Actividad 7 Impacto del capital de trabajo en la valoración de las empresas.

Actividad Semana 7
Impacto del Capital de Trabajo en la Valoración de las Empresas.
Grupo A
Paola Ávila Caicedo
Víctor S. Duran P.
Blanca F. Lasso P.
Madyury E. Marroquín Á.
María Luisa Pinilla O.
Erika Yorlenny. Sierra A.
Sandra M. Rubiano G.
Wendy Velasco
Junio 2021
Universidad Minuto de Dios - UVD
Electiva - Capital de Trabajo NRC 7451
Administración Financiera
IMPACTO CAPITAL DE TRABAJO EN LA VALORACIÓN DE LAS EMPRESAS
Odinsa S.A. es una empresa colombiana de construcción y desarrollo de infraestructura
que cotiza en bolsa, perteneciente al grupo Argos. Se dedica a la construcción de
carreteras, autopistas, aeropuertos y ferrocarriles, además de proyectos inmobiliarios y de
subvenciones públicas y privadas, por lo tanto, pertenece al sector de construcción.
INFORME
La PROYECCIÓN DE CRECIMIENTO en un rango de 3 años en las ventas de Odinsa es
positiva, puesto que cuenta con un promedio de crecimiento de 5.6%
El Margen EBITDA en Odinsa cuenta con un del 61,9% de crecimiento, el cual proporciona
una información positiva sobre la rentabilidad de la empresa, y un buen manejo en los
procesos operativos que tienen.
CAPEX (capital expenditure) de Odinsa en su proyección de los próximos 3 años tiene un
resultado negativo, pero se puede ver que en el sector de construcción al manejar compra
de activos no se tiene una formulación exacta, pero esta genera un impacto bastante grande
en la inversión de capital fijo que tiene la compañía ya sea para adquirir, mantener o mejorar
su activo no corriente.
EL BETA es un concepto que mide el riesgo de un título o valor donde su referencia debe
ser 1 esto se registra en un índice que muestra que la acción tiene un mayor riesgo que el
mercado. Por ejemplo, si el mercado ha subido un 8 % en el último año, la acción ha subido
más y si ha bajado un 12 %, la acción también ha bajado más. En este caso Odinsa tiene
un beta desapalancado de 1.18 y un beta apalancado de 2,18 por lo tanto dependiendo de
los cambios que se han manejado en el sector de la construcción y según su % hacen que
su acción se incremente y esté actualmente en un valor actual de $10.500.
FLUJO DE CAJA LIBRE
La compañía Odinsa S.A., en su proyección de flujo de caja libre desde un histórico del año
2016 al 2020 tuvo un decrecimiento en ventas, pero en su proyectado a partir del año 2021
al año 2030 permite evidenciar según las cifras presentadas un crecimiento en las mismas
optimizando su flujo de caja libre.
Para el año 2016 el flujo de caja está en su mayor valor y se evidencia un decrecimiento en
el año 2017 y 2018 con una breve recuperación en el año 2019 y una transitoria tendencia
a la baja en el año 2020 y 2021, para el proyectado del 2022 se da un inicio de recuperación.
Se evidencia que la inversión de capital de trabajo para 3 años se registra en negativo esto
afecta directamente el flujo de caja libre haciendo que este disminuya.
PROYECCION WACC
El cálculo del modelo financiero se realiza por medio de varias metodologías, en este caso
se medirá por medio del Costo promedio ponderado de capital (WACC), la fórmula utilizada
es: (Razón de endeudamiento con Terceros * Costo Neto de la Deuda) + (Razón de
endeudamiento con Socios * Costo del Patrimonio). La compañía Odinsa S.A. en su
proyección con el WACC se mantiene con los años proyectados del 2021 al 2030 con un
porcentaje del 7.6 % en su tasa de rentabilidad, para responder por las deudas frente a
terceros y a sus socios.
TARGET PRICE
La compañía Odinsa S.A. se valora por medio del modelo flujo de caja libre, con el fin de
entender todas las variables que se nos presenten se debe tener en cuenta que los valores
dados deben dar siempre positivos, ya que, si se da un valor negativo, este generaría un
impacto en el módulo de valoración de la empresa.
La determinación del Target Price nos permite conocer los diferentes valores,
inversiones, intereses, deudas, cantidad de acciones para llegar al gran total del precio
actual que la compañía Odinsa S.A. tiene, en este caso presenta una proyección de
crecimiento del 68%, con una valoración de $17.708,265 y valor de acción de 10.500.
REFERENCIAS
•
Luz, M. (s. f.). Economatica | A powerful investment platform to stay on top.
Economatica. Recuperado 22 de junio de 2021, de https://economatica.com/
•
Wikipedia contributors. (2020, 1 diciembre). Odinsa. Wikipedia.
https://en.wikipedia.org/wiki/Odinsa