Presentación para Marsh Perú 2020-2021: El nuevo entorno de negocios Víctor Albuquerque Director de Análisis Sectorial, APOYO Consultoría [email protected] El entorno internacional e implicancias para el Perú APOYO Consultoría. Derechos reservados. Prohibida su reproducción o reenvío sin autorización. Prohibida la reproducción o reenvío sin autorización. MARSH 2 LA REGIÓN LATAM La región recién alcanzará niveles de producción pre COVID-19 en el 2023 LATAM 2019: DEUDA DEL GOBIERNO PBI LATAM1 % del PBI Índice 2019=100 90 Los sectores exportadores e ingresos fiscales de Colombia, Ecuador y Bolivia son más dependientes del precio del petróleo, cuya recuperación será más lenta que de los metales industriales. 89 71 60 53 53 50 28 BRA ARG LATAM BOL MEX COL ECU CHL 27 PAÍS 2020 2021 2022 Chile 94 99 102 Brasil 94 97 99 Colombia 92 96 99 Perú 86 94 98 Bolivia 92 95 97 Argentina 89 93 96 México 90 92 95 Ecuador 86 90 92 LATAM 91 95 97 PER 1 FUENTE: FMI Proyecciones realizadas en agosto del 2020. Prohibida la reproducción o reenvío sin autorización. EL ENTORNO INTERNACIONAL E IMPLICANCIAS PARA EL PERÚ MARSH FUENTE: APOYO Consultoría 3 ENTORNO INTERNACIONAL La recuperación de la economía global será lenta y habrá “baches en el camino” PBI DEL MUNDO Y PRINCIPALES ECONOMÍAS1 FACTORES QUE LIMITARÁN LA RECUPERACIÓN ECONÓMICA Var. % real 2020 2021 Mundo -5,0 3,9 EEUU -5,0 4,0 China 1,5 6,0 Eurozona -9,0 4,0 Destinos de exportaciones industriales -7,0 3,8 REGIÓN 1 Proyecciones realizadas en agosto del 2020. FUENTE: FMI, APOYO Consultoría ▪ El endeudamiento récord de los Gobiernos limitará el tamaño de los paquetes de reactivación económica ▪ El deterioro en los balances de empresas y familias frenará el gasto privado ▪ Mayor cautela de hogares frente a temor de contagio y panorama laboral incierto ▪ El incremento de nuevos casos de COVID-19 puede gatillar nuevas restricciones a las actividades económicas Prohibida la reproducción o reenvío sin autorización. EL ENTORNO INTERNACIONAL E IMPLICANCIAS PARA EL PERÚ MARSH 4 La economía peruana en tiempos de crisis Prohibida la reproducción o reenvío sin autorización. MARSH 5 REACTIVACIÓN ECONÓMICA Moderación de la contracción económica 2020: PBI TOTAL Y DEMANDA DE ELECTRICIDAD CARACTERÍSTICAS DE LA RECUPERACIÓN DE LA ECONOMÍA: Var. % real ▪ Industrias exportadoras están muy cerca de retomar niveles de producción pre COVID-19. PBI¹ Demanda de electricidad² 10,0 ▪ Actividad constructora fuertemente golpeada por postergación de planes de inversión y por poca capacidad de ejecución del Estado. 0,0 -10,0 -20,0 ▪ Desempeño positivo de mercados vinculados a bienes esenciales contrasta con duras caídas en otras categorías. -30,0 -40,0 Fase 1 Fase 2 Fase 3 -50,0 E 1 2 F M A M J J Julio es un estimado realizado en agosto del 2020. Con información al 25 de agosto. FUENTE: BCR, COES, APOYO Consultoría A ▪ Algunas industrias siguen sin fecha de arranque de reactivación. Prohibida la reproducción o reenvío sin autorización. LA ECONOMÍA PERUANA EN TIEMPOS DE CRISIS MARSH 6 MERCADO LABORAL La dinámica del empleo vista hasta el momento va a cambiar y los salarios caerán fuertemente 2020: DINÁMICAS DEL EMPLEO FORMAL E INFORMAL SECTOR PRIVADO: MASA SALARIAL POR COMPONENTES, 20201 Pérdida y recuperación de los empleos Var. % real Empleo informal Componente Empleo formal Sector formal privado Sector informal -18 -9 -6 -11 -23 -19 Empleo Salario promedio Masa salarial 1 Se perderían alrededor de 700 mil empleos formales 1S2020 Proyecciones realizadas en julio del 2020. FUENTE: MTPE, Enaho-INEI, APOYO Consultoría Prohibida la reproducción o reenvío sin autorización. LA ECONOMÍA PERUANA EN TIEMPOS DE CRISIS MARSH 2S2020 7 CIERRE 2020 Moderación en el ritmo de contracción económica, aunque lentitud en la recuperación RITMO DE RECUPERACIÓN ESPERADO AL CIERRE DEL 20201 2 2020: PBI1 Var. % real % de ejecutivos 0,0 Recuperación lenta (U) 66 Rebote y recaída (W) -3,4 - 10,0 Rebote rápido (V) Estancamiento prolongado (L) - 5,0 16 10 Operatividad esperada en diciembre del 2020 - 15,0 87% - 20,0 respecto a niveles pre COVID-19 - 25,0 8 1A cinco meses para que termine el 2020, ¿cómo espera que sea el proceso de recuperación de los mercados en los que participa su empresa u organización durante este periodo? 2 Incluye a empresas orientadas a mercados B2C, B2B y empresas que participan en ambos tipos de industrias. FUENTE: sondeo realizado en agosto del 2020 a los clientes SAE de APOYO Consultoría -10,4 -9,4 PBI 2020: -14% - 30,0 -30,3 - 35,0 I 1 II III IV A partir del 3T2020 son proyecciones realizadas en agosto del 2020. FUENTE: BCR, APOYO Consultoría Prohibida la reproducción o reenvío sin autorización. LA ECONOMÍA PERUANA EN TIEMPOS DE CRISIS MARSH 8 PERSPECTIVAS AL 2021 Rebote de la actividad económica no será suficiente para recuperar niveles pre COVID-19 2020-2021: ENTORNO DE NEGOCIOS EN PERÚ1 Control del COVID-19 PBI POR EL LADO DEL GASTO1 Var. % real Continúan cuarentenas focalizadas hasta el acceso a una vacuna (2S2021) 2019 2020 2021 2,2 -14 9 Consumo privado 3,0 -10 7 Consumo público 2,1 4 -1 Inversión privada 4,0 -33 15 Inversión pública -1,4 -30 24 PBI Reapertura de la economía Se alcanza el 100% de la capacidad operatividad a fines del 2021 Medidas económicas Implementación lenta, pero evita una crisis financiera. Retiro de impulso en el 2021 Riesgo regulatorio 1 Cambios negativos en la regulación de diversos sectores impulsados principalmente por el Congreso 1 Proyecciones realizadas en agosto del 2020. Escenario realizado en agosto del 2020. Prohibida la reproducción o reenvío sin autorización. LA ECONOMÍA PERUANA EN TIEMPOS DE CRISIS MARSH FUENTE: BCR, APOYO Consultoría 9 MEDIANO PLAZO Recién en el 2023 recuperaremos los niveles de producción pre COVID-19 PBI1 JUN-20: RECUPERACIÓN DEL TAMAÑO DE MERCADO1 2019=100 % del total de respuestas 101 100 Nuestros mercados crecerán en el 2020 98 95 3 2021 86 2022 PBI per cápita (2019=100): • 2020: 84 96 • 2023: 2019 2020 2021 2022 2023 Proyecciones realizadas en agosto de 2020. FUENTE: BCR, APOYO Consultoría 46 2023 2024 o después 1 41 9 1 1 ¿En qué año estima que0,0 los tamaños los mercados los que50,0 10,0 de20,0 30,0 en40,0 participa su empresa volverán a los niveles del 2019? FUENTE: sondeo realizado en junio del 2020 a los clientes SAE de APOYO Consultoría Prohibida la reproducción o reenvío sin autorización. LA ECONOMÍA PERUANA EN TIEMPOS DE CRISIS MARSH 10 SISTEMA FINANCIERO El crédito empresarial sostendrá el crecimiento de la cartera total PBI NOMINAL Y CRÉDITO TOTAL1 CRÉDITO POR TIPO1 Var. % PBI Var. % Crédito² 70,0 60,0 50,0 40,0 30,0 20,0 10,0 0,0 -10,0 -20,0 9,0 10,4 8,0 10,0 5,7 5,3 2019 2020 2021 2022 2023 Empresas 4,2 21,0 1,0 8,0 7,5 Consumo 12,8 -8,5 1,5 10,5 9,0 Hipotecario 9,0 -3,0 2,0 11,0 9,0 Total 7,0 10,0 1,0 9,0 8,0 1,0 -12,5 1993 1998 2003 2008 2013 2018 2023 Proyecciones preliminares realizadas en setiembre del 2020. 1 Proyecciones preliminares realizadas en setiembre del 2020. 2 De las sociedades de depósito. Fin de período a tipo de cambio constante. 1 FUENTE: BCR. APOYO Consultoría FUENTE: BCR. APOYO Consultoría Prohibida la reproducción o reenvío sin autorización. LA ECONOMÍA PERUANA EN TIEMPOS DE CRISIS MARSH 11 SISTEMA FINANCIERO Aumento de la morosidad será notorio recién en el 2021 y se reducirá gradualmente PBI REAL Y MOROSIDAD1 MOROSIDAD POR TIPO1 Var. % PBI % de la cartera Morosidad (eje der. Invertido)² 15,0 0,0 10,0 2,0 5,0 4,0 0,0 -5,0 6,0 -10,0 7,0 6,0 4,5 5,5 8,0 20202 2021 2022 2023 Empresas n.d. 7,0 5,0 4,5 Consumo n.d. 9,0 7,0 5,5 Hipotecario n.d. 5,0 4,0 3,0 6,0 7,0 5,5 4,5 10,0 -15,0 -20,0 12,0 1993 1998 2003 2008 2013 2018 Total 2023 Proyecciones preliminares realizadas en setiembre del 2020. 2 No considera 2020 debido al efecto de las reprogramaciones. FUENTE: BCR, SBS, APOYO Consultoría 1 Proyecciones preliminares realizadas en setiembre del 2020. 2 Morosidad del sistema financiero privado. Antes del 2001 corresponde a la banca. 1 FUENTE: BCR.SBS, APOYO Consultoría Prohibida la reproducción o reenvío sin autorización. LA ECONOMÍA PERUANA EN TIEMPOS DE CRISIS MARSH 12 La política peruana en tiempos de crisis Prohibida la reproducción o reenvío sin autorización. MARSH 13 ÚLTIMO AÑO DE GOBIERNO El nuevo gabinete no ha disipado los riesgos para la gobernabilidad APROBACIÓN DEL PRESIDENTE M. VIZCARRA %, opinión pública 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 Llamado a referéndum para reforma política Disolución del congreso Inicio de la cuarentena 60 La confrontación entre el Ejecutivo y el Congreso podría perjudicar algunas definiciones clave: ▪ Continuidad de medidas de política económica ante la crisis. ▪ Mayor intensidad regulatoria desde el Congreso. ▪ Elaboración de la Ley de Presupuesto Público para el 2021. ▪ Definición de las reglas electorales 2021. A J 2018 A O D F A J 2019 A O D F A J A 2020 FUENTE: Ipsos Perú, Agosto 2020 ▪ Elección de Constitucional. los miembros del Tribunal Prohibida la reproducción o reenvío sin autorización. LA POLÍTICA PERUANA EN TIEMPOS DE CRISIS MARSH 14 ÚLTIMO AÑO DE GOBIERNO Incertidumbre política afecta la toma de decisiones de inversión ¿CUÁL CREE QUE SEA EL IMPACTO DE LOS SIGUIENTES FACTORES EN LAS DECISIONES DE INVERSIÓN DE SU ORGANIZACIÓN DURANTE LOS PRÓXIMOS 12 MESES? %, encuestados Ninguno Riesgo regulatorio desde el Congreso 4 3 Bajo Medio 22 Evolución de la crisis sanitaria COVID-19 1 5 4 Relación entre el Ejecutivo y el Congreso 5 13 Conflictividad social 5 14 10 35 40 35 Capacidad de gestión del Poder Ejecutivo Muy alto 36 25 Campaña electoral al 2021 2 7 Alto 29 37 34 19 42 37 39 10 35 30 10 12 FUENTE: sondeo realizado a clientes SAE de APOYO Consultoría en julio del 2020 Prohibida la reproducción o reenvío sin autorización. LA POLÍTICA PERUANA EN TIEMPOS DE CRISIS MARSH 15 ÚLTIMO AÑO DE GOBIERNO El riesgo regulatorio desde el Congreso permanecerá elevado PRINCIPALES TEMAS: PROYECTOS DE LEY REGULATORIOS1 Número de PL regulatorios Sistema de pensiones 86 Financiero/pago de servicios 53 Sector agrícola 27 Control de precios 27 Laboral 1 40 Salud Reactivación económica ▪ El incremento de la tensión entre el Ejecutivo y el Congreso ha disminuido la capacidad del Gobierno para frenar la aprobación de regulaciones de alto riesgo para la economía. 25 19 Educación 19 Modelo económico 18 MYPE 17 Al 31 de agosto del 2020. FUENTE: Congreso de la República ELABORACIÓN: APOYO Consultoría ▪ Los principales factores que impulsan la alta producción regulatoria se mantendrán al menos hasta el final del gobierno: ▪ Crisis sanitaria y económica ▪ Contexto electoral al 2021 ▪ Tendencia a promover legislación populista. ▪ Elección de nuevos magistrados del Tribunal Constitucional culminaría en octubre y estará a cargo del Congreso. Prohibida la reproducción o reenvío sin autorización. LA POLÍTICA PERUANA EN TIEMPOS DE CRISIS MARSH 16 ELECCIONES 2021 Elecciones en crisis económica y del sistema político SIMPATÍA POLÍTICA: ENEROAGOSTO 20201 ▪ Por el momento, la intención de voto refleja una mayor preferencia por un outsider. %, opinión pública Keiko Fujimori George Forsyth Daniel Urresti ▪ El incremento de la pobreza y desempleo podría favorecer a candidatos con propuestas efectistas y/o un discurso “antiestablishment”. Verónika Mendoza Julio Guzmán César Acuña 30 "Ninguno" Junio: 26 Julio: 28 Agosto: 31 25 20 25 15 ▪ El probable aumento de la delincuencia u otros riesgos para el orden interno podrían beneficiar a candidatos con un sesgo autoritario. 10 10 7 6 4 2 5 0 1 E F M A M J J A En agosto se dejó fuera a Alfredo Barnechea (4%), Yonhy Lescano (3%), Alberto Beingolea (2%) y otros (3%). ▪ El 62% de los peruanos quiere un presidente que “pueda ir más allá de las leyes” (IEP, agosto 2020). ▪ El voto podría polarizarse ante la probable disminución de la clase media, producto de la crisis económica. Prohibida la reproducción o reenvío sin autorización. LA POLÍTICA PERUANA EN TIEMPOS DE CRISIS MARSH FUENTE: Ipsos Perú 17 Perspectivas de los sectores claves para Marsh Minería Agroindustria Pesca Energía Construcción Obra pública Asociaciones Público-Privadas (APP) Prohibida la reproducción o reenvío sin autorización. MARSH 18 MARSH REACTIVACIÓN ECONÓMICA Recuperación de operatividad a pesar de dificultades 2020: DESEMPEÑO DE ALGUNOS SECTORES1 Crecimiento esperado 20201 10% 0% Autoservicios Consumo masivo dentro del hogar Educación superior Agroexportación Autoconstrucción Salud de familias privada Resto retail moderno2 Infraestructura y Bodegas edificaciones Crecimiento 2S2020 vs. 1S2020 1 Proyecciones 2 Incluye ▪ Paralización prolongada de las actividades y el temor al contagio incentivó en el desarrollo de nuevos servicios (p.e. telemedicina, teleeducación, entre otros). Minería -30% -50% ▪ Industrias exportadoras (agroindustria y minería) superarían el “bache” de producción en lo que resta del 2020. realizadas en agosto del 2020. los formatos de tiendas por departamento y homecenters. FUENTE: empresas, AAP, Produce, SBS, SMV, Sunat, Veritrade, APOYO Consultoría ▪ Postergación de planes de inversión y deficiencias en la gestión pública afecta a la infraestructura. ▪ Importante ajuste en el presupuesto familiar generó priorización del gasto en bienes esenciales. Prohibida la reproducción o reenvío sin autorización. PERSPECTIVAS DE SECTORES CLAVES PARA MARSH 19 MARSH REACTIVACIÓN ECONÓMICA Adaptación a nuevas tendencias permanecerían un buen tiempo COLABORADORES QUE ESTÁN BAJO TELETRABAJO COLABORADORES QUE ESTARÍAN BAJO TELETRABAJO EN SEIS MESES % de colaboradores de la empresa % de colaboradores de la empresa 80% o más 43 Entre 60% y 80% 22 Menos de 20% No precisa Promedio: 60% 14 Entre 20% y 40% 8 Entre 60% y 80% 10 Entre 40% y 60% 80% o más 10 1 FUENTE: Sondeo realizado a clientes SAE de Apoyo Consultoria en julio del 2020. 15 Entre 40% y 60% Promedio: 40% 23 Entre 20% y 40% 29 Menos de 20% No precisa 24 1 Prohibida la reproducción o reenvío sin autorización. PERSPECTIVAS DE SECTORES CLAVES PARA MARSH FUENTE: Sondeo realizado a clientes SAE de Apoyo Consultoria en julio del 2020. 20 MARSH REACTIVACIÓN ECONÓMICA Gradual mejora de diversos mercados en el 2021 2021: RECUPERACIÓN DE ALGUNOS SECTORES1 Agroexportación Crece Agroexportación Infraestructura Minería Mantiene Restaurantes Salud privada Educación superior Resto retail moderno2 Bodegas Resto retail moderno2 Hoteles Autoconstrucción de familias Consumo masivo dentro del hogar Autoservicios Educación superior Caerá Salud privada Minería 1S2021 vs 4T2020 Hoteles Infraestructura Bodegas Restaurantes Consumo masivo dentro del hogar Autoconstrucción de familias Autoservicios 2S2021 vs 1S2021 1 Proyecciones 2 Incluye realizadas en agosto del 2020. los formatos de tiendas por departamento y homecenters. FUENTE: empresas, AAP, Produce, SBS, SMV, Sunat, Veritrade, APOYO Consultoría Prohibida la reproducción o reenvío sin autorización. PERSPECTIVAS DE SECTORES CLAVES PARA MARSH 21 MINERÍA Grandes proyectos retoman obras MINERÍA: INVERSIÓN DE MEGAPROYECTOS EN CONSTRUCCIÓN1 US$ Millones Mina Justa Amp. Toromocho Quellaveco 1 600 ▪ Principal limitación serían aforos en áreas comunes. 1 400 1 200 1 000 ▪ Mayores costos asociados a adaptación a protocolos sanitarios. 800 600 400 200 0 1S 2S 2018 1 ▪ Al menos en lo que resta del año, los proyectos retomarían obras a un ritmo entre 60% y 80% de los niveles pre-COVID19. 1S 2S 2019 1S 2S 2020 1S 2S 2021 Proyecciones realizadas en agosto del 2020. FUENTE: Minem, empresas, APOYO Consultoría ▪ Riesgos: ✓ Aumento de demandas sociales de las comunidades locales ✓ Contagios en campamentos Prohibida la reproducción o reenvío sin autorización. PERSPECTIVAS DE SECTORES CLAVES PARA MARSH MARSH 22 INVERSIÓN MINERA LUEGO DEL FIN DEL CICLO ACTUAL Nuevo ciclo minero se iniciaría recién en el 2022 FLUJOS DE INVERSIÓN MINERA EN PROYECTOS DE OPTIMIZACIÓN1 MINERÍA: FLUJOS DE INVERSIÓN EN NUEVOS PROYECTOS1 US$ Millones US$ Millones 3 000 4 500 2 500 3 000 2 500 1 500 500 Tipo de proyectos: • Gestión remota y transformación digital. • Seguridad ambiental y sanitaria. • Optimización en consumo energético. • Reposición y mantenimiento de equipos. 0 2 000 1 500 1 000 500 0 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 1 Elecciones regionales y municipales 3 500 2 000 1 000 Elecciones generales 4 000 Proyecciones realizadas en agosto del 2020. FUENTE: Minem, empresas, APOYO Consultoría 2015 1 Proyecciones 2017 2019 2021 2023 2025 realizadas en agosto del 2020. FUENTE: empresas, APOYO Consultoría Prohibida la reproducción o reenvío sin autorización. PERSPECTIVAS DE SECTORES CLAVES PARA MARSH MARSH 23 INVERSIÓN MINERA LUEGO DEL FIN DEL CICLO ACTUAL Mayoría de proyectos son medianos y están localizados en el sur del país PORTAFOLIO DE PROYECTOS MINEROS1 PROYECTO (TIPO DE EXPLOTACIÓN) Yanacocha Sulfuros (Subterráneo y tajo abierto) San Gabriel (Subterráneo) Coroccohuayco (Subterráneo y tajo abierto) (US$ MILLONES) FECHA ESTIMADA DE INICIO DE CONSTRUCCIÓN Newmont y Buenaventura 2 000 2022 2025 postergada para el 2021 (inicialmente prevista para el 2020). Buenaventura 400 2023 2027 Pendiente aprobación de permiso de construcción y consulta previa. Glencore 590 2024 2027 Ampliación de Antapaccay. Pendiente consulta previa. Southern Copper 600 2024 2027 procesamiento contrarrestaría menor ley de actual proyecto. Elaboración OPERADORES INVERSIÓN FECHA ESTIMADA DE INICIO DE COMENTARIOS OPERACIÓN En etapa de factibilidad definitiva. La decisión final de construcción fue Cuenta con EIA aprobado. Estudio de factibilidad en elaboración. Expansión de la planta concentradora. Esta mayor capacidad de Amp. Cuajone Magistral (Tajo Abierto) Corani (Tajo abierto) Los Chancas (Tajo abierto) Pampa de Pongo (Tajo abierto) 1 Proyecciones Nexa Resources 480 2025 2028 Bear Creek 590 2025 2028 Southern Copper 2 800 2024 2027 Zhogrong Xinda Group 2 200 2025 2028 realizadas en agosto del 2020. de estudios pendiente. Único proyecto de la empresa en Perú que no está en stand-by. Cuenta con EIA aprobado (válido hasta el 2021). Estudio de factibilidad en elaboración. Cuenta con EIA aprobado y permiso de construcción. Pendiente obtención de financiamiento. EIA en elaboración. Debido a las dificultades y demoras en Tía María, Los Chancas podría volverse prioritario para la empresa. Cuenta con permisos aprobados para proyecto de hierro. Pendiente obtención de financiamiento. En julio, se firmó acuerdo con HBIS Resources. Prohibida la reproducción o reenvío sin autorización. PERSPECTIVAS DE SECTORES CLAVES PARA MARSH MARSH FUENTE: empresas, Minem, APOYO Consultoría 24 AGROINDUSTRIA Inicio de campaña de algunos cultivos sostendría la actividad agroindustrial 2020: AGROEXPORTACIONES NO TRADICIONALES1 2020: AGROEXPORTACIONES MODERNAS1 US$ Millones Var. % Escenario Base 639 Escenario Pesimista 16,0 12,0 384 374 296 408 8,0 331 276 4,0 0,0 - 4,0 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 E F M A M J J FUENTE: Veritrade 1 Proyecciones realizadas en agosto del 2020. Excluye productos tradicionales, pecuarios y manufacturados. FUENTE: INEI, Veritrade, APOYO Consultoría Prohibida la reproducción o reenvío sin autorización. PERSPECTIVAS DE SECTORES CLAVES PARA MARSH MARSH 25 PESCA A pesar de crisis sanitaria, el precio se mantendría alrededor de los US$1 400 por tonelada HARINA DE PESCADO: PRECIO Y EXPORTACIONES1 2 ▪ Desembarque anual de anchoveta (zona norte-centro) en Perú continuaría alrededor de 3,5 – 4,0 millones de toneladas, en línea con el promedio de los últimos 5 años. ▪ Continúa lenta recuperación del sector porcino en China. ▪ China: Demanda de familias sostendrá consumo de productos marinos, pero el canal de restaurantes continuaría debilitado. ▪ Retos para los próximos años: ✓ Oferta de países asiáticos (productos de menor calidad) presionarán a la baja precios de harina de pescado. ✓ Discusiones entorno al régimen de cuotas individuales en pesca de anchoveta. ✓ Calentamiento global: reducción de la biomasa de anchoveta. Valor de exportaciones (US$ Millones) Precio (US$ por TM) 2 000 1 500 1 000 500 0 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 1 Proyecciones realizadas en agosto 2020. FUENTE: BCR, APOYO Consultoría Prohibida la reproducción o reenvío sin autorización. PERSPECTIVAS DE SECTORES CLAVES PARA MARSH MARSH 26 GENERACIÓN DE ELECTRICIDAD Crisis sanitaria retrasará más el reinicio de obras de proyectos eléctricos INVERSIÓN EN INFRAESTRUCTURA DE GENERACIÓN PROYECTO [EMPRESA] C.H. Chadín II [AC Energía] C.H. Veracruz [C.E. Veracruz] C.H. Curibamba INVERSIÓN UBICACIÓN [Hydro Global Peru] ESTADO ACTUAL Recurso legal para Cajamarca 2 023 ampliación de POC declarado infundado Obras paralizadas por fuerza Cajamarca 1 444 mayor (encontraron pinturas rupestres) ▪ Sobreoferta continuaría limitando inversiones en generación. ▪ Obras paralizadas desde antes del inicio de la crisis COVID-19 (p.e. retrasos en elaboración de estudios). Será más difícil retomar construcción en este contexto. Junín Solicitud de modificación de cronograma por construcción 577 de carretera. Presentó protocolo COVID-19. ▪ Entre abril y julio solo ingresaron tres ITS con una inversión conjunta de US$12 millones (modificación de componentes en centrales eléctricas). Puno 440 Solicitó ampliación de Puesta en Operación Comercial. Presentó protocolo COVID-19 ▪ No existe claridad sobre las políticas del Estado para atender la problemática del sector. [Enel] C.H. San Gabán (US$ MILLONES) EL SECTOR ATRAVIESA POR IMPORTANTES PROBLEMAS FUENTE: Osinergmin, APOYO Consultoría Prohibida la reproducción o reenvío sin autorización. PERSPECTIVAS DE SECTORES CLAVES PARA MARSH MARSH 27 TRANSMISIÓN ELÉCTRICA Algunos proyectos tendrían mejores perspectivas para retomar obras PRINCIPALES PROYECTOS DE INFRAESTRUCTURA DE TRANSMISIÓN PROYECTO (EMPRESA) UBICACIÓN INVERSIÓN TOTAL (US$ MILLONES) Junín, Huancavelica y Lima Mantaro-Nueva YanangoCarapongo (Consorcio Transmantaro) Nueva Yanango - Nueva Huánuco (Consorcio Transmantaro) Junín, Pasco, Huánuco y Áncash La Niña – Piura (500 kV), Pariñas Tumbes, Piura, – Nueva Tumbes (220 kV) y Tingo Huánuco y Ucayali María – Aguaytía (220 kV) (Cobra PROINVERSION: PROYECTOS CON INTENCIÓN DE ADJUDICARSE EN EL 1S2021:1 L.T. 500kV Piura – Nueva Frontera (US$163 millones) 265 L.T. 138kV Puerto Maldonado – Iberia (US$34 millones) 215 60 Instalaciones y Servicios) RIESGO: Protestas sociales por temor al contagio de COVID-19 en proyectos puntuales. FUENTE: Osinergmin, APOYO Consultoría 1 Prohibida la reproducción o reenvío sin autorización. PERSPECTIVAS DE SECTORES CLAVES PARA MARSH MARSH Fecha estimada por Proinversión. FUENTE: ProInversión 28 CONSTRUCCIÓN Fuerte golpe por postergación de planes de inversión y deficiencias en la gestión pública PBI CONSTRUCCIÓN1 CONSTRUCCIÓN: DESEMPEÑO SEGÚN PRINCIPALES COMPONENTES1 Var. % real 20,0 10,0 0,0 - 10,0 - 20,0 - 30,0 - 40,0 - 50,0 - 60,0 - 70,0 - 80,0 Var. % real 2020 -24,3 2020: -32% 2021: 14% I II III 2019 I II III 2019 Autoconstrucción de familias Edificaciones LÍMITE SUPERIOR LÍMITE INFERIOR 0,5 -30 -45 0,5 -40 -55 Inversión pública -1,4 -30 -40 Inversión privada de grandes proyectos2 18,0 -35 -40 -24,0 -66,6 IV COMPONENTES IV 2020 ¹ Estimaciones realizadas en agosto del 2020, consistentes con el límite superior de las proyecciones de inversión privada y púbica. ¹ Estimaciones realizadas en agosto del 2020. 2 Incluye proyectos de infraestructura concesionada y minería. FUENTE: BCR, Ositran, APOYO Consultoría Prohibida la reproducción o reenvío sin autorización. PERSPECTIVAS DE SECTORES CLAVES PARA MARSH MARSH FUENTE: BCR, Ositran, APOYO Consultoría 29 PERSPECTIVAS DE SECTORES CLAVES PARA MARSH EMPRESAS CONSTRUCTORAS Downsizing de operaciones y crédito aún restringido FLUJOS DE NUEVOS CRÉDITOS AL SECTOR CONSTRUCCIÓN1 MUCHOS RETOS POR DELANTE ▪ Empresas continuarán sus reestructuración (financiera, organizacional). procesos operativa de y ▪ Crisis sanitaria genera incumplimiento de pagos, reprogramación de deuda. ▪ Constructoras deberán llegar a acuerdos acerca de costos adicionales para culminar las obras públicas y privadas (entre 10% y 20% del valor total del proyecto). ▪ Empresas orientadas principalmente a la obra pública serán las más afectadas. Var. % 50 40 30 20 10 0 -10 -20 -30 -40 Empresas vinculadas a casos de corrupción no accedieron al programa Reactiva 1 I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II 2015 2016 2017 2018 2019 2020 ¹ Incluye créditos en soles y dólares. FUENTE: SBS Prohibida la reproducción o reenvío sin autorización. MARSH 30 OBRA PÚBLICA REGULAR COVID-19 paró la adjudicación de grandes proyectos EMPRESAS QUE SE ADJUDICARON GRANDES PROYECTOS DE OBRA PÚBLICA1 TAMAÑO DE PROYECTO 1S2019 Más de US$60 millones 2S2019 1S2020 Pronte Ingenieros Corporación Jara y Chávez Murgisa Servicios Generales Trujillo Ingenieros Contratistas Mineros Entre US$30 y US$60 millones Atlantic Riemann Contratistas y Consultores A&B Logística de bienes y Ingenierí servicios Tutupaca a Integral Constructora Jesús Amigo Entre US$15 y US$30 millones Salma Ingeniería Monto total adjudicado (US$ Millones) 1 Empresa Constructora San Martín de Porras Giovanny & Ali Contratistas 245 870 58 [6 proyectos] [16 proyectos] [2 proyectos] Proyectos con una inversión mayor a US$15 millones (S/50 millones). Actualizado al 31 de julio del 2020. FUENTE: Seace, APOYO Consultoría Prohibida la reproducción o reenvío sin autorización. PERSPECTIVAS DE SECTORES CLAVES PARA MARSH MARSH 31 OBRA PÚBLICA REGULAR Impulso en el 2021 por acuerdo G2G para la RCC y rebote parcial de obra pública regular INVERSIÓN PÚBLICA1 2020: INVERSIÓN PÚBLICA UNIDAD EJECUTORA / INVERSIÓN PRESUPUESTO 1 PROGRAMA DEL (US$ MILLONES) ESPERADA (US$ MILLONES) ESTADO Gobierno Central Perspectivas 2021 4 810 Var. % real 40,0 30,0 20,0 Gobiernos Regionales 2 780 Municipalidades 5 260 6 250 29,5 2020: -30% 2021: 24% 21,5 10,0 0,0 RCC 2 000 350 14 850 6 600 - 30,0 - 40,0 TOTAL (excluye PMRT) Arranca Perú (pistas y veredas) 200 ? Programa también incluye US$1 170 millones para el mantenimiento de vías. Proyecciones realizadas en agosto 2020. Excluye presupuesto para mantenimiento de vías, elaboración de estudios PMRT: Proyecto de modernización de la refinería de Talara 2 -24,0 - 20,0 2 1 - 10,0 FUENTE: SIAF-MEF, APOYO Consultoría - 50,0 1S 2S 2018 1S 2S 2019 -41,5 1S 2S 2020 1S 2S 2021 1 Proyecciones realizadas en agosto 2020, consistentes con el límite superior de las proyecciones de inversión privada y púbica. FUENTE: BCR, SIAF-MEF, APOYO Consultoría Prohibida la reproducción o reenvío sin autorización. PERSPECTIVAS DE SECTORES CLAVES PARA MARSH MARSH 32 GOBIERNO A GOBIERNO (G2G): NOTICIAS ALENTADORAS Inversiones por US$2 500 millones empezarán a materializarse desde el 2021 G2G: PROYECTOS POR EJECUTAR PROYECTO (PAÍS) FECHA DE FIRMA DE CONTRATO PROYECTO (UBICACIÓN) INVERSIÓN ESTIMADA (US$ MILLONES) INICIO ESTIMADO DE OBRAS FIN ESTIMADO DE OBRAS Rápida elaboración de estudios. 15 hospitales y 74 colegios Reconstrucción Con Cambios (Reino Unido) (Áncash, Cajamarca, Huancavelica, Lambayeque, La Libertad, Lima, Piura y Tumbes) Junio 2020 Soluciones integrales de 17 ríos y 5 quebradas. Sistema de drenaje pluvial de 7 ciudades. 640 1 400 1T2021 3T2021 2023 2024 (Áncash, Lambayeque, La Libertad, Lima, Ica, Piura y Tumbes) Paquete de dos hospitales del Minsa (Francia) Culminación del Hospital Antonio Lorena 70 1T2021 1S2022 220 3T2021 2024 500 20222023 20262027 (Cusco) Avance físico al 2015 era de 60%. El saldo del proyecto ya cuenta con expediente técnico desde el 2016 (aunque deberá ser actualizado). Junio 2020 Mejoramiento y ampliación del Hospital Sergio Bernales (Lima) Aeropuerto de Chinchero (Corea del Sur) Principales dificultades: Permisos de municipalidades y expropiación de terrenos. Octubre 2019 Aeropuerto de Chinchero (Cusco) FUENTE: medios, APOYO Consultoría Pendiente la elaboración de estudios finales. La licitación de las obras fue postergada debido a la crisis sanitaria. Se están actualizando estudios y logrando consensos con el Ministerio de Cultura (impacto patrimonial) Prohibida la reproducción o reenvío sin autorización. PERSPECTIVAS DE SECTORES CLAVES PARA MARSH MARSH 33 GRANDES PROYECTOS BAJO GESTIÓN PRIVADA Superado el bache, no esperamos un repunte importante de las inversiones APP: FLUJOS DE INVERSIÓN1 2020-2023: FLUJO DE PRINCIPALES PROYECTOS1 US$ Millones 1 800 1 400 1 200 1 000 Línea 2 del Metro de Lima [Cofinanciada] 800 600 400 200 0 2018 2019 2020 2021 INVERSIÓN (US$ MILLONES) 2020 2021 2022 2023 PROYECTO [Modalidad] Recuperación se daría principalmente por aumento de flujos en proyectos puntuales (Jorge Chávez, Línea 2 y puerto Chancay) 1 600 2022 2023 1 Proyecciones realizadas en julio del 2020. Incluye proyectos supervisados por Ositran -amp. de la Línea 1 del Metro, Longitudinal de la Sierra Tramo 2, entre otros proyectos, y gastos de operación. L2: Línea 2 del Metro de Lima; LAP: Lima Airport Partners (aeropuerto Jorge Chávez)- y el puerto de Chancay (privado). Nuevo aeropuerto Jorge Chávez [Autofinanciada] Autopista del Norte (Pativilca – Puerto Salaverry) [Autofinanciada] Puerto Salaverry [Autofinanciada] Aeropuertos del Perú (primer grupo2) [Cofinanciada] Puerto de Chancay [Privado] 1 80 150 350 500 87 150 350 500 15 15 25 40 10 60 55 10 6 30 50 100 50 90 100 300 Proyecciones realizadas en agosto del 2020. FUENTE: Proinversión, APOYO Consultoría Prohibida la reproducción o reenvío sin autorización. PERSPECTIVAS DE SECTORES CLAVES PARA MARSH MARSH FUENTE: Ositran, empresas, APOYO Consultoría 34 BALANCE Sensibilidad ante cambios en precios será mayor, especialmente en servicios públicos B2B: ENTORNO COMPETITIVO ELEVADO RESPECTO A NIVELES PRE COVID-19¹ ² LIMA: MAYOR ACTIVIDAD DEL ESTADO EN CONTROL DE PRECIOS DURANTE LA CRISIS¹ % de ejecutivos, alto y muy alto % de los encuestados % DE EJECUTIVOS Competencia basada en precios Totalmente en desacuerdo 7 64 En desacuerdo Transformación digital del sector Adaptación a nuevos perfiles de clientes 52 40 Ni en desacuerdo ni de acuerdo 21 8 De acuerdo Entrada de nuevos competidores 40 9 1 Respecto a los niveles pre COVID-19, ¿cuán intensa cree que será la competencia en los mercados en los que participa su empresa en lo que queda del año? ² Incluye a empresas orientadas a mercados B2B. FUENTE: sondeo realizado en agosto del 2020 a los clientes SAE de APOYO Consultoría Totalmente de acuerdo 24 1 ¿El gobierno debería ser más activo en controlar alzas de precios durante épocas de crisis? FUENTE: encuesta realizada en Lima Metropolitana en julio del 2020 por Ipsos Perú y APOYO Consultoría Prohibida la reproducción o reenvío sin autorización. PERSPECTIVAS DE SECTORES CLAVES PARA MARSH MARSH 35 www.apoyoconsultoria.com Esta presentación ha sido elaborada para los clientes del Servicio de Asesoría Empresarial – SAE, de APOYO Consultoría S.A.C. Derechos reservados. Copyright 2020. Protegido bajo las leyes de derechos de autor. D.Leg. 822. Prohibida su reproducción, reenvío, o modificación total o parcial sin autorización escrita de APOYO Consultoría S.A.C. La información contenida en este documento debe considerarse incompleta porque sirve de base a una exposición oral. Presentación para Marsh Perú 2020-2021: El nuevo entorno de negocios Víctor Albuquerque Director de Análisis Sectorial, APOYO Consultoría [email protected]
