23% 100,00% 17,29% 13,36% 100,00% 903.277.408,00 55,23% 248.372.808,00 15,19% 323.549.050,00 250.000.000,00 1.151.650.216,00 31.129.243,00 209.393.980,00 250.000.000,00 1.135.056,00 31.129.243,00 6.714.891,00 -14.525.058,00 209.393.980,00 483.848.112,00 1.135.056,00 1.635.498.328,00 15,29% 100,00% 1,90% 12,80% 15,29% 0,07% 1,90% 0,41% -0,89% 12,80% 29,58% 0,07% 100,00% 250.000.000,00 1.370.836.572,00 32.398.850,00 209.393.980,00 250.000.000,00 1.692.766,00 32.398.850,00 7.695.989,00 -254.691,00 209.393.980,00 500.926.894,00 1.692.766,00 1.871.763.466,00 6.714.891,00 -14.525.058,00 483.848.112,00 1.635.498.328,00 0,41% -0,89% 29,58% 100,00% 7.695.989,00 -254.691,00 500.926.894,00 1.871.763.466,00 0,00% 10,42% 0,30% 38,92% 0,00% 10,42% 14,09% 38,92% 63,73% 1,73% 11,19% 13,36% 0,09% 1,73% 0,41% -0,01% 11,19% 26,76% 0,09% 100,00% 0,41% -0,01% 26,76% 100,00% INFORME DEL BALANCE GENERAL a) Antecedentes La empresa NUTRIOIL S.A. Ha sido fundada en el año 2010 en el Estado Plurinacional de Bolivia. La empresa se dedica a la molienda de soya donde comercializan de esta siendo la harina de soya y el aceite crudo, efectúa un análisis de sus estados financieros mediante el análisis Horizontal de las gestiones 2017-2018. b) Análisis Se puede observar que el activo fijo con (42,72%) 2017 y (36,19%) 2018 es el porcentaje mayor que representa en la totalidad de los activos quiere decir que la parte del dinero de la empresa está invertido en sus activos fijos. Por otro lado, se puede observar que la segunda cuenta que más representa en términos de porcentaje es la cuenta de inventario y eso no es tan bueno para la empresa ya que quiere decir que no hay una buena rotación de productos de la empresa. Por el lado de pasivos y patrimonio la cuenta que mayor porcentaje tiene es la cuenta de Bonos con un 10,01%(2017) y 11,39%(2018). En Obligaciones financieras también vemos un crecimiento para la gestión 2018 con un porcentaje del 4,15% a comparación del 2017 con 3,42%. c) Recomendaciones La empresa debe de tener en claro la importancia que tiene que darle al tema de los activos fijos ya que en esta cuenta se encuentra toda su inversión. Estado de Resultado Empresa NUTRIOIL Al 31 de diciembre del 2017-2018 (Expresado en bolivianos) INGRESOS OPERATIVOS Ventas de productos Costo de Ventas 2017 Bs 595.422.553,00 -540.522.195,00 Utilidad bruta en ventas GASTOS DE OPERACION Gastos de administracion Gastos de ventas A.V 100,00% -90,78% 2018 Bs 759.311.719,00 -636.601.467,00 A.V 100,00% -83,84% 54.900.358,00 9,22% 122.710.252,00 16,16% -20.198.553,00 -15.858.533,00 -3,39% -2,66% -24.874.910,00 -23.006.819,00 -3,28% -3,03% 74.828.523,00 9,85% Utilidad de operaciones OTROS INGRESOS Ingresos financieros Gastos financieros otros egresos AITB 18.843.272,00 3,16% 1.340.045,00 -22.789.597,00 13.760.480,00 0,00% 0,23% -3,83% 2,31% -1.764.347,00 -40.725.115,00 20.420.744,00 0,00% -0,23% -5,36% 2,69% RESULTADO DEL EJERCICIO 11.154.200,00 1,87% 52.759.805,00 6,95% INFORME DEL ESTADO DE RESULTADO a) Antecedentes La empresa NUTRIOIL S.A. Ha sido fundada en el año 2010 en el Estado Plurinacional de Bolivia. La empresa se dedica a la molienda de soya donde comercializan de esta siendo la harina de soya y el aceite crudo, efectúa un análisis de sus estados financieros mediante el análisis Horizontal de las gestiones 2017-2018. b) Análisis Se puede observar que NUTRIOIL S.A. se encuentra bien y eso se ve reflejado en el grado de aumento en la participación del resultado de ejercicio que el año 2017 que fue un 1,87% y 2018 6,95% siendo que la empresa tuvo ganancia. Los gastos financieros disminuyo en el año 2018 un 0,23%. El costo de venta del 2017 representa un 90,78% de las ventas c) Recomendación La empresa está en su mejor momento y tiene que aprovecharlo Análisis de las razones financieras Antecedentes La empresa NUTRIOIL S.A. dedicada a la molienda de soya desde el año 2010, decide realizar sus análisis financieros mediante los indicadores de las razones financieras para la gestión 2018. 1.Razon de Liquidez: a) Razón Circulante o Corriente 𝑅𝐶 = RC= 𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒 𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒 932.803.903,00 903.277.408,00 RC= 1,03 Bs Informe: NUTRIOIL S. A cuenta con un indicador de tasa corriente de Bs.1,11. Significa que por cada boliviano que debe a corto plazo, tiene Bs.-11,11 para cubrir sus deudas. b) Razón Acida RA= 0,43 Bs Informe: NUTRIOIL S. A cuenta con un indicador de prueba acida de cts.0,43. Significa que por cada boliviano que debe a corto plazo la empresa tiene cts. 0,35 lo cual no alcanza para cubrir sus deudas. c) Capital de Trabajo Informe: NUTRIOIL S.A. cuenta con un indicador de capital de trabajo de Bs.-29.526.459, significa que la empresa cubre sus obligaciones a corto plazo con un saldo disponible de Bs.29.526.459. 2.-Razon de Actividad y Rotación. a) Rotación de Inventario RI= 540.522.195,00 544.301.635,00 PR= 360 dias RI= 1,0 veces Informe: NUTRIOIL S.A cuenta con un indicador de rotación de cuentas por cobrar de 1,0 veces al año, significa que la empresa recupera su crédito cada 16 360 días. b) Rotación de cuentas por cobrar RCP= 595.422.553,00 67.138.906,00 PR= 41 dias RCP= 8,87 veces Informe: NUTRIOIL S.A cuenta con un indicador de rotación de cuentas por cobrar de 8,87 veces al año lo que significa que la empresa recupera su crédito cada 41 días. c) Rotación de cuentas por pagar RPP= 540.522.195,00 168.619.044,00 RPP= 3,21 veces 112 dias Informe: NUTRIOIL S.A. cuenta con un indicador de rotación de cuentas por pagar de 3,21 veces al año, significa que la empresa paga sus obligaciones cada 112 días. 3. Razón de Endeudamiento a) Endeudamiento Corriente EC= 903.277.408,00 932.803.903,00 EC= 96,83% Informe: La empresa NUTRIOIL S.A. cuenta con un indicador de endeudamiento corriente del 96,83%. b) Endeudamiento del Patrimonio EP= 1.151.650.216,00 483.848.112,00 EP= 238% Informe: La empresa NUTRIOIL S.A cuenta con un indicador de endeudamiento del patrimonio del 238%. c) Endeudamiento Total ET= 1.151.650.216,00 1.635.498.328,00 ET= 70,42% Informe: NUTIOIL S.A. cuenta con un indicador de Endeudamiento total de un 70,42% 4. Razón de Rentabilidad a) Rentabilidad sobre ventas RSV= 11.154.200,00 595.422.553,00 RSV= 1,87% Informe: La empresa NUTRIOIL S.A cuenta con un indicador de rentabilidad sobre ventas del 1,87% significa que por cada boliviano generado en ventas el 1,87% es utilidad. b) Rentabilidad sobre Activos RSA= 11.154.200,00 1.635.498.328,00 RSA= 0,68% Informe: La empresa NUTRIOIL S.A cuenta con un indicador de rentabilidad sobre activos totales del 0,68%, significa que por cada boliviano invertido en activo se tiene un retorno de utilidad del 0.68%. c) Rentabilidad sobre el patrimonio RSP= 11.154.200,00 483.848.112,00 RSP= 2,31% Informe: La empresa NUTRIOIL S.A. cuenta con un indicador de rentabilidad sobre patrimonio del 2,31%, significa que por cada boliviano aportado los socios generan un retorno en utilidades de 2,31% d) Rentabilidad por acciones o utilidades por acciones UA= 11.154.200,00 250.000,00 UA= 44,6 e) Rentabilidad del Margen de Utilidad Bruta MUB= 1.135.944.748,00 595.422.553,00 MUB= 190,78% Informe: La empresa NUTRIOIL S.A cuenta con un indicador de margen de utilidad bruta del 190,78% significa que por cada boliviano vendido el 190,78% es utilidad respecto al costo de venta. Cuadro de indicadores financieros RAZONES FINANCIERAS Razones de Liquidez Liquidez Corriente Liquides Rapida Razones de Actividad Rotacion de inventarios Dias de ventas Plazo promedio de cobro Plazo promedio de pago Razones de Endeudamiento Estructura de capital Nivel de Endeudamiento % Razones de Rentabilidad Margen Neto (%) ROA (%) ROE (%) AÑO 2018 1,03 0,43 1,0 360 41 112 96,83% 70,42% 1,87% 0,68% 2,31% Costo Promedio ponderado de Capital COSTO PROMEDIO PONDERADO DE CAPITAL (CPPC) Estructura de Capital (Financiamiento) Acciones Comunes Acciones Preferentes Préstamo Bancario TOTAL Monto 208000000 416000000,00 95300000 719300000 % Participación 28,92% 57,83% 13,25% 100,00% Tasa de interés después de impuestos 14,67% 14,67% 12,50% 12,50% 10,04% 7,53% Tasa de interés antes de impuestos CPPC CPPC 4,24% 7,23% 1,00% 12,47% Precio de las acciones comunes a través modelo de Gordon. COSTO DE ACCIONES COMUNES Detalle Valor U/M Monto de Financiamiento 250000000 $ Dividendo Final 40,37 $ Precio de las Acciones 1000 $ Costo de Emisión 32,8 $ Tasa de crecimiento (g) 0,92% % Costo de Capital (Kc) 5,10% %
