Trabajo Análisis de Costos Mineros

GRUPO N°05:
Juan Carlos Castro Rodriguez
Adriel Melendez Malpartida
Walter Quispe Gaspar
Jean Carlos Pérez Villaverde
Abel Chavez Delgado
z
Universidad Nacional de Ingeniería – Gestión Minera
z
Análisis de Costos Mineros
z
ÍNDICE
 Capitulo I : Balance General
 Capitulo II : Estado de Resultados
 Capitulo III : Estado de Flujo Efectivo
 Capitulo IV : Estado de cambio en el patrimonio
 Capitulo V : Conclusiones
z
Capitulo I:
Balance General
Control de las Existencias
o inventariosz
z

¿Por qué se producen excesos de inventarios?

Se entiende como existencias
aquellos activos en posesión de la
empresa y que están pensados para
ser parte del proceso de
transformación, incorporación,
producción o venta.
Por errores en las previsiones de ventas, ya que las
compras se realizan en función de previsiones de ventas.
Un exceso de optimismo, puede suponer que las
existencias roten a un ritmo lento y generen un exceso de
stocks.
¿Por qué deben preocuparte los excesos de
existencias?

Problemas de flujo de efectivo. Las empresas utilizan los
cobros procedentes de las ventas para pagar las
existencias. El exceso de inventario no genera dinero en
efectivo, ni saldos pendientes de clientes, lo que significa
que una empresa puede tener problemas de liquidez para
gastos de funcionamiento. Esta situación podría conducir a
un incremento del endeudamiento, aumentando los gastos
por intereses
La Gestión de Inventario
en la Industria Minera
La Gestión de Inventario
en la Industria
z Minera
z
Es importante indicar que existen cuatro tipos de
inventarios:
Los de materias primas, de productos en proceso,
productos terminados, materiales y suministros. En la
industria minera, la materia prima es la roca extraída de
la mina y entre sus insumos o repuestos más
importantes podemos encontrar explosivos, accesorios
de voladura, repuestos de perforadoras, brocas,
energía, etc.
La gestión del inventario es un proceso complejo y altamente variable
que permite obtener ventajas económicas para la compañía minera. Una
gestión eficiente incrementará la productividad de la empresa y el nivel
de atención al cliente.
En ocasiones, las empresas no logran una buena gestión del
inventario, por lo que no pueden responder anticipadamente a las
fluctuaciones aleatorias de la demanda y de los tiempos de reposición.
Entre las razones que explican un proceso deficiente, se encuentran:

Incremento en la inversión en inventario

Elevados niveles de obsolescencia

Alto número de órdenes de compra

Falta de espacio para almacenamiento

Deterioro de relaciones con usuarios externos e internos

Ratio de Solvencia
Resultados de los ratios de solvencia
z
zsolvencia indica cuantos dólares
El ratio de
tiene la empresa, entre bienes y derechos,
por cada dolar que tiene de deuda.

Si el resultado es inferior a 1,50 indica que el nivel de solvencia de la entidad
no es suficiente, y mientras más bajo sea más desconfianza puede generar
en los acreedores o posibles acreedores.

Si el resultado es superior a 1,50 la posición de los acreedores estará
muy fortalecida pero, sin embargo, puede denotar que existe un exceso de
activos improductivos lo cual no es nada aconsejable.
Ratio de solvencia = Activo / Pasivo
El mismo valor de un ratio puede ser muy
adecuado para unos casos y nada pertinentes
para otros porque cada empresa tiene sus
propias características y funciona dentro de un
sector con sus propias particularidades.
Aun así, los expertos señalan ciertos resultados
como valores óptimos y adecuados para las
empresas en general.
Para el ratio de solvencia se establece un
valor óptimo en torno al 1,50
Que deberíamos hacer para mejorar el ratio?

Adquirir más bienes y servicios a crédito en lugar de pagarlos al
contado, con lo que aumentaría el pasivo (y se podría invertir
parte del activo para obtener más rentabilidad).
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Capitulo II:
Estado de
Resultados
Hocschild Mining.
z
PUNTOS CLAVES – Resultados 2020

Finanzas sólidas a pesar del impacto de las paradas.

Revenue: Ingresos por Ventas $622m.

AISC: $12.8/onz.

EBITDA: $271m (Beneficio antes de restar los intereses que tienes que pagar,
impuestos, depreciaciones por deterioro)

Saldo total de caja $232m.

Posición de caja neta al final del año por primera vez en 8 años.

Dividendo final de 2.335 cps ($ 12 millones) con dividendos totales para 2020 de $ 33
millones.

Programa brownfield 2020 (75% completo). Programa 2021 de $ 34 millones ya
iniciado.

Opcionalidad de cartera en proyectos en etapa inicial y desarrollo de Biolantanidos.
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Resultado totales del 2020 y 2019
Hoja de Balance - Evolución del saldo
de caja 2020
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COSTOS
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ACTUALIZACIÓN OPERATIVA
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ESTRATEGIA DE CRECIMIENTO
z
ORE SORTING PILOT PLANT
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PLANTA
PILOTO DE CLASIFICACIÓN DE MINERAL
BUSQUEDA DE NUEVAS VETAS CON GRAN POTENCIAL.
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CORINA EN PALLANCATA
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Capitulo III :
Estado de Flujo
Efectivo
z
z
Implementar
estrategias
para
mejorar el flujo de efectivo es
importante para garantizar las
operaciones actuales y futuras de
la
empresa.
A pesar de que, en el flujo de caja
puedes anticipar las ganancias de
un año, si no tienes capital para
cubrir los gastos durante ese
período,
difícilmente
podrás
alcanzar
esas
estimaciones.
z
Acelera
cuentas por
cobrar
Para mejorar el flujo de caja de tu empresa, se puedes poner en práctica un conjunto de acciones para
aumentar el tráfico de dinero que entra al negocio, sin tener que molestar a los clientes para que paguen
rápido.
El control de costos y gastos es clave para garantizar un flujo de efectivo óptimo. Estos procesos tienen en
común el análisis de salidas de dinero con el objetivo de implementar estrategias de ahorro. Solo que los
costos, se relacionan con la producción de bienes y servicios y los gastos al funcionamiento del área
administrativa. No obstante, ambas prácticas son fundamentales para evitar realizar compras innecesarias y
minimizar gastos actuales.
Disminuye
tus costos y
gastos
Negocia con
proveedores
precios bajos
Retrasa tus
cuentas por
pagar
Liquida productos
y/o servicios que
no se estén
vendiendo
Esta estrategia se relaciona muy bien con la anterior porque cuando negocias con tus proveedores
precios bajos, reduces tus gastos en insumos y materia primera para tu empresa.
Entre las estrategias para mejorar el flujo de efectivo en la empresa se encuentra negociar con los
proveedores largos plazos de pago, es decir, dividir el monto que debes pagar en varias cuotas para que
puedas tener un mayor control de tu capital. Por eso, desde el primer instante en el que inicias las
operaciones comerciales, se debe cumplir con los plazos de pago. Así en un futuro, tendrás argumentos
válidos para retrasar tus cuentas por pagar.
Si algunos de los productos y/o servicios no está teniendo el rendimiento esperado, puedes liquidarlos para no
perder oportunidades de ingreso.
z
z
Capitulo IV :
Estado de Cambio
en el Patrimonio
ANTECEDENTES :
z

En el segundo trimestre de 2020, Hochschild entregó una producción atribuible de 32.712 onzas equivalentes de oro ó 2.8 millones de
onzas equivalentes de plata con el período afectado por los efectos de la crisis de Covid-19 y el consiguiente paro operativo en las
tres minas de la Compañía. Las minas Inmaculada y Pallancata se detuvieron durante 11 semanas y las operaciones en cada mina se
reanudaron el 31 de mayo y el 1 de junio, respectivamente, mientras que la operación de San José en Argentina se detuvo durante
seis semanas y se reanudó el 27 de abril con un proceso de aceleración gradual. En el primer semestre de 2020, Hochschild produjo
126.835 onzas equivalentes de oro o 10,9 millones de onzas equivalentes de plata (sobre una base atribuible).

A pesar de un aumento del 28% en el precio promedio del oro logrado y un aumento del 8% en el precio de la plata, los ingresos se
redujeron a 232,0 millones de dólares (primer semestre de 2019: 354,5 millones de dólares). Los gastos de sostenimiento totales no
incluyen aproximadamente 22,5 millones de dólares de gastos fijos en las operaciones incurridas durante las paradas y el aumento
(presentados dentro de Otros gastos) y también se ven afectados por el aplazamiento de los gastos de capital de sostenimiento y
desarrollo al segundo semestre.

Por lo tanto, la cifra del primer semestre de 2020 de 11,9 dólares por onza de plata equivalente (primer semestre de 2019: 11,0
dólares por onza) es inferior a la orientación original. El EBITDA ajustado de $80.6 millones (1er semestre de 2019: $153.7 millones)
refleja principalmente los niveles reducidos de producción, mientras que la pérdida pre-excepcional por acción de $(0.01) (1er
semestre de 2019: $0.04 ganancias por acción) también incluye el impacto de un aumento en el impuesto sobre la renta que
surge del impacto de la devaluación de la moneda local en Perú y Argentina. Las ganancias por acción posteriores a la
excepción fueron inferiores a $(0,02) (primer semestre de 2019: $0,03 ganancias por acción), principalmente debido al costo
excepcional después de impuestos de $4,6 millones de las iniciativas de respuesta de Covid-19, que se consideran excepcionales ya
que son incrementales para el negocio regular del Grupo, tienen impactos materiales y no se espera que sean recurrentes.
SITUACIÓN FINANCIERA - PATRIMONIO

Nuestro balance sez
mantiene en una posición fuerte a pesar del
impacto significativo de la crisis de Covid-19, con un efectivo y
equivalentes de efectivo de 162,1 millones de dólares a finales
de junio (31 de diciembre de 2019: 166,4 millones de dólares) y
una deuda neta de 58,4 millones de dólares (31 de diciembre de
2019: 33,2 millones de dólares).

Aspectos financieros destacados.

Ingresos de 232,0 millones de dólares.

EBITDA ajustado de 80,6 millones de dólares.

Ganancias antes de impuestos (pre-excepcionales) de 13,1
millones de dólares (H1 2019: 41,5 millones de dólares).

Ganancias antes de impuestos (post-excepción) de 6,5 millones
de dólares (H1 2019: 29,5 millones de dólares).

Saldo de efectivo y equivalente de efectivo de 162,1 millones de
dólares al 30 de junio de 2020 (31 de diciembre de 2019: 166,4
millones de dólares).

Deuda neta de 58,4 millones de dólares al 30 de junio de 2020
(31 de diciembre de 2019: 33,2 millones de dólares).
2020
2019
2018
2017
z

ASPECTOS DESTACADOS DE EXPLORACIÓN Y DESARROLLO EMPRESARIAL

z
El plan de exploración de la zona industrial abandonada está previsto que se
complete a finales de año.

Programas de perforación en todas las operaciones y en los objetivos
regionales circundantes.

Los programas programados en Arcata, Corina, Cochaloma, Pablo Sur
y Palca son objetivos

Perforación en Cóndor (por el socio del proyecto) y Crespo proyectos en
fase inicial también programados.

Recurso inaugural del proyecto Snip en el noroeste de Columbia Británica
anunciado por el socio, Skeena Resources

Se han establecido más programas de campo verde para el H2 en el Perú,
Canadá y los EE.UU.

Continúan los trabajos del proyecto de tierras raras de BioLantanidos con un
estudio de viabilidad que se completará en el primer trimestre de 2021.
OPORTUNIDAD DE MEJORA
z
Exploración Greenfield
Nuestra estrategia con respecto a nuestro programa de exploración
greenfield es mantener y perforar una cartera equilibrada de
oportunidades iniciales y avanzadas. Objetivos de exploración
• Metales preciosos enfocados
• Venas epitermales y estilos de mineralización más grandes.
Generación de proyectos
• Datos impulsados
• Productores y distritos anteriores con> 1 moz de potencial de Au
• Proyectos ricos en datos / de alto riesgo con> 5 moz de potencial de Au
• Jurisdicciones de permisos óptimas: Perú, Chile, América del Norte
Ejecución
• Proyectos asegurados por terceros
• Maximizar la inversión en tierra a través de bajos gastos generales
• Maximización del uso de perforación de circulación inversa.
• Elige los mejores exploradores junior
Diversificación de portafolios
• Diferentes estilos de depósito
• Diferentes niveles de avance.
• Diferentes geografías para diversificar el riesgo de cambiar las
regulaciones.
Hochschild tiene la opción de comprar el Proyecto Corina de Lara Resources haciendo
pagos en efectivo por etapas por un total de $ 4 millones, de los cuales $ 0.3 millones
se han pagado hasta la fecha, y la próxima cuota de $ 0.4 millones vence en julio de
2020. La Compañía también debe realizar $ 2.0 millones en gastos de exploración, que
casi se ha cumplido con el programa más reciente, y paga una regalía de retorno de
fundición neta del 2% sobre cualquier producción futura. El proyecto ahora ha sido
transferido al equipo de exploración brownfield de Hochschild y una nueva campaña de
perforación comenzará en 2020 para definir los recursos inferidos.
Snip
Hochschild tiene el derecho de participar en una opción para
ganar un 60% de participación indivisa en el proyecto de oro
Snip de Skeena Resources z
ubicado en el Triángulo Dorado
de Columbia Británica al gastar el doble de la cantidad que
Skeena ha gastado desde que originalmente optó por Snip
de Barrick.
El programa de perforación de la Fase I de 2019 fue
diseñado para validar una intersección de alto grado aislada,
histórica e incompletamente muestreada en el Corredor de
200 pies. El objetivo original en el 200 Footwall fue
identificado por el pozo de perforación subterránea UG-2610
de 1997 que cruzó 26.8 g / t Au sobre 3.4m en una zona de
muestreo incompleto. La reciente intercepción en el pozo de
perforación S19-044 ha descubierto una nueva ocurrencia de
mineralización de muy alta ley con un promedio de 1,132 g / t
Au en 1.5m, que incluye un subintervalo significativo que
contiene abundante oro visible con 3.390 g / t Au en 0.5m.
Las intercepciones adicionales reportadas incluyen:








Adquisición del depósito de tierras raras de arcilla iónica
BioLantanidos en Chile por $ 56 millones
Estos depósitos son las fuentes de menor costo de tierras raras.
Concentración especial de elementos de tierras raras de alta
demanda.
Simple, de bajo costo, sin explosivos.
Proceso ecológico sin presa de relaves.
Instalaciones de procesamiento modular de bajo gasto de capital.
Potencial alcista significativo.
Jurisdicción minera de bajo riesgo y probada. El 2 de octubre de
2019, Hochschild anunció la adquisición del 93.8% del depósito de
tierras raras de Biolantanidos en Chile que aún no poseía por una
contraprestación de $ 56.4 millones y, por lo tanto, consolidó el
100% del proyecto. Biolantanidos estuvo previamente controlado
por el fondo privado FIP Lantanidos, administrado por la firma de
capital privado Mineria Activa SpA. Hochschild inicialmente invirtió $
2.5 millones en el proyecto durante 2018 y principios de 2019 a
cambio de una participación de capital del 6.2% con una opción
para aumentar la propiedad.
Exploración Brownfield
Nuestro objetivo no solo es aumentar
z la vida útil de nuestros activos, sino también la calidad de nuestros recursos. Tenemos un largo y exitoso historial de
descubrimiento de adiciones de recursos de bajo costo y actualmente estamos ejecutando un programa integral en todos nuestros depósitos en Perú y Argentina.
Inmaculada
• Centrado en agregar recursos adicionales de alto grado cerca de Angela, la vena principal.
• Encuestas geofísicas de Titán en uso.
• Amplio programa de perforación de relleno.
• Fuerte potencial en un distrito más amplio.
Pallancata
• Exploración hacia el norte y sur de las operaciones actuales.
• Perforando emocionantes objetivos de Cochaloma y Pablo Sur en 2020.
• Estudios geofísicos de Titán programados en Selene.
San Jose
• Centrado en objetivos cercanos a la mina y depósito de Aguas Vivas al noroeste.
• También explorando cerca del depósito Cerro Negro de Newmont al sur.
• El distrito de San José aún está poco explorado.
Otros proyectos Brownfield
Durante el 2019, se llevó a cabo una considerable gama de trabajos geológicos preparatorios y solicitudes de permisos en varias minas y proyectos a corto plazo
de Hochschild con el resultado de que en el 2020, el equipo brownfield tiene la intención de perforar una serie de objetivos en el sur de Perú de la Compañía
clúster sujeto a la recepción de permisos de exploración finales. Además del trabajo mencionado anteriormente en los depósitos de Corina y Ares, esto incluye:
geofísica y perforación de Titán en la antigua mina Selene; geofísica y un programa de perforación en Arcata; perforación en el proyecto Crespo; y perforación en el
área de Huacullo, que está adyacente a Azuca.
z
Capitulo IV :
Conclusiones
z
• Un ratio de solvencia mayor a 1.5. Se requiere adquirir más bienes y
servicios a crédito en lugar de pagarlos al contado, con lo que
aumentaría el pasivo (y se podría invertir parte del activo para obtener
más rentabilidad).
• Tenemos un ratio de solvencia mayor a 1.5 por lo tanto tenemos una
capacidad para atender todos los compromisos de pago con los
proveedores y acreedores. (Deudas)
• Una gestión eficiente de los recursos y una planificación preventiva
para detectar posibles riesgos y aplicar medidas correctoras.
• Un ratio de endeudamiento inferior a 0,40 supone que la entidad
cuenta con recursos propios insuficientemente aprovechados.
z
• El exceso de liquidez no siempre es positivo, debemos evitar
cualquier extremo, cuando la empresa tiene demasiado efectivo que
no genera ningún tipo de rentabilidad.
• En Hochschild Mining el resultado del test acido > 1, indica
estabilidad en la liquidez, solvencia a corto plazo, por el momento
tenemos
suficientes
activos
para
para
cubrir
nuestras
responsabilidades. Por lo tanto si nos ponemos en el lugar de un
inversor, esta prueba es crucial, ya que nos hará saber si la empresa
es una buena oportunidad de inversión. Y en este caso si lo es.
• En la industria minera, la gestión de los costos es la estrategia
competitiva que mayor garantía puede ofrecer para lograr resultados
positivos en un sector que depende directamente de los precios de los
metales que se cotizan internacionalmente.
z
• Los estados financieros proyectados constituyen el producto final del proceso
de planeación financiera de una empresa. El proceso de planeación es muy
importante en todas las compañías independientemente de su tamaño, y
llevarlo a cabo implica considerar el entorno en el que habrán de
desarrollarse las operaciones en el futuro: Tasas de inflación, tasa de interés,
participación de mercado, competencia, crecimiento de la economía, etc.
• Hay mucho por hacer en la mejora económica-financiera de la empresa
minera , y que no debemos confiar simplemente en los precios de los
metales, que hacen que en sus momentos de alza tapar las ineficiencias de
la administración de ciertos procesos operativos y de las decisiones de
inversión. Es responsabilidad fundamental de las gerencias, gestionar
adecuadamente los activos para conseguir que generen más ingresos y es
deber del responsable de las operaciones lograr conseguir producciones que
generen mayores márgenes de utilidad.
z
z
Gracias

GRUPO N°05:

Juan Carlos Castro Rodríguez

Adriel Melendez Malpartida

Walter Quispe Gaspar

Jean Carlos Pérez Villaverde

Abel Chavez Delgado