UNIVERSIDAD DE SONORA DIVISIÓN DE CIENCIAS ECONÓMICAS Y ADMINISTRATIVAS DEPARTAMENTO DE ECONOMÍA LICENCIATURA EN FINANZAS Macroeconomía I Ensayo: La economía mexicana en el contexto de la crisis de 2020 Docente: Dra. Carmen Otilia Bocanegra Gastélum Alumno: Barceló Norzagaray Sergio Jovan 23 de abril de 2021 INTRODUCCIÓN Las economías se han enfrentado a una serie de crisis a lo largo de los años y hacer frente a las mismas es una cuestión muy compleja que demanda una serie de decisiones bien pensadas para contrarrestar los efectos, lo anterior se ha observado en las crisis de 1929, 1994, 2008 y la más reciente 2020. En ese sentido, cada país debe implementar una serie de medidas de política económica: monetaria y fiscal en correspondencia con los propósitos de la macroeconomía. En este sentido, es esencial mencionar los objetivos de la macroeconomía 1) incrementar el producto interno bruto de un país; b) disminuir la tasa de desempleo y fortalecer la producción para incrementar los empleos; c) lograr estabilidad en el nivel de precios reduciendo la tasa de inflación y d) evitar un déficit fiscal. Los objetivos fundamentales del presente trabajo son los siguientes: a) analizar los componentes del producto interno bruto (PIB) y su comportamiento en México en el contexto de la crisis de 2020; b) analizar el efecto de los componentes de la demanda agregada en relación a la tasa de desempleo e inflación y c) analizar el efecto de una redución de la tasa de interés sobre los niveles de consumo e inversión. LOS COMPONENTES DE LA DEMANDA EN EL CONTEXTO DE LA CRISIS EN MÉXICO 2020 Las economías se enfrentan a constantes desafíos y sufren frecuentes cambios, por lo tanto, las decisiones que se tomen en términos de política económica serán importantes para mitigar los efectos de las crisis; aun cuando están sean impredecibles, es importante llevar a cabo políticas que contrarresten los efectos devastadores sobre la economía de un país que pondrán en peligro el bienestar de la sociedad y en desventaja frente a otras economías. En el contexto de la crisis mundial derivada de la pandemia por SARS-COV2 comúnmente conocido como COVID-19, que ha dejado más de 3,000,000 de muertos alrededor del mundo (Johns Hopkins University, 2020) los países del mundo han sufrido una serie de impactos en términos económicos y de salud pública lo que ha generado en la mayoría de los casos la contracción de sus economías. En México, la situación ha sido sumamente desfavorable debido a que se han registrado alrededor de 213,597 muertes en el país (Johns Hopkins University, 2020). Desde que inició la contingencia sanitaria en marzo de 2020, los niveles de consumo, inversión, gasto público y exportaciones se han visto afectados debido al cambio abrupto en el estilo de vida de la sociedad, esto se tradujo en una caída del producto interno bruto del (-)8.3% al término del año 2020 frente al 2019 según el Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI, 2021b). La intención en el apartado anterior fue contextualizar de manera muy breve las dificultades que enfrentó México durante el año 2020 con la finalidad de adentrarnos en el análisis específico respecto al efecto de esta situación sobre los componentes de la demanda agregada. Primeramente, es necesario definir el producto interno bruto (PIB) como el valor de todos los bienes y servicios finales producidos en un país en un período determinado (Dornbusch, Fischer y Startz, 2004) este también se conoce como demanda agregada o demanda total de producción y se encuentra conformado esencialmente por cuatro componentes: a) el gasto de consumo de los hogares (C); b) el gasto de inversión de las empresas y los hogares (I); el gasto del gobierno o las compras de bienes y servicios del Estado (G); y (4) la demanda extranjera de las exportaciones netas propias del país (NX) que resultan de la diferencia entre las exportaciones brutas menos las importaciones en el período. En suma, los componentes anteriores permiten llevar a cabo la contabilización de la demanda agregada del país, o sea la medición del PIB. La demanda agregada queda representada por la siguiente relación de identidad en donde Y ≡ C + I + G + NX . El primer elemento de esta identidad es el gasto de consumo o consumo privado realizado por los hogares, este contempla el gasto en bienes (duraderos, semi-duraderos, no duraderos y servicios (INEGI, 2021a). El siguiente elemento por orden de magnitud son las compras de bienes y servicios por parte del Estado (Dornbusch et al, 2004) este también es conocido como gasto público o gasto de gobierno, además incluye las transferencias (pagos en pensiones, becas, jubilaciones) que hace el Estado sin recibir nada a cambio, sin embargo no se contabilizan como parte de la producción dentro del período determinado. El tercer componente es la inversión privada bruta, significa un aumento de la cantidad física de capital, cuando no se ha realizado la deducción de la depreciación, es decir, se refiere a la inversión productiva (en infraestructura y/o en la cantidad de bienes de una empresa) y no considera la inversión especulativa. Además también contempla la inversión en capital humano, puesto que esta es parte fundamental para la producción. Por último, las exportaciones netas, son aquellos ingresos del país una vez descontadas a las exportaciones brutas las importaciones realizadas en el período, es decir, las compras que se realizan de productos extranjeros. Para motivos de ejemplificación se tomarán los datos reales registrados de México en 2020 con la finalidad de representar los cuatro componentes de la demanda agregada. Y ≡ C + I + G + NX 1,076,160 565,943 172,185.6 313,608.7 24,422.7 México en el 2020 registro una producción total de $1,076,160 millones de dólares, de este los gastos por consumo personal (C) representan el 52.59% de la producción total, es decir, $565,943 miles de dólares, con una inversión privada (I) de $172,185.6 miles de dólares (16%), los gastos del Estado (G) ascendieron a $313,608.7 miles de dólares (29.14%), mientras que las exportaciones netas (NX) fueron positivas por una cantidad de 24,422.7 miles de dólares (2.27%) (Datos macro, 2020). Con respecto al año anterior la economía mexicana experimentó una contracción del (-)8.3% según datos reportados por el INEGI en 2021. Tabla 1.- PIB y los componentes de la demanda en México Componente 2020 Millones de dólares Porcentaje respecto al PIB (%) Consumo privado 565,943.0 52.59 Inversión privada bruta 172,185.6 16 Gasto público 313,608.7 29.14 Exportaciones netas 24,422.7 2.27 Producto interno bruto 1,076,160 100 Fuente: Elaboración propia a partir de datosmacro (2020); México como vamos (2020); (INEGI, 2021a). Según El Economista (2021) la caída del consumo privado retrocedió hasta en (-)8.3% a octubre de 2020, debido a la situación generada por la contingencia sanitaria resultado de la pandemia por SARS-COV2 que obligó a las personas a tomar medidas de distanciamiento social y que a su vez afectó gravemente a la inversión privada en el país con una caída del (-)33.2% al segundo trimestre de 2020 de acuerdo con datos de El Financiero (2020). Componentes de la demanda agregada México 2020 2.27% 29.14% 52.59% 16% C I G NX Fig. 1. Muestra la distribución porcentual de cada componente en el PIB 2020. Es importante agregar la relación entre la producción y la renta disponible. En este sentido, se debe tener en cuenta que una parte de la renta se gasta en impuestos y que el sector privado recibe transferencias netas (TR), además de la renta nacional (Dornbusch et al, 2004). La relación de identidad entre el ingreso disponible (YD) es igual a la renta (Y) más las transferencias (TR) menos los impuestos (T) se representa de la siguiente forma: YD ≡ Y + TR - T A partir de la determinación de la renta disponible, se establece que se distribuye entre el consumo y el ahorro, de esta forma se crea otra relación de identidad en donde la YD (renta disponible) ≡ C (consumo) + S (ahorro), por lo tanto, reordenando la identidad e introduciendo Y en la identidad se tiene que: YD - TR + T ≡ C + I + G + NX; introduciendo tenemos que: C + S - TR + T ≡ C + I + G + NX; agrupando términos, obtenemos que S - I ≡ (G + TR - T) + NX. Lo anterior, se puede ejemplificar de la siguiente manera, supongamos que el gobierno gasta $80 millones de dólares, realiza transferencias por $20 millones de dólares y recibe $50 millones de dólares en impuestos, esto indica que el gobierno está gastando más de lo que recibe, por lo tanto, existe un déficit público. LA MEDICIÓN DEL PIB PIB México 2000-2020 8% 6% 4.9% 5.1% 4.5% 3.3% 4% 20 20 18 19 20 20 16 17 20 20 14 15 20 20 12 13 20 20 10 11 20 20 08 09 20 20 06 07 20 20 04 05 20 20 02 03 20 20 20 -2% 00 01 0% 20 % PIB 2% -4% -6% -5.3% -8% -8.3% -10% Fig. 2. Muestra la variación porcentual del PIB en México de 2000 a 2020. En la figura 2 se puede observar que la crisis originada por la pandemia por COVID-19 generó una contracción del PIB de (-)8.3% la peor registrada en los últimos años, puesto que la crisis de 2008-2009 hasta ese momento había causado la recesión de mayor profundidad con una contracción del PIB de (-)5.3%. El PIB es un elemento que permite conocer la evolución de la economía y un incremento en el mismo muestra mejoras y avance, mientras que una contracción se puede interpretar como una depresión o desaceleración económica, por ello como se ha mencionado anteriormente es un objetivo de la macroeconomía generar un incremento en el PIB debido a que a su vez se traduce en crecimiento económico. Es importante señalar que el PIB puede variar con respecto a los precios, y este representa al PIB nominal o con relación en la cantidad producida, esta última es la que interesa y representa al PIB real, para el caso de México el PIB real se mide en la contabilidad nacional a precios constantes de 2013 con la finalidad de tener obtener el indicador de lo que habría valido la producción actual para los precios vigentes durante ese año. Tabla 2. Comparación del PIB nominal y PIB real. Producto PIB nominal de 2013 PIB nominal de 2020 PIB real de 2020 Arroz 1 a $37.29 = $37.29 2 a $30.0 = $60.0 2 a $37.29 = $74.4 Papa 1 a $15.60 = $15.60 3 a $18.7 = $56.1 3 a $15.60 = $46.8 $52.89 $116.1 $121.2 *A precios constantes de 2013; elaboración propia a partir de CONASAMI (2013); CONEVAL (2021). En la comparación de la tabla 2, se toman los precios constantes para determinar el PIB nominal de 2013 y el PIB real de 2020 a los precios vigentes durante ese año de acuerdo con la datos proporcionados en el informe de evolución de precios de 2013 de la Comisión Nacional de Salarios Mínimos (CONASAMI, 2013), mientras que la determinación del PIB nominal de 2020 se realiza a precios corrientes del mismo año de acuerdo a los datos sobre los precios de la canasta básica proporcionados por el Consejo Nacional de Evaluación de la Política de Desarrollo Social (CONEVAL, 2021). En general, se puede observar que el PIB nominal en 2020 se ha incrementado como respuesta a los cambios en los precios y las cantidad producidas, sin embargo, la diferencia no es significativa respecto al PIB real de ese mismo año a precios constantes de 2013, puesto que este aún así logra ser superior. Otro de los indicadores importantes es la inflación entendida como la variación de los precios y el nivel de precios como la acumulación de inflaciones anteriores (Dornbusch et al, 2004). La inflación tiene múltiples determinantes a corto y largo plazo, entre los cuales se encuentran la contracción de la oferta agregada, es decir, cuando existe un decremento en la totalidad de los bienes y servicios finales producidos por una economía debido al aumento en los costos de los factores de producción las empresas tienden a aumentar sus precios con la finalidad de mantener sus márgenes de ganancias, sin embargo también genera inflación un incremento en la demanda agregada que tiene lugar cuando se requieren un mayor número bienes y servicios de los que la economía puede producir, ocasionando un aumento en el nivel general de precios debido a que existe mucho dinero persiguiendo pocos bienes y por lo tanto, un aumento en la inflación. A largo plazo un exceso de dinero en circulación tenderá a ocasionar que el nivel general de los precios aumente debido a que se crea más dinero del que se demanda (Banco de México, 2020). INFLACIÓN 2000-2020 10% 8.96% % INFLACIÓN 8% 6.53% 6.77% 6% 4% 3.15% 2% 2.13% 20 20 18 19 20 20 16 17 20 20 14 15 20 20 12 13 20 20 10 11 20 20 08 09 20 20 06 07 20 20 04 05 20 20 02 03 20 20 20 20 00 01 0% Fig. 3. Muestra la variación porcentual de la inflación en México de 2000 a 2020. El registro histórico de inflación de la figura 3, muestra que en el año 2000 la tasa de inflación fue de 8.96% generando un aumento en el nivel general de precios, es decir, esto implica que el dinero pierda su poder adquisitivo sobre todo si los salarios no se ajustan a las tasas de inflación, sin embargo, las tasas de inflación entre el 2018 y 2020 se han mantenido relativamente estables. Los incrementos al salario mínimo tienen la finalidad de que la moneda no pierda poder adquisitivo generando un efecto sobre la variable consumo (C) y sobre la tasa de inflación, de acuerdo con el Banco de México (2016) los incrementos funcionan de la siguiente forma: un aumento del 1% sobre el salario mínimo causa que el Salario Base de Cotización (SBC) aumente en .85% y esto a su vez tendrá un efecto sobre la inflación y el nivel de precios estimando que 12 meses después del incremento del salario mínimo será .15% más alta pero al cabo de 24 meses el efecto se vería desvanecido de modo que la inflación retornaría a los niveles que se observaron en ausencia del aumento al salario mínimo. El aumento en el nivel de precios causa que cada unidad monetaria permita comprar menos bienes o servicios. Si se presenta una elevada tasa de inflación, esta a su vez eleva el nivel de precios y esta no baja a excepción que la tasa de inflación sea negativa, es decir, a excepción de que haya una deflación (Dornbusch, et al, 2004). En este sentido, otro de los objetivos de la macroeconomía es estabilizar el nivel de precios y reducir la tasa de inflación. EL DESEMPLEO Otro de los propósitos que es sumamente importante para la macroeconomía es la reducción de la tasa de desempleo, esta mide la proporción de la población trabajadora que no tiene trabajo y está buscando uno o esperando a ser llamada de nuevo por la empresa en la que trabaja (Dornbusch et al, 2004). Es importante tener en cuenta que las variables de la demanda agregada están interrelacionadas y ante el cambio en una variable se genera un efecto sobre otra, es decir, un incremento en el consumo tiende a generar un incremento en la inversión ¿qué sucede si existe un aumento en los niveles de inversión? Lo más probable es que haya un aumento en la producción y por lo tanto, se requiere un mayor número de trabajadores. En consecuencia, la tasa de desempleo se vea afectada por los cambios en las variables de la demanda agregada, si existe un aumento en el consumo y la inversión habrá una disminución en los niveles de desempleo, sin embargo si existe una disminución en el consumo y la inversión se podría esperar un incremento en los niveles desempleo. TASA DE DESEMPLEO 2000-2020 6% 5.30% % DESEMPLEO 4.50% 3.78% 4% 3.50% 3.40% 2% 2.20% 20 00 20 01 20 02 20 03 20 04 20 05 20 06 20 07 20 08 20 09 20 10 20 11 20 12 20 13 20 14 20 15 20 16 20 17 20 18 20 19 20 20 0% Fig. 4. Muestra la variación porcentual de la tasa de desempleo en México de 2000 a 2020. Durante el año 2020 la tasa de desempleo aumentó a 4.5% producto de la contingencia sanitaria por COVID-19, es probable que la relación entre la disminución de los niveles de consumo e inversión haya causado una disminución en los niveles de desempleo, se estima que la situación por COVID-19 generó una pérdida de 647,000 empleos durante el 2020 (El Economista, 2021), sin embargo, la figura 4 muestra que en el año 2011 se registró la mayor tasa de desempleo correspondiente al 5.30% de acuerdo a los datos del INEGI (2020) mientras que la menor 2.20% fue registrada en el 2000 de acuerdo con el Centro de Estudios Sociales y de Opinión Pública (CESOP, 2005). La macroeconomía tiene como finalidad estudiar la conducta de la economía en su conjunto, su aproximación trata de comprender los factores que interactúan en una expansión o recesión económica, así como también en la producción de los bienes y servicios, las tasas de inflación y de desempleo. En ese sentido Dornbusch et al (2004) argumentan que el modelo macroeconómico básico de “oferta y demanda agregadas” permite el estudio de las fluctuaciones de la producción y la determinación del nivel general de precios y la tasa de inflación. En el siguiente ejemplo, se explicará como se representa el modelo de oferta y demanda agregada y como interactúan ambas curvas en una economía en equilibrio. Fig. 5. Oferta y demanda agregada agregada Fig. 5.1 Desplazamiento de la demanda agregada La curva de oferta agregada (OA) describe la cantidad de producción que están dispuestas a ofrecer las empresas a cada nivel de precios; mientras que la curva de demanda agregada (DA) muestra las combinaciones del nivel de precios y el nivel de producción con las mercados de bienes y de dinero se encuentran simúltaneamente en equilibrio. Ahora bien, en este ejemplo hipotético, suponga que en México durante 2020 la economía se encontró en un nivel de equilibrio en el que la OA=DA, es decir, el nivel de precios se ubicó en 60 y la producción total de la economía fue de 540 miles de millones de dólares, es en la intersección entre ambas curvas en donde se determina el nivel de precios y también el nivel de producción. En la figura 5.1 la economía sufre un desplazamiento y encuentra un nuevo nivel de equilibrio en el cual la producción total pasa a DA’= 620 miles de millones de dólares y a su vez el nivel de precios también aumenta a P’= 80, este desplazamiento a la derecha de la curva de DA a DA’ se deben a un aumento en la cantidad de dinero. A partir de esto, se puede describir el comportamiento de los agentes económicos, en este sentido, si la producción tiene un nivel general de precios bajo, las empresas se ven poco motivadas a producir, aún cuando los consumidores tengan toda la disposición de comprar una cantidad elevada de lo que produzcan. En consecuencia, si el nivel general de precios sufre un incremento entonces la producción se ve incentivada y tenderá a incrementar, sin embargo, la demanda agregada disminuirá y encontrará un nuevo nivel de equilibrio. Un acercamiento del punto de equilibrio al PIB potencial, es decir, el nivel más alto que puede ser alcanzado por una economía podría generar un cambio alto en el nivel general de precios pero la tasa de desempleo se vería reducida, por el contrario, si el punto de equilibrio se desplaza hacia la izquierda y la economía sufre una contracción podría generar cambios pequeños en el nivel de precios pero la tasa de desempleo aumentaría. Por último, las economías deben llevar a cabo la implementación de medidas de política monetaria y fiscal con la finalidad de estimular la economía, es decir, incrementar los componentes de la demanda agregada como el consumo y la inversión privada. Ahora bien, en una economía debe existir un equilibrio entre el mercado de bienes (representado por la curva I-S) y el mercado de dinero (representado por la curva L-M), este punto de equilibrio define un nivel de renta y una tasa de interés. Con el fin de contextualizar lo anterior, se retomará lo sucedido en el año 2020 frente a la crisis por la pandemia COVID-19, México presentaba una tasa de interés del 6% al 21 de abril de 2020 momento en que inicia la contigencia sanitaria y que afectaría dos de las variables más importantes de la demanda agregada: el consumo y la inversión. Por lo tanto, como medida de política monetaria el Banco de México decide reducir la tasa de interés a un 5% para junio de 2020, mientras continúa disminuyéndola progresivamente hasta llegar a un 4% a enero de 2021 (Datos macro, 2020). Fig. 6 Muestra el desplazamiento de la curva IS cuando se reduce la tasa de interés. De acuerdo con El Financiero (2020) una tasa de interés baja ayuda al crecimiento de la economía, ya que facilita el consumo y, por tanto, la demanda de productos. Lo anterior, se puede expresar de la siguiente manera: una disminución en la tasa de interés incentiva el consumo, y este a su vez genera un incremento en la inversión dado que los agentes económicos se ven motivados a producir más, por lo tanto, al aumentar la producción se requiere mayor fuerza de trabajo lo que da lugar a más empleos y finalmente un aumento en la renta nacional. CONCLUSIÓN Los objetivos de la macroeconomía son promover el crecimiento del PIB, disminuir la tasa de desempleo, controlar la tasa de inflación y evitar déficit público. En este sentido, es importante considerar la implementación de políticas monetarias y fiscales que promuevan el crecimiento ecónomico ejerciendo un impacto sobre las variables macroeconómicas. El propósito de este ensayo fue analizar el comportamiento de los componentes de la demanda agregada en el contexto de la crisis por COVID-19 en México, contemplando que los bajos niveles de consumo y de inversión trataron de ser contrarrestados con medidas de política monetaria y fiscal, aumentando el poder adquisitivo de los consumidores mediante incrementos salariales y la reducción de los tipos de interés para promover el consumo y la inversión con la finalidad de aumentar los niveles de producción. Referencias 1. Banco de México (2016). Salario Mínimo e Inflación. Disponible en: https://www.gob.mx/cms/uploads/attachment/file/160220/SalarioMinimo_e_inflaci on_1.pdf 2. Banco de México (2020). ABC de la política monetaria. Disponible en: http://educa.banxico.org.mx/pdfs/retobanxico/2020/abc_politica_monetaria.pdf 3. CESOP (2005). Empleo y desempleo en México 1994-2004. Disponible en: http://www3.diputados.gob.mx 4. CONASAMI (2013). Evolución de los precios. Disponible en: https://www.gob.mx/cms/uploads/attachment/file/94654/XI_Evolucion_de_los_Pre cios_-_mayo_2013.pdf 5. CONEVAL (2021). Evolución de la canasta alimentaria. Disponible en: https://www.coneval.org.mx/Medicion/MP/Paginas/Lineas-de-bienestar-y-canastabasica.aspx 6. Datos macro (2020). PIB de México. Disponible en: https://datosmacro.expansion.com/pib/mexico#:~:text=En%202020%20la%20cifra %20del,%E2%82%AC&text=%2C%20con%20lo%20que%20M%C3%A9xico%2 0es,en%20M%C3%A9xico%20cay%C3%B3%20190.896M 7. Dornbusch, R., Fischer, S. y Startz, R. (2004). Macroeconomía, novena edición. México: McGraw-Hill. 8. El Economista (03 de enero de 2021). Covid-19 dejó 647,000 bajas en el empleo formal 2020. Disponible en: https://www.eleconomista.com.mx/empresas/Covid19-dejo-647000-bajas-en-el-empleo-formal-en-2020-20210103-0064.html 9. El Economista (13 de enero de 2021). Estancado consumo al menos hasta junio y 11% de caída en 2020. Disponible en: https://www.eleconomista.com.mx/opinion/Estancado-consumo-al-menos-hastajunio-y-11de-caida-en-2020-20210113-0002.html 10. El Financiero (14 de marzo de 2015). ¿Por qué se mantiene baja la tasa de interés? Disponible en: https://www.elfinanciero.com.mx/blogs/trmx/por-que-ha-bajado-latasa-de-interes/ 11. El Financiero (22 de septiembre de 2020). Inversión privada en México se desploma 33.2% en segundo trimestre; es su mayor caída en 25 años. Disponible en: https://www.elfinanciero.com.mx/economia/inversion-privada-en-mexicoregistra-mayor-caida-en-25-anos/ 12. INEGI (2020). Encuesta Nacional de Ocupación y Empleo. Disponible en: https://www.inegi.org.mx/programas/enoe/14ymas/ 13. INEGI (2021a). Consumo privado en el mercado interior. Disponible en: https://www.inegi.org.mx/temas/imcp/ 14. INEGI (2021b). Estimación oportuna del producto interno bruto en México durante el cuarto trimestre de 2020. Disponible en: https://www.inegi.org.mx/contenidos/saladeprensa/boletines/2021/pib_eo/pib_eo20 21_01.pdf 15. Johns Hopkins University (2020). COVID-19 Dashboard by the Center for Systems Science and Engineering (CSSE). Disponible en: https://coronavirus.jhu.edu/map.html 16. México como vamos (2020). Inversión en México: En el 3T2020 la inversión nacional representó el 19.1% del PIB. Disponible en: https://mexicocomovamos.mx/publicaciones/2020/12/inversion-en-mexico-en-el3t2020-la-inversion-nacional-represento-el-19-1-delpib/#:~:text=En%20el%203T%20de%202020,a%C3%B1o%20cuando%20cay%C3 %B3%20(-)37%25.
