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Mem2000es 2 entorno

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Entorno
2.economico
Durante el año 2000 la economía chilena prosiguió su trayectoria de reactivación iniciada a partir
del último trimestre del año 1999. Los fundamentos económicos aumentaron su solidez, cuya evidencia
es la estabilidad que exhiben los equilibrios fiscales, monetarios y cambiarios. En el curso del año, tales
equilibrios definieron tendencias favorables para las principales variables macroeconómicas, con
aumento del tipo de cambio real, disminución progresiva de la tasa de interés y mantención de los
niveles de inflación, todo lo cual configura un escenario altamente estimulante de
la actividad, con una gran proyección hacia el período 2001-2005. Por de pronto,
el dinamismo de las exportaciones registrado durante el año 2000 constituyó
la respuesta más significativa a dichas condiciones favorables, determinando
un aumento de la producción y del gasto, que comenzó
a reducir la capacidad ociosa en sectores claves
de la economía.
Para apoyar el proceso de reactivación, la
autoridad económica aplicó estímulos y
señales positivas destinadas a consolidar las
expectativas de los agentes económicos y por
esa vía, asegurar un mayor ritmo de crecimiento
tanto de la oferta como de la demanda agregada. A
fin de lograr dichos objetivos y asumida una estabilidad
de precios, la evolución de la política monetaria tuvo un
cambio de orientación en el segundo semestre del año.
En efecto, a fines de agosto de 2000 el Banco Central aplicó
un mayor impulso monetario a la economía, mediante una
reducción de 50 puntos base en la tasa de interés de política monetaria
(TPM), la cual cerró el año en un nivel de 5,0% real. Cabe recordar que durante el
primer trimestre de 2000, la autoridad monetaria había elevado la TPM a 5,5%, con la finalidad de
evitar un deterioro en las expectativas inflacionarias ante alzas específicas de precios en productos
vinculados al petróleo.
Banco del Estado
Entorno
economico
La política reactivadora aplicada a partir de agosto, se adoptó en primer lugar con el propósito de
incentivar la demanda interna y el empleo. Y en segundo lugar, para reducir la probabilidad de un
escenario de inflación próximo a la cota inferior del rango objetivo definido entre 2% y 4% anual. Un
elemento clave que permitió al Banco Central aplicar dicha política, fue el compromiso manifestado
por el gobierno de ejercer un manejo equilibrado de las finanzas públicas
para los próximos años. Dicho compromiso quedó fundamentado sobre una
meta de crecimiento del gasto con impacto macroeconómico de 3,3% para
el año 2000 y sobre un objetivo de superávit estructural de 1% hacia fines
del 2001. Así, las medidas fiscales adoptadas durante el año para apoyar la
reactivación económica, entre las cuales sobresalen la devolución anticipada
de impuestos a la renta y la repactación de deudas tributarias, se enmarcaron
dentro de tales límites. La política fiscal ayudará a crear condiciones monetarias
más holgadas que contribuirán a una mayor dinámica del consumo e inversión
privados. Asimismo, estas señales de disciplina financiera han ayudado a mantener los positivos índices
de confianza externa en la economía nacional.
En virtud de estas acciones de política, así como de las condicionantes internas y externas del
proceso de recuperación económica, la actividad productiva logró importantes progresos respecto a
los resultados alcanzados el año anterior. En efecto, en el sector real se verifica un crecimiento anual
del PIB cercano al 5,4%. Los sectores de electricidad, gas y agua, transporte, comunicaciones y pesca
lideraron el dinamismo económico, con tasas de crecimiento superiores al 10%.
La demanda interna experimentó una recuperación respecto a su caída de 1999, creciendo un
7,2% anual gracias a un repunte del consumo privado. A ello se agregó el efecto reactivador del
moderado incremento del gasto público, enmarcado en la disciplina fiscal señalada anteriormente.
La inversión real mostró una clara recuperación
a partir del tercer trimestre de 2000, alcanzando la
tasa de inversión fija un 26% del PIB real.
Entorno
economico
En el mercado laboral, la tasa de desocupación alcanzó un nivel de 10,7% en el trimestre julioseptiembre, para iniciar un descenso en los meses siguientes hasta terminar en 8,3% en el trimestre
octubre-diciembre.
En el sector monetario, la dinámica de los precios superó las expectativas predominantes a comienzos
de año. En efecto, la tasa de inflación efectiva -medida por el IPC- llegó a 4,5%, nivel superior a la meta
anual establecida por la autoridad monetaria (3,5%). Este resultado fue consecuencia del significativo
aumento registrado en los precios internacionales del petróleo
(cuyo precio peak superó los US$ 34 por barril), que indujo
alzas en los combustibles y en servicios regulados con tarifas
que se asocian a dicho insumo; adicionalmente, influyó la
depreciación del peso en los precios de los bienes importados.
En el sector externo, las exportaciones tuvieron una
expansión de 16%, favorecidas por el dinamismo de la
economía mundial, además del incentivo de mayores precios
y un mayor tipo de cambio real. Las importaciones, por su
parte, continuaron la trayectoria de gradual recuperación que
se había iniciado el tercer trimestre del año 1999, alcanzando
una expansión de 20%. El aumento en el valor de las
importaciones se concentró en las compras de bienes
intermedios, por el impacto de mayores precios y, en menor
medida, en la de bienes de capital. Como resultado de lo
anterior, la balanza comercial registró un superávit anual de
US$1.430 millones, con flujos de exportaciones e
importaciones totales FOB de US$18.160 millones y de US$16.730 millones respectivamente.
La cuenta de capitales registró una reducción en sus flujos, debido a la persistencia de menor
liquidez internacional para las economías emergentes, fenómeno acentuado por una notable absorción
de recursos por parte de la economía norteamericana.
Banco del Estado
Entorno
economico
En este contexto de gradual consolidación del ritmo de actividad con menores flujos de capital, la
industria bancaria chilena mostró un positivo dinamismo. En efecto, a diciembre de 2000 las colocaciones
totales crecieron 4,3% en doce meses, que fue la mayor expansión del año medida para dicho período
móvil. Tal expansión estuvo impulsada por las colocaciones asociadas al comercio exterior y las de
vivienda, que crecieron a tasas de 8% y 5% respectivamente. Las colocaciones comerciales, que
representan más del 50% de las colocaciones totales del sistema, se expandieron en algo más
de un 3%.
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